客户数据 - 截至2021年3月31日，公司服务约660万定期客户[151] - 公司新客户大多选择互动和智能家居解决方案，可远程监控和管理环境[153] 项目成本与投入 - 公司预计在3G和CDMA网络替换项目中产生2.25亿至3亿美元净成本，截至2021年3月31日已产生1.36亿美元，其中2021年第一季度产生5900万美元[167] - 公司预计2021年为下一代平台开发投入约5000万美元[173] 商业合作与协议 - 2020年公司与谷歌签订商业协议，双方各出资1.5亿美元用于联合营销等，分三次等额支付[172] - 2020年2月公司为部分住宅客户推出新收入模式倡议，引入60个月监控合同和零售分期付款合同选项[174] - 2020年3月公司签订应收账款证券化融资协议，4月修订协议，5月开始向公司所有模式过渡[175] - 2021年1月，公司修订并重述第一留置权信贷协议，将适用保证金从3.25%降至2.75%，LIBOR下限从1.00%降至0.75%，需每季度支付约700万美元[215] 业务部门与业绩报告 - 2021年第一季度起，公司按消费者与小企业、商业两个运营和报告部门报告业绩[156] 业务影响因素 - 公司认为新冠疫情对商业业务影响大于住宅业务，但预计有足够流动性和资本资源维持运营[165] - 公司业务依赖新客户获取，受经济、市场、犯罪威胁等外部因素影响[160] 财务关键指标变化 - 2021年第一季度总营收为13.04704亿美元，较2020年同期的13.69752亿美元减少6504.8万美元[185] - 2021年第一季度经常性月收入（RMR）为3.49058亿美元，较2020年同期的3.39182亿美元增加987.6万美元[185] - 2021年第一季度客户总收入流失率为13.1%，较2020年同期的13.5%下降40个基点[185] - 2021年第一季度调整后EBITDA为5.42131亿美元，较2020年同期的5.39489亿美元增加264.2万美元[185] - 2021年第一季度监控及相关服务收入为10.62766亿美元，较2020年同期的10.45957亿美元增加1680.9万美元[185] - 2021年第一季度安装及其他收入为2.41938亿美元，较2020年同期的3.23795亿美元减少8185.7万美元[185] - 2021年第一季度收入成本为3.81166亿美元，较2020年同期的4.07986亿美元减少2682万美元[185] - 2021年第一季度净亏损为4789.4万美元，较2020年同期的3.00293亿美元减少2.52399亿美元[185] - 2021年第一季度所得税收益为1500万美元，有效税率为23.3%；2020年同期所得税收益为7800万美元，有效税率为20.6%[201] - 2021年第一季度合并、重组、整合及其他费用为2050.7万美元，较2020年同期的1.08794亿美元减少8828.7万美元[185] - 2021年3月31日调整后EBITDA为54213.1万美元，较2020年同期增加264.2万美元；CSB业务调整后EBITDA为51947.8万美元，较2020年同期减少1759.7万美元；商业业务调整后EBITDA为2265.3万美元，较2020年同期增加2023.9万美元[207][208] 资金状况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为1.23亿美元，循环信贷额度可用4亿美元，应收账款融资工具未承诺可用借款额度为1.02亿美元，未偿还债务总额约为95亿美元[207][213] - 截至2021年3月31日，第一留置权循环信贷额度无未偿还借款[216] - 2021年第一季度，应收账款融资工具收到3000万美元，偿还700万美元，截至3月31日，未偿还余额为9800万美元，未承诺可用借款额度为1.02亿美元[217] 股息发放 - 2021年2月25日宣布普通股每股股息0.035美元，总计2722万美元；B类普通股每股股息0.035美元，总计191.6万美元；2021年5月5日宣布6月17日登记在册的普通股和B类普通股股东每股股息0.035美元，7月1日发放[221] 现金流情况 - 2021年第一季度，经营活动提供净现金3.59334亿美元，较2020年同期增加1.09105亿美元；投资活动使用净现金3.99112亿美元，较2020年同期增加6067.7万美元；融资活动使用净现金4068.5万美元，较2020年同期减少1.98296亿美元[224] - 2021年第一季度，经营活动现金流增加主要因2020年第一季度支付8100万美元及向住宅客户直接销售设备交易量减少；投资活动现金流增加主要因经销商和批量账户购买增加1.37亿美元及用户系统资产支出增加8000万美元；融资活动现金流减少主要因支付2900万美元股息和1400万美元利率互换合约款项[225][226][227] 承诺与协议金额 - 截至2021年3月31日，公司因更换3G和CDMA蜂窝设备的承诺未偿还金额为8500万美元；2021年2月与第三方达成协议，若满足条件，将在协议剩余期间购买最多约6700万美元客户账户[228] 债务契约遵守情况 - 截至2021年3月31日，公司遵守所有债务契约，不认为新冠疫情会导致未来重大违约风险[218] 利率互换合约收益 - 2021年第一季度和2020年第一季度，利率互换合约在利息支出净额中确认的未实现收益分别为1.07亿美元和损失7000万美元[236] 债务与利率互换合约价值 - 截至2021年3月31日，公司债务（不包括融资租赁）账面价值为95亿美元，公允价值为100亿美元[237] - 截至2021年3月31日，公司利率互换合约名义总额为32亿美元，公允价值为净负债1.69亿美元[237] 利率变动影响 - 截至2021年3月31日，假设利率变动10%，公司债务公允价值将变动约1.84亿美元，利率互换合约公允价值将变动约200万美元[237] - LIBOR每低于0.75% 0.125%，公司浮动利率债务的年化利息支出将增加约400万美元[237] 利率下限情况 - 公司部分浮动利率债务工具的利息支付有0.75%的下限，而利率互换合约无下限[235]

公司发展历程 - 2015年5月公司在特拉华州注册成立，同年7月完成Formation Transactions，2016年5月完成ADT Acquisition [19] - 2018年1月公司完成首次公开募股，普通股在纽约证券交易所上市交易[19] - 2018年12月公司完成Red Hawk Acquisition，加速商业安全市场增长并扩大产品组合[19] - 2019年11月公司出售ADT Canada，处置加拿大业务[20] - 2020年1月公司完成Defenders Acquisition [20] - 2020年9月公司向谷歌私募发行54744525股B类普通股，每股面值0.01美元[21] 股权结构变化 - 截至2020年12月31日，阿波罗拥有公司约74.6%的流通普通股，2019年12月31日为87.7%[22] 业务模式与客户相关 - 2020年2月公司为部分住宅客户推出新收入模式倡议，包括调整安装费用、引入60个月监控合同选项等[20] - 截至2020年12月31日，公司服务约650万经常性收入客户[48] - 超70%的住宅客户通过自动付款方式支付费用[30] - 公司新客户安装成本前期投资，一般在不到两年半实现收支平衡[31] - 住宅客户标准合同期限为2年、3年或5年，商业客户通常为5年[30] - 经销商生成的客户合同初始期限一般为3年，若购买账户在13个月的退款期内取消，经销商需退还购买款[36] - 公司业务在住宅客户方面存在季节性，第二和第三季度的客户断开率和新增客户数通常高于第一和第四季度[64] 销售渠道与网络布局 - 公司主要通过直接和间接销售渠道拓展业务，直接渠道依靠营销和内部销售团队，间接渠道通过与第三方授权经销商合作[32][33][35] - 截至2020年12月31日，公司授权经销商网络约有200家授权经销商[37] - 2019年收购的最大独立经销商占间接渠道约55%[39] - 截至2020年12月31日，公司有超300个销售和服务办公室[40] - 截至2020年12月31日，公司运营9个监控中心，其中3个还为其他安保公司提供外包监控服务[41] 员工情况 - 截至2020年12月31日，公司约有20500名员工，其中约5700名为安装和服务技术人员，约4100名为客户服务专业人员，约4500名为销售顾问，约7%的员工受集体谈判协议覆盖[70] 社会责任 - 2020年公司加大慈善活动力度，向超130家受新冠疫情影响的非营利组织捐款，还为五名学生提供四年大学奖学金[77][78] 与谷歌合作 - 2020年7月公司与谷歌签订商业协议，预计从2021年开始推动DIFM和DIY解决方案的下一阶段增长[21] - 2020年11月公司宣布正在开发与谷歌合作的下一代专业安全和自动化技术平台[21] - 公司与谷歌的合作中，双方在达成特定里程碑时将各自出资1.5亿美元用于联合营销、客户获取等方面[81] - 公司与谷歌的合作预计2021年推出下一代智能家庭解决方案，包括DIFM和DIY形式[81] 商业业务增长情况 - 2019年公司商业渠道实现显著增长，但2020年受新冠疫情影响商业增长受挫，目前已完成Red Hawk业务整合，有望恢复商业增长[85] 业务限制与知识产权 - 2019年出售ADT