公司动态 - Franklin Resources Inc (BEN) 股价在最近一个交易日暴跌12 6% 创下52周新低19 78美元 这一下跌是由于其子公司Western Asset Management在联邦调查其高管行为后更换了首席投资官(CIO) [1] - Western Asset Management宣布关闭其管理的20亿美元资产的宏观机会基金 并立即任命Michael Buchanan为新的首席投资官 [1] - Franklin Resources在2024年7月的监管文件中宣布 对Western Asset Management管理的某些账户的国债衍生品交易分配展开内部调查 公司正在配合美国证券交易委员会(SEC)和美国司法部(DOJ)的平行调查 [2] - 过去六个月 BEN股价下跌27 1% 而同期行业增长5 2% [2] - 根据8月21日的彭博社报道 纽约南区联邦检察官正在调查"挑选"交易的指控 即涉嫌将盈利交易分配给偏好的账户 [3] 行业动态 - 8月2日 Wells Fargo & Company (WFC) 宣布正在接受政府当局关于反洗钱(AML)和制裁计划的调查 [4] - WFC在其第二季度SEC文件中披露 正在与美国证券交易委员会就其为新投资咨询客户提供的现金扫荡选项进行"解决讨论" [4][5] - 5月 Robinhood Markets Inc (HOOD) 收到SEC通知 其加密货币业务Robinhood Crypto可能面临执法行动 原因是违反了证券经纪人和转让代理的注册规定 [5]

文章核心观点 - 富兰克林资源公司(Franklin Resources, Inc.)旗下的西方资产管理公司(Western Asset Management)涉嫌在某些账户中进行了不当的国债衍生品交易分配,引发了美国证券交易委员会(SEC)和司法部的调查[4][5][6] - 公司已决定关闭规模约20亿美元的宏观机会策略基金,并将联席首席投资官Ken Leech立即停职,Leech还收到了SEC的Wells通知[5][6] - 公司可能对投资者隐瞒了西方资产管理部门的交易做法[7] 公司概况 - 富兰克林资源公司是一家大型投资管理公司,旗下拥有西方资产管理公司[4][5] - 西方资产管理公司管理着规模约20亿美元的宏观机会策略基金[5] 事件进展 - 公司内部调查发现西方资产管理公司在某些账户中进行了不当的国债衍生品交易分配,引发了SEC和司法部的平行调查[4] - 公司决定关闭宏观机会策略基金,并将联席首席投资官Ken Leech立即停职,Leech还收到了SEC的Wells通知[5][6] - 公司股价在这些消息公布后出现大幅下跌[4][6] 调查进展 - 律师事务所正在调查公司是否对投资者隐瞒了西方资产管理部门的交易做法[7] - 公司鼓励知情人士与律师事务所联系,提供协助调查[1][10] - 举报人如果提供原始信息,可能获得高达30%的赏金[10]

公司财务表现 - 公司2024年第二季度净亏损为304万美元 较2023年同期的310万美元有所收窄 [11] - 公司2024年上半年净亏损为993万美元 较2023年同期的574万美元有所扩大 [11] - 公司2024年第二季度现金及现金等价物为143万美元 较2023年底的168万美元有所下降 [9] - 公司2024年上半年经营活动现金流净流出861万美元 较2023年同期的125万美元大幅增加 [13] 业务发展 - 公司任命Paul Chang为联席CEO 负责市场验证和商业增长 [2] - 公司完成495万美元的私募融资 以溢价发行普通股和认股权证 [2] - 公司与纽约长老会/威尔康奈尔医学中心合作 探索AI在医生培训和患者参与中的应用 [2] - 公司与Valio Technologies合作 开发支持南非大学生心理健康的AI助手 [2] - 公司AI助手获得HIPAA合规认证 满足医疗数据安全处理要求 [2] - 公司与OSF HealthCare合作 将AI助手引入医疗设施 [2] - 公司与Provana合作 将AI助手整合到其联络中心解决方案中 [2] 技术能力 - 公司专注于对话式AI技术和类人AI虚拟形象 提供多模态交互体验 [4] - 公司拥有自主研发的大型语言模型 基于多年AI研究和先进安全方法开发 [4] - 公司AI解决方案旨在改善客户体验 提高自动化和运营效率 [4] 行业定位 - 公司聚焦于存在巨大劳动力缺口的行业 致力于改变消费者与网络、供应商和品牌的互动方式 [4] - 公司寻求与具有互补能力和网络的公司合作 以实现有意义的商业成果 [4]

