基本每股收益变化 - 2022年第三季度基本和摊薄每股收益为0.10美元，2021年同期为 - 0.32美元；2022年前九个月为0.36美元，2021年同期为 - 0.44美元[3][6] - 2022年第三季度基本每股收益为0.10美元，2021年同期为 - 0.32美元；2022年前三季度基本每股收益为0.36美元，2021年同期为 - 0.44美元[51] 营收变化 - 2022年第三季度营收11.73亿美元，2021年同期为10.38亿美元；2022年前九个月营收36.13亿美元，2021年同期为29.68亿美元[4][7] - 2022年前三季度欧洲地区收入为15.25亿美元，2021年同期为13.83亿美元；美洲地区收入为20.88亿美元，2021年同期为15.85亿美元[35] - 2022年前三季度按商品和服务转移时间划分，随时间确认收入为28.97亿美元，2021年同期为22.98亿美元；某一时点确认收入为7.16亿美元，2021年同期为6.7亿美元[44] - 2022年第三季度营收为11.73亿美元，同比增加1.35亿美元或13%，受不利外汇换算影响7000万美元[91][92] - 2022年前三季度营收为36.13亿美元，同比增加6.45亿美元或22%，受不利外汇换算影响1.47亿美元[104][105] - 2022年第三季度欧洲营收4.93亿美元，较2021年同期增加1000万美元，增幅2%；美洲营收6.8亿美元，较2021年同期增加1.25亿美元，增幅23%[126][127] - 2022年前三季度欧洲营收15.25亿美元，较2021年同期增加1.42亿美元，增幅10%；美洲营收20.88亿美元，较2021年同期增加5.03亿美元，增幅32%[131][132] 净利润变化 - 2022年第三季度净利润6800万美元，2021年同期亏损1.78亿美元；2022年前九个月净利润2.25亿美元，2021年同期亏损2.26亿美元[4][7][9] - 2022年第三季度归属于普通股股东的利润为6800万美元，2021年同期亏损1.78亿美元；2022年前三季度归属于普通股股东的利润为2.25亿美元，2021年同期亏损2.26亿美元[32] - 2022年第三季度和前三季度利润分别为6800万美元和2.25亿美元，2021年同期分别亏损1.78亿美元和2.26亿美元[75] - 2022年前三季度公司实现利润2.25亿美元，而2021年前三季度为亏损2.26亿美元[118] 其他综合收益变化 - 2022年第三季度其他综合收益为1800万美元，2021年同期为4400万美元；2022年前九个月为1.04亿美元，2021年同期为1.50亿美元[9] 综合收益变化 - 2022年第三季度综合收益为8600万美元，2021年同期亏损1.34亿美元；2022年前九个月为3.29亿美元，2021年同期亏损7600万美元[9] 资产负债情况 - 截至2022年9月30日非流动资产36.55亿美元，截至2021年12月31日为36.64亿美元[11] - 截至2022年9月30日流动资产20.79亿美元，截至2021年12月31日为16.61亿美元[11] - 截至2022年9月30日总权益5.48亿美元，截至2021年12月31日为2.86亿美元[11] - 截至2022年9月30日非流动负债37.63亿美元，截至2021年12月31日为36.39亿美元[11] - 截至2022年9月30日流动负债14.23亿美元，截至2021年12月31日为14.00亿美元[11] - 2022年1月1日至9月30日，无形资产净账面价值从16.62亿美元降至14.25亿美元，物业、厂房及设备净账面价值从18.42亿美元增至21.16亿美元[55] - 2022年9月30日，商誉账面价值为9.3亿美元（2021年12月31日为10.1亿美元）[56] - 2022年9月30日，其他负债和准备金为1.2亿美元（2021年12月31日为3.53亿美元）[71] - 因AMP转让，AGSA有权获得至多6073万股或有股份，截至2022年9月30日和2021年12月31日，该或有股份负债估值分别为8900万美元和2.92亿美元[72] - 2021年8月4日，Gores Holdings V认股权证转换为AMP认股权证，截至2022年9月30日和2021年12月31日，该认股权证负债估值分别为800万美元和3300万美元[72] - 截至2022年9月30日，公司总借款34.41亿美元，净借款34.03亿美元，可用流动性4.15亿美元；公司运营产生大量现金流，持有现金及现金等价物5.83亿美元[135][136] 现金流量情况 - 2022年前9个月经营活动产生的现金流量为6100万美元，2021年同期为 - 7800万美元[17] - 2022年前9个月投资活动使用的净现金为4.13亿美元，2021年同期为4.27亿美元[17] - 2022年前9个月融资活动的净现金流入为6.43亿美元，2021年同期为4.93亿美元[17] - 2022年前9个月现金及现金等价物净增加1.52亿美元，2021年同期为2.64亿美元[17] - 2022年前九个月经营活动现金使用量为7800万美元，较2021年同期增加2.76亿美元[140] - 2022年前九个月投资活动现金使用量降至4.13亿美元，较2021年同期减少1400万美元[141] - 2022年前九个月融资活动净现金流入为6.43亿美元，高于2021年同期的4.93亿美元[142] - 2022年前九个月营运资本流出增至4.45亿美元，较2021年同期增加2.52亿美元[144] - 2022年前九个月交易等特殊成本支付增至7900万美元，较2021年同期增加5000万美元[145] - 