行业或公司 * 明创优品集团 核心观点和论据 1. **业绩增长**：截止2024年9月30日，集团门店总数达到859家，同比增长23%，收入达到122.8亿人民币，同比增长23%[2]。 2. **多品牌战略**：集团将涵盖名创优品、TOPTOP、永辉三个品牌，构建独特的多品牌矩阵，提高协同和运营效率[3]。 3. **海外扩张**：海外业务收入突破45亿，同比增长41%，海外门店增速令人振奋，预计全年竞争数量达到650到700家[7]。 4. **IP策略**：与全球头部IP数研商合作，推出更多好产品，如与迪士尼合作推出哈利波特IP产品[6]。 5. **成本控制**：坚持每年不低于50%的调整后净利润对分红，推动回购，保持财务稳健[4]。 其他重要内容 1. **国内业务**：前三季度国内业务收入增长符合五年规划预期，线下门店、电商收入分别增长11.8%和19%[4]。 2. **开店计划**：全年开店目标350到450家，其中一二线城市门店新增版占比60%[5]。 3. **永辉交易**：预计交易将在2025年上半年完成，成为永惠的第一大股东，发挥双方在供应链和渠道上的整合优势[17]。 4. **TopToy业务**：前三季度TopToy收入同比增长43%，盈利持续向好，东南亚市场成为主要目标市场[10]。 5. **即时零售**：持续优化仓网规划和选址，提升仓店的盈利能力和投资回报率[35]。

投资评级与目标价 - 报告维持名创优品的买入评级，目标价为51.21港元 [5][8] 核心观点 - 名创优品24Q3营收同比增长19.3%至45.2亿元，其中国内Miniso、海外Miniso、Top Toy分别同比增长5.7%、39.8%、50.4% [1] - 海外市场增长主要得益于IP战略、拓店加速及海运扰动缓解，预计Q4业绩增速及利润率将边际向好 [1] - 公司对四季度业绩保持乐观，维持全年收入同比增长20-30%、经调整净利润28亿元的指引 [4] 业务表现 - 国内Miniso营收同比增长5.7%，受宏观环境及高基数拖累，客流下降近6%，但客单价同比微增 [2] - 海外Miniso营收同比增长39.8%，其中直营市场增长55.4%，代理市场增长26.5% [2] - Top Toy营收同比增长50.4%，自研产品占比及盈利能力持续提升，海外首店在泰国落地 [2] - Q3国内Miniso、海外Miniso、Top Toy分别净新增门店135家、183家、39家，海外市场拓店加速 [2] 财务表现 - Q3毛利率同比增长3.1个百分点至44.9%，主要因海外市场收入占比提升及IP商品销售占比提升 [3] - 销售费率和管理费率分别同比增长5.1和0.7个百分点至22.0%和5.2%，主要因海外直营市场加快开店的战略投入及授权费率提升 [3] - 经调整净利率同比下降1.8个百分点至15.2% [3] 未来展望 - 公司计划在25年继续发力兴趣消费及IP战略，重点发展搪胶毛绒、宠物、二次元IP周边等品类，推动毛利率提升 [4] - 在国内市场，公司将加快即时零售布局，发挥O2O对同店的拉动作用，推动大店策略下的渠道升级 [4] - 在海外业务中，直营市场运营渐趋成熟，25年有望加强本地化、同店提升及费控，带动盈利能力提升 [4] 盈利预测与估值 - 预计2024-26年经调整净利润分别为28.8亿元、36.8亿元、46.0亿元 [5] - 参考可比公司25年一致预期均值23xPE，给予25年16x经调整PE [5]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [3] 报告的核心观点 - 名创优品2024年三季度业绩表现亮眼，海外及TOP TOY业务增长显著，毛利率稳步提升，IP战略布局持续深化 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件概述 - 名创优品披露2024年三季度业绩，实现收入122.81亿元，同比增长22.8%；经调整净利润19.28亿元，同比增长13.7% [4] 收入与利润 - 24Q1-3实现收入122.81亿元，同比增长22.8%；24Q3实现收入45.23亿元，同比增长19.3% [4] - 24Q1-3经调整净利润19.28亿元，同比增长13.7%；24Q3经调整净利润6.86亿元，同比增长6.9% [4] 分地区表现 - 国内收入77.38亿元，同比增长22.8%，其中名创收入增长11.8%，TOP TOY收入增长42.5% [4] - 海外收入45.43亿元，同比增长41.5%，主要得益于门店数量增加和同店销售增长 [4] 毛利率与费用率 - 24Q1-3毛利率44.1%，同比提升3.7个百分点；24Q3毛利率44.9%，同比提升3.1个百分点 [4] - 24Q1-3销售费用率20.5%，同比增加4.9个百分点；24Q3销售费用率22.0%，同比增加5.1个百分点 [4] - 24Q1-3管理费用率5.3%，同比增加0.4个百分点；24Q3管理费用率5.2%，同比增加0.7个百分点 [4] 门店拓展 - 截至24年9月30日，名创优品品牌共开设门店7186家，同比增加1071家 [4] - 国内门店4250家，同比增加448家；海外门店2936家，同比增加623家 [4] - TOP TOY品牌共开设门店234家，同比增加112家 [4] IP战略布局 - 名创优品已与全球超过100个顶尖IP达成深度合作关系，IP版图持续扩大 [4] - 24年10月，名创优品在上海开设MINISO LAND全球壹号店，试营业首月营业额达1203万元，日均客流近1.5万人次 [4] 财务预测 - 预计2024-2026自然年经调整净利润分别为28.28亿元、34.87亿元、41.67亿元，分别同比增长20.0%、23.3%、19.5% [4] - 25-26财年归母净利润预计为31.14亿元、37.73亿元，分别同比增长28.8%、20.0% [4]

公司投资评级 - 维持"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 名创优品（9896.HK）2024年三季报表现良好，营收和利润均实现增长，海外市场和哈利波特联名产品表现突出，预计未来收入和利润将持续提升 [2][6] 公司盈利预测与估值简表 - 2024年三季报显示，名创优品实现营业收入122.8亿元，同比增长22.8%；公司权益股东应占利润18.1亿元，同比增长14.1%；经调整净利润19.3亿元，同比增长13.7% [2] - 单季度来看，3Q2024实现营业收入45.2亿元，同比增长19.3%；公司权益股东应占利润6.4亿元，同比增长4.8%；经调整净利润6.9亿元，同比增长6.9% [2] 公司毛利率与费用率 - 3Q2024公司综合毛利率为44.89%，同比上升3.11个百分点，主要由于海外直营市场收入占比提升和TOP TOY品牌毛利率优化 [3] - 3Q2024公司期间费用率为27.64%，同比上升5.93个百分点，其中销售费用率提升主要受直营业务发展推动 [4] 门店扩张与产品上新 - 截止3Q2024末，名创优品拥有7186家MINISO门店和234家TOP TOY门店，合计7420家门店，海内外门店扩张节奏稳健 [5] - 哈利波特联名系列产品在印尼雅加达旗舰店上线6个小时打破全球门店单日业绩记录，首周末总销售额308万元 [5] 分部业绩回顾 - 中国业务：1-3Q2024中国业务收入为77.4亿元，同比增长14.0%，主要得益于名创优品门店数量增长和TOP TOY同店销售增长 [12] - 国际业务：1-3Q2024国际业务收入45.4亿元，同比增长41.5%，占总收入比例达到37.0%，主要得益于海外门店数量和同店销售增长 [12]

报告公司投资评级 - 名创优品 (09896.HK) 买入(维持评级) [1] 报告的核心观点 - 名创优品24Q3财报表现良好，营收和调整后净利均实现增长，国内和海外市场均有不错表现。公司计划24年全球净增门店900-1100家，未来成长可期。维持"买入"评级。 [2] 业绩简评 - 24Q1-3营收122.8亿元（+22.8%），调整后净利19.28亿元(+13.7%)。24Q3营收45.2亿元(+19.3%)，调整后净利6.86亿元(+6.9%)。24Q3国内/海外实现营收27.1/18.1亿元（同比+9%/+40%）。 [2] 经营分析 国内 - 名创优品24Q3/Q1-3营收24.4/70.3亿元（+5.7%/+12.3%），截至9月底门店数4250家（YTD+324家），其中一/二线门店新增+41/+154家。Q1-3同店销售中个位数下滑（平均客单价/客单量+0.2%/-中个位数）。 [2] - TOP TOY 24Q3/Q1-3营收2.7/7亿元（+49.8%/+43%），截至9月底门店数234家（YTD+86家）。 [2] 海外 - 24Q1-3海外直营/代理收入+64%/+22%，截至9月底门店数2936家（YTD+449家），3Q代理/直营市场门店数量环比+52/+131家，Q1-3同店销售高单位数增长。 [2] - 以美国为首的直营市场加速展店，拉美同店表现较优，北美/拉美/亚洲（中国外）/欧洲同店增速中单位数/低双位数/高单位数/低单位数增长，3Q环比新增店铺数+60/+14/+88/+16家。 [2] 毛利率与盈利能力 - Q3毛利率43.7%（同/环比+3.1/+1pct），主因：①海外IP发货占比提升；②TOPTOY受益规模效应&自有产品结构优化，毛利率处于提升通道。 [2] - 24Q1-3销售/管理费用率20%/5%(+4.9/+0.22pct)，其中与直营门店相关的销售与分销开支+75%。预计中期盈利能力仍有向上优化空间。 [2] 盈利预测、估值与评级 - 预计24-26年调整后归母净利分别为28.2/34.5/42.9亿元，当前股价对应P/E分别为16/13/10X，维持"买入"评级。 [2] 主要财务指标 - 2022A-2026E营业收入分别为100.86/114.73/171.77/207.58/246.65亿元，营业收入增长率分别为11.18%/13.76%/24.12%/20.85%/18.82%。 [4] - 2022A-2026E归母净利润分别为6.38/17.69/26.90/32.95/41.59亿元，归母净利润增长率分别为145.10%/177.19%/14.14%/22.49%/26.22%。 [4] - 2022A-2026E调整后归母净利润分别为11.24/23.57/28.15/34.45/42.89亿元，调整后归母净利润增长率分别为110%/19%/22%/25%。 [4] - 2022A-2026E摊薄每股收益分别为0.51/1.40/2.14/2.62/3.30元。 [4] - 2022A-2026E每股经营性现金流净额分别为1.15/1.32/1.96/2.80/3.46元。 [4] - 2022A-2026E ROE(归属母公司)(摊薄)分别为9.08%/19.87%/23.21%/22.14%/22.13%。 [4] - 2022A-2026E P/E分别为60.65/21.88/15.89/12.98/10.43。 [4]

2024年首九个月整体财务数据关键指标变化 - 2024年首九个月收入为人民币12,281.3百万元（1,750.1百万美元），同比增长22.8%[8] - 2024年首九个月毛利同比增长34.1%至人民币5,419.8百万元（772.3百万美元），毛利率为44.1%，2023年同期为40.4%[8] - 2024年首九个月经营利润同比增长14.3%至人民币2,347.4百万元（334.5百万美元）[8] - 2024年首九个月公司总收入达122.8亿元，同比增长23%，主要因19%的平均门店数量增长和低单位数同店销售增长[14] - 2024年首九个月公司毛利率达44.1%，相比去年同期提高3.7个百分点，海外收入贡献占比由32%提升至37%[15] - 2024年首九个月经调整净利率为15.7%，经调整EBITDA利润率为25.3%[15] - 2024年首九个月公司产生经营活动所得现金净额20.3亿元，自由现金流14.7亿元，截至2024年9月30日现金状况为62.8亿元[16] - 2024年首九个月公司通过派息和股票回购向股东返还约16亿元[16] - 截至2024年9月30日止九个月，收入为122.813亿元，同比增长22.8%[17] - 销售成本为68.616亿元，同比增长15.2%[18] - 毛利为54.198亿元，同比增长34.1%，毛利率为44.1%，增加3.7个百分点[19] - 销售及分销开支为25.185亿元，同比增长61.6%[20] - 经营利润为23.474亿元（3.345亿美元），同比增长14.3%[22] - 期内利润为18.257亿元（2.602亿美元），同比增长11.6%[22] - 经调整净利润为19.281亿元（2.748亿美元），同比增长13.7%[22] - 经调整EBITDA同比增长20.6%至31.071亿元（4.428亿美元）[23] - 截至2024年9月30日止九个月，公司收入为122.81亿人民币，较2023年同期的99.97亿人民币增长22.85%[50] - 截至2024年9月30日止九个月，公司毛利为54.20亿人民币，较2023年同期的40.41亿人民币增长34.14%[50] - 截至2024年9月30日止九个月，公司经营利润为23.47亿人民币，较2023年同期的20.54亿人民币增长14.28%[50] - 2024年基本每股普通股盈利为0.52元，较2023年的0.49元增长6.12%；基本每股美国存託股盈利为2.08元，较2023年的1.96元增长6.12%[50] - 