MONTEVIDEO, Uruguay, April 17, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- DLocal Limited (NASDAQ:DLO, "dLocal" or the "Company")), a technology-first payments platform enabling global enterprise merchants to connect with billions of consumers in emerging markets, intends to release financial results for its first fiscal quarter ended March 31, 2025 on May 14, 2025 after market close. The Company will host a conference call and video webcast on May 14, 2025 at 5:00 p.m. Eastern Time. Please click here to pre-register for the ...

MONTEVIDEO, Uruguay, March 25, 2025 (GLOBE NEWSWIRE) -- dLocal (Nasdaq: DLO), a leading cross-border payments platform, announced today that Mark Ortiz will step down from his role as Chief Financial Officer due to an unforeseen health issue that requires attention. The transition will take effect once the company has filed its annual report on Form 20-F including the 2024 annual audited financial statements (and in any event, no later than May 1, 2025). The Board of Directors has appointed Jeffrey Brown, w ...

文章核心观点 - 新兴市场支付处理商DLocal Limited公布Q4财报后股价暴跌31%，投资者认为可通过理解公司财务驱动因素和DCF模型估值识别错误定价证券以获回报 [1] 公司情况 - DLocal Limited是新兴市场支付处理商，于2月27日公布Q4财报，虽业务持续增长，但利润率表现和业绩指引吓坏市场，股价暴跌31% [1] 投资理念 - 投资者专注于小盘股投资，有美加欧市场投资经验，投资理念是通过理解公司财务驱动因素识别错误定价证券，常通过DCF模型估值，该方法综合考量股票前景以确定风险回报 [1]

文章核心观点 - 视频将涵盖DLocal第四季度财报、股价暴跌原因及分析师仍看涨的原因 [1] 其他信息 - 视频使用的股价来自2025年2月27日交易日，视频于2025年2月27日发布 [1]

文章核心观点 - 金融科技公司DLocal公布2024年第四季度财报后股价重挫，原因是公司提成率下降引发投资者担忧 [1] 公司财务表现 - 2024年公司总支付量增长45%，第四季度同比增长51%，推动第四季度收入增长9%至2.05亿美元，净利润增长4%至近3000万美元 [2] 提成率情况 - 第四季度提成率从季度初的约1.2%降至1.1%，增速大幅下降 [3] - 提成率下降或暗示竞争压力，且第三季度管理层曾称提成率已企稳，此次下降出乎意料 [4] 未来展望 - 2025年公司预计支付量将持续强劲增长，增速为35% - 45%，但预计收入增速为25% - 35%，意味着提成率将进一步下滑 [5] 投资分析 - 对于认为公司能战胜竞争对手的投资者而言，鉴于其预计25% - 35%的增长率，当前股价估值较低，较低的提成率可能是与高交易量客户合作的结果，若如此，公司股价在今日下跌后2025年有望获得更好回报 [6]

公司股价表现 - 支付平台DLocal股价本周美国东部时间下午12:30下跌29% [1] 公司业务情况 - DLocal支付平台解决新兴市场销售的复杂问题 提供约40个国家超900种支付选项 提高客户在新兴市场的转化率 [2] - 公司平台是亚马逊、Shopify等大公司的理想解决方案 [3] 公司财务情况 - 公司公布第四季度财报 销售额和每股收益未达分析师预期 [1] - 第四季度总支付量（TPV）增长45% 但低于预期 [3] - 第四季度营收和毛利润仅增长15%和6% 调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）下降7% [4] - 公司提成率从第三季度的1.2%降至1.1% [4] 公司前景 - 公司预计2025年总支付量增长40% [1] - 公司仍是盈利企业 产生正自由现金流 总支付量可能持续增长 [6] - 公司股票市盈率为24倍 明年预期市盈率为16倍 [6]

