证券代码：600219 证券简称：南山铝业 公告编号：2024-044 山东南山铝业股份有限公司 关于召开 2024 年半年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大 遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024年8月30日（星期五）下午15：30-16：30 会议召开地址：中国证券报中证网，网址 （https://www.cs.com.cn/roadshow/yjsmh/） 会议召开方式：视频直播和网络文字互动 投资者可于2024年8月28日（星期三）前17：00将相关问题通过电子邮件 的形式发送至本公司邮箱：600219@nanshan.com.cn。本公司将会于2024年半年度 业绩说明会上对投资者普遍关注的问题进行回答。 一、说明会类型 山东南山铝业股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 8 月 21 日披 露公司 2024 年半年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2024 年上 半年经营成果、财务状况，公司计划于 2024 年 8 月 30 日下午 15:30-16:30 举 ...

| 回购方案首次披露日 | 2023/12/14 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待股东大会审议通过后 个月 12 | | 预计回购金额 | 元~600,000,000 元 300,000,000 | | 回购用途 | √减少注册资本 □用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | 累计已回购股数 | □为维护公司价值及股东权益 股 51,447,400 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.439% | | 累计已回购金额 | 元 178,470,770 | | 实际回购价格区间 | 元/股~4.07 元/股 2.75 | 证券代码：600219 证券简称：南山铝业 公告编号：2024-038 山东南山铝业股份有限公司 关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 2024 年7 月，公司通过集中竞价交易方式已累计回购公司股份 10,002,200 股， 占公司总股本的比例约为 0.085%，回购成交的最高价为 ...

报告公司投资评级 - 报告给予南山铝业"推荐"评级 [2] 报告核心观点 - 氧化铝量价齐升增厚公司利润 [2] - 国内氧化铝全部自给带来了电解铝端利润的扩张 [2] - 看好氧化铝、电解铝价格高位运行 [2] - 南山铝业一手进行绿色铝转型,一手进行产品高端化转型,同时印尼氧化铝和电解铝项目贡献持续的成长性 [2] 公司财务指标总结 - 2023-2026年营业总收入分别为28,844/33,201/35,821/38,153百万元,同比增速分别为-17.5%/15.1%/7.9%/6.5% [2][9] - 2023-2026年归母净利润分别为3,474/4,349/4,577/4,836百万元,同比增速分别为-1.2%/25.2%/5.2%/5.7% [2][9] - 2023-2026年每股收益分别为0.30/0.37/0.39/0.41元 [9] - 2023-2026年市盈率分别为13/11/10/10倍 [2][9] - 2023-2026年市净率分别为1.0/0.9/0.9/0.8倍 [9]

报告公司投资评级 - 报告维持南山铝业(600219.SH)的"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年业绩同比大幅增长,主要原因是印尼200万吨氧化铝产能完全释放,以及氧化铝产品价格大幅上涨 [9][10] - 公司在印尼布局合计400万吨氧化铝产能,氧化铝供需偏紧价格有望维持高位 [11] - 预测公司2024-2026年营业收入和归母净利润将保持增长 [12] 财务数据总结 - 2024年上半年公司预计归母净利润19.71-21.51亿元,同比增长50.11%-63.82% [9] - 2024年上半年公司预计扣非归母净利润19.21-21.11亿元,同比增长50.20%-65.05% [9] - 2024-2026年公司营业收入预计分别为318.48/341.77/367.33亿元,归母净利润预计分别为38.40/41.96/46.15亿元 [12] - 2024-2026年公司毛利率预计分别为22.7%/23.0%/23.2%,净资产收益率预计分别为7.6%/7.7%/7.8% [15]

一体化布局铝产业链,国内外上下游齐发力助成长 - 南山铝业一体化、多产品布局牢筑盈利护城河,下游聚焦汽车板、航空板等高附加值项目 [3] - 同步推进印尼第二个氧化铝项目有序扩张,且计划在氧化铝业务基础上进一步投资建设电解铝,打开上游成长空间,翻开海外布局新篇章,构建国内外业务双轮驱动、协同发展格局 [3] 先手布局印尼优势凸显,下游发力高端制造牢筑盈利护城河 - 公司于山东布局 140 万吨氧化铝+48 万吨预焙阳极,满足电解铝生产自用需求,降低原材料价格波动风险 [4] - 公司先手布局印尼,先发优势明显,氧化铝、电解铝轮番发力打开成长空间,印尼盈利优势持续扩大 [4] - 业务涵盖铝板带(汽车板、航空板、罐料)、铝型材(工业型材、建筑型材)、铝箔等多个产品类型,终端产品广泛应用于多个领域,重点发力汽车板、航空板高附加值产品,提高抗风险能力,牢筑盈利护城河 [4] 强化落实股东回报+股权回购工作,中长期投资价值凸显 - 公司计划 2024 年~2026 年,每年以不低于 3 亿元人民币自有资金回购股份并注销 [5] - 公司 2023 年股利支付率超过 40%,彰显公司长远发展信心,维护公司长远利益和全体股东的整体利益 [5]

