行业趋势 - 电竞行业在全球化的推动下，影响力不断扩大，吸引了越来越多的国家和组织的认可与支持 [2] - 电竞行业的发展并非线性，全球化的深化将推动行业进入新时代 [2] - 文化差异、电竞与体育的关系、组织与运营、行业结构变化等挑战将成为全球电竞从业者必须面对的问题 [2] 公司战略 - 公司希望通过与行业合作伙伴的紧密合作，探索全球电竞发展的有效路径 [2] - 公司将以“连接国内外电竞生态的桥梁”为新的身份，主动“走出去”，推出“Empower Esports Worldwide Series” [3] - 公司计划通过组织长期开放的生态交流活动，搭建国内外电竞合作伙伴的沟通平台，助力中国电竞与世界携手，共同推动全球行业发展 [3] 具体举措 - 公司宣布“Empower Esports Worldwide Series”的首批海外站点为沙特阿拉伯、法国和日本，并邀请海外合作伙伴来华 [4] - 公司的主要目标是分享行业实践经验，探讨合作方式，促进文化交流，同时探索电竞产业的广阔蓝海 [4]

文章核心观点 - 腾讯在中国游戏、社交网络和科技行业中保持领先地位[3] - 尽管传统的增值服务业务受到压力,但非增值服务业务现已占据大部分收入并以健康的速度增长,同时利润率也在扩大[1][7][8] - 国内游戏业务可能会在监管压力放松的情况下带来上行空间,满足被压抑的潜在需求[2][14] - 腾讯正在成功应对各种挑战,并通过业务多元化来提高抗风险能力[6][7][9][10][11][17] 根据目录分别总结 行业和公司概况 - 腾讯是中国最大的游戏公司,也是中国视频、音乐和文学付费订阅的第一大公司,拥有领先的移动浏览器和移动支付应用[3] - 腾讯正面临着监管压力,如限制未成年人游戏时间等,但总体来说仍能较好地应对这些挑战[6][13] 业务表现 - 腾讯的非增值服务业务(广告和金融科技)正快速增长,利润率也在不断提升,已占到集团总利润的近一半[9][10][11] - 国内游戏业务受监管影响有所波动,但通过拓展海外市场和推出新游戏来抵消部分影响[7][15] - 广告业务得益于AI技术的升级,收入增长强劲,利润率也在提升[10][17] 风险因素 - 云计算业务面临价格战压力,但对集团整体影响有限[18][19] - 地缘政治风险是腾讯面临的主要挑战,如中美关系恶化、中国可能对台湾动武等[23][24] 估值与展望 - 腾讯目前估值较低,但由于VIE架构等因素,投资风险并不低[21][22][24] - 未来如果监管环境有所改善,国内游戏业务可能会带来上行空间[2][14][16] - 总的来说,腾讯正在通过业务多元化提高抗风险能力,未来发展前景仍然看好[25]

腾讯2024年第一季度财报表现 - 腾讯2024年第一季度营收为1595.01亿人民币，同比增长6%，环比增长3% [1] - 净利润为502.65亿人民币，同比增长54%，环比增长18% [1] - 微信视频号成为腾讯增长的主要驱动力，数字技术与实体经济融合业务连续三年贡献超过30%的营收 [1] 微信视频号的商业化进展 - 微信视频号2024年第一季度用户使用时长同比增长超过80% [2] - 2023年微信视频号GMV实现近三倍增长，订单量增长244%，商品供给增长300% [6] - 品牌GMV占比达到15%，品牌数量增长281%，服务商GMV一年内增长超过4.5倍 [6] 微信视频号的功能演进 - 2021年1月：与微信企业版整合，实现私域连接 [4] - 2021年5月：新增"商品"标签，开启电商功能 [4] - 2021年6月：上线广告平台，开启内容营销 [5] - 2022年1月：推出付费直播回放功能，开启知识变现 [5] - 2023年5月：测试本地生活服务，新增团购和优惠券功能 [5] 微信视频号的本地生活服务布局 - 2024年4月29日发布本地生活服务商家入驻政策，涵盖餐饮、旅游酒店两大品类 [12] - 2024年入驻商家可享受0.6%的技术服务费优惠，后续将恢复至2.5% [12] - 本地生活服务成为互联网巨头争夺的新蓝海市场 [13] 微信视频号的广告业务发展 - 2023年腾讯广告业务收入达1015亿人民币，同比增长23% [17] - 微信视频号和微信搜索的新广告库存推动了广告收入增长 [17] - 消费品、互联网服务和医疗保健行业的广告收入显著增长 [17] 微信视频号的用户基础 - 2024年第一季度微信月活跃用户达10.2亿，同比增长412.2万 [3] - 微信用户日均启动次数从2023年第一季度的19.8次提升至2024年第一季度的21.9次 [3] - 微信视频号依托微信生态，持续扩大用户基础和提升用户活跃度 [3]

