业绩总结 - Ambac在2022年第三季度的净收入为3.4亿美元，较2021年第三季度的1690万美元显著增长[44] - Ambac的每股调整后净收入为7.37美元，较2021年第三季度的0.53美元大幅上升[45] - 2022年第三季度，Ambac的总收入为8001万美元，较2021年第三季度的5100万美元增长了56.86%[48] - 2022年第三季度，Ambac的EBITDA为3.97亿美元，较2021年第三季度的7410万美元大幅上升[48] - 2022年第三季度的调整后净收入为3.338亿美元，每股收益为7.37美元[65] 用户数据 - Everspan在2022年截至第三季度的总毛保费（GPW）为9500万美元，较去年增长了6倍[20] - Ambac计划在2023年将Everspan的GPW目标设定为超过2.5亿美元，预计到2024/2025年增长至5亿美元[9] - 2022年第三季度，Cirrata的保费为2800万美元，与2021年第三季度持平[24] - 2022年截至目前，Cirrata的保费达到9700万美元，同比增长7%[24] - Ambac的目标是在2023年实现Cirrata的收入超过4500万美元[9] 市场展望 - 2021年美国E&S市场的直接保费写入估计为820亿美元，自2011年以来的年复合增长率（CAGR）为10%[18] - 美国MGA市场在2021年实现了16%的年增长率[12] - Ambac的E&S市场在过去20年中增长速度快于标准P&C市场[18] 新产品与技术研发 - Everspan在2022年第三季度的E&S与承保保费比例为76%与24%[20] - Cirrata预计通过收购All Trans和Capacity Marine每年将增加约6000万美元的保费[24] 财务数据 - Ambac的调整后账面价值（ABV）为5.92亿美元，比2022年第二季度增长73%[36] - Ambac的股东权益（账面价值）为10.09亿美元，较2022年第二季度的7.84亿美元增长[45] - 2022年第三季度，Ambac的股东权益为10.71亿美元，较2021年第三季度的11.20亿美元有所下降[48] - 2022年第三季度的净投资收入为1100万美元，较2021年第三季度的2100万美元下降了57.14%[52] - 2022年第三季度的净未实现投资损失为8190万美元[67] 负面信息 - Ambac的净保单面额为241亿美元，较前一季度下降5%[36] - 2022年第三季度的利息支出为4860万美元，较2021年第三季度的4370万美元增加了约11.9%[63] - 2022年第三季度的补偿费用为1700万美元，较2021年第三季度增加了1百万美元[57] - 2022年第三季度的非补偿费用为1800万美元，较2021年第三季度增加了2百万美元[58]

财务数据对比（2022年与2021年） - 2022年9月30日公司总资产为94.12亿美元，较2021年的123.03亿美元有所下降[9] - 2022年总投资为26.4亿美元，较2021年的29.55亿美元减少[9] - 2022年第三季度净收入为3.4亿美元，2021年同期为1700万美元[11] - 2022年前九个月净收入为3.48亿美元，2021年同期为600万美元[11] - 2022年第三季度基本每股收益为7.5美元，2021年同期为0.35美元[11] - 2022年前九个月基本每股收益为7.56美元，2021年同期为 - 0.19美元[11] - 2022年第三季度总综合收益为2.22亿美元，2021年同期为 - 600万美元[11] - 2022年前九个月总综合收益为 - 2400万美元，2021年同期为 - 900万美元[11] - 2022年9月30日公司总负债为83.24亿美元，较2021年的111.87亿美元减少[9] - 2022年9月30日股东权益为10.71亿美元，较2021年的10.98亿美元略有下降[9] - 2022年前九个月，归属于普通股股东的净收入为3.47亿美元，而2021年同期为500万美元[17] - 2022年前九个月，经营活动提供的净现金为5900万美元，2021年同期使用的净现金为1.36亿美元[17] - 2022年前九个月，投资活动提供的净现金为4.35亿美元，2021年同期为7.45亿美元[17] - 2022年前九个月，融资活动使用的净现金为4.79亿美元，2021年同期为6.23亿美元[17] - 2022年前九个月净现金流为1400万美元，2021年同期为 - 1400万美元[17] - 2022年前九个月，股票薪酬费用为1300万美元，2021年同期为1000万美元[14][17] - 2022年前九个月，债券销售所得款项为4.54亿美元，2021年同期为1.26亿美元[17] - 2022年前九个月，购买普通股支付款项为1400万美元，2021年同期无此项支出[17] - 2022年和2021年前九个月，外币交易损益分别为1400万美元和 - 600万美元[36] - 2022年和2021年前九个月，可赎回非控股股东权益期初余额分别为1800万美元和700万美元，期末余额分别为1800万美元和2000万美元[38] - 2022年和2021年前九个月，支付的所得税分别为600万美元和1200万美元，长期债务利息分别为5100万美元和6500万美元[39] - 2022年，因剩余票据交换导致长期债务减少为0，2021年为7100万美元；2022年波多黎各债券投资交换为新证券的金额为1.85亿美元，2021年为0 [39] - 2022年和2021年9月30日，现金及现金等价物分别为2900万美元和1400万美元，受限现金分别为600万美元和600万美元，可变利益实体受限现金均为200万美元[39] - 2022年第三季度公司总营收8000万美元，2021年同期为5100万美元，同比增长56.86%[44][46] - 2022年前三季度公司总营收2.86亿美元，2021年同期为2.29亿美元，同比增长24.89%[44][46] - 2022年第三季度公司税前收入3.42亿美元，2021年同期为1900万美元，同比增长1694.74%[44][46] - 2022年前三季度公司税前收入3.52亿美元，2021年同期为2100万美元，同比增长1576.19%[44][46] - 2022年9月30日公司总资产94.12亿美元，2021年同期为122.28亿美元，同比下降23.03%[44][46] - 2022年第三季度净保费收入1100万美元，2021年同期为1100万美元，无增长[44][46] - 2022年前三季度净保费收入3900万美元，2021年同期为3600万美元，同比增长8.33%[44][46] - 2022年第三季度净投资收入1100万美元，2021年同期为2100万美元，同比下降47.62%[44][46] - 2022年前三季度净投资收入（损失）为 - 600万美元，2021年同期为1.12亿美元，同比下降105.36%[44][46] - 2022年第三季度和前九个月净投资收入（损失）分别为1100万美元和 - 600万美元，2021年同期分别为2100万美元和1.12亿美元[63] - 2022年第三季度和前九个月净投资收益（损失）分别为1400万美元和3100万美元，2021年同期分别为300万美元和400万美元[64] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司分别质押公允价值为6900万美元和1.2亿美元的投资证券给衍生品交易对手[66] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司保险子公司分别存入2200万美元和1700万美元证券至政府当局或指定托管银行[67] - 2022年9月30日和2021年12月31日，Ambac UK分别持有公允价值为5.5亿美元和6.69亿美元的证券，其资本股曾被质押，2022年10月29日质押解除[68] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司投资组合中担保证券公允价值分别为4.68亿美元和7.57亿美元[71] - 