文章核心观点 - 2024年5月16日JPMREIT宣布收购纽约皇后区Maspeth社区的Shops at Grand Avenue 95%权益，这是其首个最后一英里零售投资，体现“新经济”战略 [1] 收购信息 - JPMREIT收购Shops at Grand Avenue 95%权益，该购物中心面积99,837平方英尺，100%已出租，为A级、由杂货店锚定 [1] - 此次收购是与Acadia Realty Trust的战略合资项目一部分，总购买价4800万美元（不含成交成本），使JPMREIT投资组合总资产价值超4亿美元 [1] 项目特点 - 该购物中心是邻里零售中心，由大型超市Stop & Shop锚定，位于人口密集住宅区中心，三英里半径内约有100万人居住 [1] 行业观点 - 受消费者韧性和服务消费重要性增加驱动，邻里购物中心行业是商业地产亮点 [2] 公司战略 - JPMREIT专注供应受限、人口密集地区靠近消费者的资产，是其最后一英里零售战略重要组成部分 [2] - 收购Shops at Grand Avenue体现JPMREIT“新经济”战略，关注后疫情时代消费、住房和工作视角 [2] 公司介绍 - JPMREIT利用摩根大通资产管理超60年房地产投资经验，投资稳定、产生收入的资产和开发项目，以受益于新经济中人们生活、工作和消费方式，由摩根大通投资管理公司外部建议和赞助 [3] 关联公司信息 - 截至2024年3月31日，摩根大通资产管理公司资产管理规模3.2万亿美元，是全球投资管理领导者，为全球机构、零售投资者和高净值个人提供服务，提供股票、固定收益、房地产等全球投资管理服务 [6] - 截至2024年3月31日，摩根大通公司资产4.1万亿美元，股东权益3370亿美元，是美国领先金融服务公司，业务遍布全球，在投资银行、消费金融等领域领先 [7]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了第一季度FFO为每股0.33美元,略高于预期,反映了良好的租户信用和物业经营基本面 [51][52] - 公司预计2024年全年FFO增长7.5%,同店NOI增长5%-6% [52][53] - 公司第一季度同店NOI同比增长5.7%,预计全年将达到5%-6%的增长目标 [59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司第一季度总NOI为4,340万美元,环比增长约4% [56][57] - 其中核心业务NOI环比增长约5%,主要得益于街铺业务的增长 [57] - 街铺业务NOI环比增长约2百万美元,带来0.02美元的FFO增量 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 芝加哥Armitage大街的平均租金为每平方英尺80美元,公司正在签订每平方英尺120美元的新租约,实现约50%的涨幅 [32][33] - 旧金山和芝加哥北密歇根大道市场复苏较慢,但公司正在探索增加住宅的可能性 [42][43] - 布鲁克林City Point项目正在转型,今年将新增9个租户,占地4万平方英尺 [46][47] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于街铺资产的内部增长,预计未来5年可带来2000万美元的NOI增量,相当于0.18美元的FFO增量 [61][62][63] - 公司正在寻求通过资本回收和机构合作等方式,在保持财务稳健的前提下,有选择性地增加街铺资产 [16][17][18][19] - 公司的投资管理平台也为外部增长提供了机会,可以利用公司的专业优势和资源关系 [19][20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为街铺资产的租金增长潜力远高于郊区资产,是公司未来增长的关键驱动力 [10][11][13][14] - 管理层对零售市场的供需格局和租户表现持乐观态度,认为这不仅是周期性复苏,也反映了结构性趋势 [27][28][29][30] - 公司将继续保持稳健的资产负债表,利用利率互换等工具规避利率风险,为未来增长创造条件 [51][72][73] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Lizzy Doykan 提问** 询问公司在资本回收和收购方面的最新进展 [80][81] **Ken Bernstein 回答** 公司正在寻求通过资本回收和机构合作等方式,有选择性地增加街铺资产,认为这是最具吸引力的风险调整收益 [81][82][83][84] 问题2 **Todd Thomas 提问** 询问公司是否会继续通过基金模式进行外部增长,还是会更多依赖公司自身的无限期投资平台 [97][98] **Ken Bernstein 回答** 公司认为目前通过定制的机构合作模式进行外部增长更有优势,可以更好地满足不同投资者的需求,而不是采用统一的基金模式 [98][99][100][101] 问题3 **Craig Mailman 提问** 询问公司是否有可能上调2024年指引,并询问相关的敏感性 [126][127] **John Gottfried 回答** 公司目前维持原有指引,但存在多方面的上行潜力,如租户信用、签约时间等,公司将密切关注 [128][129][130][131][132][133][134]

SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2024 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 001-12002 ACADIA REALTY TRUST (Exact name of registrant in its charter) MARYLAND (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 411 THEODORE ...

