会议情况 - 公司第十一届董事会第七次会议于2025年3月18日通讯召开，9位董事全出席[1] 关联交易 - 2025年度公司及子公司预计25380.00万元内开展日常关联交易[1] - 关联董事回避表决，议案7票同意待股东大会审议[1][2]

纪要涉及的公司 莱绅股份 纪要提到的核心观点和论据 1. **2024年业务情况** - **会展赛组织**：全年主承办项目59个，其中展会24场 [1] - **各展会情况** - **公博会**：2024年规模达28万平方米，吸引20万专业观众和2600多家展商，首次全市场化办展，规模超德国汉诺威工业展，连续两年居全球工业类综业展规模第一 [2] - **世界人工智能大会**：2024年展览规模5.2万平方米，吸引30多位嘉宾，全网流量超20亿；2025年实体化后盈利模式将提升，打造会员体系 [3] - **中国品牌博览会**：2024年规模7万平方米，吸引8万多观众和1800多家品牌展商，国务院副总理出席 [4] - **上海国际广映展**：历史最悠久、国际化程度最高的自主IP项目，2024年规模16万平方米，吸引17万专业观众和1600多家展商，境外观众3万多 [4] - **他博会**：2024年规模7万平方米，吸引800多家展商和4万多观众，目标办展规模10万平方米 [4][5] - **建杂货展**：规模1万平方米，是亚洲最大的项目物流展会，国际展商比例达15%，毛利率超50% [5] - **体博会**：2024年规模3万平方米，吸引8万多观众和200多展商，升级为国内首个融合体育产业等的综合展会，列为上海体育消费节核心项目 [5] - **赛事情况** - **上海马拉松**：2024年参赛人数3.8万，报名人数25万创新高，成为中国唯一世界马拉松大满贯候选赛事，未来两年评选通过可加入 [6] - **上海赛艇公开赛**：2024年吸引更多国际参赛者，如剑桥大学 [7] - **其他赛事**：2024年承接巴黎奥运会预选赛两项活动、运营明日之星排球争霸赛等国际化赛事；2025年将承接赛艇锦标赛 [8] - **展馆运营**：2024年出租率42%，高于2023年的40%，历史最高在2019年达43%；对会议和公共区域硬件升级装修，自主研发智慧展馆管理系统 [9] - **配套服务**：广告、物流、展程设计等产业链配套服务在2024年保持稳定增长 [10] 2. **投资者回报**：连续多年分红比例超50%，2024年进行中期分红，未来希望通过稳定股东回报让投资者看到公司价值 [10] 3. **未来规划** - **数字化**：2025年围绕数字中台建设落地工作，聚焦数据精准抓取和数字资产沉淀，打造数字公博和web线上平台 [12] - **国企重组**：上市公司围绕主业进行会展产业上下游并购，目前无法决定与其他集团会展业务结合 [13] - **国际化**：2024年广映展、人工智能大会、工博会团队有走出去项目；2025年加大国际化探索步伐，利用香港分公司支点 [14] - **管理输出**：前两年有管理输出尝试，但不是主流盈利模式，未来更注重现有项目做大和向外辐射复制子展 [15][16] - **股权激励**：目前认为股权激励对公司未必是最好方式，内部研究对好团队和项目进行激励，不排除未来合适时机启动 [18] - **自主IP培育**：通过兼并收购和自主培育发展自主IP，如体博会升级、新办休博会、与伯罗尼亚会展公司合作举办儿童健康展 [19] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公博会2024年随着政府退出首次全市场化办展，但规模未受太大影响 [2] - 世界人工智能大会2025年实体化后盈利模式将从传统向打造会员体系转变 [3] - 上海马拉松若加入大马冠赛事，体博会有望与上马及其他赛事相互赋能 [19]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [2][9][105] 报告的核心观点 - 报告研究的具体公司转型后注入优质会展资产，业务涵盖四大领域，贯通产业全链路，积极推进“会展中国”与“数字会展”战略，提升会展业务核心竞争力 [5][26] - 全球会展规模持续扩大，亚太市场占比不断提升，中国会展设施建设领先，政策扶持推动行业发展，但行业竞争格局分散，集中度有待提高 [8][48][63] - 公司立足上海世博展览馆，以“3 + 1”核心业务形态圈，发挥品牌效益，通过内生发展和外延并购双轮驱动，数字会展和出海业务创造新增长极 [8][70] - 预计公司24 - 26年实现收入15.48/16.83/18.37亿元，实现归母净利润为3.02/3.28/3.55亿元，目标市值为82.36亿元，目标价为11.20元/股，当前股价对应目标涨幅为36% [8][101][105] 根据相关目录分别进行总结 打造会展全产业生态圈 - 外贸重组转型会展业务，2020年完成重大资产重组，成为会展服务商，集团对置入资产业绩承诺，2023年会展业务全面恢复，股权结构稳定集中，上海国资委为实控人，高管团队经验丰富 [18][21][22] - 着重开展四大业务，涵盖展览组织、展馆运营、赛事活动及会展服务，贯通产业全链路，2023年各项业务全面恢复，各业务毛利率有不同表现 [26][29][44] 国内展会市场潜力巨大 - 全球行业规模巨大且持续增长，亚太地区比重不断提升，上海展馆资源和办展面积优势显著，公司有望迎来发展机遇 [48][49][50] - 中国会展设施建设引领全球，政策扶持推动蓬勃发展，全球八成企业业务稳定或上升，营收水平稳步上升 [54][56][58] - 中国会展行业竞争格局分散，集中度有待提高，疫情前海外头部企业领跑国内办展，国资占比逐渐加大，政府与国资成为市场主要玩家 [63][64][69] 内外共振，数字 + 出海创造新增长极 - 增长模式上，内生发展和外延并购双轮驱动，立足上海世博展览馆，发挥品牌效益，推进新IP培育，开展核心IP外延并购，实施“会展中国”战略拓展区域 [70][72][79] - 数字资产为数字展会内核，首发新品亮相展会，23年启动数字化专项规划项目，“数字工博”和世界人工智能大会线上平台发展良好，设立相关公司开展数字会展业务，2024年展会有众多首发首展成果 [83][85][93] - 助力中国企业出海，开启国际化市场布局，实施“走出去”战略，与国际展会合作，设立海外分会场，在香港设立子公司，辐射海外地区 [96][98] 盈利预测及估值 - 基本假设包括部分展会规模维持或增长，预计25年展览组织规模增长9万平左右，会展组织收入增长8%，26年增速基本维持，展馆运营收入24 - 26年分别增长5%/2%/2%，体育赛事业务增速预计高于平均水平 [100] - 预计公司24 - 26年实现收入15.48/16.83/18.37亿元，实现归母净利润为3.02/3.28/3.55亿元 [101] - 采用分部估值法，公司持有的银行股、证券股市值为19.9亿元，给予公司25年可比公司平均估值19倍，经营性资产分部对应市值为62.46亿元，目标市值为82.36亿元，目标价为11.20元/股，当前股价对应目标涨幅为36% [103][105]