2022年9月30日和2021年12月31日，公司对集合基金的股权投资公允价值分别为5.47亿美元和6.83亿美元[73] - 2022年第三季度和前九个月，交易和权益证券未实现收益（损失）分别为 - 600万美元和 - 2200万美元，2021年同期分别为 - 100万美元和1400万美元[76] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，投资基金分别为4.83亿美元和5.77亿美元，权益证券账面价值分别为0.12亿美元和0.08亿美元[84] - 其他资产支持证券在2022年9月30日和2021年12月31日的三级公允价值分别为6.6亿美元和7.9亿美元，2022年9月30日票面利率5.98%、平均期限13.63年、收益率12.75%，2021年12月31日票面利率5.97%、平均期限14.14年、收益率10.20%[90][91] - 公司债务在2022年9月30日和2021年12月31日的三级公允价值均为1.2亿美元，2022年9月30日平均期限2年、收益率15.1%，2021年12月31日平均期限2.75年、收益率11.6%[91] - 2022年第三季度末，Level 3类别中投资、其他资产、衍生品、VIE投资、贷款和总计的期末余额分别为7.8亿美元、0、2.6亿美元、202.6亿美元、168.2亿美元和381.2亿美元[105] - 2021年第三季度末，Level 3类别中投资、其他资产、衍生品、VIE投资、贷款和总计的期末余额分别为9.1亿美元、0、7.2亿美元、318.4亿美元、278.4亿美元和613.2亿美元[105] - 2022年前九个月，Level 3类别中投资、其他资产、衍生品、VIE投资、贷款和总计的期末余额分别为7.8亿美元、0、2.6亿美元、202.6亿美元、168.2亿美元和381.2亿美元[107] - 2021年前九个月，Level 3类别中投资、其他资产、衍生品、VIE投资、贷款和总计的期末余额分别为9.1亿美元、0、7.2亿美元、318.4亿美元、278.4亿美元和613.2亿美元[108] - 2022年第三季度，Level 3类别中计入收益的总损益为 - 5.53亿美元，计入其他综合收益的总损益为 - 3.6亿美元[105] - 2021年第三季度，Level 3类别中计入收益的总损益为0.76亿美元，计入其他综合收益的总损益为 - 1.46亿美元[105] - 2022年前九个月，Level 3类别中计入收益的总损益为 - 12.17亿美元，计入其他综合收益的总损益为 - 9.32亿美元[107] - 2021年前九个月，Level 3类别中计入收益的总损益为0.94亿美元，计入其他综合收益的总损益为 - 0.83亿美元[108] - 2022年第三季度衍生品合约总收益（损失）为 -1100万美元，可变利益实体为 -5.43亿美元；2021年同期分别为0和7600万美元[111] - 2022年前三季度衍生品合约总收益（损失）为 -3900万美元，可变利益实体为 -11.79亿美元；2021年同期分别为 -600万美元和1亿美元[111] - 2022年第三季度直接保费写入1600万美元，赚取3000万美元；2021年同期分别为 -100万美元和1500万美元[113] - 2022年前三季度直接保费写入8300万美元，赚取8300万美元；2021年同期分别为 -600万美元和4600万美元[113] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，保费应收款分别为2.68亿美元和3.23亿美元[115] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，加权平均无风险利率分别为2.9%和2.2%，加权平均未来保费期限分别为8.1年和8.0年[115] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，金融担保保费应收款总额分别为2.64亿美元和3.29亿美元[117] - 2022年第三季度信用损失期初余额为600万美元，当期拨备（收益）为 -100万美元，期末余额为600万美元；2021年同期分别为1100万美元、 -100万美元和1000万美元[120] - 2022年前三季度信用损失期初余额为900万美元，当期拨备（收益）为 -300万美元，期末余额为600万美元；2021年同期分别为1700万美元、 -600万美元和1000万美元[120] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，期末保费应收款分别为2.59亿美元和3.25亿美元[123] - 2022年和2021年的外汇损失分别为1900万美元和300万美元[122] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，保费应收款中英镑分别为7300万美元（6600万英镑）和1.08亿美元（8000万英镑），欧元分别为1400万美元（1400万欧元）和1600万美元（1400万欧元）[123] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，总损失和损失费用准备金分别为 - 9.4亿美元和 - 5.22亿美元[128] - 2022年和2021年前九个月，与已分保再保险相关的总损失和损失费用（收益）分别为 - 3000万美元和200万美元[129] - 2022年和2021年前九个月，与RMBS交易中违反陈述和保证相关的估计损失和损失费用分别为8000万美元和1900万美元[130] - 截至2022年9月30日和2021年9月30日，“已支付和未支付损失的再保险应收款”分别为100万美元和100万美元[130] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，保单数量分别为180份和205份，剩余加权平均合同期限分别为13年和14年，未偿还的总保险合同付款分别为66.6亿美元和92.86亿美元，总毛损失和损失费用准备金分别为 - 10.15亿美元和 - 5.54亿美元[134][137] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司记录的RMBS R&W代位追偿分别为18.11亿美元（净额17.85亿美元）和17.3亿美元（净额17.04亿美元）[150] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司无抵押信贷风险敞口分别为5500万美元和3100万美元，信用损失准备均不足100万美元[153] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，非VIE衍生资产总计分别为2800万美元和7600万美元，非VIE衍生负债总计分别为4000万美元和9500万美元；VIE衍生资产总计分别为6000万美元和3800万美元，VIE衍生负债总计分别为1.11亿美元和1.94亿美元[156] - 2022年前三季度，非VIE衍生品总收益为1.24亿美元，可变利益实体衍生品总收益为5.56亿美元，衍生合约总收益为6.8亿美元；2021年前三季度，非VIE衍生品总收益为1900万美元，可变利益实体衍生品总亏损为4700万美元，衍生合约总亏损为2900万美元[159] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，AFS的利率互换（支付固定/收取可变）名义金额分别为104.2亿美元和127.5亿美元[161] - 截至2022年9月30日和2021年12月31日，信用衍生品合约的未偿本金名义金额分别为0和2.0