截至2024年9月30日止九个月，公司期内全面收益总额为18.41亿人民币，较2023年同期的16.73亿人民币增长10.06%[52] - 截至2024年9月30日止九个月，收入12281320千元人民币，同比增长22.8%[55] - 2024年9月30日止九个月，中国内地收入7738402千元人民币，同比增长14.0%[55] - 2024年9月30日止九个月，海外收入4542918千元人民币，同比增长41.5%[55] - 2024年9月30日止九个月经调整净利润1928090千元人民币，经调整净利润率15.7%[53] - 2024年9月30日止九个月经调整EBITDA为3107134千元人民币，经调整EBITDA利润率25.3%[53] - 2024年9月30日止三个月，中国内地TOP TOY品牌九个月收入700417千元人民币，同比增长42.5%[55] - 2024年9月30日止三个月，中国内地其他品牌九个月收入6631千元人民币，同比下降81.5%[55] 9月季度整体财务数据关键指标变化 - 9月季度收入为人民币4,522.6百万元（644.5百万美元），同比增长19.3%[10] - 9月季度毛利同比增长28.2%至人民币2,030.0百万元（289.3百万美元），毛利率为44.9%，创公司新高，2023年同期为41.8%[10] - 9月季度经营利润同比增长8.2%至人民币852.6百万元（121.5百万美元）[10] - 2024年9月季度收入为45.226亿元（6.445亿美元），同比增长19.3%[25] - 来自海外市场的收入增长39.8%至18.109亿元（2.581亿美元）[25] - 毛利为20.3亿元（2.893亿美元），同比增长28.2%[27] - 毛利率为44.9%，同比增长3.1个百分点[28] - 销售及分销开支为9.965亿元（1.42亿美元），同比增长55.5%[28] - 现金状况截至2024年9月30日为62.841亿元（8.955亿美元）[24] - 截至2024年9月30日止三个月，公司收入为45.23亿人民币，较2023年同期的37.91亿人民币增长19.30%[50] - 截至2024年9月30日止三个月，公司毛利为20.30亿人民币，较2023年同期的15.84亿人民币增长28.24%[50] - 截至2024年9月30日止三个月，公司经营利润为8.53亿人民币，较2023年同期的7.88亿人民币增长8.15%[50] - 截至2024年9月30日止三个月，公司收入4522577千元人民币，同比增长19.3%[55] - 2024年9月30日止三个月，中国内地收入2711673千元人民币，同比增长8.7%[55] - 2024年9月30日止三个月，海外收入1810904千元人民币，同比增长39.8%[55] - 2024年9月30日止三个月，经调整净利润686204千元人民币，经调整净利润率15.2%[53] - 2024年9月30日止三个月，经调整EBITDA为1139780千元人民币，经调整EBITDA利润率25.2%[53] - 2024年9月30日止三个月，中国内地TOP TOY品牌收入271645千元人民币，同比增长50.4%[55] - 2024年9月30日止三个月，中国内地其他品牌收入1473千元人民币，同比下降82.8%[55] 门店数量关键指标变化 - 集团层面门店总数截至2024年9月30日为7,420家，2024年首九个月净新开859家门店[11] - 名创优品门店数量截至2024年9月30日为7,186家，2024年首九个月净新开773家门店[11] - 中国内地名创优品门店数量截至2024年9月30日为4,250家，2024年首九个月净新开324家[11] - 海外市场名创优品门店数量截至2024年9月30日为2,936家，2024年首九个月净新开449家[11] - 截至2024年9月30日，集团全球门店达7420家，2024年首九个月新增859家[14] - 截至2024年9月30日，中国内地名创优品门店数量达4250家，较2023年9月30日增加448家[57] - 截至2024年9月30日，海外市场名创优品门店数量达2936家，较2023年9月30日增加623家[59] 资产负债关键指标变化 - 2023年12月31日非流动资产为4157675千元人民币，2024年9月30日为5794198千元人民币、825667千美元[47] - 2023年12月31日流动资产为10327634千元人民币，2024年9月30日为10340624千元人民币、1473525千美元[47] - 