太阳能项目规模 - 公司拥有超过1吉瓦的太阳能光伏组合[178] - 目前运营的社区太阳能项目超300兆瓦 服务9个州的客户[178] - 截至2024年9月30日 总机会管道超1吉瓦[188] - 2024年9月30日累计安装兆瓦数较2023年9月30日增加40%[198] - 2024年9月30日累计安装兆瓦数较2023年12月31日增加13%[199] - 截至2024年9月30日各州安装兆瓦数及占比其中纽约205兆瓦占20.2%新泽西185兆瓦占18.3%等[200] 业务合同情况 - 与450多家企业实体有长期购电协议 与约3万户住宅客户有合同[178] - 固定利率、含阶梯式固定利率、浮动利率合同分别约占当前已安装组合的28%、18%、54%[182] - 截至2024年9月30日电力购买协议加权平均剩余寿命为11年[212] - 截至2024年9月30日净计量信贷协议加权平均剩余寿命为19年[214] 业务影响因素 - 公司业务受多种因素影响包括竞争、季节性、管道项目等[181][186][188] 融资相关 - 公司有多种融资渠道及相关的金额、期限和利率情况[183] - 公司部分未偿债务为固定利率部分为浮动利率[328] - 截至2024年9月30日，APAF定期贷款未偿本金余额为4.652亿美元[288] - 截至2024年9月30日，APAF II定期贷款未偿本金余额为1.045亿美元[290] - 截至2024年9月30日，APAF III定期贷款未偿本金余额为4.176亿美元[295] - 截至2024年9月30日，APAF IV定期贷款未偿本金余额为1.005亿美元[298] - 2024年9月30日APAG Revolver未偿还金额为1000万美元2023年12月31日为6500万美元[303] - 2024年9月30日APACF II Facility未偿还本金余额为1.017亿美元未摊销债务发行成本为70万美元[308] - 2024年9月30日项目级定期贷款未偿还本金余额为940万美元未摊销债务折扣为150万美元[311] - 2024年9月30日公司记录的融资债务为4090万美元递延交易成本为80万美元[313] 发电量情况 - 2024年第三季度兆瓦时发电量较2023年同期的239000兆瓦时增长至333000兆瓦时增幅39%[203] - 2024年前九个月兆瓦时发电量较2023年同期的638000兆瓦时增长至874000兆瓦时增幅37%[204] - 2024年前9个月公司太阳能发电设施加权平均容量系数为14.6%[200] 盈利相关 - 2024年第三季度和前九个月调整后息税折旧摊销前利润分别为36966千美元和87834千美元[209] - 2024年第三季度和前九个月调整后息税折旧摊销前利润率分别为63%和58%[210] - 2024年第三季度运营净收入较2023年同期增长1360.2万美元涨幅30.2%[234] - 2024年第三季度净收入较2023年同期增长183.3万美元涨幅27.1%[234] - 2024年第三季度基本每股净收入较2023年同期增长0.08美元涨幅266.7%[234] - 2024年第三季度稀释每股净收入较2023年同期增长0.08美元涨幅266.7%[234] - 2024年9月30日止三个月折旧、摊销和增值费用为17151千美元，较2023年同期增加3432千美元，涨幅25.0%[241] - 2024年9月30日止三个月收购和实体组建成本为765千美元，较2023年同期增加497千美元，涨幅185.4%[242] - 2024年9月30日止三个月股票薪酬支出为4662千美元，较2023年同期增加486千美元，涨幅11.6%[246] - 2024年9月30日止三个月对齐股份负债公允价值变动为 -10214千美元，较2023年同期减少6706千美元，降幅191.2%[247] - 2024年9月30日止三个月净其他费用为210千美元，较2023年同期减少129千美元，降幅38.1%[248] - 2024年9月30日止三个月利息费用净额为21783千美元，较2023年同期增加12603千美元，涨幅137.3%[249] - 2024年9月30日止三个月所得税收益为5100千美元，较2023年同期增加3160千美元，涨幅162.9%[250] - 2024年9月30日止九个月运营收入净额为151800千美元，较2023年同期增加30830千美元，涨幅25.5%[257] - 2024年9月30日止九个月净收入为45813千美元，较2023年同期增加31822千美元，涨幅227.4%[257] - 2024年9月30日止九个月归属于Altus Power Inc.