Essential Properties Realty Trust, Inc. (NYSE:EPRT) Q1 2022 Earnings Conference Call April 28, 2022 10:00 AM ET Company Participants Daniel Donlan - SVP & Head, Capital Markets Peter Mavoides - President, CEO & Director Gregg Seibert - EVP & COO Mark Patten - EVP, CFO & Treasurer Conference Call Participants Greg McGinniss - Scotiabank Michael Bilerman - Citi Sheila McGrath - Evercore Nathan Crossett - Berenberg Caitlin Burrows - Goldman Sachs John Massocca - Ladenburg Joshua Dennerlein - Bank of America Ki ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q _____________________________________________________________________________________________________________ (Mark One) ☒QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2022 OR ☐TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 O ...

Essential Properties Realty Trust, Inc. (NYSE:EPRT) Q4 2021 Earnings Conference Call February 17, 2022 10:00 AM ET Company Participants Daniel Donlan - SVP & Head, Capital Markets Peter Mavoides - President, CEO & Director Gregg Seibert - EVP & COO Mark Patten - EVP, CFO & Treasurer Conference Call Participants Nathan Crossett - Berenberg Mary McConnell - Citigroup Michael Bilerman - Citigroup Ki Bin Kim - Truist Securities Caitlin Burrows - Goldman Sachs Group John Massocca - Ladenburg Thalmann & Co. Tayo ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-38530 | --- | --- | |-------------------------------------------------------------------------------------------|-------------------- ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度总营收5960万美元，较2020年同期增加1670万美元，增幅近40% [21] - 2021年第三季度总G&A略低于560万美元，较2020年同期的590万美元减少5.4%，现金基础G&A占总营收的比例从2020年第三季度的10.6%降至2021年第三季度的7.5% [21] - 2021年第三季度净收入2760万美元，FFO总计4360万美元，即每股完全摊薄后0.36美元，较2020年同期增长38%；名义AFFO总计4020万美元，较2020年同期增加1390万美元，每股完全摊薄后为0.33美元，较2020年第三季度增长超22% [22] - 重申2021年AFFO每股指导范围为1.30 - 1.32美元，并设定2022年AFFO每股指导范围为1.46 - 1.50美元，按中点计算同比增长13% [13][24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度投资2.31亿美元用于85处房产，加权平均现金收益率为7%，84%的投资来自直接售后回租，80%包含主租赁条款 [9] - 截至季度末，投资于1397处房产，出租率达99.9%，租给297个租户，涉及17个行业，加权平均租赁期限为13.9年，到2025年到期的ABR占比3.8%，加权平均单位层面覆盖率为3.5倍，较上季度的3.2倍有所改善 [11] - 从行业角度看，早教是最大行业，占ABR的14.5%，紧随其后的是快餐（13.2%）、洗车（12.9%）和医疗牙科（11.7%），公司将这四个业务板块视为一级行业 [17] - 从租户集中度来看，季度末没有租户占ABR的比例超过2.7%，前十大租户占ABR的19%，较上季度下降50个基点 [18] - 本季度出售11处房产，净收益1010万美元，排除交易成本和有租户回购选择权的房产后，处置的平均现金收益率为6.5% [19] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司预计第四季度投资活动仍将保持较高水平，但未来投资活动可能会因疫情需求恢复、税收政策变化和并购活动正常化等因素而放缓 [10] - 公司继续在股权发行方面保持活跃，第三季度通过ATM发行获得约1.03亿美元的总收益，有助于降低杠杆率 [10] - 公司认为早教、快餐、洗车和医疗牙科是一级行业，未来可能仍将是高集中度行业，同时会选择性投资娱乐和休闲餐饮行业的盈利运营商 [17] - 公司面临来自现有和新市场参与者的竞争加剧，导致资本回报率压缩，公司将通过维护客户关系和提供可靠的资金来竞争 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司在各方面表现强劲，投资环境良好，资本市场支持，预计积极趋势将持续 [8] - 公司认为其投资策略创造了有弹性的净租赁投资组合，未来将继续产生有吸引力的风险调整后回报 [25] 其他重要信息 - 会议进行录音，结束2小时后可获取回放，为期2周，回放拨号号码可在当天的新闻稿中找到，同时公司网站将提供音频网络直播，存档90天 [3] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 收购步伐放缓是否意味着回到疫情前水平，2022年是否会面临更大逆风？ - 公司认为收购步伐放缓更接近过去8个季度的平均水平，而不是疫情前水平 [26][27] 问题: 本季度单位层面租金覆盖率达到3.5倍的驱动因素是什么，哪些类别覆盖率较高或较低？ - 该数字是一个总体指标，不能完全反映投资组合的情况，设备租赁、医疗牙科等行业覆盖率较高，电影院、快餐等行业覆盖率较低 [28] 问题: 2022年G&A展望如何，是否需要增加收购人员或其他人员？ - 公司不提供G&A指导，但目前人员配置合理，预计不会大幅增加G&A，从现金基础占营收的比例来看，2022年可能会有轻微通胀 [30][31] 问题: 同店NOI变化的驱动因素是什么？ - 主要是由于去年投资组合中的一些重新定位，部分场地因新租户而暂时关闭 [32] 问题: 最大租户Equipment Chair的情况如何？ - 这是一家不断发展的设备租赁公司，拥有差异化的技术平台，公司与其合作多年，对其增长计划执行情况满意，该公司有100多个场地，全国布局，公司认为其底层房地产具有良好的通用性和吸引力 [34] 问题: 明年资本回报率是否能保持在7%以上？ - 公司面临竞争加剧，资本回报率可能会降至6.9%左右，具体取决于每个季度的机会集 [36] 问题: 如何看待优先股融资，是否有相关定价？ - 公司尚未对优先股进行定价，认为目前的资本结构简单高效，在与评级机构合作方面还有提升空间，会持续关注优先股市场 [37] 问题: 竞争最激烈的细分领域、资产类型和交易规模是什么，对定价有何影响？ - 竞争在大型交易和大型信贷方面最为激烈，公司通过进行小型交易和可靠的售后回租来竞争，获得超额风险调整后回报 [39] 问题: 2022年指导中是否包含尚未恢复到疫情前水平的行业的复苏情况，以及递延收入或回收情况？ - 公司认为投资组合已恢复，目前正在收取100%的租金，虽然电影院、儿童保育和健身房等行业仍有复苏空间，但租户都按时支付租金，预计2022年将继续如此，模型中包含了正常的信用损失假设 [40] 问题: 正常信用损失的定义和储备水平与疫情前相比是否有变化？ - 正常信用损失基于该资产类别的历史经验，2022年的情况与疫情前相似，公司在租赁中构建了约1.6倍的增长，实际增长会被25 - 40个基点的信用损失抵消 [42] 问题: 对未来杠杆率的看法如何，是否愿意增加杠杆？ - 公司的杠杆率主要是为了降低外部增长风险和保持资产负债表上的资金，自上市以来在4% - 5%多之间波动，预计未来不会有重大变化，目前处于该范围中间较为合适 [44] 问题: 本季度进行处置的考虑因素是什么？ - 处置活动主要是出于风险管理的考虑，而不是为了筹集资金，出售的资产不符合公司的长期投资标准，出售后释放资金用于其他投资 [45] 问题: 第三季度体验式租户同店租金增长的关键驱动因素是什么，体验式租户的表现如何？ - 体验式租户的改善主要与资产层面的重新定位有关，如去年处理的城镇体育破产案导致部分场地暂时关闭，影响了相关数据 [47] 问题: 劳动力短缺对服务型租户有何影响，哪些类别更受关注？ - 公司尚未看到劳动力短缺对租金收取产生影响，虽然在餐饮和早教行业有相关传闻，但租户的覆盖率整体上升，支付情况良好 [48] 问题: 租户的整体利润情况如何，是否影响其开设新店的意愿？ - 从数据和覆盖率来看，租户的恢复情况和从疫情中受益的情况超过了劳动力和其他成本对利润率的压力，目前尚未看到租户开设新店的意愿受到影响 [50][51] 问题: 未来是否会有更高水平的处置活动？ - 公司通常会处置约10%的收购资产，每季度在1000 - 2000万美元之间，目前的交易价格可能会稀释收益，未来处置活动可能会减少 [52] 问题: 潜在的税法变化驱动的并购活动在哪些领域较为明显，是否会延续到2022年？ - 潜在的税法变化包括1031条款的废除威胁和资本利得税及富人税的增加，这会促使人们出售投资性房产和企业，导致并购活动增加 [54] 问题: 潜在的税法变化，特别是1031条款的废除，是否会影响资本回报率？ - 公司认为税法变化对资本回报率没有直接影响，业务卖家的情况更多是基于业务估值，而非资本回报率，公司投资售后回租通常不是受1031条款驱动 [55]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 _____________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q _____________________________________________________________________________________________________________ (Mark One) ☒QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION ...