2023年12月31日资产总额为14485309千元人民币，2024年9月30日为16134822千元人民币、2299192千美元[47] - 2023年12月31日物业、厂房及设备为769306千元人民币，2024年9月30日为1277392千元人民币、182027千美元[47] - 2023年12月31日使用权资产为2900860千元人民币，2024年9月30日为3843144千元人民币、547644千美元[47] - 2023年12月31日无形资产为19554千元人民币，2024年9月30日为10191千元人民币、1452千美元[47] - 2023年12月31日商誉资产为21643千元人民币，2024年9月30日为22029千元人民币、3139千美元[47] - 2023年12月31日递延税项资产为104130千元人民币，2024年9月30日为115147千元人民币、16408千美元[47] - 2023年12月31日其他投资为90603千元人民币，2024年9月30日为120450千元人民币、17164千美元[47] - 截至2024年9月30日，公司权益总额为95.65亿人民币，较2023年12月31日的91.91亿人民币增长4.07%[49] - 截至2024年9月30日，公司负债总额为65.70亿人民币，较2023年12月31日的52.94亿人民币增长24.11%[49] 非《国际财务报告准则》财务指标相关 - 公司使用经调整净利润、经调整净利润率等非《国际财务报告准则》财务指标评估经营业绩[41] - 2024年经调整每股基本及摊薄净盈利分别为0.55元、0.55元，经调整每股美国存托股基本及摊薄净盈利分别为2.20元、2.20元[53]

一、涉及公司 民创优品[1] 二、核心观点及论据 （一）公司概况与发展成果 1. 公司是全球化的家居日用潮玩百货商，嫁接众多年轻人喜爱的IP资产，自2013年成立以来发展迅速，国内有四千多家门店，海外约三千家门店，今年收入有望达一百七十亿，利润超二十八亿[1]。 2. 公司核心成长驱动来自国内外两部分[1][2]。 （二）海外市场情况 1. **美国市场** - 是海外最大成长驱动，2022年跑通后，2023年进入快速渠道开拓阶段，主要集中在四季度。2023年底美国约118家渠道，目前计划落地的渠道数量已达260多家，2024年预计新开140 - 150家渠道。美国单店电效平均在1000万以上，但店铺有5个月及以上装修期，期间无收入且需支付租金，会对利润有拖累，这一现象集中在今年[2]。 2. **印尼市场** - 去年和今年上半年增速非常快，MinisoLand和哈利波特等IP资产推出后很受当地消费者喜爱[3]。 3. **德国、法国、英国市场** - 德国刚拿回直营第一家大型旗舰店开业，法国香榭丽大街、英国等地开设的直营店效果很好[3]。 4. **代理市场（墨西哥、哥伦比亚等）** - 当地经济发展增速较好，代理商能力水平较高，保持较快增长。全球已开拓110家代理店，占收入40%左右，预计未来维持30% - 40%的增长[3]。 （三）国内市场情况 1. **miniso业务** - 一方面进行品牌升级，如miniso land大店在全国陆续推动，另一方面与美团达成即时零售战略落地，截至9月份已落地500家即时零售门店，年底要开到800家，其单日销售是正常门店的四分之一到三分之一，盈利可观，投入少回报期短，是重要增长驱动[4][5]。 2. **TopToy业务** - 在国内潮玩集合店领域处于较前位置，2020年开始发展，旗下自有品牌占比30% - 40%的潮玩集合店，连续几个季度盈利，今年国内开拓较快，三季度预计有50%多的增长，是成长的重要推动[5]。 （四）股价相关情况 1. **过去股价表现及影响因素** - 过去一段时间股价表现相对偏弱，一是去年9月后与之前相比增速相对不突出，二是今年二季度和三季度受美国直营快速开拓费用前置拖累利润（二季度收入25%增长，经营性利润9%点几增长，三季度预计利润略弱于收入20%多一点的增长），三是9月23日公司披露收购涌汇30%股权，市场对公司老板能力和公司治理产生怀疑（当时永辉股价已调整长时间，60多亿资金收购引发质疑）[6][7][8]。 2. **未来股价预期** - 预计今年利润至少28.3亿，明年接近36亿（未考虑永辉股权对应的利润），现在股价对应今年15倍、明年11倍多的定价体系较低，公司一直有20%以上的复合增长指引，且50%利润用来分红，利空在逐步消化，对未来股价有信心，认为股价回报空间不止30%[9][10]。 （五）风险因素 最大风险因素是特朗普上台后对中国企业加征关税，但公司海外加价倍率至少在五六倍以上，终端稍提价可消化，且公司在全球化布局供应链体系，更多是心理影响[11]。 三、其他重要内容 1. 公司去年三季度有Barbie、Loupie等大爆款，导致今年三季度增速相对偏弱，但相较于国内其他消费品表现仍较优秀，国内业务处于品牌升级和渠道开拓过程中[4]。 2. 永辉整改门店效果逐步验证后可间接证明民创董事长眼光，永辉年底可能有近三十家大改门店和部分清改渠道[9]。 3. 对永辉进行大量调研，看到其整改渠道效果很好，值得期待[8]。