的净收入为62792千美元，较2023年同期增加45020千美元，涨幅253.3%[257] - 2024年9月30日止九个月运营净收入较2023年同期增加3083万美元或25.5%[259] - 2024年9月30日止九个月电力销售总收入较2023年同期增加2246.6万美元[259] - 2024年9月30日止九个月租赁收入较2023年同期增加598.5万美元[259] - 2024年9月30日止九个月基于绩效的激励较2023年同期增加258.6万美元[259] - 2024年9月30日止九个月运营成本较2023年同期增加1270.1万美元[260] - 2024年9月30日止九个月一般及行政费用较2023年同期增加823.9万美元[261] - 2024年9月30日止九个月折旧摊销及增值费用较2023年同期增加1239.3万美元[262] - 2024年9月30日止九个月收购和实体组建成本较2023年同期减少84.7万美元[263] - 2024年9月30日止九个月股票补偿费用较2023年同期减少656.5万美元[267] - 2024年9月30日止九个月利息费用较2023年同期增加2569.1万美元[270] - 截至2024年9月30日，可赎回非控制性权益和非控制性权益应占净亏损较2023年同期增加1320万美元[276][277] 收入构成 - 公司运营收入主要来源于电力购买协议净计量信贷协议太阳能可再生能源证书和绩效激励[211] - 2024年第三季度电力销售增长约950万美元[237] - 2024年第三季度太阳能可再生能源信贷收入增加370万美元[237] - 2024年第三季度租赁收入增加240万美元[237] - 2024年第三季度基于绩效的激励减少160万美元[237] 运营成本 - 运营成本主要包括运维场地租赁保险等成本且会随业务增长而增长[221] - 2024年第三季度运营成本较2023年同期增长406.6万美元涨幅52.0%[238] - 2024年第三季度一般及行政费用较2023年同期增长163万美元涨幅19.9%[240] - 2024年9月30日止九个月运营成本较2023年同期增加1270.1万美元[260] - 2024年9月30日止九个月一般及行政费用较2023年同期增加823.9万美元[261] 现金及资金需求 - 截至2024年9月30日，公司拥有现金、现金等价物和受限现金共计1.113亿美元[278] - 公司预计未来12个月有足够现金和运营现金流满足资金需求，但面临融资风险[281] - 2024年前9个月经营活动现金为2.0359亿美元2023年为4.9096亿美元[315] - 2024年前9个月投资活动净现金使用2.61613亿美元2023年为4.28545亿美元[318] - 2024年前9个月融资活动净现金提供1.33654亿美元2023年为2.64039亿美元[320] 公司发展状态 - 公司预计在满足四个条件中最早发生时不再是新兴成长公司[325] 信用风险 - 公司面临的主要信用风险为现金和受限现金[329] 其他 - 2023年4月6日公司与相关方签订销售协议，截至2024年9月30日未通过该协议出售普通股[285] - 截至2024年9月30日和2023年12月31日，未偿信用证和担保债券分别为5900万美元和6010万美元[284] - 公司太阳能系统使用寿命通常为32年，运营后无需大量额外资本支出[280]

营收与净收入 - 2024年第三季度营收5870万美元较2023年第三季度增长30%[1] - 2024年第三季度GAAP净收入860万美元较2023年同期的680万美元有所增长[1][3] - 2024年前三季度净收入为45813美元2023年为13991美元[26] - 2024年9月止3个月净收入为8609美元2023年为6776美元[30] 调整后EBITDA相关 - 2024年第三季度调整后EBITDA为3700万美元较2023年第三季度增长27%[1][4] - 公司重申2024财年收入指引为1.96 - 2.01亿美元调整后EBITDA为1.11 - 1.15亿美元[5] - 调整后EBITDA增长主要源于新增太阳能设施带来的收入增加[4] - 调整后EBITDA增长部分被运营和管理费用增加所抵消[4] - 2024年前9个月调整后EBITDA为87834美元2023年为75741美元[30] - 2024年9月止3个月调整后EBITDA为36966美元2023年为29060美元[30] - 2024年9月止3个月调整后EBITDA利润率为63%2023年为64%[31] - 2024年前9个月调整后EBITDA利润率为58%2023年为63%[31] 