甲骨文研究平台 - 腾讯推出甲骨文研究平台Oracle Bones Corpus 提供甲骨文研究和爱好者使用的在线研究平台和数据库 [1] - 平台提供创新工具用于可视化浅刻痕 并利用人工智能提高将字形映射到现代汉字的效率 [1] - 平台提供简体中文版本 现已上线 [1] 甲骨文研究现状 - 甲骨文记录了中国最古老的汉字 距今已有数千年历史 [2] - 目前已发现约16万片甲骨 从中发现了约4500个独特字符 [2] - 其中仅有不到一半（约1500个字符）已与现代汉字对应 [2] 平台功能 - 提供成熟的标准化系统和技术工具 用于有效研究 [2] - 数据库允许研究人员检查和比较不同数字化版本的甲骨文 包括历史照片 高分辨率3D模型 数字复制品和增强拓片 [2] - 引入工具解决甲骨文研究的主要困难 可视化和字符识别 [3] - 微痕增强功能提高甲骨文浅刻痕的可见性 允许详细分析字形笔画和背面凿槽 [3] 人工智能应用 - 人工智能辅助显著提高解读古代中文文本的效率和准确性 [4] - 字符索引便于搜索 允许研究人员和感兴趣用户快速定位相关学术论文 [4] - 利用技术大大缩短甲骨文处理时间 [4] 教育推广 - 腾讯共同开发了教育微信小程序Amazing Oracle Bones 通过每日一词 3D模型查看和甲骨文知识问答等互动体验 提高公众对甲骨文研究的认识和兴趣 [4] - 用户可通过小程序提交对未识别字符的解释 为正在进行的解读工作做出贡献 [4] 平台上线 - Oracle Bones Corpus和Amazing Oracle Bones微信小程序均已上线并向公众开放 [5]

公司动态 - 腾讯宣布其CarbonX计划第一阶段获奖团队 13个团队从30个决赛团队和300多个初始申请中脱颖而出 获得总计约1亿元人民币（1400万美元）的资金支持 [1] - CarbonX计划于2023年3月启动 旨在推动下一代低碳技术的发展 腾讯承诺在未来三年内投入2亿元人民币（2800万美元）作为催化资金 [1] - 腾讯与清华大学合作开发测量、报告和验证（MRV）工具 以准确评估脱碳进展 [4] - 腾讯计划在今年晚些时候在全球范围内启动CarbonX计划的第二阶段 以追求早期气候技术创新 [4] 行业趋势 - CarbonX第一阶段重点关注碳捕获、利用和封存（CCUS）以及基于技术的碳去除 这些解决方案因其在减少钢铁和水泥等难以减排行业的排放、减少对化石燃料的依赖以及减少工业化遗留排放方面的独特能力而被选中 [2] - 最终获奖项目包括来自实验室轨道的4个项目、加速器轨道的6个项目和基础设施轨道的3个项目 这些项目探索了创新解决方案 如利用钢渣直接从炉废气中捕获和储存碳 通过电化学反应或微生物将CO2转化为可持续航空燃料和有价值的化学品 以及采用新方法直接从大气中捕获CO2 目标是将其成本降至每吨150美元以下 [3] 专家观点 - 腾讯可持续社会价值副总裁兼碳中和实验室负责人徐浩博士表示 技术创新是加速实现碳中和的驱动力 CarbonX计划旨在促进这些技术的发展 推动社会产生积极影响 并为更可持续的未来奠定基础 [3] - 香港理工大学讲座教授、CarbonX专家委员会联合主席Jerry Yan教授表示 为了为绿色经济铺平道路 必须支持尖端低碳技术的发展 就像太阳能和风能在其初期得到培育一样 CCUS和基于技术的碳去除等新兴解决方案也需要早期支持 [3]