文章核心观点 - 数字支付专家DLocal 2024年第四季度财报喜忧参半，虽实现创纪录毛利润和总支付量显著增长，但营收未达预期，利润率面临挑战，公司预计2025年持续增长 [2][10] 公司业务概述 - 公司促进跨境支付，在全球金融科技生态系统中发挥关键作用，平台使商家能在商业、打车和流媒体等不同行业收付账款，专注提升支付平台功能、拓展国际业务和通过创新优化效率 [5] - 公司强调在新兴市场扩大业务和拓展行业覆盖范围，广泛的地理覆盖范围降低特定地区风险，有助于利用全球数字支付趋势 [6] 季度亮点与财务洞察 - 第四季度多个指标表现强劲，营收同比增长9%，总支付量达77亿美元，同比激增51%，平台服务不同行业，显示出适应性和实力，但巴西因监管变化面临运营障碍 [4][7] - 毛利润创纪录达8.37亿美元，增长20%，但毛利率从总支付量的1.4%降至1.1%，调整后EBITDA为5690万美元，同比增长16%，技术和营销支出增加带来成本管理挑战 [4][8] - 不同地区表现各异，拉丁美洲因阿根廷和墨西哥的成功对营收贡献大，巴西受监管变化影响，非洲和亚洲持续增长，南非和埃及表现良好 [9] 未来展望与指引 - 公司管理层预计2025年总支付量增长35%-45%，营收增长25%-35%，尽管净费率压缩带来利润挑战，但对持续增长持乐观态度 [10] - 战略重点是扩大市场曝光、推进技术进步和应对监管变化，继续进行技术和新市场投资，强调成本管理和利用金融科技数字支付趋势 [11][12]

业绩总结 - 2024年总支付交易量（TPV）达到260亿美元，同比增长45%[12] - 收入为7.46亿美元，同比增长15%[16] - 毛利润为2.95亿美元，同比增长6%[16] - 调整后EBITDA为1.89亿美元，同比下降7%[16] - 2024年第四季度总交易量（TPV）达到77.14亿美元，同比增长18%[66] - 2024年第四季度收入为7.46亿美元，同比增长20%[51] - 2024年第四季度毛利润为2.95亿美元，同比增长9%[51] - 调整后EBITDA在2024年第四季度为1.89亿美元，同比增长16%[57] - 2024年第四季度净收入为0.10亿美元，同比增长4%[64] 用户数据 - 2024年第四季度的净收入保留率（NRR）为106%，较2023年第四季度的149%有所下降[85] - 拉丁美洲地区在2024年第四季度的收入为152.9百万美元，占总收入的74.7%[79] - 2024年第四季度的巴西收入为33.7百万美元，较2023年第四季度的50.2百万美元下降了32.5%[79] - 2024年第四季度的阿根廷收入为25.1百万美元，较2023年第四季度的10.5百万美元增长了138.1%[79] - 2024年第四季度的墨西哥收入为40.5百万美元，较2023年第四季度的35.6百万美元增长了13.8%[79] - 2024年第四季度的非洲和亚洲地区收入为51.6百万美元，较2023年第四季度的56.5百万美元下降了8.7%[79] 未来展望 - 2024年全年TPV预计为256亿美元，同比增长35%至45%[70] - 2024年全年收入预计为7.46亿美元，同比增长25%至35%[70] - 2024年全年毛利润预计为2.95亿美元，同比增长20%至25%[70] - 2024年第四季度自由现金流（FCF）为0.33亿美元，现金转化率约为109%[67] 其他新策略和有价值的信息 - 2024年调整后EBITDA与毛利润的比率为64%[11] - 2024年第四季度调整后EBITDA占毛利润的比例为70.6%[59] - 2024年净收入与自由现金流（FCF）的转换率超过100%[11] - 跨境支付TPV同比增长67%[43] - 本地支付TPV同比增长38%[45]