公司整体财务数据关键指标 - 截至2024年3月31日，公司总市值为31.75714亿美元，其中股权市值18.47063亿美元，占比58%，债务市值13.28651亿美元，占比42%[8] - 截至2024年3月31日，公司普通股和运营合伙单位总数为108123千股，加权平均摊薄每股收益为102.128千美元，加权平均摊薄资金从运营为111.051千美元[8] - 2024年第一季度，公司总营收为9.1356亿美元，其中租金收入8.6037亿美元，其他收入5319万美元[11] - 2024年第一季度，公司总费用为7.615亿美元，包括折旧和摊销3.494亿美元、一般和行政费用9768万美元、房地产税1.2346亿美元、物业运营费用1.9096亿美元[11] - 2024年第一季度，公司运营收入为1.4008亿美元，净亏损6857万美元，归属于阿卡迪亚的净收入为3269万美元[11] - 2024年第一季度，公司利息收入为5238万美元，利息支出为2.3709万美元[11] - 2024年第一季度，公司实现的可交易证券净收益为3994万美元，未实现的可交易证券损失为2015万美元[14] - 截至2024年3月31日，公司资产负债表显示总资产为4,271,782千美元，总负债为2,000,251千美元，总权益为2,226,069千美元[20] - 2024年第一季度，公司资金运营（FFO）归属于阿卡迪亚的净收入为3,269千美元，2023年同期为13,360千美元[25] - 2024年第一季度，公司调整后资金运营（AFFO）归属于普通股股东和普通运营合伙单位持有人为37,265千美元，2023年同期为36,274千美元[26] - 2024年第一季度，公司稀释后FFO每股为0.28美元，2023年同期为0.40美元；FFO特殊项目前每股为0.33美元，2023年同期为0.40美元[26] - 2024年第一季度，公司房地产折旧和租赁成本摊销（扣除非控股权益份额）为27,087千美元，2023年同期为26,444千美元[25] - 2024年第一季度，公司房地产处置损失（扣除非控股权益份额）为275千美元，2023年同期无此项损失[25] - 2024年第一季度，公司未实现持有损失（扣除非控股权益份额）为2,015千美元，2023年同期为收益66千美元[25] - 2024年第一季度，公司实现收益为3,994千美元，2023年同期无此项收益[25] - 2024年第一季度，公司非控股权益在运营合伙中的收入份额为326千美元，2023年同期为917千美元[25] - 2024年第一季度归属阿卡迪亚的净收入为3269000美元，2023年同期为13360000美元[29] - 2024年第一季度EBITDA为51882000美元，2023年同期为56855000美元；调整后EBITDA为55820000美元，2023年同期为60631000美元[29] - 2024年第一季度公司在175000股投资上实现投资收益4000000美元[47] - 2024年3月31日季度末，EBITDA为44,310千美元，2023年为38,240千美元[54] - 2024年3月31日，固定费用覆盖率 - 核心投资组合为3.7倍，2023年为3.0倍[54] - 2024年3月31日，债务/市值比率为42%，2023年为46%[54] - 2024年股息每股0.18美元，与2023年相同[54] - 2024年FFO派息率为65%，2023年为45%[54] - 2024年年度化核心EBITDA为169,695千美元，2023年为159,260千美元[56] - 2024年净收益指引为每股0.07 - 0.13美元，2023年12月31日指引为0.09 - 0.15美元[46] - 2024年NAREIT每股运营资金指引为1.09 - 1.15美元，2023年12月31日指引为1.11 - 1.17美元[46] 核心投资组合和基金业务数据关键指标 - 核心投资组合和基金收入方面，2024年第一季度总收入为8.5782亿美元，总费用为3.0476亿美元，净营业收入为5.5306亿美元[14] - 截至2024年3月31日季度，公司核心投资组合和基金收入中，总收入为18,882美元，总费用为6,427美元，净营业收入为12,455美元[17] - 2024年第一季度核心投资组合同店最低租金为35870000美元，同比增长6.0%；总营收为46143000美元，同比增长5.4%；同店NOI为32028000美元，同比增长5.7%[32] - 2024年第一季度各基金总费用收入为4938000美元，其中资产和物业管理费3021000美元，交易费用1917000美元[35] - 