会议主要讨论的核心内容 - 公司2023年度经营业绩持续稳定增长,实现营业收入301.20亿元,归属于上市公司股东的净利润22.66亿元,同比增长18.67% [1][2][6] - 公司煤炭业务和电力业务互补,有效避免了煤炭与电力板块在生产经营中的周期性波动风险 [6] - 公司煤矿总产能规模达到1710万吨,拥有优质焦煤资源量9.2亿吨,具有较大的煤炭资源储备优势 [7] - 公司电力业务控股总装机容量达918万千瓦,为区域内主力电厂和保供的主力军 [8][9][10] - 公司电力机组发电煤耗低,实现了超低排放,具有技术先进优势 [10] - 公司加快推进海滩煤矿项目建设,预计2026年实现投产,将成为新的利润支柱 [14][15][16] - 公司全面推进储能项目建设,致力于成为储能行业全产业链发展领先和龙头标杆企业 [16][17][18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **投资者提问** 公司未来发展的重点是什么? **公司回答** 公司未来发展的重点包括:1)加快推进海滩煤矿等重点项目建设,形成新的利润支柱 [14][15][16];2)全面推进储能项目建设,打造储能行业全产业链龙头 [16][17][18];3)进一步夯实煤电主业基础,发挥焦煤核心供应商和区域电力保供主力军作用 [31] 问题2 **投资者提问** 公司如何确保海滩煤矿项目建设进度? **公司回答** 公司将:1)全面落实领导班成员包保的五个一工作机制,责任到人 [24];2)强化关键节点的考核,确保按计划并争取提前完成各关键节点的工程进度 [24];3)加强施工质量管控,建立内部质量管理责任制 [24];4)严格分部分项工程的质量验收,确保项目总工期按计划实施 [24] 问题3 **投资者提问** 公司如何推进储能项目的发展? **公司回答** 公司将:1)全力抓好储能项目投产,确保各项目按计划投产 [28];2)全面加强市场开发,加快推进光储一体化项目建设,发挥示范引领作用 [28];3)不断拓展优质资源,继续寻找优质繁荒资源增加储备 [29]

永泰能源集团股份有限公司 关于召开2023年度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 投资者可于 2024 年 5 月 27 日（星期一）至 5 月 31 日（星期五）16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司邮箱 wteclbg@126.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进行回 答。 永泰能源集团股份有限公司（以下简称"公司"）已于 2024 年 4 月 26 日发布 公司 2023 年年度报告，为便于广大投资者更全面深入地了解公司 2023 年度经营 成果、财务状况、海则滩煤矿重点项目建设和储能项目实施进展，公司计划于 2024 年 6 月 3 日 15:00－16:30 举行 2023 年度业绩说明会，就投资者关心的问题 进行交流。 一、说明会类型 证券代码：600157 证券简称：永泰能源 公告编号：临 2024－020 会议召开时间：2024 年 6 月 3 日（星期一）15:00－16:30 会议召开地点： 上海证券 ...

证券代码：600157 证券简称：永泰能源 公告编号：临 2024－019 永泰能源集团股份有限公司 关于为公司所属企业提供担保的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ●被担保人名称：山西灵石银源新生煤业有限公司（以下简称"新生煤业"）、 山西灵石银源安苑煤业有限公司（以下简称"安苑煤业"）、山西灵石华瀛荡荡岭 煤业有限公司（以下简称"荡荡岭煤业"）、山西灵石华瀛金泰源煤业有限公司（以 下简称"金泰源煤业"）、山西灵石华瀛孙义煤业有限公司（以下简称"孙义煤业"）。 ●本次担保为到期续保，担保金额及已为其提供的担保总额：本次公司为新 生煤业提供担保金额不超过50,205.79万元，公司（含下属公司）已为其提供的担 保总额为50,205.79万元（含本次担保金额）；为安苑煤业提供担保金额不超过 13,097.58万元，公司（含下属公司）已为其提供的担保总额为13,097.58万元（含 本次担保金额）；为荡荡岭煤业提供担保金额不超过26,782.97万元，公司（含下 属公司）已为其提供的担保总额 ...

证券代码：600157 证券简称：永泰能源 公告编号：临 2024－018 永泰能源集团股份有限公司 关于控股股东部分股份解质及再质押的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示: 永泰能源集团股份有限公司（以下简称"公司"）控股股东永泰集团有限 公司（以下称"永泰集团"）持有公司无限售流通股 4,027,292,382 股，占公司总 股本的 18.13%。永泰集团本次股票解质及再质押后，累计质押公司股份 4,024,096,952 股，占其持有公司股份的 99.92%，占公司总股本的 18.11%。 本次永泰集团所持股份办理解质及再质押是为了配合其融资方内部管理 需要，通过本次股份解质押将股份的质押权变更至融资方名下。截至本公告日， 永泰集团累计质押公司股份数量（含本次解押及再质押）占其持有公司股份数量 比例超过 80%。 公司近日从控股股东永泰集团获悉，永泰集团将所持有的公司部分股份在中国 证券登记结算有限责任公司上海分公司办理了相关的解除质押和再质押手续，具体 情况如下： | 股东名称 | ...