September 2021 Presentation Disclaimer This presentation contains forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995 and other federal securities laws. These forward-looking statements can be identified by the use of words such as "expect," "plan," "will," "estimate," "project," "intend," "believe," "guidance," and other similar expressions that do not relate to historical matters. These forward-looking statements are subject to known and unknown risks and ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年Q2总营收为5710万美元，较2020年同期增加1860万美元，增幅48.2%，反映了2021年Q1 1.98亿美元投资带来的收益，以及自2020年Q3重启外部增长以来总计8.14亿美元的投资成果 [23][24] - 2021年Q2总一般及行政费用（G&A）为650万美元，较2020年同期的630万美元增长3.5%，主要因非现金股票薪酬费用增加，但现金部分G&A效率提高，现金基础G&A占总营收的比例从2020年Q2的15%降至2021年Q2的11% [27] - 2021年Q2净收入为2340万美元，较2020年Q2增长124%；FFO总计3720万美元，即每股摊薄后0.32美元，较2020年同期增长23%；AFFO增加1460万美元，即每股摊薄后0.34美元，较2020年Q2增长26% [28] - 公司将2021年AFFO每股指引上调至1.30 - 1.32美元，此前为1.24 - 1.28美元，中点较之前上调4% [14][35] - 季度末净债务与年化调整后EBITDAre的比率为4.6倍，总流动性为5.3亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 投资业务 - 2021年Q2投资2.23亿美元用于94处房产，加权平均现金资本化率为7.1%，投资涉及11个不同行业，超65%的投资活动来自快餐、医疗牙科、幼儿教育和休闲餐饮 [9][15] - 本季度投资的加权平均租赁期限为13.5年，加权平均年租金增长率为1.4%，加权平均单位层面覆盖率为2.7倍，每处房产平均投资240万美元 [16] - 88%的投资通过直接售后回租产生，83%包含主租赁条款 [9][16] 处置业务 - 2021年Q2出售9处房产，净收益1960万美元，排除空置房产和交易成本后，处置的加权平均现金收益率为7.1%，加权平均单位覆盖率为1.8倍 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司面临现有和新市场参与者的竞争加剧，因市场对其专注的中等市场租户所在行业的持久性认可度提高，导致资本化率压缩 [17] - 公司投资的资本化率通常在6% - 7.5%之间，预计维持在7%左右 [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司作为净租赁房地产投资信托基金，旨在建立和维护长期租赁投资组合，获得投资级评级并进入公共无担保债券市场，以更好匹配债务义务和租赁到期时间表 [10][11] - 公司专注于中等市场租户，增加租户多样性以降低风险，将快餐、洗车、幼儿教育和医疗牙科视为一级行业，预计未来仍为高集中度行业 [18][21] - 公司开始有选择地投资娱乐和休闲餐饮行业的成熟运营商，这些行业收入和利润正在强劲反弹 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为经营环境和资本市场使其恢复到疫情前水平，能够利用大量增值投资机会推动盈利增长 [36] - 公司相信其投资策略打造了有韧性的净租赁投资组合，未来将继续产生有吸引力的风险调整后回报 [37] - 预计下半年投资组合将保持高入住率，投资机会将带来增值回报 [14] 其他重要信息 - 