文章核心观点 公司将于4月24日公布2025年第一季度财务结果并举行问答电话会议和网络直播 [1] 财务结果公布 - 公司将于4月24日东部时间上午6:45公布2025年第一季度财务结果 [1] - 届时将发布简短新闻稿，包含季度准备发言、演示材料和补充信息的链接，这些材料将在公司投资者关系网站上提供 [1] 问答电话会议信息 - 问答电话会议和网络直播的重播将保留在公司网站的投资者关系页面上 [2] - 问答电话会议时间为4月24日东部时间上午10:00 [4] - 国内拨打号码为855 - 656 - 0928，国际拨打号码为412 - 902 - 4112，参考“CNX Resources Call” [4] - 网络直播网址为investors.cnx.com [4] 公司概况 - 公司是一家位于阿巴拉契亚地区的天然气开发、生产、中游和技术公司 [3] - 截至2024年12月31日，公司拥有8.54万亿立方英尺当量的已探明天然气储量 [3] - 公司是标准普尔中型400指数的成分股，更多信息可访问www.cnx.com [3]

文章核心观点 CNX Resources Corporation及其基金会启动新活动，以“阿巴拉契亚优先”战略愿景为指导，通过CEO减薪资助，开展消除学校午餐债务、支持退伍军人、解决家庭基本需求等项目，进行本地化社区投资，为公司和行业带来长期回报 [1][2][3] 公司信息 - CNX Resources是阿巴拉契亚地区的天然气开发等综合公司，截至2024年12月31日有8.54万亿立方英尺当量已探明天然气储量，是标准普尔中型400指数成分股 [6] - CNX基金会是注册的501c(3)慈善组织，六年承诺投入3000万美元，关注阿巴拉契亚盆地面临社会经济挑战的城乡社区 [8] 活动情况 活动目标 - 消除宾夕法尼亚西部社区学校午餐债务，让孩子专注学习 [7] - 支持阿巴拉契亚地区退伍军人，通过当地组织开展项目 [7] - 解决公司运营范围内个人和家庭基本需求债务问题 [7] 活动资金 - 2025年活动由CEO全额资助，公司同意相应减少CEO该年薪酬，自2022年起Deiuliis先生和CNX累计已承诺400万美元抵消薪酬 [3] 活动意义 - 形成对当地社区投资的良性循环，培养一流劳动力，为公司和行业带来长期回报 [2] - 直接解决人们面临的关键问题和繁荣障碍，助力建设充满活力的中产阶级，维持地区和社区发展 [5] 活动成果 - 资助方式使CNX基金会能建立和扩展旗舰导师学院计划，为地区服务不足的城乡青年提供职业准备课程和高薪就业机会，且公司无额外成本 [4]

公司业务资产情况 - 公司拥有或运营约2700英里的天然气收集管道以及多个天然气处理设施[82] - 公司拥有大量不在短期或中期开发计划内的天然气资产，持续探索将这些非核心资产货币化[99] 公司业务运营策略 - 公司的天然气主要通过短期销售合同以市场价格出售，主要市场在阿巴拉契亚盆地[87] - 公司开发了多元化的固定运输能力选项组合以支持生产，并计划按需选择性收购固定运输能力[84] - 公司为天然气业务提供水采购、输送和处理的交钥匙解决方案，也为第三方提供相关服务[86] - 公司积极推进内部开发的专有技术商业化，以降低天然气开发各阶段的成本和排放[97] - 公司加入了阿巴拉契亚地区清洁氢能源中心联盟，参与西弗吉尼亚州对区域氢能源中心的探索[98] 公司业务目标与预期 - 公司预计2025年符合相关计划的废甲烷年捕获量约为17 - 180亿立方英尺当量[95] - 截至2025年1月15日，公司预计2025 - 2028年部分天然气产量套期交易分别为478.9 Bcf、432.3 Bcf、304.4 Bcf、51.6 Bcf，平均价格分别为2.58美元/Mcf、2.67美元/Mcf、3.28美元/Mcf、3.64美元/Mcf[151] 公司人员情况 - 截至2024年12月31日，公司有458名员工，其中63人直接负责中游业务，60人直接负责弗吉尼亚州的煤层气业务[101] 公司法规监管情况 - 公司运营受联邦、州和地方法律法规约束，重点是遵守环境法规，涵盖天然气运营各方面[109] - 公司预计遵守现有法律法规不会对资本支出、收益或竞争地位产生重大不利影响，但无法预测新提案的生效时间和影响[111] - 