业绩总结 - 公司2023年业绩表现优异，收入达69.12亿元，同比增长22%[1] - 公司2023年净利润达8.33亿元，同比增长122%[1] - 公司毛利率为75.3%，同比增长0.2个百分点[1] - 公司净利率为12.05%，同比增长5.42个百分点[1] - 公司2023年营业利润增长134.6%[3] - 公司2023年归属母公司净利润增长119.2%[3] 核心品牌表现 - 公司核心品牌表现出色，各品牌收入均有增长[1] - 公司Koradior品牌收入同比增长34%[1] 渠道收入 - 公司直营渠道收入同比增长25.3%[1] - 公司加盟渠道收入同比增长14.9%[1] - 公司电商收入同比增长8.5%[1] 未来展望 - 公司2024年预计营业收入将达8159万元，同比增长18.0%[2] - 公司2024年预计归母净利润将达1003万元，同比增长19.7%[2] - 公司2024年预计营业收入将增长18.0%[3] - 公司2025年预计营业收入将增长15.6%[3] 财务指标展望 - 公司2024年预计净利率将增长至12.3%[3] - 公司2024年预计ROE将增长至19.7%[3] - 公司2024年预计ROIC将略微下降至14.2%[3] - 公司2024年预计资产负债率将增长至43.3%[3] - 公司2024年预计净负债比率将下降至10.7%[3] - 公司2024年预计P/E将下降至9.2[3] - 公司2024年预计P/B将下降至1.8[3]

公司财务表现 - 截至二零二三年十二月三十一日止年度，公司收入和毛利分别增加了22.05%和22.34%[1] - 二零二三年度利润为人民币832.63百万元，同比增长121.78%[2] - 二零二三年度每股基本盈利为人民币124分，较去年同期增长[4] - 二零二三年度經營活動產生的現金流入淨額为人民幣1,569.21百萬元[3] - 本集团二零二三年除税前溢利达到994,601千元，较二零二二年的464,368千元增长[39] - 本集团预计应缴纳的香港利得税率为16.5%[43] - 本集团中國附属公司的年内税项支出总额为161,969千元，较二零二二年的88,943千元增长[44] - 二零二三年末期股息为681,249千元，较二零二二年增长30.8%[58] 财务报表相关 - 附属公司与本公司就相同年度採用一致會計政策編製財務報表[14] - 損益及其他全面收入之各個組成部份歸屬於本集團母公司之擁有人及非控股權益[15] - 倘事實及情況顯示上文所述三項控制因素之一項或多項出現變化，本集團會重新評估其是否控制投資對象[16] - 倘本集團失去附屬公司之控制權，則會終止確認相關資產（包括商譽）、負債、任何非控股權益及匯兌波動儲備[17] - 先前已於其他全面收入確認之本集團應佔組成部分乃重新分類至損益或保留溢利（如適用）[18] - 修订本要求确认下游交易产生的全数收益或亏损[28][30] - 修订本规定售后租回交易中的租赁负债计量规定[29] - 修订本澄清将负债分类为流动或非流动的规定[30] - 修订本要求提供供应商融资安排的额外披露[31] - 修订本规定如何评估货币可兑换性和估计即期汇率[32] 销售及市场情况 - 客户合约收益为6912.3亿人民币[36] - 服装及配饰销售收入为6912.3亿人民币，主要市场为中国内地[37] - 其他收入包括银行利息收入、补贴收入、租金收入等，总计237.08亿人民币[38] - 二零二三年全国社会消费品零售总额为47.1万亿元，同比增长7.2%，其中服装商品零售增长15.4%[59] - 二零二三年消费对经济增长的贡献率达到82%，为近二十年来的最高记录[59] 品牌发展及战略 - 本集团拥有并管理八个品牌，其中Koradior和NAERSI的销售收入超过38.5亿人民币，均跻身中国行业品牌前十[88] - Koradior品牌在2023年实施了“品牌升级”战略，邀请好莱坞国际巨星Lily Collins担任新的品牌代言人，推动品牌知名度显著提高[90] - Koradior品牌在2023年实施了“产品升级”战略，打造了黄金三角结构，增加新品类并夯实品牌经典风格[91] 公司运营及管理 - 公司将深化成为全球著名的中国轻奢品牌管理集团的愿景，力争二零二四年实现零售收入目标为105亿至115亿人民币[115] - 公司将持续推动多品牌、多品类、全渠道、平台化、上下游的长期策略，提升品牌整体向上，品牌矩阵多元化、差异化[115] - 公司将进一步强化品牌建设的专业化和系统化，不断提升品牌影响力，强调产品元素，突出品牌核心品类[116] - 公司将深化卓越商品力体系，提升产品能力，完善数字化设施，提高平台化组织能力，建立完善的品牌事业部矩阵式组织架构[117] - 公司将优化融合公域和私域的线上渠道多元化布局，结合不同电商平台的优势，发展私域商城，提升天猫、京东等平台的运营品质[118] - 公司将持续打造优质、高效、专业的供应链，加强与核心供应商合作，提升布料专业技术，推动加工生产系统改革，加强对生产商的考核和品质控制[119] - 公司将持续推动重点城市地区的物流及仓储管理整合，实现仓储管理规模化及数字化，提升物流整体管理能力[120] - 公司将继续实行季度订货模式，完善奢侈品牌及精品品牌的供应链智能系统，为消费者提供优质的产品和购物体验[121] - 公司致力于建立适合管理业务运营风险的风险管理系统，监控系统效能并在必要时进行改进以维持成效[122] - 公司需遵守中国相关环境法律和法规，包括空气污染、噪音排放、废水及废物排放等方面[123]