2021年Q2租金收取率达99%，7月为100%，投资组合已恢复到疫情前水平，租户适应疫情现实并成为更强大的运营商 [8] - 截至季度末有两处空置房产，截至目前有一处空置房产，过去12个月再租赁活动回收率达87% [8] - 公司传统信用统计数据受去年疫情相关停工影响呈负偏态，但预计下季度随着2020年Q2疫情影响不再计入报告期，这些数据将改善 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请描述一下投资管道的交易流量、规模、定价趋势 - 公司对投资管道的可见性通常为90天，目前管道仍强劲，不提供投资指引，建议参考历史平均水平，过去几个季度交易机会良好 [39][40] - 资本化率通常在6% - 7.5%之间，预计维持在7%左右，具体取决于交易和行业选择等因素 [41] 问题2: 竞争加剧是否使售后回租和收购中的租赁租金增长率降低 - 租金增长率是投资经济因素之一，竞争影响整体经济，包括初始资本化率和未来租金增长，预计租金增长率在1.4% - 1.6%之间，会因季度交易选择和性质而异 [42][43] 问题3: 上季度提到的七个汽车服务空置房产是否已全部重新租赁，目前还有哪些租户采用现金会计确认收入，累计租金余额是多少 - 七个汽车服务空置房产已全部重新租赁，目前只有少数租户采用现金会计确认收入，涉及的AFFO不足0.01美元，未来可能会调整 [46][47] 问题4: 过去一年平均每季度收购2亿美元是否可持续，市场参与者增加对交易量和资本化率有何影响，过去季度或一年的收购中有多少是由先前关系驱动的，新进入前十大租户名单的Spare Time和Harps，公司拥有其门店的比例与其他租户相比如何 - 公司以过去八个季度的平均水平作为参考，未设定每年8亿美元的交易预期，目前倾向于增加收购，但不将其作为未来预期 [49] - 竞争增加主要影响资本化率，而非交易流量，公司努力阻止资本化率下降，且资本成本有所改善，投资利差仍有吸引力 [50] - 本季度98%的投资活动由先前关系驱动，这是投资活动的主要驱动力 [54] - 公司拥有单个租户门店的比例在5% - 100%之间，不提供平均比例，Spare Time和Harps是现有合作关系，公司增加了其门店数量并使其进入前十大租户名单，会考虑整体风险暴露 [55][56] 问题5: G&A占收入的目标比例是多少，第二季度的G&A是否是良好的运营率，是否需要大幅增加人员，哪些行业已恢复到疫情前水平，哪些行业恢复最快和最慢，AFFO指引上调后，对股息的看法如何，是否有目标派息率 - 下半年随着会议和差旅增加，现金G&A可能略有上升，但占收入的比例将继续下降，人员配置足以应对未来业务 [59] - 快餐、洗车、汽车服务、便利店受疫情影响较小，电影院和健身房受影响较大且恢复较慢，幼儿教育行业仍在逐步恢复到疫情前水平 [60] - 董事会希望维持约70%的派息率，历史上股息随AFFO每股增长合理增长，董事会每季度评估 [61] 问题6: 投资组合中单位层面覆盖率低于一倍的部分占比高于过去，但总覆盖率高于过去，这对观察名单意味着什么，2020年底的数据对覆盖率的拖累有多大，2021年上半年是否有改善，那些可能仍在挣扎的租户情况如何，利息收入增加的原因是什么，是某些收购和投资的特殊情况导致的分类差异，还是利息收入是NOI的增量 - 覆盖率数据受疫情严重影响，随着相关时期过去将显著改善，观察名单不仅基于覆盖率，还综合考虑其他因素，目前观察名单情况良好，租户表现整体较好 [64] - 利息收入是NOI的增量，公司在某些情况下会对原本想纳入投资组合但因卖方动机、税收或结构原因无法获得所有权的资产提供贷款，贷款业务是投资活动的一部分，过去一年有一些贷款机会 [67] 问题7: 请介绍新进入前十大租户名单的Spare Time的承保情况，公司在疫情前是否已有其资产，Harps的财务前景和财务支持情况如何 - 对Spare Time的承保与其他租户一致，考虑公司信用、运营、门店表现和房地产价值，Spare Time是优秀的租户，公司拥有的门店已反弹并受益于需求释放，公司看好家庭娱乐业务 [69][70] - 公司在疫情前已有Spare Time的资产 [71] - Harps是拥有112家门店的地区性杂货店，资本充足、资产负债表强劲，公司收购的门店位置优越、销售和盈利能力强，售后回租收购的是有长期业绩记录的现有门店 [72] 问题8: 按年化最近季度计算，单位层面覆盖率低于一倍的比例是多少，交易完成的来源是什么，与疫情前相比如何 - 公司不披露该数据，该比例因行业而异，预计将恢复到正常水平，目前租户支付情况良好，表明门店已恢复，租户有承诺 [75] - 交易来源主要是并购和运营商出售资产进行售后回租以满足资本需求，近期交易可能60%来自并购 [77][78]