2022年前九个月所得税支付降至2900万美元，较2021年同期减少600万美元[146] - 2022年前九个月资本支出降至4.13亿美元，较2021年同期减少1500万美元[147] 公司基本信息 - 公司于2021年1月21日在卢森堡大公国注册成立，在欧美运营24个生产设施，约有5800名员工[20] 财务报表编制情况 - 未经审计的合并中期财务报表按IAS 34编制，以美元列报，公司功能货币为欧元[23] - 2021年4月1日前未经审计的合并中期财务报表按分拆基础编制，之后按独立业务编制[27][29] - 未经审计的合并中期财务报表于2022年10月25日获董事会批准发布[22] 企业中心成本情况 - 2021年3月31日止三个月公司承担了900万美元的企业中心成本，计入SG&A费用[28] 调整后息税折旧摊销前利润变化 - 2022年前三季度公司调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为4.66亿美元，2021年同期为4.97亿美元[32] - 2022年第三季度调整后EBITDA为1.4亿美元，较2021年同期的1.76亿美元减少3600万美元，降幅20%；2022年前三季度调整后EBITDA为4.66亿美元，较2021年同期的4.97亿美元减少3100万美元，降幅6%[120][121] 特殊项目情况 - 2022年前三季度确认特殊项目1.44亿美元，主要包括4700万美元启动相关及其他成本、1700万美元交易相关及其他成本、1.96亿美元特殊财务净收入和1200万美元税收抵免[47] - 2021年前三季度确认特殊项目2.87亿美元，主要包括1600万美元启动相关成本、2.4亿美元交易相关及其他成本、4200万美元特殊财务费用和1100万美元税收抵免[48] - 2022年前三季度确认特殊项目1.44亿美元，主要包括启动相关及其他成本4700万美元、交易相关及其他成本1700万美元、特殊财务收入1.96亿美元和税收抵免1200万美元；2021年前三季度确认特殊项目2.87亿美元[123][124] 净财务费用（收入）变化 - 2022年前三季度净财务费用（收入）为 - 1.04亿美元，2021年同期为1.89亿美元[50] - 2022年前三季度净融资收入为1.04亿美元，同比增加2.93亿美元[104][112] 特殊财务收入（费用）情况 - 2022年前三季度特殊财务收入1.96亿美元，主要包括或有对价股份和认股权证公允价值变动净收益2.28亿美元及外汇净损失3100万美元；2021年前三季度特殊财务费用4200万美元[115] 所得税费用情况 - 2022年前三季度所得税费用2000万美元，较2021年前三季度的2400万美元减少400万美元；2022年前三季度非特殊项目前有效税率为28%，低于2021年同期的36%[116][117] 股份发行情况 - 2021年8月4日，公司向AGSA发行493,763,520股普通股，业务合并完成后，又向其余股东发行109,519,577股普通股[52] - 2022年7月8日，公司向AGSA发行56,306,306股9%累积优先股，价值约2.6亿美元[58] 股份回购与股东返还情况 - 2022年前九个月，公司回购5,768,638股普通股，向股东返还3500万美元[59] - 2022年前九个月公司回购5768638股普通股，向股东返还3500万美元[143] 套期保值与员工福利义务情况 - 2022年前九个月，套期保值分别实现现金收益3600万美元和6600万美元（2021年为800万美元和700万美元）[68] - 2022年前三个月和九个月，员工福利义务重新计量分别实现收益1200万美元和6400万美元（2021年为亏损400万美元和收益1200万美元）[69] 股息支付情况 - 2022年前三季度，公司支付两笔普通股中期现金股息，分别为6000万美元和6100万美元，另有5900万美元待支付，优先股股息600万美元待支付[76] - 2022年10月25日，董事会批准普通股每股0.1美元、优先股9%的中期现金股息，将于11月28日支付[85] - 2022年前九个月公司向股东支付现金股息1.21亿美元[143] 关联交易情况 - 2022年前三季度，与AGSA的服务协议净费用为2900万美元，向AGSA报销交易及其他成本1500万美元[78] - 2022年前三季度，公司从Trivium Packaging B.V.子公司购买土地花费约300万美元，接受服务约5万美元[78] 其他储备金情况 - 截至2021年9月30日和2022年9月30日，其他储备金总额分别为 - 5575万美元和 - 5637万美元[80] 环境法律情况 - 公司认为自身基本符合环境法律法规要求，无重大环境法律诉讼待决，现有法律诉讼预计不会产生重大不利影响[83] 营收季节性波动情况 - 公司营收和现金流存在季节性波动，金属饮料产品夏季和12月假期前需求旺盛，通常在第一和第四季度囤货[84] 成本占比情况 - 公司可变成本和固定成本分别约占销售总成本的75%和25%[89] 销售成本变化 - 2022年第三季度销售成本为10.64亿美元，同比增加1.87亿美元或21%[91][93] - 2022年前三季度销售成本为32.03亿美元，同比增加7.1亿美元或28%[104][107] 毛利润与毛利率变化 - 2022年第三季度毛利润为1.09亿美元，同比减少5200万美元或32%，毛利率降至9.3%[91][94] - 2022年前三季度毛利润为4.1亿美元，同比减少6500万美元或14%，毛利率降至11.3%[104][108] 