债券发行 - 2024年1月29日发行“24国金01”公司债券，总额15亿元[2] - “24国金01”票面利率2.83%，期限3年[2] 债券付息 - 2025年2月5日“24国金01”付息完成，总额4245万元[2]

软饮料行业 - 春节期间软饮促销力度加大，行业竞争激烈 [1] - 陈列以堆头、大规格、大单品为主，主流产品均上架 [2] - 终端针对核心大单品强化促销，多直接降价，预调酒、无糖茶降价显著 [2] - 淡季动销偏慢，低度酒饮货龄较高，其他饮料基本良性，包装水和无糖茶货龄最优 [2] - 预计春节仅东鹏特饮、部分送礼属性产品动销较好 [3] - 建议关注百润股份、东鹏饮料、农夫山泉（港股） [4] 乳制品行业 - 渠道库存调整下常温奶新鲜度较优，常温酸奶新鲜度改善明显，终端销售产品新鲜度多在1 - 2月区间 [4] - 双龙头终端新鲜度好，陈列占主要比例 [4] - 春节期间常温奶多折扣促销售，整体售价稳健，动销改善 [4] - 产品持续向A2、益生菌、高钙等健康产品方向升级 [4] - 建议关注妙可蓝多、伊利股份、蒙牛乳业（港股） [5]

文章核心观点 - 现阶段涤纶长丝行业扩产周期进入尾声且集中度持续提升，库存处于历史低位，下游纺织服装内外需稳中有增，2025 - 2026年国内涤纶长丝供需或持续偏紧，有望推动价格进入上行周期 [1] 行业现状 - 涤纶长丝行业扩产周期进入尾声 [1] - 涤纶长丝行业集中度呈现持续提升趋势，龙头企业话语权得到加强 [1] - 涤纶长丝行业库存处于历史低位 [1] 行业需求 - 下游纺织服装内外需稳中有增 [1] 行业前景 - 2025年 - 2026年国内涤纶长丝供需或将持续偏紧 [1] - 2025年 - 2026年涤纶长丝价格有望进入上行周期 [1]

债权登记日：2025 年 1 月 27 日 | 证券代码：600109 | 证券简称：国金证券 | 公告编号：临 2025－5 | | --- | --- | --- | | 债券代码：240564 | 债券简称：24 国金 01 | | 国金证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期) 2025 年付息公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 债券付息日：2025 年 2 月 5 日 国金证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者公开发行公司债 券(第一期)（以下简称"本期债券"），将于 2025 年 2 月 5 日开始支 付自 2024 年 1 月 29 日至 2025 年 1 月 28 日期间的利息。为保证本次 付息工作的顺利进行，现将有关事宜公告如下： 一、本期债券的基本情况 1、债券名称：国金证券股份有限公司 2024 年面向专业投资者公 开发行公司债券(第一期) 2、债券简称：24 国金 01 5、发行总额：15 亿元 6、债券期限：3 年 7、票面利率 ...

证券代码：600109 证券简称：国金证券 公告编号：临 2025－4 债券代码：138813 债券简称：23 国金 01 国金证券股份有限公司 特此公告。 国金证券股份有限公司 董事会 关于"23 国金 01"公司债券付息完成的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 国金证券股份有限公司（以下简称"本公司"）于 2023 年 1 月 12 日发行了国金证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行 公司债券(第一期)（债券简称：23 国金 01、债券代码：138813）,发 行总额为人民币 10 亿元，票面利率为 3.37%，发行期限为 2+1 年。 详 见 公司 于 2025 年 1 月 6 日登 载 于上 海 证券交 易 所网 站 （http://www.sse.com.cn）的《国金证券股份有限公司 2023 年面向 专业投资者公开发行公司债券(第一期)2025 年付息公告》。 2025 年 1 月 13 日，本公司"23 国金 01"公司债券付息完成， 付息总额为人民币 33,700,000 ...

