文章核心观点 公司预计运动鞋行业将连续第二年出现大幅折扣，因最大品牌合作伙伴耐克持续调整并依赖降价清理库存；公司假日季业绩喜忧参半，预计未来一年利润低于华尔街预期，但同店销售指引高端表现好于分析师预测 [1][2] 公司业绩表现 - 2024财年第四季度净利润4900万美元，合每股51美分，上年同期亏损3.89亿美元，合每股4.13美元；调整后每股收益8200万美元，合每股86美分 [3] - 销售额降至22.5亿美元，较上年同期23.8亿美元下降近6%，上年同期因多一周影响对比结果 [4] - 调整后每股收益预期为1.35 - 1.65美元，低于华尔街预期的1.77美元；同店销售预计增长1% - 2.5%，高端表现好于预期的1.9% [5] - 调整后每股收益86美分，高于预期的72美分；营收22.5亿美元，低于预期的23.2亿美元 [10] 行业情况 - 运动鞋市场促销活动频繁，公司预计2025年消费者和品类促销压力仍不确定，尤其上半年 [5][6] - 耐克在新CEO带领下进行转型，依靠大幅折扣清理库存，目标是推动官网全价销售，但需先通过“低利润渠道”清理旧库存 [1][7] 公司面临挑战 - 耐克促销影响公司业务，该品牌约占公司销售额的60% [6] - 耐克官网打折销售，而公司官网同款鞋全价销售，可能导致客户直接从耐克购买，是多品牌公司在直销时代面临的挑战 [8][9]

文章核心观点 公司2025财年第四季度业绩超预期，2024年在提升门店体验、增强数字能力等方面取得进展，“Lace Up Plan”策略有效 公司将继续优先进行面向客户的投资，控制库存和费用以提高盈利能力，虽2025年消费和促销压力不确定，但有信心实现增长目标并为股东创造价值 [2] 第四季度业绩 - 总销售额22.43亿美元，同比下降5.8%，排除外汇影响下降4.6%，2023年业绩含53周销售9800万美元 [8] - 可比销售额增长2.6%，全球Foot Locker和Kids Foot Locker可比销售额增长3.6%，Champs Sports连续两季度可比销售额增长1.8% [7][8] - 毛利率同比提升300个基点，销售占比方面，占用率与去年持平，SG&A占比改善10个基点 [8] - 持续经营业务净利润5500万美元，去年同期净亏损3.89亿美元；非GAAP下持续经营业务净利润8200万美元，去年同期3600万美元 [8] - 持续经营业务每股收益0.57美元，去年同期亏损4.13美元；非GAAP下持续经营业务每股收益0.86美元，去年同期0.38美元 [8] 资产负债表 - 季度末现金及现金等价物4.01亿美元，总债务4.46亿美元 [5] - 截至2025年2月1日，商品库存15.25亿美元，较去年四季度末增长1.1%，排除外汇影响增长2.5% [5] 门店情况 - 第四季度新开7家店，关闭47家店，改造或搬迁21家店，按新设计标准翻新160家店 [6] - 截至2025年2月1日，在26个国家运营2410家店，另有224家授权店在中东、欧洲和亚洲运营 [9] 2025年全年展望 - 销售额变化-1.0%至+0.5%，含约1.0%外汇逆风；可比销售额变化+1.0%至+2.5% [11] - 门店数量减少约4%，面积减少约2%；许可及其他收入约2400万美元 [11] - 毛利率29.3%至29.7%；SG&A率24.3%至24.5%；折旧与摊销2亿至2.1亿美元 [11] - EBIT利润率2.6%至3.1%；净利息约1200万美元；非GAAP税率32.5%至33.0% [11] - 非GAAP每股收益1.35至1.65美元；资本支出2.7亿美元，调整后资本支出3亿美元 [11] 非GAAP财务指标 - 公司报告与GAAP不同的非GAAP财务指标，排除少数股权投资损益、减值及其他、特定税务事项 [18] - 非GAAP指标有助于投资者跨期比较业绩，评估长期财务目标进展，与高管薪酬确定一致 [20]