截至2024年3月31日，结构化融资投资组合中核心应收票据本金余额为187034000美元，应计利息为39974000美元，有效利率为10.03%[38] - 2024年4月3日，基金IV处置旧金山房产，交易金额为14060000美元，基金份额为12654000美元，阿卡迪亚份额为2926000美元[43] - 本季度净营业收入（NOI）总计41,941美元，稳定资产的净营业收入为37,743美元[49] - 截至目前的总成本为799,106美元，债务总计1,328,651美元[49] 公司业务定位和所有权相关 - 公司拥有或持有核心投资组合以及一系列机会主义/增值投资基金中的物业所有权权益[3] - 公司专注于拥有、收购、重建和管理位于主要街道和城市零售走廊以及高进入壁垒、人口密集大都市地区的郊区的优质零售物业[3] - 公司法定所有权为49.99%，未对50.01%的非控股股东权益进行估值[91] 债务相关数据 - 用于计算债务/EBITDA的核心和基金总债务为1,328,651千美元[58] - 无担保固定利率债务本金余额为764,687美元，利率4.3%，加权平均到期年限2.6年[63] - 无担保可变利率债务占比58%[63] - 抵押及其他应付票据固定利率债务本金余额为681,270美元，利率4.6%，加权平均到期年限2.5年[63] - 抵押及其他应付票据可变利率债务本金余额为288,506美元，利率8.2%，加权平均到期年限1.3年，占比42%[63] - 债务总计本金余额为1,734,463美元，利率4.7%，加权平均到期年限2.4年[63] - 未摊销溢价为228美元[63] - 净未摊销贷款成本为 - 11,012美元[63] - 或有贷款义务为15,061美元[63] - 最终债务总计为1,723,679美元[63] - 核心投资组合固定利率债务本金余额为1209690千美元，阿卡迪亚按比例份额为1041425千美元，利率4.2%[67] - 核心投资组合可变利率债务本金余额为21377千美元，阿卡迪亚按比例份额为9264千美元，利率9.2%[67] - 核心投资组合总债务本金余额为1231067千美元，阿卡迪亚按比例份额为1050689千美元，利率4.3%[67] - 基金固定利率债务本金余额为772478千美元，阿卡迪亚按比例份额为185619千美元，利率5.4%[67] - 基金可变利率债务本金余额为365943千美元，阿卡迪亚按比例份额为92343千美元，利率8.1%[69] - 基金总债务本金余额为1138421千美元，阿卡迪亚按比例份额为277962千美元，利率6.3%[69] - 核心投资组合和基金总债务本金余额为2369488千美元，阿卡迪亚按比例份额为1328651千美元，利率4.7%[69] - 十字路口购物中心固定利率债务本金余额59030千美元，阿卡迪亚按比例份额49%即28925千美元，利率3.94%[67] - 555 9th Street固定利率债务本金余额60000千美元，阿卡迪亚按比例份额100%即60000千美元，利率3.99%[67] - 哥谭广场可变利率债务本金余额17203千美元，阿卡迪亚按比例份额49%即8430千美元，利率SOFR + 4.00%[67] - 公司债务利息为3.25%和最优惠利率中的较高者，无担保循环信贷安排利率不包括20个基点的设施费[70] - 公司按6.5%的规定利率就未偿还本金余额支付现金，但贷款修改后，公认会计原则下的有效利率预计为零[70] - 2024年（剩余时间）核心投资组合合同债务到期总额82922000美元，阿卡迪亚按比例份额43453000美元，固定加权平均有效利率5.15%，可变利率9.32%[73] - 2025年核心投资组合合同债务到期总额177223000美元，阿卡迪亚按比例份额176925000美元，固定加权平均有效利率3.94%[73] - 2026年核心投资组合合同债务到期总额585544000美元，阿卡迪亚按比例份额461070000美元，固定加权平均有效利率4.65%[73] - 2024年（剩余时间）基金合同债务到期总额335685000美元，阿卡迪亚按比例份额64051000美元，固定加权平均有效利率4.50%，可变利率7.53%[73] - 2025年基金合同债务到期总额432799000美元，阿卡迪亚按比例份额142696000美元，固定加权平均有效利率6.93%，可变利率8.18%[73] - 2024年（剩余时间）核心投资组合延期债务到期总额82922000美元，阿卡迪亚按比例份额43453000美元，固定加权平均有效利率5.15%，可变利率9.32%[77] - 2025年核心投资组合延期债务到期总额62536000美元，阿卡迪亚按比例份额62238000美元，固定加权平均有效利率3.99%[77] - 