运营资产与用户 - 截至2024年9月30日全国运营资产组合超过1吉瓦[1] - 社区太阳能用户扩展至9个州约3万户家庭[1] 清洁电力与环保效益 - 2024年第三季度产生3.33亿千瓦时清洁电力相当于避免约23.2万吨二氧化碳排放[1] 公司地位 - 公司为最大商业规模清洁能源电力供应商[1] 运营收支情况 - 2024年前三季度运营收入为30631美元2023年为22456美元[26] - 2024年前三季度运营费用为121169美元2023年为98514美元[26] 现金及现金等价物 - 2024年9月30日现金及现金等价物为96899美元2023年12月31日为160817美元[27] 资本支出与投资活动 - 2024年前三季度资本支出为57640美元2023年为89344美元[28] - 2024年前三季度用于投资活动的净现金为261613美元2023年为428545美元[28] 经营与融资活动现金情况 - 2024年前三季度经营活动提供的净现金为20359美元2023年为49096美元[28] - 2024年前三季度融资活动提供的净现金为133654美元2023年为264039美元[28] 资产与负债 - 2024年9月30日总资产为2240075美元2023年12月31日为2090349美元[27] - 2024年9月30日总负债为1656235美元2023年12月31日为1565338美元[27] 现金支付利息与税款 - 2024年前9个月现金支付利息为46556美元2023年为25017美元[29] - 2024年前9个月现金支付税款为34美元2023年为85美元[29]

分组1: Zacks评级升级与Altus Power的投资机会 - Altus Power的Zacks评级从2（买入）升级，主要基于其盈利预期的上升趋势，这一趋势是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级系统依赖于公司盈利预期的变化，通过跟踪卖方分析师对当前和未来年度每股收益（EPS）的共识估计来衡量 [1] - 盈利预期的变化与股价短期走势密切相关，机构投资者通常根据盈利预期调整估值模型，进而影响股价 [3] 分组2: 盈利预期修正与股价关系 - 盈利预期修正的趋势与股价短期走势之间存在强相关性，跟踪这些修正对投资决策具有重要价值 [4] - Zacks评级系统利用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五类，其中Zacks Rank 1（强力买入）股票自1988年以来平均年回报率为+25% [4] - Altus Power的盈利预期在过去三个月内显著提升，Zacks共识估计增长了217%，预计2024财年每股收益为0.28美元，同比增长660% [5] 分组3: Zacks评级系统的独特性 - Zacks评级系统在覆盖的4000多只股票中保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例，仅有前5%的股票获得“强力买入”评级，前15%获得“买入”评级 [6] - Altus Power的Zacks Rank 2评级使其跻身Zacks覆盖股票的前20%，表明其盈利预期修正表现优异，有望在短期内跑赢市场 [7] 分组4: 投资建议与市场影响 - Altus Power的盈利预期改善反映了其基本业务的提升，投资者应关注这一趋势并推动股价上涨 [3] - Zacks评级系统的升级为Altus Power的股价提供了积极信号，表明其未来表现可能优于市场 [2][7]

分组1: 公司评级与投资机会 - Altus Power的Zacks评级从Strong Buy升级为Zacks Rank 1 这反映了公司盈利预期的上升趋势 这是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks评级系统基于公司盈利预期的变化 其共识估计跟踪当前和未来几年的每股收益(EPS)估计 [1] - 盈利预期的变化与股价短期走势有强相关性 机构投资者通过盈利和盈利估计来计算公司股票的公平价值 从而影响股价 [3] 分组2: 盈利预期与股价关系 - 盈利预期的上升和评级升级意味着公司基本业务的改善 投资者对这一改善趋势的认可可能推动股价上涨 [3] - 实证研究表明 盈利预期修正趋势与股价短期走势有强相关性 跟踪这些修正对投资决策有重要意义 [4] - Zacks Rank 1的股票自1988年以来平均年回报率为+25% [4] 分组3: Altus Power的盈利预期 - 预计Altus Power在2024财年每股收益为0.18美元 较去年同期增长460% [5] - 过去三个月 Zacks共识估计对Altus Power的预期增长了110.3% [5] 分组4: Zacks评级系统的特点 - Zacks评级系统在任何时候对其覆盖的4000多只股票保持“买入”和“卖出”评级的均衡比例 只有前5%的股票获得“Strong Buy”评级 [6] - Altus Power的Zacks Rank 1评级使其进入Zacks覆盖股票的前5% 表明其盈利预期修正特征优异 可能在短期内产生超越市场的回报 [7]