物业组合整体情况 - 截至2021年6月30日，公司拥有1325处物业组合，年化基础租金2.093亿美元，出租率99.8%[248] - 截至2021年6月30日，公司物业组合由281个租户运营402个不同品牌，分布在44个州的17个行业，无租户贡献超过年化基础租金的2.5%[248] - 截至2021年6月30日，投资组合净投资27亿美元，包含1,325处房产，年化基本租金2.093亿美元[287] - 截至2021年6月30日，投资组合occupancy率为99.8%，两处房产空置，占比不到1%[288] - 截至2021年6月30日，公司房地产投资组合有1325处房产，年化基础租金2.093亿美元[330] - 截至2021年6月30日，前十大租户贡献年化基础租金的19.5%，前五名租户贡献11.1%[330][332] - 截至2021年6月30日，租户经营402种业务概念，前十大概念贡献年化基础租金的20.3%[334] - 截至2021年6月30日，租户业务概念分布于17个行业，服务行业年化基础租金1.75477亿美元[336] - 截至2021年6月30日，1325处房产分布在44个州[337] - 截至2021年6月30日，公司年化基础租金总计209,342美元，物业总数1,325处，总面积11,565,516平方英尺，其中德克萨斯州年化基础租金占比13.7%，物业165处，面积1,315,949平方英尺[338] - 截至2021年6月30日，公司房地产投资组合从2020年同期的1060处房产、21亿美元净投资增至1325处房产、27亿美元净投资[348][361] 租金相关情况 - 截至2021年6月30日，公司年化基础租金2.093亿美元，其中94.8%来自服务导向和体验式业务租户的物业[246] - 截至2021年6月30日，59.5%的年化基础租金来自主租约[249] - 截至2021年6月30日，公司物业组合加权平均租金覆盖率为3.2倍，98.3%的租约要求租户定期提供指定的单位级财务报告[250] - 截至2021年6月30日，98.4%的租约规定未来基础租金每年以1.6%的加权平均率增长[250] - 截至2021年6月30日，贡献98.3%年化基础租金的租约要求租户提供指定的单位层面财务信息和公司层面财务报告[264] - 截至2021年6月30日，前五名租户租金覆盖率为6.3倍，前十名租户租金覆盖率为4.3倍[332] - 截至2021年6月30日，94.0%的租约（按年化基础租金计算）为三净租约[333] - 截至2021年6月30日，单位层面覆盖率比率≥2.00x的占比59.6%，<1.00x的占比14.9%[341] - 基于穆迪风险计算得分，公司年化基础租金中，信用评级为BB +且覆盖率比率≥2.00x的占比13.3%，CCC +且覆盖率比率<1.00x的占比2.8%[344] 租约期限情况 - 截至2021年6月30日，公司租约加权平均剩余租期为14.0年，4.1%的年化基础租金对应的租约在2026年1月1日前到期[249] - 截至2021年6月30日，公司租约加权平均剩余租期为14.0年，仅4.1%的年化基础租金对应的租约在2026年1月1日前到期，98.4%的租约基础租金未来年均增长1.6%[275][276] - 截至2021年6月30日，公司租赁的加权平均剩余期限为14.0年，仅4.1%的年化基础租金对应的租约在2026年1月1日前到期[340] - 2021 - 2040年及以后各年份租约到期情况中，2034年年化基础租金34,260千美元，占比16.4%，物业244处；2040年年化基础租金27,948千美元，占比13.4%，物业147处[340] - 2022年租约到期的年化基础租金占比0.2%，物业5处，加权平均租金覆盖率比率3.0x；2023年占比0.7%，物业16处，比率2.9x[340] - 2024年租约到期的年化基础租金占比2.4%，物业49处，加权平均租金覆盖率比率4.8x；2025年占比0.8%，物业18处，比率2.5x[340] - 2026年租约到期的年化基础租金占比2.1%，物业30处，加权平均租金覆盖率比率3.6x；2027年占比2.1%，物业28处，比率2.8x[340] - 2028年租约到期的年化基础租金占比2.1%，物业15处，加权平均租金覆盖率比率1.6x；2029年占比2.5%，物业74处，比率4.1x[340] - 