Canada时，公司与TELUS签订非竞争和非招揽协议，7年内不在加拿大开展业务（有限例外情况除外），还授予其专利7年使用权和商标5年独家、2年非独家使用权[62] - 公司拥有一系列与监控安全和自动化技术相关的专利组合，以及美国和加拿大的商标组合，包括ADT等[60] 战略合作伙伴关系 - 公司强调战略合作伙伴关系，与D.R. Horton和Lyft等合作，拓展市场[83] 办公策略调整 - 公司考虑因2020年居家办公策略的成功实施，永久减少固定物理场所数量，部分监控和客服员工将长期居家办公[84] 债务与利率互换合约财务数据 - 公司可变利率债务有1.00%的利息支付下限，2021年1月降至0.75%[413] - 2020年3月起，总计30亿美元的利率互换合约不再高度有效[414] - 2020年和2019年，利率互换合约在综合运营报表中确认的未实现损失净额分别为6000万美元和900万美元[415] - 2020年，公司将与已取消指定为现金流套期的利率互换合约相关的5400万美元累计未实现损失重新分类至利息费用净额[415] - 截至2020年12月31日，公司债务账面价值（不包括融资租赁）为94亿美元，公允价值为101亿美元[416] - 截至2020年12月31日，公司利率互换合约名义总额为32亿美元，公允价值为2.76亿美元净负债[416] - 截至2020年12月31日，利率假设变动10%，债务公允价值将变动约1.91亿美元，利率互换合约公允价值将变动约200万美元[416] - 截至2019年12月31日，公司债务账面价值（不包括融资租赁）为96亿美元，公允价值为102亿美元[417] - 截至2019年12月31日，公司利率互换合约名义总额为32亿美元，公允价值为8400万美元净负债[417] - 截至2019年12月31日，利率假设变动10%，债务公允价值将变动约2.14亿美元，利率互换合约公允价值将变动约3400万美元[417]

客户数据 - 截至2020年9月30日，公司服务约650万定期客户，不包括受监控但不拥有的合同[122] 网络替换计划成本 - 公司预计3G和CDMA网络替换计划到2022年的净成本在2亿至3.25亿美元之间，截至2020年9月30日已产生4900万美元，2020年预计产生5000万至7500万美元，其中前九个月已产生2400万美元[128] 商业合作与出资 - 公司与谷歌的商业协议中，双方将各出资1.5亿美元用于联合营销等，分三笔支付，需达到一定里程碑[131] 业务出售 - 2019年11月，公司以5.14亿美元（6.76亿加元）出售ADT Canada给TELUS[133] 业务收购 - 2020年1月，公司以约2.9亿美元收购Defenders，包括1.73亿美元现金和价值1.14亿美元的约1600万股普通股[134] 收入模式变更 - 2020年2月，公司为部分住宅客户推出新收入模式，将安全系统所有权模式从公司主导转变为客户主导，3月签订最高2亿美元的应收账款证券化融资协议，4月修订协议，5月开始转回公司主导模式[135] 收入增长预期 - 公司预计2020年9月30日后不会有此前三个和九个月那样的收入增长，新收入模式和转回公司主导模式的结果可能对业务等产生重大不利影响[137] 疫情影响 - 公司考虑了新冠疫情对截至2020年9月30日的三个月和九个月的财务状况等的影响，未来疫情影响可能重大[127] 政府援助与收益 - 公司未寻求政府援助，但预计从《CARES法案》的所得税和工资税条款中获得现金流和其他收益[127] 技术合作 - 公司宣布与谷歌合作开发下一代专业安全和家庭自动化技术平台[132] 第三季度业务收入数据 - 2020年第三季度监测及相关服务收入为10.45677亿美元，2019年同期为10.93564亿美元，减少4788.7万美元[144] - 2020年第三季度安装及其他收入为2532.47万美元，2019年同期为2070.06万美元，增加462.41万美元[144] - 2020年第三季度总营收为12.98924亿美元，2019年同期为13.0057亿美元，减少16.46万美元[144] 第三季度其他关键财务指标 - 2020年9月30日经常性月收入（RMR）为3.41367亿美元，2019年同期为3.51381亿美元，减少1001.4万美元[144] - 2020年9月30日和2019年9月30日，客户收入总流失率分别为12.9%和13.5%，改善60个基点[144] - 2020年第三季度调整后EBITDA为5.63809亿美元，2019年同期为6.24476亿美元，减少6066.7万美元[144] 第三季度费用变化原因 - 2020年第三季度销售、一般和行政费用增加主要因Defenders收购产生7800万美元增量费用和无线电转换成本增加900万美元[149] - 2020年第三季度折旧和无形资产摊销费用减少主要因出售ADT Canada减少2400万美元及用户系统资产折旧减少[150] 债务赎回与损失 - 2020年9月赎回10亿美元2021年到期的6.250%票据，债务清偿损失达4900万美元[152] 第三季度所得税情况 - 2020年第三季度所得税收益为2800万美元，有效税率为19.7%；2019年同期所得税收益为3600万美元，有效税率为16.7%[153] 前九个月总营收与净亏损 - 截至2020年9月30日九个月，总营收40.00063亿美元，较2019年同期的38.27374亿美元增加1.72689亿美元[157] - 截至2020年9月30日九个月，净亏损5.20132亿美元，较2019年同期的3.52157亿美元增加1.67975亿美元[157] 前九个月业务收入数据 - 截至2020年9月30日九个月，监控及相关服务收入3.133013亿美元，较2019年同期的3.249401亿美元减少1163.88万美元，主要因出售ADT Canada致经常性收入减少[157][158] - 截至2020年9月30日九个月，安装及其他收入867.05万美元，较2019年同期的577.973万美元增加289.077万美元，主要因Defenders收购和设备所有权模式变更[160] 前九个月其他费用数据 - 截至2020年9月30日九个月，收入成本1.142228亿美元，较2019年同期的1.020603亿美元增加1216.25万美元，主要因Defenders收购和设备所有权模式变更[161] - 截至2020年9月30日九个月，销售、一般和行政费用1.278191亿美元，较2019年同期的1.047818亿美元增加2303.73万美元，主要因Defenders收购等[162] - 截至2020年9月30日九个月，折旧和无形资产摊销费用1.440239亿美元，较2019年同期的1.502574亿美元减少623.35万美元，主要因出售ADT Canada等[163] - 截至2020年9月30日九个月，合并、重组、整合及其他费用114.715万美元，较2019年同期的23.069万美元增加91.646万美元，主要因解决既有关系的费用[164] - 截至2020年9月30日九个月，净利息费用569.391万美元，较2019年同期的465.977万美元增加103.414万美元，主要因利率互换合约等[165] - 截至2020年9月30日九个月，所得税收益133.494万美元，较2019年同期的81.576万美元增加51.918万美元，2020年有效税率20.4%，2019年为18.8%[168] 前九个月调整后EBITDA与自由现金流 - 2020年前九个月调整后EBITDA为1,666,408千美元，2019年同期为1,876,050千美元，减少209,642千美元[173] - 2020年前九个月自由现金流为343,309千美元，2019年同期为394,036千美元，减少50,727千美元[179] 资金与债务状况 - 截至2020年9月30日，公司现金及现金等价物为4.89亿美元，循环信贷额度可用4亿美元，应收账款融资工具未承诺可用借款额度为1.59亿美元，未偿还债务总额约97亿美元[184] 票据发行与赎回 - 2020年1月，公司发行13亿美元2028年到期的6.250%第二留置权票据，赎回12亿美元2023年到期的9.250%第二留置权票据[186] - 2020年3月，公司签订应收账款融资工具，可获得最高2亿美元融资，4月修订该工具[188] - 2020年前九个月，公司从应收账款融资工具获得4400万美元收益，偿还200万美元，截至9月30日，未偿还余额为4100万美元[190] - 2020年8月，公司发行10亿美元2027年到期的3.375%第一留置权票据，赎回10亿美元2021年到期的ADT票据[191] - 2020年9月，公司赎回10亿美元2021年到期的ADT票据，总回购价格约11亿美元[192] 流动性与债务契约 - 公司预计现有现金、借款能力和经营活动现金能满足未来十二个月运营和长期流动性需求[183] - 截至2020年9月30日，公司遵守所有债务契约的财务契约和其他维持测试，认为新冠疫情不会导致未来重大违约风险[193] 公司章程修订 - 2020年9月，公司修订公司章程，授权发行1亿股B类普通股，每股面值0.01美元，同时将优先股授权股数增至100万股[194] 股份私募发行 - 2020年9月，公司向谷歌私募发行5474.4525万股B类普通股，总价4.5亿美元，谷歌按转换后基准持有约6.6%已发行和流通普通股，此前协议可增持至9.9%，但未行使该选择权[196] 股息分配 - 