财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为47亿美元,同比下降5%,处于指引中值 [26] - 调整后EBITA为1.17亿美元,同比下降36%,EBITA利润率为2.5%,处于指引中值 [34] - 调整后每股收益为1.38美元,同比下降39% [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - Manpower品牌收入同比下降3%,Experis品牌下降10%,Talent Solutions品牌下降14% [38] - Manpower品牌毛利下降5%,Experis品牌毛利下降14%,Talent Solutions品牌毛利下降15% [40] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区收入同比下降7%,调整后营业利润率为4% [43] - 美国是美洲最大市场,收入同比下降14%,调整后营业利润率为3.8% [44][45] - 南欧地区收入同比下降3%,调整后营业利润率为4.2% [50] - 法国收入同比下降2%,调整后营业利润率为4% [51] - 意大利收入同比下降2%,营业利润率为6.5% [52] - 北欧地区收入同比下降10%,调整后营业利润率为-0.4% [54] - 英国收入同比下降15%,德国收入同比增长4% [56][57] - 亚太中东地区收入同比下降2%,调整后营业利润率为4.4% [59] - 日本收入同比增长10% [60] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行转型计划,集中投资于全球统一的财务和技术系统,以提高生产力和效率 [78][79] - 公司正在多元化发展,加强数字化和创新,以应对当前经济环境的挑战并为未来做好准备 [30] - 公司认为人力资本获取将更加困难,这将增加客户对公司服务的需求 [163][164] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,尽管短期内经济前景存在不确定性,但公司有信心应对当前挑战并为未来做好准备 [27][29] - 管理层认为,公司的价值主张在当前环境下更加相关,能够帮助客户和候选人应对不确定性 [29] - 管理层表示,公司将继续采取谨慎的成本管理措施,同时保持销售实力和战略投资 [77][114] 其他重要信息 - 公司在以色列的业务受到当前冲突的严重影响,约占公司总收入的4亿美元 [187] - 公司计划在2024年分四年逐步取消法国的CVAE税,这将使公司的全球有效税率下降约35个基点 [71] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Marcon 提问** 询问公司的剩余产能情况以及对经济前景的看法 [102][103] **Jonas Prising 回答** 公司正在谨慎管理成本,同时保持销售实力和战略投资,客户普遍表示当前环境仍可控,但对未来走势存在不确定性 [104][214][215] 问题2 **Jeff Silber 提问** 询问公司的成本管理措施以及定价环境 [115][119] **Jonas Prising 和 Jack McGinnis 回答** 公司正在各主要市场进行裁员和其他成本管理措施,同时定价环境保持合理和积极 [115][116][119][120][121] 问题3 **Josh Chan 提问** 询问美国业务的趋势以及毛利率的变化 [129][141] **Jack McGinnis 回答** 美国业务呈现出略有改善的趋势,毛利率下降主要受永久性招聘业务下滑的影响,但预计未来影响将有所缓解 [131][135][136][141][142][143]

财务数据关键指标变化 - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总负债和股东权益分别为88.692亿美元和91.304亿美元[5] - 2023年和2022年第二季度净利润分别为6520万美元和1.222亿美元，上半年分别为1.43亿美元和2.138亿美元[6] - 2023年和2022年上半年经营活动产生的现金流量分别为 - 3120万美元和2130万美元[7] - 2023年和2022年上半年投资活动使用的现金流量分别为 - 3450万美元和 - 4070万美元[7] - 2023年和2022年上半年融资活动使用的现金流量分别为 - 1.673亿美元和1.438亿美元[7] - 2023年和2022年上半年现金及现金等价物的变动分别为 - 2.314亿美元和3840万美元[7] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司应收账款坏账准备分别为1.071亿美元和1.093亿美元[12] - 2023年上半年坏账准备计提290万美元，核销720万美元，汇率调整增加210万美元[12] - 2023年和2022年上半年支付利息分别为4910万美元和1810万美元，支付所得税分别为9180万美元和8950万美元[7] - 截至2023年6月30日，公司递延收入为33.7美元，2022年12月31日为35.6美元[27] - 2023年第二季度公司总营收4856.1美元，2022年同期为5074.1美元[28] - 2023年上半年公司总营收9608.4美元，2022年同期为10217.4美元[28] - 2023年和2022年Q2收入分别为48.561亿美元和50.741亿美元，H1收入分别为96.084亿美元和102.174亿美元[29] - 2023年和2022年Q2股份支付费用分别为690万美元和1100万美元，H1分别为1200万美元和2160万美元[29] - 2023年上半年无收购现金支出，2022年上半年为140万美元[30] - 2023年上半年重组成本为2110万美元，2022年同期无；预计2023年底支付完大部分剩余的2150万美元储备金[31] - 2023年Q2和H1所得税有效税率分别为31.9%和30.6%，2022年同期分别为29.8%和31.0%[33][34] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，未确认税收利益分别为7500万美元和8160万美元[35] - 2023年Q2和H1基本每股收益分别为1.30美元和2.84美元，摊薄后每股收益分别为1.29美元和2.80美元；2022年Q2和H1基本每股收益分别为2.32美元和4.02美元，摊薄后每股收益分别为2.29美元和3.97美元[37] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，商誉分别为16.352亿美元和16.281亿美元[38] - 2023年剩余时间无形资产摊销费用预计为1750万美元，2024 - 2028年分别为3220万美元、3040万美元、2680万美元、2620万美元和2620万美元[39] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，无形资产净值分别为5.338亿美元和5.495亿美元[38] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司总商誉分别为16.352亿美元和16.281亿美元[43] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司累计其他综合损失分别为4.595亿美元和4.587亿美元[44] - 2023年和2022年5月，董事会分别宣布每股1.47美元和1.36美元的半年度股息[44] - 2023年8月，董事会授权回购500万股普通股，此前2021年和2019年分别授权回购400万股和600万股，2023年上半年回购110万股，成本8190万美元，2022年上半年回购170万股，成本1.6亿美元[46] - 2023年和2022年第二季度，公司利息及其他净费用分别为1180万美元和670万美元，上半年分别为1930万美元和940万美元[47] - 2023年6月30日和2022年12月31日，指定为公允价值套期的交叉货币互换资产分别为1650万美元和1380万美元[63] - 2023年6月30日和2022年12月31日，欧元计价票据的公允价值分别为9.382亿美元和9.217亿美元，账面价值分别为9.761亿美元和9.566亿美元[64] - 2023年6月30日和2022年12月31日，递延薪酬计划资产分别为1.371亿美元和1.153亿美元[65] - 2023年3个月和6个月的租赁总费用分别为4180万美元和8170万美元，2022年分别为3680万美元和7560万美元[67] - 2023年6个月，公司支付的与经营租赁负债计量相关的现金为6790万美元，2022年为6370万美元[68] - 2023年6月30日和2022年12月31日，经营租赁使用权资产分别为4.047亿美元和3.657亿美元[68] - 2023年6月30日，经营租赁的加权平均剩余租赁期限为5.6年，加权平均折现率为3.4%[68] - 