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净收入为500万美元，摊薄后每股收益0.11美元，而2021年第二季度净亏损2900万美元，摊薄后每股亏损0.63美元；2022年第二季度调整后收益为1300万美元，摊薄后每股收益0.28美元，2021年第二季度调整后亏损1300万美元，摊薄后每股亏损0.30美元 [6][17] - 2022年第二季度净收入较2021年第二季度增加3400万美元，主要源于5700万美元的债务清偿收益和2900万美元的衍生品收益，部分被2100万美元的净投资损失抵消（2021年第二季度净投资收益为4200万美元） [18] - 2022年第二季度保费收入为1400万美元，2021年第二季度为1100万美元 [19] - 2022年第二季度投资损失为2100万美元，2021年第二季度投资收益为4200万美元 [22] - 2022年第二季度损失和损失费用为1200万美元收益，2021年第二季度为2600万美元收益 [25] - 2022年第二季度运营费用为3400万美元，2021年第二季度为2800万美元 [27] - 截至2022年6月30日，股东权益降至每股17.44美元（总计7.84亿美元），较第一季度末减少每股2.21美元 [27] - 截至2022年6月30日，调整后账面价值降至7.73亿美元，每股17.20美元，3月31日为8.41亿美元，每股18.07美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 专业财产与意外险业务（Everspan） - 本季度总保险业务量为6500万美元，较去年第二季度增长168% [7] - 本季度毛保费收入较今年第一季度增长超70%，年化毛保费收入运行率超1.6亿美元，第一季度为1亿美元 [8] - 目前有11个MGA项目合作伙伴，上一季度为10个，本季度签署了3个新项目 [8] - 本季度赚取保费近300万美元，去年同期几乎为零；本季度净赚取保费环比增长141% [20] - 本季度总保费收入4100万美元中，保留了约800万美元（约20%），预计未来一年赚取；策略是保留最多30%的毛保费 [20] - 本季度收取170万美元项目费用，赚取约60万美元项目费用 [20] 保险分销业务（Cirrata） - 本季度安排保费2400万美元，较去年的2200万美元增长7% [10][21] - 本季度总佣金620万美元，较去年同期增长4%；总收入650万美元，较去年同期增长7.3% [21] - 本季度产生近100万美元EBITDA，较2021年第二季度略有下降 [21] 遗留金融担保业务 - 观察名单和不良分类信贷较去年年底减少16亿美元（16%） [13] - 第二季度还清最后剩余的PRIFA和CCDA风险敞口，净面值减少3.17亿美元，目前仅剩HGA未解决，净面值风险敞口3.98亿美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 商业财产与意外险定价虽从2021年底的14%放缓，但2022年第二季度仍上涨10%，且高于损失成本趋势 [9] - E&S市场条件有利，硬市场预计持续到年底，保费增长强劲但减速 [9] - MGA市场规模估计为700亿美元，去年行业增长15.5%，超过整体财产与意外险市场保费增长 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进建立领先专业财产与意外险平台的目标，同时降低遗留金融担保业务的波动性和风险敞口 [7] - 保险分销业务被视为未来重要增长领域，公司推出了全面的业务服务基础设施运营，以支持MGA团队及其分销平台的快速建设和扩展 [11][12] - 遗留金融担保业务的持续去风险举措旨在降低业务整体波动性，短期内稳定AFG的综合财务表现，长期内增加业务吸引力，以考虑潜在战略替代方案支持专业财产与意外险平台的发展 [14] - MGA市场交易活跃，如Carlyle以18亿美元收购NSM Insurance，显示该市场的吸引力和增长潜力 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 专业保险经营环境持续强劲，支持Everspan新MGA合作伙伴的强劲业务管道；现有项目的优势将为Everspan提供强劲增长机会 [9] - 公司在本季度推进关键战略优先事项方面取得重大进展，认为公司价值将越来越由专业财产与意外险保险业务（Everspan Group）和保险分销业务（Cirrata）这两个核心战略部门定义 [30] - 公司继续看到在保险分销业务中部署资本的有吸引力机会，以及通过专用业务服务部门在不断增长的业务中获取增长和费用协同效应的有意义机会 [30] 其他重要信息 - 公司在与Countrywide Bank of America的主要诉讼案中，积极准备9月7日开始的审判；本月晚些时候将迎来针对Countrywide的仅欺诈案（Harborview案）的简易判决听证会；也在积极推进针对Bank of America的First Franklin案 [15][16] - 在与RMBS赞助商的所有活跃诉讼案中，索赔金额巨大，对公司资产负债表有重大影响；在Countrywide案中寻求超过20亿美元的损害赔偿，在First Franklin、Harborview和Nomura案中寻求总计超过10亿美元的损害赔偿 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无问题在队列中，本次电话会议结束 [31]

业绩总结 - Ambac在2022年第二季度的净收入为520万美元，相较于2021年第二季度的净亏损2850万美元[29] - 2022年第二季度的总收入为8650万美元，较2021年第二季度的4880万美元增长了77%[31] - 2022年第二季度的调整后收益为1270万美元，而2021年第二季度为亏损1330万美元[29] - 2022年第二季度的EBITDA为6510万美元，相较于2021年同期的46.3百万美元增长了40.2%[44] - 2022年第二季度的税前收入为6.9百万美元，较2021年同期的-16.1百万美元有所改善[44] 用户数据 - Everspan在2022年第二季度的年化总保费收入（GPW）超过1.6亿美元，较第一季度增长71%[15] - Cirrata在2022年第二季度的保费收入为2400万美元，同比增长7%[18] - Ambac的Everspan在2022年第二季度的E&S与承认保费比例为79%和21%[15] 财务状况 - 截至2022年6月30日，Ambac的股东权益为7.84亿美元，较2022年第一季度的9.144亿美元下降了14.3%[30] - 截至2022年6月30日，GAAP估计的与代表和担保（R&W）索赔相关的总代位求偿金额为15亿美元[25] - 2022年第二季度的总支出为8020万美元，较2021年第二季度的6640万美元增加了20.5%[31] - 2022年第二季度的利息支出为45.0百万美元，较2021年同期的50.1百万美元减少了10.2%[44] 负面信息 - Ambac的遗留金融担保保险组合的净担保金额为253亿美元，较上季度下降7%[24] - 2022年第二季度的净投资损失为2100万美元，相较于2021年第二季度的收入4200万美元下降了5000万美元[34] - 2022年第二季度的外汇损益为-5.3百万美元[46] 其他信息 - Ambac的AM Best财务实力评级为'A-'（优秀）[15] - 2021年E&S市场的直接保费收入估计为610亿美元，自2011年以来的年复合增长率为10%[13] - 美国MGA市场在2021年预计达到700家，2020年市场规模翻了一番[9] - 2022年6月30日，Legacy Financial Guarantee Insurance Segment的调整后账面价值为341.1百万美元[51] - 2022年6月30日，未赚取保费和费用超过预期损失为250.4百万美元[53]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年6月30日公司总资产为100.61亿美元，较2021年12月31日的123.03亿美元有所下降[7] - 2022年6月30日公司总负债为91.98亿美元，较2021年12月31日的111.87亿美元有所下降[7] - 2022年6月30日公司股东权益为8.46亿美元，较2021年12月31日的10.98亿美元有所下降[7] - 