2020年9月30日止三个月，公司宣布普通股每股股息0.035美元（2700万美元），B类普通股每股股息0.035美元（200万美元）；九个月内，普通股每股累计股息0.105美元（8100万美元），B类普通股每股股息0.035美元（200万美元）[197] 股票回购计划 - 2019年2月27日，公司批准1.5亿美元普通股回购计划，2020年3月23日，批准增加7500万美元并延长至2021年3月23日，截至2020年9月30日，剩余约7500万美元[198][200] 现金流情况 - 2020年9月30日止九个月，经营活动净现金为9.93269亿美元，2019年同期为14.59249亿美元，减少4.6598亿美元；投资活动净现金为 -8.00275亿美元，2019年同期为 -11.56921亿美元，减少3.56646亿美元；融资活动净现金为2.49156亿美元，2019年同期为 -5.09716亿美元，增加7.58872亿美元[201] 现金流变化原因 - 经营活动现金流减少主要因销售、管理费用增加、设备销售交易增加、出售ADT Canada、8100万美元相关结算及利息支付增加4000万美元[202] - 投资活动现金流减少主要因经销商和批量账户购买减少、用户系统资产支出减少及战略投资出售收益，部分被8700万美元业务收购现金使用增加抵消[203] - 2020年9月30日止九个月，融资活动净现金主要来自4.5亿美元B类普通股发行收益和4100万美元应收账款融资净收益，部分被长期借款净偿还1.08亿美元、普通股股息支付8000万美元和递延融资费用支付2800万美元抵消[204] 服务协议签订 - 2020年10月，公司与Rackspace US, Inc.签订主服务协议，提供云存储等服务，7年最低采购承诺5000万美元[206] 利率与债务相关 - 公司有固定利率和浮动利率债务，部分浮动利率债务有1%的利息支付下限，利率互换合约无下限[212] - 因宏观经济衰退致利率环境变化，2020年3月起，名义金额总计30亿美元的现金流套期利率互换合约不再高度有效[212] - 2020年和2019年截至9月30日的三个月内，计入利息费用的利率互换合约公允价值变动净额分别为收益800万美元和损失100万美元[212] - 2020年和2019年截至9月30日的九个月内，计入利息费用的利率互换合约公允价值变动净额分别为损失9000万美元和损失900万美元[212] - 截至2020年9月30日，公司债务（不包括融资租赁）账面价值为97亿美元，公允价值为101亿美元[212] - 截至2020年9月30日，公司利率互换合约名义金额总计32亿美元，公允价值为净负债3.05亿美元[212] - 截至2020年9月30日，利率假设变动10%，公司债务公允价值将变动约2.24亿美元，利率互换合约公允价值将变动约300万美元[212] - LIBOR每下降0.125%至1.0%以下，公司浮动利率债务年化利息费用将增加约400万美元[212]

客户数据 - 截至2020年6月30日，公司服务约650万定期客户[116] 网络替换成本 - 公司预计到2022年3G和CDMA网络替换净成本在2亿 - 3.25亿美元，截至2020年6月30日已产生3700万美元，2020年预计产生5000 - 1亿美元，上半年已产生1200万美元[123] 资产交易 - 2019年11月，公司以5.14亿美元（6.76亿加元）出售ADT Canada[124] - 2020年1月，公司以约2.9亿美元收购Defenders，其中现金支付1.72亿美元，发行约1600万股普通股，公允价值1.14亿美元，并结清与Defenders的8100万美元既有关系[125] 业务模式与融资协议 - 2020年2月，公司为部分住宅客户推出新收入模式，将安全系统所有权模式从公司主导转变为客户主导；3月签订最高2亿美元应收账款证券化融资协议；5月开始将所有权模式转回公司主导[126] 业务影响因素 - 公司业务受整体经济、住房市场、商业运营、犯罪威胁、竞争对手服务质量等因素影响[120] - 新冠疫情对公司商业渠道影响大于住宅渠道，但公司预计有足够流动性和资本资源维持运营[121] 业务优化与关键驱动因素 - 公司通过优化客户获取回报和现金流，关注客户服务、留存、新增、获取效率和服务成本等关键驱动因素[118] 关键绩效指标 - 公司评估关键绩效指标包括经常性月收入、客户收入总流失率、调整后EBITDA和自由现金流等[128] - 客户收入总流失率按过去12个月计算，对公司财务结果有直接影响[130] 收入数据（三个月） - 截至2020年6月30日的三个月，监控及相关服务收入为10.41379亿美元，较2019年同期的10.85422亿美元减少4403.3万美元；安装及其他收入为2.90008亿美元，较2019年同期的1.98322亿美元增加9166.6万美元；总收入为13.31387亿美元，较2019年同期的12.83744亿美元增加4764.3万美元[134] 收入数据（六个月） - 截至2020年6月30日的六个月，监控及相关服务收入为20.87336亿美元，较2019年同期的21.55837亿美元减少6850.1万美元；安装及其他收入为6.13803亿美元，较2019年同期的3.70967亿美元增加2.42836亿美元；总收入为27.01139亿美元，较2019年同期的25.26804亿美元增加1.74335亿美元[148] 成本与费用数据（三个月） - 截至2020年6月30日的三个月，成本收入为3.76347亿美元，较2019年同期的3.38089亿美元增加3825.8万美元；销售、一般和行政费用为4.14031亿美元，较2019年同期的3.44664亿美元增加6936.7万美元[134] - 截至2020年6月30日的三个月，折旧和无形资产摊销费用为4.77869亿美元，较2019年同期的5.00864亿美元减少2299.5万美元；利息费用净额为1.87265亿美元，较2019年同期的1.54641亿美元增加3262.4万美元[134] 成本与费用数据（六个月） - 截至2020年6月30日的六个月，成本收入为7.84333亿美元，较2019年同期的6.64047亿美元增加1.20286亿美元；销售、一般和行政费用为8.67258亿美元，较2019年同期的6.69173亿美元增加1.98085亿美元[148] - 截至2020年6月30日的六个月，折旧和无形资产摊销费用为9.66893亿美元，较2019年同期的9.96742亿美元减少2984.9万美元；利息费用净额为4.12632亿美元，较2019年同期的3.13546亿美元增加9908.6万美元[148] 利润与税收数据（三个月） - 截至2020年6月30日的三个月，净亏损为1.06741亿美元，较2019年同期的1.04057亿美元增加268.4万美元；所得税收益为2783.1万美元，有效税率为20.7%[134][144] 利润与税收数据（六个月） - 截至2020年6月30日的六个月，净亏损为4.07034亿美元，较2019年同期的1.70527亿美元增加2.36507亿美元；所得税收益为1.05795亿美元，较2019年同期的4520.9万美元增加6058.6万美元[148] 关键指标数据（截至2020年6月30日） - 截至2020年6月30日，经常性月收入（RMR）为3.3878亿美元，较2019年6月30日的3.51391亿美元减少1261.1万美元；客户收入总流失率为13.1%，较2019年的13.3%下降20个基点[134][148] 调整后息税折旧摊销前利润数据 - 截至2020年6月30日的三个月，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为5.6311亿美元，较2019年同期的6.30239亿美元减少6712.9万美元；截至2020年6月30日的六个月，调整后息税折旧摊销前利润为11.02599亿美元，较2019年同期的12.51574亿美元减少1.48975亿美元[134][148] - 2020年第二季度调整后EBITDA为5.6311亿美元，2019年同期为6.30239亿美元，减少6712.9万美元；2020年上半年调整后EBITDA为11.02599亿美元，2019年同期为12.51574亿美元，减少1.48975亿美元，减少主要因Defenders收购和ADT加拿大出售导致销售、一般和行政费用增加，部分被设备直接销售给客户的交易增加抵消[167][168][169] 费用变动原因 - 销售、一般和行政费用增加，主要因Defenders收购产生1.48亿美元增量费用、坏账费用增加3800万美元、无线电转换成本增加2800万美元等，部分被ADT加拿大出售减少的3200万美元费用抵消[153] - 折旧和无形资产摊销费用减少4600万美元，主要因ADT加拿大出售，部分被ADT授权经销商计划收购的客户合同摊销增加的2500万美元抵消[154] - 合并、重组、整合及其他费用增加，主要因解决既有关系产生8100万美元费用和战略投资公允价值重估产生700万美元费用[155] - 净利息费用增加，主要因利率互换合约公允价值变动8900万美元、2019年发行约20亿美元优先留置权票据的时间因素产生3900万美元费用、可变利率优先留置权定期贷款产生1100万美元费用，部分被2019年部分赎回二级留置权票据减少的3600万美元利息费用抵消[156] 债务清偿损失 - 2020年上半年债务清偿损失总计6600万美元，与2020年2月赎回二级留置权票据的赎回溢价和未摊销递延融资成本冲销有关；2019年上半年债务清偿损失总计8800万美元，与多次部分赎回二级留置权票据和偿还优先留置权定期贷款有关[157][159] 