2023年3个月和6个月的税前收益分别为9580万美元和2.062亿美元，2022年分别为1.74亿美元和3.1亿美元[72] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年和2022年第二季度服务收入分别为48.561亿美元和50.741亿美元，上半年分别为96.084亿美元和102.174亿美元[6] - 2023年3个月和6个月的合并服务收入分别为4.8561亿美元和9.6084亿美元，2022年分别为5.0741亿美元和10.2174亿美元[72] 荷兰报告单元减值相关 - 2022年第四季度，公司对荷兰报告单元进行减值评估，确认50.0美元非现金减值费用[17] - 2022年第四季度荷兰报告单元折现现金流估值的关键假设为：折现率13.5%，未来10年营收增长率0.0% - 3.0%，终值营收增长率2.0%，终值OUP利润率4.0%[18] - 截至2023年6月30日，荷兰报告单元剩余商誉账面价值为56.2美元，若无法实现增长和利润率假设或市场持续恶化，可能进一步减值[21] 其他报告单元商誉减值风险 - 其他报告单元公允价值超过账面价值20%以上，但经营业绩持续大幅下降可能导致商誉减值[22] 会计准则影响 - 2023年1月1日起采用新的企业合并会计准则，对合并财务报表无影响[23] - 2020年3月发布的关于合同修改会计处理的准则，截至目前对合并财务报表无影响，预计未来也不会有重大影响[24] 套期相关 - 截至2023年6月30日，公司5亿欧元（5.434亿美元）2026年6月到期票据和4亿欧元（4.327亿美元）2027年6月到期票据被指定为对欧元功能货币外国子公司净投资的套期[50] - 2023年和2022年第二季度，欧元票据套期在其他综合收益中的损益分别为 - 640万美元和5250万美元，上半年分别为 - 1870万美元和7980万美元[52] - 2022年3月17日，公司提前结算交叉货币互换，获得净现金流入1920万美元，并同时签订新的交叉货币互换，作为公允价值套期，到期日为2024年4月[54] - 2022年6月30日，公司结算远期起息利率互换，获得200万美元收益，将在票据期限内摊销以抵消利息费用[56] - 2023年3个月和6个月，公司内部瑞士法郎票据在收入中确认的损失分别为480万美元和410万美元，2022年分别为510万美元和770万美元[63] 养老金及医疗保健计划供款 - 2023年3月和6月，公司养老金计划的供款分别为540万美元和1060万美元，退休人员医疗保健计划的供款分别为30万美元和60万美元，2023年预计养老金计划总供款约为2100万美元[43] 服务线收入重分类 - 2022年美国和北欧部分服务线收入进行重分类，美国分别重分类60.4美元（三个月）和113.2美元（六个月），北欧分别重分类26.2美元（三个月）和65.2美元（六个月）[28]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为49亿美元，按固定汇率计算同比下降3% [9] - 报告的季度EBITDA为1.16亿美元，按固定汇率计算同比下降31%，调整后为1.31亿美元 [9] - 报告的EBITDA利润率为2.4%，调整后的EBITDA利润率为2.7% [9] - 稀释后每股收益报告基础为1.29美元，调整后为1.58美元，按固定汇率计算同比下降31% [9] - 自由现金流为流出1.77亿美元，相比去年流出7200万美元有所增加 [28] - 第二季度末，应收账款周转天数持平于58天 [29] - 第二季度资本支出为2100万美元 [29] - 第二季度末，现金为4.08亿美元，总债务为10亿美元，净债务为5.94亿美元，债务比率反映总调整后总债务与过去12个月调整后EBITDA之比为1.53，总债务与总资本比率为29% [29] 各条业务线数据和关键指标变化 Manpower品牌 - 按有机固定汇率计算，营收同比下降1%，占总毛利的58%，有机毛利按固定汇率计算同比下降3% [13][16] Experis品牌 - 按有机固定汇率计算，营收同比下降11%，占总毛利的25%，有机毛利按固定汇率计算同比下降13%，主要受企业和便利客户细分市场活动减少影响，其中企业客户相比去年大幅收缩 [13][16][17] Talent Solutions品牌 - 按有机固定汇率计算，营收同比下降9%，占总毛利的17%，有机毛利按固定汇率计算同比下降7%，其中RPO业务因去年同期主要市场的高水平长期招聘而同比营收大幅下降，MSP业务因减少某些低利润活动营收下降，Right Management业务因安置量增加营收大幅增长 [13][14][17] 各个市场数据和关键指标变化 美洲地区 - 营收为11亿美元，按固定汇率计算同比下降9%，占合并营收的23%，报告的OUP为4300万美元，调整后为4400万美元，OUP利润率为4.0%，其中美国营收为7.37亿美元，按天数调整后同比下降18%，占该地区营收的67%，调整后OUP为2700万美元，OUP利润率为3.6% [19][20] 南欧地区 - 营收为22亿美元，按有机固定汇率计算下降1%，占合并营收的46%，报告的OUP为9300万美元，调整后为9900万美元，OUP利润率为4.4%，其中法国营收为13亿美元，按天数调整后有机固定汇率基础上持平，OUP为5000万美元，按固定汇率计算有机下降25%，OUP利润率为3.9%，意大利营收为4.58亿美元，按天数调整后固定汇率基础上持平，OUP为3600万美元，OUP利润率为7.9% [22][23][24] 北欧地区 - 营收为9.52亿美元，按固定汇率计算下降6%，占合并营收的19%，排除800万美元重组成本后，调整后的OUP为 -200万美元，OUP利润率为 -0.2%，其中英国营收为3.24亿美元，按天数调整后固定汇率基础上下降12%，德国营收按天数调整后固定汇率基础上增长5%，荷兰营收按天数调整后固定汇率基础上下降7% [24][25][26] 亚太中东地区 - 营收为5.99亿美元，按固定汇率计算增长4%，占总公司营收的12%，OUP为2600万美元，OUP利润率为4.3%，其中日本营收为2.88亿美元，按固定汇率计算增长12%，按天数调整后增长10% [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进转型议程以支持其战略，包括多元化战略，在Manpower、Experis和Talent Solutions建立具有差异化市场地位和明确价值主张的强大品牌 [33] - 数字化战略是提高生产力和创新的关键推动因素，其全球技术平台PowerSuite覆盖主要市场，提供数据和见解，未来将带来增长和生产力提升机会 [33] - 简化运营，调整品牌/地理模型，优化投资组合，决定关闭德国的Proservia管理服务业务，专注于核心业务 [34] - 在招聘流程外包领域被评为全球领导者，其Talent Solutions的人才咨询实践在人才战略、人才转型和人才可持续性方面受到认可，同时提供DEIB服务 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球劳动力市场虽在许多市场保持低失业率，但也出现一些经济压力迹象，如招聘趋势放缓，大型科技企业裁员，商业人员配置需求疲软等 [7] - 美国和欧洲对人员配置需求不一，长期招聘服务需求减弱，但在拉美和亚太中东地区业务持续增长 [8] - 第三季度预计美国和欧洲仍具挑战性，营收同比下降幅度与第二季度相似或略低，预计每股基本收益在1.32 - 1.42美元之间，包括每股0.08美元的有利外汇影响，固定汇率营收指导范围在下降3% - 7%之间 [30][31] 其他重要信息 - 公司在第二季度进行了股票回购，回购68.7万股，花费5000万美元，截至6月30日，还有92.8万股可根据2021年8月批准的股票回购计划进行回购 [29] - 公司承诺在未来三年支持45000名难民就业，包括为30000名难民提供就业机会，为15000名难民提供技能提升和培训课程 [35] 问答环节所有的提问和回答 问题：Experis的趋势以及大型企业客户在支出和资源需求方面的前景如何？与美国整体经济情况相比如何？[37] - 企业客户在2022年有招聘热潮，之后开始收缩，这种趋势在第一季度和第二季度持续，他们在等待市场更明确的信号，同时对特定技能仍感兴趣；与便利市场相比，企业市场较弱，但公司在两个市场都有优势，预计未来企业市场恢复增长时将有机会 [38][39] 问题：企业客户等待的更明确信号是否会在第四季度或第一季度出现？[40] - 从客户和经济数据来看，很难确定何时市场会好转，目前美国和欧洲的劳动力市场已显示出一些衰退迹象，预计劳动力市场将进一步疲软，符合公司对市场的预期 [41][42] 问题：从长期来看（3 - 5年），北欧地区的利润率预期如何？[43] - 北欧地区受营收下降影响利润率较大，英国对企业业务敏感，德国的业务正在扭转，公司有信心通过行动使北欧地区回到目标盈利水平 [44][45] 问题：Talent Solutions的趋势，特别是RPO和MSP业务的情况？[46] - RPO业务受长期招聘环境放缓影响较大，作为企业业务受影响明显，MSP业务开始稳定，Right Management业务本季度表现强劲 [47][48] 问题：除了Proservia，业务中是否还有其他可精简的机会？