[Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/航空航天与国防 证券研究报告 行业周报 2024年02月27日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 行业估值企稳回升 市场表现 [Table_Summary] 投资要点： [Table_QuoteInfo] 航空航天与国防 5.52% 海通综指  整体军工板块市场回顾：上周（计算区间为2024年2月16日收盘至2024年 -1.70% 2月23日收盘，下同）上证综指上涨4.85%，深证成指上涨2.82%，创业板指 -8.92% -16.14% 上涨1.81%，中证军工指数上涨2.63%，我们的样本军工股整体上涨8.55%（均 -23.36% 值，下同）。具体个股方面，涨幅较大的五个标的为迈信林（涨37.09%）、川 -30.58% 2023/22023/52023/82023/11 大智胜（涨 31.19%）、华力创通（涨 26.48%）、立航科技（涨 24.83%）、 资料来源：海通证券研究所 南京熊猫（涨24.48%）；跌幅较大的五个标的为西部超导（跌6.09%）、航天 电器（跌3.19%）、华测导航（跌 3.04%）、中 ...

[Table_Title] 研究报告 Research Report 23 Feb 2024 Clearway Energy (CWEN US) 年底风电产量下降；中期指引"步入正轨" Scott Darling Axel Leven scott.darling@htisec.com axel.leven@htisec.com [Table_yemei1] 热点速评 Flash Analysis [Table_summary] 事件 我们预计 Clearway Energy 的第四季度业绩将受到市场的负面影响，该公司报告的 GAAP 净亏损为 7,300 万美元，低 于 610 万美元的预期净收入。GAAP 净亏损 7,300 万美元，调整后 EBITDA 为 2.01 亿美元，低于预期的 2.306 亿美 元。该公司重申其 2024 财年的 CAFD 指引为 3.95 亿美元，其目标是到 2026 年实现 5-8%的 DPS 增长。我们认为该 公司的产能扩张带来了强劲的盈利增长，受益于美国强劲的可再生能源需求增长，以及中期的可持续收益，并重 申我们的"优于大市"评级。 点评 重申 2024 财年现金流和中期 ...

[Table_MainInfo] 行业研究/食品 证券研究报告 行业周报 2024年02月27日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 24 年 1 月大众品成本指数环比回落 市场表现 [Table_Summary] 投资要点： [Table_QuoteInfo] 食品 海通综指 5.52%  板块表现：2月19日-2月23日，大盘指数涨跌幅为+3.47%，食品饮料指数涨 跌幅为+3.32%，涨跌幅在28个子行业中排名第20。表现前三板块为预加工食 -1.06% 品板块（+9.50%）、啤酒板块（+7.88%）、调味发酵品Ⅲ板块（+6.20%）。 -7.64% 个股涨幅前三为惠发食品（+32.97%）、*ST西发（+27.64%）、麦趣尔（+25.89%）。 -14.22% 个股跌幅前三为养元饮品（-3.30%）、洽洽食品（-2.55%）、盐津铺子（-2.09%）。 -20.80% 个股公告：【珠江啤酒】2023年公司营业收入为53.78亿元，同比+9.13%；  -27.38% 归母净利润为6.25亿元，同比+4.43%；归母扣非净利润为5.58亿元，同比 2023/2 202 ...

[Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/新能源板块 证券研究报告 行业周报 2024年02月28日 [Table_InvestInfo] 2 月新能源乘用车预计零售 38.0 万辆， 投资评级 优于大市 维持 2023 年全球动力电池使用量 705.5GWh 市场表现 [Table_Summary] [Table_QuoteInfo] 投资要点： 5.52% -1.29% -8.10% 新能源板块 海通综指 2024年1月新能源汽车同比高速增长，市占率达29.9%。根据中汽协会数据公 -14.92%  -21.73% 众号，2024年1月新能源汽车产销分别完成78.7万辆和72.9万辆，环比分别 -28.55% 2023/2 2023/5 2023/8 2023/11 下降 32.9%和 38.8%，同比分别增长 85.3%和 78.8%。2024 年 1 月，新能源 汽车国内销量62.9万辆，环比下降41.8%，同比增长93.3%，新能源汽车出口 资料来源：海通证券研究所 10.1万辆，环比下降9.8%，同比增长21.7%。 相关研究 2024年 2月新能源乘用车零售预计 38.0万辆，渗透 ...

[Table_MainInfo] 行业研究/机械工业/电气设备 证券研究报告 行业周报 2024年02月27日 国网 2024 年第一批智能电表招标量同比 增 85%，陕北-安徽特高压直流获核准 投资要点：  一周市场表现。上周（2024.2.19-2024.2.23）上证综指涨 4.85%，沪深 300 指数 涨3.71%，深证A指涨5.87%，电气设备指数涨2.87%，电气设备指数表现弱于 深证A指、上证综指、沪深300指数。 国网2024年第一批智能电表招标量同比增85%，智能电表行业处升级替换上行  阶段。2月 23日，国家电网电子商务平台发布营销项目第一次计量设备招标采 购公告。经统计，第一批智能电表招标总量4414.8万只，同比增85%，占2023 年招标总量的62%。其中：（1）单相表招标3827.0万只，同比增107%；（2）三 相表招标 587.8 万只，同比增 8%，其中高端智能电能表首次招标 1.0 万只。此 外，本批次采集器等设备招标106.1万只，同比增2%。 根据国网电子商务平台此前公布的《国家电网有限公司2024年度总部集中采购 批次安排》，国网计划在今年的2月、7月、和10 ...