所得税收益与税率 - 2020年上半年所得税收益为1.06亿美元，有效税率为20.6%；2019年上半年所得税收益为4500万美元，有效税率为21.0%[160] 自由现金流数据 - 2020年上半年自由现金流为2.71068亿美元，2019年同期为2.66892亿美元，增加417.6万美元，主要因经销商产生的客户账户和批量账户购买、用户系统资产支出和财产及设备购买的现金支出减少[172] 资金与债务状况（截至2020年6月30日） - 截至2020年6月30日，公司有4500万美元现金及现金等价物，循环信贷安排下有4亿美元可用额度，应收账款融资安排下有1.81亿美元未承诺可用借款额度，未偿还债务总额账面价值约为97亿美元[174] - 截至2020年6月30日，公司第一留置权循环信贷安排可用借款额度为4亿美元，无未偿还借款[175] 未来流动性与现金需求 - 公司预计未来流动性来源包括运营产生的现金、循环信贷安排和应收账款融资安排下的借款以及适时发行股权和/或债务证券，未来现金需求包括运营活动、营运资金、资本支出、战略投资、债务本金和利息支付以及可能的股息支付[174] 债务发行与赎回 - 2020年1月，公司发行13亿美元2028年到期的6.250%第二留置权票据，用于赎回12亿美元2023年到期的9.250%第二留置权优先担保票据，赎回总价约13亿美元[177][178] 应收账款融资安排 - 2020年3月，公司签订应收账款融资安排，可获得最高2亿美元融资，截至6月30日，已获融资2000万美元，偿还42.3万美元，未偿还余额1900万美元，未承诺可用借款额度1.81亿美元[179][181] 与谷歌合作 - 2020年7月31日，公司与谷歌签订证券购买协议，将向谷歌私募发行54744525股B类普通股，总价4.5亿美元，谷歌持股约6.6%，可增持至9.9%[183] - 公司子公司ADT LLC与谷歌签订商业协议，初始期限7年，双方各出资1.5亿美元用于联合营销等[184][186] 股息宣布 - 2020年上半年，公司宣布普通股股息5400万美元（每股0.07美元），其中第二季度宣布股息2700万美元（每股0.035美元）[187] 股票回购计划 - 2019年2月27日，公司批准股票回购计划，最高回购1.5亿美元，2020年3月23日，授权回购金额增加7500万美元，截至6月30日，剩余约7500万美元[188] 现金流量数据（2020年上半年） - 2020年上半年，公司经营活动提供净现金6.29007亿美元，较2019年同期减少3.50165亿美元[190] - 2020年上半年，公司投资活动使用净现金5.35574亿美元，较2019年同期减少2.52065亿美元[190] - 2020年上半年，公司融资活动使用净现金9602.7万美元，较2019年同期减少4.19408亿美元[190] 投资活动现金流出变动原因 - 投资活动现金流出减少，业务收购现金使用增加1.03亿美元，主要因Defenders收购[192] 融资活动净现金使用情况 - 2020年上半年融资活动净现金使用主要包括普通股股息支付5300万美元、长期借款净偿还3400万美元、递延融资费用支付1600万美元，部分被应收账款融资安排净收益1900万美元抵消[193] - 2019年上半年融资活动净现金使用主要包括长期借款净偿还2.93亿美元、普通股回购1.5亿美元、递延融资费用支付4400万美元、普通股股息支付3000万美元[193] 利率互换合约影响 - 因COVID - 19大流行导致宏观经济下滑，自2020年3月起，总计名义金额30亿美元的利率互换合约不再高度有效[200] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月内，利率互换合约公允价值变动在利息费用中确认的损失分别为2800万美元和500万美元[202] - 2020年和2019年截至6月30日的六个月内，利率互换合约公允价值变动在利息费用中确认的损失分别为9800万美元和900万美元[202] 债务与利率互换合约数据（截至2020年6月30日） - 截至2020年6月30日，公司债务（不包括融资租赁）账面价值为97亿美元，公允价值为98亿美元[202] - 截至2020年6月30日，利率互换合约总计名义金额32亿美元，公允价值为净负债3.13亿美元[202] - 截至2020年6月30日，假设利率变动10%，债务公允价值将变动约2.3亿美元，利率互换合约公允价值将变动约300万美元[202] 利率变动对债务利息费用影响 - LIBOR利率每下降0.125%至1.0%以下，可变利率债务年化利息费用将增加约400万美元[202]

客户数据 - 截至2020年3月31日，公司服务约650万定期客户[113] 网络替换计划成本 - 公司预计3G和CDMA网络替换计划净成本在2亿至3.25亿美元之间，截至2020年3月31日已产生3200万美元，2020年预计产生5000万至1亿美元，其中第一季度产生700万美元[116] 业务出售与收购 - 2019年11月，公司以5.19亿美元（6.83亿加元）出售ADT Canada给TELUS[118] - 2020年1月，公司以约2.89亿美元收购Defenders，其中现金支付1.72亿美元，发行约1600万股普通股，公允价值1.14亿美元，并结清与Defenders的8100万美元既有关系[119] 业务模式创新 - 2020年2月，公司为部分住宅客户推出新收入模式，引入60个月监控合同选项和零售分期付款合同，转变安全系统所有权模式[121] 融资协议 - 2020年3月，公司签订无承诺应收账款融资协议，4月修订协议[121] - 2020年3月，公司签订最高2亿美元的证券化融资协议，到期日为2021年3月5日，可延期，利率可变[155] 关键绩效指标定义 - 公司使用关键绩效指标评估业绩，包括经常性月收入、客户总收入流失率、调整后息税折旧摊销前利润和自由现金流[122] - 经常性月收入由监控和其他定期服务的合同定期费用产生[123] - 客户总收入流失率按过去十二个月计算，是因客户流失而损失的经常性月收入，扣除经销商退款和恢复服务的客户[124] - 调整后息税折旧摊销前利润和自由现金流是非GAAP指标，分别用于衡量业务运营实力和可用于偿债、投资和分红的现金[125][126] 财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日的三个月，总营收为13.69752亿美元，较2019年同期的12.4306亿美元增加1.26692亿美元[127] - 截至2020年3月31日的三个月，净亏损为3.00293亿美元，较2019年同期的6647万美元增加2.33823亿美元[127] - 2020年3月31日和2019年3月31日，经常性月收入（RMR）分别为3.39182亿美元和3.49282亿美元，减少1010万美元，主要因出售ADT Canada所致[127][128] - 2020年3月31日和2019年3月31日，客户总营收流失率分别为13.5%和13.3%，增加20个基点，主要因自愿断开率上升[127][130] - 安装及其他收入增加1.5115亿美元，主要因Defenders收购和设备所有权模式变更带来1.46亿美元相关收入，部分被出售ADT Canada的减少额抵消[127][130] - 收入成本增加8202.8万美元，主要因Defenders收购和设备所有权模式变更带来8900万美元安装成本，部分被出售ADT Canada的减少额和现场服务成本减少抵消[127][131] - 销售、一般和行政费用增加1.28718亿美元，主要因Defenders收购增加7400万美元费用、COVID - 19疫情影响增加2800万美元坏账费用等，部分被出售ADT Canada减少的1400万美元费用抵消[127][132] - 利息费用净额增加6646.2万美元，主要因利率互换合约公允价值变化增加6600万美元和发行约20亿美元第一留置权票据增加2900万美元，部分被第二留置权票据利息费用减少2600万美元抵消[127][134] - 2020年3月31日和2019年3月31日止三个月，债务清偿损失分别为6584.3万美元和2156.1万美元，分别与赎回第二留置权票据相关[127][135] - 2020年3月31日和2019年3月31日止三个月，所得税收益分别为7796.4万美元和2236.1万美元，有效税率分别为20.6%和25.2%[127][137] - 2020年第一季度调整后EBITDA下降，主要因销售、一般和行政费用增加及ADT加拿大业务出售，部分被设备直销交易增加抵消[144] - 2020年3月31日，经营活动提供的净现金为250,229千美元，2019年同期为509,262千美元，减少259,033千美元；自由现金流为88,581千美元，2019年同期为163,334千美元，减少74,753千美元[146] 债务与融资情况 - 截至2020年3月31日，公司有1.18亿美元现金及现金等价物，循环信贷安排下可用额度为1.8亿美元，预计证券化融资协议下最高可获2亿美元融资，未偿还债务总额约100亿美元[149] - 2020年1月，公司发行13亿美元2028年到期、利率6.250%的第二留置权票据，赎回12亿美元2023年到期、利率9.250%的优先票据，赎回总价约13亿美元[151][154] 