文章核心观点 Foot Locker公司计划于2025年3月5日美国市场开盘前公布截至2025年2月1日第四季度财务结果，并在同日上午8点举行电话会议介绍业务进展 [1] 财务报告与会议安排 - 公司计划于2025年3月5日美国市场开盘前公布截至2025年2月1日第四季度财务结果 [1] - 电话会议定于2025年3月5日上午8点举行，届时公司将介绍业务进展 [1] - 投资者报告将在电话会议开始前在公司官网投资者关系板块发布 [1] 会议参与方式 - 鼓励参与者通过dpregister.com预注册电话会议，预注册者将获会议密码和专属PIN码，可直接接入会议 [2] - 无网络或无法预注册者可拨打免费电话1 - 844 - 701 - 1163或国际长途1 - 412 - 317 - 5490接入会议 [2] 会议直播与回放 - 公司官网投资者关系板块将提供电话会议直播，需提前15分钟登录网站下载必要软件 [3] - 会议结束约一小时后，可通过拨打美国电话1 - 877 - 344 - 7529、加拿大电话1 - 855 - 669 - 9658或国际电话1 - 412 - 317 - 0088，使用密码8678396收听回放，回放有效期至2025年3月19日 [3] - 公司官网投资者关系板块也将提供会议回放 [3] 公司概况 - Foot Locker是领先的鞋类和服装零售商，在北美、欧洲、亚洲、澳大利亚和新西兰26个国家约有2500家零售店，在欧洲、中东和亚洲有授权店 [4] - 公司旗下品牌包括Foot Locker、Kids Foot Locker、Champs Sports、WSS和atmos [4] 联系方式 - 投资者关系联系Kate Fitzsimons，邮箱[email protected] [5] - 企业传播联系Dana Yacyk，邮箱[email protected] [5]

文章核心观点 Foot Locker宣布回归2025年NBA全明星赛，将在旧金山湾区举办多品牌活动，通过热门球鞋发售、球星亮相、互动游戏等打造沉浸式体验，加强与篮球社区的联系，巩固其在篮球和球鞋文化中的领导地位 [1][2] 活动概况 - 活动地点位于旧金山联合广场的150 Powell Street，为两层空间 [2][6] - 活动时间为2月13日周四至2月15日周六的上午10点至晚上10点（太平洋标准时间），以及2月16日周日的上午10点至晚上7点（太平洋标准时间） [6] 活动内容 产品发售 - 展示多个顶级品牌的热门球鞋发售和独家产品，包括Nike Kobe VI “ASW”、Jordan Retro 12 Flu Game、adidas Anthony Edwards 1 Mid新配色、PUMA MB TMNT Collection pack等 [2] 球星亮相 - 周末将有NBA超级巨星独家亮相，预计包括Anthony Edwards、Shai Gilgeous - Alexander、Jayson Tatum、Trae Young、LaMelo Ball等，还有顶级耐克球星特别嘉宾 [3] 互动体验 - 设有互动游戏和奖品，如The Clinic回归，有LED球场、每日篮球节目以及与顶级运动员的技能挑战 [2] - 各品牌有特色活动，如Nike的惊喜储物柜赠品、冠军储物柜拍照时刻；Jordan Brand的垂直跳跃挑战和互动涂鸦墙；adidas的测谎仪测试；PUMA的忍者神龟巢穴互动游戏和定制；Converse的Chuck Taylor定制吧台等 [4] 抽奖活动 - 为当地FLX Rewards会员举办多次抽奖活动，有机会参加NBA活动和比赛，赢取NBA球星定制商品、奖品和独家赠品 [3] 合作与捐赠 - 连续第二年成为2025年NBA HBCU Classic的联合合作伙伴 [5] - Foot Locker基金会将向Morehouse College和Tuskegee University各捐赠25,000美元 [5] 公司介绍 - Foot Locker是领先的鞋类和服装零售商，在北美、欧洲、亚洲、澳大利亚和新西兰的26个国家拥有约2500家零售店，在欧洲、中东和亚洲有授权店 [7] - 旗下品牌包括Foot Locker、Kids Foot Locker、Champs Sports、WSS和atmos [7]