2014年美国环保署表示要制定法规要求公司披露水力压裂所用化学品信息，部分州已采用更严格法规[114] - 2015年6月美国环保署发布水力压裂对饮用水和地下水潜在影响的报告草案，未发现系统性负面影响；2016年12月发布最终报告，提及可能存在负面影响并给出行业和监管指导[115] - 2016年12月28日美国环保署达成同意令解决相关诉讼，2019年4月发布报告称当时无需修订资源保护和回收法下勘探和生产废物管理的联邦法规[120] - 2010年国会通过多德 - 弗兰克法案，商品期货交易委员会已实施对市场参与者包括公司的监管规则，但无法预测对公司套期保值计划和合规义务的全面影响[126] - 公司天然气业务受联邦能源监管委员会法规和命令影响，该委员会对州际天然气运输有管辖权并监管市场[121] - 公司天然气运营受职业安全与健康法案及部分州类似法律监管，需维护和提供危险材料信息[124] - 气候变化相关法律法规可能增加公司成本，影响客户并导致许可延迟和额外监测管理要求[125] - 公司按规定向美国证券交易委员会提交报告，相关报告可在公司网站和美国证券交易委员会网站免费获取[128] - 2023年12月2日，美国环保署敲定新源性能标准以减少甲烷和形成烟雾的挥发性有机化合物排放，相关规则或增加公司许可、设备和监测成本[196] - 宾夕法尼亚州拟加入十一个州组成的区域温室气体倡议，但该提议遭州议会否决且在上诉法院面临挑战，此类项目或增加公司成本[197][198] - 2024年11月，宾夕法尼亚州塞西尔镇修订油气条例，新井垫距住宅和企业须2500英尺，距医院和学校须5000英尺，此前多数建筑为500英尺[211] - 2019年10月，管道与危险材料安全管理局发布最终规则，2020年7月生效，将完整性管理要求扩展到此前豁免的管道；2023年5月5日，规则进一步修订生效[214] - 2019年10月，管道与危险材料安全管理局发布最终规则修改天然气传输和集输管道相关规定；2022年5月15日，扩大联邦管道安全要求到所有陆上天然气集输管道，合规或增加公司运营成本[215] 天然气市场价格情况 - 天然气和NGL价格波动大，2012年起天然气供应过剩致价格低迷，2022年上半年因国内产量降低、库存减少和LNG出口需求增加价格飙升，后回落至过去十年的低迷水平，公司预计未来价格将持续波动[140] - 公司生产地集中在阿巴拉契亚盆地，当地天然气价格较亨利枢纽基准价有折扣，预计未来仍将持续，若盆地产量增加且外输项目受阻，折扣可能扩大[141] - 若天然气价格每MMBtu下降0.10美元，截至2024年12月31日公司已探明天然气储量按10%折现率计算的税前现值将从38亿美元降至36亿美元[165] 公司资产减值风险 - 2022 - 2024年无资产减值迹象，但天然气价格下降或运营不力时，公司可能需减记已探明天然气资产的数量和价值，未来收购可能产生商誉或无形资产，也可能面临减值风险[144][145] 公司市场竞争风险 - 天然气行业竞争激烈，行业整合和来自其他公司、替代能源的竞争，可能影响公司产品和中游服务销售及盈利能力，也会限制公司获取新天然气资产的能力[146][148] 公司客户与市场风险 - 客户所在行业经济状况恶化、国内外金融衰退或信贷市场负面情况，可能对公司流动性、经营业绩、业务和财务状况产生重大不利影响[150] 公司运营资源风险 - 公司可能无法及时、足量、以合理成本获取运营所需人员、服务、设备、零部件和原材料，影响天然气生产[137] - 若无法找到充足水源或合理处理生产废水，公司经济且足量生产天然气的能力可能受损[137] - 未能通过开发或收购成功替换现有天然气储量，将导致天然气、NGL和石油产量及储量下降[137] 公司财务风险 - 公司当前循环信贷安排下的借款基数可能因天然气价格下跌、储量下降、资产出售及贷款要求或法规等原因而降低[135][136] - 可转换债券的转换可能稀释现有股东权益、压低股价，公司可能无法筹集资金回购债券或支付转换现金，有条件转换特征触发可能影响财务状况和经营业绩[136] - 套期活动可能使公司无法从价格上涨中受益，且面临金融损失风险，如市场价格大幅超过套期价格需向对手方支付现金[151][153] - 负面公众认知和ESG相关因素可能导致公司股价下跌、融资受限，影响业务和财务状况[154][155][159][160] - 