2030年租约到期的年化基础租金占比2.5%，物业49处，加权平均租金覆盖率比率3.9x；2031年年化基础租金12,193千美元，占比5.8%，物业73处，比率2.3x[340] 投资相关情况 - 2021年第二季度，约87.7%的投资为售后回租交易[251] - 截至2021年6月30日，公司每处物业平均投资220万美元[253] - 截至2021年6月30日，除初始投资组合外，84.7%的投资组合年化基础租金来自内部发起的售后回租交易，85.6%来自与公司高级管理团队有过往交易的各方[258] - 截至2021年6月30日，除初始投资组合外，84.7%的投资组合年化基础租金来自内部发起的售后回租交易，85.6%来自与公司高级管理团队有过往交易的各方[272] - 截至2021年6月30日，除初始投资组合外，约41.6%的投资来自与公司管理团队有过往交易的运营商和租户[272] - 公司一般执行的交易总购买价为300万美元至5000万美元[263] - 2021年6月30日投资金额为223186美元，交易数量34笔，物业数量94处，平均每单位投资2354美元，现金资本化率7.1%，GAAP资本化率7.8%，主租约占比83%，售后回租占比88%，财务报告占比100%，租金覆盖率2.7倍，租约期限13.5年[279] - 截至2021年7月23日，公司签订合同收购48处房产，总价1.024亿美元[290] 处置相关情况 - 2021年6月30日处置金额为3420美元（千），租赁资产现金资本化率6.8%，租赁物业出售数量3处[281] - 2020年9月30日至2021年6月30日各季度处置量分别为19,595、39,042、25,197、19,578[282] - 2020年9月30日至2021年6月30日各季度租赁资产现金资本化率分别为7.0%、7.4%、7.1%、7.1%[282] - 2021年Q2处置房地产净收益为371万美元，较2020年同期的109.3万美元增长239.4%；2021年上半年为749.8万美元，较2020年同期的296.8万美元增长152.6%[348][361] - 2021年上半年房地产处置净收益较2020年同期增加450万美元，分别处置25处和13处房地产[370] 分红与现金流情况 - 2021年上半年，董事会宣布普通股每股现金分红0.49美元，已支付分红5210万美元，记录应付分红2970万美元[292][293] - 2021年上半年，经营活动提供的净现金为6930万美元，主要受投资组合入住率、租金率等因素影响[311] - 2021年上半年，投资活动使用的净现金为3.852亿美元，主要用于房地产投资等[313] - 2021年上半年，融资活动提供的净现金为4.126亿美元，主要来自普通股发行、循环信贷安排借款和高级无抵押票据发行[314] 债务相关情况 - 截至2021年6月30日，公司长期债务加权平均到期期限为6.7年[295] - 截至2021年6月30日，公司未偿还债务本金总计10.3亿美元，加权平均利率3.1%[298] - 循环信贷额度最高4亿美元，2023年4月到期，有一年延期选项；2019年4月定期贷款最高2亿美元，2024年4月12日到期[299][300] - 2019年11月26日，公司通过运营合伙公司签订4.3亿美元定期贷款信贷安排，2019年12月借款2.5亿美元，2020年3月26日借款1.8亿美元，若在2020年或2021年11月26日前还款需支付1%的提前还款溢价，该贷款有扩展功能，最高可增加至5亿美元[305][306] - 2021年6月22日，运营合伙公司发行4亿美元2031年高级无抵押票据，净收益3.966亿美元[309] - 截至2021年6月30日，公司各项承诺付款总额为10.68226亿美元，其中无担保定期贷款6.3亿美元，高级无抵押票据4亿美元等[317] - 2021年6月30日总债务为10.21583亿美元，净债务为9.00323亿美元；2020年12月31日总债务为8.15279亿美元，净债务为7.88203亿美元[387] - 2021年6月30日，4月2019年定期贷款本金为2亿美元，加权平均利率3.3%；11月2019年定期贷款本金为4.3亿美元，加权平均利率3.0%；高级无担保票据本金为4亿美元，加权平均利率3.1%；循环信贷安排本金为0，加权平均利率0%；2017 - 1系列票据本金为0，加权平均利率0%；总本金为10.3亿美元，加权平均利率3.1%[392] - 