文章核心观点 - 自Foot Locker上次财报发布后股价上涨2.4%跑赢标普500指数 需结合最新财报判断后续走势 公司Q3财报未达预期且下调2024年展望 但仍聚焦增长 同时给出行业内Urban Outfitters的表现情况 [1][2][4] 公司Q3财报情况 - 第三季度财报中 营收和盈利均未达Zacks共识预期 营收下降 盈利较去年同期增加 [2] - 调整后每股收益33美分 未达预期的39美分 但高于去年同期的30美分 [5] - 总营收19.61亿美元 同比下降1.4% 排除外汇波动影响后下降2.2% 未达预期的20.01亿美元 [6] - 可比销售额同比增长2.4% 全球Foot Locker和Kids Foot Locker销售额增长2.8%带动 旗下Champs Sports和WSS也分别实现2.8%和1.8%的可比销售额增长 [6] 公司运营情况 - 虽有积极可比销售趋势和毛利率扩张 但因返校季后消费疲软和促销环境 第三季度表现不佳 [3] - 11月初销售趋势疲软 感恩节周加速增长 [4] - 第三季度新开10家店 关闭24家店 改造或搬迁20家店 167家店按最新设计标准现代化 [8] - 截至2024年11月2日 在26个国家管理2450家门店 中东和亚洲有214家加盟店 [9] 公司财务指标 - 毛利率提高230个基点 主要因降价幅度降低 销售、一般和行政费用占销售额比例增加210个基点 因技术和品牌建设投资 部分被成本优化计划和费用管控节省抵消 [7] - 第三季度末现金及现金等价物2.11亿美元 长期债务和融资租赁义务4.4亿美元 股东权益28.7亿美元 [10] - 截至2024年11月2日 商品库存17.4亿美元 较去年同期下降6.3% [11] 公司未来展望 - 2024财年第四季度预计营收下降3.5%-1.5% 可比销售额增长1.5%-3.5% 毛利率29%-29.2% SG&A率22.3%-22.5% EBIT利润率4.5%-5% 调整后每股收益70-80美分 [12] - 2024财年预计营收下降1.5%-1% 可比销售额增长1%-1.5% 毛利率28.7%-28.8% SG&A率24%-24.1% EBIT利润率2.3%-2.5% 调整后每股收益1.20-1.30美元 资本支出2.7亿美元 调整后资本支出3.2亿美元 [13][14][15] 公司其他情况 - 过去一个月 公司估值预期向下调整 共识预期变动-23.26% [16] - 公司Growth Score为A Momentum Score为F Value Score为B 综合VGM Score为B [17] - 公司Zacks Rank为3（持有） 预计未来几个月股票回报与市场一致 [18] 行业内其他公司情况 - 同行业的Urban Outfitters过去一个月股价上涨12.2% 2024年10月季度营收13.6亿美元 同比增长6.3% 每股收益1.10美元 去年同期为0.88美元 [19] - 当前季度预计每股收益0.87美元 同比增长26.1% Zacks共识预期近30天未变 Zacks Rank为1（强力买入） VGM Score为C [20]

