腾讯控股2024财年展望 - 腾讯控股有望成为2024财年的增长投资[1] 价值增值服务部门表现 - 在2023财年，腾讯的价值增值服务部门增长仅为4%，主要受中国社交媒体市场成熟迹象影响[2] 金融科技和在线广告业务增长 - 2023财年，腾讯的金融科技业务增长了15%，而增长最快的业务是在线广告业务，通过腾讯核心社交媒体网络的用户基础实现了增长[3] 在线营销业务表现 - 在2023财年，腾讯的在线营销业务实现了23%的年增长率，收入占比为17%，其中数字广告在腾讯即时通讯平台上的增长受到互联网服务、医疗保健和消费品类别的推动[4]

广告业务发展 - 腾讯利用人工智能显著改善在线广告业务[1] - 闭环系统使得腾讯在广告测量方面具有优势[2] - 人工智能提升广告定位效果，提高点击率和收入[3] - 广告业务的毛利率在不断提高，预计未来会进一步增长[4] - 2024年预计将成为广告业务的丰收年，人工智能的力量将得到释放[5] - 人工智能提高广告点击率，预计可带来80亿人民币的增量收入[6] - 预计2024年广告业务的毛利将达到600亿人民币或更高[7] 资本配置和股东回报 - 管理层计划在2024年至少将股票回购规模翻倍[7] - 腾讯对资本配置非常重视，2024年将有望向股东返还更多资本[9] 自由现金流和估值 - 腾讯的自由现金流为1670亿人民币，股权激励费用约为227.82亿人民币[13] - 股权激励费用被视为现金支出，调整后的自由现金流约为1442亿人民币[14] - 根据估值，腾讯的运营业务价值约为3600亿至4000亿美元[14] - 腾讯的市值低于估值范围，被认为是买入的股票[16]