[49] - 公司会继续审视地理业务组合和成本及SG&A，第二季度在西班牙、北欧等地有适度重组，同时也在控制其他非核心支出，但不会削减销售 [50][51] 问题：南欧与美国相比的相对韧性以及这种差异的可持续性？[53] - 美国劳动力市场比欧洲更具动态性，欧洲合同更长期，南欧的法国市场稳定，意大利市场有增长机会，美国市场波动更快，预计美国经济反弹时也会更快 [54][55] 问题：美国Manpower业务在第二季度的情况？[56] - 第一季度美国Manpower业务下降约12%，随着制造业PMI在第二季度持续恶化，最终下降到17%，但季度末下降速度有所改善，预计第三季度可能会延续当前趋势或有所改善 [57][58] 问题：其他主要市场的季度内趋势？[59] - 法国季度内相对稳定，意大利总体较一致但五六月可能比四月稍弱，英国季度间与第一季度相似，六月略有收缩，总体趋势较稳定 [60][61] 问题：从毛利率角度看临时业务，是否有来自竞争对手或客户的定价压力？[62] - 定价具有竞争力且合理，整体定价环境良好，反映了劳动力市场对服务的持续需求 [63] 问题：外包业务（RPO、MSP等）的客户在经济放缓时期是否会像过去一样考虑内部成本结构并更多地选择外包？[64] - 虽然当前RPO业务受招聘水平影响，但从商业模式和价值主张来看，公司对RPO和MSP业务的机会有信心，当市场稳定和恢复时将有机会 [65][66] 问题：Right Management的前瞻性KPI以及对进一步裁员风险的提示？[67] - Right Management的业务优势并非基于广泛裁员，而是与企业面临压力的行业和地区相关 [68] 问题：在过去的经济衰退中，定价何时成为问题？[69] - 定价是否成为问题取决于经济周期的深度，目前行业处于适度经济衰退水平，劳动力市场强劲，预计能维持定价水平，如果出现更深度衰退，定价可能会受影响 [70] 问题：法国商业税相关数据点是否有变化？[72] - 仍然是预计今年9月会有更多信息，法国总统对废除商业税的态度使公司对其通过抱有希望，若通过将对公司全球有效税率有积极影响 [73] 问题：亚太地区业务的情况？[74] - 亚太地区和拉丁美洲业务有优势，日本业务连续35个季度强劲增长，印度和澳大利亚业务也表现良好，公司在调整客户组合，预计亚太地区在第三季度将继续稳定贡献利润 [75][76] 问题：第三季度毛利率指导的影响因素？[77] - 第二季度永久招聘是影响毛利率的主要因素，预计第三季度永久招聘继续下降，同时Right Management业务将有助于部分抵消这种压力，毛利率预计从17.8%下降到17.4% [78][79] 问题：数字化投资的情况，包括对业务的影响以及未来展望，特别是与Gen AI和New Human Age lab相关的影响？[80] - 到今年年底，主要市场将基本应用全球PowerSuite平台，包括统一网站和前台平台，后台云应用也在推进，这些投资带来数据和见解，促进创新和增长，提高招聘效率，目前投资回报良好，未来将继续从前台向后台推进实施 [81][82][83][84] 问题：区域业绩和展望的具体情况，特别是法国，包括按月份拆分以及7月前三周的情况？[85] - 从季度内趋势来看，之前已回答，总体上第三季度收入趋势预计与第二季度调整后的美国市场趋势和法国的改善情况相符，为 -3.5%，欧洲8月通常是活动较低的月份，9月较难预测，但目前预计第三季度保持稳定 [86] 问题：临时人员配置是否也处于所谓的“一般衰退”中？[88] - 公司对临时人员配置的判断是基于多个市场的数据，这些数据反映的活动水平符合过去对一般衰退的描述，这种衰退比过去两次衰退程度浅 [89] 问题：如果美国经济衰退，人员配置行业是否会进一步下降？[90] - 人员配置行业是经济的领先指标，预计美国劳动力市场最终会反映行业情况，行业可能在劳动力市场之前反弹 [91]

总负债和股东权益变化 - 2023年3月31日总负债和股东权益为88.896亿美元，较2022年12月31日的91.304亿美元有所下降[5] 服务收入变化 - 2023年第一季度服务收入为47.523亿美元，低于2022年同期的51.433亿美元[6] - 2023年第一季度，公司服务收入为47.523亿美元，较2022年同期的51.433亿美元下降7.6%[6] - 2023年第一季度，公司综合服务收入为47.523亿美元，2022年为51.433亿美元[69] - 2023年第一季度综合服务收入为4.7523亿美元，2022年为5.1433亿美元[69] 净利润变化 - 2023年第一季度净利润为7780万美元，低于2022年同期的9160万美元[6] - 2023年第一季度，公司净利润为7780万美元，较2022年同期的9160万美元下降15.1%[6] 每股收益变化 - 2023年第一季度基本每股收益为1.53美元，稀释每股收益为1.51美元，均低于2022年同期[6] - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司基本每股收益分别为1.53美元和1.71美元，摊薄每股收益分别为1.51美元和1.68美元[36] - 2023年第一季度，公司基本每股收益为1.53美元，摊薄每股收益为1.51美元；2022年同期基本每股收益为1.71美元，摊薄每股收益为1.68美元[6] 现金流量变化 - 2023年第一季度经营活动提供的现金为12.46亿美元，高于2022年同期的7.06亿美元[7] - 2023年第一季度投资活动使用的现金为1.32亿美元，低于2022年同期的1.86亿美元[7] - 2023年第一季度融资活动使用的现金为4.88亿美元，低于2022年同期的9.58亿美元[7] - 2023年第一季度，公司经营活动产生的现金流量为1.246亿美元，较2022年同期的7060万美元有所增加；投资活动使用的现金流量为1320万美元，较2022年同期的1940万美元有所减少；融资活动使用的现金流量为4880万美元，较2022年同期的9580万美元有所减少[7] 现金及现金等价物余额变化 - 2023年3月31日现金及现金等价物期末余额为7.067亿美元，2022年同期为7.773亿美元[7] 荷兰报告单元商誉减值 - 2022年第四季度荷兰报告单元进行了临时减值评估，确认了5000万美元的非现金减值费用[17] - 2022年第四季度荷兰报告单元折现现金流估值的关键假设包括13.5%的折现率、未来10年0.0% - 3.0%的收入增长率等[18] - 截至2023年3月31日，荷兰报告单元剩余商誉记录为55.8美元，若经营无改善或市场持续恶化，可能面临进一步减值[21] - 2022年第四季度，公司对荷兰报告单元进行了商誉减值测试，确认了5000万美元的非现金减值损失[17] - 荷兰报告单元2022年第四季度折现现金流估值的关键假设包括：折现率为13.5%，未来10年的收入增长率为0.0% - 3.0%，终值收入增长率为2.0%，终值经营单位利润率为4.0%[18] - 截至2023年3月31日，荷兰报告单元剩余商誉账面价值为5580万美元，若经营状况无法改善或市场持续恶化，可能面临进一步减值风险[21] 递延收入变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司递延收入分别为36.1美元和35.6美元[27] - 2023年3月31日递延收入为36.1，2022年12月31日为35.6[27] 公司收入变化 - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司收入分别为4752.3美元和5143.3美元[28][29] - 2023年第一季度总营收4752.3，2022年同期为5143.3[28][29] 股份支付相关 - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司股份支付费用分别为5.1美元和10.6美元，收到的股份支付对价分别为1.7美元和0.3美元[29] - 2023年和2022年年度授予中，受限股票单位分别授予260千股和245千股，加权平均每股公允价值分别为81.92美元和104.50美元[31] - 2023年第一季度和2022年第一季度股份支付费用分别为5.1和10.6[29] - 2023年和2022年第一季度股份支付奖励所得款项分别为1.7和0.3[29] - 2023年和2022年年度授予股份数量分别为40.8万和39.2万，加权平均每股公允价值分别为83.45和104.91[31] 业务处置 - 2022年1月17日，公司处置北欧地区俄罗斯业务，现金收入3.2美元，确认一次性处置净损失8.0美元[32] - 2022年1月17日出售俄罗斯业务，现金收入3.2，一次性处置净亏损8.0[32] 重组成本 - 2023年第一季度，公司记录重组成本6.6美元，支付5.6美元，预计剩余14.2美元储备多数将在2023年底支付[33] - 2023年第一季度重组成本为6.6，2022年同期无重组成本[33] 所得税有效税率变化 - 2023年第一季度和2022年第一季度，公司所得税有效税率分别为29.5%和32.6%[33] 