公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年6月30日，公司总资产为23.56426亿美元，较2021年12月31日的22.84275亿美元有所增长[5] - 2022年第二季度总营收为2.007亿美元，2021年同期为9839万美元；2022年上半年总营收为3.0993亿美元，2021年同期为2.2534亿美元[7] - 2022年第二季度净利息收入为1.1274亿美元，2021年同期为7091万美元；2022年上半年净利息收入为1.9043亿美元，2021年同期为1.8116亿美元[7] - 2022年第二季度净收入为5522万美元，2021年同期为1.3639亿美元；2022年上半年净收入为7606万美元，2021年同期为2.6695亿美元[7] - 2022年第二季度归属于普通股股东的净收入（亏损）为69万美元，2021年同期为1007.1万美元；2022年上半年归属于普通股股东的净收入（亏损）为 - 208.1万美元，2021年同期为2053.9万美元[7] - 2022年第二季度基本每股净收入（亏损）为0.08美元，2021年同期为1.04美元；2022年上半年基本每股净收入（亏损）为 - 0.23美元，2021年同期为2.06美元[7] - 截至2022年6月30日，合并可变利益实体（VIEs）总资产为14.97901亿美元，较2021年12月31日的18.68614亿美元减少[6] - 截至2022年6月30日，合并VIEs总负债为12.33459亿美元，较2021年12月31日的14.67811亿美元减少[6] - 2022年第二季度总运营费用为1.4723亿美元，2021年同期为 - 358.1万美元；2022年上半年总运营费用为2.362亿美元，2021年同期为 - 284.9万美元[7] - 2022年上半年净利润为7606美元，2021年同期为26695美元[8] - 2022年6月30日普通股数量为8930130美元，2021年12月31日为9149079美元[10] - 2022年上半年经营活动提供的净现金为13717美元，2021年同期为23644美元[13] - 2022年上半年投资活动使用的净现金为247927美元，2021年同期为107032美元[13] - 2022年上半年融资活动提供的净现金为10516美元，2021年同期为121455美元[13] - 2022年上半年现金及现金等价物和受限现金净减少223694美元，2021年同期增加38067美元[13] - 2022年6月30日现金及现金等价物和受限现金为60237美元，2021年同期为105808美元[13] - 2022年上半年终止衍生品的摊销为461美元，2021年同期为462美元[8] - 2022年上半年分配给优先股的净收入为9711美元（亏损），2021年同期为6156美元（亏损）[8] - 2022年上半年归属于普通股股东的综合收益（亏损）为1164美元（亏损），2021年同期为21457美元[8] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司现金余额分别约有3120万美元和3330万美元超出存款保险限额25万美元[21] - 2022年6月30日和2021年6月30日，公司现金及现金等价物分别为3487万美元和9080.5万美元，受限现金分别为2536.7万美元和1500.3万美元，总计分别为6023.7万美元和1.05808亿美元[22] - 2022年6月30日，公司对净递延税资产全额计提估值准备，税项影响费用为2160万美元[25] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司分别为5个和7个可变利益实体（VIE）的主要受益人[30] - 2022年上半年，公司现金支付的利息费用为2473.6万美元，2021年为2013.2万美元；现金支付的所得税为18万美元，2021年为0[36] - 截至2022年6月30日，公司对非合并实体的投资为154.8万美元，最大损失敞口为154.8万美元；负债总计5177.7万美元，净负债为5022.2万美元[35] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司总资产成本基础分别为2.05539亿美元和8970.1万美元，累计折旧摊销分别为629.5万美元和316.1万美元，账面价值分别为1.99244亿美元和8654万美元[55] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司总负债分别为6470.9万美元和336万美元，累计折旧摊销分别为32万美元和13.1万美元，账面价值分别为6438.9万美元和322.9万美元[55] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司净总资产分别为1.4083亿美元和8634.1万美元[55] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，公司在无形资产上分别记录了约43.7万美元和140万美元、9.4万美元和18.8万美元的摊销费用，预计2022 - 2026财年分别记录240万美元、200万美元、140万美元、130万美元和120万美元的摊销费用[57] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司经营租赁使用权资产分别为41.9万美元和44.3万美元，租赁负债分别为 - 45.4万美元和 - 47.7万美元，加权平均剩余租赁期限分别为6.1年和6.6年，加权平均折现率均为10.65%[58] - 2022年和2021年6月30日，公司经营租赁成本分别为2.4万美元和2.5万美元，2022年和2021年截至6月30日的六个月分别为4.8万美元和2.5万美元[59] - 2022年和2021年6月30日，公司经营租赁的经营现金流分别为2.4万美元和0，2022年和2021年截至6月30日的六个月分别为4.7万美元和0[59] - 公司经营租赁现金流量义务未折现年度汇总：2022 - 2026年分别为9.7万美元、9.9万美元、9.9万美元、10.2万美元、10.4万美元，此后为17万美元，小计67.1万美元，扣除折扣影响21.7万美元后总计45.4万美元[61] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，公司对RCT I和RCT II普通股的投资合计价值150万美元，占每个信托的3.0%，2022年截至6月30日的三个月和六个月分别记录股息收入1.9万美元和3.5万美元，2021年同期分别为1.6万美元和3.2万美元[62] - 截至2022年6月30日，公司未偿还本金总额为1862341美元，未摊销发行成本和折扣为20376美元，未偿还借款为1841965美元，加权平均借款利率为3.58%，加权平均剩余期限为10.7年，抵押品价值为2139259美元[66] - 截至2021年12月31日，公司未偿还本金总额为1840052美元，未摊销发行成本和折扣为25628美元，未偿还借款为1814424美元，加权平均借款利率为2.44%，加权平均剩余期限为12.7年，抵押品价值为2149085美元[67] - 2022年6月30日，公司普通股收盘价8.19美元，未超过4.50%可转换优先票据转换价格[70] - 截至2022年6月30日，公司借款总额为363,291美元，抵押品总价值为636,616美元[75] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司均遵守各协议中的所有财务契约[76] - 2022年和2021年上半年，公司分别回购640万美元和1380万美元的普通股，截至2022年6月30日，回购计划剩余1000万美元额度[81] - 2022年6月30日止三个月和六个月，公司分别确认限制性股票薪酬费用99.1万美元和170万美元；2021年同期分别为17.1万美元和19万美元[83] - 2022年6月30日，未归属限制性普通股总数为583333股，加权平均授予日公允价值为每股14.22美元[84] - 截至2022年6月30日，与未归属限制性股票相关的未确认薪酬成本为630万美元，预计在3.5年的加权平均期间内确认[84] - 2022年6月30日止三个月，公司宣布并支付C系列优先股和D系列优先股股息分别为每股0.54美元和0.49美元；2021年同期分别为每股0.54美元和0.38美元[86] - 2022年6月30日止三个月和六个月，净收入分别为552.2万美元和760.6万美元；2021年同期分别为1363.9万美元和2669.5万美元[87] - 2022年6月30日止三个月和六个月，归属于普通股股东的净收入（亏损）分别为69万美元和 - 208.1万美元；2021年同期分别为1007.1万美元和2053.9万美元[87] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司应付经理的基本管理费分别为55.8万美元和56.1万美元[90] - 2022年第二季度和上半年，公司向管理人报销费用分别为100万美元和300万美元，2021年同期分别为140万美元和260万美元[92] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司应付管理人款项分别约为36.2万美元和120万美元[92] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司累计其他综合损失分别为750万美元和850万美元[100] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，公司摊销费用均分别为48.4万美元和96.3万美元[100] - 2022年6月30日和2021年12月31日，公司未实现收益分别为30.2万美元和34.7万美元[100] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月和六个月，公司 accretion 收入均分别为2.3万美元和4.5万美元[100] - 2022年6月30日和2021年12月31日，仓库融资安排的贷款公允价值分别为4.347亿美元和1.02亿美元[104] - 