公司业绩 - 公司总收入规模达到56.9亿元，净利润3.82亿元，净利率为6.8%[1] - 公司2022年股票总市值为100.82亿港元，总股本为704.05百万股[1] - 公司2022年SKC总数为6154个，线下直营门店收入占比约80%[1] - 公司2022年线下门店数量达到2006家，Koradior、NAERSI品牌未来渠道规模有望稳健增长[2] - 公司2022~2025年收入CAGR预计为19%，毛利率稳步提升，净利率有望稳步上行[2] - 公司预计2023~2025年业绩分别为8.68/10.37/12.19亿元，合理股价约18.7港元/股[2] - 公司2024年预计营业收入为8207万元，净利润为1037万元，P/E为8.8倍，P/B为1.6倍[3] - 2024年预计营业收入将达到948.4亿元，较2023年增长15.6%[4] - 2024年预计净利润为119.7亿元，同比增长17.6%[4] - 公司的ROE预计在2024年将达到18.1%[4] - 公司的净利率预计在2024年将达到12.9%[4] - 公司的资产负债率预计在2024年将达到44.9%[4] 公司品牌与销售 - 公司构建风格与价格带互补的品牌矩阵，多品牌矩阵风格差异明显，公司核心客群为30-45岁女性[1] - 公司是国内领先的中高端女装品牌集团，旗下品牌包括Koradior（珂莱蒂尔）、NAERSI（娜尔思）等，2022年总营业收入达56.9亿元[7] - 公司2020-2021年间稳定发展老品牌，快速增长新品牌，全渠道发展包括抖音和EEKA时尚商城[11] - 公司核心品牌包括NAERSI、NAERSILING、NEXY.CO、CADIDL和FUUNNY FEELLN[35] - 公司旗下品牌风格差异明显，定位于不同受众群体，如Koradior和NAERSI分别针对不同消费者需求[37] 公司渠道与发展 - 公司2022年SKC总数为6154个，线下直营门店收入占比约80%[1] - 公司2022年线下门店数量达到2006家，Koradior、NAERSI品牌未来渠道规模有望稳健增长[2] - 公司直营渠道收入占主营业务收入比重达78%，2022年直营渠道收入为44.16亿元[1] - 公司注册会员数量超过300万，其中VIP会员达152万[2] - 公司门店总数达到2006家，其中直营店1555家，门店数量持续扩张[3]

公司概况 - 公司是一家中高端女装企业，拥有多个品牌，包括自有品牌和收购品牌[3] - 公司的品牌包括Koradior、La Koradior、ELSEWHERE、FUUNNY FEELLN、CADIDL、NAERSI、NAERSILING和NEXY.CO[4] - 公司在中国31个省、自治区及直辖市设有直营零售店，销售网络覆盖全国[5] 财务表现 - 本集团截至六月三十日止六个月的收益达人民币3,340.90百万元，同比增加15.36%[8] - 每股基本盈利为65.9人民币分，较去年同期增长71.57%[8] - 直营零售店收益达2,722.99百万元，同比增长19.44%[15] - 电子商贸平台收益达463.72百万元，同比增长4.58%[16] - 销售成本为人民币826.61百万元，增长13.47%[29] - 毛利为人民币2,514.29百万元，增长16.00%[30] - 純利增加至442.20百万人民币，增幅71.57%，純利率上升至13.24%[36] 品牌荣誉 - Koradior品牌获得“二零二二年度时尚典范品牌”称号，La Koradior获得“二零二二年度十大影响力品牌”称号[18] 人才发展 - 公司已建立领导力体系、卓越商品力体系、销售力体系三大支柱人才发展框架[19] 股权结构 - 董事金明先生持有公司股份35.18%，金瑞先生持有公司股份28.22%[65] 未来展望 - 公司展望较为乐观，认为能全面实现既定经营目标[52] - 公司将继续提质策略，加强品牌建设和商品体系改革，提升线上商品供应质量[53] - 公司相信能实现远大的未来目标，保持战略定力和核心理念，持续深耕多品牌运营基础[54]

财务数据和关键指标变化 - 上半年收入33.4亿元,同比增长15.37%,同比2021年增长9% [2][3] - 毛利率有所改善,得益于销售策略调整和商品体系优化 [3][4] - 净利率大幅提升至13%,同比增长71.32%,同比2021年增长60%,绝对利润水平行业领先 [4][5] - 经营活动现金流略有下降,主要由于提前备货 [5][6] 各条业务线数据和关键指标变化 - 主要品牌克莱迪尔和纳尔斯增速相对较低,其他小品牌增速较快 [10][11] - 直营店占比超过80%,店铺数量略有下降但单店效率提升 [11][13] - 线上渠道占比提升至14%,全年有望突破10亿元 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 百货渠道占比下降,购物中心和奥特莱斯渠道增长较快 [14][15] - 线上渠道结构优化,正价商品占比提升 [17][18] - 线下经销商渠道受疫情影响有所下滑 [11][12] 公司战略和发展方向 - 从中高端女装品牌向轻奢品牌集团转型,四大升级方向包括品牌、产品、渠道和供应链 [6][7][8][9] - 未来将进一步拓展男装、童装等品类,并探索高定及跨界合作 [48][49] - 目标到2025年实现150亿元零售规模,未来几年将持续优化提升 [44][45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为当前经济环境并非逆势,而是公司内部管理理念调整的结果,需要一定时间体现 [46][47] - 对中国消费市场保持乐观,认为消费者追求性价比而非简单降级 [15][16] - 将继续深入研究奢侈品牌,在品牌、产品、渠道等方面向其学习 [44][45] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **徐文权 提问** - 询问公司未来利润率水平目标 [29][30] **金总 回答** - 公司有信心将利润率提升一倍至20%左右,这需要一定时间来实现 [29][30] 问题2 **管发证券 提问** - 询问公司主要专利集中在哪些领域 [30][31] - 询问公司未来品牌策略和目标客群定位是否会有变化 [31][32][33][34] **金总 回答** - 公司专利主要集中在供应链和工艺领域 [31] - 公司核心客群不会有太大变化,未来会在现有女装品类基础上适度拓展其他品类 [32][33][34] 问题3 **谢远希 提问** - 询问公司如何理解女性消费者需求,多品牌运营是否合适 [35][36][37][38] **金总 回答** - 公司过去对消费者需求理解存在偏差,现在更注重数据分析而非个人观点 [35][36][37] - 多品牌运营是可行的,但需要有平台化的运营能力,公司正在持续优化 [38][39][40]

