公司基本信息 - 公司于2011年4月12日核准首次发行120000000股人民币普通股，5月18日在上海证券交易所上市[3] - 公司注册资本为2404779773元，股份总数2404779773股，均为普通股，每股1元[3][9][12] 股东出资情况 - 洲泉镇资产经营总公司以账面净资产值作价36943443元出资[11] - 桐乡市桐纤职工劳动保障基金管理协会以账面净资产值作价16822000元出资[11] - 浙江桐昆化纤集团股份有限公司职工持股会以账面净资产值作价26301214元并增加现金3945222元出资[11] - 陈士良以账面净资产值作价13093001元并增加现金1963950元出资[11] - 陈建荣以账面净资产值作价1436370元并增加现金215460元出资[11] - 沈培兴以账面净资产值作价1609340元并增加现金219910元出资[11] 股份转让与诉讼 - 公司董监高任职期间每年转让股份不得超所持同一种类股份总数的25%[19] - 连续180日以上单独或合并持有公司1%以上股份的股东，特定情形下有权书面请求监事会或董事会向法院提起诉讼[24] 股份质押与重大事项审议 - 持有公司5%以上有表决权股份的股东质押股份，应自事实发生当日向公司书面报告[26] - 股东大会审议公司一年内购买、出售重大资产超最近一期经审计总资产30%的事项[29] 担保与关联交易 - 公司及控股子公司对外担保总额达或超最近一期经审计净资产的50%后提供的任何担保，须经股东大会审议通过[30] - 公司对外担保总额达或超最近一期经审计总资产的30%，须经股东大会审议通过[30] - 公司一年内担保金额超最近一期经审计总资产30%的担保，应经出席会议股东所持表决权2/3以上通过[31] - 公司与关联人交易金额超3000万元，且占最近一期经审计净资产绝对值5%以上的关联交易需关注[32] 股东大会相关 - 年度股东大会每年召开1次，应于上一会计年度结束后6个月内举行[33] - 特定情形发生时，2个月内召开临时股东大会[33] - 单独或合计持有公司10%以上股份的股东可请求召开临时股东大会[33] - 董事会收到提议后10日内书面反馈，同意召开则5日内发出通知[37] - 单独或合计持有公司3%以上股份的股东，可在股东大会召开10日前提出临时提案[41] - 召集人收到临时提案后2日内发出股东大会补充通知[41] - 年度股东大会召开20日前、临时股东大会召开15日前以公告通知股东[41] - 股东大会会议记录保存期限为十年[48] - 股东大会普通决议需出席股东所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[50] - 公司一年内购买、出售重大资产或担保金额超最近一期经审计总资产30%需特别决议通过[50] - 股东买入超规定比例部分股份在买入后36个月内不得行使表决权[52] - 董事会等可公开征集股东投票权[52] - 股东大会选举董事、监事实行累积投票制[53] - 股东大会对提案逐项表决，同一事项不同提案按时间顺序表决[53] - 股东大会通过派现等提案，公司在结束后两个月内实施[55] 董事相关 - 董事任期3年，任期届满可连选连任[58] - 兼任总经理等职务及职工代表担任的董事，总计不得超公司董事总数的1/2[59] - 董事连续两次未亲自且不委托出席董事会会议，董事会建议撤换[61] - 董事会两日内披露董事辞职情况[61] - 董事对公司和股东的忠实义务在任期结束后3年内仍有效[62] - 董事会由十一名董事组成，设董事长一人，副董事长一人，独立董事不少于三分之一[64] - 董事会审议公司一年内出售、收购重大资产低于最近一期经审计总资产30%等事项[67][68][69] - 董事会会议记录保存期限为十年[73] 高管与监事相关 - 公司设总经理1名，执行总经理、副总经理4名，总经理每届任期三年，连聘可连任[74][75] - 监事每届任期三年，连选可连任[79] - 监事会由五名监事组成，设主席一人，职工代表比例为三分之一[82] - 监事会每六个月至少召开一次会议，会议记录保存十年[83] 财报披露与利润分配 - 公司在会计年度结束之日起四个月内披露年度报告，上半年结束之日起两个月内披露中期报告[85] - 公司分配当年税后利润时，提取10%列入法定公积金，累计额达注册资本50%以上可不再提取[85] - 法定公积金转增资本时，留存公积金不少于转增前公司注册资本的25%[86] - 符合条件时，每年现金分配利润不少于当年可供分配利润的10%[89] - 不同发展阶段现金分红占比不同[89] - 持有1%以上有表决权股份的股东等可征集投票权[91] - 利润分配政策调整议案需经出席股东大会股东所持表决权的2/3以上通过[92] - 公司经营现金流量净额连续两年低于当年可供分配利润的10%可调整利润分配政策[91] 其他 - 聘用会计师事务所聘期一年，可续聘，费用由股东大会决定[96] - 公司合并等时通知债权人并公告，债权人可要求清偿债务或提供担保[102][103] - 持有公司全部股东表决权百分之十以上的股东，可请求法院解散经营管理严重困难的公司[106] - 因特定情形修改章程，经出席股东大会会议的股东所持表决权的三分之二以上通过可使公司存续[106] - 公司因特定原因解散，应在解散事由出现之日起十五日内成立清算组[106] - 清算组通知债权人并公告，债权人申报债权[107] - 控股股东定义[113] - 本章程自2024年第三次临时度股东大会审议通过之日起生效[114]