2022年6月30日和2021年12月31日，抵押贷款回购和赔偿准备金分别为120万美元和130万美元[104] - 2022年6月30日和2021年12月31日，未偿赔偿、回购或全额支付要求总计330万美元[107] - 2022年6月30日和2021年12月31日，整笔贷款未偿还贷款承诺分别为1.679亿美元和1.576亿美元[107] - 截至2022年6月30日，公司已基本转回与受COVID - 19影响的宏观经济因素相关的信用损失准备[109] - 2022年6月30日和2021年12月31日，CRE贷款组合账面价值分别为21亿美元和19亿美元，其中整笔贷款账面价值分别为21亿美元和19亿美元，占比99.8%；夹层贷款账面价值分别为450万美元和440万美元，占比0.2%[111] - 2022年6月30日，多户住宅投资组合配置比例从2021年12月31日的69.7%增至77.5%[111] - 2022年6月30日和2021年12月31日，CRE贷款定期仓库融资工具未偿还余额分别为3.284亿美元和6680万美元，占未偿还借款总额的17.8%和3.7%；CRE债务证券化未偿还余额分别为12亿美元和15亿美元，占比66.9%和80.8%[112] - 2022年6月30日和2021年12月31日，CRE贷款组合的当前预期信用损失（CECL）拨备分别为520万美元和880万美元，分别占贷款组合的0.25%和0.46%[112] - 2022年6月30日，普通股账面价值为每股24.48美元，较2021年12月31日增加每股0.61美元[114] - 2022年第二季度，公司归属于普通股股东的净收入为69万美元，每股基本收益0.08美元；上半年净亏损210万美元，每股基本亏损0.23美元，而2021年同期净收入分别为1010万美元和2050万美元[116] - 对比2021年同期，2022年Q2季度公司利息收入增加122.6万美元，增幅5%；半年利息收入减少84.7万美元，降幅2%[118][119] - 对比2021年同期，2022年Q2季度公司利息支出减少295.7万美元，降幅16%；半年利息支出减少177.4万美元，降幅5%[118][119] - 对比2021年同期，2022年Q2季度公司净利息收入增加418.3万美元；半年净利息收入增加92.7万美元[118][119] - 2022年Q2季度和半年CRE整体贷款利息收入分别增加190万美元和94万美元，主要因贷款组合规模净增加，但部分被贷款收益率下降抵消[118][119] - 2

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2022年3月31日，公司总资产为20.87125亿美元，较2021年12月31日的22.84275亿美元有所下降[6] - 截至2022年3月31日，公司总负债为16.44423亿美元，较2021年12月31日的18.3608亿美元有所下降[6] - 2022年第一季度，公司总营收为1.0923亿美元，较2021年同期的1.2695亿美元有所下降[8] - 2022年第一季度，公司净收入为2084万美元，较2021年同期的1.3056亿美元大幅下降[8] - 2022年第一季度，归属于普通股股东的净亏损为2771万美元，而2021年同期为盈利1.0468亿美元[8] - 2022年第一季度，基本和摊薄后每股普通股净亏损均为0.30美元，2021年同期均为1.03美元[8] - 2022年第一季度，综合收入在分配给优先股之前为2540万美元，较2021年同期的1.3512亿美元有所下降[10] - 2022年第一季度，归属于普通股股东的综合亏损为2315万美元，而2021年同期为盈利1.0924亿美元[10] - 2022年3月31日公司普通股数量为8,834,527股，2021年12月31日为9,149,079股[12] - 2022年第一季度净收入为2,084美元，2021年同期为13,056美元[13] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为1,554美元，2021年同期为9,486美元[13] - 2022年第一季度投资活动提供的净现金为653美元，2021年同期为49,104美元[13] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为200,843美元，2021年同期为12,521美元[13] - 2022年3月31日现金及现金等价物和受限现金期末余额为85,295美元，2021年同期为113,810美元[13] - 2022年3月31日和2021年12月31日，分别约7740万美元和3330万美元的现金余额超过存款保险限额[20] - 2022年3月31日公司对净递延税资产全额计提估值备抵，税效费用为2150万美元[24] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司分别为5个和7个可变利益实体（VIE）的主要受益人[29] - 2022年3月31日，公司在资源资本信托I（RCT I）和RCC信托II（RCT II）普通股的总价值为150万美元，占每个信托的3.0%[30] - 2022年3月31日，公司对RCT I和RCT II普通股的投资各为77.4万美元，每个信托持有的次级债券为2580万美元[32] - 2022年3月31日，合并VIE的总资产为14.96228亿美元，总负债为12.32254亿美元[31] - 2022年3月31日，非合并VIE的总资产为155.4万美元，总负债为5173.4万美元，净负债资产为 - 5018万美元[33] - 2022年第一季度，公司现金支付的利息费用为1489.4万美元，现金支付的所得税为18万美元；2021年第一季度，现金支付的利息费用为1296.9万美元[34] - 2022年第一季度，公司应计但未支付的优先股股息为326.2万美元；2021年第一季度为172.5万美元[34] - 2022年3月31日，公司持有用于投资的CRE贷款总额为18.91719亿美元，其中整体贷款18.909674亿美元，夹层贷款4700万美元[37] - 2021年12月31日，公司持有用于投资的CRE贷款总额为18.73746亿美元，其中整体贷款18.91795亿美元，夹层贷款4700万美元[37] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司整体贷款组合加权平均基准利率下限分别为0.66%和0.75%[37] - 2022年3月31日，按合同到期日划分，浮动利率CRE整体贷款摊销成本在2022年、2023年和2024年及以后分别为5200万美元、1.1亿美元和17亿美元；2021年12月31日分别为5200万美元、1.276亿美元和17亿美元[39] - 2022年3月31日，公司CRE贷款组合在东南部、西南部和大西洋中部地区的集中度分别约为26.8%、22.3%和14.2%；2021年12月31日分别约为28.4%、18.4%和15.2%[39] - 2022年3月31日，公司无贷款本金还款应收款；2021年12月31日有1490万美元，于2022年1月全部以现金收回[39] - 2022年第一季度，公司因特定准备金贷款解决和宏观经济环境改善，记录了180万美元预期信贷损失转回；2021年第一季度因贷款还款等记录了560万美元转回[39] - 2022年3月31日，公司对东北部地区一笔1400万美元酒店贷款和一笔800万美元零售贷款进行单独评估，确定可能止赎，但无当前预期信贷损失准备金[39] - 2021年12月31日评估的两笔贷款于2022年1月偿还，其中太平洋地区零售贷款还款导致230万美元信贷损失准备金冲销[39] - 2022年第一季度末，公司信贷损失准备金为470.6万美元；2021年末为880.5万美元[40] - 2022年3月31日，商业房地产（CRE）贷款摊销成本总额为18.96425亿美元，2021年12月31日为18.82551亿美元[45] - 2022年3月31日和2021年12月31日，CRE贷款摊销成本中分别排除应计利息应收款620万美元和610万美元[45][47][49] - 2022年3月31日，浮动利率整体贷款逾期90天以上的金额为802.5万美元，2021年12月31日为1991.6万美元[49] - 2022年3月31日和2021年12月31日，公司分别有1笔和3笔CRE贷款到期违约，摊销成本分别为800万美元和2790万美元[49] - 2022年第一季度，2021年12月31日到期违约的两笔整体贷款偿还本金1760万美元，其中一笔折价偿还导致实现损失230万美元[49] - 2022年3月31日，两笔整体贷款（含一笔到期违约贷款）利息支付逾期，摊销成本共计2200万美元；2021年12月31日，三笔整体贷款（含两笔到期违约贷款）利息支付逾期，摊销成本共计3040万美元[49] - 2022年第一季度和2021年第一季度均无不良债务重组（TDR）情况[49] - 2022年第一季度，公司达成两项协议，将贷款平均展期三个月，部分修改了其他贷款条款，无贷款修改导致TDR[49] - 2022年第一季度，公司未通过直接股权投资或贷款活动收购房地产[49] - 2022年4月，公司通过股权投资收购两处房产，总投资5160万美元，其中一处收购价3860万美元的房产此前为经理关联方持有的贷款抵押物[49] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司房地产权益投资成本分别为28823美元和28791美元，账面价值分别为26831美元和27794美元[52] - 2022年和2021年第一季度，公司无形资产摊销费用分别约为120万美元和19.7万美元，预计2022 - 2026财年分别为120万美元、40.1万美元、24.4万美元、21万美元和21万美元[52] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司办公场地和设备经营租赁使用权资产分别为43.1万美元和44.3万美元，租赁负债分别为46.6万美元和47.7万美元[56] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司经营租赁加权平均剩余租赁期限分别为6.3年和6.6年，加权平均折现率均为10.65%[56] - 