销售、一般和行政费用变化 - 2022年第三季度销售、一般和行政费用为4700万美元，同比减少2.23亿美元或83%[91][95] - 2022年前三季度销售、一般和行政费用为1.64亿美元，同比减少2.09亿美元或56%[104][109] 欧洲和美洲调整后EBITDA变化 - 2022年第三季度欧洲调整后EBITDA为3800万美元，较2021年同期减少3800万美元，降幅50%；美洲调整后EBITDA为1.02亿美元，较2021年同期增加200万美元，增幅2%[126][129] - 2022年前三季度欧洲调整后EBITDA为1.55亿美元，较2021年同期减少7200万美元，降幅32%；美洲调整后EBITDA为3.11亿美元，较2021年同期增加4100万美元，增幅15%[131][133] 优先股发行与交易成本情况 - 2022年前九个月公司向AGSA发行9%优先股获2.6亿美元，支付交易成本200万美元[143]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收13亿美元，按固定汇率计算增长38%，主要反映投入成本增加的转嫁 [10] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为1.81亿美元，按固定汇率计算比上年增长10%，反映了有利的销量组合效应和投入成本通胀的恢复，但部分被运营成本增加抵消 [10] - 净杠杆率在季度末为4.5倍LTM调整后EBITDA，发行优先股后预计为4.1倍 [20] - 预计2022年全球出货量将实现高个位数百分比增长，全年调整后EBITDA约为7.1亿美元，假设年底欧元兑美元平价汇率，此前全年指引为7.5亿美元，减少的4000万美元中约2000万美元归因于汇率影响，其余反映销量假设降低 [25] - 预计第三季度调整后EBITDA约为1.75亿美元，上年同期为1.76亿美元或按固定汇率计算为1.67亿美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 营收增长46%至7.7亿美元，主要因投入成本转嫁，出货量比2021年第二季度增长11%，由增长投资和巴西市场改善推动 [12] - 调整后EBITDA增长36%至1.2亿美元，得益于更高的销量和投入成本通胀的强劲恢复，但部分被运营成本增加抵消 [14] 欧洲业务 - 营收增长28%至5.33亿美元，出货量同比增长5%，受英国和德国新产能支持 [15] - 调整后EBITDA下降20%至6100万美元，因投入成本逆风未被更高的销量完全抵消 [15] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 出货量在本季度实现中个位数百分比增长，增长分布在多个类别，包括能量和健身饮料、烈酒饮料、即饮咖啡和碳酸软饮料等 [12] - 近期需求比年初预期疲软，部分原因是零售价格大幅上涨和硬苏打水类别下降 [13] 巴西市场 - 第二季度出货量实现强劲的两位数百分比增长，显著优于市场，市场因消费者流动性增加和支出增加而实现温和增长 [14] 欧洲市场 - 能量饮料和软饮料增长良好，而酒精饮料需求疲软，特别是在英国，反映了餐饮渠道活动增加 [15] - 欧洲灌装饮料出口市场因海运成本上升出现暂时疲软 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 扩张计划以客户为导向，具有灵活性，会根据需求模式变化进行调整，并根据严格的回报标准进行评估 [7] - 继续专注于可控因素，包括投资阶段安排、解决能源需求、回收特殊通胀成本、加大增长投资和推进可持续发展议程 [7] - 近期发布了首份绿色债券分配报告，强调了可持续发展成就和作为可持续发展战略一部分推进的众多符合条件的绿色项目 [8] - 对投资计划进行了重要更新，2022年增长投资现金支出降低约3亿美元，包括某些项目的重新安排，但中期整体规划不变，建设时间将由需求驱动 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临货币逆风、前所未有的通胀和供应链压力，第二季度业绩仍符合指引，全球需求依然强劲，饮料罐行业历史上在经济周期中表现出韧性，对饮料罐的长期增长充满信心 [6] - 承认欧洲天然气供应存在担忧，但运营分布在欧洲各地，未经历运营中断，该行业历史上被政府视为重要行业 [9] - 全球罐材供应紧张，但公司中期供应充足，受益于近年来多元化供应商基地的行动，欢迎北美近期宣布的罐材产能增加 [9] - 预计美洲出货量将进一步改善，随着北美新产能的逐步提升和巴西市场增长的正常化，特别是在无限制的第四季度夏季，还包括首次举办的世界杯 [14] - 预计2023年欧洲盈利能力将大幅提升，得益于与客户就投入成本通胀进行的建设性对话 [51] 其他重要信息 - 第二季度进行了1.92亿美元的额外增长投资，支持了本季度出货量的增长和未来预期增长 [17] - 本季度发行了6亿美元的高级有担保绿色债券，季度末流动性强劲，为7.61亿美元，其中现金4.36亿美元，未动用的资产支持贷款（ABL）额度3.25亿美元，计划将该额度扩大至约4亿美元 [20] - 7月发行了2.5亿欧元的永久可赎回不可转换优先股 [20] - 宣布并支付了第二季度股息每股0.1美元，还启动了股票回购计划，授权至2023年底回购至多2亿美元的普通股，截至昨日收盘，总回购额接近1500万美元 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 修订后的增长展望为何低于年初预期，各地区因素分别占比多少 - 