桐昆集团股份有限公司 股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2024-075 关于 2024 年第二期超短期融资券到期兑付的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 现本公司 2024 年第二期超短期融资券已于 2024 年 11 月 25 日到 期，本公司于 2024 年 11 月 25 日兑付完成该期超短期融资券本息， 本息兑付总额为人民币 508,839,726.03 元。 2024 年 2 月 28 日，桐昆集团股份有限公司（以下简称"桐昆股 份"或"本公司"）在全国银行间市场发行了 2024 年第二期超短期 融资券（科创票据）（简称：24 桐昆 SCP002（科创票据）），发行 总额为 5 亿元人民币，期限 270 天，发行利率为 2.39%，到期一次还 本付息。募集资金已于 2024 年 2 月 29 日全额到账。 特此公告。 桐昆集团股份有限公司董事会 2024 年 11 月 26 日 ...

限制性股票回购 - 2024年11月25日会议通过调整2023年限制性股票激励计划回购价格并回购注销议案[3] - 10人主动离职、1人退休离职及业绩考核未达标，共涉及6,339,720股回购注销[4] - 部分回购价8.197元/股，部分加同期存款基准利率利息[4] 股本与注册资本变化 - 回购注销后总股本由2,411,119,493股减至2,404,779,773股[5] - 回购注销后注册资本由2,411,119,493元减至2,404,779,773元[5] 债权申报 - 债权人2024年11月26日起四十五日内可申报债权[5] - 申报地点为桐昆集团董事会办公室[6] - 申报时间为2024年11月26日至2025年1月10日9:00 - 17:00[6]

股票调整 - 限制性股票回购价格由8.24元/股调整为8.197元/股[2] - 11人不符条件，公司将回购注销6339720股限制性股票[2] 资本变更 - 公司注册资本将由2411119493元变更为2404779773元[3] - 公司股份总数将由2411119493股变更为2404779773股[3] 议案表决与会议安排 - 相关议案表决均全票赞成[3][4] - 公司将于2024年12月11日召开2024年第三次临时股东大会[4]

中国北京市朝阳区建国路 77 号华贸中心 3 号写字楼 34 层 邮政编码 100025 电话: (86-10) 5809-1000 传真: (86-10) 5809-1100 北京市竞天公诚律师事务所 关于桐昆集团股份有限公司 回购注销 2023 年限制性股票激励计划部分激励对象已获授但尚 未解除限售的限制性股票的法律意见书 致：桐昆集团股份有限公司 北京市竞天公诚律师事务所（以下称"本所"）接受桐昆集团股份有限公司（以 下称"公司"或"桐昆股份"）的委托，根据《中华人民共和国公司法》（以下称"《公 司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下称"《证券法》"）、《上市公司 股权激励管理办法（2018 年修订）》（以下称"《管理办法》"）等有关法律、 法规和规范性文件及《桐昆集团股份有限公司章程》（以下称"《公司章程》"）、 《桐昆集团股份有限公司 2023 年限制性股票激励计划（草案）》（以下称"《激 励计划（草案）》"）的规定，就公司回购注销部分激励对象已获授但尚未解除 限售的限制性股票（以下称"本次回购注销部分限制性股票"）事宜出具本法律 意见书。 为出具本法律意见书之目的，本所律师对公司提供的、本所律 ...

第九届监事会第十一次会议决议公告 桐昆集团股份有限公司 本公司及监事会全体成员保证公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 桐昆集团股份有限公司（以下简称"桐昆股份"或"公司"）第 九届监事会第十一次会议通知于 2024 年 11 月 15 日以书面或电子邮 件、电话通知等方式发出，会议于 2024 年 11 月 25 日在公司总部会 议室以现场表决与通讯表决相结合的方式召开；会议应到监事 5 人， 实到监事 5 人。会议由监事会主席邱中南先生主持。会议召集及召开 程序符合《公司法》和公司章程的有关规定。经过有效表决，会议一 致通过如下决议： 一、以 5 票赞成、0 票反对、0 票弃权，一致通过了《关于调整 2023 年限制性股票激励计划回购价格并回购注销部分限制性股票的 议案》。 由于公司已实施完毕 2023 年年度权益分派，根据公司 2023 年第 二次临时股东大会的授权，董事会按照公司《2023 年限制性股票激 励计划（草案）》（以下简称"《激励计划》"）的相关规定对限制 性股票的回购价格进行调整，由 8.24 元/股调整为 8.197 元/ ...