门店数量 - 公司截至2024年11月2日运营2,450家门店，相比2024年2月3日的2,523家和2023年10月28日的2,607家有所减少[82] - 公司截至2024年11月2日有214家特许经营店，相比2024年2月3日的202家和2023年10月28日的190家有所增加[83] - 第三季度Champs Sports品牌重新定位导致销售额和可比销售额下降，预计第四季度将关闭10-20家门店[105] 销售额 - 2024年第三季度总销售额为19.58亿美元，同比下降1.4%，相比2023年同期的19.86亿美元有所下降[87] - 2024年前三季度总销售额为57.28亿美元，同比下降0.8%，相比2023年同期的57.74亿美元有所下降[87] - 公司第三季度总销售额为19.58亿美元，同比下降1.4%[101] - 第三季度直营店销售额为16.14亿美元，同比下降2.1%，占总销售额的82.4%[101] - 第三季度直接面向客户的销售额为3.44亿美元，同比增长2.1%，占总销售额的17.6%[101] - 第三季度EMEA地区销售额在固定汇率下增长6.1%，反映出返校季销售和产品组合的积极响应[102] 利润与收益 - 2024年第三季度调整后的税前收入为4,800万美元，与2023年同期持平[92] - 2024年前三季度调整后的税前收入为7,200万美元，相比2023年同期的1.54亿美元有所下降[92] - 2024年第三季度调整后的净利润为3,100万美元，与2023年同期的2,800万美元基本持平[94] - 2024年前三季度调整后的净利润为4,800万美元，相比2023年同期的9,800万美元有所下降[94] - 2024年第三季度调整后的每股收益为0.33美元，与2023年同期的0.30美元基本持平[94] - 2024年前三季度调整后的每股收益为0.51美元，相比2023年同期的1.04美元有所下降[94] - 2024年第三季度（截至11月2日）的部门利润为6600万美元，与2023年同期的6700万美元相比略有下降[117] - 2024年第三季度的部门利润率为3.4%，与2023年同期持平[117] - 2024年前三季度的部门利润率为2.2%，较2023年同期的3.3%有所下降，主要由于销售和管理费用（SG&A）占销售额的比例增加[117] 费用与支出 - 第三季度毛利率为29.6%，比去年同期提高了230个基点[108] - 第三季度SG&A费用为4.82亿美元，同比增长8.1%，占销售额的24.6%[111] - 第三季度折旧和摊销费用为5100万美元，同比增长8.5%[112] - 第三季度公司费用为1600万美元，同比增长200万美元[114] - 第三季度因战略调整，公司记录了2500万美元的atmos品牌减值费用[113] - 2024年第三季度的净利息费用为200万美元，与2023年同期持平[118] - 2024年前三季度的净利息费用为600万美元，较2023年同期的700万美元有所减少[118] - 2024年第三季度的其他净费用为3500万美元，主要由于非现金减值费用[119][120] - 2024年前三季度的其他净费用为4100万美元，其中包括养老金和退休后计划的500万美元费用[119][120] 税务 - 2024年第三季度的所得税费用为800万美元，有效税率为-30.6%，而2023年同期为1900万美元，有效税率为39.4%[123] - 2024年前三季度的所得税费用为1100万美元，有效税率为-42.2%，而2023年同期为4200万美元，有效税率为41.1%[123] 资本支出 - 2024年公司预计全年资本支出为3.2亿美元，其中包括2.7亿美元的资本支出和5000万美元的软件即服务实施成本[131]

文章核心观点 - 长期投资从运营、买入持有角度评估公司，不关注市场驱动动态和未来价格走势，注重公司运营方面、长期盈利能力和所在行业竞争动态，买入后不考虑未来价格变动持有，多数建议为持有，持有文章为未来投资者提供重要信息并对相对乐观的市场保持怀疑态度 [1] 投资理念 - 长期投资从运营、买入持有角度评估公司，不关注市场驱动动态和未来价格走势 [1] - 注重公司运营方面、长期盈利能力和所在行业竞争动态，买入后不考虑未来价格变动持有 [1] 投资建议特点 - 多数建议为持有，只有极少数公司在任何时间点值得买入 [1] 文章作用 - 持有文章为未来投资者提供重要信息并对相对乐观的市场保持怀疑态度 [1]