2024年（剩余时间）基金延期债务到期总额207089000美元，阿卡迪亚按比例份额41791000美元，固定加权平均有效利率4.06%，可变利率7.60%[77] - 核心投资组合名义本金总额为845,087美元，加权平均固定利率为2.76%[81] - 基金名义本金总额为163,164美元，加权平均固定利率为2.98%[81] 物业租赁相关数据 - 芝加哥Rush and Walton Streets物业总可租赁面积为40,384平方英尺，入驻率为58.9%，年化基本租金为6,242,524美元，每平方英尺租金为262.64美元[84] - 芝加哥Clark Street and W. Diversey Collection物业总可租赁面积为53,099平方英尺，入驻率为78.2%，年化基本租金为1,825,668美元，每平方英尺租金为43.94美元[84] - 芝加哥Halsted and Armitage Collection物业总可租赁面积为53,220平方英尺，入驻率为100%，年化基本租金为2,665,119美元，每平方英尺租金为50.08美元[84] - 芝加哥North Lincoln Park Chicago Collection物业总可租赁面积为49,921平方英尺，入驻率为67.9%，年化基本租金为1,146,138美元，每平方英尺租金为33.79美元[84] - 纽约Soho Collection物业总可租赁面积为36,094平方英尺，入驻率为74.4%，年化基本租金为10,033,304美元，每平方英尺租金为373.74美元[84] - 纽约200 West 54th Street物业总可租赁面积为5,862平方英尺，入驻率为92.3%，年化基本租金为1,473,833美元，每平方英尺租金为272.38美元[84] - 纽约61 Main Street物业总可租赁面积为3,470平方英尺，入驻率为100%，年化基本租金为322,294美元，每平方英尺租金为92.88美元[84] - 纽约181 Main Street物业总可租赁面积为11,514平方英尺，入驻率为100%，年化基本租金为1,085,445美元，每平方英尺租金为94.27美元[84] - 4401 White Plains Road物业出租率100%，年租金62.5万美元，每平方英尺租金48.21美元[86] - 239 Greenwich Avenue物业出租率75%，年租金184.7097万美元，每平方英尺租金111.13美元[86] - 2914 Third Avenue物业出租率100%，年租金111.4907万美元，每平方英尺租金27.46美元[86] - 868 Broadway物业出租率100%，年租金85.9826万美元，每平方英尺租金423.35美元[86] - 120 West Broadway物业出租率100%，年租金246.2073万美元，每平方英尺租金177.92美元[86] - 3 Williamsburg Collection物业出租率95.3%，年租金529.5126万美元，每平方英尺租金109.32美元[86] - 991 Madison Avenue物业出租率100%，年租金357.2528万美元，每平方英尺租金475.58美元[86]

文章核心观点 - 投资者寻找有望在财报季表现出色的股票，阿卡迪亚房地产信托公司（AKR）可能是这样的公司，近期盈利预估修正活动向好，预示即将公布的财报可能超预期 [1] 阿卡迪亚房地产信托公司盈利预估情况 - 公司即将公布财报，近期盈利预估修正活动向好，通常是盈利超预期的先兆 [1] - 当前季度最准确预估为每股31美分，而Zacks普遍共识预估为每股30美分，表明分析师近期上调了对AKR的预估，使该股在财报季前的Zacks盈利ESP为+3.33% [1] 盈利ESP的重要性及投资建议 - 正的Zacks盈利ESP在带来积极惊喜和跑赢市场方面非常有效，过去10年回测显示，盈利ESP为正且Zacks评级为3（持有）或更高的股票，近70%的时间会带来积极惊喜，平均年回报率超28% [2] - 鉴于AKR的Zacks评级为3且盈利ESP为正，投资者可在财报公布前考虑该股，近期盈利预估修正表明公司前景向好，即将公布的财报可能超预期 [2]

公司概况 - Acadia Realty Trust (AKR) 是一家专注于街头零售的REIT，拥有139个运营物业，总面积达到5.4百万平方英尺[1] - AKR 通过与机构投资者共同投资的基金实现增长，这些基金拥有并经营着50个物业，总面积约为9百万平方英尺[2] 股息情况 - AKR 上一次宣布的季度现金股息为每股0.18美元，年化为每股0.72美元，股息率为4.2%[3] 财务表现 - AKR 目前以小幅溢价6%的价格交易于账面价值之上，第四季度收入为8551万美元，同比增长6.1%[4]