财务数据 - 收益与利润 - 截至2023年6月30日止六个月收益为33.409亿元，较去年同期的28.9598亿元增加15.36%或4.4492亿元[2] - 截至2023年6月30日止六个月纯利为4.422亿元，较去年同期的2.5774亿元增加71.57%或1.8446亿元[2] - 2023年上半年收益为33.40896亿元，2022年同期为28.95977亿元[14] - 2023年上半年其他收入及收益为1.05947亿元，2022年同期为0.69594亿元[15] - 2023年上半年所得税开支为6381.1万元，2022年同期为3601.2万元[18] - 2023年上半年每股基本盈利按公司普通股持有人应占溢利4.45227亿元及已发行普通股加权平均数6.75466314亿股计算，2022年同期应占溢利为2.60552亿元，加权平均数为6.76209152亿股[20] - 截至2023年6月30日止六个月，期内扣减持作股份奖励计划之股份后已发行普通股加权平均数为675,466,314，每股基本盈利为65.9分人民币；2022年同期分别为676,209,152和38.5分人民币[21] - 截至2023年6月30日止六个月，每股摊薄盈利为64.8分人民币，用于计算的普通股加权平均数为687,331,444；2022年同期分别为37.8分人民币和689,664,390[23] - 2023年上半年公司收益达33.409亿人民币，增加15.36%，纯利为4.422亿人民币，大幅增加71.57%[33][35] - 2023年上半年总收益33.41亿元，较2022年上半年增加4.45亿元，增幅15.36%，各品牌收益均有增长，La Koradior、NAERSILING及NEXY.CO表现突出[39][40] - 销售成本8.27亿元，较2022年上半年增加0.98亿元，增幅13.47%，主要因收益增加致已售存货成本增加[41] - 毛利25.14亿元，较2022年上半年增加3.47亿元，增幅16.00%，整体毛利率由74.84%增至75.26%[42] - 经营开支20.82亿元，较2022年上半年增加1.79亿元，增幅9.43%，其中销售及分销开支增9.08%，行政及其他经营开支增11.67%[43][44][45] - 融资成本2337万元，较2022年同期减少13.32%，主要因国际财务报告准则第16号影响降低[46] - 所得税开支由2022年上半年的3601万元增至6381万元，纯利4.42亿元，较2022年上半年增加1.84亿元，增幅71.57%，纯利率由8.90%升至13.24%[47] 财务数据 - 现金流与资产负债 - 截至2023年6月30日止六个月经营活动产生的现金流入净额为9.1461亿元，去年同期为9.8082亿元[2] - 2023年6月30日非流动资产总值为35.31726亿元，2022年12月31日为36.23133亿元[7] - 2023年6月30日流动资产总值为29.31106亿元，2022年12月31日为26.3455亿元[7] - 2023年6月30日资产净值为41.65831亿元，2022年12月31日为39.875亿元[8] - 2023年6月30日贸易应收款项及应收票据为597,129千元人民币，减值22,660千元人民币，净额574,469千元人民币；2022年12月31日分别为489,468千元人民币、17,235千元人民币和472,233千元人民币[24] - 2023年6月30日贸易应收款项1个月内为336,948千元人民币，1 - 2个月为152,050千元人民币，2 - 3个月为40,263千元人民币，超过3个月为45,158千元人民币；2022年12月31日分别为208,942千元人民币、138,582千元人民币、72,453千元人民币和52,100千元人民币[26] - 2023年6月30日贸易应收款项减值亏损拨备为22,660千元人民币，较年初增加5,425千元人民币；2022年12月31日为17,235千元人民币，较年初增加1,089千元人民币[28] - 2023年6月30日预付款项、其他应收款项及其他资产中，流动部分为181,552千元人民币，非流动部分为44,634千元人民币；2022年12月31日分别为167,351千元人民币和45,223千元人民币[28] - 2023年6月30日贸易应付款项及应付票据为423,065千元人民币，其中贸易应付款项162,565千元人民币，应付票据260,500千元人民币；2022年12月31日为464,238千元人民币，其中贸易应付款项136,238千元人民币，应付票据328,000千元人民币[30] - 2023年6月30日其他应付款项及应计费用为381,954千元人民币，其中合约负债69,008千元人民币，退款负债9,423千元人民币等；2022年12月31日为328,586千元人民币[31] - 2023年6月30日，流动资产总值29.31亿元，流动负债总额17.87亿元，流动比率1.64，计息银行贷款包括4500万港元及4.03亿元人民币[48] - 2023年6月30日，现金及现金等价物3.93亿元，经营活动产生的现金流入净额9.15亿元，较2022年同期减少6.75%，资产负债比率为10.67%[49] 财务数据 - 股息分配 - 董事会不建议宣派截至2023年6月30日止六个月之中期股息，去年同期也无[2] - 董事会已议决不向公司股东宣派截至2023年6月30日止六个月之任何中期股息，2022年同期也无[32] - 董事会不宣派报告期内中期股息[55] 业务情况 - 品牌与渠道 - 公司于中国经营单一业务分部，即女装零售及批发[13] - 三大品牌Koradior、NAERSI及NEXY.CO增长率分别为11.14%、8.91%及24.71%[33] - CADIDL、ELSEWHERE、La Koradior及NAERSILING正增长率分别为17.67%、16.62%、30.04%及22.76%[33] - FUUNNY FEELLN同比增长18.09%，且渠道布局及产品迭代加速调整升级[33] - 2023年6月30日，集团拥有1980家零售店，较年初2006家减少[35][36][38] - 直营零售店收益达27.2299亿人民币，同比增长19.44%[33][35] - 电子商贸平台收益达4.6372亿人民币，同比增长4.58%，直播渗透率增长50%[33][35] - 天猫、唯品会、抖音电商平台收益分别增加7.84%、6.46%、66.60%，EEKA时尚商城减少54.39%[35] - 