2022年第一季度公司经营租赁成本为2.4万美元，2021年为0[57] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司对RCT I和RCT II普通股投资合计价值均为150万美元，占每个信托的3.0%，2022年和2021年第一季度股息收入均为1.6万美元[59] - 截至2022年3月31日，公司借款本金总额为164801.6万美元，未摊销成本和折扣为2181.2万美元，未偿还借款为162620.4万美元，加权平均借款利率为2.60%[61] - 截至2021年12月31日，公司借款本金总额为184005.2万美元，未摊销成本和折扣为2562.8万美元，未偿还借款为181442.4万美元，加权平均借款利率为2.44%[61] - 2022年3月31日，ACR 2021 - FL1高级票据本金为67522.3万美元，未摊销成本和折扣为501.4万美元，未偿还借款为67020.9万美元，加权平均借款利率为1.93%[61] - 2021年12月31日，XAN 2020 - RSO8高级票据本金为14237.5万美元，未摊销成本和折扣为57.7万美元，未偿还借款为14179.8万美元，加权平均借款利率为2.18%[61] - 2020年3月公司完成5.226亿美元的XAN 2020 - RSO8商业房地产债务证券化交易，2022年3月行使赎回权还清高级票据[63] - 2020年9月公司完成2.97亿美元的XAN 2020 - RSO9商业房地产债务证券化交易，2022年2月行使赎回权还清高级票据[63] - 2017年8月公司发行1.438亿美元4.50%可转换优先票据，2022年第一季度回购3980万美元，2021年回购5570万美元[63] - 截至2022年3月31日，4.50%可转换优先票据本金余额4817.5万美元，借款利率4.50%，有效利率7.43%，转换率27.7222，转换价格36.06美元[65] - 2020年7月31日公司与橡树资本和麻省人寿签订协议，可发行最高1.25亿美元12.00%高级无担保票据，已发行5000万美元[66] - 2021年8月20日公司赎回12.00%高级无担保票据，支付5530万美元，产生800万美元收益费用[66] - 2022年1月公司修订协议，可在2022年7月前向橡树资本和麻省人寿发行最高7500万美元额外票据[66] - 截至2022年3月31日，高级担保融资安排未偿还借款3280万美元，抵押品价值15.3171亿美元，加权平均利率5.75%[69] - 截至2022年3月31日，CRE - 定期仓库融资安排中，摩根大通未偿还借款4.5196亿美元，摩根士丹利未偿还借款10.701亿美元[69] - 截至2022年3月31日，CRE - 定期仓库融资安排中，摩根大通风险敞口2.2929亿美元，摩根士丹利风险敞口3.2174亿美元[70] - 2021年5月和6月，公司发行460万股7.875% D系列累积可赎回优先股，每股公开发行价25美元，净收益1.104亿美元[72] - 截至2022年3月31日，公司有480万股C系列优先股和460万股D系列优先股流通在外，加权平均发行价（不含发行成本）为每股25美元[74] - 2022年3月31日和2021年3月31日止三个月，公司分别回购390万美元和950万美元的普通股，分别代表314,552股和744,664股，截至2022年3月31日，回购计划下还有1240万美元可用[75] - 2022年和2021年3月31日止三个月，公司分别确认限制性股票薪酬费用74.4万美元和1.9万美元[76] - 截至2022年1月1日，未归属限制性普通股为333,329股，加权平均授予日公允价值为每股17.39美元，截至3月31日未发生变化[77] - 未归属限制性普通股预计在2022 - 2025年分别归属83,331股、83,331股、83,331股和83,336股，共计333,329股[80] - 截至2022年3月31日，与未归属限制性股票相关的未确认薪酬成本为340万美元，预计在3.2年的加权平均期间内确认[80] - 2022年3月和2021年3月，公司净收入分别为208.4万美元和1305.6万美元[81] - 2022年3月和2021年3月，归属于普通股的净（亏损）收入分别为 - 277.1万美元和1046.8万美元[81] - 2022年3月和2021年3月，基本和摊薄后普通股每股净（亏损）收入分别为 - 0.30美元和1.03美元[81] - 2022年第一季度，公司宣布并支付C系列优先股和D系列优先股股息，每股分别为0.54美元和0.49美元；2021年同期C系列优先股股息为每股0.54美元，2022年和2021年第一季度均未支付普通股股息[82] - 2022年3月31日支付C系列优先股股息总额258.8万美元，每股0.539

税务相关 - 2020年税报产生4770万美元净运营亏损结转和1.369亿美元净资本损失结转，应税REIT子公司有6020万美元净运营亏损结转，预计2021 - 2022年遗留CMBS投资产生约1480万美元净运营亏损结转[23] - 截至2021年12月31日，公司REIT运营和资本税损结转分别为62,543千美元和136,942千美元，TRS运营和资本税损结转分别为60,175千美元和969千美元[186] - 公司作为REIT须每年至少分配90%的REIT应税收入给股东[76] - 若满足该要求但分配不足100%，将对未分配收入征收联邦企业所得税；若分配少于特定金额总和，将产生4%不可抵扣消费税[160] - 公司应税收入可能大幅超过GAAP净收入，若未每年分配幻影收入项目，将产生企业所得税和4%不可抵扣消费税[161] - 公司可拥有至多100%的一个或多个TRS证券，但TRS证券价值不得超过公司资产价值的20%，否则可能面临100%消费税[163] - 公司年度来自借款的合格和不合格套期保值及其他非合格房地产资产产生的总收入，不得超过公司总收入的25%；非合格套期保值、费用和其他非合格来源的总收入不得超过年度总收入的5%（不考虑合格套期保值收入）[165] - REIT禁止交易净收入需缴纳100%税，公司为避免此税可能限制贷款销售和证券化交易结构[166] - 《减税与就业法案》（TCJA）自2017年12月31日后生效，虽对REIT总体有利，但可能对公司或股东产生意外影响[168][169] - REIT股息一般不符合现行法律规定的15%（应税收入高于特定门槛为20%）的股息减税税率，但根据TCJA，REIT定期股息可享受20%扣除，最高税率为29.6%；调整后总收入超过20万美元（单身）或25万美元（已婚联合申报）的纳税人还需缴纳3.8%医疗保险附加税[171] - 公司可能需将外国TRS收益计入收入，虽公司打算将部分此类收入视为符合95%总收入测试的合格收入，但IRS可能不认可，若不满足该测试且非合格收入超过总收入的5%，公司将面临惩罚性税收或失去REIT资格[172] - 若公司未能保持REIT资格且不符合法定救济条款，将按常规企业税率缴纳联邦所得税，可能需借款或出售资产缴税，且在失败年份后的第五个日历年才能重新申请成为REIT[159] - 若公司未按要求分配，将面临税收或需支付不足股息，这会减少可分配给股东的现金[160] - 公司需将至少90%的REIT应税收入用于分配[185] - 贷款修改若不符合安全港规则，公司可能无法通过75%总收入测试、75%资产测试和/或10%价值测试，从而失去REIT资格[174] 商业房地产贷款业务 - 2021年发放56笔商业房地产贷款，总承诺金额15亿美元，年末商业房地产贷款组合包括约19亿美元浮动利率商业房地产整笔贷款，加权平均利差为基准利率上浮3.67%，加权平均下限为0.75%，还有一笔470万美元夹层贷款[24] - 2021年发放首笔以担保隔夜融资利率（SOFR）为基准的整笔贷款，两个商业房地产债务证券化项目过渡到复合SOFR作为基准[39] - 2021年12月31日，CRE整笔贷款（浮动利率）摊销成本为1.877851亿美元，净账面价值为1.869301亿美元，占投资组合的95.44%，加权平均票面利率为4.43%[40] - 2021年12月31日，CRE夹层贷款摊销成本为470万美元，净账面价值为444.5万美元，占投资组合的0.23%，加权平均票面利率为10.00%[40] - 2021年12月31日，公司CRE贷款组合账面价值为19亿美元[49] - 2021年全年公司共回购1346426股普通股，平均每股价格13.67美元[195] - 2021年公司发放56笔浮动利率商业房地产整笔贷款，总承诺金额15亿美元[207] - 预计2022年公司商业房地产贷款发放、证券化及其他相关投资金额在6亿至10亿美元之间[208] - 截至2021年和2020年12月31日，公司商业房地产贷款组合账面价值分别为19亿美元和15亿美元，其中整笔贷款占比分别为99.8%和98.0%，夹层贷款占比分别为0.2%和0.3%，2021年优先股权投资已还清，产生2880万美元收益[208][210] - 截至2021年和2020年12月31日，公司88.0%和83.3%的商业房地产贷款由多户住宅、写字楼等物业抵押，其余由酒店和零售物业抵押[211] 管理资产与负债 - 2021年末管理资产23亿美元，其中19亿美元资产在可变利益实体中融资和持有[26] - 2021年末商业房地产证券化和融资安排未偿还借款总计15.29838亿美元，抵押物价值21.49085亿美元[28] - 截至2021年12月31日，公司投资组合摊销成本为19.6741亿美元，净账面价值为19.58605亿美元[40] - 截至2021年12月31日，公司房地产投资成本基础为8970.1万美元，累计折旧和摊销为316.1万美元，账面价值为8654万美元[51] - 截至2021年12月31日，公司承担的负债为336万美元，账面价值为322.9万美元[51] 公司投资策略与目标 - 公司目标将90% - 100%的股权分配到商业房地产资产[25] - 公司通过借款和证券化策略实现长期匹配融资策略，预计通过新的商业房地产债务证券化适度增加杠杆[34] 利率相关 - 2021年加权平均基准利率下限下降1.13%至0.75%[37] - 2021年12月31日之后，英国金融行为监管局（FCA）将立即停止公布一周和两个月期美元伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR），2023年6月30日之后停止公布其余期限的LIBOR [108] - 