RYE, N.Y.--(BUSINESS WIRE)--Acadia Realty Trust (NYSE:AKR) (“Acadia” or the “Company”) today announced that its Board of Trustees has declared a cash dividend of $0.18 per common share for the quarter ended March 31, 2024. The quarterly dividend is payable on April 15, 2024 to holders of record as of March 28, 2024. About Acadia Acadia Realty Trust is an equity real estate investment trust (“REIT”) focused on delivering long-term, profitable growth via its dual – Core Portfolio and Fund – operating platfo ...

公司概况 - Acadia Realty Trust（NYSE:AKR）宣布2024年股东大会日期[1] - 董事会将于2024年5月2日下午1:00举行虚拟股东大会[2] - Acadia Realty Trust是一家专注于通过核心投资组合和基金平台实现长期盈利增长的房地产投资信托[3] 投资者信息披露 - 公司使用其网站的投资者页面披露重要非公开信息[4] 未来计划和风险因素 - 公司在新闻稿中提到了未来计划和策略，以及可能影响其未来业绩的风险因素[6] - 公司在风险因素部分讨论了可能对未来业绩产生不利影响的因素[8] ESG和政府监管 - 公司强调了ESG指标、目标和政府监管对其努力的影响[7]

公司业绩 - 公司在中国市场创下了iPhone销售收入纪录，达到了967.7亿美元[110] - 公司在2023年6月30日终止了美元LIBOR，这可能导致我们的借款成本上升[6] - 公司的主要业务目标是收购和管理商业零售物业，为股东提供现金分配，并为投资者回报增值潜力[21] - 公司通过基金与高质量机构投资者合作，以实现额外增长，并专注于价值增值投资和高收益收购[22][27] - 公司的资本策略是通过保守的财务实践和适当的资本来源来维持强大而灵活的资产负债表，包括公开股本发行、无抵押债务、抵押和建设贷款等[30] - 公司通过ATM计划发行了5525419股普通股，募集资金净额为1.239亿美元[32] - 公司完成了690万股普通股的承销发行，净额为1.13亿美元[33] 公司风险 - 公司的业务受到房地产投资风险的影响，可能会对我们的财务状况、现金流、运营结果和偿还债务能力以及向股东分配利润产生不利影响[9] - 公司的业务受到零售物业的锚定租户和共同租户的影响，空置的锚定空间会直接和间接影响我们的租金收入[9] - 公司的业务受到零售空间需求的显著影响，需求减少可能对我们的业务产生更大的不利影响[9] - 公司的房地产成本中的许多部分是固定的，即使来自我们物业的收入减少，也会导致净收入下降[9] - 公司的能力改变我们的投资组合受到限制，因为房地产投资是不流动的[9] - 公司的发展和建设活动可能会影响我们的运营结果[9] - 公司的管理层成员的流失可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响[15] - 公司可能无法筹集资金或实施增长战略，可能会对我们的财务状况、现金流和运营结果产生不利影响[11] 公司可持续发展 - 公司通过企业风险管理计划来识别和应对与气候变化和环境影响相关的最重要风险[60] - 公司致力于理解经营活动的环境影响，并在维护公司和利益相关者的高标准的同时促进环境可持续性[63] - 公司优先考虑能源效率，以减少其物业产生的温室气体排放量[65] - 公司在其物业的公共区域使用可再生能源项目，如太阳能和风能，以减少对气候变化的负面影响[66] - 公司重视社区参与，通过在物业举办社区活动和筹款活动与当地社区和非营利组织合作[doc id='75'] - 物业经理定期进行检查、维修和改进，以维护安全的购物中心和提升零售体验[doc id='76'] - 公司致力于尊重和推动人权，支持《世界人权宣言》中宣布的结社自由[doc id='77'] - 公司致力于维护高标准的公司治理，以诚信、道德、多样性和透明度为基础[doc id='78'] - 