经销商总收益由1.6223亿人民币减少11.97%至1.4281亿人民币[35] 财务政策与准则 - 公司已采纳自2023年1月1日或之后开始的财政期间生效的新订及经修订国际财务报告准则或修订本，对当前中期简明综合财务报表无重大影响[11][12] - 补贴收入指中国内地相关政府部门给予的多项政府拨款以支持公司发展，管理层认为拨款无相关未达成条件或或然事项[15] - 部分子公司根据相关政策享有企业所得税优惠税率，如15%等，还有公司享受免徵或减半徵收优惠[19] - 贸易应收款项减值计入综合损益表的「其他净亏损」内，（回转）╱撇减存货至可变现净值计入综合损益表的「销售成本」内[16][17] 公司战略与规划 - 公司坚持“多品牌、全渠道、平台化、上下游”战略，迭代核心管理系统[33] - 下半年坚持全面「提质」策略，促进质量、门店及人员效益提升[54] - 利用综合营销体系提升品牌力，推进商品体系改革，加强供应链建设[54] - 重点推进大型单一品牌旗舰店建设及运营，提升线上商品供应质量[54] - 品牌与产品线覆盖更多平台，挖掘小红书等平台机会，加大视频号小店投入[54] - 加大天猫及京东商城同款产品投入，扩大平台店铺数量[54] 公司治理 - 金明先生兼任公司主席及行政总裁，董事会将适时考虑分开两角色[55][56] - 公司采纳上市规则附录十所载标准守则作为董事证券交易行为守则[56] - 报告期内公司或附属公司无购买、赎回或出售本公司上市证券[57] - 审核委员会由三名独立非执行董事组成，负责财务申报等监督工作[57] 人员情况 - 2023年6月30日，雇员人数增至10137人，员工总成本7.04亿元，占收益的21.07%[51] 公司展望 - 公司认为虽经济环境不确定性未消除，但积极政策效果显现，能实现既定经营目标[53]

公司业绩 - 公司拥有8个品牌，包括自有品牌和收购品牌[3] - 公司的净利润在2022年下降了33.22%[7] - 公司的每股盈利基本在2022年下降至56.5分[7] - 本集团2022年收入为人民币56.63亿元，较2021年下降10.88%[8] - 本集团2022年净利润为人民币3.75亿元，较2021年下降33.22%[8] - 本集团2022年销售额为人民币8.93亿元，较2021年增长18.04%[15] - 本集团主要品牌Koradior和NAERSI的收入分别为人民币19.77亿元和12.37亿元，位列中国品牌前列[14] - 本集团于2022年底拥有2,006家零售门店，覆盖全国31个省市、直辖市、自治区[15] - 本集团于2022年11月18日实现双十一期间销售额为人民币3.74亿元[18] 行业趋势 - 二零二二年中国GDP增长率仅为3%，消费品零售总额达439,733亿元，同比下降0.2%[28] - 二零二二年个人奢侈品销售同比下降10%，预计在二零二三年第一季度末前恢复[28] - 上海突发疫情导致服装等产品零售额出现两位数同比下降[29] - 二零二三年中产阶级继续壮大，高端消费趋势延续，本土企业市场份额增加[30] - 中央经济工作会议强调拉动内需，消费复苏成为二零二三年主旋律[31] 财务状况 - 流动资产总值为人民幣2,634.55百万元，流动负债总额为人民幣1,648.88百万元，流动比率为1.60[44] - 计息银行借贷总额为人民幣430,348,000元，因香港利率上升而下降[45] - 现金及现金等价物为人民幣361.46百万元，经营活动产生的现金流入净额为人民幣1,701.79百万元，上升41.49%[46] - 资产负债比率为10.79%[47] - 其他收入及收益增加21.94%，主要来自政府补助和新办公室租金补贴[38] 市场拓展与战略 - 公司将定位由“中国中高端女装行业领军企业”升级为“中国领先的轻奢品牌管理集团”[24] - 公司展望2023年，预计中国GDP增速将超过5%，经济复苏强劲，零售市场环境有望改善[80] - 公司将继续实施长期战略，推出一系列全新升级，力争实现2023年零售额达100亿人民币的目标[84] 品牌与营销 - 公司通过機場廣告、时尚杂志等方式提升品牌影响力，品牌推广力度持续增加[76] - 公司将提升品牌影响力，展示中国时尚，加强品牌建设，与知名IP、藝術機構等展开深度合作[86] 风险管理 - 公司需遵守中国环境相关法律法规，包括空气污染、噪音排放、废水和废物排放等[93] - 公司致力于建立适合管理业务运营风险的风险管理系统[92] 公司治理 - 公司已遵守上市规则成立提名委员会，负责提出董事的委任或重新委任建议[132] - 公司已採納董事會成員多元化政策，考虑性别、年龄、文化背景、专业经验等多个方面[134] - 董事提名政策已实施，考虑候选人的品格、资格、技能、独立性等因素[136]

财务数据和关键指标变化 - 2022年收入有所下降,下降幅度在同行中较少,约10%左右 [1][2] - 2022年毛利率略有上升,增加不到1% [2] - 2022年每股派息4毛,派息率63% [3] - 2022年经营活动现金流增加40%,达到17亿 [3][4] 各条业务线数据和关键指标变化 - 主要品牌克莱迪尔、纳尔斯纳、耐康占比约70% [9] - 其中克莱迪尔和纳尔斯纳收入下降约15% [9] - 卡迪戴尔和仿佛品牌收入有所增长 [4][9] 各个市场数据和关键指标变化 - 直营门店比年初净减3家,经销门店净减32家 [11] - 线上收入增长约18% [3] - 线上渠道主要包括微品会、天猫、抖音等,抖音增长较快 [11][12] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司提出"领先的中国轻奢品牌管理集团"的新定位 [19][20] - 计划在品牌、产品、渠道、供应链等方面进行全面升级 [20][21][22][23][24] - 未来3年目标零售额100亿、150亿,增长空间较大 [27][28] - 公司认为目前国内还没有做得很好的本土轻奢品牌管理集团 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年整体环境非常艰难,但公司仍保持较好的经营表现 [1][2] - 2023年经济形势有望好转,公司有信心实现快速增长 [27][28] - 