公司经营业绩 - 2023年公司实现发电量373.49亿千瓦时、同比增长4.16%，原煤产量1,297.23万吨、同比增长17.58%；实现营业收入301.20亿元，归母净利润22.66亿元、同比增长18.67%，扣非后归母净利润23.59亿元、同比增长41.73%，经营性净现金流70.25亿元、同比增长9.03%，资产负债率持续下降至52.17% [1][2] - 2024年一季度公司实现发电量99.99亿千瓦时、同比增长14.15%，原煤产量239.52万吨、同比增长0.49%；实现营业收入73.21亿元、同比增长3.58%，归母净利润4.67亿元、同比增长11.41%，扣非后归母净利润4.71亿元、同比增长12.04%，经营性净现金流11.15亿元、同比增长1.99%，资产负债率进一步下降至51.52% [2][3] 电力业务 - 加强生产组织，抢发电量提效益。2024年一季度实现发电量99.99亿千瓦时，同比增长14.15%；供热量1,193.29万吉焦，同比增长29.80% [2][3] - 落实长协煤兑现，切实降低燃煤成本。2024年一季度公司所属各燃煤电厂长协煤平均兑现率达到80%左右，标煤采购单价同比降低156元/吨 [3][4] - 提升深度调峰能力，增加辅助服务收入。2024年一季度公司所属燃煤机组实现深度调峰电量2.37亿千瓦时，获得调峰服务收入3,551万元，电网辅助调频服务收入1,499万元 [3][4] 煤炭业务 - 随着焦煤市场价格逐步回升，公司所属优质焦煤产品持续保持较好的利润空间。2024年一季度公司精煤平均销售价格1,916元/吨（含税），精煤平均生产成本734元/吨 [4][5] - 坚持集约化高效生产，实现了"应备尽备"。2024年一季度公司实现原煤产量239.52万吨、同比增长0.49% [4][5] - 坚持产销联动，实施优化产品结构、优化市场布局、优化洗选配售"三个优化"策略 [5][6] 储能业务 - 有序推进储能项目生产线建设。一期3,000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线和一期300MW/年新一代大容量、长时全钒液流电池及相关产品生产线建设按计划有序推进 [6][7] - 加快形成全钒液流电池示范项目。南山煤业光储一体化示范项目力争2024年6月底竣工 [7][8] - 积极开展市场分析与客户拓展。确定电堆制造核心材料优选合作商，建立供应商管理系统，完善成本管控和投标报价体系建设 [8][9] 海则滩煤矿建设 - 海则滩煤矿四个立井井筒将于5月17日全部掘砌到底，一期工程比计划提前一个月结束，计划6月进入二期工程施工 [9][10] - 2024年年底完成四条井筒短路贯通并形成供电、通风、排水系统的整体建设计划有望提前实现 [10][11] - 海则滩煤矿拥有优质煤炭资源量11.45亿吨，在充分释放产能后可实现年营业收入约90亿元、净利润约44亿元 [3][4] 财务情况 - 公司每年需偿还债务本息约50~60亿元，偿还期限为12年。随着公司信用和融资功能不断修复，将不断优化债务结构，并保持合理负债水平 [15][16][17] - 2023年度利润分配方案为每10股派发现金红利0.055元（含税），合计拟派发现金红利1.22亿元 [13][14][15]

活动概述 - 活动类型：永泰能源将参加山西辖区上市公司2024年投资者网上集体接待日暨年报业绩说明会，内容涵盖2023年度业绩、公司治理、发展战略等 [3] - 活动时间：2024年5月20日（星期一）15:00－17:00 [2][3] - 活动地点：通过网络远程方式举行，投资者可通过"全景路演"网站、微信公众号"全景财经"或全景路演APP参与 [2][3] 参与人员 - 公司常务副董事长窦红平先生 [4] - 总会计师卞鹏飞先生 [4] - 董事会秘书李军先生 [4] - 证券事务代表杨孟杨先生 [4] 投资者参与方式 - 登录"全景路演"网站（http://rs.p5w.net） [5] - 关注微信公众号"全景财经" [5] - 下载全景路演APP [5] 联系方式 - 联系人：杨孟杨 [5] - 联系电话：0351－8366507 [5] - 传真：0351－8366501 [5] 其他事项 - 互动交流后，投资者可通过"全景路演"网站查看沟通情况及主要内容 [5]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持"（维持） [1] 报告的核心观点 - 焦煤市场价格下跌，公司煤炭业务2023年营收、利润下降，但2024年有望恢复增长 [1][2] - 电价高位维持、煤价下跌，电力业务盈利能力增长 [3] - 海则滩项目稳步推进、储能项目年内投产，将大幅提升公司未来业绩 [4] - 2017年以来首次分红，合计派发现金红利1.22亿元 [4] 盈利预测与投资建议 - 下调公司2024-2026年归母净利润预测至27.71/30.27/32.85亿元 [4] - 参考可比公司，维持公司2024年0.9倍PB估值，对应目标价1.99元，维持"增持"评级 [4]