全球健康危机、地缘政治冲突等可能导致公司业务和财务结果受损，如需求下降、供应链中断[156][158] - 依赖第三方管道和处理系统，可能因设施问题导致生产、销售受限，成本增加[161] - 公司部分协议有最低交付量承诺，钻探计划减少可能导致产能利用不足，现金流减少[162] - 中游基础设施投资存在风险，关键站点运营问题将影响生产、现金流和经营业绩[163] - 天然气储量估计存在不确定性，假设与实际差异可能影响储量和未来净现金流估计[164] - 天然气井开发和运营面临风险，水平井和多井垫开发增加了失败风险和生产波动性[166][167] - 运营事件若导致天然气无法交付且不可免责，可能导致经济处罚、供应协议暂停或终止[171] - 未被保险完全覆盖的事件如污染或环境问题，可能对公司业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响[172] - 公司开发地点受多种不确定因素影响，可能无法钻探，且可能需大量额外资本，开发活动可能不成功[173] - 公司勘探、开发和中游项目需大量资本支出，面临多种风险，若无法满足资本需求，业务和财务结果可能受影响[174] - 公司依赖第三方承包商提供服务和设备，可能面临短缺、价格上涨和质量问题，影响天然气生产和盈利能力[178] - 公司未来成功依赖关键员工，人员流失和竞争可能影响公司竞争力和技术专长[181] - 公司签订“照付不议”合同减轻风险，但在需求下降或供应过剩时面临经济风险[183] - 全球政治可能导致原材料或成品短缺，影响公司定价、供应和运输成本[185] - 公司页岩作业用水获取和废水处理若不经济高效，将增加成本、延误运营并影响现金流和运营结果[188] - 气候变化相关法规和政策可能增加公司运营成本，减少天然气资产价值，影响天然气市场和公司证券[194] 公司税务情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有美国联邦净运营亏损结转额0.70亿美元和州净运营亏损结转额1.50亿美元，部分在2025 - 2041年到期，部分无到期日[219] - 此前税法立法降低美国联邦所得税常规税率，限制公司某些利息扣除能力，提高高管薪酬扣除限制，降低资本支出扣除能力[217] - 公司运营所在州不时提议立法对井生产增收或增税，税率不一，或影响公司收益、资本分配、现金流和财务状况[218] - 若净运营亏损结转额受限、未产生预期扣除额或税务当局质疑公司税务立场，公司未来税务负债可能高于预期[219][220] 公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总长期债务约22亿美元，包括多笔不同利率和到期日的高级票据及借款[223] - 2025年1月21日，公司完成2亿美元7.25%高级票据的私募发行，价格为面值的100.5% [225] - 公司高级有担保循环信贷安排的借款基数目前为23亿美元，若显著低于该金额将产生不利影响[228] - 公司高级有担保循环信贷安排和部分高级票据契约限制额外债务的产生，需遵守财务契约[226] - 可转换票据的转换可能稀释现有股东权益，压低普通股价格[233] - 若发生根本性变更，公司可能无法筹集资金回购可转换票据或支付转换现金[234] - 可转换票据的有条件转换特征触发时，可能影响公司财务状况和运营结果[236] 公司战略决策风险 - 公司战略决策存在风险，资产剥离和收购可能无法提供预期收益[239][241] 公司股票回购计划 - 截至2025年2月4日，公司董事会授权的股票回购计划还有10亿美元可用于回购[243] - 公司目前的股票回购计划无到期日，董事会有权根据情况决定是否回购及回购水平[243] 公司担保与合作风险 - 截至2024年12月31日，公司为康索尔能源承担的担保估计价值约为1.03亿美元[245] - 公司部分业务可能与合资伙伴合作或由第三方运营，这可能限制运营和企业灵活性，增加运营成本和责任[244] - 公司与康索尔能源相互承担某些无上限赔偿责任，公司为康索尔能源承担的担保可能影响财务结果，且康索尔能源可能无法履行赔偿义务[245] 公司其他风险 - 网络安全事件可能对公司业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，公司防范措施成本高且不能保证有效[248] - 