北美市场因硬苏打水类别下降和核心类别促销活动减少导致需求疲软，公司采取更谨慎的态度 [28] - 欧洲市场因餐饮渠道重新开放、出口量下降和客户供应链问题导致运营中断，但仍有一些类别市场增长良好 [29] - 巴西市场预计第四季度表现强劲，得益于世界杯、狂欢节和天气改善 [30] - 整体来看，北美和欧洲因素导致增长展望下调，大致比例为60%和40%，北美主要是硬苏打水市场，欧洲主要是出口和其他供应链问题以及餐饮渠道重新开放 [35] 问题2: 资本项目重新安排的具体情况，是否会取消项目 - 不会取消任何项目，整体规划不变，但会谨慎根据需求提升产能，目前正在仔细考虑绿地项目的时机、规模和顺序 [32] 问题3: 长期资本计划为何改变，是否意味着对饮料罐长期增长看法改变 - 目前的通胀导致价格上涨，预计未来会恢复正常促销模式，饮料罐在软饮料类别中的份额增长表明其长期增长前景良好，可持续性、监管和客户获取回收PET的挑战等因素将继续推动增长 [37][38] 问题4: 附加费努力的情况和经验教训，以及对加州立法SB 54的看法 - 与客户就能源附加费进行了积极沟通，客户认识到这是前所未有的情况，需要整个供应链共同应对，预计下半年回收成本将加速，正在探索特殊机制处理欧洲能源类别混乱问题 [41][42] - 对加州立法SB 54持积极态度，认为这是公司布局西南地区的支撑因素之一 [43] 问题5: 各地区是否因通胀和经济放缓出现消费者行为变化 - 巴西市场在过去12个月因经济条件困难和原材料价格上涨，饮料罐在包装组合中的竞争力下降，出现暂时回归可回收玻璃瓶的情况，但近期趋势已稳定 [45] - 除巴西外，其他地区未发现明显经济问题影响数据，消费者储蓄率较高，预计困难时期家庭消费不会减少，而是减少度假、外出就餐等 discretionary 支出 [46] 问题6: 是否可以调整中期财务目标 - 已经暗示业务增长投资延迟会导致目标实现时间推迟，但对整体业务计划和目标仍有信心，将在秋季业务规划周期后有更明确的时间安排 [48] 问题7: 2023年能否回收2500万美元的能源逆风成本 - 预计2023年欧洲盈利能力将大幅提升，得益于与客户就投入成本通胀的建设性对话，但具体数字需在秋季完成对话后确定 [51] 问题8: 饮料罐需求是否有弹性，通胀缓和后需求是否会加速 - 每个消费类别都有一定弹性，当前通胀影响了饮料罐需求，但饮料罐一直是促销力度较大的产品，通胀缓和后预计会恢复全面促销活动，从而推动需求增长 [55][56] 问题9: 业务增长投资调整对2024 - 2025年EBITDA增长的影响 - 已经重新安排了部分业务增长投资，将密切关注绿地投资，确保产能与需求相匹配，这将影响原计划的资本和EBITDA增长时间，但仍致力于整体目标 [58][59] 问题10: 巴西市场是否已恢复并克服了前期逆风 - 预计第三季度巴西市场将进入持续增长模式，第四季度表现强劲，尽管2023年存在一定经济不确定性，但对市场基本面有信心，预计Q3至明年Q2将有良好增长 [61] 问题11: 除硬苏打水外，其他类别是否存在库存积压 - 公司因供应链担忧故意增加了库存，特别是在金属方面，在欧洲也与客户合作确保适当的库存水平，以应对可能的中断 [64] - 不确定客户是否有类似行为，正在关注欧洲情况并与客户就库存问题进行沟通 [67] 问题12: 全年高个位数增长在各地区的构成情况 - 预计欧洲市场为中个位数增长，美洲市场为低至中两位数增长，其中美国较低，巴西较高 [69] 问题13: 北美市场剩余年份的销量增长中，消费者需求和替代进口的贡献分别是多少 - 难以给出确切数字，但今年进口减少带来了一些增长，同时消费者需求也有一定增长 [71] 问题14: 公司能否抵消北美市场的进口，进口合同是怎样的 - 竞争对手的进口大多是合同情况，也有一些现货情况，公司有机会参与这些现货市场 [73] 问题15: 巴西市场的供应情况以及对供应前景与需求的看法 - 巴西市场短期内有一定疲软，但客户和公司对饮料罐的未来充满信心，长期增长预期为6% - 10%，认为这是短期波动，市场一旦好转将快速增长，不惊讶竞争对手宣布增加产能 [75] 问题16: 进行股票回购而非支付更高股息的原因 - 是为了响应股东反馈，最终形成了股息、股票回购和增长投资计划的良好组合，对业务计划仍有信心 [78] 问题17: 业务增长投资推迟后，多余现金的用途 - 尚未确定具体用途，设定了3.7 - 4倍远期EBITDA的杠杆目标，会考虑调整股息政策，将综合考虑各种选择以满足股东需求 [80] 问题18: 欧洲铝采购情况，是否从俄罗斯供应商多元化 - 公司没有俄罗斯供应，已进行了一定程度的多元化，确保有适当的本地和进口供应组合，对铝供应链和自身地位感到满意 [82] 问题19: 欧洲天然气挑战的下行情景下，生产灵活性如何 - 有团队进行应急规划，相信会被视为重要行业并获得优先保障，公司在欧洲拥有最灵活的网络之一，可通过调整产能、提前安排停产和与客户沟通库存等方式应对，但如果全面停产则无法完全替代 [86][87] 问题20: 欧洲业务中德国的产量占比 - 德国产量约占欧洲业务的20% - 25%，部分德国工厂服务于其他市场 [88] 问题21: 是否有可能恢复北美行业数据 - 公司不负责数据消除，但正在进行相关讨论，恢复数据是有可能的 [91]