公司表现 - Altus Power Inc (AMPS) 股票在过去四周下跌了33.6% 表明近期存在明显的下跌趋势和较大的抛售压力 [1] - 目前AMPS处于超卖区域 且华尔街分析师普遍认为公司未来盈利将超出预期 可能迎来反弹 [1] 技术分析 - 相对强弱指数(RSI)是判断股票是否超卖的常用技术指标 其数值在0到100之间波动 当RSI低于30时通常认为股票处于超卖状态 [2] - AMPS的RSI读数为27.35 表明抛售压力可能即将耗尽 股价有望反弹 [4] 盈利预期 - 过去30天内 分析师对AMPS当前年度每股收益(EPS)的共识预期上调了115% [5] - AMPS目前获得Zacks Rank 1(强力买入)评级 这意味着在基于盈利预期修正和EPS惊喜趋势排名的4000多只股票中位列前5% [5]

公司业绩表现 - Altus Power 2024年第二季度每股收益为0.16美元，远超Zacks共识预期的0.03美元，同比增长300% [1] - 公司本季度营收为5246万美元，低于Zacks共识预期的8.95%，但较去年同期的4651万美元增长12.8% [1] - 过去四个季度中，公司仅有一次超过每股收益预期，营收预期也仅超过一次 [1] 股价表现与市场预期 - Altus Power股价年初至今下跌50.4%，同期标普500指数上涨9% [2] - 公司当前Zacks评级为3（持有），预计未来表现将与市场持平 [4] - 下一季度共识预期为每股收益0.03美元，营收6284万美元；本财年预期为每股收益0.04美元，营收2.0926亿美元 [4] 行业与同业比较 - Altus Power所属的替代能源-其他行业在Zacks行业排名中处于后40% [5] - 同业公司Berry Petroleum预计2024年第二季度每股收益0.20美元，同比增长33.3%，营收预期为1.6935亿美元，同比下降26.2% [5][6] 未来展望 - 公司未来股价走势将很大程度上取决于管理层在财报电话会议中的评论 [2] - 投资者可关注公司未来几个季度的盈利预期变化，历史数据显示短期股价走势与盈利预期修正趋势存在强相关性 [3]

财务数据 - 2024年第二季度营收为5,250万美元，较去年同期的4,650万美元增长[9] - 2024年第二季度调整后EBITDA为3,120万美元，较去年同期的3,060万美元略有增长[11] - 2024年第二季度净收入为3,310万美元，较去年同期的340万美元显著增长[12] - 截至2024年6月30日，现金余额为9200万美元，Blackstone建设设施容量为1.68亿美元，公司循环信贷额度为1.76亿美元[22] - 2024年预期营收范围为1.96-2.01亿美元，调整后EBITDA范围为1.11-1.15亿美元[42] - 2024年第二季度运营收入为5,250万美元，调整后EBITDA为3,120万美元，调整后EBITDA利润率为59%[45] - 截至2024年6月30日，公司总资产为2131.947亿美元，较2023年底的2090.349亿美元有所增长[55] - 2024年第二季度，公司净营收为52460万美元，较去年同期的46513万美元增长12.8%[57] 公司业务 - Altus Power组合包括25个州的990兆瓦[14] - 现有约1,000名社区太阳能订户，总数超过25,000人[15] - 预计2024年融资计划中，新建项目的资金来源包括Blackstone资金设施、税收资本和现金[19] 财务指标 - 调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率为非GAAP财务指标，提供了更全面的业务理解[49] - 公司调整后的EBITDA是指净收入加上净利息费用、折旧、摊销和递延费用、所得税费用或收益、收购和实体组成成本、股权补偿费用或收益等，用于衡量公司的核心财务表现[59] - 利息费用、折旧、摊销和递延费用是公司的财务指标之一，代表着公司借款的利息、债务折现和延期融资成本的摊销[65] 其他信息 - 公司不会提供基于前瞻性的GAAP财务指标，因为无法合理预测各种因素，这些因素可能对公司的GAAP计算结果产生重大影响[64] - 公司还使用年度重复收入（ARR）作为衡量其运营资产潜在年度收入的估计指标，这是一个非GAAP指标[63] - 公司认可股权补偿费用，根据财务报表，2024年第二季度和上半年的股权补偿费用[69]