财务数据和关键指标变化 - 2024年TPV增长45%达260亿美元，全年收入7.46亿美元、毛利润2.95亿美元、调整后EBITDA 1.89亿美元，调整后EBITDA与毛利润比率为64% [8][9][23] - Q4 2024 TPV同比增长超50%、环比近20%达77亿美元，收入超2亿美元、同比增长9%，毛利润8400万美元、同比增长20%，调整后EBITDA 5700万美元、环比增长9%，净收入3000万美元、环比增长11%，自由现金流3300万美元、环比增长25% [24][25][33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年推出20种新的收款支付方式和7种付款支付方式，新增近100个合作伙伴集成，推出并扩大新的支付编排解决方案 [11] - Q4 2024跨境流量环比增长23%、同比增长67%，本地对本地TPV环比增长14%、同比增长38%，收款业务环比增长15%、同比增长44%，付款业务环比增长26%、同比近70% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - Q4 2024巴西和墨西哥TPV增长但毛利润下降，阿根廷、埃及、其他拉美市场、其他非洲和亚洲市场有显著贡献 [25][33] - 按地区看，拉美毛利润5600万美元、同比增长3%，非洲和亚洲毛利润同比增长82% [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 投资策略聚焦产品开发、牌照组合和本地运营团队建设，以实现规模领先和长期增长 [51][52] - 业务模式基于五大支柱，包括庞大的潜在市场、持续的高增长、有吸引力的利润率、强大的现金生成能力和创新能力 [19][20] - 行业竞争方面，公司凭借技术创新、本地专业知识和合规运营，在新兴市场支付领域保持领先地位 [11][15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新兴市场数字支付机会巨大，但存在宏观经济、监管和货币波动等挑战 [53] - 公司对2025年持续增长有信心，将继续执行既定战略，实现运营杠杆和盈利增长 [55][56] 其他重要信息 - 2024年新增9个全球牌照，包括英国FCA授予的授权支付机构牌照 [15][29] - 决定暂时停止中期指引，专注年度目标执行并保持沟通透明 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 设定指引时如何考虑外汇因素，以及长期增长前景下钱包份额情况 - 构建指引时尽量不做过多外汇假设，接近外汇中性，若货币持续贬值是逆风，若Q1趋势持续则是顺风；对TPV持续高增长乐观，市场有增长动力，业务组合向新市场转移表明机会大，小市场商户钱包份额低且会增长，从国际收单中获取份额的能力也大 [62][64][67] 问题2: 本季度现金大幅减少的原因，以及指引中毛利润增长放缓的压力来源 - 现金减少是因贸易应收款增加、贸易应付款减少和向商户结算资金；毛利润指引增长算法仍稳健，有强劲TPV和收入增长，因商户合同层级提升导致费率收缩，且Q4有季节性因素，按中点看仍能维持类似2023年的TPV增长 [74][75][82] 问题3: 2025年指引中点费率下降15个基点的逻辑，以及“100规则”是否仍有可能 - 虽大客户增长会使费率下降，但也有向高定价前沿市场拓展和新产品推出等抵消因素，费率下降趋势会较缓和；若度过投资阶段，财务模型有运营杠杆，调整后EBITDA与毛利润比率有希望回到70%中段 [89][90][98] 问题4: 不因价格失去商户和注重市场份额增长，是否会导致关键市场费率进一步压缩，以及支付编排模型的扩展计划 - 不纠结短期费率，注重规模增长以降低处理成本，费率是结果而非输入；支付编排模型适合在大市场向部分有需求的商户提供，并非适用于所有40多个市场 [104][105][106] 问题5: 过去一年与商户谈RFP时定价讨论是否更重要，竞争对手是否在定价上更激进，以及牌照对赢得RFP和定价有无优势 - 定价讨论因市场而异，费率压缩主要是大客户交易量增加触及新合同层级，竞争虽有变化但公司仍在拉美赢得市场份额；牌照是有价值的资产，能帮助赢得RFP、达成交易和增加钱包份额，为商户提供声誉保障 [110][112][117] 问题6: 2025年新商户与现有商户的增长预期，新商户费率情况，以及2025年自由现金流相对于2024年的转换百分比及影响因素 - 2025年预计TPV高留存，新商户交易量占比增加，2024年新商户队列首年TPV创纪录；新商户费率取决于规模、业务类型和垂直领域；未提及自由现金流转换百分比及影响因素相关内容 [123][124][126]

文章核心观点 - DLocal季度财报公布，盈利符合预期但营收未达共识，股价年初以来表现优于市场，未来表现取决于管理层评论和盈利预期变化，当前Zacks Rank为买入，同行业OppFi Inc.即将公布财报 [1][2][3] DLocal公司情况 盈利情况 - 本季度每股收益0.15美元，符合Zacks共识预期，去年同期为0.14美元，上一季度盈利超预期66.67%，过去四个季度两次超共识每股收益预期 [1] 营收情况 - 截至2024年12月季度营收2.0449亿美元，未达Zacks共识预期1.56%，去年同期为1.8801亿美元，过去四个季度未超共识营收预期 [2] 股价表现 - 自年初以来，DLocal股价上涨约24.3%，而标准普尔500指数涨幅为1.3% [3] 盈利展望 - 未来盈利预期受管理层财报电话会议评论影响，当前Zacks Rank为2（买入），预计短期内跑赢市场，下一季度共识每股收益预期为0.13美元，营收2.082亿美元，本财年共识每股收益预期为0.59美元，营收9.3942亿美元 [3][6][7] 行业情况 - Zacks金融交易服务行业排名处于前31%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - OppFi Inc.预计3月5日公布2024年12月季度财报，预计每股收益0.14美元，同比增长40%，营收1.2976亿美元，同比下降2.4%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9]