截至2022年6月30日，公司总权益为8.46亿美元，截至2021年6月30日为11.23亿美元[12][13] - 2022年6月30日现金及现金等价物为3200万美元，2021年为1300万美元；受限现金为500万美元，2021年为1700万美元[36] - 2022年上半年支付所得税500万美元，2021年为1000万美元；支付长期债务利息3200万美元，2021年为4900万美元[36] - 2022年因剩余票据交换导致长期债务减少为0，2021年为7100万美元；波多黎各债券投资换为新证券交易金额为1.85亿美元[36] - 2021年6月30日，公司总资产为129.07亿美元[42] - 2022年6月30日，公司金融资产账面价值74.65亿美元，公允价值74.58亿美元，其中一级公允价值7.89亿美元，二级13.53亿美元，三级47.98亿美元[76] - 2022年6月30日，公司金融负债账面价值66.58亿美元，公允价值66.32亿美元，其中一级公允价值300万美元，二级68.02亿美元，三级 - 1.74亿美元[76] - 2021年12月31日，公司金融资产账面价值为9268百万美元，公允价值为9261百万美元；金融负债账面价值为8190百万美元，公允价值为8775百万美元[78] - 2022年6月30日和2021年12月31日，投资基金按公允价值计量分别为518百万美元和577百万美元；权益证券账面价值均为8百万美元[78] - 2022年6月30日和2021年12月31日，加权平均无风险利率分别为2.8%和2.2%[104] - 2022年6月30日和2021年12月31日，用于估计保费应收款的未来保费加权平均期限分别为8.2年和8.0年[104] - 截至2022年6月30日和2021年6月30日，信用损失期末余额分别为600万美元和1100万美元[109] - 2022年6月30日和2021年6月30日，保费应收款中英镑分别为9100万美元（7400万英镑）和1.22亿美元（8800万英镑），欧元分别为1500万美元（1400万欧元）和1600万美元（1300万欧元）[111] - 2022年6月30日和2021年6月30日，保费应收款净额分别为2.88亿美元和3.44亿美元[112] - 2022年6月30日和2021年12月31日，损失和损失费用准备金总额分别为10.19亿美元和15.7亿美元[117] - 2022年6月30日和2021年6月30日，净损失和损失费用准备金期末余额分别为 - 4.1亿美元和 - 4.86亿美元[118] - 2022年和2021年，与证券化贷款相关的估计追偿损失和损失费用分别为2.42亿美元和1000万美元[118] - 截至2022年6月30日，总待收取保费为3.63亿美元，总待赚取净保费为2.7亿美元[113] - 截至2022年6月30日，在压力或其他不利条件下，公共金融信贷损失准备金可能增加约1.95亿美元，股东权益将从8.46亿美元降至6.51亿美元[138] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司分别记录RMBS R&W代位追偿款14.84亿美元（扣除再保险后14.62亿美元）和17.3亿美元（扣除再保险后17.04亿美元）[140] - 若无法实现资产负债表上记录的R&W代位追偿款，截至2022年6月30日，公司股东权益将从8.46亿美元降至 - 6.16亿美元[141] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司未抵押信贷敞口分别为0.34亿美元和0.31亿美元，信用损失准备均不足100万美元[143] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，无形资产总计分别为33亿美元和36.2亿美元[156] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，FG VIE按公允价值计量的资产分别为48.41亿和62.16亿[165] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，FG VIE按公允价值计量的负债分别为48.16亿和61.56亿[165] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，贷款资产未偿还本金余额分别为20.72亿和23.63亿[165] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，长期债务未偿还本金余额分别为31.68亿和35.79亿[165] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，非合并VIE最大损失敞口分别为2.3242亿美元和2.5112亿美元[171] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，保险资产账面价值分别为1.842亿美元和2.195亿美元[171] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司对Sitka的债务义务账面价值分别为11.56亿美元和11.54亿美元[172] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司持有的Sitka高级有担保票据账面价值分别为7400万美元和0美元[172] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，佣金应收款均为200万美元[175] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合同资产分别为500万美元和400万美元[175] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，合同负债均为100万美元[175] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月，与以前期间履行的履约义务相关的收入确认金额分别约为500万美元和600万美元[173] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月，其他综合收益（损失）分别为 - 1.26亿美元和2700万美元[179] - 截至2022年6月30日，公司发行并流通44,939,916股普通股和可认购4,877,617股新股的认股权证，上半年普通股流通股数减少1,364,223股[183] - 2022年3月29日，董事会批准最高2000万美元的股票回购计划，截至6月30日，已回购1,605,316股，花费1420万美元，平均每股8.86美元；5月5日，董事会追加1500万美元回购授权，剩余未使用授权金额为2080万美元[184] - 2022年第二季度和上半年归属于普通股股东的净收入分别为500万美元和700万美元，2021年同期分别为亏损2900万美元和1200万美元[186] - 2022年第二季度和上半年基本及摊薄每股收益分别为0.11美元和0.15美元，2021年同期分别为亏损0.63美元和0.54美元[186] - 2022年第二季度和上半年基本加权平均流通股数分别为45,519,093股和46,121,927股，2021年同期分别为46,576,673股和46,446,087股[188] - 2022年第二季度和上半年摊薄加权平均流通股数分别为45,685,349股和46,310,687股，2021年同期分别为46,576,673股和46,446,087股[188] - 2022年第二季度和上半年美国税前收入分别为1000万美元和1000万美元，2021年同期分别为亏损2700万美元和1000万美元；外国税前收入分别为亏损400万美元和0，2021年同期分别为1000万美元和1200万美元[192] - 2022年第二季度和上半年当期所得税分别为100万美元和200万美元，2021年同期分别为200万美元和700万美元；递延所得税分别为0和亏损100万美元，2021年同期分别为900万美元和600万美元[193] 