财务数据和关键指标变化 - 公司在第二季度共发电36,400万千瓦时,较上年同期增长13%,实现收入5,250万美元 [42] - 公司GAAP净利润为3,310万美元,较上年同期增长约10倍,主要由于非现金对齐股份重新计量收益和所得税收益 [43] - 公司调整后EBITDA为3,120万美元,较上年同期增长2% [44] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司社区太阳能业务持续扩张,但由于季节性因素,第二季度产生的部分电力信用未能及时确认收入,预计将在下半年确认 [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在一些新兴市场如马里兰州、缅因州和伊利诺斯州等,通过社区太阳能项目拓展业务 [71][72] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在调整资源配置,重点关注提高收入和运营效率,同时放弃一些非核心业务 [17][18] - 公司正在优化早期开发渠道,采取更加针对性的市场策略,包括与CBRE等合作伙伴深化合作 [26][29][31][33] - 公司认为其规模优势、垂直一体化平台、品牌影响力和资本成本优势将支撑未来增长 [50][51][52][53][54] - 公司看好行业整合趋势,认为可能带来更多收购机会 [81][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为当前是发展清洁能源公司的好时机,公司有望继续扩大市场份额 [50] - 管理层对公司3年指引保持信心,但预计2024年增长节奏将略有放缓 [47] 其他重要信息 - 公司拥有近500个运营资产,未来有机会对这些资产进行优化和再开发 [38][39] - 公司目前54%的电力购买协议采用浮动价格,有利于应对电价上涨 [67][68] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **James West 提问** 询问公司如何进一步教育市场和发展企业客户关系 [59][60][61][63][64] **Gregg Felton 回答** 公司将与CBRE合作,采取结合企业整体可持续发展的方式,同时也会采取更加针对性的地区市场策略 [60][61][63][64] 问题2 **Justin Clare 提问** 询问公司2024年指引下调的原因,是否有项目被推迟或从管线中剔除 [77][78][80][81] **Dustin Weber 和 Gregg Felton 回答** 主要是由于一些项目的并网时间推迟,但公司仍对3年增长目标充满信心,并看好未来收购机会 [77][78][80][81] 问题3 **Vikram Bagri 提问** 询问公司未来运营资产和并购资产的占比 [92][93][94][95] **Dustin Weber 和 Gregg Felton 回答** 预计未来并购运营资产仍将占比较高,约75%,公司看好行业整合趋势带来的收购机会 [92][93][94]

公司概况 - 公司拥有990兆瓦的太阳能光伏装机容量[222] - 公司在25个州运营，为超过100,000个家庭提供清洁电力，每年减少55万吨二氧化碳排放[211] - 公司与CBRE集团合作，可以利用CBRE的客户资源拓展客户群[217] - 公司拥有市场领先的资本成本和可扩展的信用额度[215] - 公司管理团队拥有丰富的资本市场、太阳能开发和建设经验[216] - 公司在2024年上半年新增94兆瓦装机容量，同比增长10%[223] - 公司在2024年上半年发电量同比增长44%至574,000兆瓦时[228] 财务指标 - 公司定义的调整后EBITDA是用于衡量公司业绩的非公认会计准则指标[230] - 公司认为调整后EBITDA可以更好地反映公司的经营业绩[232] - 公司调整后EBITDA为3115.1万美元，同比增长1.7%[234] - 公司调整后EBITDA率为59%，同比下降7个百分点[235] - 营业收入净额同比增长12.8%，达5,246万美元[262] - 电力销售收入同比增长20.5%，达3,676万美元[263] - 