投资评级 - 报告对永泰能源的投资评级为"谨慎推荐" [1][2] 核心观点 - 永泰能源2023年实现营业收入301.20亿元，同比下降15.29%，但归属于上市公司股东的净利润22.66亿元，同比增长18.67% [1] - 2024年第一季度，公司实现营业收入73.21亿元，同比增长3.58%，归属于上市公司股东的净利润4.67亿元，同比增长11.41% [1] - 公司煤电互补经营模式助力业绩稳健，同时积极转型储能领域，预计2024-2026年归母净利润分别为24.05/26.35/31.47亿元 [1] 财务表现 - 2023年公司原煤产量1297.23万吨，同比增长17.58%，原煤销售量1299.37万吨，同比增长17.98% [1] - 2023年电力业务毛利率10.68%，同比增长17.55个百分点 [1] - 2024年一季度原煤产量239.52万吨，同比增加0.49%，销量237.42万吨，同比减少1.79% [1] - 2024年一季度电力业务发电量99.99亿千瓦时，同比增加14.15%，售电量94.70亿千瓦时，同比增加14.23% [1] 业务发展 - 公司一期3000吨/年高纯五氧化二钒选冶生产线和一期300MW/年新一代大容量、长时全钒液流电池及相关产品生产线预计2024年四季度建成投产 [1] - 德泰储能装备公司32kW钒电池电堆研发已迭代至1.3版本，并完成了自主研发的BMS程序测试和储能模块整装定型等工作 [1] - 南山煤业光储一体化示范项目已于3月签订EPC合同，德泰储能装备公司示范项目已完成设备安装施工招标 [1] 未来展望 - 公司计划2024年煤炭产量1200万吨以上、煤炭销售量1200万吨以上、发电量375亿千瓦时以上 [1] - 预计2024-2026年公司营业收入分别为314.02/394.50/419.05亿元，同比增长4.3%/25.6%/6.2% [2][5] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为24.05/26.35/31.47亿元，同比增长6.2%/9.6%/19.4% [2][5]

公司业绩 - 公司23年实现归母净利22.66亿元，同比增长19%，扣非净利23.59亿元，同比增长42%[1] - 公司电力业务毛利润17.85亿元，同比扭亏，海则滩煤矿项目预计2026年投产，有望降低电力成本[1] - 公司预计27年燃煤发电量增长至375亿度以上，盈利能力将大幅提升，为长期稳定分红提供保障[1] - 公司2024年营业收入预计为31,008百万元，2026年预计达到32,759百万元，持续增长[2] - 公司2024年归母净利润预计为2,599百万元，2026年预计达到3,185百万元，盈利能力稳步提升[2] 新产品和技术 - 公司将于24Q4投产3000吨/年高纯五氧化二钒及300MW液流电池产线，预计24-26年EPS逐年增长[2] - 公司全钒液流电池产业链布局加速，未来发展前景广阔[3] - 全钒液流电池在长时储能领域具有综合优势，循环寿命长、安全性高、资源与地理位置限制小，有望首先爆发[3] - 全钒液流电池在循环次数、寿命、成本等方面具有明显优势，循环次数可达20000+次，全生命周期成本低[4] 市场趋势和展望 - 全国近五年光伏逐月累计消纳率在2024年达到95.7%[1] - 全国近五年风电逐月累计消纳率在2024年达到96.0%[1] - 内蒙古自治区等地区对新能源配储要求逐步提高，时长已突破2小时，政策频出使得储能长时化成确定趋势[2] - 全国近五年光伏逐月累计消纳率在2024年达到95.7%[1] - 全国近五年风电逐月累计消纳率在2024年达到96.0%[1]

业绩总结 - 永泰能源2023年煤炭业务销售收入为124.18亿元，同比下降9.30%[1] - 公司2024年预计实现营业收入318.05亿元，327.22亿元，336.59亿元，归母净利润分别为25.50亿元、26.22亿元、29.30亿元[7] - 公司电力业务盈利显著增长，2023年电力销售收入为167.11亿元，同比增长6.28%[4] - 公司财务报表显示，2026年预计营业收入将增长至33659百万元，营业利润和归属母公司净利润也呈现逐年增长的趋势[9] - 公司的获利能力表现稳健，毛利率、净利率、ROE和ROIC均保持在较高水平[9] - 公司的偿债能力表现良好，资产负债率和净负债比率逐年下降，流动比率和速动比率保持在合理范围内[9] 其他 - 长城证券可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易[13] - 长城证券可能与本报告涉及的公司存在业务关系[13] - 买入、增持、持有、卖出等不同投资评级对应不同预期股价涨跌幅度[13]