2021年6月，公司两笔证券化应付票据的基准利率由一个月期LIBOR替换为复利担保隔夜融资利率（Compounded SOFR） [108] - 2021年12月，公司发放了首笔以SOFR为基准利率的贷款 [108] - 2021年9月、2022年1月和2月，公司分别与摩根大通、摩根士丹利和巴克莱银行修订了定期仓库融资安排，以允许向替代利率过渡 [108] 管理协议相关 - 公司与经理签订了管理协议，经理负责公司日常运营管理，包括投资组合的选择、买卖等[54][55] - 月度基础管理费为公司股权金额的1/12乘以1.5%，2022年7月31日前每月最低44.2万美元[56] - 激励性薪酬按季度计算，2022年12月31日前为核心收益超出特定计算值部分的20%，之后计算方式有不同调整[56] - 激励性薪酬至多75%以现金支付，至少25%以普通股奖励形式支付[57] - 管理协议当前合同期限至2023年7月31日，可自动续约，董事会每年审查经理表现[57] - 若公司终止管理协议，经理有权获得终止费，金额为前两个12个月平均年度基础管理费与平均年度激励性薪酬之和的四倍[57] - 公司经理有权获得基本管理费，为公司股权的1/12乘以1.5%，2022年7月31日前每月最低44.2万美元[125] - 2022年12月31日前，经理每季度有权获得激励性薪酬，为季度核心收益超过特定计算金额部分的20%[126] - 无理由终止管理协议需至少三分之二独立董事赞成或多数普通股股东投票通过，且需提前180天通知，终止费为前两年平均年基本管理费与平均年激励性薪酬之和的四倍[128] 合规与监管要求 - 为符合《投资公司法》第3(c)(5)(C)条排除规定，ACRES RF至少55%的资产须为合格权益，80%须为合格权益和其他房地产相关资产[62] - 公司将CRE整笔贷款、A类票据等特定投资视为合格权益，若SEC有新指引可能调整处理方式[63] - ACRES RF通过子公司持有CRE贷款资产时，要满足未合并基础上投资证券价值占总资产价值低于40%的条件[64] - 公司其他子公司不适用第3(c)(5)(C)条排除规定，但符合第3(c)(1)或3(c)(7)条排除规定[65] - 公司通过监控子公司权益价值确保自身满足40%测试，以符合《投资公司法》排除规定[66] - 为符合REIT资格，公司每个日历季度末至少75%的资产须为房地产资产、政府证券、现金及现金等价物[151] - 公司持有的单一发行人证券（TRS除外）一般不得超过公司总资产价值的5%或该发行人已发行证券投票权或价值的10%[151] - 公司REIT资格和某些资产的美国联邦所得税豁免可能取决于法律意见或建议的准确性，不准确可能影响REIT资格并导致重大公司层面税收[154] - 公司发行某些CRE债务证券化产品会产生超额包含收入，增加公司和股东的税务负担[155] - 公司依赖《投资公司法》第3(a)(1)(C)条的豁免，投资证券价值不得超过非合并基础上总资产价值的40%[144] - ACRES RF依赖《投资公司法》第3(c)(5)(C)条的豁免，需保持其投资组合中至少55%的总资产价值为合格权益，至少80%为合格权益和房地产相关资产[145] 风险因素 - 若经济和市场条件恶化，公司获取增长所需资本和融资的能力受限，影响盈利能力、分红能力和股价[72][76] - 新冠疫情对公司财务状况、运营结果、流动性和资本资源产生不利影响，且影响可能持续[77][79] - 公司部分投资组合通过杠杆融资，可能降低投资回报和可分配现金[72][83] - 回购协议、仓库融资等短期融资存在信用风险，可能导致损失[72] - 若CRE债务证券化融资未达绩效测试，公司来自这些证券化的净收入和现金流将消除[74] - 公司依赖经理和ACRES开展业务，若管理协议终止可能难寻合适替代者[74] - 经理的费用结构可能无法产生适当激励，增加投资组合风险[74] - 公司业务高度依赖通信和信息系统，系统故障或网络安全事件会严重扰乱业务[74] - 利率上升等因素可能降低公司投资价值、减少收益或造成损失，并降低分红能力[74] - 公司CRE债务证券化融资需维持特定融资与资产价值比率，资产价值下降可能导致追加保证金或资产质押要求，公司可能无法满足[84] - 公司回购协议、仓库融资和其他短期融资存在信用风险，若未完成CRE债务证券化融资或发生违约，公司需承担资产差价损失[85] - 公司回购交易中，交易对手违约、标的资产价值下降或公司自身违约，都会导致公司损失，减少公司权益和收益[86][89] - 若公司出售的资产不符合相关陈述和保证，可能需回购资产或进行赔偿，这会大幅降低公司流动性、收益和分红能力[90] - 公司使用回购协议和仓库融资为REIT合格资产融资，可能影响公司REIT资格认定[91] - 公司CRE债务证券化融资若未达到业绩测试，净收入和现金流将被消除，若未满足超额抵押测试，次级债务和股权的分红将停止[93][94] - 公司发行债务证券的条款可能限制其现金分红、资产出售和运营灵活性，增加运营成本[95] - 公司使用短期融资积累CRE债务证券化资产，可能面临违约连锁反应、资产不足、再融资困难和利率上升等风险[97] - 公司可在不获股东同意的情况下改变投资策略，可能导致投资风险增加，影响股价和分红能力[98] - 公司使用核心收益衡量经营业绩，但该指标可能无法反映实际经济结果，且计算方法可能与其他公司不同[99] - 公司业务高度依赖通信和信息系统，系统故障或网络安全事件可能严重扰乱业务，对普通股市场价格和运营能力产生负面影响 [102] - 公司投资的市场价值下降可能会降低定期报告业绩、信贷可用性和分配能力 [105] - 利率上升等因素可能会降低公司投资价值，导致收益减少或亏损，并降低支付分配的能力 [107] - 公司投资夹层债务、优先股、夹层或其他次级商业抵押担保证券（CMBS）涉及比高级有担保债务投资更高的损失风险 [109] - 公司可能面临合适投资的竞争，这可能会减缓增长或限制盈利能力和向股东分配的能力 [111] - CECL模型可能要求公司增加信贷损失拨备，影响公司业务、财务状况和经营业绩[119] - 公司投资组合可能存在地理、行业、物业类型和发起人集中风险[120] - 公司投资的B类票据可能因私下协商结构和条款面临额外风险，流动性低于其他商业房地产债务投资[121] - 公司可能因拥有或取得产权的物业面临环境责任，相关成本可能降低收入和分配能力[122] - 公司对优先股的投资比传统第一抵押贷款投资面临更大损失风险[123] - 公司依赖经理和ACRES开展业务，若管理协议终止可能难以找到合适替代者[124] 公司股权与证券交易 - 2021年2月16日，公司完成1比3反向股票分割，流通股数量从29,194,460股减至9,731,371股[188] - 2021年5月，公司将授权股份总数从225,000,000股减至141,666,666股[189] - 截至2022年3月7日，公司有8,890,045股普通股流通，由208名登记持有人持有[190] - 截至2021年12月31日，公司股权补偿计划待发行证券数量为333,329股，未来可发行证券数量为1,367,488股[191] - 公司8.625%的C系列累积可赎回优先股已支付季度股息至2022年1月，无股息拖欠[192] - 公司7.875%的D系列累积可赎回优先股已支付部分期间股息和季度股息至2022年1月，无股息拖欠[193] - 2020年11月，公司董事会批准回购至多2000万美元普通股，2021年7月授权金额已全部使用[194] - 2021年11月董事会批准继续使用现有股票回购计划，额外回购2000万美元流通普通股，截至2021年12月31日，该计划下尚有1630万美元可用[195] - 2021年公司发行460万股7.875%的D系列累积可赎回优先股，净收益1.104亿美元；通过优先股自动上架销售协议发行7857股，净收益约19.4万美元[204] - 2021年公司发行1.5亿美元本金的5.75%高级无担保票据，净收益1.467亿美元；赎回5000万美元本金的12.00%高级无担保票据，花费5530万美元；部分回购5570万美元本金的4.5

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，公司现金及现金等价物为90,805千美元，较2020年12月31日的29,355千美元增长209.33%[6] - 截至2021年6月30日，公司总资产为1,815,617千美元，较2020年12月31日的1,654,084千美元增长9.77%[6] - 截至2021年6月30日，公司总负债为1,362,659千美元，较2020年12月31日的1,319,702千美元增长3.25%[6] - 截至2021年6月30日，公司股东权益为452,958千美元，较2020年12月31日的334,382千美元增长35.46%[7] - 截至2021年6月30日，合并可变利益实体（VIEs）总资产为1,317,518千美元，较2020年12月31日的1,279,299千美元增长3.00%[9] - 截至2021年6月30日，合并VIEs总负债为1,045,695千美元，较2020年12月31日的1,028,871千美元增长1.63%[9] - 2021年上半年净收入为26,695千美元，2020年同期净亏损为229,921千美元[19] - 2021年上半年经营活动提供的净现金为23,644千美元，2020年同期为14,114千美元[19] - 2021年上半年投资活动使用的净现金为107,032千美元，2020年同期提供的净现金为17,290千美元[19] - 2021年上半年融资活动提供的净现金为121,455千美元，2020年同期使用的净现金为55,180千美元[19] - 2021年上半年现金及现金等价物和受限现金净增加38,067千美元，2020年同期净减少23,776千美元[19] - 2021年上半年末现金及现金等价物和受限现金为105,808千美元，2020年同期末为70,658千美元[19] - 2020年12月31日，普通股股份为10,162,289股，股东权益总额为334,382美元；2021年3月31日，普通股股份为9,417,511股，股东权益总额为335,806美元；2021年6月30日，普通股股份为9,477,051股，股东权益总额为452,958美元[16] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司报告的现金余额分别约有8930万美元和2730万美元超过联邦存款保险公司和证券投资者保护公司的存款保险限额25万美元[28] - 