文章核心观点 - 公司股价年初至今下跌30.2%，表现逊于行业和板块，虽有拓展产品组合等努力，但受终端市场需求、竞争和宏观环境影响，前景面临挑战，当前不建议投资 [1][7][8] 公司股价表现 - 公司股价年初至今下跌30.2%，逊于Zacks电子半导体行业20.4%的回报率和Zacks计算机科技板块17.6%的涨幅 [1] 公司产品组合拓展 - 公司拓展产品组合以渗透AI数据中心、汽车动力系统和清洁能源系统等市场 [2] - 公司推出CT455和CT456两款XtremeSense TMR传感器，适用于AI数据中心和汽车动力系统 [2] - 公司推出高功率电流传感器ACS37220和市场最小的带引脚磁电流传感器ACS37041 [2][3] - 公司通过推出Power - Thru组合芯片扩展高压Power - Thru产品组合，适用于清洁能源应用 [3] - 公司推出高带宽电流传感器ACS37030和ACS37032，适用于电动汽车、清洁能源和数据中心 [3] - 公司通过推出AHV85111双极输出Power - Thru IC扩展隔离栅极驱动器产品组合，用于电动出行和清洁能源应用 [4] 公司面临的挑战 - 公司很大一部分收入来自汽车行业，全球电动汽车市场增长缓慢可能带来挑战 [5] - 公司在磁传感器和功率IC领域面临来自ADI、MPWR和TXN等公司的激烈竞争 [5][6] 公司业绩预期 - 公司预计2025财年第二季度总收入在1.82亿美元至1.92亿美元之间 [7] - Zacks对2025财年第二季度收入的共识估计为1.871亿美元，同比下降32.09% [7] - 目前对每股收益的共识预期为6美分，过去30天未变 [7] 投资建议 - 公司目前Zacks排名为4（卖出），建议远离该股票 [8]

财务数据概况 - 公司本季度净销售额为1.669亿美元，同比下降39.9%[9] - 毛利润为7,477万美元，同比下降52.6%[9] - 本季度亏损1,761万美元，上年同期盈利6,089万美元[9] - 公司第一季度营业收入为1.669亿美元，同比下降40.1%[28] - 公司于2024年6月28日的基本每股亏损为0.09美元[54][56] - 公司2024年6月28日季度的财务数据概况[71] 产品和客户 - 汽车应用收入为1.312亿美元，占总收入的78.6%[28] - 工业及其他应用收入为3.574亿美元，占总收入的21.4%[28] - 电源集成电路收入为5181万美元，磁性传感器收入为1.151亿美元[29] - 公司在美国、欧洲、日本、大中华区及韩国等地区均有销售[30] - 公司2024年6月28日季度的产品和客户概况[71] 资产负债情况 - 现金及现金等价物余额为1.731亿美元，较上季度末减少1.839亿美元[7] - 存货余额为1.759亿美元，较上季度末增加1,359万美元[7] - 公司在2024年6月28日的应收账款净额为6336万美元，较2024年3月29日的1.185亿美元下降46.4%[36] - 公司在2024年6月28日的存货总额为1.759亿美元，较2024年3月29日的1.623亿美元增加8.4%[38] - 公司长期债务的公允价值为1.979亿美元[35] - 公司在2024年6月28日的商誉余额为2.02亿美元[43] - 公司在2024年6月28日的无形资产净值为2.72亿美元[45][47] - 公司在2024年6月28日的长期债务和融资租赁负债净额为2.03亿美元[50] 现金流情况 - 截至2024年6月28日的三个月期间,投资活动使用的净现金为1,100万美元,主要用于购买不动产、厂房和设备[107] - 截至2023年6月30日的三个月期间,投资活动使用的净现金为3,490万美元,包括购买不动产、厂房和设备4,490万美元,以及出售有价证券收到的1,000万美元[107] - 截至2024年6月28日的三个月期间,筹资活动使用的净现金为6,040万美元,包括偿还5,000万美元2023年定期贷款和1,120万美元与股权激励相关的税款[107] - 截至2023年6月30日的三个月期间,筹资活动使用的净现金为1,100万美元,主要包括与股权激励相关的税款支付以及2023年循环信贷融资相关的债务发行成本支付,部分被员工股票购买计划发行普通股收到的款项所抵消[107] 