公司认为未来产品力和品牌力的提升是实现目标的关键 [32][33][34][35] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **米涵洁 提问** - 询问公司存货周转天数恢复到正常水平的时间 [35] - 询问公司一季度零售业绩恢复情况 [36][37] - 询问公司线上渠道未来规划 [38][39] - 询问公司未来多品牌和品类拓展计划 [39][40] **徐志强 回答** - 存货周转天数预计上半年可恢复正常水平 [35] - 一季度零售业绩呈现逐步改善态势,有中个位数到低双位数增长 [37] - 线上渠道将继续重点发展抖音等新兴平台,传统平台成本可控 [38][39] - 未来将在现有女装品类进行补充和完善,同时考虑拓展其他品类 [39][40] 问题2 **王逢来 提问** - 询问公司提出"轻奢品牌管理集团"定位的最大挑战 [41] - 询问公司未来是否会对现有两大主品牌进行升级或引入新品牌 [42][43] **金明 回答** - 最大挑战在于需要积累新定位的相关knowhow,特别是供应链的调整需要时间 [41][42] - 公司目前无需对现有主品牌进行大规模调整,而是要在产品、营销等方面进行深化 [43][44][45][46] 问题3 **刘沛 提问** - 询问公司卓越商品体系改革的具体执行方式和带来的效果 [51][52] **金明 回答** - 卓越商品体系的核心是对消费者需求的深入洞察,建立产品结构的黄金三角 [51][52][53][54][55] - 新体系下主销款占比已达60%以上,部分品牌达70%,效果较好 [57][58][59]

财务数据概述 - 2022年公司收益达56.6343亿元，较2021年减少10.88%；毛利达42.5442亿元，较2021年减少10.21%[2] - 2022年公司利润为3.7543亿元，较2021年的5.6216亿元减少33.22%；净利润率为6.63%（2021年：8.85%）[2] - 2022年经营活动产生的现金流入净额为17.0179亿元（2021年：12.0280亿元）[2] - 2022年每股基本盈利为0.57元（2021年：0.84元）[2] - 2022年非流动资产总值为36.23133亿元，较2021年的36.15899亿元略有增加[8] - 2022年流动资产总值为26.3455亿元，较2021年的26.16095亿元略有增加[8] - 2022年流动负债总额为16.48876亿元，较2021年的16.34022亿元略有增加[8] - 2022年资产净值为39.875亿元，较2021年的39.33478亿元有所增加[9] - 2022年全面收入总额为3.74538亿元，较2021年的5.96119亿元有所减少[7] - 2022年客户合约收益为56.6343亿元，2021年为63.54875亿元[21] - 2022年销售服装及配饰收益为56.6343亿元，其中中国内地为56.63264亿元，香港为16.6万元；2021年销售服装及配饰收益为63.54875亿元，其中中国内地为63.54137亿元，香港为73.8万元[22][23] - 2022年其他收入及收益为1.27546亿元，2021年为1.04599亿元[24] - 2022年除税前溢利为4.64368亿元，2021年为7.13724亿元[29] - 2022年已售存货成本为1.40901亿元，2021年为1.616889亿元[26] - 2022年研究及开发成本为1694.97万元，2021年为1472.26万元[26] - 2022年年内税项支出总额为889.43万元，2021年为1515.68万元[28] - 按法定税率计算，2022年税项为1194.67万元，占比25.7%；2021年税项为1840.76万元，占比25.8%[29] - 按实际税率计算，2022年税项开支为889.43万元，占比19.2%；2021年税项开支为1515.68万元，占比21.2%[29] - 截至2022年及2021年12月31日止年度，无单一外部客户收益占公司总收益10%或以上[20] - 2022年母公司普通权益持有人应占年内溢利为3.82427亿元，2021年为5.64018亿元；2022年用于计算每股基本盈利的已发行普通股加权平均数为6.76954719亿股，2021年为6.73660946亿股[31] - 2022年贸易应收款项及应收票据为4.89468亿元，减值1723.5万元，净额4.72233亿元；2021年分别为6.15238亿元、1614.6万元、5.99092亿元[33] - 2022年末贸易应收款项一个月内为2.08942亿元，一至两个月为1.38582亿元，两至三个月为7245.3万元，超过三个月为5210万元；2021年分别为3.48603亿元、1.70061亿元、3793.7万元、4233.5万元[34] - 2022年贸易应收款项减值亏损拨备年初为1614.6万元，减值亏损净额为108.9万元，年末为1723.5万元；2021年分别为584.2万元、1030.4万元、1614.6万元[34] - 2022年末贸易应付款项一个月内为1.3113亿元，一至两个月为432.4万元，两至三个月为8万元，超过三个月为77.6万元；2021年分别为1.52307亿元、18万元、20万元、201.6万元[36] - 2022年贸易应付款项及应付票据总额为4.64238亿元，2021年为2.04361亿元；2022年已贴现应付票据为2.735亿元，2021年为2000万元[36] - 2022年其他应付款项及应计费用中合约负债为6402万元，退款负债为608万元，除即期所得税负债外的应付税项为8280.5万元等，总计3.28586亿元；2021年分别为6912.8万元、534.2万元、1.16122亿元等，总计5.08394亿元[37] - 2022年建议末期股息每股普通股40港仙，2021年为48港仙；2022年末期股息为2.79499亿元，2021年为2.12216亿元[38] - 2022年总收益为56.6343亿人民币，较2021年减少10.88%或6.9145亿人民币[41] - 2022年电子商务总收益为8.9323亿人民币，较2021年增加18.04%[41] - 2022年来自经销商的总收益为3.3423亿人民币，较2021年减少40.52%[41] - 