2021年6月30日和2020年12月31日，现金及现金等价物分别为9080.5万美元和3057.734万美元，受限现金分别为1500.3万美元和1292.4万美元，两者合计分别为1.05808亿美元和7065.8万美元[30] - 截至2021年6月30日，公司总资产为13.17518亿美元，总负债为1.045695亿美元[48] - 2021年上半年，公司现金支付利息费用2013.2万美元，2020年同期为2500万美元[58] - 2021年6月30日，公司借款本金总额为13.67056亿美元，加权平均借款利率为2.70%，加权平均剩余期限为12.4年[105] - 2020年12月31日，公司借款本金总额为13.30985亿美元，加权平均借款利率为2.83%，加权平均剩余期限为13.0年[105] - 截至2021年6月30日，公司借款本金到期情况为2021年6305.8万美元、2022年1.4375亿美元、2025年及以后11.60248亿美元等，总计13.67056亿美元[124] - 2021年1月1日累计其他综合损失（衍生工具未实现损失）为997.8万美元，截至6月30日为906万美元[147] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司在累计其他综合（损失）收入中分别记录损失950万美元和1040万美元[175] - 2021年6月30日和2020年12月31日，仓库融资安排的总负债分别为6265.7万美元和1225.8万美元[181] - 2021年6月30日和2020年12月31日，抵押贷款回购和赔偿准备金分别为140万美元和150万美元[184] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司商业房地产（CRE）贷款组合账面价值为15亿美元，其中整笔贷款账面价值分别为15亿美元，占比99.7%和98.0%；夹层贷款账面价值均为440万美元，占比0.3% [195] - 2020年12月31日，公司优先股投资账面价值为2600万美元，占CRE贷款组合的1.7%；2021年上半年，优先股投资还清，产生2880万美元收益[196] - 2021年6月30日，公司16亿美元浮动利率CRE贷款组合的加权平均伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）下限为1.31% [197] - 2021年6月30日和2020年12月31日，公司83.7%和83.3%的CRE贷款由多户住宅、写字楼、自助仓储、制造住房和工业地产作为抵押[198] - 2021年6月30日，公司CRE贷款组合的当前预期信用损失（CECL）拨备为1830万美元，占16亿美元贷款组合的1.2%；2020年12月31日，CECL拨备为3430万美元，占15亿美元贷款组合的2.2% [202] 公司股权结构相关情况 - 8.625%固定至浮动C系列累积可赎回优先股，清算优先权为每股25美元，发行和流通股数均为4,800,000股[6] - 7.875% D系列累积可赎回优先股，清算优先权为每股25美元，截至2021年6月30日发行和流通股数为4,600,000股，2020年12月31日为0股[6] - 普通股面值为0.001美元，截至2021年6月30日授权股数为41,666,666股，发行和流通股数为9,477,051股；2020年12月31日授权股数为125,000,000股，发行和流通股数为10,162,289股[7] - 2021年2月16日公司完成已发行普通股1比3的反向股票分割，2021年5月将授权股本从2.25亿股减至1.41666666亿股，其中普通股从1.25亿股减至4166.6666万股，优先股保持1亿股不变[23] - 2021年5月和6月，公司发行460万股7.875% D系列累积可赎回优先股，每股发行价25美元，扣除费用后净收入1.108亿美元[126] - 截至2021年6月30日，公司有480万股C系列优先股和460万股D系列优先股流通，加权平均发行价25美元，C系列优先股2024年7月30日后可赎回，之后按浮动利率付息[127] - 公司股票回购计划授权2000万美元，截至2021年6月30日回购1380万美元（约100万股），7月用完剩余88.8万美元，共回购1607382股[128] - 2027年到期的高级无抵押票据给予橡树资本和万通互惠理财认股权证，可按每股0.03美元的行使价购买最多120万股普通股[129] - 2021年6月，公司股东批准综合计划和经理计划，综合计划授权发行股份增加110万股，到期日从2029年6月延长至2031年6月，两个计划可授予奖励的最大股份数为170.0817万股[130] - 2021年1月1日未归属受限普通股为11,610股，截至6月30日发行333,329股，归属5,231股，未归属为339,708股[133] - 截至2021年6月30日，未归属受限股的总未确认薪酬成本为570万美元，预计在3.9年的加权平均期间内确认[134] 公司各业务线财务数据关键指标变化 - 截至2021年6月30日，CRE贷款为1,564,025千美元，较2020年12月31日的1,541,992千美元增长1.43%[6] - 2021年第二季度CRE贷款利息收入为25,773美元，2020年同期为26,959美元；2021年上半年为50,348美元，2020年同期为54,000美元[11] - 2021年第二季度总利息收入为25,793美元，2020年同期为27,243美元；2021年上半年为50,542美元，2020年同期为60,533美元[11] - 2021年第二季度净利息收入为7,091美元，2020年同期为14,696美元；2021年上半年为18,116美元，2020年同期为29,592美元[11] - 2021年第二季度总营业收入为9,839美元，2020年同期为14,716美元；2021年上半年为22,534美元，2020年同期为29,635美元[11] - 2021年第二季度总营业费用为 - 3,581美元，2020年同期为46,396美元；2021年上半年为 - 2,849美元，2020年同期为68,557美元[11] - 2021年第二季度税前收入为13,639美元，2020年同期亏损33,400美元；2021年上半年为26,695美元，2020年同期亏损229,921美元[11] - 2021年第二季度归属于普通股股东的净收入为10,071美元，2020年同期亏损35,987美元；2021年上半年为20,539美元，2020年同期亏损235,096美元[11] - 2021年第二季度基本每股净收入为1.04美元，2020年同期亏损3.41美元；2021年上半年为2.06美元，2020年同期亏损22.27美元[11] - 2021年第二季度其他综合收入为462美元，2020年同期亏损140美元；2021年上半年为918美元，2020年同期亏损12,838美元[13] - 2021年第二季度归属于普通股股东的综合收入为10,533美元，2020年同期亏损36,127美元；2021年上半年为21,457美元，2020年同期亏损247,934美元[13] - 截至2021年6月30日，公司CRE贷款持有投资中，整体贷款87笔，本金15.68153亿美元，摊销成本15.59325亿美元，账面价值15.41253亿美元[62] - 截至2021年6月30日，公司CRE贷款持有投资中，夹层贷款1笔，本金470万美元，摊销成本470万美元，账面价值444.6万美元[62] - 截至2020年12月31日，公司CRE贷款持有投资中，整体贷款95笔，本金15.15722亿美元，摊销成本15.09578亿美元，账面价值14.77295亿美元[62] - 截至2020年12月31日，公司CRE贷款持有投资中，夹层贷款1笔，本金470万美元，账面价值439.9万美元[62] - 截至2020年12月31日，公司CRE贷款持有投资中，优先股投资2笔，本金2765万美元，摊销成本2771.4万美元，账面价值2598.8万美元[62] - 2021年6月30日，公司商业房地产（CRE）贷款总额为15.24255亿美元，其中整笔贷款为15.19555亿美元，夹层贷款为470000美元；2020年12月31日，CRE贷款总额为15.02249亿美元，其中整笔贷款为14.69835亿美元，夹层贷款为470000美元，优先股投资为2771400美元[64] - 2021年6月30日，公司约18.4%、18.3%和15.6%的CRE贷款组合分别集中在山区、东南部和西南部地区；2020年12月31日，约21.4%、17.9%和16.1%的CRE贷款组合分别集中在山区、西南部和东南部地区[64] - 2021年6月30日，公司有9590万美元的贷款本金还款应收款，于2021年7月以现金收回；2020年12月31日，有430万美元的贷款本金还款应收款，于2021年1月以现金收回[65] - 2021年上半年，公司信用损失准备期初为3431万美元，期末为1832.6万美元；2020年全年，期初为146万美元，期末为3431万美元[67] - 2021年第二季度和上半年，公司分别记录了1030万美元和1600万美元的预期信用损失转回；2020年同期，分别记录了4050万美元和5660万美元的预期信用损失准备[69] - 2021年6月30日，公司对三笔贷款进行单独评估，包括一笔本金余额为1990万美元的办公室贷款、一笔本金余额为1400万美元的酒店贷款和一笔本金余额为840万美元的酒店贷款，其中办公室贷款有190万美元的当前预期信用损失（CECL）准备金[70] - 2021年6月30日，按