腾讯业务表现 - 腾讯在视频游戏、在线广告、社交媒体、视频和音乐订阅、金融科技服务和云软件等多个业务领域拥有业务，除了视频游戏略有下降外，其他业务均实现了稳健增长[2] - 在高利润的在线广告领域，腾讯实现了26%的增长，社交媒体平台WeChat利用生成式人工智能提高了用户参与度和广告定位能力[4] - 除了社交媒体，视频订阅增长了8%，音乐订阅增长了20%，云计算软件和服务等业务也实现了中等增长，这些表现令人鼓舞[5] 腾讯财务表现 - 腾讯第一季度利润超出分析师预期，股价上涨5%[1] - 在过去几年中转向更注重盈利的增长策略，尤其在2024年第一季度，公司的营收仅增长了6%，但毛利率却大幅增长了8个百分点，非GAAP毛利润激增23%，调整后的净利润增长了54%[3] - 腾讯目前看起来仍然是一只便宜的股票，公司上季度实现了71亿美元的调整净利润，市值为4860亿美元，同时拥有约1200亿美元的其他公司股权和130亿美元的净现金，企业价值与利润比率仅为12.5[7] 腾讯游戏业务 - 尽管游戏业务的价值增值服务略有下降，但国内游戏业务的毛收入增长了3%，国际游戏业务的毛收入更是增长了34%，这些积极的数据可能是股价上涨的主要原因之一[6] - 考虑到腾讯正在加速回购股份并提高股息，对于那些愿意在中国投资的人来说，腾讯仍然是最佳选择之一[8]

财务数据和关键指标变化 - 总收入为1605亿元人民币,同比增长6%,环比增长3% [10] - 毛利为849亿元人民币,同比增长23%,环比增长8% [10] - 非IFRS经营利润为586亿元人民币,同比增长30%,环比增长19% [10] - 非IFRS归属于股东的净利润为503亿元人民币,同比增长54%,环比增长18% [10] - 每股摊薄非IFRS收益为5.263元,同比增长57% [40] 各条业务线数据和关键指标变化 增值服务 - 收入为790亿元人民币,同比下降1% [18] - 社交网络收入为310亿元人民币,同比下降2% [18] - 音乐订阅收入增长39%,视频订阅收入增长12% [18] - 国内游戏收入为350亿元人民币,同比下降2% [19] - 国际游戏收入为140亿元人民币,同比增长3% [20] 广告 - 收入为265亿元人民币,同比增长26% [27] - 视频号广告收入增长超过100%,小程序广告收入增长超过40% [29] 金融科技及企业服务 - 收入为520亿元人民币,同比增长7% [30] - 财富管理服务收入快速增长,企业服务收入增长超过20% [32] 各个市场数据和关键指标变化 - 微信及微信群月活跃用户总数增长 [11] - 腾讯视频和TME的订阅用户数同比增长 [11] - 国内游戏总毛收入增长3% [19] - 国际游戏毛收入增长34% [20] - 小程序总使用时长同比增长超过20% [22] - 视频号用户使用时长同比增长80% [23] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续投资于AI技术、平台升级和高制作价值内容 [9] - 公司将继续推进股票回购计划,同时增加股息 [9] - 公司正在努力提升现有游戏的活跃度和变现能力,并计划在今年推出多款高制作价值的新游戏 [26][50][55] - 公司正在加强广告技术能力,包括AI驱动的广告定向和创意生成工具 [27][28] - 公司正在持续提升企业SaaS产品如WeCom和腾讯会议的功能和客户覆盖 [33][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济环境存在挑战,但公司看好未来发展前景 [68][121] - 公司将继续投资于新兴业务,如AI、新游戏、微信电商等,以支撑长期增长 [68][121] - 公司相信现有的"高质量增长"驱动因素,如视频号广告、财富管理服务等,仍有很长的增长空间 [68][144][147] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kenneth Fong 提问** 询问公司如何复兴旗舰游戏,并复制成功经验到其他游戏 [50][51] **James Mitchell 回答** - 公司发现"永青"游戏确实有能力自我更新和复兴,如Brawl Stars - 如果某个游戏出现停滞,通常是运营团队的问题,需要进行调整 - 公司将继续专注于执行新的游戏运营策略,并推出多款高制作价值新游戏 [55][56][57] 问题2 **Thomas Chong 提问** 询问广告业务的市场份额提升和广告技术升级情况,以及对未来毛利率的影响 [62][63][64] **James Mitchell 回答** - 广告市场环境仍有挑战,但公司有信心继续提升市场份额 - 公司正在通过AI技术提升广告定向和创意效果,提高广告效果 - 公司相信这些举措将支撑广告业务的长期增长和毛利率提升 [65][66][67] 问题3 **Gary Yu 提问** 询问公司如何培育新游戏成为"永青"游戏,以及各业务线的长期盈利能力 [82][83][84] **James Mitchell 和 Martin Lau 回答** - 公司注重培养新游戏的用户粘性和变现能力,而非关注初期热度 - 公司游戏业务内部有多个不同的工作室和运营模式,互相学习经验 - 公司相信各业务线的高毛利收入占比将持续提升,支撑长期盈利能力 [85][86][87][88][156][157]