股息与股票回购 - 2020年第一季度，公司宣布股息2700万美元，每股0.035美元；2020年5月7日，宣布向6月18日登记在册的普通股股东每股派发0.035美元股息，7月2日发放[157] - 2019年2月27日，公司批准最高1.5亿美元的股票回购计划，2020年3月23日，批准增加7500万美元回购额度，并将计划延长至2021年3月23日；截至2020年3月31日，计划剩余约7500万美元[158][160] 现金流分析 - 2020年第一季度，经营活动现金流减少主要因8100万美元的收购相关结算、6600万美元的利息支付增加等；投资活动现金流减少主要因经销商增加量减少和用户资本支出减少，部分被1.26亿美元的业务收购现金使用增加抵消；融资活动提供净现金1.57611亿美元，2019年同期使用净现金3.80164亿美元[161][162][163] 债务契约遵守情况 - 截至2020年3月31日，公司遵守所有债务义务的财务契约和其他维持测试[156] 承诺和合同义务情况 - 与2019年年报相比，除长期债务变化外，公司承诺和合同义务、表外安排无重大变化[164][165] 利率风险相关 - 公司可变利率债务有1%的利息下限，利率互换合约无下限，1个月伦敦银行同业拆借利率低于1%时，公司净收入和现金流会减少[171] - 因新冠疫情导致宏观经济下滑，公司30亿美元的利率互换合约在2020年3月及3月31日不再高度有效[171] - 2020年和2019年截至3月31日的三个月内，计入利息费用的利率互换合约公允价值变动损失分别为7000万美元和400万美元[174] - 截至2020年3月31日，公司债务账面价值（不包括融资租赁）为99亿美元，公允价值为93亿美元[174] - 截至2020年3月31日，公司利率互换合约名义金额总计32亿美元，公允价值为2.85亿美元净负债[174] - 截至2020年3月31日，假设利率变动10%，公司债务公允价值将变动约2.87亿美元，利率互换合约公允价值将变动约1900万美元[174] - 伦敦银行同业拆借利率在低于1.0%的基础上每下降0.125%，公司可变利率定期贷款的年化利息费用将增加约400万美元[174]

公司客户情况 - 截至2019年12月31日，公司服务约650万定期客户，通过超200个地点、9个监控中心和美国最大的安保专业人员网络提供服务[6][25] - 住宅客户标准合同期限为三年（加利福尼亚州为两年），商业客户标准合同期限通常为五年[20] - 超70%的住宅客户通过自动付款方式向公司付款[21] - 2017 - 2019年三年内，无单一客户占公司合并收入的10%或以上[31] 公司股权结构 - 截至2019年12月31日，阿波罗拥有公司约87.7%的流通普通股（不包括未归属普通股）[10] 公司发展历程 - 2015年7月，公司收购Protection One和ASG Intermediate Holding Corp开启运营[7] - 2016年5月，公司收购The ADT Corporation，大幅增加在安防系统行业的市场份额[7] - 2018年1月，公司完成首次公开募股，普通股在纽约证券交易所上市[8] - 2018年12月，公司收购Red Hawk Fire & Security，加速在商业安防市场的增长[8] - 2019年11月，公司出售ADT Canada，基本处置了在加拿大的业务[8] - 2020年1月，公司收购Defenders，这是公司最大的独立经销商[9] 公司销售渠道情况 - 截至2019年12月31日，公司直销渠道有超2400名销售顾问[34] - 截至2019年12月31日，公司授权经销商网络约有200家授权经销商[38] - 2020年1月收购的The Defenders，在2019年占公司间接渠道约55%[40] 公司人员及设施情况 - 截至2019年12月31日，公司有超200个销售和服务办公室，约5400名安装和服务技术人员[41] - 截至2019年12月31日，公司运营9个监控中心，约有4000名客户服务专业人员[44] - 截至2019年12月31日，公司约有17500名员工，约8%的员工受集体谈判协议覆盖[65] 公司业务季节性 - 公司业务有一定季节性，第二和第三季度客户断开率和新增客户数通常较高[55] 公司网站及信息披露 - 公司网站为https://www.adt.com ，投资者关系网站为http://investors.adt.com [66] - 公司在投资者关系网站“财务”板块免费提供各类SEC报告[66] - 公司会使用网站作为分发重要信息的渠道，投资者可在网站注册接收自动电子邮件提醒[67] - 公司网站信息不纳入本年报[67] 公司债务及利率互换情况 - 截至2019年12月31日，公司债务（不包括融资租赁）账面价值为96亿美元，公允价值为102亿美元，利率互换合约名义总额为32亿美元，公允价值为净负债8400万美元，假设利率变动10%，债务和利率互换合约公允价值分别变动约2.14亿美元和3400万美元[409] - 截至2018年12月31日，公司债务（不包括融资租赁）账面价值为100亿美元，公允价值为98亿美元，利率互换合约名义总额为35亿美元，公允价值为净负债2000万美元，假设利率变动10%，债务和利率互换合约公允价值分别变动约2.44亿美元和2000万美元[410] 公司出售业务相关财务影响 - 2019年公司因出售ADT Canada，将3500万美元的累计换算调整（税后）重新分类计入收益[412] 公司市场风险及管理政策 - 公司运营面临利率和外汇汇率变化等市场风险，风险管理政策仅允许使用指定金融工具进行套期保值，禁止使用衍生品进行投机[407] - 公司有固定利率和浮动利率债务，会通过与金融机构进行利率互换交易管理利率波动风险[408] - 出售ADT Canada前，公司面临加拿大业务外币汇率波动影响，出售后该风险显著降低，仅跨境商业客户和移动安全应用有有限例外[411] - 公司一般不进行衍生品交易来对冲外汇汇率风险[411] - 2019年和2018年，外币损益在综合运营报表中体现且不重大[412]

客户数据 - 截至2019年9月30日，公司服务超700万经常性收入客户[116] - 公司约340万客户站点使用3G或CDMA蜂窝设备，硬件成本预计低于90美元/站点，2019年预计产生2500 - 3500万美元无线电转换净成本，2022年前总净支出预计在2 - 3.25亿美元[121] 收购与出售 - 2018年12月3日，公司以3.18亿美元收购Red Hawk Fire & Security，现金支付3.01亿美元[122] - 2019年11月5日，公司以约5.19亿美元现金出售ADT Canada[123] 第三季度财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度总营收13.0057亿美元，较2018年同期的11.48316亿美元增加1.52254亿美元[132] - 2019年第三季度运营亏损5123.4万美元，2018年同期运营收入1.21847亿美元[132] - 2019年第三季度净亏损1.8163亿美元，较2018年同期的2.35544亿美元减少5391.4万美元[132] - 2019年第三季度经常性月收入（RMR）为3.51381亿美元，较2018年同期的3.40278亿美元增加1103万美元[132] - 2019年第三季度客户总营收流失率为13.5%，较2018年同期的13.4%增加10个基点[132] - 2019年第三季度调整后EBITDA为6.24476亿美元，较2018年同期的6.09763亿美元增加1471.3万美元[132] - 2019年第三季度所得税收益为3600万美元，有效税率16.7%；2018年同期为800万美元，有效税率3.2%[146] 前九个月财务数据关键指标变化 - 2019年前九个月总营收为38.27374亿美元，较2018年同期的33.96223亿美元增加4.31151亿美元[148] - 2019年前九个月净亏损为3.52157亿美元，较2018年同期的4.59686亿美元减少1.07529亿美元[148] - 2019年前九个月债务清偿损失总计1.03亿美元，2018年同期为2.75亿美元[160] - 2019年前九个月其他收入不显著，2018年同期含2200万美元许可费和750万美元第三方股权出售收益[161] - 2019年前九个月所得税收益为8200万美元，有效税率18.8%；2018年同期所得税收益为2000万美元，有效税率4.1%[162] - 2019年第三季度调整后EBITDA较2018年增加1500万美元，前九个月较2018年增加3600万美元[169][170] - 2019年前九个月自由现金流为3.94036亿美元，2018年同期为3.56867亿美元，增加3716.9万美元[173] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金为14.59249亿美元，2018年同期为14.05964亿美元，增加5328.5万美元[173] - 2019年前九个月经销商客户账户和批量账户购买支出为5.14487亿美元，2018年同期为5.26654亿美元，减少1216.7万美元[173] - 2019年前九个月用户系统资产支出为4.30586亿美元，2018年同期为4.28292亿美元，增加229.4万美元[173] - 