光伏行业降本趋势 - 2023年大规模TOPCon产能释放导致N型电池工艺同质化竞争加剧，电池环节进入负毛利状态，主流光伏厂商迫切寻求产品成本的进一步下降 [1] - 少银化/无银化是光伏行业技术发展的必然方向，无银化产品已进入产业化量产前夕 [1] 光伏铜浆发展前景 - 铜是导电性能仅次于银的金属，铜价仅为银价的1/100左右，铜一直是银替代方案的重点关注材料之一 [1] - 光伏铜浆抗氧化研究成熟，有望率先迈入产业化初期 [1] 光伏铝浆应用现状 - 铝浆在光伏行业的应用始于BSF时代，铝的物理化学属性与光伏电池P面具有较好的适配性 [1] - 铝浆与光伏电池N面的接触存在制约，与区形成良好的欧姆接触、提升金属铝的导电性能是铝浆难以全面替代银浆的主要原因 [1] 建议关注公司 - 聚和材料、通威股份、爱旭股份等 [2]

| 证券代码：600109 | 证券简称：国金证券 | 公告编号：临 2025－3 | | --- | --- | --- | | 债券代码：138813 | 债券简称：23 国金 01 | | 一、本期债券的基本情况 1、债券名称：国金证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者公 开发行公司债券(第一期) 2、债券简称：23 国金 01 债权登记日：2025 年 1 月 10 日 债券付息日：2025 年 1 月 13 日 3、债券代码：138813.SH 4、发行人：国金证券股份有限公司 5、发行总额：10 亿元 6、债券期限：3 年 7、票面利率：3.37% 国金证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债券(第一期) 2025 年付息公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 国金证券股份有限公司 2023 年面向专业投资者公开发行公司债 券(第一期)（以下简称"本期债券"），将于 2025 年 1 月 13 日开始支 付自 2024 年 1 月 12 日至 2025 年 ...

证券代码：600109 证券简称：国金证券 公告编号：临2025－2 国金证券股份有限公司 关于获得非金融企业债务融资工具 一般主承销业务资格的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 近日，中国银行间市场交易商协会发布《关于2024年非金融企业债 务融资工具承销业务相关会员申请从事承销相关业务市场评价结果的公 告》（[2024]25号）。根据上述公告，国金证券股份有限公司（以下简 称"公司"）可开展银行间债券市场非金融企业债务融资工具一般主承 销业务（以下简称"主承销业务"）。 公司将按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》、 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具中介服务规则》及其他相关 自律规则，设立主承销业务相关部门，配备专职主承销业务人员，建立 健全主承销业务操作规程、风险管理和内部控制制度，并将规范开展非 金融企业债务融资工具主承销业务。 特此公告。 国金证券股份有限公司 董事会 二〇二五年一月三日 ...

文章核心观点 - 固体氧化物电池（SOC）能源转化效率高、燃料适应性广、反应可逆，将成未来能源系统重要部分，我国SOFC产业商业化曙光显现 [1][4] 分组1：SOC电池特点及商业化要素 - SOC是高温全固态设备，有SOFC和SOEC双重功能，能实现化学能与电能、氢燃料间的转化 [5] - 商业化关键要素为高可靠性、长寿命和低成本 [2] 分组2：成本情况 - 预计随着规模化和技术进步，当年产量达100MW以上时成本可大幅下降 [3] - 核心零部件材料选择决定电池性能，材料突破和规模化量产后成本可快速下降 [5] - 当前电堆成本占总系统成本40%左右，预计电堆产能产量规模达100MW以上时，成本将为当前的20% - 30% [5] 分组3：产业发展阶段及潜力企业 - 美国、欧洲、日本等基本实现SOFC商业化运行，我国SOFC产业处于工业示范向商业应用过渡阶段 [4] - 拥有SOFC原材料生产、单电池生产能力或整体系统设计开发技术能力的企业最具发展潜力，如三环集团、潍柴动力等 [4] 分组4：应用前景 - 分布式能源应用趋势下，SOFC在数据中心冷热电联供、船舶电源、煤气化发电等场景应用前景广阔 [6]

微信小店新功能 - 微信小店推出"送礼"功能，旨在吸引新流量 [1] - 该功能通过社交链激活电商，具备裂变效应，可提高复购率和转化率 [1] - 预计借助节日送礼契机迎来爆发，进一步推动微信社交电商的增长 [1] 微信生态整合 - 微信小店整合了微信生态内的电商资源，通过多渠道接入流量 [1] - 12月19日，官方宣布启动灰度测试，促进电商业务整合 [1]