公司业务运营及战略相关 - 公司于2022年第一季度开始将三项业务运营作为细分业务进行报告[21] - 2022年收购了21世纪相关保险公司，Everspan保险公司评级为A -（优秀）[20] - 2020年12月31日公司收购Xchange Benefits, LLC 80%的股份[21] - 公司主要目标是通过执行专业财产与意外险保险平台和遗留金融担保公司的关键战略来实现股东价值最大化[22] - 专业财产与意外险保险平台战略重点包括业务增长与多元化、构建领先分销业务和进行机会性投资[22] - 遗留金融担保公司战略重点包括管理与降低风险、追求损失追回、提高运营效率和探索战略选择[23] - 公司子公司AAC和Ambac UK为特殊目的实体发行的债务提供金融担保，还投资VIE发行的证券[159] - 公司在特定情况下合并某些FG VIE，失去控制权时进行脱合并[161] - 公司对合并FG VIE的金融资产和负债选择公允价值计量，部分情况除外[163] - 公司在美国、纽约州、纽约市、英国和意大利开展业务，最早可被审查的税务年度分别为2010年、2013年、2017年、2018年和2017年[190] 各业务线营收、费用及税前收入数据关键指标变化 - 2022年第二季度，Legacy Financial Guarantee Insurance营收7500万美元，费用6800万美元，税前收入700万美元[40] - 2022年第二季度，Specialty Property & Insurance Casualty营收400万美元，费用500万美元，税前亏损100万美元[40] - 2022年第二季度，Insurance Distribution营收600万美元，费用600万美元，税前收入为0[40] - 2022年第二季度，Corporate & Other营收200万美元，费用100万美元，税前收入100万美元[40] - 2022年第二季度，公司合并营收8600万美元，费用8000万美元，税前收入600万美元[40] - 2022年上半年，公司合并营收2.06亿美元，费用1.97亿美元，税前收入900万美元[40] - 2021年第二季度，公司净保费收入1.1亿美元，净投资收入4.2亿美元，总营收4.9亿美元，总费用6.6亿美元，税前亏损1.8亿美元[42] - 2021年上半年，公司净保费收入2.5亿美元，净投资收入9.1亿美元，总营收17.8亿美元，总费用17.7亿美元，税前收入1000万美元[42] - 2022年第二季度和2021年同期，净投资收入（损失）分别为 - 2100万美元和4200万美元；2022年前六个月和2021年同期，净投资收入（损失）分别为 - 1600万美元和9100万美元[55] - 2022年第二季度和2021年同期，证券总实现收益分别为0和200万美元；总实现损失分别为200万美元和100万美元；2022年前六个月和2021年同期，证券总实现收益分别为2300万美元和900万美元；总实现损失分别为1600万美元和200万美元[58] - 2022年第二季度衍生品合约净收益（损失）为 - 1200万美元，可变利益实体收益（损失）为 - 4.48亿美元；2021年同期分别为1100万美元和1.52亿美元[104] - 2022年上半年衍生品合约净收益（损失）为 - 2900万美元，可变利益实体收益（损失）为 - 6.36亿美元；2021年同期分别为 - 600万美元和2400万美元[104] - 2022年Q2美国、英国和其他国际地区净保费收入分别为1000万美元、300万美元和100万美元；2021年同期分别为700万美元、400万美元和100万美元[104] - 2022年上半年美国、英国和其他国际地区净保费收入分别为2000万美元、700万美元和200万美元；2021年同期分别为1400万美元、700万美元和400万美元[104] - 2022年Q2直接、分入和分出保费分别为3700万美元、0和2700万美元，净保费为900万美元；2021年同期分别为3000万美元、0和1600万美元，净保费为1400万美元[104] - 2022年上半年直接、分入和分出保费分别为6700万美元、0和4600万美元，净保费为2100万美元；2021年同期分别为5300万美元、0和2400万美元，净保费为2800万美元[104] - 2022年第二季度，非VIE衍生品净收益2900万美元，可变利益实体净收益2.78亿美元，总衍生合约净收益3.07亿美元；2021年同期分别为亏损1100万美元、亏损6100万美元和亏损7200万美元[147] - 2022年前六个月，非VIE衍生品净收益8600万美元，可变利益实体净收益2.89亿美元，总衍生合约净收益3.76亿美元；2021年同期分别为1400万美元、3500万美元和4900万美元[147] 投资相关数据

业绩总结 - 2022年第一季度，Ambac的净收入为200万美元，相较于2021年第一季度的1700万美元有所下降[16] - 调整后的净收入为1400万美元，2021年第一季度为4100万美元[16] - 2022年第一季度，总收入为1.19亿美元，较2021年第一季度的1.29亿美元下降了7.8%[18] - 2022年第一季度，EBITDA为6100万美元，较2021年第一季度的8800万美元下降了30.3%[18] - 2022年第一季度，净投资收入为500万美元，较2021年第一季度的4900万美元下降了89.8%[22] - 2022年第一季度，赔付和损失费用为3400万美元，较2021年第一季度的1700万美元增加了100%[19] - 2022年第一季度，非补偿性费用为1800万美元，较2021年第一季度的1400万美元增加了28.6%[27] - 2022年第一季度，调整后的每股净收入为0.30美元，2021年第一季度为0.59美元[17] - 2022年第一季度，税前收入为600万美元，相较于2021年第一季度的2400万美元下降了75%[33] 用户数据 - 2022年第一季度，Xchange的保费放置量为4500万美元，同比增长13%[7] - 2022年第一季度，净保费收入为7500万美元，较2021年第一季度的900万美元下降了83.3%[18] 财务状况 - 截至2022年3月31日，Ambac的股东权益为9.14亿美元，较2021年第四季度的10.38亿美元下降[17] - 每股账面价值为19.65美元，较2021年第四季度的22.42美元下降[17] - 截至2022年3月31日，Ambac的GAAP估计总代位求偿金额为15亿美元[9] - Ambac的总资产为2.43亿美元[13] - 截至2022年3月31日，未偿还的索赔负债为12.21亿美元，较2021年同期的12.00亿美元增加了1.8%[28] 其他信息 - 2022年第一季度的息税折旧摊销前利润为6500万美元，较2021年第一季度的9300万美元下降了30%[33] - 2022年第一季度的外汇损益为-200万美元，每股影响为-0.03美元[35] - 2022年第一季度的保险无形资产摊销为1400万美元，较2021年第一季度的1900万美元下降了26.3%[35] - 2022年第一季度的非控制性权益的净收益为-100万美元[33] - 2022年第一季度的利息费用为2400万美元，较2021年第一季度的2000万美元增加了20%[19] - 2022年第一季度的利息支出为4400万美元，较2021年第一季度的5000万美元下降了12%[33]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司净收入为200万美元，摊薄后每股收益0.04美元，而2021年第一季度净收入为1700万美元，摊薄后每股收益0.08美元；2022年第一季度调整后收益为1400万美元，摊薄后每股收益0.30美元，2021年第一季度调整后收益为4100万美元，摊薄后每股收益0.59美元 [24] - 2022年第一季度投资收入为500万美元，低于2021年第一季度的4900万美元 [29] - 