融资情况 - 公司于2023年10月31日取得了2,500万美元的2023年定期贷款融资，用于偿还2020年定期贷款融资并部分支付Crocus收购款[52] - 公司于2023年6月21日取得了2.24亿美元的2023年循环信贷融资额度，期限至2028年6月21日[51] - 公司于2024年4月30日提前偿还了5,000万美元的定期贷款，消除了未来的最低季度还款要求[52] - 公司于2024年6月28日没有未偿还的2023年循环信贷融资[51] - 公司完成了总额约6.659亿美元的股票发行,用于回购部分股份[72] - 公司计划通过新增加的3.2亿美元的循环信贷额度和新增4亿美元的定期贷款来为股份回购提供资金[72,73] 成本费用情况 - 研发费用为4,520万美元，同比增加5.2%[9] - 销售、一般及管理费用为4,020万美元，同比下降9.1%[9] - 毛利率从2023年6月30日的56.8%下降至2024年6月28日的44.8%,主要是由于销售额下降和产品组合变化[96] - 研发费用占总销售额的比重从2023年6月30日的15.4%上升至2024年6月28日的27.1%,主要是由于成本增加和销售额下降[97] - 销售、一般及管理费用占总销售额的比重从2023年6月30日的15.9%上升至2024年6月28日的24.1%,主要是由于销售额下降[98] 未来发展 - 公司表示未来将继续加大研发投入，拓展市场份额，提升盈利能力[6] - 公司预计未来12个月内现有现金将足以满足持续经营、增长战略、计划资本支出和其他预期支出[103] - 公司面临持续上涨的通胀压力,导致成本上升,但可能无法完全转嫁给客户[75] - 公司业务高度依赖于客户的新产品设计和市场接受度,设计赢单对未来销售至关重要[76] - 公司客户的需求和订单具有较大不确定性,可能会导致库存短缺或过剩的风险[77] - 公司毛利率受到产品平均售价、产品结构、制造成本等多方面因素的影响,呈现波动性[78,79] - 半导体行业具有周期性,公司的经营业绩也会随之波动[80] - 新税法要求公司将研发支出资本化摊销,将增加公司的年度现金税收[81]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额为1.67亿美元,高于中值指引 [10] - 第一季度非GAAP每股收益为0.03美元,达到指引高端 [10] - 第一季度毛利率为48.8% [24] - 第一季度营业利润率为6%,上一季度为23.8%,去年同期为31% [31] - 第一季度净利润为600万美元,每股收益为0.03美元 [31] - 第一季度经营活动现金流为3400万美元,自由现金流为2300万美元,占销售额14% [32] - 第一季度存货天数为174天,上一季度为126天 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - 汽车业务销售额为1.31亿美元,下降28%,占总销售79% [25] - 电动车业务销售额为6200万美元,下降31%,占汽车业务48% [25] - 工业及其他业务销售额为3600万美元,下降39% [26] - 磁性传感器销售额为1.15亿美元,下降21% [28] - 功率产品销售额为5200万美元,下降45% [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 销售地区分布:日本及其他亚洲24%,中国19%,美洲17%,欧洲16% [29] - 通过分销渠道的销售额为8100万美元,下降36% [27] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司继续执行产品和技术路线图,在第一季度推出了多款新产品 [13][14][15] - 公司在第三方数据中增强了在磁性传感器领域的领导地位 [16] - 公司在汽车、工业等领域获得了多个重要设计赢单 [17] - 公司发布了第二份ESG报告,提出了2030年的可持续发展目标 [18] - 公司完成了最大股东Sanken的股份回购交易,提升了公司的治理水平 