市值管理 - 公司高度重视市值管理，将提升整体盈利能力作为核心 [2] - 采取提升公司治理、股东回报、投资者关系管理等措施 [2] - 2024年首次实施中期分红，现金分红比例保持在50%以上 [2] - 年初回购股份耗资1亿元，稳定投资者信心 [2] 业务规划 - Q4主要大项目为上海马拉松，业务总体稳健 [2] - 未来聚焦增量业务，包括自主IP展会赛事培育和兼并收购 [2] - 自有IP展会占比20-30%，有进一步增长空间 [6] - 通过存量业务能级提升和兼并收购拓展展览业务 [6] 人工智能业务 - 成立全资独立法人实体公司上海东浩兰生威客引力信息科技有限公司，注册资本5000万 [5] - 威客引力致力打造人工智能生态服务商，助力上海成为AI产业高地 [5] - 2024年世界人工智能大会上升为全球治理高级别会议，首次尝试收取门票费 [5] - 展会现场开辟投融资对接专区，赋能AI企业成长 [5] 赛事业务 - 充分发挥资源优势打造赛事品牌体系，丰富业务收入结构 [7] - 利用上马加入世界大满贯候选赛事的契机，探讨更多合作可能性 [7] - 计划引进国际成熟赛事品牌项目落地上海 [7] 并购与展会 - 去年并购的它博会2024年展览面积达7万平米，明年预计超10万平米 [7] - 它博会计划布局西南市场，进一步扩大影响力 [7] - 公司业务结构多元，涵盖展览组织、展馆运营、赛事运营等，毛利率差异较大 [7]

