证券代码：601111 证券简称：中国国航 中国国际航空股份有限公司 2023年度向特定对象发行A股股票 募集说明书 （申报稿） 保荐人（主承销商） 二〇二四年九月 中国国际航空股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书 声 明 1、本公司及全体董事、监事、高级管理人员承诺募集说明书及其他信息披露资料 不存在任何虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并对其真实性、准确性及完整性承担相 应的法律责任。 2、公司负责人、主管会计工作负责人及会计机构负责人保证募集说明书中财务会 计资料真实、完整。 3、中国证券监督管理委员会、上海证券交易所对本次发行所作的任何决定或意见， 均不表明其对申请文件及所披露信息的真实性、准确性、完整性作出保证，也不表明其 对发行人的盈利能力、投资价值或者对投资者的收益作出实质性判断或保证。任何与之 相反的声明均属虚假不实陈述。 4、根据《证券法》的规定，证券依法发行后，发行人经营与收益的变化，由发行 人自行负责。投资者自主判断发行人的投资价值，自主作出投资决策，自行承担证券依 法发行后因发行人经营与收益变化或者证券价格变动引致的投资风险。 本次向特定对象发行的股票种类为境 ...

中信证券股份有限公司 关于 中国国际航空股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票 之 上市保荐书 保荐人（主承销商） 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二四年九月 声 明 保荐人及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司证券发行注册管理办法》《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关法律、 法规的规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和自 律规范出具本上市保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。 本上市保荐书中如无特别说明，相关用语与《中国国际航空股份有限公司 2023 年 度向特定对象发行 A 股股票募集说明书》中的含义相同。 3-2-1 一、发行人基本情况 | （一）发行人基本情况 | | --- | | 公司中文名称 | 中国国际航空股份有限公司 | | | --- | --- | --- | | 注册地址/实际经营地 | 北京市顺义区天柱路 30 号院 1 1 至 9 层 101 | 号楼 | | 股本 | 16,593,720,146 股 | | | 法定代表人 | 马崇贤 | | | ...

德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)关于 《中国国际航空股份有限公司向特定对象发行股票 申请文件的审核问询函》的回复 德师报(函)字(24)第 Q01502 号 中国国际航空股份有限公司： 德勤华永会计师事务所(特殊普通合伙)(以下简称"我们")接受委托，审计了中国国际航空 股份有限公司(以下简称"公司"、"中国国航"或"发行人")2023 年度、2022 年度及 2021 年度的财务报表，并分别于 2024 年 3 月 28 日、2023 年 3 月 30 日及 2022 年 3 月 30 日出具 了德师报(审)字(24)第 P02372 号、德师报(审)字(23)第 P01765 号及德师报(审)字(22)第 P01343 号无保留意见的审计报告。这些财务报表的编制及公允列报是公司管理层的责任，我们的责 任是在实施审计工作的基础上对上述财务报表整体发表意见。我们的审计是根据中国注册会 计师审计准则进行的。 我们于 2024 年 6 月 7 日收到了公司转来的上海证券交易所(以下简称"上交所")出具的《中 国国际航空股份有限公司向特定对象发行股票申请文件的审核问询函》(上证上审(再融资) 〔2024〕144 ...

中信证券股份有限公司 关于中国国际航空股份有限公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票 之 发行保荐书 保荐人(主承销商) 中信证券股份有限公司 CITIC Securities Company Limited 广东省深圳市福田区中心三路 8 号卓越时代广场（二期）北座 二〇二四年九月 上海证券交易所: 中信证券股份有限公司接受中国国际航空股份有限公司的委托，就发行人 2023 年 度向特定对象发行 A 股股票并在主板上市事项出具本发行保荐书。 保荐人及其保荐代表人根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》 《上市公司证券发行注册管理办法》《证券发行上市保荐业务管理办法》等有关法律、 法规的规定，诚实守信，勤勉尽责，严格按照依法制订的业务规则、行业执业规范和道 德准则出具本发行保荐书，并保证所出具文件的真实性、准确性和完整性。 如无特殊说明，本发行保荐书中使用的简称或名词释义与《中国国际航空股份有限 公司 2023 年度向特定对象发行 A 股股票募集说明书》中的含义相同。 3-1-1 | | | | 日求 … | | --- | | 第一节 本次证券发行基本情况 … | | 一、保荐人名称… ...