文章核心观点 - Foot Locker, Inc. (FL) 发布了2024财年第三季度业绩，收入和利润均未达到Zacks共识预期 公司收入同比下降，但盈利有所增长 [1] 财务表现 - 调整后每股收益为0.33美元，低于Zacks共识预期的0.39美元，但高于去年同期的0.30美元 [4] - 总收入为19.61亿美元，同比下降1.4%，若排除外汇波动影响，总销售额下降2.2% 收入未达到Zacks共识预期的20.01亿美元 [5] - 同店销售额同比增长2.4%，其中全球Foot Locker和Kids Foot Locker销售额增长2.8%，Champs Sports和WSS品牌同店销售额分别增长2.8%和1.8% [5] - 毛利率率提高230个基点，主要得益于降价幅度降低 预计毛利率将增加280个基点 [6] - 销售、一般和管理费用（SG&A）占销售额的百分比增加210个基点，主要由于技术投资和品牌建设投资，部分被成本优化计划和持续的费用纪律所抵消 预计SG&A费用占销售额的百分比将扩大200个基点 [7] 门店更新 - 在第三季度，公司开设了10家新店，关闭了24家店，并对20家店进行了翻新或搬迁，将167家店现代化以符合最新的品牌规格 [9] - 截至2024年11月2日，FL在全球26个国家管理2,450家门店，并在中东和亚洲运营214家特许经营店 [9] 财务概况 - 截至第三季度末，公司持有现金及现金等价物2.11亿美元，长期债务和融资租赁义务为4.4亿美元，股东权益总计28.7亿美元 商品库存为17.4亿美元，同比下降6.3% [10] 未来展望 - 公司预计第四季度收入将下降3.5%至1.5%，同店销售额预计增长1.5%至3.5% 毛利率预计在29%至29.2%之间，SG&A费用率预计在22.3%至22.5%之间，EBIT利润率预计在4.5%至5%之间 调整后每股收益预计在0.70美元至0.80美元之间 [11] - 对于2024财年，公司预计收入将下降1.5%至1%，同店销售额增长指引从之前的1%至3%收窄至1%至1.5% 毛利率指引从之前的29.5%至29.7%下调至28.7%至28.8%，SG&A费用率预计在24%至24.1%之间，EBIT利润率指引从之前的2.8%至3.2%下调至2.3%至2.5% 调整后每股收益指引从之前的1.50美元至1.70美元下调至1.20美元至1.30美元 资本支出预计为2.7亿美元，调整后资本支出从之前的3.3亿美元下调至3.2亿美元 [12][13][14] 市场表现 - 过去三个月，FL股价下跌11.9%，而行业增长22.4% [3]

文章核心观点 Foot Locker季度盈利严重未达华尔街预期并下调全年销售和盈利预测，股价下跌，公司归因于消费者支出疲软，但对自身策略驱动股东价值持乐观态度 [1][3][6] 公司业绩表现 - 截至11月2日的三个月内亏损3300万美元，合每股34美分，远低于去年同期的2800万美元 [1] - 该季度总销售额下滑1.4%至19.6亿美元，低于华尔街预期的20.1亿美元 [2] - 调整后每股收益为33美分，也低于华尔街预期的41美分 [2] 业绩不佳原因 - 首席执行官Mary Dillon将业绩未达预期归咎于消费者支出疲软 [3] - 8月返校季高峰后消费者支出趋势放缓，促销环境比预期更激烈 [4] 公司展望 - 因促销环境和关键销售期外消费者需求疲软，公司持更谨慎的展望 [5] - 预计全年销售额下降1%至1.5%，此前指引为下降1%至增长1% [7] - 预计调整后每股收益在1.20美元至1.30美元之间，低于此前预期的1.50美元至1.70美元 [7] 公司策略与信心 - 公司对通过改造门店和数字体验、推出新移动应用和加强FLX奖励计划等策略驱动股东价值持乐观态度 [6] 行业相关情况 - 竞争对手耐克9月罢免首席执行官John Donahoe，此前财报显示营收下降10%至116亿美元 [8] - 耐克首席财务官Matthew Friend称正在积极调整产品组合，但大规模复苏需要时间，尚未扭转局面 [9]

公司概况 - Foot Locker, Inc.在26个国家经营2450家鞋类零售店，旗下品牌有Foot Locker、Champs Sports、WSS和atmos [1] - 该公司在中东和亚洲还有214家品牌授权店 [1] 投资理念 - 投资理念围绕通过了解公司财务背后的驱动因素识别定价错误的证券来在股市获得高回报，常通过DCF模型估值揭示 [2] - 这种方法不局限于传统的价值、股息或成长型投资，而是综合考虑股票前景来确定风险回报 [2]