乘用车市场趋势 - 2023年乘用车批发量达到2,601.2万辆，同比增长10.5%[1] - 2024年乘用车总批发量预计将达到2,711万辆，同比增长4.0%[2] - 2024年乘用车出口量预计将达到501万辆，同比增长21.0%[2] - 2024年自主车企加速开启海外建厂步伐，出海占比提升有望促进盈利进一步提升[2] - 2024年整体市场特征：低端价格带持续萎缩，中端市场新能源加速替代燃油车，高端市场竞争格局稳定[4] 投资建议 - 推荐投资长安汽车、理想汽车H、比亚迪、小鹏汽车H、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车[5] - 看好理想、华为、比亚迪、长安等自主高端化车企[10] 新能源汽车市场 - 2023年新能源乘用车累计销量达到653.5万辆，同比增长96.7%[15] - 2023年新能源乘用车渗透率达到40.2%[15] - 2023年混动车型销量为279.8万辆，同比增长84.7%[15] 自主品牌表现 - 2023年自主品牌乘用车销量同比增长23.9%，市场份额为56.2%[17] - 自主车企开始发力高端车型，20万元以上价格带销量占比由4%上升至22%[18] - 自主品牌乘用车出口销量在2023年达到414.0万辆，同比增长63.9%[19] 公司业绩展望 - 公司2023年出口量达23.6万辆，同比增长39.2%[108] - 预计2023-2025年公司营收为1553/1830/2086亿元，归母净利润分别为120.3/99.4/122.2亿元[109] - 预计2023-2025年公司收入分别为1,852.7/2,347.7/2,809.0亿元，归母净利为56.8/76.6/110.0亿元，维持“推荐”评级[137]

电子 行业研究/行业周报 A 证 英 伟达 FY24Q4业绩亮眼，Groq芯片搭载 SRAM 券 ——电子行业周报（2024.02.19-2024.02.23） 研 究 ◼ 核心观点 报 增持( 维持) 告 本周核心观点与重点要闻回顾 算力芯片：英伟达FY24Q4业绩亮眼，产业链有望持续受益。英伟达 行 公布2024财年第四季度财报，单季度营收221亿美元，同比+265%， 行业： 电子 业 环比+22%。数据中心业务继续拉升，单季度营收达 184 亿美元，同 日期： y 20x2z4q年da0te2m月a2r6k日 研 比+409%，环比+27%。我们认为，随着生成式人工智能不断涌现， 究 加速计算需求旺盛，相关产业链有望持续受益。 SRAM：Groq芯片搭载230MB SRAM，内存带宽达到80TB/s，产业 分析师： 陈宇哲 链有望持续受益。Groq 芯片采用 14nm 制程，搭载 230MB SRAM， E-mail： chenyuzhe@yongxings 内存带宽达到 80TB/s。算力方面，其整型（8 位）运算速度为 ec.com 750TOPs，浮点（16 位）运算速度为 188TFLOPs。 ...

2024年02月23日 行 业周报 看好 / 首次 行 食品 业 研 究 食品饮料 白酒：春节动销正增长超预期，高端和地产龙头动销领先 ◼ 走势比较 报告摘要 10% 白酒大盘动销正增长超预期，强势品牌价盘回升&库存去化理想，高 0% (10%)32/2/32 6/5/32 71/7/32 72/9/32 8/21/32 81/2/42 端和地 春产 节龙 白头 酒动 动销 销领 总先 结。 太 ：白 酒春节动销正增长超出市场前期悲观预期，高 平 (20%) 端及地产酒表现较优。今年春节白酒动销时点较晚但销售周期拉长，返乡、 洋 (30%) 出游等数据均超出市场预期创历史新高。高端白酒送礼需求表现超预期， 大众宴席、走亲访友礼赠旺季表现火热，100-300元价格带在多地畅销。 证 (40%) 部分强势产品价盘较节前企稳回升，部分品牌库存去化效果较好，经销商 券 食品 沪深300 和终端信心较节前有所修复。品牌分化加剧，强势品牌具备虹吸效应，高 股 端白酒及地产龙头强者恒强，核心单品动销增长较好，五粮液、古井、迎 ◼ 份 驾、今世缘、珍酒、汾酒动销增速领先。当前高端及地产酒龙头顺利完成 开门红进度目标，好于节前 ...