腾讯财报 - 腾讯在2023年第四季度和全年财报中，营收略低于预期，但利润同比增长23%，超出市场共识[1] - 腾讯的毛利润同比增长25%，运营利润率为31.7%，非GAAP净收入同比增长44%[3] - 腾讯的股权收益率预计将达到约5%[6] 腾讯股票回购计划 - 腾讯宣布了一项128亿美元的股票回购计划，预计将翻倍，以及股息支付增加40%[1] - 腾讯计划在2024年将股票回购计划增加到至少128亿美元，股息支付将增加40%[5] 腾讯股东分配政策 - 腾讯的股东分配计划得到了提升，股票回购和股息支付的增加被视为积极信号[8] - 腾讯的股东分配政策变化对投资者来说是一个利好，可能会带来约5%的股权回报[13]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度总营收为1552亿元人民币，同比增长7%[34] - 毛利润为776亿元人民币，同比增长25%[34] - 按非国际财务报告准则计算，经营利润为491亿元人民币，同比增长35%[35] - 归属于权益持有人的净利润为427亿元人民币，同比增长44%[35] - 稀释每股收益为4.443元，同比增长46%[35] - 第四季度整体毛利率为50%，同比上升7.4个百分点[36] - 非国际财务报告准则下的经营利润率为31.7%，同比上升6.6个百分点[38] - 非国际财务报告准则下的净利润率为28.2%，同比上升7.1个百分点[38] - 第四季度总资本支出为75亿元人民币，同比增长33%[38] - 自由现金流为342亿元人民币，同比增长42%[39] 各条业务线数据和关键指标变化 增值服务业务 - 2023年第四季度增值服务业务收入为690亿元人民币，同比下降3%[23] - 社交网络收入为280亿元人民币，同比下降3%[23] - 音乐相关和游戏相关的直播服务收入下降，视频账号流媒体服务、音乐订阅和小游戏收入增加[23] - 长视频订阅收入同比增长1%，视频订阅量略降至1.17亿[23] - 音乐订阅收入同比增长45%，订阅数增长21%，每用户平均收入增长20%[24] - 国内游戏收入同比下降3%至270亿元人民币[24] - 国际游戏收入按人民币计算同比增长1%，按固定汇率计算下降1%至140亿元人民币[24] 在线广告业务 - 2023年第四季度广告收入为300亿元人民币，同比增长21%[30] - 除汽车外，所有主要类别广告收入均增加，互联网服务、医疗保健和消费品类别收入显著增长[30] - 视频账号广告收入同比增长一倍以上，尽管广告加载量很低[30] - 微信搜索广告收入同比增长数倍[30] 金融科技和企业服务业务 - 2023年第四季度金融科技和企业服务业务收入为540亿元人民币，同比增长15%[31] - 金融科技服务收入保持两位数增长，商业支付量、财富管理费用和消费贷款费用增加[31] - 企业服务收入同比增长约20%，受益于零售和金融等行业的云支出增加以及视频账号电子商务交易的技术服务费用增加[31] - 企业软件收入在企业微信、腾讯会议和腾讯文档中合计同比增长一倍以上[32] 各个市场数据和关键指标变化 - 微信视频账号在内容消费方面，第四季度用户使用时长同比增长超过80%，部分得益于日活跃用户数和人均使用时长的增长，以及内容推荐引擎的优化[26] - 在内容创作方面，每日视频上传量同比快速增长，为关键类别的创作者提供了有针对性的流量支持，拥有超过1万粉丝的创作者数量大幅增加，直接从视频账号获得收入的创作者数量同比增长超过两倍[26] - QQ的活跃QQ频道数量季度环比以两位数的速度增长，并推出了新版本，具有更新的用户界面和丰富的功能[27] 公司战略和发展方向和行业竞争 战略方向 - 公司将继续专注于高质量收入增长模式，通过增加高质量收入流和减少低质量收入流来实现收入增长[8][9] - 公司将继续加强对资本配置纪律的关注，以进一步提升股东价值[8] - 公司将继续投资于核心技术，特别是人工智能技术，以推动业务增长[18] - 公司将继续加强在企业软件即服务领域的渗透，通过为腾讯会议、腾讯文档等产品部署人工智能技术，以及推出付费客户获取工具，来提高企业软件收入[32] 行业竞争 - 在游戏行业，公司将继续加强对旗舰游戏的优化，打造新兴的系列游戏，并推出新的游戏，以应对行业竞争和挑战[42][43][44][45] - 在直播电商领域，公司将继续加强对整体生态系统的管理，包括提高产品质量控制、改善用户投诉和反馈处理流程，以及通过更好的品类管理和工具开发，来提高商家和品牌的运营效率，以应对行业竞争和挑战[46][47][48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 经营环境 - 公司认为，宏观环境对其业务的影响不大，公司将继续专注于自身业务的发展和优化[43] - 公司认为，监管环境对其业务的影响不大，公司将继续积极配合监管要求，推动行业健康发展[55] 未来前景 - 公司预计国内和国际游戏业务收入将从2024年第二季度开始改善，随着现有游戏的反弹和新游戏的推出，游戏业务将实现增长[25][45] - 公司预计广告业务将继续保持增长，受益于广告技术平台的升级和视频账号广告收入的增加[30] - 公司预计金融科技和企业服务业务将继续保持增长，受益于商业支付量、财富管理费用和消费贷款费用的增加，以及企业服务收入的增长[31] 其他重要信息 - 公司在2023年的99公益日活动中，其数字公益平台帮助筹集了38亿元人民币的公众捐款[6] - 公司的新基石研究员计划支持了104名科学家从事基础科学研究[6] - 公司提议将2024年的现金股息同比增加42%至每股3.4港元，并计划将回购活动至少翻倍，从2023年的490亿港元增加到至少1000亿港元[21] 问答环节所有的提问和回答 问题：在线游戏业务的增长时间和中期增长如何考虑，以及直播电商的进展情况 - 公司通过优化现有游戏的领导团队、对已有用户基础的游戏进行变现以及推出更大预算的游戏等三个策略来推动游戏业务增长，预计从2024年第二季度开始游戏收入将改善，三个策略的成功程度将决定中期增长率[43][44][45] - 直播电商在2023年取得了很大进展，GMV增长很多但相比视频账号规模仍较小，公司将通过升级生态系统管理、更好的品类管理、营销平台和增加整合等策略来健康地增长GMV[46][47][48] 问题：国内游戏增长是否面临挑战，以及对视频游戏行业新草案规则的看法 - 公司认为2023年Q4和Q1关键游戏的弱货币化是Q2弱货币化的结果，而不是国内常青游戏的新常态，公司的大游戏仍有增长潜力，预计其他一些游戏也会有大幅反弹[52][53] - 公司不知道新草案何时发布或是否会发布，但认为监管目的是为行业提供健康环境，且公司的ARPU在行业中处于低端，所以不再担心[55] 问题：AI功能在短期内从外部云和B2B客户产生收入的期望，以及小游戏是否对APP游戏有影响 - 短期内AI的财务收益更多地体现在广告方面，因为广告业务规模大且增长潜力大，而云和B2B业务面临新兴市场、销售周期长和竞争激烈等问题[59][60][61] - 公司认为小游戏没有对APP游戏造成时间或收入的抢占，从时间和用户花费角度来看，两者之间没有相互影响[62][63] 问题：如何看待2024年及中期的股东回报，以及视频账号电商的平台架构 - 公司动态评估股东总回报，2024年股息和回购是更程序化的，投资组合预计将再次自筹资金，是现金来源而非使用[66][67] - 视频账号电商将既有开放平台也有封闭平台，开放平台适合知名品牌，封闭平台适合管理生态系统和小商家，未来将连接两者，使不同类型的商家和用户都能受益[69][70][71] 问题：AI在游戏中的应用速度，以及AAA游戏开发生产力的情况 - 公司认为从长远来看游戏将从AI应用中受益，如AI驱动的NPC、图形内容生成等，但创新游戏玩法仍需要人才，同时公司国际工作室的AAA游戏开发生产力已恢复正常，未来将专注于更少但更大预算的游戏，并与更多平台合作营销[74][75][76] 问题：金融科技的注册资本增加如何使用以及对资产负债表的影响，以及AI在成本方面的收益 - 注册资本增加是对腾讯支付业务规模增长的认可，资金从腾讯资产负债表转移到腾讯支付资产负债表，不影响合并资产负债表，公司将围绕支付平台继续发展金融科技业务，包括改善支付生态系统、提供增值金融服务等[80][81][82][83] - AI的成本效益主要体现在广告收入提升上，也有助于加速内容创作和变现，但短期内不会有大幅成本降低[84][85] 问题：与抖音的合作对游戏直播和行业的影响，以及视频账号在本地服务方面的策略 - 公司通过抖音等短视频平台更积极地推广游戏，包括提供更多可分享的内容和广告投资[87] - 公司目前不专注于本地服务，认为本地服务更多是内容提供，可能会与合作伙伴如美团合作来推广本地服务[89] 问题：云服务的企业需求和价格弹性，以及在大型语言模型中的定位 - 云服务行业价格下降是趋势，公司通过规模和供应链优化保持成本竞争力，并注重从基础设施向上销售到平台和软件即服务[92][93] - 公司的混元模型在中文语言方面处于顶级水平，目前专注于文本技术，正在发展文本到视频的能力，未来将继续提升模型能力和文本到多媒体的能力[94][95][96]