恐怖活动可能对公司业务和运营结果产生重大不利影响，公司保险可能无法提供保护[255] - 公司业务对数字技术依赖增加，网络安全事件威胁也随之增加，可能导致多种负面后果[249] 公司诉讼情况 - 目前约有二十多起诉讼要求石油、天然气和煤炭生产商为气候相关事件后果负责并赔偿损失[200] - 公司面临四项气候变化诉讼，应对法律程序可能成本高昂并影响现金流和财务状况[222] 公司环境属性业务情况 - 公司积极探索开发和认证环境属性的潜在途径，近期新技术收益预计主要来自煤矿瓦斯捕获活动[94] - 环境属性市场不稳定，公司销售环境属性依赖第三方，其能否产生显著收入不确定[221] 公司近期交易情况 - 2025年1月27日，公司完成了Apex交易[242] 公司未来收购计划 - 公司未来可能进行资产或业务收购，但无法保证能识别合适机会、协商可接受条款等，且整合收购业务或资产可能有困难[242]

文章核心观点 介绍Elliott Gue在能源领域的专业能力、成就及他所推出的能源投资资讯刊物[1] 分析师Elliott Gue相关信息 - 毕业于伦敦大学，获学士和硕士学位后专注研究能源行业，通过多种方式深入了解该领域[1] - 曾通过能源研究刊物与个人投资者分享专业知识和选股能力达七年[1] - 因对能源行业的了解和有先见之明的投资建议，被2008年东京G - 8峰会官方项目称为“世界领先的能源策略师”[1] - 曾亮相CNBC和彭博电视台，其言论被《巴伦周刊》《福布斯》和《华盛顿邮报》等引用[1] - 2012年10月推出半月刊在线时事通讯《能源与收入顾问》，致力于发掘能源行业盈利机会[1] 刊物相关信息 - 《能源与收入顾问》网址为www.EnergyandIncomeAdvisor.com，涵盖成长型股票、高收益公用事业股、特许权信托和业主有限合伙公司等投资机会[1] - Roger Conrad为该刊物提供业主有限合伙公司和加拿大能源股的分析[1] - 刊物虽有变动，但订阅者仍能获得能源行业投资机会的深入分析和理性评估[1]

文章核心观点 - 对比美国油气勘探生产领域的CNX Resources Corporation.和Comstock Resources两只股票，认为基于估值指标CNX是更优价值选择 [1][6] 投资方法 - 寻找优质价值机会的模型是结合风格评分系统价值类别高评级和强力Zacks排名，Zacks排名倾向盈利预估修正趋势良好股票，风格评分突出有特定特征公司 [2] 公司排名情况 - CNX Resources Corporation.和Comstock Resources目前Zacks排名均为2（买入），表明盈利前景改善 [3] 价值投资者关注点 - 价值投资者会参考传统指标寻找当前股价被低估股票，风格评分系统价值类别通过关键指标识别被低估公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 公司估值指标对比 - CNX远期市盈率为11.68，CRK为35.89；CNX PEG比率为0.36，CRK为1.60 [5] - CNX市净率为0.96，CRK为2.40；CNX价值评级为A，CRK为C [6]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方法，投资者可结合Zacks排名和风格评分系统筛选股票，CNX Resources当前被低估，是市场上表现强劲的价值股之一 [2][3][7] 投资方法 - Zacks注重通过盈利预测和预测修正的排名系统寻找优质股票，同时关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 价值投资者使用成熟指标和基本面分析寻找当前股价被低估的公司 [2] - 投资者可结合Zacks排名和风格评分系统寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注“价值”类别 [3] CNX Resources情况 - CNX Resources目前Zacks排名为2（买入），价值评分为A [3] - CNX Resources的PEG比率为0.36，低于行业平均的0.98，过去一年中最高为2.39，最低为0.36，中位数为1.57 [4] - CNX Resources的P/B比率为0.98，低于行业平均的1.87，过去52周内最高为1.44，最低为0.70，中位数为0.93 [5] - CNX Resources的P/CF比率为4.75，低于行业平均的6.39，过去52周内最高为7.01，最低为1.66，中位数为3.97 [6]