文章核心观点 - 富兰克林资产管理公司(BEN)截至2024年7月31日的资产管理规模(AUM)为1.66万亿美元,较上月增加1% [1] - 资产管理规模的增加主要由于市场表现良好,但部分被长期净流出所抵消 [1] 资产类别分析 - 股票资产为6037亿美元,较上月增加1.5% [2] - 固定收益资产为5713亿美元,较上月增加1.2% [2] - 多元资产为1717亿美元,较6月增加2.1% [2] - 另类资产略有增加至2549亿美元 [2] - 现金管理资产为615亿美元,较上月下降4.7% [2] 行业展望 - 富兰克林通过并购多元化业务,以及稳健的资产管理规模和强大的分销平台,有助于推动收入增长 [3] - 预计到2026财年,资产管理规模和收入将分别以6.5%和4.6%的复合年增长率增长 [3] - 但高昂的费用和投资管理费收入的波动性是短期关注重点 [3] - 过去6个月,富兰克林股价下跌19.6%,而行业整体增长2% [3] 其他资产管理公司表现 - 罗伯特·普赖斯公司(TROW)7月31日的资产管理规模为1.59万亿美元,环比增加1.1%,并实现20亿美元的净流入 [5] - 科恩&斯蒂尔斯公司(CNS)7月31日的资产管理规模为846亿美元,环比增加4.8% [6] - CNS资产管理规模的增加主要由于市场升值41亿美元,部分被4500万美元的净流出和1.53亿美元的分配所抵消 [7]

合作背景与目标 - Arbitrum基金会与全球资产管理公司Franklin Templeton合作，将Franklin OnChain美国政府货币基金（FOBXX）引入Arbitrum网络，这是领先的以太坊Layer 2区块链 [1] - 该合作旨在加速去中心化金融（DeFi）与传统金融服务的融合，通过将Arbitrum网络整合到Benji Investments平台，进一步扩展FOBXX在数字资产生态系统中的兼容性 [1] - Franklin Templeton自2018年以来一直在构建基于区块链的技术解决方案，运行节点验证器，并开发广泛的投资策略 [2] 产品与技术细节 - FOBXX于2021年推出，是美国首个也是唯一一个使用公共区块链作为记录系统处理交易和记录股份所有权的注册基金 [3] - 个人投资者可以通过Apple和Android设备下载Benji Investments移动应用程序，机构投资者则可以通过Benji Institutional网页门户访问该平台 [3] - Arbitrum One是领先的以太坊Layer 2扩展解决方案，提供超快速、低成本的交易，并通过Optimistic Rollup技术从以太坊获得安全性 [4] - Arbitrum One主网测试版于2021年8月推出，具有字节码级别的EVM兼容性，并在Layer 2领域占据了54%以上的总锁定价值（TVL） [4] 公司背景与资源 - Franklin Templeton是一家全球投资管理组织，拥有超过75年的投资经验，截至2024年6月30日，管理资产超过1.6万亿美元 [5] - 公司通过其专业投资经理提供固定收益、股票、另类投资和多资产解决方案的全球专业化服务 [5] - Arbitrum基金会成立于2023年3月，致力于支持和扩展Arbitrum网络及其社区，提供安全的以太坊扩展解决方案 [4]

