乘用车市场趋势 - 2023年乘用车批发量达到2,601.2万辆，同比增长10.5%[1] - 2024年乘用车总批发量预计将达到2,711万辆，同比增长4.0%[2] - 2024年乘用车出口量预计将达到501万辆，同比增长21.0%[2] - 2024年自主车企加速开启海外建厂步伐，出海占比提升有望促进盈利进一步提升[2] - 2024年整体市场特征：低端价格带持续萎缩，中端市场新能源加速替代燃油车，高端市场竞争格局稳定[4] 投资建议 - 推荐投资长安汽车、理想汽车H、比亚迪、小鹏汽车H、赛力斯、吉利汽车H、长城汽车[5] - 看好理想、华为、比亚迪、长安等自主高端化车企[10] 新能源汽车市场 - 2023年新能源乘用车累计销量达到653.5万辆，同比增长96.7%[15] - 2023年新能源乘用车渗透率达到40.2%[15] - 2023年混动车型销量为279.8万辆，同比增长84.7%[15] 自主品牌表现 - 2023年自主品牌乘用车销量同比增长23.9%，市场份额为56.2%[17] - 自主车企开始发力高端车型，20万元以上价格带销量占比由4%上升至22%[18] - 自主品牌乘用车出口销量在2023年达到414.0万辆，同比增长63.9%[19] 公司业绩展望 - 公司2023年出口量达23.6万辆，同比增长39.2%[108] - 预计2023-2025年公司营收为1553/1830/2086亿元，归母净利润分别为120.3/99.4/122.2亿元[109] - 预计2023-2025年公司收入分别为1,852.7/2,347.7/2,809.0亿元，归母净利为56.8/76.6/110.0亿元，维持“推荐”评级[137]