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计第二季度销售将实现12%的环比增长 [39] - 公司预计第二季度毛利率将在49%-51%之间,较上季度提升120个基点 [39] - 公司预计第二季度非GAAP每股收益将在0.04-0.08美元之间 [39][40] - 公司对汽车市场的中长期发展保持乐观,特别是电动车市场的持续高增长 [60][61] - 公司对工业市场的复苏持谨慎乐观态度,预计需要到2026财年才能完全恢复正常 [12] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chris Caso 提问** 询问公司在汽车和工业渠道库存消化方面的进展情况 [44][45][46][47][48][49][50][51][52][53] **Vineet Nargolwala 回答** 公司在汽车和工业渠道库存消化方面取得了预期的进展,预计汽车渠道库存将在第二季度继续下降,工业渠道库存消化进度因地区而有所不同 [46][47][48][49][50][51][52][53] 问题2 **Blayne Curtis 提问** 询问公司在第二季度各个市场和业务线的恢复情况 [55][56][57][58][59] **Vineet Nargolwala 和 Derek D'Antilio 回答** 第二季度汽车业务将是主要恢复动力,工业和其他市场恢复相对较慢,公司对汽车电动化趋势保持乐观 [56][57][58][59][60][61][62] 问题3 **Vijay Rakesh 提问** 询问公司在磁性传感器市场份额、电动车和ADAS业务的设计管线情况 [70][71][72][73][74][75] **Vineet Nargolwala 和 Derek D'Antilio 回答** 公司在磁性传感器市场份额有所提升,电动车和ADAS业务的设计管线保持良好增长,公司对未来发展前景保持乐观 [72][73][74][75][76][77][78][79][80][81]

公司财报表现 - 公司Allegro MicroSystems公布了季度每股收益为$0.03，超出Zacks共识预期$0.02，同比增长50% [1][2] - 公司季度营收为$166.92 million，超过Zacks共识预期1.10%，去年同期营收为$278.29 million [3] - 公司在过去四个季度中，有三次超过了共识营收预期 [3] 股价与市场表现 - 公司股价自年初以来下跌了20.6%，而S&P 500指数上涨了15.8% [5] 未来展望与预期 - 公司当前共识EPS预期为$0.08，营收预期为$186.9 million，当前财年EPS预期为$0.43，营收预期为$796.2 million [10] - 公司所在行业Electronics - Semiconductors位于Zacks行业排名的底部40% [11] 同行业其他公司表现 - 同行业公司Ichor Holdings预计将公布季度每股收益$0.03，同比增长50%，营收预计为$197.75 million，同比增长6.9% [13]

股份回购 - 公司计划从Sanken Electric Co., Ltd.回购38,767,315股普通股，占已发行普通股的20%[2] - 回购股份将通过新股发行和增加现有信贷额度下的定期贷款来融资[2] - 新股发行将在首次回购前进行，以筹集部分回购资金[2] - 剩余回购股份将通过增加的定期贷款来融资[2] - 首次回购的购买价格将等于首次回购股份数量乘以新股发行的净公开发行价格每股[6] - 第二次回购的购买价格将等于第二次回购股份数量乘以新股发行的净公开发行价格每股[8] - 首次和第二次回购将在Davis Polk & Wardwell LLP的办公室或通过远程交换签名页进行[10] - 首次回购时，公司将以现金形式向卖方支付首次回购购买价格，扣除交易成本和费用[11] - 第二次回购时，公司将以现金形式向卖方支付第二次回购购买价格，扣除交易成本和费用[11] 交易条件与执行 - 