财务数据和关键指标变化 - 截至6月30日的总AUM为1.65万亿美元,与上一季度持平,同比增长15%,主要由于收购Putnam以及市场正面表现 [18] - 平均AUM较上一季度增长3%至1.63万亿美元,同比增长15% [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多资产策略净流入18亿美元,主要来自Canvas、富兰克林收益基金、Fiduciary Trust International和富兰克林天平投资解决方案 [21] - 另类策略净流入14亿美元,主要来自私募市场策略 [22] - 固定收益策略净流出48亿美元(不包括来自Great-West的流入),但较上季度改善约5% [28] - 权益策略净流出16亿美元,大幅改善上季度53亿美元的净流出,毛销售额增长16% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 非美国业务连续第5个季度实现净流入,季末AUM约4920亿美元 [34] - 机构管线中未获资金的委托为178亿美元,不包括Great-West剩余的分配 [34] - 财富管理业务持续扩张,Fiduciary Trust International AUM过去5年翻倍至380亿美元 [34][35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于通过有机投资和并购加速财富管理业务的增长 [35] - 公司正在与微软合作开发金融AI平台,并对Envestnet进行战略少数股权投资 [36][37] - 公司的Franklin Templeton数字资产部门正在推出第二只数字资产ETF,并与日本SBI控股公司成立合资公司 [38][39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司看好人工智能和通胀趋缓对市场的支持作用,预计联储将在今年内进行两次降息 [13][14] - 管理层认为私募市场持续繁荣,公司的专业投资经理正在私人信贷领域看到很有吸引力的收益率 [15] - 管理层表示,客户希望与更少的资产管理公司合作,公司正在以咨询方式与大型客户深度合作 [16][17] 其他重要信息 - 公司宣布与微软合作开发金融AI平台,并对Envestnet进行战略少数股权投资 [36][37] - 公司的Franklin Templeton数字资产部门推出第二只数字资产ETF,并与日本SBI控股公司成立合资公司 [38][39] - 公司获得Investment News评选的"年度资产管理公司"称号 [40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Alex Blostein 提问** 关于公司与Aladdin合作的运营效益和成本影响 [43] **Matthew Nicholls 回答** - 合作的目的是统一公司在公开市场的投资管理技术 [45][46] - 预计实施成本约1亿美元,将在未来3-5年内投入,预计2026-2027年将占60%[49] - 公司预计将吸收50%-100%的实施成本,每季度影响较小 [50][51] 问题2 **Brennan Hawken 提问** 关于Lexington Partners基金10的部署进度及下一基金募集时机 [55] **Jennifer M. Johnson 回答** - Lexington Partners正在加快基金10的部署速度和折价程度 [56][57] - 可能会提前进入市场募集下一支旗舰基金,因为资金部署速度加快 [57] - Lexington还推出了专注于单一资产延续基金的新团队 [58] 问题3 **Craig Siegenthaler 提问** 关于来自Great-West的25亿美元资产配置的增量机会 [63] **Adam B. Spector 回答** - 目前已完成20亿美元的配置,未来将继续拓展产品线,包括退休平台和保险业务 [65][66][67] - 相比其他与Great-West合作的投资公司,公司目前的规模还较小,未来仍有很大的增长空间 [68][69]