公司整体财务状况关键指标变化 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总资产分别为1656419千美元和1654084千美元[6] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司总负债分别为1320613千美元和1319702千美元[6] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司股东权益分别为335806千美元和334382千美元[6] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司总营收分别为12695千美元和14919千美元[11] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司总运营费用分别为732千美元和22161千美元[11] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司税前收入（亏损）分别为13056千美元和 - 196521千美元[11] - 2021年第一季度和2020年第一季度，公司净利润（亏损）分别为13056千美元和 - 196521千美元[11] - 2021年第一季度和2020年第一季度，归属于普通股股东的净利润（亏损）分别为10468千美元和 - 199109千美元[11] - 2021年第一季度和2020年第一季度，基本每股普通股净收入（亏损）分别为1.03美元和 - 18.89美元[11] - 2021年第一季度和2020年第一季度，摊薄每股普通股净收入（亏损）分别为1.03美元和 - 18.89美元[11] - 2021年第一季度净收入为13,056美元，2020年同期净亏损为196,521美元[20] - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为9,486美元，2020年同期为2,338美元[20] - 2021年第一季度投资活动提供的净现金为49,104美元，2020年同期使用的净现金为62,734美元[20] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为12,521美元，2020年同期提供的净现金为74,065美元[20] - 2021年3月31日现金及现金等价物和受限现金期末余额为113,810美元，2020年同期为108,103美元[20] - 2021年3月现金及现金等价物为70,985美元，2020年为42,752美元；受限现金2021年为42,825美元，2020年为65,351美元；现金、现金等价物及受限现金总额2021年为113,810美元，2020年为108,103美元[32] - 2021年3月31日现金支付的利息费用为12,969美元，2020年为20,842美元[58] - 2021年第一季度净收入为13056000美元，2020年为亏损196521000美元；2021年基本和摊薄后每股收益均为1.03美元，2020年为亏损18.89美元[130] - 2021年第一季度，公司普通股可分配净收入为1050万美元，合每股基本收益1.03美元；2020年同期净亏损1.991亿美元，合每股基本亏损18.89美元[197] 普通股相关情况变化 - 2021年3月31日普通股数量为9,417,511股，较2020年12月31日的10,162,289股减少744,778股[17] - 2021年2月16日公司完成1比3的普通股反向股票分割[24] - 2021年第一季度，公司回购950万美元普通股，约74.4664万股，截至2021年3月31日，2000万美元回购计划还剩约510万美元额度[117] 公司业务性质及财务报表编制基础 - 公司是房地产投资信托，核心资产通过全资子公司ACRES RF整合[22][23] - 公司财务报表按美国公认会计原则编制，编制需管理层进行估计和假设[25][27] 现金余额超出存款保险限额情况 - 2021年3月31日约6960万美元现金余额超出存款保险限额，2020年12月31日约2730万美元超出[30] 递延税资产及估值备抵情况 - 2021年3月31日，公司对6290万美元的净递延税资产全额计提估值备抵，税项影响费用为2120万美元[35] 可变利益实体（VIE）相关情况 - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司是6个可变利益实体（VIE）的主要受益人[43] - 2021年3月31日，合并VIE的资产总计1152728000美元，负债总计902904000美元[47] - 2021年3月31日，非合并VIE的资产总计23028000美元，负债总计51729000美元，净负债资产为 - 28701000美元[54] 投资及收益情况 - 2021年3月，公司出售Wells Fargo Commercial Mortgage Trust 2017 - C40的剩余投资，获得现金收益300万美元[51] - 2018年3月公司对Prospect Hackensack JV LLC的优先股投资1920万美元，2021年4月该投资全额偿还[52] - 2019年6月公司对WC Newhall MM, LLC的优先股投资，2021年3月收到670万美元的还款[53] - 2020年第一季度，公司CMBS投资组合亏损1.854亿美元，其中已实现亏损1.188亿美元，未实现亏损6660万美元[95] - 2020年第一季度，公司在两份CMBS证券上记录了510万美元的未实现亏损；2021年3月出售这两个头寸，获得现金收益300万美元，收益87.8万美元[97] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，公司对RCT I和RCT II普通股的投资总计150万美元，占每个信托的3%；2021年和2020年第一季度，公司从该投资获得的股息分别为1.6万美元和2.3万美元[98] - 2021年第一季度，公司收到一笔670万美元对太平洋地区自助存储CRE物业的优先股权投资还款[86] 会计准则相关指导及生效时间 - 2020年3月FASB发布的参考利率改革相关指导可在2022年12月31日前选择采用；2020年8月发布的指导对大型公众公司2021年12月15日后的年度及中期生效，对小型报告实体2023年12月15日后生效[39][40] CRE贷款业务关键指标变化 - 2021年3月31日CRE贷款持有投资总额为14.88308亿美元，2020年12月31日为15.48072亿美元[63] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司浮动利率CRE贷款组合加权平均1个月LIBOR下限分别为1.72%和1.88%[63] - 2021年3月31日和2020年12月31日，处于到期违约的三笔整笔贷款摊余成本分别为3980万美元和3970万美元[63] - 2021年3月31日和2020年12月31日，浮动利率CRE整笔贷款未偿还贷款承诺分别为5880万美元和6720万美元[63] - 2021年3月31日，公司CRE贷款组合约18.4%、18.2%和16.8%集中在山区、东南部和西南部地区；2020年12月31日，分别约21.4%、17.9%和16.1%集中在山区、西南部和东南部地区[66] - 2021年3月31日公司有1960万美元贷款本金还款应收款，2020年12月31日为430万美元[67] - 2021年3月31日信用损失准备期末余额为2866.9万美元，2020年12月31日为3431万美元[69] - 2021年第一季度公司记录了560万美元预期信用损失转回，2020年第一季度记录了1610万美元预期信用损失准备[70] - 2021年第一季度公司对东部中北部地区一笔本金余额1990万美元的办公室贷款和东北部地区一笔本金余额1400万美元的酒店贷款进行单独评估[71] - 2021年3月31日，全部CRE贷款总额为148237.1万美元，2020年12月31日为154199.2万美元[77] - 2021年3月31日，浮动利率整体贷款为145619.6万美元，2020年12月31日为150957.8万美元[77] - 2021年3月31日，夹层贷款为470万美元，2020年12月31日为470万美元[77] - 2021年3月31日，优先股权投资为2147.5万美元，2020年12月31日为2771.4万美元[77] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司分别有3笔到期违约的CRE贷款，总摊余成本分别为3980万美元和3970万美元[86] - 2021年第一季度，公司签订4份延期协议，加权平均期限为11个月[87] - 截至2021年3月31日，17名借款人因当前延期和宽限协议获得还款时间宽限[87] - 2020年11月，公司获得一家酒店物业的代替止赎契约，该物业曾为一笔3800万美元的CRE整体贷款提供抵押[88] - 公司收购的酒店物业总净资产公允价值为3980万美元[88] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司浮动利率CRE贷款的利率分别为2.70% - 9.00%和4.10% - 9.75% [155] - 公司夹层贷款按10.00%的利率折现，优先股投资按12.08%的利率折现，2020年12月31日一笔优先股投资按11.54%折现，2021年3月和4月相关优先股投资已还清[156] - 2021年3月，公司固定利率CRE贷款按面值出售，获得480万美元现金收益[157] - 2021年3月31日，CRE整笔贷款账面价值为1427880美元，公允价值为1460377美元；CRE夹层贷款账面价值为4409美元，公允价值为4700美元等[160] - 2020年12月31日，CRE整笔贷款账面价值为1477295美元，公允价值为1513822美元；CRE夹层贷款账面价值为4399美元，公允价值为4700美元等[160] - 2021年3月31日和2020年12月31日，整体贷款的未动用贷款承诺分别为5880万美元和6720万美元；2020年12月31日，优先股投资有250万美元的未动用投资承诺，2021年3月31日为零[175] - 2021年3月31日和2020年12月31日，公司商业房地产（CRE）贷款组合账面价值均为15亿美元，其中整体贷款分别为14亿美元和15亿美元，占比分别为98.2%和98.0%[183] - 2021年3月31日和2020年12月31日，夹层贷款账面价值均为440万美元，占CRE贷款组合的0.3%[184] - 2021年3月31日和2020年12月31日，优先股投资账面价值分别为2140万美元和2600万美元，占比分别为1.5%和1.7%；2021年4月，剩余优先股投资全部清算[185] - 2021年3月31日，15亿美元浮动利率CRE贷款组合的加权平均伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）下限为1.72%[188] - 