汽车 行业研究/行业周报 2024 年 1月国内新能源汽车销量约 73万辆，同比 证 券 +78.8% 研 ——汽车行业周报（2024/02/19~2024/02/23） 究 ◼ 行情回顾 报 过去一周(2024/02/19~2024/02/23），申万汽车行业上涨 5.82%，表现 增持( 维持) 告 强于同花顺全 A，所有一级行业中涨跌幅排名第 15。细分板块涨跌 行 幅：过去一周(2024/02/19~2024/02/23），汽车零部件涨幅最大，乘用 行业： 汽车 业 车涨幅最小。汽车零部件上涨 6.73%，汽车服务上涨 6.57%，商用车 日期： y 20x2z4q年da0te2m月a2r6k日 研 上涨6.07%，摩托车及其他上涨4.72%，乘用车上涨4.05%。 究 分析师： 王琎 ◼ 核心数据 E-mail： wangjin@yongxingsec. 数据跟踪： com 1）行业总量：据中汽协数据，2024年 1月汽车销量约 244万辆，环 SAC编号： S1760523080002 比-22.7%，同比+47.9%。 2）车企端：据乘联会数据，2024 年 1 月，比亚迪、长安和吉利零售 近一 ...

证券Ⅱ 分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 券商板块 2024 年 1 月回顾及 2 月前瞻 z hangyang-yjs@ccnew.com 021-50586627 ——券商板块月报 证券研究报告-行业月报 同步大市(维持) 证券Ⅱ相对沪深300指数表现 发布日期：2024年02月26日 证券Ⅱ 沪深300 17%  券商板块 2024 年1 月行情回顾：1月券商指数创近12个月 12% 6% 来最大月度跌幅。中信二级行业指数证券Ⅱ全月下跌5.29%，跑 1% -5% 赢沪深300指数1.00个百分点。1月券商板块延续全面下跌，且 -10% 个股跌幅进一步扩大，板块平均P/B的震荡区间为1.150-1.257 -16% -21% 倍。 2023.02 2023.06 2023.10 2024.02 资料来源：中原证券，聚源  影响上市券商 2024 年1 月月度经营业绩的核心要素： （1）权益跌幅扩大、固收强势新高，股债对冲下上市公司自营业 相关报告 务整体难言乐观。（2）日均成交再度降至近十二个月的次低位水 《证券Ⅱ行业月报：券商板块2023年12月 平，行业经纪业务景气度徘徊在近 ...

1月国内新能车市场实现预期开 门红，保持产销较强走势 ——EV观察系列156 民生电新 邓永康团队 证券研究报告 2024年02月27日 * 请务必阅读最后一页免责声明 摘要 • 1月国内新能车市场实现预期开门红，保持产销较强走势。 • 产销层面，1月新能源乘用车产销分别为78.7万辆和72.9万辆，同比分别增长85.18%和78.68%，环比分别下降32.85%和38. ...

[Table_Header] 行业月报●农林牧渔 2024年 02 月26 日 [Table_Title] [Table_IndustryName] 农林牧渔 生猪与仔猪价格分化，关注后续情绪演变 [Table_InvestRank] 推荐 维持评级 ——2 月行业动态报告 核心观点： 分析师 [T able1_月SumCPmIa同 比-0.8%，猪肉价格持续下行。24 年 1 月我国 CPI 同比-0.8%，其 [谢Ta芝b优le_ Authors] 中食品项中猪肉同比-17.3%；CPI 环比+0.3%，其中食品项环比+0.4%，食品 ：021-68597609 中猪肉环比-0.2%。23年 12 月我国农产品进口金额 207亿美元，同比-6.9%， ：xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn 出口金额 94亿美元，同比+2.2%，贸易逆差 113亿美元，同比-13.3%。 分析师登记编码：S0130519020001  2 月生猪价格震荡下跌，外购仔猪养殖扭亏为盈。根据博亚和讯，2月以来 猪价震荡下跌，2 月 23 日为 13.55 元/kg，较 2 月 1 日-16%；2 ...