未确认总税收优惠变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，公司未确认的总税收优惠分别为80.9美元和81.6美元[34] - 2023年3月31日和2022年12月31日未确认税收利益分别为80.9和81.6[34] 商誉和无形资产变化 - 2023年3月31日商誉总值为163.17亿美元，较2022年12月31日的162.81亿美元增加0.36亿美元[38] - 2023年3月31日商誉总值为163.17亿美元，无形资产总值为101.98亿美元，净值为54.14亿美元；2022年12月31日商誉总值为162.81亿美元，无形资产总值为101.78亿美元，净值为54.95亿美元[38] 无形资产摊销费用预计 - 2023年剩余时间无形资产摊销费用预计为2.65亿美元，2024 - 2028年分别为3.2亿、3.03亿、2.67亿、2.62亿和2.62亿美元[39] 养老金和医疗保健计划缴款 - 2023年第一季度养老金计划和退休人员医疗保健计划的缴款分别为0.52亿和0.03亿美元，2023年预计总缴款约为2.1亿美元[41] - 2023年第一季度养老金计划和退休人员医疗保健计划缴款分别为5200万美元和300万美元，2023年预计养老金计划缴款约2.1亿美元[41] 股息宣布 - 2023年5月5日董事会宣布半年度股息为每股1.47美元，2022年5月6日为每股1.36美元[43] 股份回购 - 2023年第一季度公司根据2021年授权回购0.4百万股，成本为3000万美元；2022年同期根据2019年授权回购0.6百万股，成本为5990万美元[44] - 2023年第一季度按2021年授权回购0.4百万股，成本3000万美元；2022年第一季度按2019年授权回购0.6百万股，成本5990万美元[44] 利息和其他费用净额变化 - 2023年第一季度利息和其他费用净额为7500万美元，2022年同期为2700万美元[45] 净投资套期 - 截至2023年3月31日，公司将到期日为2026年6月的5亿欧元（5.397亿美元）票据和到期日为2027年6月的4亿欧元（4.296亿美元）票据指定为对欧元功能货币的外国子公司净投资的套期[47] - 2023年第一季度净投资套期对其他综合收益的影响：欧元票据损失1230万美元，交叉货币互换损失40万美元；2022年同期欧元票据收益2730万美元，交叉货币互换收益290万美元[49] - 截至2023年3月31日，5亿欧元（5.397亿美元）2026年6月到期票据和4亿欧元（4.296亿美元）2027年6月到期票据被指定为对欧元功能货币外国子公司净投资的套期[47] 交叉货币互换和远期起息利率互换相关 - 2022年3月17日提前结算交叉货币互换，产生净现金流入1920万美元[51] - 2022年6月30日发行票据时结算远期起息利率互换，获得收益200万美元[53] - 2023年3月31日，交叉货币互换在OCI的损益为0美元，2022年为 - 100万美元；重新分类至收入的损益2023年为0美元，2022年为 - 90万美元[55] - 2023年3月31日，公司预计AOCI中包含的税前衍生品收益净额在未来12个月重新分类至收益的金额不显著，实际金额会因未来汇率而变化[55] - 2022年3月和9月，公司分别签订交叉货币互换协议，固定利率分别为1.05973%和1.7975%，分别于2024年4月和9月到期[57][58] - 2022年3月17日提前结算交叉货币互换，净现金流入1920万美元，同时签订新的交叉货币互换，到期日为2024年4月[51] - 2022年6月30日发行票据时结算远期起息利率互换，收益200万美元，将在票据期限内摊销以抵消利息费用[53] - 2023年3月31日，交叉货币互换在OCI的损益为0，2022年为亏损100万美元；重新分类至收入的损益2023年为0，2022年为亏损90万美元[55] - 2023年3月31日，远期起息利率互换在OCI的损益为0，2022年为0；重新分类至收入的损益2023年为10万美元，2022年为0[55] - 2022年3月签订的交叉货币互换协议固定利率为1.05973%，2022年9月签订的为1.7975%[57][58] 外汇远期合约损益 - 2023年第一季度，未指定为套期工具的外汇远期合约在收入中确认的损益为 - 60万美元，2022年为 - 480万美元[61] - 2023年第一季度，外汇远期合约在收入的损益为亏损60万美元，2022年为亏损480万美元[61] 指定为公允价值套期的交叉货币互换资产变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，指定为公允价值套期的交叉货币互换资产分别为1160万美元和1380万美元[61] - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，指定为公允价值套期的工具资产分别为1160万美元和1400万美元，负债分别为9.959亿美元和9.824亿美元[61] 递延薪酬计划资产变化 - 截至2023年3月31日和2022年12月31日，递延薪酬计划资产分别为1.271亿美元和1.153亿美元[62] 租赁费用变化 - 2023年第一季度，总租赁费用为3990万美元，2022年为3880万美元[64] - 2023年第一季度租赁总费用为3990万美元，2022年为3880万美元[64] 经营租赁相关 - 截至2023年3月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为5.5年，加权平均折现率为3.2%；2022年分别为5.1年和2.4%[65] - 2023年3月31日，经营租赁加权平均剩余租赁期限为5.5年，加权平均折现率为3.2%；2022年分别为5.1年和2.4%[65] 息税前收益和营业利润变化 - 2023年第一季度，公司息税前收益为1.104亿美元，2022年为1.36亿美元[69] - 2023年第一季度综合服务收入为4.7523亿美元，2022年为5.1433亿美元；营业利润2023年为1179万美元，2022年为1387万美元；税前收益2023年为1104万美元，2022年为1360万美元[69] 应收账款坏账准备余额变化 - 截至2023年3月31日，公司应收账款坏账准备余额为1.085亿美元，较2022年12月31日的1.093亿美元略有下降[12] 其他报告单元商誉减值风险 - 公司其他报告单元的公允价值超过其账面价值20%以上，但如果经营业绩持续大幅下降，可能会确认对合并财务报表有重大影响的商誉减值[22] 加权平均股数变化 - 2023年第一季度，公司加权平均基本股数为5.09亿股，加权平均摊薄股数为5.16亿股；2022年同期加权平均基本股数为5.36亿股，加权平均摊薄股数为5.44亿股[6]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收48亿美元，按固定汇率计算同比下降2% [145] - 报告的EBITA为1.27亿美元，调整后EBITA为1.33亿美元，按固定汇率计算同比下降11%；报告的EBITA利润率为2.7%，调整后为2.8% [145] - 报告的SG&A费用为7.45亿美元，排除重组成本后，按固定汇率计算同比增长3%，低于第四季度的4% [148] - 摊薄后每股收益报告值为1.51美元，调整后为1.61美元，按固定汇率计算同比下降7% [151] - 第一季度自由现金流为1.11亿美元，上年同期为5200万美元；第一季度末销售未收款天数减少约半天至56天；第一季度资本支出为1300万美元；第一季度回购36.9万股股票，花费3000万美元 [132] - 预计第二季度有效税率为30%，加权平均股数为5130万股 [163] 各条业务线数据和关键指标变化 - Manpower品牌占总毛利的56%，有机毛利按固定汇率计算同比增长2%；Experis专业业务占27%，有机毛利按固定汇率计算同比下降2%；Talent Solutions占17%，有机毛利按固定汇率计算同比增长1% [16] - Manpower品牌收入按固定汇率计算同比下降1%；Experis品牌下降5%；Talent Solutions品牌下降1% [147] - 美国Talent Solutions业务贡献30%的毛利，本季度收入下降15% [17] - 美国MSP业务收入下降，Right Management业务的离职安置活动推动收入显著增加 [149] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场占合并收入的24%，本季度收入11亿美元，按固定汇率计算同比下降6%；调整后OUP为5000万美元，OUP利润率为4.4% [11] - 美国占美洲市场收入的68%，本季度收入7.7亿美元，按天数调整后同比下降13%；调整后OUP为3200万美元，下降49%；调整后OUP利润率为4.1% [21] - 南欧市场占合并收入的43%，本季度收入21亿美元，有机固定汇率下下降2%；OUP为9000万美元，OUP利润率为4.4% [22] - 法国占南欧市场收入的57%，本季度收入12亿美元，按天数调整后的有机固定汇率持平；OUP为4500万美元，按固定汇率计算有机下降8%；OUP利润率为3.8% [158] - 