2022年第一季度损失和损失费用为2400万美元，2021年第一季度为800万美元 [32] - 2022年第一季度净衍生品合约收益为5700万美元，2021年第一季度为2500万美元 [33] - 2022年第一季度运营费用为3400万美元，高于2021年第一季度的3300万美元 [34] - 截至2022年3月31日，股东权益降至每股19.65美元，即9亿美元，调整后账面价值降至8.41亿美元，即每股18.07美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 特种财产与意外险业务 - 2022年第一季度特种财产与意外险总产出近7000万美元，较去年第一季度增长71% [8] - Everspan集团2022年第一季度毛保费收入为2400万美元，2021年第一季度几乎为零，较2021年第四季度的700万美元增长超3倍；净保费收入为500万美元；收取了100万美元的项目费用 [11][26][28] 保险分销业务 - 2022年第一季度分销业务保费收入达4500万美元，较2021年第一季度的4000万美元增长12%；毛佣金为900万美元，较上年同期的700万美元增长19%；息税折旧摊销前利润为270万美元，较2021年第一季度增长近13% [12][26][29] 遗留金融担保业务 - 截至2022年3月31日，净票面风险敞口为270亿美元，较2021年12月31日减少近10亿美元，降幅4%；观察名单和不利分类信贷降至96亿美元，较上年末减少约6亿美元，降幅6% [15] - 公共财政业务在2022年第一季度实现1.9亿美元的正向发展，而2021年为900万美元的损失 [32] - 结构性金融投资组合在2022年第一季度产生2.13亿美元的损失和损失费用，而2021年第一季度为800万美元的收益 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国管理总代理（MGA）市场估计每年产生600 - 650亿美元的保费，在过去十年中翻了一番；前端市场在2021年同比增长近53% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2021年推出特种财产与意外险业务，致力于成为以增长为导向的公司，通过扩大新业务规模、利用有利市场条件和行业趋势实现增长 [7] - 特种财产与意外险业务中的Everspan集团通过保留最高30%的承保风险与再保险合作伙伴保持利益一致，以此区别于其他前端业务 [10] - 保险分销业务将通过有机增长和战略交易扩大业务和分销网络 [12] - 遗留金融担保业务将继续进行风险缓释和损失回收工作，并在适当时候探索战略选择以实现股东价值最大化 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 多数业务线费率持续以温和速度上涨，支持美国快速发展的项目和前端市场的持续增长，预计未来几年这一趋势将持续，但受市场条件影响 [9] - 公司对特种财产与意外险业务的进展感到满意，认为在2022年有能力通过有机增长和战略交易实现持续增长 [13] - 若遗留保险投资组合无重大新进展，预计未来损失波动性将降低 [16] 其他重要信息 - 公司于4月开始股票回购计划，截至目前已回购超150万股，花费超1300万美元，平均每股价格8.78美元；昨日宣布增加1500万美元的股票回购计划，使未使用的授权金额达到2180万美元 [6] - 波多黎各调整计划于3月15日敲定，使公司波多黎各保险本金和利息风险敞口减少4.5亿美元；自季度末以来，又减少7.16亿美元，消除了所有剩余的PRIFA和CCDA风险敞口，公司本季度确认收益1.98亿美元 [13][14] - 纽约上诉法院在一项无关的RMBS诉讼中的裁决，使公司减少1.86亿美元的陈述与保证代位追偿款；贴现率变化和基础RMBS交易表现导致追偿款额外减少3800万美元 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2023年4月30日到期的认股权证是否有延期讨论 - 公司表示尚未进行相关讨论，会考虑该建议并在评估后提供反馈 [40][41] 问题2: 审判是否会因需要重新评估贷款而延迟 - 公司认为heat US Bank判决不会影响审判时间和范围，预计9月按计划进行审判 [43][44] 问题3: 若从特种财产与意外险业务获得分配，是否会增加股票回购 - 公司表示会定期评估股票回购，权衡市场流动性、股票购买机会、资本部署和新业务机会，会持续评估并根据情况决定 [46][47]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年3月31日公司总资产为115.31亿美元，2021年为123.03亿美元[10] - 2022年3月31日公司总资产115.31亿美元，2021年同期为128.4亿美元，同比下降10.2%[35][37] - 2022年投资总额（扣除信贷损失准备金）为28.15亿美元，2021年为29.55亿美元[10] - 2022年现金及现金等价物为6000万美元，2021年为1700万美元[10] - 2022年现金及现金等价物为6000万美元，2021年为2300万美元[31] - 2022年保费应收款（扣除信贷损失准备金）为3.17亿美元，2021年为3.23亿美元[10] - 2022年代位追偿款为17.14亿美元，2021年为20.92亿美元[10] - 2022年负债总额为105.38亿美元，2021年为111.87亿美元[10] - 2022年未赚取保费为3.93亿美元，2021年为3.95亿美元[10] - 2022年长短期债务为22.42亿美元，2021年为22.30亿美元[10] - 2022年公司股东权益总额为9.74亿美元，2021年为10.98亿美元[10] - 2022年3月31日股东权益总额9.74亿美元，2021年同期为11.23亿美元，同比下降13.27%[14] - 2022年第一季度总营收1.19亿美元，2021年同期为1.29亿美元，同比下降7.75%[11] - 2022年第一季度总费用1.16亿美元，2021年同期为1.1亿美元，同比增长5.45%[11] - 2022年第一季度税前收入300万美元，2021年同期为1900万美元，同比下降84.21%[11] - 2022年第一季度净利润200万美元，2021年同期为1700万美元，同比下降88.24%[11] - 2022年第一季度经营活动净现金流入900万美元，2021年同期为净现金流出4000万美元[16] - 2022年第一季度投资活动净现金流入1.36亿美元，2021年同期为1.16亿美元，同比增长17.24%[16] - 2022年第一季度融资活动净现金流出5200万美元，2021年同期为6900万美元，同比下降24.64%[16] - 2022年第一季度末现金及现金等价物和受限现金为1.16亿美元，2021年同期为4200万美元[16] - 2022年第一季度普通股股东基本和摊薄每股收益均为0.04美元，2021年同期均为0.08美元，同比下降50%[11] - 2022年一季度公司总营收1.19亿美元，2021年同期为1.29亿美元，同比下降7.75%[35][37] - 2022年一季度公司总费用1.16亿美元，2021年同期为1.1亿美元，同比增长5.45%[35][37] - 2022年一季度公司税前收入300万美元，2021年同期为1900万美元，同比下降84.21%[35][37] - 2022年受限现金为700万美元，2021年为1600万美元[31] - 2022年可变利益实体受限现金为4900万美元，2021年为200万美元[31] - 2022年支付所得税200万美元，2021年为800万美元[31] - 2022年支付长期债务利息1500万美元，2021年为2500万美元[31] - 2022年长短期债务减少1.85亿美元，2021年为7100万美元[31] - 2022年3月31日，可供出售投资的摊销成本为2006百万美元，估计公允价值为2036百万美元；2021年12月31日，摊销成本为2140百万美元，估计公允价值为2265百万美元[43] - 