报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 - 公司明确了"卷品质不卷价格"、打造"全球 IP 联名集合店"的经营方向 [2] - 公司认为线下消费即将迎来变革期,体验消费崛起,未来将注重于满足消费者情绪价值,加码兴趣消费 [2] - 公司已经累计和 150+ 全球 IP 达成合作,未来还将每年上新 1 万+个 IP 产品,目标到 2028 年 IP 产品销售额占比 50% [2] - 公司在全球仍有广阔的开店空间,据公司测算,全球共有大约 4 万家店的开店空间 [3] - 公司从门店授权转变为商业体系授权,利用大商资源加速开店,华润、龙湖等体系 2024 年营收增长将快于国内整体 [3] 财务数据总结 - 公司预计 2024~2026 年经调整归母净利润分别为 28.0/ 33.7/ 39.0 亿元,同比+19%/ +20%/ +16% [4] - 公司 2023A 营业总收入为 138.39 亿元,同比增长 39.42% [1] - 公司 2023A 归母净利润为 22.53 亿元,同比增长 111.48% [1] - 公司 2023A 资产负债率为 38.11% [6] - 公司 2023A 每股净资产为 7.70 元 [6]

报告行业投资评级 - 报告给予Miniso(ADR)和Miniso(H)股票"买入"评级 [1] 报告的核心观点 总体业绩表现 - 预计Miniso第三季度总销售额为45.83亿元人民币,同比增长21% [1] - 预计中国市场销售额增长8%,海外市场销售额增长40% [1][4] - 预计Top Toy品牌销售额增长51% [5] 毛利率和利润表现 - 预计集团整体毛利率为44.0%,同比提升 [4][5] - 预计调整后营业利润率为19.0%,环比略有提升但同比下降2个百分点 [5] - 预计调整后净利润为6.96亿元人民币,同比增长9% [5] 门店拓展情况 - 预计中国内地Miniso品牌门店净增105家,达到4,220家 [3] - 预计海外Miniso品牌门店净增180家,全年目标550-650家 [3] - 预计Top Toy品牌门店净增40家,全年目标112家 [5] 根据报告目录分别总结 行业投资评级 - 报告给予Miniso(ADR)和Miniso(H)股票"买入"评级 [1] 业绩表现 - 预计第三季度总销售额为45.83亿元人民币,同比增长21% [1] - 预计中国市场销售额增长8%,海外市场销售额增长40% [1][4] - 预计Top Toy品牌销售额增长51% [5] - 预计集团整体毛利率为44.0%,同比提升 [4][5] - 预计调整后营业利润率为19.0%,环比略有提升但同比下降2个百分点 [5] - 预计调整后净利润为6.96亿元人民币,同比增长9% [5] 门店拓展 - 预计中国内地Miniso品牌门店净增105家,达到4,220家 [3] - 预计海外Miniso品牌门店净增180家,全年目标550-650家 [3] - 预计Top Toy品牌门店净增40家,全年目标112家 [5]

报告评级 - 维持"增持"评级 [2] 报告核心观点 - 预计2024Q3海外代理增速强于预期,国内表现或略弱于预期 [2] - 拓店如期推进,哈利波特IP提振同店表现可期 [2] - IP提振品牌势能,海外拓店提速释放,2024Q4利润表现可期 [2] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入分别为89.79亿、90.72亿、100.86亿、114.73亿、169.46亿、203.75亿、244.17亿元,增速分别为11.18%、13.76%、47.70%、20.23%、19.84% [5] - 2022-2026年净利润分别为9.34亿、4.77亿、7.23亿、18.45亿、27.51亿、33.42亿、40.23亿元,增速分别为51.43%、155.30%、49.12%、21.48%、20.40% [5]