意大利本季度收入4.22亿美元，按天数调整后的固定汇率下降3%；OUP为3100万美元，OUP利润率为7.3% [159] - 北欧市场占合并收入的20%，本季度收入9.68亿美元，有机固定汇率下下降3%；调整后OUP为800万美元，OUP利润率为0.8% [160] - 英国占北欧市场收入的35%，本季度收入按天数调整后的固定汇率下降12% [28] - 荷兰本季度收入按天数调整后的固定汇率下降7%，降幅高于第四季度的5% [150] - APME市场占公司总收入的13%，本季度收入按固定汇率计算增长7%至6.06亿美元；调整后OUP为2400万美元，OUP利润率为3.9% [125] - 日本占APME市场收入的47%，收入按固定汇率计算增长13%或按天数调整后增长11% [161] - 德国本季度收入按天数调整后的固定汇率增长1%，连续两个季度改善；Proservia业务仍需大量管理关注和行动来提高业绩 [131] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进业务多元化，高利润率品牌Experis和Talent Solutions占毛利的44% [31] - 第一季度进一步扩展全球PowerSuite技术平台，推出适用于美国、加拿大、英国和澳大利亚Right Management的PowerSuite Next [33] - 行业竞争动态保持竞争但理性，人才需求依然强劲，劳动力市场紧张，定价环境健康 [121] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球供应链正常化和中国重新开放，APME地区增长前景光明；日本业务表现出色，连续34个季度实现固定汇率增长 [26] - 第二季度美国和欧洲市场仍将面临挑战，预计潜在每股收益在1.58 - 1.68美元之间，固定汇率收入指引范围为下降5% - 1%，中点为下降3% [29] - 尽管环境更具挑战性，但公司将加倍投入多元化、数字化和创新战略举措，以加强能力并向高价值服务转型 [164] 其他重要信息 - 2023年是公司成立75周年，公司一直处于创新前沿，帮助企业和员工适应新技术、经济变化和社会趋势 [126] - 3月，公司第14次被Ethisphere评为全球最具道德公司，是行业内唯一获此殊荣超十年的公司 [166] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 第一季度市场变化节奏，3月是否比2月更差，特别是美国和英国市场 - 美国迅速赶上欧洲过去五个季度的下滑趋势，美国和英国企业客户业务大幅下滑，美国市场在本季度逐渐恶化，预计第二季度类似趋势；英国市场本季度较为平稳，预计下季度稳定或有小幅波动 [35][36][32] 问题: 整体指引中，收入和毛利指引符合预期，但EBIT指引大幅低于预期的驱动因素是什么 - 公司持续稳定投资数字化，虽然SG&A趋势在第二季度将继续改善，但市场在某些领域仍表现良好，不会进行大规模大幅削减成本 [44] 问题: 美国Experis业务的收缩范围有多广，未来第二、三季度的预期如何 - 美国Experis业务的收缩主要集中在企业客户，便利业务表现较好，降幅远低于企业端；从全球来看，Experis业务整体表现尚可，在金融服务等领域有良好增长 [46][47] 问题: 按行业细分，英国和欧洲市场的情况如何 - 英国公共部门业务占比约三分之一，表现较好，但企业客户面临压力，Experis业务在企业端和技术领域压力较大；美国情况类似，企业端和技术企业客户需求谨慎，金融服务和制造业中的食品行业表现强劲，欧洲汽车行业趋势改善 [58][64] 问题: 若趋势持续，公司维持毛利率的能力以及SG&A方面的展望 - 尽管需求下降，人员配置利润率保持良好，预计这一趋势将持续；永久招聘业务预计会从去年的高峰回落，但仍将是整体毛利的重要组成部分；如果GP美元大幅下降，公司将采取更激进的成本行动，目标是用SG&A削减抵消一半的GP美元下降 [67][68][76] 问题: 法国的动荡对业务的影响 - 法国的动荡和养老金改革辩论目前对业务影响较小，罢工虽使员工难以到岗，但由于不是长期全面罢工，业务能够较好应对，且部分员工可远程工作；法国团队表现良好，预计未来能保持合理增长 [79][82] 问题: 法国3月或4月的趋势以及工资定价方面的影响 - 法国本季度末整体接近持平或略有下降，预计第二季度压力略有增加；法国在定价和人员配置利润率方面表现良好，账单支付利差情况较好 [90][91] 问题: 此次招聘放缓与过去周期相比如何，以及在第二季度指引中嵌入了哪些美国和欧盟的宏观假设 - 与过去的大衰退相比，此次可能是一次温和的经济放缓或衰退，雇主意识到劳动力市场紧张，会保留员工，谨慎招聘，预计衰退时间较短、程度较浅 [96] 问题: EBITDA利润率同比下降100个基点，公司在哪些业务领域缩减开支，哪些领域维持或增加开支 - 去年第二季度EBITDA利润率大幅增长，今年是在对比高基数；公司在收入为负的市场，如美国、英国和欧洲其他市场，以及全球职能和公司部门采取了削减FTE、招聘冻结和减少可自由支配支出等措施 [102][103] 问题: 行业竞争动态如何，各品牌在疲软宏观环境下的情况 - 行业竞争动态保持竞争但理性，人才需求依然强劲，劳动力市场紧张，定价环境健康；公司在有机会的领域保持招聘，同时谨慎控制SG&A [121][107] 问题: 在疲软环境下，如何考虑营运资金管理、资本配置和业务审查 - 资本配置策略不变，优先考虑股息，有机会时进行股票回购；倾向于有机增长，但也会关注高利润率业务的战略并购机会；正在对德国Proservia业务进行详细评估 [122][127][117] 问题: 税收税率方面的问题 - 预计全年税率为29%，第二季度略高，存在时间因素影响，下半年仍可使用29%的税率 [124]

公司业务概述 - 公司在全球约75个国家和地区拥有超过2,200个办事处，每年帮助数百万人找到工作[5] - 公司提供全面的劳动力解决方案和服务，包括招聘和评估、技能提升和再培训、职业管理、外包和劳动力咨询[6][7][8][9][10] - 公司的品牌包括Manpower、Experis和Talent Solutions，提供创新的劳动力解决方案，覆盖约75个国家和地区[11] - Manpower品牌专注于临时和永久招聘，提供数据驱动的洞察和培训项目，帮助员工提升技能[12] - Experis品牌专注于信息技术专业人员的资源和项目服务，提供技术技能和软技能的结合[13] - Talent Solutions品牌提供招聘流程外包（RPO）、管理服务提供商（MSP）和Right Management，帮助组织有效管理人才[14] - 公司在美洲拥有445个分支机构和138个特许经营办公室，其中美国占美洲收入的71%[28] - 在美洲，2022年工业、办公室和专业技术人员的招聘收入分别占29%、17%和54%[30] - 在南欧，公司拥有1,148个分支机构，其中法国和意大利分别占该地区收入的56%和20%[31] - 在南欧，2022年工业、办公室和专业技术人员的招聘收入分别占72%、14%和14%[32] - 公司在亚太中东地区（APME）通过137个分支机构运营，2022年该地区永久、临时和合同招聘收入的8%来自工业员工，56%来自办公室员工，36%来自专业和技术员工[38] - 公司2022年收入中约60%来自大型国家和跨国客户关系，其余来自中小型企业[41] - 公司在全球拥有约30,900名全职等效员工，并在2022年为全球客户招聘了数百万名永久、临时和合同员工[51] - 公司通过Manpower MyPath计划在2022年影响了超过200,000人的生活，该计划参与者占公司员工总数的38%，服务于近13,000家客户和15个市场[56] - 公司通过Experis Academy在2022年毕业了超过1,700名开发人员，帮助160多家科技公司填补技能缺口，覆盖14个国家[57] - 公司2022年约82%的收入来自美国以外的地区，主要在欧洲[129] 财务表现 - 2022年公司服务收入同比下降4.3%，但在常货币基础上增长4.9%，在有机常货币基础上增长2.6%[200] - 2022年公司毛利率提高160个基点，主要由于高利润率的永久招聘和人才解决方案业务活动增加[202] - 2022年公司运营利润下降0.6%，但在排除特定项目后增长20.8%，运营利润率提高50个基点[198] - 2022年公司净收入下降2.2%，但在常货币基础上增长9.9%，每股收益在常货币基础上增长15.3%[200] - 2022年公司永久招聘业务收入增长22.5%，在常货币基础上增长32.3%，在有机常货币基础上增长31.0%[195] - 2022年公司销售和行政费用增加6.0%，在常货币基础上增长14.3%，在有机常货币基础上增长10.9%，主要由于荷兰报告单位的5000万美元商誉减值[203] - 2022年公司欧洲市场收入下降，主要由于货币汇率变动，其中南欧收入下降8.7%，北欧收入下降13.3%，但在常货币基础上分别增长2.0%和-2.5%[201] - 2022年公司美国市场收入增长27.6%，在有机基础上增长6.5%，主要由于Experis收购和永久招聘业务需求增加[201] - 