核心观点 - 文章讨论了当前市场中一些流行的交易工具，如加密货币、 meme 股票等，这些工具并不具备盈利前景，且与经济基本面无关 [2] 投资策略 - Cyclical Investor's Club 的投资策略专注于 All-Weather-Growth，旨在同时考虑经济和市场周期，以及长期增长，从而在不影响中长期投资回报的情况下降低损失风险 [2] 分析师披露 - 分析师持有 MELI、 NOW、 FTNT、 NFLX 的股票或相关衍生品，且未因本文获得额外报酬 [2]

文章核心观点 - 公司相比其他电子商务和金融科技公司有更大的增长空间 [1][2] 公司背景与市场地位 - 公司成立于1999年，在拉丁美洲的新兴和分散的电子商务市场中建立了先发优势，通过在区域内的挑战性地形中建立可靠的物流网络 [3] - 公司目前在18个国家运营其市场，但主要收入来自巴西、墨西哥和阿根廷 [3] 公司业务增长与财务表现 - 从2013年到2023年，公司的商品交易总额（GMV）以20%的复合年增长率（CAGR）增长，总支付额（TPV）以54%的CAGR增长，总收入以41%的CAGR增长（以美元计） [5] - 公司的年均唯一买家数量从20.2百万增加到近85百万 [5] - 公司的净收入在2021年转为盈利，并在接下来的两年中以244%的CAGR增长 [8] 行业趋势与市场机会 - 拉丁美洲的电子商务市场在2024年至2030年间可能以14.6%的CAGR扩展，因为更多消费者从实体零售商转向在线购物 [6] - 拉丁美洲的在线银行市场预计从2023年到2030年将以54.8%的CAGR增长，因为该地区约有70%的人口仍未开设银行账户 [7] 公司战略与未来展望 - 公司通过其Mercado Pago数字支付平台锁定消费者，该平台成为其金融科技生态系统的基础，提供额外的信用卡、贷款和加密货币交易服务 [4] - 公司最近在墨西哥申请了银行牌照，表明其有意挑战Nu Holdings在纯在线“新银行”市场的地位 [7] - 分析师预计公司2023年至2026年的收入和净收入将分别以29%和48%的CAGR增长 [10] - 假设公司符合华尔街的预期，并在接下来的八年中以25%的CAGR增长每股收益（EPS），其股价可能从目前的约1,900美元上涨到10年后的15,200美元 [11] 公司估值与市场表现 - 公司目前的市值为960亿美元，假设其股价上涨到15,200美元，市值可能增长到约7680亿美元，但仍小于亚马逊目前的2.4万亿美元市值 [12]

公司分析 - MercadoLibre 股票被看好 认为公司长期年回报率将远超标普500指数 主要受益于高增长的电子商务领域 [1] - 分析师专注于科技行业 涵盖人工智能 半导体 软件和可再生能源领域 重点关注具有韧性管理和持久竞争优势的公司 [1] - 分析师采用传统基本面分析与现代专有工具相结合的方法 寻找可靠且符合道德的价值驱动型增长投资 [1] 行业分析 - 电子商务行业具有高增长潜力 为 MercadoLibre 提供了良好的发展机会 [1] - 科技行业中的多个细分领域 包括人工智能 半导体 软件和可再生能源 都是分析师关注的重点 [1]