公司董事会成员每年重新竞选，致力于维持多样化的独立董事会，2021年承诺在候选人中包括种族、民族和性别多样性[doc id='79'] - 公司定期监测公司治理领域的发展，寻求根据投资者反馈加强公司治理结构[doc id='80'] - 公司的企业治理准则和相关政策要求公司、董事会和管理层达到更高水平的卓越，确保决策和行动符合股东、员工和其他利益相关者的利益[doc id='81'] - 公司所有提交给证券交易委员会的文件都可以在公司网站的投资者页面免费获取，也可以通过SEC网站获取[doc id='82'] - 公司使用公司网站的投资者页面作为披露重要非公开信息的手段，并遵守Regulation FD的披露义务[doc id='83'] - 公司董事会通过了适用于所有员工的商业行为准则和道德准则，以及“举报者政策”[doc id='85']

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度FFO为每股0.28美元,符合预期 [19] - 2023年全年同店NOI增长5.8%,位于指引区间上端 [19] - 2023年第四季度同店NOI增长4.2%,如剔除2022年第四季度的400万美元现金回收,增长将达到5.7% [19] - 公司预计2024年FFO中值为每股1.28美元,较2023年增长约5%,剔除基金业务的促销收益后增长超过7.5% [22] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司街区零售业务2023年第四季度同店NOI增长超过10%,预计未来几年将保持10%的年增长 [19][20] - 街区零售业务占公司NOI的约45%,未来几年将带来约1800万至2000万美元的增量NOI [19][20] - 公司核心和基金业务2024年预计将实现6.5%的总NOI增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司街区零售资产的租金水平已经超过疫情前的峰值,但仍有进一步上涨空间 [63][64][67] - 公司在SoHo等高增长市场实现了25%至45%的租金提升 [15] - 公司预计传统高街零售市场如麦迪逊大道、密歇根大道等将加速复苏 [50] - 新兴市场如纳什维尔、坦帕等也将成为公司重点拓展目标 [41][42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将重点关注街区零售资产的内部增长和外部收购,预计未来几年内部增长和外部收购将为公司带来显著的收益增长 [5][6][7][10][11] - 公司将利用公开和私募资本市场的资金优势,采取灵活的资本配置策略,包括资产循环再投资等 [43][44][45] - 公司认为街区零售资产的供需失衡和租金增长潜力为其带来了独特的投资机会,将成为公司未来重点拓展的领域 [8][9][10] - 公司将继续保持在开放式零售领域的多元化布局,包括购物中心、社区型购物中心等,但将更加关注街区零售的增长潜力 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为零售行业正在经历从疫情反弹到更加持久的结构性转型,零售商对实体店的需求将持续增长 [5][6][12][13] - 管理层对公司街区零售资产的长期增长前景持乐观态度,预计未来几年内部增长将保持10%左右的水平 [19][20] - 管理层认为宏观经济环境和资本市场的变化为公司带来了更多的外部收购机会,将积极把握 [7][43][44] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Linda Tsai 提问** 询问公司街区零售资产10%的同店NOI增长是否可持续 [27] **Ken Bernstein 回答** 公司街区零售资产增长可持续的原因包括:1)3%的合同租金上涨;2)公司有能力在租约到期时提升租金;3)零售商对这些市场的强烈需求和较高的销售水平 [29][30][31] 问题2 **Craig Mailman 提问** 询问公司未来外部收购的策略,是否更倾向于自有资本还是与合作伙伴共同投资 [36] **Ken Bernstein 回答** 公司将根据自有资本成本和外部资本成本的相对优势,采取灵活的资本配置策略,包括自有资本收购和与合作伙伴共同投资 [37][38][39][40] 问题3 **Ki Bin Kim 提问** 询问公司基金业务何时能实现业绩提成收益 [71] **Ken Bernstein 回答** 公司基金III正在清算资产,有望在不久后实现业绩提成收益;基金V由于持续产生可观的现金流,也有望成为下一个实现提成收益的基金 [72]