公司已获得所有必要的公司或其他组织行动授权，以执行、交付和履行本协议及其他交易文件，并完成本协议及其他交易文件所设想的事项[24] - 公司已收到卖方执行官签署的证书，确认满足第一关闭日期的条件[32] - 卖方在第一关闭日期的所有权为98,500,097股普通股，占不到50%的流通普通股[33] - 第二关闭日期的条件包括完成第一关闭和增量定期贷款，其净收益不少于3亿美元[36] - 公司有权在2024年9月30日前终止协议，如果第一或第二关闭的条件未满足且未被公司书面放弃[41] 法律与协议条款 - 卖方同意承担与交易相关的所有成本和费用，包括但不限于注册和文件费用、印刷成本、转让代理费用等[9] - 公司同意在符合美国税收处理的前提下，不从卖方支付的款项中扣除任何美国股息预扣税[46] - 公司同意在特拉华州进行所有与本协议相关的法律诉讼[51] - 各方在此无条件放弃任何法律程序中的陪审团审判权利[52] - 本协议和所有交易文件构成各方之间关于本协议主题的完整协议，取代所有先前的口头和书面协议[53] - 如果本协议的任何条款被认定为无效或不可执行，其余条款将继续完全有效，只要交易的经济或法律实质未受到任何一方的不利影响[54] - 本协议可以签署多份原件，每份原件均具有相同效力[55] - 各方同意，如果本协议的任何条款未得到履行，将遭受不可弥补的损害，因此有权获得禁止违约或强制执行本协议条款的禁令，无需提供保证金[56] - 各方同意在发布与本协议或交易相关的任何新闻稿或公开声明前相互协商[57] 定义与解释 - “适用法律”指对任何个人具有约束力或适用的任何跨国、国内或外国联邦、州或地方法律、宪法、条约、条例、规则、命令、禁令、判决、裁决或其他类似要求[58] - “业务日”指除周六、周日或纽约市商业银行根据适用法律被授权或要求关闭的其他日子[59] - “交易文件”指本协议、股东协议及任何其他与本协议所设想交易有关的协议、转让契据或证书[65]

文章核心观点 - 全球运动控制和节能系统电源与传感解决方案领导者Allegro宣布分配4亿美元定期贷款，用于从大股东Sanken回购股份、为现有定期贷款融资及一般公司用途，新贷款预计2030年10月31日到期，利率较现有贷款降0.5% [1] 贷款相关信息 - 新定期贷款规模4亿美元，用于从大股东Sanken回购股份、为现有定期贷款融资及一般公司用途 [1] - 新定期贷款预计2030年10月31日到期，利率基于SOFR加2.25%，较现有贷款降0.5% [1] - Morgan Stanley、Barclays等银行担任联合牵头安排行和簿记行，PJT Partners担任财务顾问 [2] 公司介绍 - Allegro是全球领先的传感器集成电路和特定应用模拟电源IC的设计、开发、无晶圆厂制造和营销商，产品用于汽车和工业市场新兴技术 [3] - Sanken以半导体为核心业务，为汽车、白色家电和工业设备等提供产品，致力于创新技术解决全球环境和社会问题 [4] 联系方式 - 投资者关系与企业传播副总裁Jalene Hoover，电话+1 (512) 751-6526，邮箱jhoover@allegromicro.com [6]

文章核心观点 - 全球运动控制和节能系统电源与传感解决方案领导者Allegro宣布分配4亿美元定期贷款，用于从大股东Sanken回购股份、为现有定期贷款再融资及一般公司用途，新贷款预计2030年10月31日到期，利率较现有贷款降低0.5% [1] 贷款相关信息 - 新定期贷款规模4亿美元，用于从大股东Sanken回购股份、为现有定期贷款再融资及一般公司用途 [1] - 新定期贷款预计2030年10月31日到期，年利率基于有担保隔夜融资利率加2.25%的利差，较现有贷款降低0.5% [1] - Morgan Stanley、Barclays、UBS等银行担任新定期贷款的联合牵头安排行和簿记行 [2] - PJT Partners担任Allegro的财务顾问 [2] 公司介绍 - Allegro是全球领先的传感器集成电路和特定应用模拟电源集成电路的设计、开发、无晶圆厂制造和营销商，产品用于汽车和工业市场新兴技术 [3] - Sanken以半导体为核心业务，在电力和电子领域提供解决方案，产品用于汽车、白色家电和工业设备等 [4] 联系方式 - 投资者关系与企业传播副总裁Jalene Hoover，电话+1 (512) 751-6526，邮箱jhoover@allegromicro.com [6]