行业周报●机械设备 2024年 02 月26 日 机械设备 CME 预估 2 月挖机销量 1.37 万台，特 推荐 斯拉再发布 Optimus 行走视频 (维持) 核心观点： 分析师 鲁佩  市场行情回顾：上周机械设备指数上涨 7.00%，沪深 300 指数上涨 3.71%，创 ：021-20257809 业板指上涨 1.81%。机械设备在全部 28 个行业中涨跌幅排名第 7 位。剔除负 ：lupei_yj@chinastock.com.cn 值后，机械行业估值水平（整体法）24.3倍。上周机械行业涨幅前三的板块分 分析师登记编码：S0130521060001 别是机器人、仪器仪表、机床工具；年初至今涨幅前三的细分板块分别是航运 装备、工程机械、轨道交通设备。 研究助理  周关注：CME 预估 2 月挖机销量 1.37 万台，特斯拉再发布 Optimus 行走 视频 贾新龙 ：021-20257807  【工程机械】CME预估 2024年 2月挖掘机销量 13700台左右，同比下降 36% 左右，降幅环比扩大。其中国内市场预估销量 5400台，同比下降 53%左右； ：jiaxinlong_yj ...

新能源动力系统 行业周报（20240217-20240225） 领先大市-A(维持) 宁德时代全球首款磷酸铁锂4C超充电池量产装车 2024年2月26日 行业研究/行业周报 新能源动力系统行业近一年市场表现 新闻  宁德时代全球首款磷酸铁锂4C超充电池量产装车：2月20日，星途星 纪元与宁德时代共同宣布，神行超充电池量产装车，全球首搭落地星纪元ET。 神行超充电池于去年8月发布，是宁德时代全球首款磷酸铁锂4C超充电池， 也是继麒麟电池之后，宁德时代的第二款超充产品。至此，宁德时代超充电 池产品覆盖了三元锂和磷酸铁锂两大主流动力电池材料路线。宁德时代发布 的神行超充电池冬季测试结果显示，在零下20℃的环境下，搭载神行超充电 资料来源：最闻 池的星纪元ET仅需24分钟，就能够做到将电池从20%的电量充至80%。  辉能科技宣布全球首条固态电池生产线已正式量产： 2月23日，辉能 首选股票 评级 科技宣布全球首条固态电池生产线已正式量产。根据维科网锂电，辉能科技 表示，固态电池的样品已发到各大新能源车企进行测试、开发模块。根据维 科网锂电，辉能科技的这条固态电池生产线，位于台湾西北部的桃园，投资 42亿新台币（ ...

2024年02月26日 行业周报 看好/首次 行 电源设备 业 研 究 电力设备及新能源 新能源周报（第 77 期）：3 月景气度边际向上，关注减值等冲击  走势比较 报告摘要  行业整体策略：3月份景气度边际向上，关注短期减值等冲击 太 3月份排产有望大幅提升，先期重视盈利率先向好的结构性机会，比 平 如光伏里面的辅材、终端，锂电领域的宁德时代等；随着减值、库存 问题完成暴露，最差情况有望逐步过去。 洋 新能源汽车产业链核心观点： 证 1）3月排产将环比大幅提升，景气度短期有修复。从排产数据看，行 券 业开工率和供需将有一定改善；但仍需观察降价、减值等的冲击。 股 2）辉能科技宣布固态电池生产线已正式投产，看好新技术带来的变革  子行业评级 份 性机会。其样品已发到各大新能源车企进行测试、开发模块。其材料 有 风电 无评级 体系主要有两种：1）“811”高镍正极+电解液、硅氧负极+电解液、复 限 核电 无评级 ...