2022年销售成本为14.0901亿人民币，较2021年减少12.86%或2.0788亿人民币[42] - 2022年毛利为42.5442亿人民币，较2021年减少10.21%或4.8357亿人民币，毛利率从74.56%略微增至75.12%[43] - 2022年其他收入及收益为1.2755亿人民币，较2021年增加21.94%[44] - 2022年销售及分销开支为32.3518亿人民币，较2021年减少6.94%[45] - 2022年行政开支为6.0149亿人民币，较2021年增加12.04%[46] - 2022年融资成本为5632万人民币，较2021年增加30.92%[47] - 2022年母公司拥有人应占纯利为3.8243亿人民币，较2021年减少32.20%或1.8159亿人民币，纯利率从8.85%降至6.63%[49] - 2022年12月31日，集团流动资产总值为26.3455亿元，流动负债总额为16.4888亿元，流动比率为1.60[50] - 2022年12月31日，集团计息银行借贷总额为4.30348亿元，因香港利率上升而下降[50] - 2022年12月31日，集团现金及现金等价物为3.6146亿元，其中93.81%以人民币计值[51] - 截至2022年12月31日止年度，经营活动产生的现金流入净额为17.0179亿元，较上一年度上升41.49%[51] - 2022年12月31日，资产负债比率为10.79%，较上一年度的12.49%有所下降[51] - 2022年12月31日，集团并无重大或然负债[53] - 2022年12月31日，集团账面价值约9279万元的楼宇已质押给银行[54] - 截至2022年12月31日止年度，集团两个主要品牌Koradior及NAERSI销售收益超32.1亿元[57] - 2022年12月31日，集团拥有2006家零售店，其中1555家为直营[58] - 截至2022年12月31日止年度，集团收益减至56.6343亿元，较上一年度减少10.88%[58] - 2022年公司总收益为56.6343亿元，较2021年减少6.91445亿元，降幅10.88%[59][61] - 2022年Koradior品牌收益19.77241亿元，占比34.91%，较2021年减少14.97%[59] - 2022年直营零售店收益44.16066亿元，占比77.98%，较2021年减少11.51%[61] - 2022年电商收益8.9323亿元，较2021年增加1.3654亿元，增幅18.04%[61][63] - 2022年来自唯品会的电商总收益为3.984亿元，占电商总收益44.60%，较2021年增加13.26%[63] - 2022年抖音的电商总收益为1.3506亿元，占电商总收益15.12%，较2021年增加159.13%[63] - 2022年华东地区零售店收益16.4518亿元，占比34.63%[65] - 2022年公司开设332家新零售店，关闭367家零售店，净减少35家[67] - 截至2022年12月31日，公司有1555家直营零售店，产生收益44.1607亿元，较2021年减少11.51%[62] - 截至2022年12月31日，七品牌旗下经销商经营零售店451家，产生收益3.3423亿元，较2021年减少40.52%[62] - 2022年SKC总数为6154个，较2021年的6910个减少10.94%，研究及设计团队成员从542名增至555名[71] - 2022年研发开支达1.695亿元，占集团总收益比例未提及，2021年为1.4723亿元，占比2.32%[72] - 2022年品牌及营销推广开支（不含促销开支）为1.7083亿元，占集团总收益3.02%，较2021年增加1209万元或7.62%[73] - 2022年12月31日集团在中国内地及香港共有10327名雇员，薪金及福利开支总额为11.7829亿元，占集团总收益20.81%，较2021年减少6058万元或4.89%[74][75] 财务报表编制 - 财务报表按国际财务报告准则、香港公认会计原则及香港公司条例规定编制，以人民币呈报，价值四舍五入至最接近千位[12] - 综合财务报表涵盖公司及其附属公司截至2022年12月31日年度财务报表[13] 会计准则采纳及影响 - 公司首次采纳多项经修订国际财务报告准则，包括国际财务报告准则第3号修订本等[14] - 国际财务报告准则第3号修订本对2022年1月1日后业务合并前瞻性采纳，因年内无业务合并未产生影响[14] - 国际会计准则第16号修订本对2021年1月1日后可用物业、厂房及设备项目追溯性采纳，因无销售项目未产生影响[14] - 国际会计准则第37号修订本对2022年1月1日未履行完责任合约前瞻性采纳，因无已识别有偿合约未产生影响[15] - 国际财务报告准则2018 - 2020年年度改进相关修订，公司自2022年1月1日前瞻性采纳，因未修改或交换金融负债未产生影响[15] - 国际财务报告准则第10号及国际会计准则第28号修订本无强制生效日期但可采纳，规定投资者与联营或合营企业间资产交易损益确认方式[16][17] - 国际财务报告准则第16号修订本2024年1月1日起生效，追溯应用于2019年1月1日后售后租回交易，预计对公司财务报表无重大影响[16][17] - 国际会计准则第1号修订本（负债分类）2024年1月1日起生效，追溯应用，公司正评估影响及是否修订贷款协议，初步评估无重大影响[16][18] - 国际会计准则第1号修订本（披露会计政策）2023年1月1日起生效，公司重新审视会计政策披露[16][18] - 国际会计准则第8号修订本2023年1月1日起生效，应用于政策和估计变动，预计对公司财务报表无重大影响[16][18] - 国际会计准则第12号修订本2023年1月1日起生效，应用于租赁和退役责任交易，提前应用于其他交易，预计对公司财务报表无重大影响[16][19] - 国际财务报告准则第17号及修订本2023年1月1日起生效[16] - 国际财务报告准则第17号修订本（初始应用）涉及过渡性选项应用规定[16] - 国际会计准则第1号修订本（附带契约的非流动负债）2024年1月1日起生效[16] - 国际会计准则第1号及国际财务报告准则实务报告第2号修订本规范会计政策披露，准则2023年1月1日起生效，报告指引非强制无生效日期[16][18] 税收优惠政策 - 东方素素、简默根据前海深港现代服务业合作区优惠税项政策享有减免企业所得税税率15%[30] - 深圳珂莱蒂尔自2022年12月起至2025年12月按高新技术企业纳税，享有企业所得税优惠税率15%；娜尔思自2020年12月起至2023年12月享有该优惠税率15%[30] 公司战略与规划 - 预计2023年中国GDP增速将超5%，零售市场外部环境改善[77] - 公司自2022年9月5日起被纳入恒生综合指数等多个指数[77] - 公司2023年坚持“多品牌、全渠道、平台化、上下游”战略，目标2