文章核心观点 - 尽管公司董事出售股份且面临竞争和估值压力，但公司财务表现强劲、业务增长良好、战略投资积极，长期前景积极，现有股东可考虑持股，新投资者可等待更好买点 [2][6][7][9] 分组1：董事股份交易 - 公司董事Emiliano Calemzuk近期出售50股，每股1984.98美元，总计99249美元，交易后持有238股，价值472425.24美元，75股受限至下次股东大会，此次交易使董事持股减少17.36% [1] 分组2：财务表现 - 尽管有内部人员出售股份，公司第三季度营收达185亿美元，毛利率52.5%，独特买家近6100万，同比增长21% [2] 分组3：业务增长 - 电商业务在巴西和墨西哥的GMV分别增长34%和27%，金融科技部门Mercado Pago月活用户达5600万，同比增长35%，信用卡组合增至23亿美元，同比增长172% [3] 分组4：战略投资 - 公司新开6个履约中心，使履约渗透率提高4.5个百分点，计划到2025年将巴西履约中心数量翻倍，同日送达能力提高40%，并针对低风险大客户拓展市场 [4][5] 分组5：投资建议 - 现有股东可考虑持股，新投资者可等待更好买点，2024年共识营收估计为206.5亿美元，同比增长42.67%，每股收益估计为33.7美元，同比增长73.18%，但近30天收益估计下降10.6% [7][8][9] 分组6：竞争与估值 - 公司面临来自亚马逊和沃尔玛的竞争压力，市场不确定性、高通胀等是不利因素，当前市销率高于行业平均，估值过高 [12][13][14] 分组7：未来展望 - 公司致力于创新和市场扩张，长期前景积极，目前Zacks评级为3（持有） [16]

文章核心观点 - 尽管MercadoLibre的股价自2007年IPO以来已经上涨了6,560%，但公司认为其最佳时期仍在前方，提供了十年一遇的投资机会 [1][2][3] 1. 伴随拉丁美洲电商增长的成长 - 公司在过去十年中收入增长了33倍，预计未来十年将继续受益于电商渗透率的提升 [4] - 拉丁美洲的电商市场规模预计在未来四到五年内增长50%，达到$150 billion，而MercadoLibre预计将占据超过50%的增量增长 [5] - 公司正在巴西和墨西哥建设新的物流中心，以支持长期现金流增长，尽管这可能会影响短期盈利 [6] 2. 扩展地理足迹 - 公司96%的收入来自巴西、阿根廷和墨西哥，但在其他拉丁美洲国家仍有巨大的增长潜力 [7] - 智利、哥伦比亚、秘鲁和厄瓜多尔的GDP总和与墨西哥相当，但这些国家的销售额仅占公司总销售额的不到5% [8] - 公司战略高级副总裁Leandro Cuccioli表示，这些国家的电商渗透率仍处于个位数，是潜在的增长点 [9] 3. 强大的投资回报率 - 自2020年以来，公司的投资回报率（ROIC）逐渐上升，从单纯的成长股转变为真正的复合增长股 [10] - 公司的ROIC达到18%，如果进入标普500指数，将排名前20%，这通常是股票表现优异的指标 [12] - 随着公司扩大高利润广告业务并提高物流网络的效率，预计高ROIC将持续 [12] 4. 十年一遇的估值 - 尽管公司股价历史表现优异，但其当前的市销率（P/S）为5.3，低于其历史平均水平的一半 [13] - 公司的盈利收益率（1.5%）处于自2017年以来的最高水平，显示出估值的吸引力 [15] - 第三季度月活跃买家增长重新加速至21%，金融科技月活跃用户和公司总收入分别增长35%，显示出强劲的增长势头 [15]