运营成本同比增加48.7%，达1,127.2万美元[266] - 一般及行政费用同比增加47.6%，达1,224万美元[268] - 折旧、摊销及折耗费用同比增加32.5%，达1,716.6万美元[270] - 收购及实体成立成本同比下降67.1%，至45万美元[272] - 公允价值重新计量应付或有对价收益为140万美元[274] - 股份支付费用(收益)为-422.7万美元[276] - 公允价值变动收益为1,188.1万美元[278] - 利息费用净额同比增加109.6%，达1,786.5万美元[280] 现金流和融资 - 2024年上半年,公司投资活动现金流出1.662亿美元,主要用于收购可再生能源业务和资产[364] - 2023年上半年,公司投资活动现金流出3.733亿美元,主要用于收购可再生能源业务和资产[365] - 公司在截至2024年6月30日的六个月内,融资活动产生的净现金为4,060万美元[366] - 公司在截至2023年6月30日的六个月内,融资活动产生的净现金为23,260万美元[367] - 公司存在部分售后回租交易,确认为融资义务,截至2024年6月30日余额为4,160万美元[358][359] - 公司发行了价值200百万美元的新股[331] - 公司签订了多笔长期融资协议,包括APAF II、APAF III、APAF IV、APA Generation等[336][337][338][342][343][344][346][347][349][351][352][353] 会计政策和风险 - 公司需要做出涉及存货、长期资产、商誉、可辨认无形资产、或有对价负债和递延所得税估值准备等方面的重大会计估计和判断[368] - 公司选择采用《中小企业创新创业法》中规定的新会计准则豁免条款,可以延迟采用新的会计准则[370] - 公司预计将在2025年12月31日之前一直保持"新兴成长公司"的地位[371] - 公司面临利率风险,但通过衍生工具管理部分利率风险敞口[374] - 公司面临信用风险,主要集中在现金和受限现金,采取投资政策将现金存放在优质金融机构[375]

财务表现 - 第二季度2024年收入为5,250万美元，同比增长13%[2] - 2024年第二季度GAAP净收益为3,310万美元，而2023年同期为340万美元[7] - 2024年第二季度调整后EBITDA为3,120万美元，同比增长2%[8] - 2024年上半年营业收入为93,119百万美元，同比增长22.7%[32] - 2024年上半年净利润为45,154百万美元，同比增长262.8%[32] 财务指标 - 公司调整后EBITDA的计算方法和用途[11][12][13][14] - 公司调整后EBITDA利润率为66%[38] - 公司调整后EBITDA利润率为55%[38] 现金流 - 2024年6月30日现金及现金等价物余额为78,379百万美元[33] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量净额为-1,078百万美元[35] - 2024年上半年投资活动产生的现金流量净额为-166,208百万美元[35] - 2024年上半年筹资活动产生的现金流量净额为40,637百万美元[35] - 2024年上半年现金及现金等价物净减少126,649百万美元[35] 资产负债 - 2024年6月30日总资产为2,131,947百万美元[33] - 2024年6月30日总负债为1,568,700百万美元[33] - 2024年6月30日总权益为540,356百万美元[33] 业务发展 - 公司是美国最大的商业规模太阳能发电系统所有商，装机容量接近1吉瓦[3] - 公司在过去5年内收入和调整后EBITDA增长了4倍[5] - 公司在第二季度新增了42%的装机容量[3] - 公司生产了3.64亿千瓦时的清洁电力，相当于每年减少约25.4万吨二氧化碳排放[3] - 公司已将2024财年收入指引从2亿-2.22亿美元调整为1.96亿-2.01亿美元，调整后EBITDA从1.15亿-1.35亿美元调整为1.11亿-1.15亿美元[9] - 公司重申了未来3年内装机容量和收入、调整后EBITDA年复合增长率分别为20%-30%和20%-25%的指引[9] 其他财务数据 - 公司净收入为3,370,000美元[37] - 公司调整后EBITDA为30,641,000美元[37] - 公司利息费用净额为34,058,000美元[37] - 公司折旧、摊销和折耗费用为33,296,000美元[37] - 公司股票激励费用为77,000美元[37] - 公司收购和实体成立费用为1,516,000美元[37]