腾讯业绩表现 - 腾讯在第一季度的营收和利润超过了分析师的预期，主要得益于中国科技巨头核心游戏业务略微增长以及广告和商业服务部门的盈利能力提升[2] - 公司归属于股东的利润为419亿元人民币，超过了预期的3664亿元人民币[4] - 腾讯的调整后净利润同比增长了62%，创下自2021年三月季度以来最快的增长速度，营收同比增长了6%[5] 腾讯面临挑战 - 腾讯在2022年面临了一系列挑战，包括中国经济因疫情而放缓以及游戏市场变得更加艰难[1] - 腾讯在三月季度的表现与LSEG的共识预期相比如下：营收为1595亿元人民币（220亿美元），预期为1584亿元人民币[3]

公司背景 - Leo Grieco 拥有伯恩茅斯大学媒体制作学位 擅长视频编辑和制作 专注于酒店与休闲 支持服务 科技和视频游戏领域 [1] - Proactive 是一家提供快速 可访问 信息丰富且可操作的商业和金融新闻内容的公司 其内容由经验丰富的新闻记者团队独立制作 [1] - Proactive 的新闻团队覆盖全球主要金融和投资中心 包括伦敦 纽约 多伦多 温哥华 悉尼和珀斯 [1] 行业覆盖 - Proactive 专注于中小市值市场 同时提供蓝筹股 大宗商品和更广泛投资故事的最新信息 [2] - 团队提供跨市场的新闻和独特见解 涵盖生物技术和制药 采矿和自然资源 电池金属 石油和天然气 加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域 [2] 技术应用 - Proactive 始终是前瞻性和热情的技术采用者 其内容创作者拥有数十年的宝贵专业知识和经验 [2] - 团队使用技术来协助和增强工作流程 包括自动化和生成式 AI 工具 但所有发布的内容均由人类编辑和撰写 符合内容制作和搜索引擎优化的最佳实践 [2]

腾讯公司推动国际游客在中国大陆使用微信支付 - 腾讯简化了外国游客在中国大陆注册微信账号和将国际卡与微信支付关联的流程[1] - 外国用户可以使用海外手机号注册微信账号，填写基本卡片信息将符合条件的国际卡与微信支付关联，然后轻松访问中国大陆数千万家商户[3] - 腾讯表示，简化的卡片关联流程使国际游客可以安全便捷地消费一定金额[4] - 已验证的国际用户可以通过提交相关信息完成身份验证流程，护照验证可在几秒钟内完成。微信支付已将单笔交易限额从1000美元提高到5000美元，年度交易限额从10000美元提高到50000美元[5] - 除了将国际卡与微信支付关联，国际游客还可以通过微信支付申请并关联银联旅游卡，这是一种预付卡[6] - 马来西亚游客可以使用其现有的本地电子钱包在PayNet系统中很快通过扫描商户展示的微信支付二维码在中国大陆进行支付[7] - 腾讯的跨境支付平台Tenpay Global将与网联合作连接更多钱包[8] - 腾讯表示，中国入境旅游持续升温，推动了游客在中国大陆旅行时使用移动支付的增加[9] - 腾讯在7月表示，用户现在可以将Visa、Mastercard、JCB或Discover发行的卡片与微信关联，以在中国数千万家商户进行支付[10] - 公司表示：“腾讯致力于改善移动支付体验，通过支持微信支付上的国际卡和连接海外本地钱包与中国大陆等举措，为海外用户提供更多便利”[11]