腾讯财务表现 - 腾讯2023年总营收达到6090亿元人民币（846亿美元），同比增长10%[6] - 腾讯计划将股份回购计划规模增加到“超过1000亿港元”（128亿美元）[7] 腾讯人工智能发展 - 腾讯在人工智能领域取得进展，推出了AI聊天机器人Hunyuan，该模型在数字推理、逻辑推理和多轮对话方面表现出色[13]

Proactive新闻团队 - Josh Lamb于2022年毕业于肯特大学历史专业，后加入Proactive担任英国编辑团队的记者[1] - Proactive的新闻团队遍布全球主要金融和投资中心，设有办事处和工作室[2] Proactive的关注领域 - Proactive专注于中小市值市场，同时也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛的投资故事，旨在激发和吸引有动力的个人投资者[3] - Proactive团队提供跨市场的新闻和独特见解，涵盖生物技术和制药、矿业和自然资源、电池金属、石油和天然气、加密货币以及新兴数字和电动汽车技术等领域[4]

腾讯子公司Riot Games裁员情况 - [1] 腾讯旗下子公司Riot Games宣布裁员，裁员人数达530人 - [3] Riot Games CEO Dylan Jadeja表示，公司的一些重大投资未能如预期那样收益，成本已经增长到不可持续的程度，这给公司的核心业务带来了风险 - [4] 腾讯的裁员将主要影响核心团队之外的员工，包括一些小型项目的团队，比如《符文之地传奇》团队，因为该游戏的表现未达到预期 - [5] Riot Forge也将随着腾讯的裁员而关闭，这是Riot Games外包小型项目给不同开发者的部门。公司表示将会专注于多人在线游戏体验，包括《英雄联盟》、《Valorant》、《团队战术》和《荒野大乱斗》，而不是单人游戏 - [6] TCEHY股票在周二早上下跌了3.1%

公司裁员原因 - 公司宣布裁员11%，裁掉530名员工[1][2] - 裁员是为了让公司更加专注，朝着可持续发展的方向前进[2] - 公司承认投资过于分散，现在要缩减规模专注于游戏开发[4][5] 裁员福利和支持 - 裁员的员工将至少获得六个月的工资、现金奖金和其他福利[7] - 公司将为需要的员工提供就业安置服务、咨询和签证支持[8] 公司裁员声明 - 公司表示裁员是必要的，不是为了迎合股东或完成季度业绩[3] - 公司表示裁员是出于必要，近年来各行业都在进行裁员，包括科技、媒体等领域[9] 公司未来发展方向 - 公司表示仍然致力于电竞和娱乐，会对游戏进行调整以实现可持续发展[10][11]

公司背景 - 腾讯旗下的Riot Games宣布裁员11%，约530个工作岗位，并缩减小型开发者游戏发布部门[2] - Riot CEO Dylan Jadeja表示，公司正在调整策略以实现更可持续的未来，并将减少Legends of Runeterra游戏的工作人员[3] - 腾讯在2011年投资Riot Games，并在四年后成为其绝对所有者，Riot总部位于洛杉矶[10]

公司裁员及业务调整 - Riot Games宣布全球裁员530人，占总员工数的11%[1] - 公司将关闭Riot Forge出版部门，缩减Legends of Runeterra团队规模[1] - CEO表示公司过去几年进行了多次大规模投资和扩张，但效果不如预期[1] - 公司成本增长不可持续，没有足够的空间进行实验或失败[2] - 裁员是必要的，不是为了取悦股东或达到季度盈利目标[2] 影响因素及市场趋势 - 疫情数字需求激增后，2022年基本生活必需品价格上涨，导致人们在游戏上的支出减少[2] - 中国经济不稳定，一些大型科技公司削减投资，包括腾讯[2] 公司战略调整 - 公司需要更多地专注业务，集中精力在为玩家创造最大价值的事物上[3]