股票代码：601233 股票简称：桐昆股份 公告编号：2024-080 2024 年第三次临时股东大会 召开的日期时间：2024 年 12 月 11 日 14 点 00 分 桐昆集团股份有限公司 关于召开 2024 年第三次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 召开地点：浙江省桐乡市凤凰湖大道 518 号桐昆集团股份有限公司总部会议 室 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投票起止时间：自 2024 年 12 月 11 日 至 2024 年 12 月 11 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25,9:30-11:30，13:00-15:00；通过 股东大会召开日期：2024年12月11日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 (二) 股东大会召集人：董 ...

股份回购 - 公司拟回购注销6339720股限制性股票[2] - 不同情况限制性股票回购价不同[2] 资本变更 - 回购注销后公司注册资本和股份总数变更[3] - 《公司章程》中相关条款修订[4] 后续安排 - 变更注册资本及修订章程需股东大会审议[5] - 董事会提请授权办理工商变更登记[5]

报告投资评级 - 桐昆股份的投资评级为买入 板块评级为强于大市[1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度桐昆股份实现营业收入760.49亿元同比增长23.17%归母净利润10.07亿元同比增长11.41%第三季度业绩短期承压但看好业务持续向好维持买入评级[2] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024年前三季度桐昆股份长丝实现销售945.87万吨同比增长29.60%其中POY/FDY/DTY销量分别为709.67/155.95/80.25万吨同比增长27.22%/54.39%/13.06% 第三季度受原油价格波动等因素影响涤纶长丝价格环比回落[2] - 2024年第三季度桐昆股份财务费用3.79亿元同比增长37.28%投资收益1.02亿元同比下滑75.99%[2] - 2024年前三季度桐昆股份浙石化投资建设的多个装置取得成果公司持有浙石化20%股权浙石化盈利虽短期承压但未来有望修复[2] - 2024年上半年桐昆股份多个项目建成并运行产能规模持续扩张产业链一体化水平不断提高综合竞争优势不断巩固[2] 估值情况 - 受产品价格下滑影响调整盈利预测预计桐昆股份2024 - 2026年归母净利润分别为15.36亿元、26.00亿元、38.19亿元EPS分别为0.64元、1.08元、1.58元对应当前市盈率分别为19.8倍、11.7倍、7.9倍[2] - 桐昆股份主营收入2022 - 2026年预计分别为61,993、82,640、95,729、96,579、101,116百万元增长率分别为4.8%、33.3%、15.8%、0.9%、4.7%[3] - 桐昆股份EBITDA 2022 - 2026年预计分别为1,454、4,284、6,044、7,345、8,948百万元[3] - 桐昆股份2022 - 2026年归母净利润增长率分别为(98.2)、512.1、92.7、69.3、46.9%[3][7] - 桐昆股份2022 - 2026年息税前利润增长率分别为(133.4)、(149.4)、181.2、46.7、37.1%[7] - 桐昆股份2022 - 2026年息税折旧前利润增长率分别为(76.5)、194.7、41.1、21.5、21.8%[7] - 桐昆股份2022 - 2026年EPS(最新股本摊薄)增长率分别为(98.2)、512.1、92.7、69.3、46.9%[7] - 桐昆股份2024 - 2026年预计息税前利润率分别为1.8%、2.7%、3.5%营业利润率分别为1.8%、3.0%、4.2%毛利率分别为5.9%、6.7%、7.5%归母净利润率分别为1.6%、2.7%、3.8%[7] - 桐昆股份2024 - 2026年ROE预计分别为4.2%、6.7%、9.0%ROIC预计分别为2.1%、2.8%、3.5%[7] - 桐昆股份2022 - 2026年资产负债率预计为0.6%、0.7%、0.6%、0.6%、0.6%净负债权益比预计为0.8%、1.0%、1.0%、1.0%、1.0%流动比率预计为0.6%、0.6%、0.6%、0.5%、0.5%[7] - 桐昆股份2022 - 2026年总资产周转率预计为0.8%、0.9%、0.9%、0.9%、0.9%应收账款周转率预计为107.0、111.1、120.0、120.0、120.0应付账款周转率预计为9.2、8.3、9.3、10.7、12.2[7] - 桐昆股份2022 - 2026年销售费用率预计为0.2%、0.1%、0.1%、0.1%、0.1%管理费用率预计为1.9%、1.6%、1.5%、1.5%、1.5%研发费用率预计为2.7%、2.1%、2.1%、2.1%、2.0%财务费用率预计为0.7%、0.9%、1.2%、1.3%、1.4%[7] - 桐昆股份2022 - 2026年每股收益(最新摊薄)预计为0.1、0.3、0.6、1.1、1.6元每股经营现金流(最新摊薄)预计为0.4、1.3、2.0、2.7、3.3元每股净资产(最新摊薄)预计为14.4、14.7、15.3、16.2、17.6元每股股息预计为0.0、0.0、0.1、0.1、0.2元[7] - 桐昆股份2022 - 2026年P/E(最新摊薄)预计为232.9、38.1、19.8、11.7、7.9倍P/B(最新摊薄)预计为0.9、0.9、0.8、0.8、0.7倍EV/EBITDA预计为40.9、18.5、11.7、10.5、9.0倍价格/现金流(倍)预计为28.3、9.7、6.4、4.7、3.8倍[7]