文章核心观点 - 全球功率和传感解决方案领导者Allegro完成从大股东Sanken首次回购2900万股普通股交易，预计后续再回购1000万股，此交易将使Sanken持股比例从约50.8%降至32.5%，公司认为这有助于创造价值 [1][2] 交易情况 - 公司完成首次回购，通过发行约2900万股普通股获6.66亿美元净收益，从Sanken回购约2900万股普通股，全部将注销 [1] - 第二次预计回购约1000万股，资金将来自现有信贷协议下增量定期贷款收益和手头现金 [1] - 根据2024年7月23日协议，公司将以每股23.16美元从Sanken回购共3900万股普通股 [2] 交易影响 - 完成3900万股回购后，Sanken在公司的所有权将从约50.8%降至32.5% [2] 相关协议 - Sanken同意14个月锁定期 [3] - 2024年7月23日双方修订股东协议，Sanken持股至少20%可提名两名董事，至少10%可提名一名董事，且均可指定一名观察员，低于10%则无此权利 [3] 公司信息 - Allegro是全球领先的传感器集成电路和特定应用模拟功率集成电路设计、开发、无晶圆厂制造和营销商，产品用于汽车和工业市场 [5] - Sanken以半导体为核心业务，为汽车、白色家电和工业设备等提供产品，致力于创新技术解决全球环境和社会问题 [6] 财务顾问 - PJT Partners担任公司此次交易的财务顾问 [4] 联系方式 - 投资者关系与企业传播副总裁Jalene Hoover，电话+1 512 751 - 6526，邮箱jhoover@allegromicro.com [9]

文章核心观点 - 公司完成了第一次从最大股东Sanken Electric Co., Ltd.回购约2900万股普通股的交易,总回购金额为6.66亿美元 [1][2] - 公司计划通过增加信贷额度和现金支付的方式完成第二次约1000万股的回购 [2] - 此次回购和股份注销是公司作为上市公司发展的重要里程碑,有助于公司所有权更加分散、流动性提高和公司治理改善,从而推动公司价值的进一步创造 [3] 公司概况 - 公司是全球领先的电源和传感解决方案供应商,专注于为汽车和工业市场提供传感集成电路和特定应用模拟电源集成电路 [6] - 公司产品广泛应用于汽车电气化、ADAS安全功能、工业自动化以及数据中心和清洁能源应用等领域 [6] 交易细节 - 公司以每股23.16美元的价格从Sanken回购合计3900万股普通股,这是公司最近一次公开发行的价格扣除承销商折扣 [4] - 回购完成后,Sanken在公司的持股比例将从约50.8%降至32.5% [4] - Sanken同意在14个月内不出售公司股票 [5] - 根据修订后的股东协议,只要Sanken及其关联方持股比例不低于20%,就可以提名2名董事;持股比例不低于10%,可以提名1名董事和1名观察员 [5]

文章核心观点 - 公司Allegro MicroSystems宣布以每股24美元的价格进行2500万股的首次公开发售,预计总募集资金6亿美元[1] - 本次发行所得资金将用于从公司最大股东Sanken Electric Co.回购股份[1] - 发行完成后,Sanken Electric Co.将持有公司约33.2%的股份(如果包括超额配售权,则为32.5%)[1] 公司概况 - Allegro MicroSystems是一家全球领先的电源和传感解决方案供应商,专注于为汽车和工业市场提供传感集成电路和应用特定模拟电源集成电路[6] - 公司的产品组合为电动车辆电气化、汽车ADAS安全功能、工业4.0自动化以及数据中心和清洁能源应用提供高效可靠的解决方案[6] 股东情况 - 本次发行后,公司最大股东Sanken Electric Co.将持有公司约33.2%的股份(如果包括超额配售权,则为32.5%)[1] - Sanken Electric Co.是一家专注于半导体、电力电子及相关领域的公司,为汽车、白色家电和工业设备等行业提供产品[7]