财务业绩 - 公司2022年第二季度收入为13.03亿美元，同比增长31.5%[4] - 公司2022年上半年收入为24.40亿美元，同比增长26.3%[7] - 公司2022年第二季度毛利为1.64亿美元，毛利率为12.6%[4] - 公司2022年上半年毛利为3.01亿美元，毛利率为12.3%[7] - 公司2022年第二季度营业利润为0.72亿美元，同比增长-4%[4] - 公司2022年上半年营业利润为1.13亿美元，同比下降15.0%[7] - 公司2022年第二季度净利润为1.00亿美元，同比增长284.6%[4] - 公司2022年上半年净利润为1.57亿美元，同比扭亏为盈[7] - 公司营收和利润总体保持增长，第二季度营收326百万美元，同比增长3%[30] - 公司税前利润157百万美元，同比大幅增长[30] 区域业绩 - 欧洲和美洲两大区域营收和利润均有所增长，其中欧洲区营收181百万美元，同比增长5%[32] - 欧洲地区2022年上半年收入为10.32亿美元，较2021年同期增长14.7%[34] - 美洲地区2022年上半年收入为14.08亿美元，较2021年同期增长36.7%[34] - 欧洲地区调整后EBITDA下降23%至1.17亿美元，主要由于原材料成本上涨所致，部分被有利的销量/产品组合影响所抵消[127] - 美洲地区调整后EBITDA增加23%至2.09亿美元，主要由于原材料成本上涨的恢复和有利的销量/产品组合影响[127] 现金流和资产负债 - 公司2022年6月30日现金及现金等价物为4.36亿美元[12] - 公司2022年6月30日总资产为57.88亿美元，较2021年底增加8.7%[12] - 公司拥有3.25亿美元的可用流动性[56][62] - 公司净债务为30.08亿美元[56] - 公司租赁义务为2.31亿美元[56][62] - 公司2022年上半年的营运资金流出增加2.25亿美元至3.95亿美元，主要由于应收账款和存货的增加[140] - 公司参与了多项无追索权的应收账款保理和相关项目，截至2022年6月30日已出售4.15亿美元的应收账款[145] 资本支出和股东回报 - 公司持续加大资本支出，第二季度资本支出286百万美元，同比增加18%[17] - 公司2022年上半年的资本支出为2.86亿美元，其中2.37亿美元用于公司的增长投资计划[143][144] - 公司派发121百万美元股息[17][139] - 公司回购3百万美元自有股票[17] 非经常性项目 - 公司2022年上半年发生93百万美元的非经常性项目收益，主要包括30百万美元的启动成本和其他成本、8百万美元的交易相关和其他成本、125百万美元的财务收益以及6百万美元的税收抵免[43] - 公司确认了1.62亿美元的或有股份负债[67] - 公司确认了1700万美元的认股权证负债[67] 风险因素 - 公司未来的财务表现可能会因多种因素而与预期不符，包括竞争、原材料成本、汇率波动、环境要求等[147,148] - 公司正在进行大规模的增长投资计划，但需要谨慎管理增长以及保持与主要客户和供应商的关系[147,148] - 公司面临着数据安全、劳工纠纷、原材料供应中断等运营风险，需要采取相应措施加以应对[147,148]

Ardagh Metal Packaging S.A. (NYSE:AMBP) Q1 2022 Results Conference Call April 28, 2022 9:00 AM ET Company Participants Oliver Graham - CEO David Bourne - CFO Conference Call Participants George Staphos - Bank of America Mark Wilde - Bank of Montreal Kyle White - Deutsche Bank Arun Viswanathan - RBC Capital Markets Roger Spitz - Bank of America Jay Mayers - Goldman Sachs Paul Brennan - Golden Tree Gabe Hajde - Wells Fargo Securities Ed Brucker - Barclays Operator Welcome to the Ardagh Metal Packaging S.A. Fi ...

收入与利润 - 公司2021年收入为41亿美元，主要来自金属饮料罐的销售[353] - 2021年收入增长18%，达到40.55亿美元，主要受销量/组合效应、金属成本转嫁和有利的外汇汇率影响[383] - 2021年毛利润增长12%，达到6.16亿美元，但毛利率下降70个基点至15.2%[385] - 2021年营业利润下降78%，至4700万美元，主要由于异常销售、一般和行政费用增加[390] - 2021年净亏损为2.1亿美元，较2020年的1.11亿美元利润大幅下降[399] - 2020年总收入增长1.07亿美元，达到34.51亿美元，同比增长3%，主要受5%的销量/组合效应和1000万美元的有利外汇折算效应推动[402] - 2020年毛利润增长3600万美元，达到5.48亿美元，同比增长7%，毛利率从15.3%提升至15.9%[404] - 2020年营业利润增长1200万美元，达到2.1亿美元，同比增长6%，主要受毛利润增长推动[408] - 2020年净利润为1.11亿美元，而2019年为亏损4000万美元[416] - 2021年欧洲地区收入增长2.39亿美元，达到18.38亿美元，同比增长15%，主要受销量/组合效应和外汇折算效应推动[433] - 2021年美洲地区收入增长3.65亿美元，达到22.17亿美元，同比增长20%，主要受销量/组合效应和成本转嫁推动[433] - 欧洲地区2020年收入增长4300万美元，同比增长3%，达到15.99亿美元，主要受益于有利的外汇汇率影响和4%的销量/组合效应[438] - 美洲地区2020年收入增长6400万美元，同比增长4%，达到18.52亿美元，主要受益于5%的销量/组合效应[438] 