报告投资评级 - 桐昆股份评级为“强推（维持）”[1] 报告核心观点 - 桐昆股份2024年前三季度营收760.49亿元同比+23.17% 归母净利润10.07亿元同比+11.41% 24Q3营收278.34亿元同比+12.03%环比+2.70% 归母净利润-0.59亿元同比-107.34%环比-112.07% 扣非归母净利润-0.78亿元同比-111.17%环比-121.44% 其中对联营企业和合营企业的投资收益为1.24亿元油价下跌致库存损失PTA亏损拖累总体业绩长丝Q3销量合计为358.5万吨环比+9% 单价方面9月油价下跌导致均价环比有一定下行PTA方面24Q3销量为25.94万吨均价为0.50万元/吨展望后续今年金九银十略有推迟Q4盈利有望修复[1][2] - 桐昆股份是长丝行业领导者出海建设印尼炼化项目强化一体化优势近年来产能增量明确目前预计拥有1350万吨涤纶长丝、1020万吨PTA产能长丝全球市占率为18%、国内市占率为28% 稳居世界第一伴随长丝行业整体新增产能放缓业务重点将聚焦上游布局炼化23年6月公告泰昆石化印尼北加炼化一体化项目（24年5月份有修改细节）以泰昆石化为投资主体项目原油加工量1000万吨/年包含PX200万吨/年+乙烯120万吨/年产能建成后有望显著增厚公司盈利[2] - 考虑到前三季度长丝价差修复节奏不及此前市场预期以及原油价格下跌导致PTA业务亏损下调此前盈利预测预计桐昆股份2024 - 2026年的归母净利润为13.75/23.73/32.55（前值为24.63/31.62/38.73）亿元同比增速分别为+72.5%/+72.6%/+37.2% 对应24 - 26年EPS分别为0.57、0.98、1.35元当前市值对应PE分别为22x、13x、9x 参考可比公司估值及公司历史估值给予2025年15倍PE对应目标价14.7元维持“强推”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 2023 - 2026年桐昆股份营业总收入分别为826.40亿元、925.68亿元、991.14亿元、1149.02亿元同比增速分别为33.3%、12.0%、7.1%、15.9% 归母净利润分别为7.97亿元、13.75亿元、23.73亿元、32.55亿元同比增速分别为512.1%、72.5%、72.6%、37.2% 每股盈利分别为0.33元、0.57元、0.98元、1.35元市盈率分别为37倍、22倍、13倍、9倍市净率分别为0.8倍、0.8倍、0.8倍、0.7倍[3] 公司基本数据 - 桐昆股份总股本241111.95万股已上市流通股239589.81万股总市值303.56亿元流通市值301.64亿元资产负债率66.67%每股净资产15.09元12个月内最高/最低价为16.34/10.25元[4] 财务预测表 - 对桐昆股份2023 - 2026年的资产负债表、利润表、现金流量表进行预测包括货币资金、应收票据、应收账款、预付账款、存货等各项指标以及营业总收入、营业成本、税金及附加、销售费用等各项财务数据并给出了成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等各项财务比率[6] 能源化工团队介绍 - 介绍了桐昆股份研究团队成员包括组长、首席分析师杨晖以及郑轶、王鲜俐、侯星宇、吴宇、王玉、陈俊新等分析师的教育背景和工作经历[7][8][9][10][11][12][13] 华创证券机构销售通讯录 - 列出了华创证券机构销售通讯录包括北京、深圳、上海、广州等地的销售团队成员姓名、职务、办公电话和企业邮箱等信息[14]