2022年公司第四季度收入下降10.6%，主要由于欧洲和北美经济环境恶化和货币汇率变动[192] - 2022年公司记录了5000万美元的商誉减值、360万美元的重组成本和1470万美元的Experis收购整合成本[197] - 非人员相关成本下降1.0%，在固定汇率下增长7.0%，在有机固定汇率下增长5.0%[204] - 重组成本从2021年12月31日的1520万美元降至2022年12月31日的360万美元[204] - 由于汇率变动影响，市场成本下降8.3%[204] 风险与挑战 - 公司业务对全球宏观经济条件敏感，过去曾经历经济不确定性，如COVID-19疫情对全球经济的影响[77] - 欧洲市场占公司收入的64%，经济条件可能受地缘政治事件影响，如俄罗斯-乌克兰战争[81] - 公司在全球拥有约30,900名员工，分布在75个国家和地区的2,200多个办公室，管理资源和满足客户需求具有挑战性[85] - 公司面临全球就业服务行业的高度竞争，竞争对手包括Adecco Group和Randstad，可能影响市场份额和盈利能力[87] - 公司处理大量数据，包括员工、客户和候选人的个人信息，数据泄露或安全事件可能导致重大损失和法律责任[89] - 公司依赖信息系统和第三方供应商，系统故障或中断可能影响业务运营和客户服务[86] - 公司面临外汇波动风险，可能影响财务表现[72] - 公司债务水平可能限制运营灵活性，未能遵守债务协议可能导致财务困境[72] - 公司可能无法及时获得信贷，影响流动性[72] - 公司面临法律和监管风险，包括未能遵守反腐败和贿赂法律，可能导致法律诉讼和罚款[73] - 公司面临数据隐私和网络安全法规的增加，如GDPR和CPRA，可能导致合规成本增加和潜在的重大财务处罚，GDPR的最高罚款可达公司全球收入的4%[95] - 公司依赖第三方供应商进行业务外包，这增加了成本、供应链中断和声誉风险，特别是对少数关键供应商的依赖增加了业务受影响的潜在风险[96] - 公司系统可能遭受系统故障、计算机病毒、自然灾害、未经授权的访问、网络攻击等，这些都可能导致业务中断，过去供应商曾发生数据丢失事件[97] - 公司客户包括中小企业和大型跨国公司，大型客户可以随时终止合同，客户财务状况或战略变化可能导致公司收入和利润显著下降[98] - 公司依赖关键人员的持续努力，失去这些人员可能对业务产生重大影响[99] - 公司在75个国家和地区运营，面临政治动荡、自然灾害、全球气候变化、疫情等不可控风险，这些事件可能对公司声誉、业务和财务结果产生重大不利影响[102] - 公司声誉对其吸引和保留业务及员工至关重要，任何负面事件如信息安全漏洞、内部控制缺陷、交付失败或合规违规都可能损害公司声誉[104] - 公司业务依赖于吸引和保留符合客户需求的合格员工，劳动力市场紧张和员工对工作条件的要求变化增加了招聘和保留员工的难度[101] - 公司战略包括通过高利润的专业资源服务（如Experis品牌）和创新的劳动力解决方案来多元化收入，但这些战略面临人才稀缺和技术变化的风险[111] - 公司ESG承诺和披露可能带来风险和法律责任，如未能实现减排目标可能损害公司声誉，影响与某些客户和供应商的关系[117] - 公司面临并购和资产剥离的风险，可能导致重大成本和业务中断[123] - 公司面临债务水平高企的风险，可能影响运营灵活性和竞争力[134] - 公司面临税收政策变化的风险，可能增加税收负担[147] - 公司面临子公司现金流和分红限制的风险，可能影响母公司债务偿还能力[141] - 公司面临监管和法律风险，可能导致合同履行失败和额外成本[150] - 公司在墨西哥的业务受到新劳动法的影响，该法律禁止提供传统的临时 staffing 服务，仅允许特殊项目的外包[153] - 公司在德国的业务受到政府法规限制，限制合同长度和行业使用[153] - 公司在荷兰和日本等国家面临临时工和固定期限员工同工同酬的法规要求[153] - 公司面临竞争法风险，包括在美国、欧盟和其他地区的反垄断和竞争法[164] - 公司面临法律诉讼风险，包括与雇佣相关的索赔，可能对业务、财务状况和运营结果产生不利影响[158] - 公司面临数据安全风险，特别是在与客户敏感或关键业务系统互动时[160] - 公司面临员工分类、工资和工时要求、健康和安全等方面的法律风险[161] - 公司面临保险覆盖不足的风险，可能导致超出保险范围的判决或和解，对财务状况和现金流产生重大影响[164] - 公司面临并购和市场扩张的法规风险，包括新法规可能禁止或限制提供的就业服务类型[154] - 公司面临反贿赂和腐败法律的合规风险，包括《反海外腐败法》和《英国反贿赂法》[157] 财务结构与风险管理 - 截至2022年12月31日，公司总债务为986.5百万美元，其中956.6百万美元为欧元计价的债券（€900.0百万）[129] - 公司通过净投资对冲、外汇远期合约和交叉货币掉期来减轻外汇波动风险[130] - 公司主要通过贸易应收账款来衡量营运资本，重点关注应收账款周转天数（DSO）[131] - 公司面临外汇波动风险，特别是欧元，可能对财务报告和股东权益产生重大不利影响[129] 人力资源与领导力发展 - 公司董事会性别多样性超过30%，种族多样性为17%，42%为非美国籍成员；执行领导团队中女性占27%，种族多样性为36%，72%为非美国籍成员[60] - 公司在全球领导层中女性占比目标为50%，计划在2025年实现[60] - 公司在2022年继续投资于领导力发展计划，包括未来领导者计划（FLP）、加速领导力计划（XLP）和战略领导力计划（SLP），多数参与者在完成这些计划后获得了晋升[64] - 公司在2022年通过年度和定期脉搏调查了解员工情绪，员工参与度调查（MAPS）在2022年的响应率为81%[67]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收48亿美元，按固定汇率计算同比下降1%；报告的EBITA为1.1亿美元，调整后为1.67亿美元，按固定汇率计算与去年同期持平；报告的EBITA利润率为2.3%，调整后为3.5%；摊薄后每股收益报告值为0.95美元，调整后为2.08美元，调整后每股收益按固定汇率计算同比增长8% [38] - 全年报告的每股收益为7.08美元，调整后为8.52美元，按固定汇率计算增长31%；全年营收按固定汇率计算增长5%至198亿美元，报告的EBITA为6.19亿美元，调整后为6.98亿美元，按固定汇率计算同比增长22% [57] - 第四季度资本支出为2000万美元，季度末现金为6.39亿美元，总债务为9.87亿美元，净债务为3.48亿美元，债务比率方面，调整后总债务与过去12个月调整后EBITDA之比为1.32，总债务与总资本之比为29% [70][71] - 2022年全年自由现金流为3.48亿美元，第四季度为1.15亿美元，年末应收账款周转天数增加约半天至56天 [99] - 预计第一季度固定汇率营收指引区间为下降3%至增长1%，中点为下降1%，考虑天数增加后，按固定汇率计算调整后下降2.5%；预计第一季度基本每股收益在1.61 - 1.71美元之间，包括每股0.15美元的不利外汇影响；预计第一季度EBITA利润率中点较去年同期下降30个基点；预计第一季度有效税率为29.5%，全年为29% [73][102][103] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度Manpower品牌占毛利润的57%，Experis专业业务占26%，Talent Solutions占17%；合并毛利润按固定汇率计算同比有机增长3%，Manpower品牌有机毛利润按固定汇率计算同比增长2%，Experis品牌增长3%，Talent Solutions增长11% [45] - 按业务线营收来看，Manpower品牌按固定汇率计算同比下降1%，Experis品牌持平，Talent Solutions品牌增长7%；Talent Solutions中，RPO营收同比增长，MSP业务营收略有下降，Right Management因离职安置业务量增加实现两位数营收增长 [91] - 美国市场中，Manpower品牌本季度占毛利润的25%，营收按天数调整后下降8%；Talent Solutions占毛利润的29%，营收下降4%，主要因RPO营收减少；Experis品牌占毛利润的46%，营收按天数调整后增长1% [64][65][94] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场营收占合并营收的25%，本季度为12亿美元，按固定汇率计算与去年同期持平；报告的营业利润为5800万美元，调整后为6200万美元，营业利润率为5.3%；预计2023年第一季度美国营收同比降幅略高于第四季度 [46][48] - 法国业务处于低增长环境，2023年1月活动显示进一步疲软，预计第一季度按固定汇率计算营收同比略有增长至持平；法国营收占南欧市场的57%，本季度按天数调整后有机固定汇率增长2%，调整后营业利润为5900万美元，营业利润率为4.9% [49][66] - 北欧市场营收占合并营收的20%，本季度为9.73亿美元，按固定汇率计算有机下降3%，营业利润为1600万美元，调整后营业利润率为1.7%；英国是北欧最大市场，本季度营收按天数调整后固定汇率下降6%，预计第一季度同比营收趋势与第四季度相似 [50][67] - 亚太中东市场营收占公司总营收的12%，本季度按固定汇率计算增长8%至5.79亿美元，营业利润为2300万美元，调整后营业利润率为4%；日本是该地区最大市场，营收按固定汇率计算增长11%，按天数调整后增长12%，预计第一季度营收将继续强劲增长 [51][98] - 意大利本季度营收为4.13亿美元，按天数调整后固定汇率增长1%，营业利润为2900万美元，营业利润率为7.1%，预计第一季度固定汇率营收同比趋势略低于第四季度 [96] - 德国本季度营收按天数调整后固定汇率下降3%，较第三季度有所改善，预计第一季度同比营收趋势略有改善 [97] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推行DDI战略，即多元化、数字化和创新，以及加速计划，并持续投资技术路线图，以增强捕捉高利润率机会和创造长期可持续价值的能力 [75] - 多元化方面，公司将业务组合转向高利润率业务，完成ettain收购并入Experis业务，在美国市场占据有利地位；在Experis和Talent Solutions的RPO和MSP业务上获得行业认可 [106][107] - 数字化方面，公司在技术路线图上取得进展，2022年在11个新市场实施PowerSuite，另有6个市场正在进行中，预计到2023年底主要业务将全面采用该平台 [77] - 创新方面，公司利用PowerSuite技术栈，加速部署和采用基于人工智能的招聘工具和机器学习，以提高招聘效率和精准度 [78] - 公司在ESG方面表现出色，获得A - 评级，其ESG计划得到认可，对客户、员工和合作伙伴的吸引力增加 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经济逆风以及雇主因经济前景不确定而更加谨慎，导致招聘行为放缓，部分行业和市场对临时和永久招聘人才的需求减少，但劳动力市场总体仍强劲，特定技能和行业对公司服务需求良好 [39][56] - 尽管市场环境疲软，但公司对管理市场机会的能力充满信心，将根据市场变化调整资源；长期来看，客户对劳动力转型的需求将增长，数据和洞察力的价值将提升，公司的DDI战略使其能够抓住这些机会，实现盈利增长和价值创造 [80][111] 其他重要信息 - 第四季度公司回购37.6万股股票，花费2500万美元，截至12月31日，根据2021年8月批准的股票回购计划，还有200万股待回购 [100] - 公司债务和信贷安排在本季度保持不变，2022年年中成功延长债务期限后，2023年资产负债表强劲 [101] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 各品牌竞争和定价情况如何 - 尽管市场环境放缓，但Manpower品牌的利润率未受压力；雇主预计工资通胀将下降，平均工资增长受限，通过一次性奖金和招聘激励等方式管理工资需求；雇主谨慎对待人才流失，倾向于拥有更灵活的劳动力，这有助于抵消部分需求疲软 [1][2][3] 问题: 临时招聘和永久安置趋势变化对比，以及法国市场订单流、销售周期和终端市场表现如何 - 未明确提及临时招聘和永久安置趋势变化对比；法国市场活动显示进一步疲软，但仍在可控范围内 [8][9] 问题: 某些市场的潜在环境如何 - 德国市场对汽车行业的敞口较高，公司正努力将业务多元化到表现较好的领域；尽管市场可能在第一季度走软，但公司有相关举措，有望看到业务持续改善 [12] 问题: 第四季度员工和毛利率上升30个基点的驱动因素，以及第一季度的趋势如何 - 主要驱动因素包括人员配置利润率的提升、永久招聘的积极影响以及各业务线的良好表现；人员配置利润率方面，定价保持稳定，各主要市场表现良好；永久招聘方面，尽管增速从创纪录水平开始放缓，但同比仍有较高个位数增长，对毛利润有积极贡献；预计第一季度总体情况仍较好，但永久招聘同比增长率可能继续下降 [15][25][29] 问题: 第一季度利润率和收益的影响因素有哪些 - 利润率受营收和潜在下降的影响，同时人员配置利润率、永久招聘、业务组合调整以及MSP和Right Management业务的表现也会对利润率产生影响；收益方面，营收趋势导致运营杠杆下降，第一季度按固定汇率计算营收中点为下降1%，考虑天数调整后下降约2.5% [18][127][128] 问题: 成本降低的具体领域，是否会持续，以及停止的依据是什么 - 成本降低主要在需求放缓的市场，如北美（美国和加拿大）、欧洲（德国、挪威、法国等），涉及建筑等行业；公司会根据市场趋势继续监测和调整，目前已进行一些小规模的重组，未来将持续关注整体活动水平 [116][117][148] 问题: 法国企业税减免情况及未来税率预期 - 法国政府已通过2023年企业税减免政策，预计全年有效税率为29%；2024年若最终确认减免，税率可能进一步降至27% - 27.5%，公司将持续关注并更新相关信息 [119][149] 问题: RPO占毛利润的百分比，以及增长趋势如何 - 第四季度永久招聘（包括RPO）占总毛利润的约18.6%，较第二季度的创纪录水平有所下降，预计未来将稳定在更接近历史水平的范围；RPO在第四季度整体营收实现两位数增长，主要增长市场包括英国、波兰、日本和法国等，尽管美国市场有所下降 [131][157][158] 问题: 欧洲主要市场的情况，哪些领域表现较好，哪些需要谨慎，以及全年的考虑 - 物流技能需求有所减弱，建筑行业因利率环境表现疲软；金融服务和科技公司的需求在欧洲和全球仍保持稳定；多数公司仍在招聘人才，因为对疫情的记忆深刻，预计部分业务仍有较好的永久招聘活动，但市场情况不均衡，难以预测未来走向 [159][160][161] 问题: 第一季度毛利率指引强劲，如何看待全年毛利率的季节性模式，以及永久安置业务下降对毛利率的影响 - 通常下半年毛利率会略高；2023年需密切关注永久招聘对整体市场的贡献，如果永久招聘大幅放缓，将对毛利率产生影响 [166][167] 问题: 法国市场的情况如何 - 法国市场仍保持稳定，但处于较低水平，是少数未恢复到疫情前水平的国家之一；市场存在放缓、销售周期和招聘周期延长的情况，但有利于公司高价值产品和高技能服务，以及人才解决方案相关的劳动力转型业务 [172] 问题: 德国业务的改善举措及情况如何 - 德国整体市场保持稳定，失业率较低；公司在业务组合和运营方面采取了多项举措，第三季度至第四季度业务有所改善，预计未来将继续改善 [173][174] 问题: 中国重新开放对公司业务有何影响 - 从公司自身业务角度看，暂无直接影响，但中国经济增长改善可能带来积极的二次效应；中国需求改善将有利于全球经济，对公司也有益，可能使采购经理人指数（PMI）朝积极方向转变 [175][176][192] 问题: Manpower品牌在面临业务量压力时，人员配置利润率是否受到影响，以及对工资通胀的预期如何 - Manpower品牌在第四季度人员配置利润率有良好改善，未受到业务量压力的影响；公司认为工资通胀对业务有积极影响，因为会转化为更高的账单费率；预计工资通胀将继续下降，但下降速度难以衡量 [180][181] 问题: 欧洲PMI收缩，但有机营收指引大致持平，如何看待管理者在这种环境下对临时工的使用，以及是否更不愿裁员 - 在欧洲部分市场，如法国和意大利，按天数调整后业务量略有下降；永久招聘目前表现优于临时招聘，尤其是Manpower品牌的临时招聘业务下降较快 [184][187]

财务数据 - 2022年第四季度营收48亿美元，全年营收198亿美元，2023年第一季度预计下降4 - 8%[5][24][53] - 2022年第四季度毛利润率18.2%，全年18.0%，2023年第一季度预计为18.0 - 18.2%[5][12][24][53] - 2022年第四季度EBITA为1.1亿美元（调整后1.67亿美元），全年6.19亿美元（调整后6.98亿美元）[24][53] - 2022年第四季度摊薄后每股收益0.95美元（调整后2.08美元），全年7.08美元（调整后8.52美元），2023年第一季度预计为1.61 - 1.71美元[5][24][53] 债务情况 - 总债务9.87亿美元，剩余可用额度9.38亿美元，包括5亿欧元票据、4亿欧元票据、6亿美元循环信贷协议等[2] - 循环信贷协议要求杠杆比率不超过3.5:1，固定费用覆盖率不低于1.5:1，截至2022年12月31日，净债务与EBITDA比率为1.01:1，固定费用覆盖率为5.66:1[20] 业务表现 - 各业务线中，Talent Solutions增长良好，Manpower有机恒定货币收入略有下降，Experis持平[41][62] - 各地区中，美洲营收12亿美元，南欧21亿美元，北欧9.73亿美元，APME 5.79亿美元[93][97][102][118] ESG进展 - 直接排放（范围1和2）减少39%，朝着2030年减少60%的目标迈进[7] - 通过Manpower MyPath改变了近20万人的生活，宣布到2025年全球领导层实现50%性别多样性的目标[8]