2022年3月31日，固定到期证券的未实现总收益为73百万美元，未实现总损失为42百万美元；2021年12月31日，未实现总收益为141百万美元，未实现总损失为16百万美元[43] - 2022年3月31日，暂时减值证券的公允价值为809百万美元，未实现总损失为43百万美元；2021年12月31日，公允价值为825百万美元，未实现总损失为16百万美元[48][50] - 2022年第一季度末三个月，固定到期证券净投资收益为15百万美元，2021年为23百万美元；2022年短期投资无收益，2021年也无相关收益[52] - 2022年第一季度末三个月，证券可供出售和短期投资收益为14百万美元，2021年为22百万美元；固定到期证券 - 交易损失为9百万美元，2021年无相关数据[52] - 2022年第一季度末三个月，其他投资无收益，2021年为27百万美元；2022年总净投资收益为5百万美元，2021年为49百万美元[52] - 2022年第一季度末三个月，证券实现总收益为23百万美元，2021年为7百万美元；实现总损失为15百万美元，2021年为1百万美元[54] - 2022年第一季度末三个月，外汇收益为3百万美元，2021年损失为4百万美元；信用减值损失为1百万美元，2021年无相关数据[54] - 2022年第一季度末三个月，包括减值在内的净投资收益为10百万美元，2021年为2百万美元；2022年3月31日有1百万美元的信用损失准备，2021年无[54] - 2022年第一季度和2021年第一季度，公司未购买任何信用恶化的金融资产[55] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司投资组合中直接持有的、公允价值分别为1.14亿美元和1.20亿美元的证券被质押给衍生品交易对手[58] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司保险子公司分别存入2300万美元和1700万美元的证券[59] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司持有的公允价值分别为6.44亿美元和6.69亿美元的证券被英国安巴克持有[59] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司固定到期投资组合中担保证券的公允价值分别为4.51亿美元和7.57亿美元[61] - 截至2022年3月31日，公司对私人信贷和私人股权基金有7000万美元的未出资承诺[64] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司对集合基金的股权投资公允价值分别为6.52亿美元和6.83亿美元[64] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司优先股投资的账面价值均为800万美元[64] - 截至2022年3月31日，公司金融资产总计88.64亿美元，公允价值为88.56亿美元；金融负债总计79.3亿美元，公允价值为82.21亿美元[74] - 截至2021年12月31日，公司金融资产总计92.68亿美元，公允价值为92.61亿美元；金融负债总计81.9亿美元，公允价值为87.75亿美元[77] - 2022年3月31日，固定到期证券中市政债务公允价值为1.88亿美元，公司债务为5.77亿美元，外国债务为0.88亿美元等[74] - 2021年12月31日，固定到期证券中市政债务公允价值为3.4亿美元，公司债务为6.13亿美元，外国债务为0.87亿美元等[77] - 2022年3月31日，长期债务（含应计利息）账面价值为28.34亿美元，公允价值为23.15亿美元[74] - 2021年12月31日，长期债务（含应计利息）账面价值为28.06亿美元，公允价值为25.98亿美元[77] - 2022年3月31日，公司相关证券的票面利率为5.98%，平均期限为13.97年，收益率为11.00%[79] - 2021年12月31日，公司相关证券的票面利率为5.97%，平均期限为14.14年，收益率为10.20%[79] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别有5.6亿美元和5.77亿美元的投资基金使用资产净值作为公允价值计量的实用权宜方法[77] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，分别有账面价值为800万美元的权益证券没有可确定的公允价值，使用计量替代方法确定账面价值[77] - 2022年3月31日和2021年12月31日，固定到期投资组合（不包括可变利益实体投资）分别约6%、90%和4%使用经纪商报价、替代定价来源和内部估值模型进行估值[82] - 2022年3月31日和2021年12月31日，其他资产支持证券Level 3公允价值分别为7400万美元和7900万美元[84] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司债务Level 3公允价值均为1200万美元，2022年3月31日平均到期年限2.5年、收益率9.3%，2021年12月31日平均到期年限2.75年、收益率7.2%[84] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司信用估值调整（CVA）对衍生品负债公允价值的影响均小于100万美元[88] - 2022年3月31日，公司仅持有一份内部信用评级为AA的信用衍生品[89] - 2022年3月31日和2021年12月31日，可变利益实体（VIE）预计未来保费支付的加权平均贴现率分别为3.9%和3.0%[96] - 2022年3月31日，可变利益实体（VIE）预计未来保费支付贴现率范围在3.2%至5.3%之间[96] - 2022年3月31日季度末总资产为57.38亿美元，期初为61.99亿美元[97] - 2022年该季度计入收益的总损益为-2.04亿美元，计入其他综合收益的为-1.76亿美元[97] - 2021年3月31日季度末总资产为61.94亿美元，期初为63.76亿美元[97] - 2021年该季度计入收益的总损益为-1.45亿美元，计入其他综合收益的为0.49亿美元[97] - 2022年第一季度净保费收入为1.5亿美元，2021年为1.4亿美元[102] - 2022年3月31日和2021年12月31日保费应收款分别为31.7亿美元和32.3亿美元[104] - 2022年3月31日和2021年12月31日加权平均无风险利率分别为2.6%和2.2%[104] - 2022年3月31日和2021年12月31日用于估计保费应收款的未来保费加权平均期限分别为8.2年和8.0年[104] - 2022年第一季度衍生品合约净损益为-1700万美元，2021年同期相同[100] - 2022年第一季度可变利益实体收入损失为-1.88亿美元，2021年为-1.29亿美元[100] - 截至2022年3月31日，公司担保债券总额为3.16亿美元，较2021年12月31日的3.29亿美元下降3.95%[108] - 2022年第一季度末，保费应收款信用损失备抵余额为800万美元，较2021年同期的1300万美元下降38.46%[110] - 2022年第一季度末，保费应收款为3.08亿美元，较2021年同期的3.56亿美元下降13.48%[112] - 2022年3月31日，保费应收款中英镑为1.01亿美元（7700万英镑），较2021年同期的1.22亿美元（8900万英镑）下降17.21%；欧元为1600万美元（1500万欧元），较2021年同期的2100万美元（1800万欧元）下降23.81%[112] - 2022年第一季度保费收入为1500万美元，较2021年同期的1200万美元增长25%[112] - 2022年第一季度保费应收款调整中，因预期和合同现金流变化调整为300万美元，2021年同期为 - 800万美元[112] - 截至2022年3月31日，总损失和损失费用准备金为-6.47亿美元，2021年12月31日为-5.22亿美元[117] - 2022年第一季度，年初总损失和损失费用准备金为-5.22亿美元，2021年同期为-3.97亿美元[118] - 2022年第一季度，当前年度损失和损失费用为100万美元，上一年度为2300万美元；2021年同期当前年度无数据，上一年度为800万美元[118] - 2022年第一季度，损失和损失费用支付（收回）当前年度无数据，上一年度为-1.5亿美元；2021年同期当前年度无数据，上一年度为2500万美元[118] - 2022年第一季度末，净损失和损失费用准备金为-4.04亿美元，2021年同期为-4.47亿美元[118] - 截至2022年3月31日，保单数量为199份，剩余加权平均合同期限为14年[121] - 截至2022年3月31日，未偿还的总毛承保合同付款本金为54.69亿美元，利息为21.43亿美元，总计76.12亿美元[121