成本与费用 - 2021年销售成本增长18%，达到34.39亿美元，主要由于销量增加、不利的外汇汇率和较高的异常销售成本[384] - 2021年销售、一般和行政费用增长121%，达到4.18亿美元，主要由于交易相关和其他成本增加[386] - 2021年净财务费用增长236%，达到2.35亿美元，主要由于高级担保和高级票据利息支出增加[391] - 2021年所得税费用为2200万美元，较2020年减少700万美元，主要由于税前利润变动[396] - 2020年销售、一般和行政费用增长2400万美元，达到1.89亿美元，同比增长15%，主要由于运营成本增加[405] - 2020年净财务费用减少1.43亿美元，降至7000万美元，同比下降67%，主要由于相关方借款利率下降[409] - 公司的可变成本占总销售成本的约75%，固定成本占约25%[337] 资本与融资 - 公司2021年发行了约28亿美元的绿色债券，包括4.5亿欧元、6亿美元、5亿欧元和10.5亿美元的票据[345] - 公司2021年通过借款获得27.73亿美元，主要用于偿还相关方借款和资本重组[461] - 公司2021年应收账款保理计划下出售的应收账款为4.56亿美元，较2020年的3.32亿美元有所增加[452] - 公司2021年长期债务利息支出为6.51亿美元，预计未来五年内将支付2.73亿美元的长期债务本金[457] - 2021年融资活动产生的净现金流为4.54亿美元，相比2020年的净流出9800万美元大幅改善，主要由于借款收入27.73亿美元和股票发行净收入9.25亿美元[469] - 公司2021年12月31日的商誉为10亿美元，未来可能因市场条件变化或假设调整导致商誉减值，对财务状况和经营业绩产生重大不利影响[100] 运营与现金流 - 公司2021年运营利润为4700万美元，运营现金流为6.11亿美元，调整后EBITDA为6.62亿美元[449] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为4.63亿美元，未使用的信贷额度为3.25亿美元[450] - 公司2021年资本支出为6.86亿美元，主要用于购买物业、厂房和设备[461] - 2021年投资活动使用的净现金流增加4.23亿美元至6.91亿美元，主要由于集团增长投资计划的资本支出增加，其中5.98亿美元用于增长投资项目[468] - 2021年租赁支付增加1300万美元至4800万美元，主要由于集团租赁活动的主要还款增加[470] - 2021年营运资本流入增加900万美元至1600万美元，主要由于贸易和其他应付款产生的有利现金流，部分被贸易和其他应收款及库存产生的不利现金流抵消[475] - 2021年交易相关、启动和其他特殊成本支付增加4500万美元至6700万美元，主要由于AMP业务的产能调整和投资计划相关成本[476] - 2021年资本支出增加4.18亿美元至6.86亿美元，其中5.98亿美元用于集团增长投资计划[481] - 2021年欧洲地区资本支出增加8900万美元至1.9亿美元，美洲地区资本支出增加3.29亿美元至4.96亿美元，主要由于增长投资计划和项目时间安排[482] - 公司2020年经营活动产生的净现金流从2019年的3.77亿美元减少至3.34亿美元，主要由于营运资本流入减少9500万美元，以及交易相关、启动和其他特殊成本增加1500万美元[467] 并购与重组 - 公司在2021年完成了与GHV的业务合并，AGSA保留了约81.85%的AMPSA股份，并获得了23.15亿美元的现金对价[349] - 公司在2021年通过业务合并和并购活动，进一步扩大了其在金属饮料罐市场的全球领先地位[345][349] - 公司在2021年9月7日启动了交换要约，AGSA将其对AMPSA的所有权从约81.85%降至约75%，公众持股比例增至约25%[353] 网络安全事件 - 公司2021年因网络安全事件导致3100万美元的损失和增量成本，其中2600万美元影响调整后EBITDA，500万美元为特殊成本[342] - 公司在2021年5月17日遭遇网络安全事件，导致部分IT系统关闭，但所有制造设施的生产未受影响[338] - 公司面临数据安全和隐私保护的挑战，2021年5月曾发生网络安全事件[162] 环境与法规 - 公司计划减少铝和钢卷制造过程中产生的Scope 3排放，未能达到目标可能导致碳税增加和声誉损害[105] - 公司需遵守多项环境法律法规，未来可能面临更严格的要求，导致成本增加[106] - 公司预计将继续承担合规成本，未来可能需要进一步资本升级以满足空气排放限制[107] - 公司可能因违反环境法规或未能遵守许可而面临刑事、民事和行政处罚，包括巨额罚款和运营中断[108] - 欧盟的REACH法规可能对公司使用的材料产生重大影响，导致材料价格上涨或不可用[113] - 公司可能因历史工业活动导致的污染而承担调查和修复责任，包括第三方场地的污染[114] 风险与挑战 - 公司面临气候变化和极端天气事件带来的物理风险，可能导致资产损坏、原材料短缺和供应链中断[104] - 公司可能因产品责任索赔、工作场所伤害或产品缺陷而面临重大成本[124] - 公司涉及多项诉讼，未来可能面临更多法律纠纷，可能对业务和财务状况产生不利影响[126] - 公司面临消费者生活方式和健康偏好的变化，可能影响对公司产品的需求[130] - 公司2021年总收入的10%来自英国市场，并在英国拥有3个制造工厂[147] - 英国脱欧可能导致公司从英国向欧洲或从欧洲向英国运输产品和材料的成本增加[148] - 