文章核心观点 Zacks Premium研究服务可助投资者更好利用股市并自信投资 其提供的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 能帮投资者挑选更具潜力股票 如CNX Resources Corporation就因排名和得分情况值得关注 [1][2][12] Zacks Premium研究服务 - 能让投资者成为更聪明自信的投资者 提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新等内容 [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发 是基于三种投资方法对股票评级的补充指标 助投资者挑选未来30天跑赢市场的股票 [2] - 按价值 增长 动量特征给股票评A - F等级 分数越好股票表现可能越好 [3] - 分为价值 增长 动量和VGM四个类别 [3] Zacks Style Scores类别 价值得分 - 考虑P/E PEG等比率 以突出有吸引力和被低估的股票 [3] 增长得分 - 考虑预计和历史收益 销售和现金流 以发现有长期可持续增长的股票 [4] 动量得分 - 利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素 指示建立高动量股票仓位的有利时机 [5] VGM得分 - 综合所有风格得分 是与Zacks Rank配合使用的全面指标 按综合加权风格对股票评级 [6] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 - Zacks Rank利用盈利预测修正的力量助投资者创建成功投资组合 自1988年以来 排名1的股票年均回报率达25.41% 超标普500两倍 [7][8] - 有超800只高评级股票 选择困难时Style Scores可发挥作用 [9] - 选排名1或2且风格得分A或B的股票成功概率高 排名3的股票也需A或B得分以确保上行潜力 [10] - 盈利预测修正方向是选股关键因素 排名4或5的股票即使得分高 股价也可能下跌 [11] 关注股票 - CNX Resources Corporation - 1860年成立的独立油气勘探和生产公司 Zacks Rank为2 VGM得分为B [12] - 价值风格得分为A 因前瞻P/E比率为11.68 2025财年6位分析师上调盈利预测 共识估计增加0.55美元至每股2.36美元 平均盈利惊喜为29.8% [13]

文章核心观点 公司于2025年1月30日上午10点举行2024年第四季度财报电话会议，主要用于解答与第四季度业绩相关的问题 [1][3] 会议参与人员 - 公司参会人员包括投资者关系副总裁Tyler Lewis、新技术总裁Ravi Srivastava、首席财务官Alan Shepard、总裁兼首席执行官Nicholas DeIuliis、首席运营官Navneet Behl [1] - 电话会议参会人员包括TD Cowen的Gabriel Daoud、摩根大通的Zachary Parham等多位来自不同机构的人员 [1] 会议安排 - 所有参与者先处于只听模式，简短介绍后有提问环节，会议将被记录 [2] - 会议仅用于问答环节 [3][4] 资料发布 - 公司在投资者关系网站发布了更新的幻灯片演示文稿和详细的第四季度财报数据，如季度勘探与生产数据、财务报表和非公认会计原则对账等，还发布了本季度的准备发言 [4]