2019年前九个月，公司宣布7900万美元（每股0.105美元）股息，其中约1100万美元现金支付，6800万美元以股票支付，发行1100万股；11月宣布每股0.7美元特别股息和每股0.035美元股息[192] - 2019年前九个月，公司以约1.5亿美元回购2400万股普通股，股票回购计划基本完成[195] - 2019年前九个月，经营活动提供净现金14.59249亿美元，投资活动使用净现金11.56921亿美元，融资活动使用净现金5.09716亿美元[196] 收入与成本相关 - 截至2019年9月30日，经常性监控收入（RMR）从2018年同期的3.4亿美元增至3.51亿美元，增幅3%，其中2%归因于Red Hawk收购[133,150] - 截至2019年和2018年9月30日，客户收入流失率分别为13.5%和13.4%，流失率上升主因是欠费断网率提高[133,150] - 安装及其他收入增长主要源于向客户直接销售设备带来的8100万美元收入，大部分与近期收购有关[134] - 收入成本增加主要是由于设备直接销售安装成本增加6400万美元，大部分与近期收购有关[136] - 销售、一般和行政费用增加主要是由于近期收购产生3300万美元增量费用等多项费用[137] 合并、重组等项目损益 - 2019年合并、重组、整合等项目因战略投资公允价值重估，产生500万美元损失，而2018年为1100万美元收益[139] - 截至2019年9月30日，因ADT Canada处置组被归类为待售，产生4500万美元商誉减值损失，2018年无此项损失[140,156] 净利息费用变化 - 净利息费用减少主要因2018 - 2019年部分赎回Prime Notes使利息费用减少7200万美元，2018年7月赎回优先证券使利息费用减少5300万美元，不过2019年4月发行票据及浮动利率贷款使利息费用分别增加4100万和3600万美元[159] 债务情况 - 截至2019年9月30日，公司总债务账面价值（含融资租赁义务）为99亿美元[176] - 2019年4月，公司偿还5亿美元第一留置权B - 1定期贷款，修订并重述第一留置权信贷协议，将同等优先债务的净第一留置权杠杆比率从2.35:1.00调整为3.20:1.00，增加3亿美元额外同等优先债务额度，第一留置权循环信贷额度增加5000万美元，产生约1700万美元递延融资成本[177] - 2019年9月，公司偿还约3亿美元第一留置权B - 1定期贷款，修订并重述第一留置权信贷协议，以31亿美元2026年到期的第一留置权定期贷款（发行时折价1%）置换34亿美元第一留置权B - 1定期贷款[178] - 2026年到期的第一留置权定期贷款要求每季度偿还本金的0.25%（约800万美元），剩余本金到期支付，利率可选调整后伦敦银行同业拆借利率（下限1.00%）加3.25%或基准利率加2.25% [181] - 截至2019年9月30日，公司有4亿美元第一留置权循环信贷额度，无借款[182] 票据交易 - 2019年2月，公司赎回3亿美元优先票据，支付约3.19亿美元；4月，回购并注销10亿美元优先票据，支付约11亿美元[184] - 2019年4月，公司发行7.5亿美元2024年到期和7.5亿美元2026年到期的第一留置权票据，产生约2500万美元递延融资成本；9月，额外发行6亿美元2026年到期的第一留置权票据（溢价2%），产生约800万美元递延融资成本[185][186] - 2019年9月，公司回购并注销1.47亿美元ADT 2020年到期票据，支付约1.49亿美元；10月，赎回剩余1.53亿美元该票据，支付约1.55亿美元[189] 利率互换合约 - 2019年9月30日止九个月，公司新增基于伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）的利率互换合约，名义金额总计7.25亿美元[207] - 截至2019年9月30日，公司未到期利率互换合约名义金额总计42.25亿美元，用于对冲大部分浮动利率债务[207] - 2019年10月，公司终止名义金额总计38亿美元的利率互换合约，其中28亿美元被指定为现金流量套期，并同时签订新的基于LIBOR的利率互换合约，名义金额28亿美元，到期日为2026年9月[207] 外汇相关 - 2019年第四季度出售ADT Canada后，公司因不再有加拿大业务（跨境商业客户和移动安全应用有限例外），外汇汇率波动影响将显著降低[208] - 2019年第四季度，公司签订远期外汇合约以管理ADT Canada出售收益的外汇汇率波动风险[210]

客户数据 - 截至2019年6月30日，公司服务超700万经常性收入客户[100] - 公司约360万客户站点使用3G或CDMA蜂窝设备，未来三年无线电转换总成本预计在2 - 3.25亿美元，2019年预计净成本2500 - 3500万美元[105] 业务收购 - 2018年12月3日，公司以3.18亿美元收购Red Hawk Fire & Security，现金支付3.01亿美元[106] 季度财务数据对比（2019年Q2 vs 2018年同期） - 2019年第二季度总营收12.84亿美元，2018年同期为11.31亿美元，同比增加1.52亿美元[113] - 2019年第二季度运营收入9313.7万美元，2018年同期为7392.1万美元，同比增加1921.6万美元[113] - 2019年第二季度净亏损1.04亿美元，2018年同期为6670.5万美元，同比增加3735.2万美元[113] - 截至2019年6月30日，经常性月收入（RMR）为3.51亿美元，2018年同期为3.38亿美元，同比增加4%，其中2%归因于Red Hawk收购[113][115] - 截至2019年6月30日，剔除DIY客户的客户收入总流失率为13.3%，2018年同期为13.5%，含DIY客户时为13.6%[113][115] - 2019年第二季度调整后EBITDA为6.3亿美元，2018年同期为6.1亿美元，同比增加1985.2万美元[113] - 2019年第二季度调整后EBITDA为6.30239亿美元，较2018年增加2000万美元[145][146][147] - 2019年第二季度自由现金流为2.66892亿美元，较2018年减少2238.5万美元[150] 季度收入成本及费用变化（2019年Q2） - 安装及其他收入增加主要因向客户直接销售设备带来8300万美元收入，大部分与业务收购有关[116] - 2019年第二季度，收入成本增加主要因设备直销安装成本增加6700万美元，其余因业务收购带来的现场服务成本增加[117] - 2019年第二季度，销售、一般和行政费用增加主要因业务收购增加3100万美元，广告和销售费用增加，部分被基于股份的薪酬减少2300万美元抵消[118] - 2019年第二季度，折旧和无形资产摊销费用增加包括客户合同摊销增加2200万美元，部分被商标摊销减少2000万美元抵消[119] - 2019年第二季度，净利息费用减少主要因优先票据利息费用减少2900万美元和优先股利息费用减少2800万美元，部分被新发行票据和浮动利率贷款利息费用增加3000万美元抵消[120] - 2019年第二季度，债务清偿损失总计6700万美元，与优先票据和第一留置权定期贷款的赎回有关[122] 上半年财务数据对比（2019年上半年 vs 2018年同期） - 2019年上半年，监控及相关服务收入为21.56亿美元，安装及其他收入为3.71亿美元，总收入为25.27亿美元，较2018年同期分别增加1.15亿美元、1.63亿美元和2.79亿美元[127] - 2019年上半年调整后EBITDA为12.51574亿美元，较2018年增加2100万美元[145][146][147] - 2019年上半年自由现金流为2.89277亿美元[150] 上半年收入成本及费用变化（2019年上半年） - 2019年上半年，收入成本增加主要因设备直销安装成本增加1.21亿美元，其余因业务收购带来的现场服务成本增加[131] - 2019年上半年，销售、一般和行政费用增加主要因业务收购增加5500万美元，广告和销售费用增加，部分被基于股份的薪酬减少4900万美元抵消[132] - 2019年上半年，折旧和无形资产摊销费用增加包括客户合同摊销增加4500万美元，部分被商标摊销减少4000万美元抵消[133] - 2019年上半年，净利息费用减少主要因优先票据利息费用减少4100万美元和优先股利息费用减少5300万美元，部分被新发行票据和浮动利率贷款利息费用增加5100万美元抵消[134] 资金与债务情况 - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为4300万美元，循环信贷额度下可用借款额度为3.01亿美元，未偿还债务账面价值为98亿美元[153] - 2019年4月，公司偿还5亿美元第一留置权B - 1定期贷款，修订并重述第一留置权信贷协议，产生约1700万美元递延融资成本[154] - 截至2019年6月30日，第一留置权循环信贷额度下未偿还余额为9900万美元[155] - 2019年2月，公司赎回3亿美元Prime票据，总价约3.19亿美元；4月，赎回10亿美元Prime票据，总价约11亿美元[158] - 2019年4月，公司发行7.5亿美元2024年到期和7.5亿美元2026年到期的第一留置权票据，产生约2500万美元递延融资成本[159] - 2024年到期的第一留置权票据于2024年4月15日到期，2026年到期的第一留置权票据于2026年4月15日到期，两者均可按全额溢价赎回[160] - 