2021年3月31日和2020年12月31日，CRE贷款分别有82.4%和83.3%由多户住宅、办公室等物业抵押，其余由酒店和零售物业抵押[189] - 2021年3月31日和2020年12月31日，CRE贷款定期仓库融资设施未偿还余额分别为1.284亿美元和1230万美元，占总未偿还借款的9.8%和0.9%；CRE债务证券化未偿还余额分别为9.021亿美元和10亿美元，占比分别为69.0%和78.8%；高级有担保融资安排未偿还本金余额分别为4100万美元和2930万美元，占比分别为3.1%和2.3%[191] - 2021年3月31日，CRE贷款组合的当前预期信用损失（CECL）拨备为2870万美元，占15亿美元贷款组合的1.9%；2020年12月31日为3430万美元，占比2.2%[192] 公司借款及融资相关情况变化 - 截至2021年3月31日，公司借款本金总计13.30571亿美元，未摊销发行成本和折扣229.22万美元，未偿还借款13.07649亿美元，加权平均借款利率2.91%[100] - 截至2020年12月31日，公司借款本金总计13.30985亿美元，未摊销发行成本和折扣262.58万美元，未偿还借款13.04727亿美元，加权平均借款利率2.83%[101] - 截至2021年3月31日，XAN 2019 - RSO7、XAN 2020 - RSO8和XAN 2020 - RSO9证券化产品的票据还款分别为24148.1万美元、8856.2万美元和2601.9万美元[104] - XAN 2020 - RSO9在2021年3月31日有1770万美元的未来预付款储备账户，用于为未出资承诺提供资金[104] - 公司于2015年1月发行1亿美元本金的8.00%可转换

公司基本信息 - 公司于2005年成立，2020年7月31日经理变更，2021年2月16日公司名称变更为ACRES Commercial Realty Corp.[12] - 公司经理于2020年7月31日从先前的经理手中获得管理合同[12] - 2021年2月16日，公司将名称从Exantas Capital Corp.更改为ACRES Commercial Realty Corp.[12] - 公司董事会多数为独立董事，审计、薪酬、提名和治理委员会均由独立董事组成[60] - 公司采用公司治理准则和商业行为及道德规范，明确对高管、董事及服务人员的标准[60] - 公司网址为www.acresreit.com，免费提供向美国证券交易委员会提交的报告[61] - 公司网站包含商业行为及道德规范、公司治理准则和各委员会章程[61] - 公司完整的文件列表可在美国证券交易委员会网站http://www.sec.gov查询[61] 公司投资策略 - 公司投资策略主要集中于发起、持有和管理CRE抵押贷款及其他CRE相关债务投资[12] - 2020年4月公司出售融资CMBS投资组合，并结清所有相关债务，目前不打算进行大规模CMBS投资[17] - 公司通常目标是发放1000万 - 8000万美元的过渡性浮动利率CRE贷款，2020年第二和第三季度暂停CRE贷款发起[18] - 公司通常目标是发放1000万 - 8000万美元的过渡性浮动利率商业房地产贷款[18] - 公司预计2021年通过新的CRE债务证券化、继续使用定期回购工具和新的高级有担保融资工具适度增加杠杆[28] - 公司套期保值交易中合格套期保值总收入不超过总毛收入的25%，非合格套期保值不超过总毛收入的5%[29] 商业房地产（CRE）贷款业务数据 - 公司2020年全年发起21笔商业房地产（CRE）贷款，总承诺金额为2.923亿美元[18] - 截至2020年12月31日，公司CRE贷款组合包括约15亿美元浮动利率CRE整笔贷款，加权平均利差为伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）上浮3.56%[18] - 截至2020年12月31日，公司CRE贷款组合包括一笔470万美元夹层贷款和2770万美元优先股投资[18] - 2020年公司共发起21笔商业房地产贷款，总承诺金额为2.923亿美元[18] - 2020年12月31日，公司商业房地产贷款组合包括约15亿美元的浮动利率商业房地产整笔贷款，加权平均利差为伦敦银行间同业拆借利率上浮3.56%[18] - 2020年12月31日，公司商业房地产贷款组合包括一笔470万美元的夹层贷款和2770万美元的优先股投资[18] - 2020年12月，公司出售了剩余持有的待售商业房地产资产[18] 公司资产与负债数据 - 截至2020年12月31日，公司管理资产达17亿美元，其中13亿美元资产由可变利益实体融资持有[20] - 截至2020年12月31日，公司未偿还借款为10.69501亿美元，抵押品价值为15.37573亿美元[22] - 2020年12月31日，公司管理着17亿美元的资产，其中13亿美元的资产由可变利益实体融资持有[20] - 2020年12月31日，公司未偿还借款为10.69501亿美元，抵押品价值为15.37573亿美元[22] 证券化和融资工具债务情况 - 2020年12月31日，CRE证券化和融资工具未偿还债务情况：XAN 2019 - RSO7为412,760千美元，XAN 2020 - RSO8为384,295千美元，XAN 2020 - RSO9为230,874千美元等[23] 核心与非核心资产数据 - 公司目标是将90% - 100%的股权分配给CRE信贷投资，截至2020年12月31日，97%分配给核心资产，3%分配给非核心资产[19] - 2020年12月31日，核心资产中CRE整笔贷款摊销成本为1,498,135千美元，净账面价值为1,465,852千美元，占投资组合的96.77%，加权平均票面利率为5.44%[32] - 2020年12月31日，非核心资产中遗留CRE资产摊销成本和净账面价值均为11,443千美元，占投资组合的0.76%，加权平均票面利率为5.85%[32] - 2020年12月31日，核心和非核心资产总摊销成本为1,548,881千美元，净账面价值为1,514,571千美元[32] - 公司目标是将90% - 100%的股权分配给商业房地产信贷投资，2020年12月31日，97%分配给核心资产，3%分配给非核心资产[19] - 2020年12月31日，公司核心资产摊销成本为15.37438亿美元，净账面价值为15.03128亿美元，占投资组合的99.24%；非核心资产摊销成本为1.1443亿美元，净账面价值为1.1443亿美元，占投资组合的0.76%[32] - 2020年12月31日，公司CRE整体贷款的净账面价值为14.65852亿美元，占核心资产的96.77%，加权平均票面利率为5.44%[32] - 2020年12月31日，公司CRE夹层贷款和优先股投资的净账面价值为3038.7万美元，占核心资产的2.01%，加权平均票面利率为11.18%[32] - 2020年12月31日，公司CMBS固定利率证券的净账面价值为208万美元，占核心资产的0.14%，加权平均票面利率为2.70%[32] - 2020年12月31日，公司CRE整体固定利率贷款的净账面价值为480.9万美元，占核心资产的0.32%，加权平均票面利率为4.44%[32] 贷款组合物业类型与地区分布 - 2020年12月31日，贷款组合账面价值为15亿美元，“其他”物业类型中制造住房占3.0%，工业占0.7%[39] - 2020年12月31日，山区占投资组合的21.4%，其中亚利桑那州占9.8%，抵押品中多户住宅物业占69.6%，酒店物业占21.0%[39] - 2020年12月31日，西南地区占投资组合的17.9%，其中得克萨斯州占17.7%，抵押品中多户住宅物业占83.2%[39] - 2020年12月31日，东南部地区占投资组合的16.1%，其中佛罗里达州占8.1%，抵押品中多户住宅物业占53.3%[39] - 2020年12月31日，公司贷款组合账面价值为15亿美元，“其他”物业类型包括制造住房（3.0%）和工业（0.7%）[39] - 2020年12月31日，山区占公司投资组合的21.4%，其中亚利桑那州占9.8%，其抵押品包括69.6%的多户住宅物业和21.0%的酒店物业[39] - 2020年12月31日，西南地区占公司投资组合的17.9%，其中得克萨斯州占17.7%，其抵押品包括83.2%的多户住宅物业[39] - 2020年12月31日，东南部地区占公司投资组合的16.1%，其中佛罗里达州占8.1%，其抵押品包括53.3%的多户住宅物业[39] 公司费用与薪酬 - 每月基础管理费为公司股权金额的1/12乘以1.5%，2022年7月31日前每月最低44.2万美元[44] - 2022年12月31日之前按季度计算激励薪酬，为核心收益超出特定计算值部分的20%[45] - 2022年12月31日起，激励管理费按季度计算，为核心收益超出公司账面价值权益7%部分的20%[46] - 每笔贷款承销和审查费用由独立董事多数批准[47] - 公司支付经理人员固定利率商业房地产贷款服务费用，为每笔贷款本金的1%[47] - 激励薪酬最多75%以现金支付，至少25%以普通股奖励形式支付[48] - 每月基础管理费为公司股权金额的1.50%的1/12，但2022年7月31日前每月最低为44.2万美元[44] - 2022年12月31日止季度的激励薪酬为季度核心收益超出特定计算值部分的20%[45] - 2022年12月31日后，激励管理费按不同阶段计算，核心为核心收益超出公司账面价值权益7%部分的20%[46] - 每笔固定利率商业房地产贷款的人员服务费用报销为贷款本金的1%[47] - 激励薪酬最多75%以现金支付，至少25%以普通股奖励形式支付[48] 管理协议相关 - 管理协议当前期限至2023年7月31日，可自动续约，可由独立董事或普通股股东终止[49] - 若公司终止协议，经理有权获得终止费，为前两年平均年度基础管理费和激励薪酬之和的四倍[49] - 管理协议当前合同期限至2023年7月31日，可自动续约[49] - 若公司终止管理协议，需提前180天通知，经理有权获得终止费为前两年平均年基础管理费和平均年激励薪酬之和的四倍[49] - 若因特定原因终止管理协议，需提前30天书面通知，无需支付终止费[50] 子公司豁免规定 - ACRES RF需至少55%资产为合格权益，80%资产为合格权益和其他房地产相关资产以获豁免[53] - 