文章核心观点 - CNX Resources公布2024年第四季度财报，盈利和营收有不同表现，同时给出2025年指引，还介绍了其他能源公司财报发布安排 [1][2][7] CNX Resources第四季度财报情况 盈利情况 - 每股运营收益57美分，超Zacks共识预期32.6%，但同比降16.2% [1] 营收情况 - 营收3.86亿美元，低于Zacks共识预期6.2%，但同比增2.7% [2] 业务亮点 - 平均售价每千立方英尺当量2.72美元，同比涨5.8% [3] - 总生产成本每千立方英尺当量1.73美元，同比涨9.5% [3] - 总产量1419亿立方英尺当量，同比降3.4% [3] - 利息费用3660万美元，同比降1.8% [3] 股份回购与债务情况 - 第四季度回购60万股，总成本2200万美元，过去17个季度回购约36%流通股 [4] - 自2020年第三季度以来，调整后净债务减少4.34亿美元 [4] 财务更新 - 截至2024年12月31日，现金及现金等价物1720万美元，高于2023年的40万美元 [5] - 截至2024年12月31日，长期债务18.4亿美元，低于2023年的18.9亿美元 [5] - 第四季度经营活动现金流2.688亿美元，高于去年同期的1.611亿美元，自由现金流1.99亿美元 [5] 资本支出 - 本季度资本支出1.055亿美元，低于去年同期的1.077亿美元 [6] CNX Resources 2025年指引 - 预计资本支出在4.5 - 5亿美元之间 [7] - 预计产量在6050 - 6200亿立方英尺当量之间 [7] - 预计总自由现金流5.75亿美元 [7] - 预计调整后EBITDAX在12.25 - 12.75亿美元之间 [7] CNX Resources评级 - 目前Zacks评级为2（买入） [9] 其他能源公司财报发布安排 Energy Transfer - 2月11日盘后公布第四季度财报，Zacks共识预期每股收益36美分，同比降2.7% [10] - 长期（3 - 5年）盈利增长率26.18%，过去四个季度平均盈利超预期3.4% [10] Devon Energy - 2月18日盘后公布第四季度财报，Zacks共识预期每股收益1美元 [11] - 长期（3 - 5年）盈利增长率6.6%，Zacks共识预期销售额42.4亿美元 [11] ONEOK, Inc. - 2月24日盘后公布第四季度财报，Zacks共识预期每股收益1.46美元，同比增23.7% [11] - 长期盈利增长率4.39%，Zacks共识预期2024年每股收益5.1美元 [12]

文章核心观点 - CNX Resources本季度盈利超预期但营收未达预期，年初以来股价表现逊于市场，当前Zacks Rank为2（Buy）预计短期内跑赢市场，投资者可关注其盈利展望及行业前景；同行业Talos Energy待公布2024年12月季度业绩，预计盈利同比大增且营收增长 [1][2][3][6][9] CNX Resources业绩情况 - 本季度每股收益0.57美元，超Zacks共识预期0.43美元，去年同期为0.68美元，此次盈利惊喜为32.56%；上一季度实际每股收益0.41美元，超预期28.13% [1] - 过去四个季度公司均超共识每股收益预期 [2] - 2024年12月季度营收3.86亿美元，未达Zacks共识预期6.18%，去年同期为3.76亿美元；过去四个季度公司营收均未达共识预期 [2] CNX Resources股价表现 - 年初以来公司股价下跌约24.1%，而标准普尔500指数上涨2.7% [3] CNX Resources未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 投资者可通过公司盈利展望判断股票走向，包括当前季度共识盈利预期及预期变化情况 [4] - 近期盈利预测修正趋势对公司有利，当前Zacks Rank为2（Buy），预计短期内股票跑赢市场 [6] - 未来需关注未来季度和本财年盈利预测变化，当前未来季度共识每股收益预期为0.57美元，营收4.9185亿美元；本财年共识每股收益预期为2.36美元，营收20.1亿美元 [7] 行业情况 - 公司所属的美国油气勘探与生产行业Zacks行业排名处于前23%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] Talos Energy业绩预期 - 该独立油气公司预计2024年12月季度每股收益0.01美元，同比增长200%；过去30天该季度共识每股收益预期下调6.7% [9] - 预计该季度营收5.099亿美元，同比增长32.5% [9]