英国脱欧可能导致供应链中断，特别是从英国到欧洲的运输延迟[152] - 英国脱欧可能导致英国和欧洲之间的法律和监管不确定性，增加合规风险[153] - 英国脱欧可能导致英镑汇率和利率波动，影响公司的财务状况[154] - COVID-19疫情导致全球经济活动减少，影响了公司客户产品的需求[156] - COVID-19疫情可能导致供应链中断和劳动力短缺，增加运营成本[159] - COVID-19疫情的长期影响取决于疫情的持续时间、严重程度以及政府和监管机构的应对措施[160] 养老金义务 - 2021年养老金义务的折现率下降50个基点将导致养老金义务增加4700万美元[374] - 2021年养老金义务的通货膨胀率上升50个基点将导致养老金义务增加1600万美元[376] 调整后EBITDA - 2021年调整后EBITDA增长1.17亿美元，达到6.62亿美元，同比增长21%[418] - 2020年调整后EBITDA增长4200万美元，达到5.45亿美元，同比增长8%[420] - 欧洲地区2020年调整后EBITDA下降400万美元，同比下降2%，至2.49亿美元，主要受运营成本增加影响[439] - 美洲地区2020年调整后EBITDA增长4600万美元，同比增长18%，至2.96亿美元，主要受益于销量/组合效应和其他成本节约[439]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年收入为41亿美元，同比增长15%（按固定汇率计算）[7] - 2021年全年调整后EBITDA为6.62亿美元，同比增长19%（按固定汇率计算）[7] - 2021年调整后自由现金流为3.89亿美元，净债务杠杆率为3.7倍，超出预期[7] - 2021年第四季度收入为10.9亿美元，同比增长22%（按固定汇率计算）[10] - 2021年第四季度调整后EBITDA为1.65亿美元，同比增长19%（按固定汇率计算）[10] - 2021年第四季度饮料罐出货量同比增长6%，尽管2020年同期增长7%[10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美洲地区2021年第四季度收入增长28%至6.32亿美元，主要由于原材料成本上涨[12] - 美洲地区2021年第四季度出货量同比增长1%，北美增长6%，巴西因天气和疫情限制下降低双位数百分比[12] - 美洲地区2021年第四季度调整后EBITDA增长26%至1.11亿美元[13] - 欧洲地区2021年第四季度收入增长16%至4.55亿美元（按固定汇率计算）[14] - 欧洲地区2021年第四季度出货量同比增长11%，调整后EBITDA增长6%至5400万美元（按固定汇率计算）[14] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场2021年进口超过140亿罐饮料罐，占市场需求的10%以上，预计2022年进口将继续[21] - 巴西市场2021年全年出货量持平，预计2022年上半年需求疲软，但长期前景乐观[13][40] - 欧洲市场2022年全年出货量预计增长近10%，受益于德国和英国新增产能[15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2021年业务增长投资总额接近7亿美元，2022年计划投资超过10亿美元[15][19] - 公司在北美、欧洲和巴西新增产能，预计2022年美洲地区出货量增长超过20%，欧洲增长近10%[13][15] - 公司计划在2022年向股东返还4亿美元，并计划发行6亿美元的非可转换优先股[26][27] - 公司预计到2024年调整后EBITDA将比2020年翻倍[19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为中长期需求前景非常积极，主要受益于可持续性、便利性和创新等长期趋势[20] - 全球铝罐需求持续超过供应，北美和欧洲市场供应紧张，公司大部分业务已售罄至2024年[20] - 公司预计2022年调整后EBITDA约为7.75亿美元，考虑汇率影响后下调2000万美元[30] 其他重要信息 - 公司2021年发行了28亿美元的绿色债券，支持降低碳足迹[9] - 公司设定了2030年可持续发展目标，包括100%使用可再生电力、减少20%用水量和10%挥发性有机化合物排放[22] - 公司在2021年获得了Ecovadis的金奖，并在CDP的气候变化和水管理评级中获得了A-评级[23] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于SG&A费用减少和欧洲EBITDA展望 - 第四季度SG&A费用减少主要由于成本控制有效，欧洲利润率按计划推进，预计2022年欧洲通胀恢复存在滞后[33] 问题: 2022年新增产能的财务影响 - 2022年新增产能预计带来60-70亿美元的产能提升，启动成本预计为3000万美元[36][37] 问题: 巴西市场的增长预期 - 巴西市场长期增长前景乐观，预计2022年增长低双位数百分比，主要集中在下半年[40][42] 问题: 北美和欧洲的出货量增长 - 2021年第四季度北美出货量增长6%，欧洲增长11%，巴西下降低双位数百分比，导致整体增长6%[44][46] 问题: 欧洲市场的供应紧张和定价机会 - 欧洲市场供应紧张，合同在过去几年中已加强，预计2022年上半年通胀恢复存在滞后[48] 问题: 北美市场的进口情况 - 2021年北美市场进口超过140亿罐，预计2022年进口将继续，但不会对其他市场造成负面影响[50] 问题: 巴西产能扩张计划调整 - 