预期业绩 - 预计2024年半年度实现归属于母公司所有者净利润19.71亿元到21.51亿元，同比增长50.11%到63.82%[4] - 预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润19.21亿元到21.11亿元，同比增长50.20%到65.05%[5] 产能释放及产品调整 - 公司印尼200万吨氧化铝项目产能全部释放，产量较去年同期增加；铝锭及氧化铝粉价格上涨，原辅材料采购价格下降；公司调整产品结构，构筑高质量、高端化产品系列矩阵[11]

关于以集中竞价交易方式回购股份的进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/12/14 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 待股东大会审议通过后 个月 12 | | 预计回购金额 | 元~600,000,000 元 300,000,000 | | 回购用途 | √减少注册资本 □用于员工持股计划或股权激励 | | | □用于转换公司可转债 | | | □为维护公司价值及股东权益 | | 累计已回购股数 | 股 41,445,200 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.354% | | 累计已回购金额 | 元 139,992,750 | | 实际回购价格区间 | 元/股~3.92 元/股 2.75 | 证券代码：600219 证券简称：南山铝业 公告编号：2024-036 山东南山铝业股份有限公司 二、 回购股份的进展情况 根据《上市公司股份回购规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，现将公司 ...

公司概况 - 南山铝业成立于1993年,控股股东为南山集团,主营铝及铝加工业务 [1] - 公司不断向上下游延伸产业链,形成了从氧化铝、电解铝到铝加工的完整产业链 [1][2] - 公司在国内重点发展高端铝加工产品,如汽车板和航空板,在海外主要聚焦上游氧化铝和电解铝 [1][2] - 公司实控人为南山村村委会,通过南山集团间接持有公司44.12%股权 [24] - 公司近年来分红比例较高,2021-2023年分红比例分别为21.85%/13.32%/40.37% [26][27][28] 业务分析 - 电解铝:公司将山东81.6万吨高耗能电解铝产能转让33.6万吨,同时在印尼建设25万吨电解铝产能 [85][86][92] - 氧化铝:公司在山东拥有140万吨氧化铝产能,并在印尼建设400万吨低成本氧化铝产能 [93][94][95][96] - 铝加工:公司重点发展汽车板和航空板等高端铝加工产品,目前具备122万吨铝加工产能 [104][105][106][107] 财务分析 - 公司营收和利润在同行业中处于领先水平,盈利能力较为稳定 [111][112][113][114][115] - 公司资产负债率较低,流动性风险指标优于同行 [120][121][122][123][124] - 我们预计公司2024-2026年归母净利润分别为39.48/41.45/47.61亿元 [157] 估值与投资建议 - 综合绝对估值和相对估值,我们认为公司合理估值区间为4.30-4.72元,首次给予"优于大市"评级 [187] - 主要风险包括估值风险、盈利预测风险、经营风险和政策风险 [188][189][190][191][192][193]

证券代码：600219 证券简称：南山铝业 公告编号：2024-035 一致行动人股份解除质押及再次质押的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实、准确和完整承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●截止至公告日，山东南山铝业股份有限公司（以下简称"公司"）控股股 东南山集团有限公司（以下简称"南山集团"）持有公司股份总数为 2,584,593,290 股，约占公司总股本的 22.07%；其一致行动人山东怡力电业有限公司（以下简 称"怡力电业"）持有公司股份总数为 2,581,044,590 股，约占公司总股本的 22.04%。 ●本次股份解除质押及再次质押业务完成后，南山集团累计质押其所持有的 公司股份 1,506,660,000 股，约占公司总股本的 12.87%，占南山集团所持公司股 份的 58.29%；怡力电业累计质押其所持有的公司股份 575,000,000 股，约占公司 总股本的 4.91%，占怡力电业所持公司股份的 22.28%。 一、上市公司股份质押 公司于 2024 年 6 月 27 日收到控股股东南山集团一致行动人怡力电业的通 知，怡 ...

报告公司投资评级 - 公司首次覆盖给予"买入"评级 [4] 报告的核心观点 公司概况 - 公司具有完整铝加工产业链,高端产品占比持续提升 [9][10][14] - 公司股权较为集中,子公司分管不同产品线 [10][11] - 2024年一季度公司业绩向好发展,净利润营收增速稳健 [12][13] 上游:公司布局印尼氧化铝和再生铝 - 公司合计拥有340万吨氧化铝在产产能,48万吨电解铝在产产能,10万吨再生铝在产产能 [15][16][17][18] - 公司印尼氧化铝资产拟分拆上市,有望提升融资能力 [16] - 2024年整体氧化铝供需较紧,价格有望维持高位 [22][24] 下游:公司重点发力高端铝加工产品 - 汽车铝板需求增速快,公司汽车板产能在产20万吨,在建20万吨 [26][27][28] - 航空铝合金需求前景广阔,公司规划5万吨航空板产能 [29][30] - 电池铝箔需求增长,公司聚焦高性能动力电池箔 [31] 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年营业收入分别为318.48/341.77/367.33亿元,归母净利润分别为38.40/41.96/46.15亿元,PE为11.53/10.55/9.59倍 [34] - 公司估值较可比公司平均估值偏低,仍有上行空间 [35][36]