公司本次向特定对象发行 A 股股票事项尚需上交所审核通过并报中国证券 监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）注册等手续，在中国证监会同意注 册后方可实施。前述批准、注册能否取得以及取得时间存在不确定性。公司将根 据进展情况，严格按照上市公司向特定对象发行 A 股股票相关法律法规的规定 和要求及时履行信息披露义务，敬请投资者注意投资风险。 特此公告。 中国国际航空股份有限公司董事会 证券代码：601111 股票简称：中国国航 公告编号：2024-039 中国国际航空股份有限公司 关于向特定对象发行 A 股股票申请文件更新 的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 中国国际航空股份有限公司（以下简称"公司"）申请向特定对象发行 A 股股票事项处于上海证券交易所（以下简称"上交所"）审核环节。 鉴于公司于 2024 年 8 月 30 日披露了《2024 年半年度报告》，公司按照审核 要求会同相关中介机构对募集说明书等申请文件中涉及的财务数据及其他变动事 项进行了更新，具体内容详见公司于同日在上交所网站（www. ...

报告公司投资评级 中国国航的投资评级为"推荐"。[3] 报告的核心观点 1) 上半年公司客运收入共计 731.37 亿元,同比增长 31.85%,客运运力投放同比增长 33.38%,客座率同比提升 8.77pct 至 79.29%,但客公里收益下降 12.08%至 0.537 元,导致公司上半年依旧亏损。[2] 2) 公司上半年营业成本 774.70 亿元,同比增长 30.84%。单位 ASK 扣油成本 0.293 元,同比下降 5.3%,但单位 ASK 燃油成本 0.158 元,同比提升 5.2%,主要系燃油价格上升。[2] 3) 公司今年飞机净增量主要集中在下半年,由于经济增速下行导致航空需求偏弱,叠加机队规模的增长,公司在供给端短期依旧存在过剩压力,需要配合国际航线的恢复继续消化。[3] 4) 综合考虑今年行业的量价水平以及燃油价格,我们下调公司 2024-2026 年归母净利润至-13.9，32.8 和 79.2 亿元,对应 EPS 分别为-0.09、0.20 和 0.49 元。[7] 财务数据总结 1) 2024年上半年公司实现营收 795.20 亿元,同比增长 33.39%,归母净亏损 27.82 亿元,较去年同期的亏损 34.51 亿元减亏。[2] 2) 公司客运收入共计 731.37 亿元,同比增长 31.85%,客运运力投放同比增长 33.38%,客座率同比提升 8.77pct 至 79.29%,但客公里收益下降 12.08%至 0.537 元。[2] 3) 公司上半年营业成本 774.70 亿元,同比增长 30.84%。单位 ASK 扣油成本 0.293 元,同比下降 5.3%,但单位 ASK 燃油成本 0.158 元,同比提升 5.2%。[2] 4) 公司上半年虽减亏,但依旧未能盈利,客运业务毛利率虽较去年同期提升 2.03pct 至 1.65%,但依旧处于较低水平。[2] 行业相关报告汇总 1) 航空机场 7 月数据点评：旺季运力投放明显增长,客座率持平 19 年[9] 2) 交通运输行业 2024 半年度展望：重视快递板块边际改善,高股息个股有望持续强势[9] 3) 航空机场 6 月数据点评：运力投放较为克制,客座率环比回升[9] 4) 航空机场 5 月数据点评：国内需求企稳回升,国际航线淡季承压[9] 5) 中国国航（601111.SH）：国际航线继续恢复,关注公司业绩弹性[9]