巴西产能扩张计划调整主要由于项目复杂性，绿色工厂推迟至2023年下半年[53] 问题: 欧洲能源成本和通胀影响 - 欧洲能源成本上涨和通胀滞后预计影响2022年第一季度，公司已与客户积极沟通成本分摊[56] 问题: 2022年资本支出和股东回报 - 2022年资本支出预计超过10亿美元，股东回报计划为4亿美元，未来将逐步增加[58] 问题: 铝罐成本上涨对客户的影响 - 目前没有客户因铝罐成本上涨而转向其他包装材料，铝罐的可持续性和供应链效率仍具优势[60] 问题: 欧洲能源价格波动的影响 - 公司对能源成本进行了75%-80%的对冲，能源成本占总成本的比例较低，目前影响有限[62] 问题: 2022年第一季度EBITDA展望 - 2022年第一季度EBITDA预计与2021年同期持平，主要受巴西市场疲软、欧洲通胀滞后和项目启动问题影响[64] 问题: 欧洲罐材供应和价格成本匹配 - 欧洲罐材供应紧张，但公司已采取措施确保供应，预计价格成本匹配问题将逐步解决[67] 问题: 2023年资本回报展望 - 2023年资本回报将从2022年的4亿美元逐步增加，具体金额将根据业务增长和现金流情况确定[70] 问题: 设备供应和项目执行风险 - 公司在设备供应和项目执行方面采取了多项措施，整体项目进展按计划推进，预计2024年完成[77][78] 问题: 2022年EBITDA目标的保守性 - 2022年EBITDA目标为7.75亿美元，考虑了当前的市场风险和机会，公司对业务弹性充满信心[84]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度收入为10.4亿美元，同比增长15%（按报告汇率）和14%（按固定汇率），主要由于铝和其他成本的转嫁 [5] - 调整后EBITDA为1.76亿美元，同比增长17%（按固定汇率增长15%），主要得益于美洲地区的强劲表现 [5] - 过去12个月（LTM）调整后EBITDA为6.37亿美元，同比增长17%，预计2021年全年调整后EBITDA至少为6.6亿美元 [5][22] - 净杠杆率为3.8倍，流动性超过8亿美元，其中包括5亿美元现金 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 饮料罐总出货量同比下降6%，其中约一半的下降归因于网络事件的残余影响 [6] - 特种罐占出货量的44% [6] - 美洲地区收入为5.55亿美元，同比增长16%，但出货量同比下降6%，主要受北美硬苏打水市场需求疲软和巴西季节性因素影响 [7][8] - 欧洲地区收入为4.83亿美元，同比增长11%（按固定汇率），出货量同比下降中个位数，部分受网络事件影响 [12] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场受硬苏打水需求疲软影响，但公司通过调整生产满足非酒精饮料和能量饮料等市场的强劲需求 [7] - 巴西市场同比下降约15%，但公司表现优于市场趋势，预计夏季需求将回升 [8] - 欧洲市场受餐饮业重新开放影响，部分市场（如英国）出现轻微逆风 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在英国和美国西南部新建多线饮料罐生产设施，预计分别在2023年和2024年投产 [17] - 公司将继续推进可持续发展战略，包括减少碳排放、提高能源效率和推广回收利用 [19][20] - 公司通过多样化客户群和终端市场，增强业务韧性，特别是在硬苏打水市场波动的情况下 [10][11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对硬苏打水市场的长期前景持乐观态度，尽管短期内增长放缓 [11][33] - 公司预计饮料罐将在各市场继续获得份额，特别是在可持续性和便利性方面 [22] - 公司对2024年EBITDA超过11亿美元的目标充满信心，尽管全球供应链存在延迟和成本压力 [23] 其他重要信息 - 公司在2021年前九个月投资了4.5亿美元的资本支出，预计全年资本支出约为7亿美元 [13] - 公司正在推进多个产能扩展项目，包括北美的密西西比州和北卡罗来纳州项目，以及欧洲的德国和英国项目 [14][15] - 公司计划通过轻量化和能源效率等措施进一步减少碳排放 [20] 问答环节所有提问和回答 问题: 欧洲第四季度的销量和盈利预期 - 公司预计第四季度整体销量将增长中个位数，欧洲和美洲市场也将保持类似增长 [25][26] 问题: 新设施的产能和吸引力 - 公司将在英国和美国西南部新建多线饮料罐生产设施，预计2023年和2024年投产，主要服务于西海岸市场的需求 [27][28][29] 问题: 硬苏打水市场的影响 - 硬苏打水在北美市场占比约为5%，公司预计该市场将在库存调整后恢复增长 [32][33] 问题: 资本支出和供应链压力 - 公司预计2021年资本支出为7亿美元，略低于此前预期的9亿美元，部分支出转为租赁安排 [39][42] - 供应链压力对项目进度影响有限，公司预计2022年产能扩展项目将按计划推进 [44][46] 问题: 镁供应问题 - 镁供应问题主要影响欧洲市场，公司预计年底前供应充足，但成本压力较大 [48][61] 问题: 合同结构和成本转嫁 - 公司通过合同结构将部分成本转嫁给客户，特别是在欧洲市场，能源成本上涨将通过PPI指数转嫁 [95][96] 问题: 新产品的增长潜力 - 公司看好能量饮料、RTD鸡尾酒和蒸馏水等新兴品类的增长潜力 [103][104] 问题: 巴西市场的展望 - 公司对巴西市场的长期增长持乐观态度，尽管短期内受通胀和季节性因素影响 [107][108]