资产管理规模 - 公司总资产管理规模(AUM)为1.6465万亿美元,较上年同期增长15%[158] - 公司股票、固定收益、另类投资、多元资产和现金管理等各类资产管理规模均有不同程度的增长[158] - 公司三个月和九个月的平均资产管理规模分别同比增长15%和10%[160,161] - 资产管理规模(AUM)在2024年6月30日季度增加了15%，达到1.6466万亿美元[168] - 2024年6月30日季度AUM较2023年6月30日增加了215.1亿美元或15%，主要由于收购Putnam的影响[168] - 2024年6月30日季度AUM中，股票资产占36.1%，固定收益资产占34.3%，另类资产占15.5%，多资产占10.2%，现金管理占3.9%[166] - 2024年6月30日AUM较2023年6月30日增加了215.1亿美元或15%，主要由于收购Putnam的影响[168] - 截至2024年6月30日，公司资产管理规模(AUM)为1.6466万亿美元，同比增长15%[163] - 公司资产管理规模中，权益类资产占36%，固定收益类资产占34%，另类资产占16%，多资产类资产占10%，现金管理类资产占4%[160] - 公司资产管理规模的长期净流入为-13亿美元，主要受到固定收益和权益类资产的净流出影响[163] - 公司资产管理规模的增长主要来自于收购Putnam公司以及市场表现良好带来的估值增长[163,168] - 公司权益类资产管理规模同比增长32%，达到5,840亿美元[160] - 公司固定收益类资产管理规模同比增长11%，达到5,648亿美元[160] - AUM增加272.4亿美元，增长20%，主要由于收购Putnam带来148.3亿美元、122.5亿美元的净市场变化和分配以及29亿美元的现金管理净流入[172] - 长期流入增加18%至2365亿美元，主要由于股票和多资产开放式基金、固定收益机构单独账户、投资信托和分包基金的流入增加[174] - 长期流出增加11%至2378亿美元，主要由于股票开放式基金和固定收益机构单独账户及投资信托的流出增加[174] - 美国市场AUM增长13%至11550亿美元，国际市场AUM增长21%至4916亿美元[178] 财务业绩 - 公司营业收入同比增长8%,达到21.229亿美元[151] - 公司营业利润同比下降29%,为2.225亿美元,营业利润率为10.5%[151,152] - 公司净利润同比下降24%,为1.74亿美元,每股摊薄收益为0.32美元[153] - 公司调整后的营业利润、净利润和每股摊薄收益分别同比下降11%、持平和下降5%[154,155] - 公司调整后的营业收入为12.615亿美元，同比下降4%[154] - 调整后的净利润为9.615亿美元，同比增长6%[155] - 调整后的每股收益为1.81美元，同比增长3%[155] - 公司长期资金净流出为32亿美元,现金管理资金净流入为30亿美元[163] 收购整合 - 公司通过收购Putnam Investments扩大了业务规模[148] - 公司于2024年1月1日以31.6万股普通股、2.217亿美元现金对价和1亿美元延期现金对价收购了Putnam[277] - 公司于2023年11月1日和2024年4月1日分别支付了6080万美元和4亿美元的延期现金对价，用于收购Alcentra和Lexington[278] - AUM增加272.4亿美元，增长20%，主要由于收购Putnam带来148.3亿美元[172] - 公司全球员工人数从9,300人增加到10,300人,主要由于收购Putnam[209] - 预计未来三年内将有约1.9亿美元的收购相关保留费用[209] 费用与成本 - 投资管理费收入增加5%,主要由于平均资产管理规模增加15%所致[190,191] - 销售及分销费用增加18%,主要由于资产管理费收入和销售佣金收入的增加[194,195,196] - 股东服务费收入增加59%,主要由于收购Putnam后带来的收入增加[197] - 薪酬福利费用增加6%,主要由于收购Putnam后员工人数增加和年度涨薪所致[204,205] - 资产相关费用同比增加18%，销售相关费用同比增加19%[211] - 资产相关费用增加主要由于收购Putnam后产生的费用以及平均资产管理规模增加4%和3%[212] - 销售相关费用增加主要由于可佣金销售额增加6%和10%以及收购Putnam后产生的费用[213] - 占用费用增加主要由于纽约办公室搬迁整合以及收购Putnam后产生的费用[214] - 信息系统和技术费用增加主要由于收购Putnam后产生的费用以及外包数据服务和软件成本上升[215] - 无形资产摊销费用下降主要由于部分无形资产已完全摊销所致[216] - 一般管理及其他费用增加主要由于收购Putnam以及专业服务费和差旅费上升[217] 投资业绩 - 公司整体投资产品的长期投资业绩是公司成功的关键驱动因素[180] - 公司股票型基金和策略组合相对基准的业绩表现情况[181,182] - 股票和固定收益策略组合分别有45%和50%的资产超越基准[182] - 投资及其他收益净额同比增加50%,主要由于权益法投资收益增加以及汇兑收益[219][220][222][223] 资金管理 - 公司现金及投资组合中,权益类投资占比较大,达到约40%[228][229] - 公司调整后