截至2019年6月30日，公司遵守所有债务义务的财务契约和其他维持测试[162] 股息与股票回购 - 2019年2月，公司批准股息再投资计划，该计划将于2021年2月27日或发行1875万股普通股时提前终止[163] - 2019年第二季度公司宣布股息2600万美元（每股0.035美元），其中300万美元以现金结算，2300万美元以普通股股份结算，发行400万股普通股；2019年上半年宣布股息5300万美元（每股0.07美元），约700万美元以现金结算，4600万美元以普通股股份结算，发行700万股普通股；2019年8月6日宣布向9月11日登记在册的普通股股东每股派发0.035美元股息，10月2日发放[165] - 2019年2月公司批准一项股票回购计划，允许在2021年2月27日前回购至多1.5亿美元普通股；截至2019年6月30日，该计划基本完成，第二季度和上半年分别回购2100万股和2400万股，分别花费约1.28亿美元和1.5亿美元[166] 现金流量情况 - 2019年6月30日，经营活动提供净现金979172000美元，2018年上半年为962762000美元，增加16410000美元；投资活动使用净现金787639000美元，2018年上半年为696147000美元，增加91492000美元；融资活动使用净现金515435000美元，2018年上半年提供净现金705410000美元，减少1220845000美元[168] - 2019年上半年，融资活动使用的净现金主要包括长期借款净还款2.93亿美元、回购普通股支付1.5亿美元、递延融资成本支付4400万美元、普通股股息支付3000万美元；2018年上半年，融资活动提供的净现金主要包括首次公开募股净收益14亿美元，扣除相关费用后，抵消长期借款还款6.74亿美元和普通股股息支付2600万美元[171][173] 承诺与安排 - 除长期债务变化和与无线运营商协议修订导致到2022年约8000万美元固定采购义务外，公司承诺和合同义务无重大变化[174] - 自2018年年报以来，公司表外安排无重大变化[175] 利率互换合约 - 2019年上半年，公司签订额外基于伦敦银行间同业拆借利率的利率互换合约，名义金额总计7.25亿美元；截至2019年6月30日，未到期利率互换合约名义金额总计42.25亿美元，用于对冲大部分浮动利率债务[180]

客户数据 - 截至2019年3月31日，公司服务超700万定期客户，不包括受监控但不拥有的合同[91] - 公司约400万客户站点使用3G或CDMA蜂窝设备，硬件成本估计低于每站点90美元[96] - 2019年3月31日，包含DIY客户的过去十二个月总客户收入流失率会高6个基点，2018年第一季度约为13.6%，同比改善约30个基点[103][107] - 截至2019年3月31日，不含DIY客户的客户收入总流失率为13.3%，含DIY客户则高6个基点；2018年3月31日，含与不含DIY客户的流失率均为13.6%[108] 业务收购 - 2018年12月3日，公司以3.18亿美元收购Red Hawk Fire & Security，现金支付3.01亿美元[97] - 安装及其他收入增加主要因向客户直接销售安全设备带来6600万美元收入，大部分源于业务收购[108] - 收入成本增加主要因向客户直接销售安全相关设备的安装成本增加5500万美元，大部分源于业务收购[109] - 2019年第一季度投资活动现金使用增加主要因业务收购净现金支出增加1800万美元[143] 财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度总营收12.4306亿美元，2018年同期为11.16448亿美元，增长1.26612亿美元[106] - 2019年第一季度运营收入9.0436亿美元，2018年同期为7.1385亿美元，增长1.9051亿美元[106] - 2019年第一季度净亏损6647万美元，2018年同期为1.57437亿美元，减少9096.7万美元[106] - 2019年第一季度经常性月收入（RMR）为3.49282亿美元，2018年同期为3.36539亿美元，增长1274.3万美元[106] - 2019年第一季度调整后EBITDA为6.21335亿美元，2018年同期为6.19767亿美元，增长156.8万美元[106] - 2019年第一季度自由现金流为1.63334亿美元，2018年同期为1.73764亿美元，减少1043万美元[106] - 监控及相关服务收入中的经常性监控收入（RMR）从2018年3月31日的3.37亿美元增至2019年3月31日的3.49亿美元，增幅4%，其中2%归因于Red Hawk收购[108] - 2019年第一季度所得税收益为2200万美元，有效税率25.2%；2018年同期为800万美元，有效税率4.6%[115][116] - 2019年3月31日调整后EBITDA为6.21335亿美元，较2018年增加200万美元[122][123] - 2019年3月31日自由现金流为1.63334亿美元，2018年同期为1.73764亿美元[125] 资金状况 - 截至2019年3月31日，公司现金及现金等价物为9600万美元，循环信贷额度下可用借款能力为4亿美元，未偿还债务账面价值为97.14亿美元[127] 债务相关 - 2019年2月1日，公司赎回3亿美元Prime Notes，赎回总价约3.19亿美元，确认债务清偿损失约2200万美元[128] - 2019年4月，公司发行7.5亿美元2024年到期的5.250%优先第一留置权票据和7.5亿美元2026年到期的5.750%优先第一留置权票据用于债务再融资[130] - 2024年第一留置权票据将于2024年4月15日到期，2026年第一留置权票据将于2026年4月15日到期[133] - 截至2019年3月31日，公司有未到期利率互换合约，名义金额总计42.25亿美元，用于对冲大部分浮动利率债务[155] 股息与股票相关 - 2019年2月公司批准股息再投资计划，最多可发行1875万股普通股，2300万美元股息以普通股形式结算，发行300万股[135] - 2019年5月7日宣布向6月11日登记在册的普通股股东每股派发0.035美元股息，7月2日发放[135] - 2019年2月批准最高1.5亿美元的股票回购计划，截至3月31日的三个月内回购2200万美元[137] 现金流量 - 截至2019年3月31日，经营活动提供净现金5.09262亿美元，投资活动使用净现金4.00065亿美元，融资活动使用净现金3.80164亿美元[139] - 截至2018年3月31日，经营活动提供净现金5.04574亿美元，投资活动使用净现金3.66811亿美元，融资活动提供净现金7.4792亿美元[139] - 2019年第一季度融资活动使用净现金主要包括偿还长期借款3.32亿美元、支付普通股股息2600万美元和回购普通股2200万美元[144] - 2018年第一季度融资活动提供净现金主要来自首次公开募股净收益14.1亿美元，扣除相关费用后，部分被偿还长期借款6.62亿美元抵消[145]

公司基本情况 - 公司服务约720万客户，每年处理约1500万次警报，拥有约19000名员工，约240个销售和服务地点及12个监控中心[5] - 公司运营分住宅、商业和增长市场三个市场[24][25][26] - 公司约有3100名现场销售顾问，约250家授权经销商，约240个销售和服务办公室，约5600名安装和服务技术人员，约4200名客户服务专业人员[34][35][37][39] - 公司运营12个UL认证的监控中心，3个监控中心以CMS品牌提供外包监控服务[39][42] - 截至2018年12月31日，公司约有19000名员工，其中约10%的员工受集体谈判协议覆盖[61] - 截至2018年12月31日，公司赞助商拥有约84.7%已发行普通股（不包括未归属普通股）[10] - 截至2018年12月31日，公司拥有约130亿美元的商誉和其他可辨认无形资产，可能无法实现其全部价值[158] - 截至2018年12月31日，公司未偿还债务的面值为102亿美元（不包括资本租赁）[183] - 截至2018年12月31日，公司约1860名员工（占总劳动力的10%）由工会代表并受集体谈判协议覆盖，约40项协议中有近三分之一每年需续约[170] 公司收购情况 - 2015年7月1日完成两项收购，2016年5月2日收购The ADT Corporation，均由股权和借款组合融资[6][7][8] - 2010年5月14日，公司收购博锐威安防，该公司与布林克斯公司的煤炭相关负债可能使公司承担责任[175] 公司上市及融资情况 - 2018年1月23日完成首次公开募股，发行1.05亿股普通股，每股14美元，总收益约14.06亿美元[9] 公司债务赎回情况 - 2018年2月用约6.49亿美元赎回5.94亿美元本金的9.250%优先票据及支付相关溢价[9] - 2018年7月2日用约9.49亿美元赎回7.5亿美元Koch Preferred Securities及支付相关费用[9] 各业务线市场情况 - 公司住宅市场标准合同期为三年（加州两年），商业市场为五年，均有自动续约条款[23] - 超70%住宅客户通过自动付款方式支付费用，公司会定期调整监控费率[23] - 经销商生成的客户合同初始期限通常为三年，自动续期30天，除非任一方取消[36] - 若接受的安全服务账户在12 - 