2020年12月31日，4月2019年定期贷款本金为2亿美元，加权平均利率3.3%；11月2019年定期贷款本金为4.3亿美元，加权平均利率3.0%；高级无担保票据本金为0，加权平均利率0%；循环信贷安排本金为1800万美元，加权平均利率1.4%；2017 - 1系列票据本金为1.73193亿美元，加权平均利率4.2%；总本金为8.21193亿美元，加权平均利率3.3%[392] - 2021年6月30日，若无担保定期贷款借款利率上升100个基点，每年相关利息成本增加60万美元；若下降100个基点，每年相关利息成本减少60万美元[393] - 2021年6月30日，利率互换提前终止的总负债为2370万美元[392] - 公司面临利率风险，包括买卖租赁物业与长期固定利率债务融资期间、长期债务到期再融资时[394] - 2021年6月30日，高级无担保票据账面价值为4亿美元，估计公允价值为4.00036亿美元[396] - 截至2021年6月30日，公司高级无抵押票据固定利率债务账面价值为400,000千美元[396] - 截至2021年6月30日，公司高级无抵押票据固定利率债务估计公允价值为400,036千美元[396] - 公司高级无抵押票据固定利率债务净递延融资成本为420万美元[396] - 公司高级无抵押票据固定利率债务净折扣为80万美元[396] 财务指标变化情况 - 2021年Q2租赁收入为5315万美元，较2020年同期的3646.5万美元增长45.8%，主要因房地产投资组合规模扩大[348] - 2021年上半年租赁收入为9858.2万美元，较2020年同期的7600.7万美元增长29.7%，同样得益于房地产投资组合规模扩大[361] - 2021年Q2贷款及直接融资租赁应收款利息收入为387.9万美元，较2020年同期的203.7万美元增长90.4%，源于2021年贷款应收款投资增加[348] - 2021年上半年贷款及直接融资租赁应收款利息收入为698.4万美元，较2020年同期的397.6万美元增长75.7%，原因是贷款应收款投资增加[361] - 2021年Q2其他收入净额为3.7万美元，较2020年同期的1000美元增长3600%，主要因收到利息[348] - 2021年上半年其他收入净额为5.2万美元，较2020年同期的8000美元增长550%，也是由于收到利息[361] - 2021年Q2净收入为2340万美元，较2020年同期的1044.4万美元增长124.1%[348] - 2021年上半年净收入为3877.5万美元，较2020年同期的2448.8万美元有所增长[361] - 2021年上半年折旧和摊销费用较2020年同期增加640万美元，与房地产投资组合规模增加成比例[367] - 2021年和2020年上半年房地产投资减值费用分别为610万美元和190万美元，涉及18处和5处房地产投资[368] - 2021年上半年贷款损失准备金较2020年同期减少60万美元[369] - 2021年和2020年上半年有担保借款还款损失分别为450万美元和90万美元[371] - 2021年上半年利息费用较2020年同期增加130万美元，主要因平均未偿债务余额增加[372] - 2021年上半年利息收入较2020年同期减少30万美元，主要因计息银行账户日均现金余额降低和利率上升[37

Essential Properties Realty Trust, Inc. (NYSE:EPRT) Q1 2021 Earnings Conference Call May 4, 2021 10:00 AM ET Company Participants Dan Donlan - SVP, & Head, Capital Markets Peter Mavoides - President, CEO Gregg Seibert - EVP & COO Mark Patten - EVP, CFO & Treasurer Conference Call Participants Sam Choe - Credit Suisse Sheila McGrath - Evercore ISI Nate Crossett - Berenberg Haendel St. Juste - Mizuho John Massocca - Ladenburg Thalmann Chris Lucas - Capital One Securities Operator Good morning, ladies and gent ...