[Table_MainInfo] 行业研究/公用事业 证券研究报告 行业周报 2024年02月26日 [Table_InvestInfo] 投资评级 优于大市 维持 煤价短期震荡&南澳分布式经验可借鉴 市场表现 [Table_Summary] 投资要点： [Table_QuoteInfo] 公用事业 海通综指 10.09% 5.39% 0.70% 港口补库，电厂库存下降，煤价上涨。春节第一周，各地大幅降温，春节期间 -4.00%  -8.69% 需求较好（南方五省：春节假期，日用电量最高达到25.3亿千瓦时，YOY 8.3%）， -13.39% 2023/2 2023/5 2023/8 2023/11 港口库存低位，开年秦港煤价从节前的908上涨至933元/吨，但上涨已导致三 港煤库存较节前上涨 6%，但仍较去年同期低 18%。在上周最后两天煤价有回 落迹象，目前产地煤炭陆续复产，供需体现是南方运输不畅，电厂库存下降。 资料来源：海通证券研究所  宁夏大力发展新能源和煤矿项目，三峡 2 月入库偏弱。1 宁夏：《2024 年项目 投资攻坚年行动方案》指出，2024年宁夏回族自治区以新能源为主的电力业投 相关 ...

[Table_MainInfo] 行业研究/交通运输 证券研究报告 行业周报 2024年02月26日 周报：2 月 20 日，全社会跨区域人员流动 量完成 17532.3 万人次 [Table_Summary] 投资要点： 一周市场回顾：上证综指上涨，交运跑大输盘，上涨3.9%。2024.2.19-2024.2.23，  交通运输指数(+3.9%)，同期上证综指（+4.8%）。子板块绝对周涨跌幅中，公交 （+8.8%）、跨境物流（+8.3%）、高速公路（+7.3%）、仓储物流（+7.2%）、 公路货运（+7.1%）、快递（+5.1%）、航运（+4.6%）、铁路运输（+2.7%）、 港口（+2.1%）、航空运输（+2.0%）。 交运一周专题推荐：油运价格跟踪，蒙煤运输情况跟踪，疫后全国公路货运车  流量跟踪。 航运数据观察：2024年2月23日，SCFI指数收于2110点，环比前一期（2024.2.9）  -2.6%；2024年2月23日，BDI收于1866点，环比前一周+15.9%；BDTI日度指 数收于1209点，环比前一周（2024.2.16）-9.8%；BCTI日度指数收于1062点， 环比前一周 ...

研究报告Research Report 26 Feb 2024 中信特钢 CITIC Pacific Special Steel Group (000708 CH) 首次覆盖：稳健经营穿越周期，特钢龙头彰显价值 Steady Operation Through the Cycle, Special Steel Leading Value Highlighted: Initiation [观Ta点bl聚e_焦yemInevie1s] tmentFocus [Table_Info] (PleaseseeAPPENDIX1forEnglishsummary) 首次覆盖优于大市Initiate with OUTPERFORM 产线布局完善，产品广受青睐 评级 优于大市OUTPERFORM 现价 Rmb14.70 目标价 Rmb19.46 中信特钢是全球领先的专业化特殊钢材料制造企业，具备年产 2000 多万吨特殊钢材料的生产能力。拥有五家专业精品特殊钢材 HTI ESG 4.0-4.0-4.0 料生产基地，两家原材料生产基地，两大产业链延伸基地，形成了 E-S-G: 0-5, (Please refer to the ...

研究报告Research Report 26 Feb 2024 华恒生物 Anhui Huaheng Biological Engineering (688639 CH) 2023 年归母净利润同比增长 40.84%，拟拓展高丝族氨基酸 2023 Net Profit +40.84% YoY & to Extend Product of High Silk Amino Acids [观Ta点bl聚e_焦yem Inevie1s] tment Focus [Tab 维le_ 持Inf 优o] 于大市Maintain OUTPERFORM (Please see APPENDIX 1 for English summary)  2023 年归母净利润同比增长 40.84%。公司实现营业收入 19.39 评级 优于大市OUTPERFORM 亿元，同比增长 36.66%；实现归母净利润 4.51 亿元，同比增长 现价 Rmb108.57 40.84%；实现扣非净利润 4.39 亿元，同比增长 44.68%。公告 目标价 Rmb135.57 称，2023 年度营业总收入、营业利润、利润总额、归母净利 HTI ESG ...

[ 研Ta 究bl 报e_ 告Titl Re] e search Report 23 Feb 2024 渣打集团 Standard Chartered PLC (2888 HK) 利润超预期，不良率环比下降，计提少于预期 Profit Beat, NPL down QoQ, Provision Less than Consensus 周琦Nicole Zhou, CFA 林加力Jiali Lin 彭怡家Catherine Peng nicole.q.zhou@htisec.com jiali.lin@htisec.com catherine.yj.peng@htisec.com [热Ta点bl速e_评yemFleais1h] Analysis [(TPalebalsee_ ssueme mAPaPrEy]N DIX 1 for English summary) 事件 渣打（2888.HK）发布2023年四季度业绩报告。 点评 23Q4营收不及预期，税前利润超过预期：  基本经营收入同比增速为+6.9%，低于彭博一致预期的+10.9%，主要原因其他收入不及预期，其中： o 净利息收入同比+6.0%，高于一致预 ...