行业或公司 * 东方体育产业集团有限公司（以下简称“东方体育”） 核心观点和论据 1. **赛事运营**：东方体育在赛事运营方面取得了显著成绩，包括上马、上井、上方等上海自主IP的城市赛事。公司计划围绕这些品牌资源打造更多赛事版图，并提升赛事的国际化水平。[doc id='3'] 2. **人工智能生态领域**：东方体育致力于成为人工智能生态领域的综合服务商，通过举办世界人工智能大会等活动，打造人工智能领域的服务生态圈。[doc id='9'] 3. **ESG发展**：东方体育重视ESG发展，已搭建整体ESG架构，并在董事会层面设立专门委员会，推进ESG工作的实施和落地。[doc id='2'] 4. **场馆运营**：东方体育在场馆运营方面表现优异，世博馆的招商和苏州花系统等成功案例备受关注。[doc id='5'] 5. **出海业务**：东方体育积极拓展出海业务，已成功在厄瓜多尔举办上海广音展，并带领国内企业参加新加坡的Fintech展会。[doc id='18'] 6. **品牌服务化**：东方体育在品牌服务化方面取得进展，通过收购、合作等方式提升自主IP的党会项目数量和面积。[doc id='19'] 其他重要内容 1. **上马成为大满贯候选赛事**：东方体育积极推动上马成为大满贯候选赛事，并计划以此为契机提升上马等级和影响力。[doc id='6'] 2. **世界人工智能大会**：世界人工智能大会明年可能规格和影响力将更上一层楼，东方体育将依托该平台打造人工智能领域的服务生态圈。[doc id='9'] 3. **ESG年度报告**：东方体育计划在明年4月份年报中披露首份ESG年度报告，重点展示公司在ESG领域的实践和成果。[doc id='2'] 4. **宾果业务**：东方体育对宾果业务重视，已成立两个基金，并计划在西南地区进行小规模收购。[doc id='15'] 5. **场馆运营模式**：东方体育的场馆运营模式与世博馆类似，大股东每年支付固定租赁费，运营维护管理由东方体育负责。[doc id='20]

人事变动 - 2024年12月12日公司第十一届董事会第六次会议通过聘任副总裁及总法律顾问议案[1] - 聘任张荣健为副总裁，刘彦超为总法律顾问，任期至第十一届董事会届满[1] 人员信息 - 张荣健1981年12月生，大学学历，现任多职且有董秘资格证[5] - 刘彦超1987年9月生，研究生学历，有法律和董秘资格，现任多职[6] 任职情况 - 两人具备任职能力，资格合规无处罚[2] - 两人未持股，与相关人员无关联关系[2]

新策略 - 公司2024年7月25日审议通过设立威客引力的议案[1] - 全资子公司威客引力完成工商注册登记[2] - 威客引力注册资本5000万元，成立于2024年12月5日[2]

文章核心观点 兰生股份盘中涨停且连收5个涨停板，介绍其股价、成交等情况及两融、龙虎榜数据 [1][2][3] 股价及成交情况 - 截至9:35，该股报12.25元，换手率4.69%，成交量3449.86万股，成交金额4.03亿元，涨停板封单金额为1.76亿元 [1] - 连续涨停期间，该股累计上涨60.97%，累计换手率为31.59% [2] - 最新A股总市值达90.10亿元 [3] 两融数据 - 该股最新（11月18日）两融余额为1.63亿元，其中融资余额1.62亿元，较前一交易日增加594.77万元，环比增长3.80%，近5日累计增加717.51万元，环比增长4.62% [3] 龙虎榜数据 - 该股因连续三个交易日内涨幅偏离值累计达20%、日涨幅偏离值达7%上榜龙虎榜2次 [3] - 买卖居前营业部中，机构净买入844.38万元，沪股通累计净卖出3765.06万元，营业部席位合计净卖出1872.13万元 [3]

信息披露 - 兰生集团不存在应披露未披露影响股价异常波动重大信息[2] 股票交易 - 兰生集团2024年11月15日、11月18日无买卖“兰生股份”股票情况[2]

信息披露 - 东浩兰生集团无应披露未披露影响股价异常波动重大信息[2] 股票交易 - 2024年11月15日、11月18日未买卖“兰生股份”股票[2] 回复函 - 回复函日期为2024年11月18日[3]