United States SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the quarterly period ended: September 30, 2022 or ☐ Transition Report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from: ______to______ Commission file number: 1-10686 MANPOWERGROUP INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Wisconsin | 39-1672779 | | -- ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收48亿美元，按固定汇率计算同比增长5%，按有机固定汇率计算增长2% [11] - 第三季度EBITA为1.71亿美元，调整后为1.76亿美元，按固定汇率计算同比增长21% [11] - 报告的EBITA利润率为3.6%，调整后为3.7% [11] - 摊薄后每股收益报告值为2.13美元，调整后为2.21美元，调整后每股收益按固定汇率计算同比增长32% [11] - 第三季度自由现金流为2.54亿美元，上年同期为1.72亿美元 [37] - 截至季度末，基本销售未偿还天数增加不到一天，为59天 [37] - 第三季度资本支出为1400万美元 [37] - 第四季度预计基础每股收益在2.11 - 2.19美元之间，包括每股0.38美元的不利外汇影响 [42] - 固定汇率营收指引范围为下降1%至增长3%，中点为增长1% [43] - 预计第四季度EBITA利润率中点较上年同期提高20个基点 [44] - 预计2022年第四季度和全年有效税率为30% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按有机固定汇率计算，Manpower品牌收入同比增长1%，Experis品牌增长5%，Talent Solutions品牌增长10% [23] - RPO业务在第三季度关键市场永久招聘趋势强劲，实现显著收入增长；MSP业务收入略有下降；Right Management业务收入略有下降，但较第二季度有改善 [23] - 综合毛利率为18.3%，人员配置利润率贡献60个基点增长，Experis美国收购单独增加30个基点，永久招聘贡献50个基点改善，Talent Solutions贡献10个基点改善，其他项目贡献20个基点 [24] - Manpower品牌占毛利润的56%，Experis专业业务占27%，Talent Solutions占17% [25] - 按有机固定汇率计算，Manpower品牌毛利润同比增长6%，Experis品牌增长14%，Talent Solutions增长17% [25][26] - 第三季度SG&A费用为7.17亿美元，调整后占收入的14.8% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲市场占合并收入的26%，本季度收入12亿美元，按固定汇率计算增长27%，按有机固定汇率计算增长8% [28] - 美国市场占美洲市场收入的72%，收入8.87亿美元，按天数调整后增长37%，有机增长7% [28] - 美国市场Manpower品牌占本季度毛利润的25%，收入增长3%；Experis品牌占46%，收入有机增长16%；Talent Solutions占29%，收入增长6% [29][30] - 第四季度美国市场预计收入增长率低于第三季度 [31] - 南欧市场占合并收入的42%，收入20亿美元，按有机固定汇率计算下降1% [31] - 法国市场占南欧市场收入的57%，收入按固定汇率计算增长3%，预计第四季度同比固定汇率收入增长率与第三季度相似 [32] - 意大利市场收入3.95亿美元，按天数调整后固定汇率增长3%，预计第四季度固定汇率收入趋势略低于第三季度 [33] - 北欧市场占合并收入的20%，收入9.54亿美元，按有机固定汇率计算下降1% [34] - 英国市场占北欧市场收入的37%，收入按固定汇率计算下降4%，预计第四季度收入趋势略有改善 [34] - 德国市场收入按固定汇率计算第三季度下降13%，预计第四季度收入下降幅度略有改善 [35] - 亚太中东市场占公司总收入的12%，收入5.87亿美元，按固定汇率计算增长12%，预计第四季度日本市场将继续保持强劲收入增长 [36] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务组合向高价值、高利润率品牌转移，Experis和Talent Solutions占毛利润的44%，高于2019年的35% [48] - Experis收购Attain Group后表现出色，成为全球和美国最大的IT资源和解决方案提供商之一，被评为行业领导者 [49][50] - Talent Solutions的TAPFIN - MSP连续九年被评为全球领导者和明星表现者 [51] - 公司通过多元化战略和技术投资，增强业务组合和整体竞争地位，以应对不确定性 [15][16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 劳动力市场尽管面临经济逆风仍保持良好，但全球经济风险增加，可能影响雇主信心和人才需求 [12][13] - 公司各品牌在临时和永久招聘方面需求强劲，RPO和永久安置市场需求高于疫情前水平 [14] - 公司有能力应对市场变化，通过关注可控因素、执行DDI战略，加强业务组合和竞争地位 [15] - 预计第四季度业务表现良好，尽管宏观经济背景恶化，但需求仍保持稳定 [73][74] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购114万股股票，花费8500万美元，截至9月30日，根据2021年8月批准的股票回购计划，还有240万股待回购 [38] - 公司资产负债表在季度末现金为5.27亿美元，总债务为8.96亿美元，净债务为3.69亿美元 [39] - 法国政府拟在2023年将剩余法国企业税CVAE降低50%，2024年完全废除，若该预算条款最终确定，公司全球有效税率可能在2023年降至28.5%，2024年降至27% [44][45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若2023年美国出现普通衰退，劳动力市场是否会保持紧张，是否会阻碍经济复苏？ - 美国劳动力市场目前非常紧张，若经济放缓，劳动力市场紧张程度会有所缓解，但仍将保持一定紧张度，这有助于降低工资通胀，对公司业务有利 [57][58][59] 问题: 除德国外，公司是否在其他地区采取成本行动，采取了哪些行动？ - 公司在需求疲软的地区采取行动平衡业务，主要是调整劳动力规模以适应市场需求，同时在有机会的领域继续投资，如永久招聘业务 [64][65][66] 问题: 潜在卖家的估值倍数是否随上市公司倍数调整而下降？ - 目前判断专业人才招聘市场估值是否有显著变化还为时过早，Experis业务在美国的需求仍然强劲 [69][70] 问题: 如何评估当前宏观背景下临时招聘业务的风险，2023年的领先指标和业务可见性如何？ - 第三季度公司各品牌需求良好，第四季度预计业务表现也不错，PMI是一个可参考的领先指标，目前公司业务没有明显放缓迹象 [73][74][75] 问题: 南欧和北欧市场9月的退出率以及10月初的情况，对市场进一步恶化的信心如何？ - 法国市场9月退出率与季度整体情况一致，10月上半月趋势与9月下半月相似，预计第四季度增长3%；意大利市场9月退出率略高于季度整体，10月与指引相符，预计第四季度略有下降；英国市场因公共部门业务和永久招聘业务表现良好，预计第四季度有所改善 [80][81][85] 问题: Experis和Talent Solutions占毛利润比例增加以及DDI举措对公司长期利润率有何影响？ - Experis和Talent Solutions占比增加将有助于扩大EBITA利润率，随着业务增长，该比例将继续上升，同时技术投资带来的效率提升也将推动利润率提高 [89][90][91] 问题: 永久订单在10月的情况以及第四季度的预期？ - 永久订单需求仍然良好，但由于去年同期基数较高，预计第四季度增长会略有下降，但仍高于疫情前水平 [95][96] 问题: 客户在当前环境下如何管理IT支出，Experis美国业务是否受到影响？ - 由于市场对IT人才需求强劲，大型科技公司招聘放缓的影响会被市场迅速吸收，Experis美国业务未受明显影响 [97][98] 问题: 第四季度Manpower品牌的指引情况，欧洲哪些行业表现强劲，哪些行业疲软？ - 公司未按品牌提供指引，但欧洲业务主要是Manpower品牌，南欧市场相对稳定，法国和意大利表现良好，北欧部分国家如英国有望改善，德国和荷兰仍有疲软迹象；制造业需求保持稳定，汽车和建筑行业仍面临挑战 [102][103][104] 问题: 法国市场稳定展望的上行和下行因素有哪些？ - 上行因素包括俄乌冲突停止、能源和食品价格大幅下降；下行因素包括冲突持续、能源和食品价格恶化、央行难以快速控制通胀导致硬着陆风险增加 [114][115] 问题: 德国市场受劳动力管理法规影响的情况及对公司的量化影响？ - 法规使德国市场复杂，公司难以量化影响，公司需重新平衡业务组合，解决自身问题以扭转业务局面 [117][118]