文章核心观点 - 英伟达并非唯一表现出色的股票，投资者可在股票大幅上涨后买入优质股，推荐五只未来十年有望实现可观收益的股票 [1][2] 股票表现 - 英伟达10年平均年回报率76.13%，15年平均年回报率49.57% [2] - 奈飞10年平均年回报率31.05%，15年平均年回报率35.68% [2] - 美客多10年平均年回报率30.18%，15年平均年回报率28.27% [2] - Meta Platforms 10年平均年回报率22.19% [2] - SPDR S&P 500 ETF 10年平均年回报率13.10%，15年平均年回报率13.92% [2] 英伟达 - 英伟达曾主要是游戏芯片制造商，现也专注数据中心，在数据中心芯片和PC显卡领域表现出色，市场份额领先，如近期显卡市场占有率达88% [3] - 英伟达股票未被过度高估，近期预期市盈率36低于五年平均水平41 [4] 奈飞 - 奈飞从邮寄DVD租赁服务发展成为娱乐巨头，提供多种流媒体内容，包括游戏和体育赛事直播 [5] - 奈飞全球付费流媒体会员超2.8亿，仍在增长，上一季度营收同比增长15%，订阅用户数增长14%，市场份额领先，国际市场增长空间大 [6] - 奈飞近期预期市盈率34接近五年平均水平36，股价估值合理，未来仍有增长空间 [7] 美客多 - 美客多在拉丁美洲影响力大，近期股价回调后是有吸引力的买入机会 [8] - 美客多被比作eBay和PayPal的结合体，是拉丁美洲电商和金融科技领域的领先公司，业务覆盖18个国家 [9] - 美客多近期预期市盈率41远低于五年平均水平85，股价估值有吸引力 [9] Meta Platforms - Meta Platforms旗下有多个知名平台，近期股价回调，尽管第三季度营收同比大幅增长19%，主要因管理层表示AI预期支出高 [10] - Meta Platforms拥有数十亿用户，未来有望实现强劲增长，运营利润率在提升 [11]

文章核心观点 - 全职分析师凭借独特见解和知识，希望为其他投资者提供投资组合的不同视角 [1] 分析师信息 - 分析师可通过Seeking Alpha私信或文章评论联系 [1]

公司基本情况 - MercadoLibre于1999年在阿根廷成立 是拉丁美洲在线商务的先驱 其平台产品和服务种类繁多 在18个国家连接数百万买家和卖家 [2] - 公司在该地区占据重要的电商市场份额 并通过旗下金融科技部门Mercado Pago积极拓展金融服务业务 打造综合生态系统 [3] 公司Q3 FY2024财报情况 - 公司Q3 FY2024营收同比增长35%达53亿美元 但净收入未达分析师预期 公司积极投资信贷和物流业务导致利润率压缩 影响短期盈利 [5] - 信贷业务组合达60亿美元 同比增长77% Q3发行150万张新信用卡 [6] 分析师观点 - 17位分析师将公司评为适度买入 平均目标价为2349美元 最高目标价为2800美元 较当前股价有21% - 31%的潜在涨幅 尽管近期业绩未达预期且股价下跌 但分析师总体对公司长期潜力持乐观态度 [8] - 部分分析师赞赏公司在信贷和物流方面的积极投资策略 部分则对公司高额支出及其对短期盈利的影响持谨慎态度 认为积极扩张可能导致短期利润率持续承压 影响股价 [9] - 多数分析师认为公司长期增长战略和在拉丁美洲的主导市场地位最终将提升股东价值 预计信贷和物流投资将带来显著回报 [10] 公司未来发展 - 公司在关键市场持续扩张 投资食品配送和物流等新产品类别 通过Mercado Pago发展金融服务 前景光明 但投资者需认识到公司增长战略相关风险和拉美市场的波动性 [11] - 拉美地区监管复杂多变 监管不确定性是公司面临的重大挑战 任何不利的监管发展都可能影响公司运营和盈利 行业竞争激烈 公司必须不断投资技术平台和客户服务以保持竞争优势 拉美经济波动 经济衰退或消费支出波动可能影响公司业务 [12] 股票投资相关 - 公司股票在Q3 2024财报发布后暴跌23% 但包括ARK Invest的Cathie Wood在内的一些投资者已利用股价下跌机会买入 对寻求长期涉足拉美市场的投资者来说可能是买入机会 [1] - 尽管公司近期业绩未达预期动摇了投资者信心 但公司持续增长和市场乐观前景表明 此次股价下跌可能是长期投资者的买入机会 投资者在做决策前应仔细考虑公司增长战略相关风险和拉美市场的波动性 [14][15]