业绩总结 - 截至2024年6月30日，公司的资产管理规模（AUM）为1.65万亿美元，较上季度增长0.1%，较去年同期增长15.0%[4] - 调整后收入为16.54亿美元，较上季度下降0.7%，较去年同期增长5.8%[4] - 调整后净收入为3.264亿美元，较上季度增长6.5%，较去年同期持平[4] - 2024年6月30日的净收入为2.32亿美元，较上年同期的1.753亿美元增长32%[49] - 2024年6月30日的每股摊薄收益为0.23美元，较上年同期的0.23美元持平[49] - 2024年6月30日的运营利润率为25.7%，较上年同期的6.0%显著提高[49] 用户数据 - 平均AUM为1.63万亿美元，较上季度增长3.3%，较去年同期增长15.0%[4] - 长期净流出为32亿美元，较上季度的69亿美元净流入有所下降[5] - 固定收益净流出为48亿美元，股票净流出为16亿美元[21] - 替代投资策略的净流入为14亿美元，主要来自私募市场策略[19] - 多资产净流入为18亿美元，主要来自Canvas®、Franklin Income Fund等策略[23] 财务数据 - 调整后运营收入为4.249亿美元，较上季度增长1.3%，较去年同期下降10.9%[4] - 调整后的投资管理费为15.228亿美元，较上季度增长0.6%，较去年同期增长9.2%[32] - 调整后的总运营费用为12.292亿美元，较上季度下降1.3%，较去年同期增长13.2%[37] - 调整后的有效费用率为37.5个基点，较上季度的38.5个基点有所下降[10] - 2024年6月30日的总营业收入为21.23亿美元，较上年同期的21.52亿美元有所下降[49] 股东回报 - 公司在2024年6月30日的季度现金分红为每股0.31美元，比去年同期增长3.3%[46] - 公司向股东返还了2.7亿美元，其中包括1.68亿美元的股息和1.02亿美元的股票回购[46] 未来展望 - 公司预计在未来15年内实现约8.75亿美元的名义现金税收利益，相关于收购[47] - 机构未资助的订单管道为178亿美元，未包括来自Great-West的剩余分配[5] 负面信息 - 调整后运营收入较去年同期下降10.9%[4] - 现金和投资总额为68亿美元，较上季度的69亿美元略有下降[10]

财务表现 - 公司第三季度调整后每股收益为60美分 超出市场预期的57美分 同比下降5% [1] - 调整后营业收入为4.249亿美元 低于去年同期的4.768亿美元 [1] - 归属于公司的净利润(GAAP)为1.74亿美元 同比下降24% [1] - 总营业收入同比增长8%至21.2亿美元 超出市场预期的20.9亿美元 [2] - 投资管理费同比增长5%至16.9亿美元 低于预期的17.2亿美元 [2] - 销售和分销费用同比增长近18%至3.583亿美元 超出预期的3.286亿美元 [2] - 股东服务费同比激增59%至6180万美元 远高于预期的4550万美元 [2] - 其他收入微增1%至1290万美元 略高于预期的1140万美元 [2] - 总运营费用同比增长15%至19亿美元 略低于预期的19.2亿美元 [2] - 运营利润率为10.5% 低于去年同期的16% [2] 资产管理规模(AUM) - 截至2024年6月30日 总AUM为1.65万亿美元 同比增长15% 低于预期的1.72万亿美元 [3] - 本季度长期净流出32亿美元 而去年同期为净流入2亿美元 [3] - 平均AUM为1.63万亿美元 环比增长15% 低于预期的1.68万亿美元 [3] 资本状况 - 截至2024年6月30日 现金及现金等价物和投资总额为56亿美元 [4] - 股东权益总额为136亿美元 [4] - 本季度回购430万股普通股 总价值1.015亿美元 [4] 业务发展 - 公司正努力将业务多元化至客户需求增长的资产类别 这可能推动AUM增长 [5] - 公司宣布计划对Envestnet进行战略少数股权投资 这将支持简化运营并减少长期资本支出 [5] 行业表现 - 贝莱德第二季度调整后每股收益10.36美元 超出预期的9.96美元 同比增长12% [7] - 景顺第二季度调整后每股收益43美分 超出预期的41美分 同比增长38.7% [7]

公司业绩表现 - Franklin Resources (BEN) 2024年第二季度每股收益为0.60美元，超出Zacks共识预期的0.57美元，同比增长-4.76% [1] - 公司本季度营收为21.2亿美元，超出Zacks共识预期的1.49%，同比增长7.61% [1] - 过去四个季度中，公司三次超出每股收益预期，四次超出营收预期 [1] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今下跌20.7%，同期标普500指数上涨13.2% [2] - 当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现与市场持平 [4] - 下季度共识预期为每股收益0.66美元，营收21.3亿美元；本财年预期为每股收益2.43美元，营收83.6亿美元 [4] 行业状况 - 金融-投资管理行业在Zacks行业排名中处于后33% [5] - 同行业公司BrightSphere Investment Group (BSIG) 预计下季度每股收益0.43美元，同比增长53.6% [5] - BrightSphere Investment Group预计下季度营收1.0472亿美元，同比增长8.7% [6]