财务表现 - 公司2022年上半年收益为2,895,977千元人民币，同比下降5.93%[6] - 公司2022年上半年毛利为2,167,467千元人民币，同比下降4.19%[6] - 公司2022年上半年纯利为257,742千元人民币，同比下降7.86%[6] - 公司2022年上半年每股盈利为38.5分人民币，同比下降7.89%[6] - 公司2022年上半年资产净值为3,911,129千元人民币[6] - 公司2022年上半年资产负债比率为10.22[6] - 公司2022年上半年收益为28.96亿元人民币，同比下降5.93%[10] - 公司2022年上半年纯利为2.58亿元人民币，同比下降7.86%[10] - 公司2022年上半年电子商贸收益为4.43亿元人民币，同比增长14.88%[10] - 公司2022年上半年毛利率为74.84%，较2021年同期提升1.35个百分点[7] - 公司2022年上半年净利率为8.90%，较2021年同期下降0.19个百分点[7] - 公司2022年上半年经营活动产生的现金流量净额为9.81亿元人民币，同比增长27.13%[7] - 公司2022年上半年618购物节线下门店销售额达1.62亿元人民币[12] - 公司2022年上半年拥有2,023家零售店，其中1,552家为直营零售店[10] - 公司2022年上半年CADIDL品牌销售额为1.83亿元人民币，同比增长12.88%[10] - 公司2022年上半年存货周转天数为222.78天，较2021年同期增加38.67天[7] - 公司总收益为人民币2,895.98百万元，较2021年上半年减少5.93%或人民币182.40百万元[14] - 直营零售店收益减少6.74%至人民币2,279.81百万元，经销商收益减少28.42%至人民币162.23百万元[14] - 电子商务平台收益增加14.88%至人民币443.40百万元，其中抖音平台收益增长121.00%至人民币58.51百万元[14] - 零售店总数从2022年1月1日的2,041家减少至2022年6月30日的2,023家[14] - 主要品牌Koradior和NAERSI的收益分别减少9.47%和5.65%，而FUUNNY FEELLN和CADIDL的收益分别增长9.66%和12.88%[19] - 销售成本减少10.74%至人民币728.51百万元，主要由于收益减少导致已售存货成本减少[20] - 毛利减少4.19%至人民币2,167.47百万元，但毛利率从73.49%略微增加至74.84%[21] - 经营开支减少1.57%至人民币1,902.53百万元，其中销售及分销开支减少1.78%至人民币1,642.93百万元[22][23] - 纯利减少7.86%至人民币257.74百万元，纯利率从9.09%轻微下降至8.90%[25] - 公司流动资产总值为人民币2,422.76百万元，流动负债总额为人民币1,495.25百万元，流动比率为1.62[26] - 公司现金及现金等价物为人民币252.00百万元，其中83.94%以人民币计值[27] - 经营活动产生的现金流入净额为人民币980.82百万元，同比增长27.12%[27] - 公司资产负债比率为10.22%，较2021年12月31日的12.49%有所下降[27] - 公司雇员人数增加至10,058人，员工总成本为人民币612.48百万元，占收益的21.15%[29] - 公司2022年上半年收益为2,895,977千元人民币，同比下降5.9%[49] - 2022年上半年毛利为2,167,467千元人民币，同比下降4.2%[49] - 2022年上半年期内溢利为257,742千元人民币，同比下降7.9%[49] - 2022年上半年母公司普通股权益持有人应占每股基本盈利为人民币38.5分，同比下降7.9%[49] - 公司2022年上半年全面收益总额为258,317千元人民币，同比下降8.9%[50] - 截至2022年6月30日，公司非流动资产总值为3,637,956千元人民币，同比增长0.6%[51] - 截至2022年6月30日，公司流动资产总值为2,422,764千元人民币，同比下降7.4%[51] - 截至2022年6月30日，公司流动负债总额为1,495,245千元人民币，同比下降8.5%[51] - 截至2022年6月30日，公司现金及现金等价物为251,996千元人民币，同比下降50.5%[51] - 公司非流动负债总额从2021年底的664,494千元减少至2022年6月30日的654,346千元[52] - 公司资产净值从2021年底的3,933,478千元减少至2022年6月30日的3,911,129千元[52] - 公司期内溢利为260,552千元，期内其他全面收益为4,515千元，全面收益总额为261,127千元[53] - 公司经营活动所得现金净额从2021年的771,554千元增加至2022年的980,819千元[55] - 公司投资活动所用现金流量净额从2021年的444,599千元减少至2022年的316,843千元[55] - 公司融资活动所用现金净额从2021年的367,278千元增加至2022年的924,864千元[55] - 公司现金及现金等价物减少净额从2021年的40,323千元增加至2022年的260,888千元[55] - 公司于2022年6月30日的现金及现金等价物为251,996千元，较2021年同期的545,530千元大幅减少[55] - 公司2022年上半年总收益为2,895,977千元人民币，同比下降5.9%[61] - 直营零售店收益为2,279,809千元人民币，同比下降6.7%[61] - 批发予经销商收益为162,225千元人民币，同比下降28.4%[61] - 