文章核心观点 - 拉丁美洲电商巨头MercadoLibre公布第三季度财报后股价下跌，但公司仍处于高增长阶段，此次回调或为买入机会，长期投资者可考虑购买其股票 [1][3][13] 公司业绩表现 - 11月7日公司公布第三季度财报后股价下跌16%，营收同比增长35%（按固定汇率计算增长103%）至53.1亿美元，超出分析师预期3000万美元，但净利润仅增长11%至3.97亿美元，每股收益7.83美元，低于分析师预期2.02美元 [2] - 2013 - 2023年商品交易总额复合年增长率为20%，总支付额复合年增长率为54%，总收入复合年增长率为41%，平台独特买家数量从2020万增至近8500万 [3] - 过去一年商品交易总额、总支付额和独特活跃买家均实现高两位数增长，过去两个季度营收按固定汇率计算同比翻倍，第三季度商品交易总额和总支付额增速略有放缓，但独特活跃买家增速为2021年第二季度以来最快 [5] - 金融科技业务月活跃用户总数同比增长35%至5620万，管理资产激增93%至79.7亿美元 [7] 公司业务发展 - 增长得益于电商市场扩张，业务覆盖18个拉丁美洲国家，主要收入来自巴西、墨西哥和阿根廷，还扩展了Mercado Pago数字支付平台，增加信用卡、贷款和加密服务 [4] - 管理层将买家加速增长归因于阿根廷“更好的消费趋势”，受该国经济稳定和公司自身增长举措推动 [6] - 公司申请墨西哥银行牌照，有望颠覆拉丁美洲传统银行，可能发展成为像Nu Holdings一样的数字“新银行” [7] 公司成本与利润 - 第三季度运营利润率和净利润率环比和同比均收缩，导致盈利未达预期，前九个月调整后自由现金流同比下降40%至6.35亿美元 [8] - “短期利润率压力”归因于公司为抓住拉丁美洲长期结构性增长机会而增加的业务投资，信贷组合扩张抑制了自由现金流 [9] 公司估值与前景 - 2023 - 2028年拉丁美洲电商市场复合年增长率有望达19%，超70%人口未开户，为数字支付和银行服务提供广阔市场 [10] - 2023 - 2026年分析师预计公司营收复合年增长率为28%，每股收益复合增长率为49%，该股票远期市盈率38倍，市销率4倍，相比增长潜力估值较低 [12] - 公司估值可能受拉丁美洲通胀和货币贬值问题影响，随着不利因素消散股价有望上涨 [13]

文章核心观点 - 电商公司高额支出不会一直持续，但支出带来的增长会持续，此次股价回调是买入机会 [1][2] 公司情况 - 公司是服务南美市场的电商企业，被称为“拉丁美洲的亚马逊”，还类似eBay、Shopify和PayPal，允许客户运营网店并处理在线支付，第三季度处理支付额达507亿美元，同比增长34% [4] - 公司第三季度每股利润7.83美元，未达预期的10美元，虽销售额同比增长37%、每股收益略有提高，但运营收入显著下降，股价周四下跌超16% [1][3] - 公司从研发到营销再到管理等各项支出增加，“净收入成本和财务费用”增长远超营收，信贷损失准备金近乎翻倍，第三季度运营收入下降29% [5] - 公司全年都在为增长投入，虽尚未提升净利润，但推动了营收增长，分析师预计到2026年公司每股利润将是去年的三倍多 [10] 行业情况 - 南美和拉丁美洲在很多方面类似20年前的北美，智能手机普及率在过去几年激增，2021年拉丁美洲智能手机普及率为69%，预计到2025年达74% [7] - 拉丁美洲是“移动优先”市场，在线购物和在线银行正在兴起，预计该地区电子商务行业今年增长24%，未来两年各增长21%，在线银行服务市场到2028年底将实现20%的年化增长 [8][9] 投资分析 - 拉丁美洲在线银行和支付市场可能竞争激烈，但行业增长空间大，随着市场成熟公司营销和产品开发支出可能减少，上季度贷款损失准备金大幅增加是个例 [11][12] - 分析师当前对公司的目标股价为2381.29美元，比当前股价高出超30%，多数分析师认为公司股票值得买入 [14]