15个月的退款期内取消，经销商需提供等效账户或退还购买款[36] 公司营销情况 - 公司通过多种渠道营销产品和服务，并不断优化营销支出[28] 公司业务收支及盈利情况 - 新客户的监控安全和自动化服务通常需公司前期投入，一般在不到三年实现收支平衡[32] - 公司业务运营目标是长期留住客户以收回初始投资，一般在不到三年实现收支平衡，长期盈利能力取决于客户的长期留存[69] 公司业务季节性情况 - 公司业务有季节性，第二和第三季度客户断开率和新增客户通常较高[51] 公司知识产权情况 - 公司拥有与监控安全和自动化技术相关的专利组合，以及美国和加拿大的商标组合[53] 公司监管情况 - 公司运营受美国和加拿大联邦、州、省和地方法律法规监管，包括消费者保护、职业许可等方面[57] - 公司广告和销售实践受美国联邦贸易委员会、加拿大竞争局等监管[58] - 部分地方政府采取措施减少误报，如要求许可证、罚款等[59] - 公司所处受监管行业，法律法规变化会对业务产生正负两方面影响[60] - 2020年生效的CCPA会给公司带来新的合规义务，不遵守可能面临重大财务处罚[98] - 美国和加拿大对电话营销和电子邮件营销的监管增加，公司可能因第三方违规被追责，监管变化可能减少业务线索[142] - 公司业务受美国和加拿大各级法律法规监管，失去许可证或产品不符合相关规范可能产生重大不利影响[143][145] - 公司扩张产品和服务、进入新司法管辖区可能面临更广泛监管，收购DataShield后需遵守相关司法管辖区法律[146] - 法律或法规变化可能影响公司业务、增加成本或扰乱运营，不遵守规定可能导致巨额罚款或吊销许可证[147][148] - 公司可能因误报被评估罚款，若更多地方政府实施相关措施，将对业务产生重大不利影响[149] - 部分美国和加拿大司法管辖区警察部门在特定条件下才响应监控安全服务公司呼叫，可能影响公司吸引和保留客户能力[150] 公司技术及市场风险情况 - 公司目前为约400万个使用3G或CDMA蜂窝设备的客户站点提供服务，相关网络将于2022年第一季度停用，硬件成本目前估计每个站点低于90美元[75] - 2017年1月，大多数主要无线网络提供商已完全停用2G网络，公司为保留使用2G网络的客户，承担高额成本完成转换计划，部分用户未更换设备致客户流失率上升[74] - 公司未来增长依赖跟上技术和行业变化，开发或收购新技术，以可接受的利润率推出获市场认可的产品和服务[64] - 公司在多个市场面临激烈竞争，包括家庭自动化、商业消防和安全市场，竞争可能对利润率和市场份额产生压力[65] - 客户流失率显著高于预期时，公司可能需改变相关账户的估计使用寿命或加速折旧和摊销方法，增加费用或导致资产减值[70] - 电信提供商停用旧技术及客户通信服务和设备选择的转变，可能对公司业务产生不利影响，增加客户流失并需大量资本支出[73] - 公司声誉可能因产品缺陷或客户服务不足受到不利影响，进而影响业务、财务状况和经营业绩[79] - 新房和二手房销售率及商业地产开发率下滑会减少公司销售机会，住房市场复苏可能导致客户流失[82] - 可支配收入减少或商业活动水平下降，会使公司业务流失率上升、客户需求降低[83] - 公司大部分收入来自订阅者的月度定期收入，若支付违约超预期，业务和财务状况将受不利影响[84] - 若保险行业取消对家庭使用报警监控服务的激励措施，公司新客户增长可能减少，流失率可能上升[86][87] - 公司投资传统安全和互动服务市场以外的业务存在风险，可能影响声誉、财务状况和经营业绩[88][89] - 公司信息技术网络升级、集成和维护失败，可能对业务、现金流和经营业绩产生重大不利影响[90][91] - 公司若不遵守信息和技术网络、隐私和数据安全相关法律法规和行业标准，将面临处罚和声誉损害[92][94] - 公司产品和服务可能面临无线和物联网设备漏洞、黑客攻击等风险，影响声誉和经营业绩[100][101] - 公司依赖第三方供应商，其产品或服务的任何故障或中断都可能损害公司业务运营能力[104][105] - 公司依赖第三方软件实现关键自动化功能，若协议未续签或软件过时等，可能对业务、财务等产生重大不利影响[106] - 依赖第三方电信供应商和信号处理中心传输信号，若传输中断，会影响公司提供服务的能力[107] - 公司追求与当前商业模式不同的业务机会，可能导致新客户投资成本增长快于经常性收入和安装时收取的费用[113] - 公司收购企业的整合可能分散管理层注意力，且不一定能实现预期收益、协同效应和成本节约[115][116] - 公司通过第三方生成客户的策略和客户账户竞争市场可能影响未来盈利能力[119] - 2018年授权经销商约占公司新客户账户的一半，一家授权顶级供应商占2018年新账户的约25%[120] - 公司面临来自多方的竞争，可能导致定价压力、市场份额下降等[123] - 公司批量收购客户账户面临特殊风险，如高流失率和账户缺陷等[124] - 第三方未经授权使用公司品牌名称可能对业务和声誉产生重大不利影响[126] - 公司监测设施或客户服务资源运营中断，可能对业务产生重大不利影响[110] - 公司部分商标未在所有可能开展业务的国家注册，可能无法在全球充分保护品牌，使用这些品牌可能导致商标侵权等责任[128] - 美国和加拿大以外地区，ADT相关部分商标归Johnson Controls International plc所有，公司被禁止在美加以外注册或使用这些商标[129] - 公司知识产权保护措施可能不足以防止侵权，若诉诸诉讼可能成本高昂且不一定胜诉[130] - 公司可能面临第三方知识产权侵权指控，若被判侵权可能需停止营销服务、获取许可或采取其他措施[133] - 若用户在报警监控合同收购后首12个月内终止服务，经销商需提供替代合同或按原收购成本赔偿，公司面临经销商违约风险[134] - 公司面临经销商带来的声誉风险，若经销商营销违规，公司可能面临监管程序和潜在处罚[135] 公司证券诉讼情况 - 公司面临与2018年IPO相关的证券诉讼，此类诉讼可能漫长、成本高且分散管理层注意力[136] - 2018年3 - 5月，佛罗里达州棕榈滩县巡回法院受理5起与公司2018年IPO相关的股东集体诉讼，已合并审理[137] 公司税务情况 - 公司收购The ADT Corporation、ASG和Protection One导致这些实体所有权变更，其净运营亏损（NOL）结转利用受《国内税收法典》第382条限制[163][164] - 一般情况下，所有权变更指某些股东在三年内对公司股票所有权增加超过50个百分点[163] - 截至2018年12月31日，公司2012年及以前的所有税务年度已与美国国税局（IRS）审计并解决，2010 - 2012年税务年度仍可能接受州所得税审查[165] - 泰科负责前5亿美元的共享税务负债，ADT公司和滨特尔分别承担接下来2.25亿美元共享税务负债的58%和42%，超过7.25亿美元的部分，ADT公司、泰科和滨特尔分别承担27.5%、52.5%和20.0% [171] - 2018年9月，美国联邦政府对中国制造的某些报警设备组件征收10%的新关税，对其他类别电子设备征收25%的新关税，原计划2019年1月将10%的关税提高到25%，后多次推迟[181] 公司现金流及偿债情况 - 2018年，公司用于偿债的现金流（不包括资本租赁）总计7.22亿美元，包括3600万美元的定期季度本金还款、5.9亿美元的债务利息支付和9600万美元的科氏优先股股息支付[184] - 2018年，公司经营活动产生的现金流总计17.88亿美元，支付利息和股息前为24.74亿美元，偿债现金支付约占经营活动净现金流（支付利息前）的29% [186] - 2018年，公司现金流包括6.49亿美元的优先票据部分赎回（包括本金和赎回溢价）、8.53亿美元的科氏赎回（包括本金和赎回溢价）以及1700万美元的资本租赁付款（包括200万美元的利息支付）[187] - 公司及其子公司未来可能产生大量债务，债务协议限制有重要资格和例外情况[190] - 公司可能无法产生足够现金来偿还债务和满足资金需求，偿债能力受多因素影响[192] - 若现金流和资本资源不足，公司可能采取替代措施，但不一定成功，还可能面临流动性问题[194] - 若无法按时偿债，公司将违约，可能导致债务加速到期、资产被没收，甚至破产清算[195] - 债务协议包含限制公司灵活性的契约，违反可能导致违约并产生重大不利影响[197][200] - 公司可变利率债务面临利率风险，利率上升会增加偿债义务，减少净收入和现金流[202] - 英国金融行为监管局计划2021年后停止收集LIBOR利率，相关变化可能影响公司经营和财务状况[202] - 公司目前和未来可能进行利率互换以降低利率波动，但不一定能完全缓解风险[203] - 截至2018年12月31日，假设循环信贷额度全部提取，利率每变动0.125%，第一留置权信贷协议下的年度利息费用将变动200万美元[203] 公司管理层变动情况 - 2018年12月，公司前首席执行官退休，总裁James D. DeVries晋升为总裁兼首席执行官，公司未来成功部分取决于其与其他高管和关键员工有效实施业务战略的能力[169] 公司民事诉讼情况 - 2017年8月，Jabra Shuheiber代表自己和另外两人对公司提起民事诉讼，指控公司违反工资和工时规定，后诉讼以集体诉讼形式进行[177][178] 公司就业市场影响情况 - 2018年底美国全国失业率为3.9%，公司运营所在部分地区失业率更低，可能影响关键人员招聘和保留[168]