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年净亏损1700万美元，摊薄每股亏损0.61美元，调整后净利润4300万美元，摊薄每股收益0.66美元 [6] - 第四季度净亏损2200万美元，摊薄每股亏损0.42美元，调整后净亏损1000万美元，摊薄每股亏损0.16美元 [6] - 第四季度投资收入2700万美元，较第三季度的2100万美元有所增加，主要来自集合基金收益 [19] - 第四季度总回报率为2%，高于第三季度的1% [20] - 股东权益从第三季度的22.91美元/股下降至22.42美元/股，主要由于净亏损和投资未实现收益减少 [23] - 调整后账面价值从第三季度的19.05美元/股下降至18.88美元/股 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - Everspan Group在2021年第四季度新增4个项目，全年新增7个项目，2022年初已新增2个项目 [18] - Everspan Group的净保费收入在第四季度增长近3倍，毛保费收入增长1.6倍 [18] - Xchange在2021年第四季度毛保费收入2600万美元，同比增长17% [20] - Xchange在2021年全年分销740万美元，其中80%支付给公司 [9] - 公司预计Everspan和Xchange的中期回报率将达到中等两位数水平 [35][36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在波多黎各的净风险敞口从2020年底的340亿美元下降至2021年底的280亿美元，减少了17% [11] - 波多黎各的观察名单和不良分类信贷从2020年底的130亿美元下降至2021年底的100亿美元，减少了23% [11] - 公司预计波多黎各的破产重组计划将在2022年3月中旬生效，届时将减少约4.5亿美元的保险本金和利息敞口 [12] - 公司预计波多黎各的HTA破产程序将在2022年完成，进一步减少不确定性 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将其业务分为三个支柱：Everspan Group（参与式前端保险平台）、Cirrata Group（产品开发和分销合作伙伴部门）、Redgrove Capital Group（战略投资部门） [7] - Everspan Group在2021年收购了Providence Washington Insurance Company，并在2022年初收购了三个额外的许可保险公司 [7] - Cirrata Group通过并购和新设机会扩展其合作伙伴平台，支持核心P&C技术解决方案 [9] - Redgrove Capital Group在2021年进行了三项投资，涉及数据分析和保险技术领域 [10] - 公司计划在2022年继续扩展Everspan Group的平台，并通过Cirrata Group建立领先的专业MGA和MGU保险合作伙伴联盟 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2021年是转型年，尽管面临挑战，但在专业P&C保险平台和传统金融担保业务方面取得了显著进展 [6] - 公司预计Everspan Group在2022年将实现强劲增长，并继续扩大其项目合作伙伴 [8] - 公司对波多黎各的破产重组进展表示乐观，预计将进一步减少风险敞口和损失准备金 [12][13] - 公司对RMBS诉讼的进展表示期待，预计将在2022年9月7日进行庭审 [14] 其他重要信息 - 公司在2021年执行了两项关键交易，包括次级盈余票据交换交易和新的高级担保票据发行，以优化资本和负债结构 [15] - 公司预计这些交易将降低净利息成本，并将债务到期日延长至2026年 [16] - 公司在2021年8月新增了Lisa Iglesias进入董事会，以增强董事会的多样化技能 [26] 问答环节所有的提问和回答 问题: Countrywide诉讼的潜在和解时间 - 公司通常不评论和解讨论，但过去的诉讼通常在接近庭审日期时达成和解 [30] 问题: 公司是否考虑回购和注销认股权证 - 公司曾在2018年回购并重新发行了部分认股权证，目前仍在监控回购机会，但尚未进行进一步回购 [31][32] 问题: Everspan和Xchange的回报率 - Everspan仍处于启动阶段，预计中期回报率将达到中等两位数水平 [35] - Xchange在2021年第四季度表现出强劲增长，预计中期回报率也将达到中等两位数水平 [36] 问题: 运营费用大幅增加的原因 - 运营费用增加主要由于Everspan和Xchange的业务增长，以及新业务的员工增加 [38] 问题: 结构化金融业务的支付和回收情况 - 公司在结构化金融业务中处于净回收状态，每季度支付约500万至600万美元，回收约2000万至2500万美元 [41] 问题: First Franklin和Nomura诉讼的性质 - First Franklin诉讼包含欺诈和合同两个要素，而HarborView诉讼仅为欺诈案件 [50][56] 问题: Countrywide诉讼的下一步进展 - 如果庭审结果有利，预计法官将在数月内做出裁决，但可能会有进一步的延迟或上诉 [51] - 如果Countrywide未能履行判决，公司将针对Bank of America提起继任责任诉讼 [53]

业绩总结 - 2021年第四季度，归属于普通股股东的净亏损为2200万美元，而2021年第三季度为净收入1700万美元[18] - 2021年第四季度的调整后亏损为1000万美元，第三季度的调整后收益为2500万美元[18] - 2021年第四季度的净投资收入为2700万美元，较第三季度的2100万美元有所增加[22] - 2021年第四季度，结构性融资损失为2400万美元，主要由于单一RMBS交易的诉讼成本增加和预计回收减少[26] - 2021年第四季度，运营费用为3300万美元，较第三季度的3200万美元略有上升[29] - 截至2021年12月31日，Ambac Financial Group, Inc.的股东权益为10.38亿美元，每股22.42美元[36] - 2021年12月31日，Ambac的总投资组合为30亿美元[25] 用户数据 - Ambac在RMBS相关的追索中迄今已实现约16亿美元的回收[14] - 截至2021年12月31日，Ambac的索赔负债为18.69亿美元[30] 财务指标 - 2021年第四季度，Ambac的账面价值每股为22.42美元，较第三季度的22.91美元有所下降[19] - 调整后的账面价值为8.74亿美元，每股18.88美元[36] - 2021年9月30日的调整后的账面价值为8.82亿美元，每股19.05美元[36] - 2021年第三季度的调整后收益为-1,000万美元，每股-0.16美元[34] - 2021年第二季度的调整后收益为2,500万美元，每股0.53美元[34] 风险与损失 - 2021年，主动去风险交易导致净本金减少60亿美元，其中不良分类和观察名单净本金暴露减少20亿美元[9] - 非信贷减值公允价值损失为3.32美元[36] - 净未赚取保费和费用超过预期损失为6.68美元[36]