电子商贸平台收益为443,399千元人民币，同比增长14.9%[61] - 其他收入及收益为69,594千元人民币，同比增长54.9%，主要得益于政府补贴收入增加[62] - 除税前溢利中，已售存货成本为728,510千元人民币，同比下降10.7%[63] - 使用权资产折旧为390,486千元人民币，同比增长18.9%[63] - 公司2022年上半年所得税开支为36,012千元人民币，同比下降31.0%[65] - 公司未宣派2022年上半年中期股息[67] - 公司截至2022年6月30日的每股基本盈利为38.5分人民币，同比下降7.9%（2021年同期为41.8分人民币）[69] - 公司截至2022年6月30日的每股摊薄盈利为37.8分人民币，同比下降7.1%（2021年同期为40.7分人民币）[71] - 公司2022年上半年购置厂房及机器项目的成本为6586.4万元人民币，同比增长7.2%（2021年同期为6146.3万元人民币）[72] - 公司截至2022年6月30日的存货总额为8.5172亿元人民币，同比下降10.5%（2021年12月31日为9.51565亿元人民币）[73] - 公司2022年上半年已售存货成本为7.23806亿元人民币，同比下降12.3%（2021年同期为8.24958亿元人民币）[74] - 公司截至2022年6月30日的贸易应收款项及应收票据总额为5.27797亿元人民币，同比下降14.2%（2021年12月31日为6.15238亿元人民币）[75] - 公司截至2022年6月30日的贸易应收款项中，1个月内的应收款项为2.66466亿元人民币，同比下降23.6%（2021年12月31日为3.48603亿元人民币）[77] - 公司截至2022年6月30日的贸易应付款项及应付票据总额为3.47515亿元人民币，同比增长70.1%（2021年12月31日为2.04361亿元人民币）[82] - 公司截至2022年6月30日的贸易应付款项中，1个月内的应付款项为1.52669亿元人民币，同比增长0.2%（2021年12月31日为1.52307亿元人民币）[82] - 合约负债从2021年12月31日的69,128千元人民币增加到2022年6月30日的71,937千元人民币[83][84] - 应付薪金及福利从2021年12月31日的139,661千元人民币减少到2022年6月30日的81,509千元人民币[83] - 一年内到期的银行贷款从2021年12月31日的417,672千元人民币减少到2022年6月30日的361,244千元人民币[85] - 公司于2022年6月30日持有140百万港元的浮动利率定期贷款和280百万人民币的固定利率银行贷款[85] - 公司于2021年5月11日完成配售19,000,000股配售股份，每股价格为10.50港元[87] - 公司于2022年6月收购深圳方弗的9.09%股权，代价为10,000,000元人民币，差额13,051,000元人民币列为股本储备[88] - 公司于2021年11月收购蒙黛尔的35%股权，代价为42,000,000元人民币，差额16,849,000元人民币列为股本储备[88] - 公司于2021年5月31日收购上海珂蒂品牌管理有限公司的10%股权，代价为5,000,000元人民币，差额3,927,000元人民币列为股本储备[88] - 公司于2022年6月30日的资产负债比率为10.22%，较2021年12月31日的12.49%有所下降[91] - 公司支付给赢家服饰集团的加工费用为人民币133,272千元，同比增长14.6%[92] - 公司应付赢家服饰集团的未结算余额为人民币104,263千元，较2021年底增长178.2%[93] - 公司应收赢家服饰集团的款项为人民币1,444千元，较2021年底下降95.2%[93] - 公司租赁负债为人民币380千元，较2021年底下降49.5%[95] - 公司使用权资产为人民币368千元，较2021年底下降51.1%[95] - 公司按公允价值计入其他全面收益的权益投资为人民币25,439千元[97] - 公司按公允价值计入损益的金融资产为人民币579,316千元[97] - 公司金融资产及负债的总计公允价值为人民币604,755千元[97] 品牌与销售网络 - 公司品牌组合涵盖8个品牌，包括自有高端品牌和收购品牌[3] - 公司销售网络覆盖中国31个省、自治区及直辖市[4] - 公司于2020年1月上线EEKA时尚商城，基于微信生态社交电商平台[4] - 公司产品包括连身裙、短裙、长裤、恤衫、针织衫、背心、夹克、大衣、围巾及配饰[4] 未来展望与战略 - 公司预计下半年市场增长及行业分化将转向头部集中，市场前景乐观[32] - 公司计划加强品牌建设，推进商品体系改革项目，优化供应链整合，提升产品力[32] - 公司获纳入恒生综合指数等7个指数，预计将扩大股东基础并增加股份流动性[32] 公司治理与股权结构 - 公司未宣派报告期间的中期股息[33] - 公司董事会主席与行政总裁由同一人兼任，董事会认为此安排有助于决策效率[33] - 公司于2022年6月30日尚未行使的购股权为7,460,000份，占已发行股本的1.1%[35] - 公司董事贺红梅女士持有500,000份购股权，每股行使价为4.42港元[36] - 公司雇员（不包括董事）共持有6,960,000份购股权，每股行使价为4.42港元[36] - 公司股份奖励计划于2022年5月15日归属7,507,160股奖励股份，占已发行股份总数的1.07%[38] - 公司已授出奖励股份的公允价值为287,900,000港元，报告期间确认奖励股份开支24,974,000港元[38] - 公司董事金明先生通过全权信托持有269,715,000股股份，占已发行股本的38.31%[40] - 公司董事贺红梅女士持有1,582,293股股份，占已发行股本的0.22%[40] - 公司董事金瑞先生通过全权信托持有198,713,195股股份，占已发行股本的28.22%[40] - 公司主要股东Koradior Investments Limited持有269,715,000股股份，占已发行股本的38.31%[44] - 公司主要股东Apex Noble Holdings Limited持有198,713,195股股份，占已发行股本的28.22%[44]