报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级[1] 报告的核心观点 1. 2024H1,公司国内、国际、地区的旅客运输量分别为 6516.11 万人次、753.60 万人次、226.24 万人次,为 2019 年同期的 144.79%、87.86%、77.94%[1] 2. 2024H1,公司国内、国际、地区的 ask/rpk 分别为 2019 年同期的 150.39%/147.53%、80.88%/77.96%、89.08%/79.29%[1] 3. 2024H1,公司的国内、国际、地区客座率分别为80.67%、76.28%、71.97%,为2019年同期的 98.09%、96.39%、89.01%[1] 4. 2024H1,公司实现营业收入795.20 亿元,同比+33.39%,为2019 年同期的 103.61%;实现归母净利润-27.82 亿元,扣非后归母净利润-34.40 亿元[1] 5. 2024H1,公司实现营业成本 774.70 亿元,同比+30.84%,为 2019年同期的 141.43%;毛利率为 2.58%,同比增加 1.91pct,但仍不及 2019年同期(15.31%)[1][2] 6. 2024H1,公司共计运营飞机 915 架,机队结构持续优化,引进飞机机型以 A321NEO、320NEO、B737系列、ARJ21-700 为主,退出以 A330-200、A320、B737 系列飞为主[1] 财务数据总结 1. 2024/25/26年公司预计能够实现基本每股收益 0.04 / 0.30 / 0.41 元,对应 PE 为 190.25X / 22.95X / 16.48X[6] 2. 2024/25/26年公司预计营业收入为 1655.38 / 1819.36 / 1959.02 亿元,收入增长率为 17.32% / 9.91% / 7.68%[6] 3. 2024/25/26年公司预计归母净利润为 5.81 / 48.15 / 67.05 亿元,利润增速为 155.52% / 729.15% / 39.25%[6] 4. 2024/25/26年公司预计毛利率为 8.35% / 11.50% / 12.50%[6]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [2] 报告的核心观点 - 2Q 净亏损同比扩大,关注收益水平变化 [3] - 2Q 收益水平表现较弱,客座率快速回升 [4] - 2Q 毛利承压,单季度亏损同比扩大 [5] 公司投资价值分析 - 调整 A 股目标价至人民币 8.80 元、H 股目标价至 5.50 港币,维持"买入" [6] - 认为公司航线质量优质,在中长期凭借时刻等资源优势,持续看好行业景气以及全票价提升对公司盈利的推动 [6] 财务数据分析 - 1H24 营业收入 795.20 亿,同增 33.4%,归母净亏损 27.82 亿 [3] - 2Q24 营业成本 387.41 亿,同增 17.8%,毛利润 7.14 亿,同比下降 9.40 亿 [5] - 1H24 单位扣油 ASK 成本同降 5.3%,毛利润 20.51 亿,同比提升 16.49 亿 [5] - 1H24 财务费用同比下降 14.04 亿至 34.43 亿,但销售费用提升 8.81 亿 [5] 未来展望 - 认为机队引进放缓有望延续,伴随需求不断提升以及国际线稳步恢复,供需改善有望进一步兑现 [6] - 预计 2024-26 年净利润分别为 5.20/51.96/82.79 亿 [3]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 2024H1 航空需求同比恢复明显,带动公司收入增长,公司ASK、RPK、旅客量同比分别+33.4%/+50.0%/+35.0% [6] - 国际线ASK/RPK/旅客量分别同比+210.4%/+288.6%/+332.9%,分别恢复至2019年的80.9%/78.0%/87.9%,但考虑运距在内的RPK恢复率相对滞后 [6] - 外部环境看,上半年航油价格高位再上涨、人民币汇率承压,行业整体票价走弱导致公司仍陷亏损 [6] - 7月公司ASK、RPK、旅客量同比分别+13.2%/+20.4%/+13.4%,在去年暑运高基数上继续保持快速增长,旺季效应下公司有望延续上年暑运表现、业绩加快修复 [6] 财务数据总结 - 2024H1实现收入795.2亿元,同比+33.4%;实现归母净利润-27.8亿元,同比扭亏6.7亿元 [6] - 二季度实现收入394.5亿元,同比+14.2%、环比-1.5%,实现归母净利润-11.1亿元,同比亏损扩大5.8亿元、环比扭亏5.7亿元 [6] - 单位客收0.54元,同比-12.1%、较2019年同期+3%;单位座公里营业成本0.45元,同比-1.9%、较2019年同期+16.7% [6] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为2.8/65.2/134.4亿元,同比增速分别为扭亏/2255%/106% [6]

股份發行人及根據《上市規則》第十九B章上市的香港預託證券發行人的證券變動月報表 致：香港交易及結算所有限公司 截至月份: 2024年8月31日 狀態: 新提交 公司名稱: 中國國際航空股份有限公司 呈交日期: 2024年9月2日 I. 法定/註冊股本變動 FF301 | 1. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | H | | 於香港聯交所上市 (註1) | 是 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 證券代號 (如上市) | 00753 | 說明 | | | | | | | | | | 已發行股份（不包括庫存股份）數目 | | | 庫存股份數目 | | 已發行股份總數 | | | 上月底結存 | | | | 4,955,610,672 | | 0 | | 4,955,610,672 | | 增加 / 減少 (-) | | | | 0 | | 0 | | | | 本月底結存 | | | | 4,955,610,672 | | 0 | | 4,955,610,672 | | 2. 股份分類 | 普通股 | | 股份類別 | ...