公司其他子公司依靠Section 3(c)(1)或3(c)(7)获豁免，需限制证券持有人数量或范围[56] - ACRES RF需至少55%的资产为合格权益，80%的资产为合格权益和其他房地产相关资产以符合豁免规定[53] - ACRES RF通过子公司持有资产时，需满足非合并基础上投资证券价值占比低于40%的条件[55] - 公司需监控子公司权益价值以满足40%测试，确保自身符合《投资公司法》的豁免规定[57] - 公司未收到也未寻求美国证券交易委员会关于投资策略符合豁免规定的无异议函，若有新指引可能需调整策略[58] 人员情况 - 公司于2020年11月因一处房地产获得4名员工[59] - 公司除2020年11月因一处东北房地产获得4名员工外无直接员工，日常运营管理和支持人员及服务由经理提供[59]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2020年9月30日公司现金及现金等价物为122,105千美元，2019年12月31日为79,958千美元[4] - 2020年9月30日总负债为1,492,556千美元，2019年12月31日为1,897,928千美元[4] - 2020年9月30日股东权益总额为317,801千美元，2019年12月31日为556,398千美元[4] - 2020年9月30日公司总负债和股东权益为1,810,357千美元，2019年12月31日为2,454,326千美元[4] - 2020年前三季度总利息收入为8517.1万美元，2019年同期为1.10362亿美元[7] - 2020年第三季度净利息收入为1160.5万美元，2019年同期为1658万美元[7] - 2020年前三季度总营业收入为4125.9万美元，2019年同期为4675.1万美元[7] - 2020年第三季度总运营费用为32.4万美元，2019年同期为403.7万美元[7] - 2020年前三季度持续经营业务税前收入亏损2.21762亿美元，2019年同期为2979.3万美元[7] - 2020年第三季度归属于普通股股东的净收入为557.1万美元，2019年同期为996.9万美元[7] - 2020年前三季度归属于普通股股东的基本每股净亏损为7.16美元，2019年同期为0.69美元[7] - 2020年第三季度其他综合收入为57.3万美元，2019年同期亏损52.1万美元[8] - 2020年前三季度归属于普通股股东的综合收入亏损2.4179亿美元，2019年同期为2603.1万美元[8] - 2020年第一季度净亏损196,521千美元，第二季度净亏损33,400千美元，第三季度净利润8,159千美元[10] - 2020年前九个月净亏损221,762千美元，2019年同期净利润29,581千美元[13] - 2020年前九个月持续经营活动提供净现金20,289千美元，2019年同期为28,437千美元[13] - 2020年前九个月投资活动提供净现金154,725千美元，2019年同期使用净现金353,500千美元[13] - 2020年前九个月融资活动使用净现金113,567千美元，2019年同期提供净现金297,483千美元[13] - 2020年9月30日和2019年12月31日，分别约有1.203亿美元和7760万美元现金余额超过存款保险限额[21] - 2020年9月30日现金及现金等价物为122,105千美元，受限现金为33,776千美元，总计155,881千美元[23] - 2019年现金及现金等价物为51,286千美元，受限现金为16,614千美元，总计67,900千美元[23] - 2020年9月30日，公司普通股股息应计未付为0，优先股股息应计未付为690万美元；2019年普通股股息应计未付为796.7万美元，优先股股息应计未付为172.5万美元[60] - 2020年9月30日，公司借款本金未偿还总额为15.06209亿美元，其中2022年到期的4.50%可转换优先票据为1.4375亿美元，2024年及以后到期的CRE证券化产品为11.32416亿美元等[113] - 2020年第三季度持续经营业务净收入为815.9万美元，2019年同期为1262万美元；2020年前九个月持续经营业务净亏损为2.21762亿美元，2019年同期为2979.3万美元[125] - 2020年第三季度普通股基本每股收益为0.17美元，2019年同期为0.32美元；2020年前九个月普通股基本每股亏损为7.16美元，2019年同期为0.69美元[125] - 2020年前九个月，累计其他综合损失为1.0444亿美元，期初为182.1万美元[130] - 2020年第三和前九个月，股权补偿费用分别为190.5万美元和311.8万美元，2019年同期分别为55.2万美元和164.7万美元[123] - 2020年第三和前九个月，公司分别向前经理报销72.7万美元和400万美元的薪酬和成本，2019年同期分别为100万美元和320万美元[141] - 2020年第三和前九个月，公司因与Resource America的协议产生4万美元费用，9月协议转至Resource Real Estate Opportunity REIT [141] - 2020年第三和前九个月，公司因与Resource Real Estate Opportunity REIT的协议产生2.1万美元费用，截至2020年9月30日，应付款约为9000美元[149] - 截至2020年9月30日，公司按公允价值计量的资产为244.7万美元，负债为6万美元；截至2019年12月31日，资产为52074.4万美元，负债为455.8万美元[150] - 2020年第三季度和前九个月，公司在剩余商业房地产资产上分别录得340万美元和810万美元的损失，2019年同期分别为5.5万美元和150万美元[153] - 2020年前三季度和前九个月，公司分别记录了48.9万美元和85.7万美元的摊销费用，以及2.3万美元和6.9万美元的 accretion 收入[171][172] - 2020年前九个月，利率互换合约实现收益和未实现损失为 - 6.7万美元，套期利率互换合约利息费用为 - 109.5万美元；2019年前九个月，套期利率互换合约利息费用为 - 1.6万美元[176] - 2020年9月30日和2019年12月31日，抵押贷款回购和赔偿准备金分别为150万美元和170万美元[181] - 2020年9月30日和2019年12月31日，公司或有负债为5.6万美元，10月该负债消除[188] - 2020年9月30日和2019年12月31日，PCM未偿赔偿、回购或全额支付要求总计330万美元[189] - 2020年9月30日和2019年12月31日，整笔贷款未偿还贷款承诺分别为8490万美元和9800万美元，优先股投资未偿还投资承诺分别为260万美元和300万美元[190] - 2020年9月30日，公司保留两个无抵押CMBS，公允价值240万美元，第三季度和前九个月分别确认未实现收益20.3万美元和未实现损失580万美元[198] - 2020年9月30日和2019年12月31日，CRE贷款组合账面价值分别为16亿美元和18亿美元，其中整笔贷款占比均为98.3%[198] - 2020年9月30日和2019年12月31日，夹层贷款账面价值分别为430万美元和470万美元，占CRE贷款组合的0.3%[199] - 2020年9月30日和2019年12月31日，优先股投资账面价值分别为2320万美元和2610万美元，占CRE贷款组合的1.4%[200] 合并可变利益实体（VIEs）财务数据关键指标变化 - 2020年9月30日合并可变利益实体（VIEs）的受限现金为33,426千美元，2019年12月31日为532千美元[6] - 2020年9月30日合并VIEs的CRE贷款（作为抵押品）为1,321,890千美元，2019年12月31日为957,045千美元[6] - 2020年9月30日合并VIEs的总负债为1,120,859千美元，2019年12月31日为747,511千美元[6] - 2020年9月30日合并VIEs的总资产为1,371,290千美元，2019年12月31日为980,621千美元[6] - 2020年9月30日，公司是6个VIE的主要受益人，2019年12月31日为5个[46] - 2020年9月30日，公司合并VIE的资产总额为13.7129亿美元，负债总额为11.20859亿美元[51] 普通股与股东权益相关数据变化 - 2019年12月31日，普通股数量为31,880,594股，总股东权益为556,398千美元[10] - 2020年1月1日，因采用信用损失指引，总股东权益减少3,032千美元至553,366千美元[10] - 2020年3月31日，普通股数量增至32,042,061股，总股东权益降至342,057千美元[10] - 2020年6月30日，普通股数量为32,058,492股，总股东权益为306,645千美元[10] - 2020年9月30日，普通股数量达32,093,325股，总股东权益为317,801千美元[10] - 2018年12月31日，普通股数量为31,657,499股，总股东权益为553,819千美元[11] - 2019年3月31日，普通股数量增至31,867,106股，总股东权益为557,823千美元[11] - 2019年6月30日，普通股数量为31,869,894股，总股东权益为557,952千美元[11] - 2019年9月30日，普通股数量为31,870,902股，总股东权益为560,026千美元[11] CRE贷款业务线数据关键指标变化 - 2020年9月30日CRE贷款为1,652,221千美元，2019年12月31日为1,791,445千美元；贷款信用损失备抵2020年9月30日为52,943千美元，2019年12月31日为1,460千美元[4] - 2020年第三季度CRE贷款利息收入为2448.2万美元，2019年同期为3255.8万美元[7] - 2020年9月30日，公司持有的用于投资的CRE贷款本金为16.58442亿美元，摊销成本为16.52221亿美元，账面价值为15.99278亿美元[61] - 2019年12月31日，公司持有的用于投资的CRE贷款本金为17.99259亿美元，摊销成本为17.91445亿美元，账面价值为17.89985亿美元[61] - 2020年9月30日，公司CRE贷款投资总额为16.40705亿美元，2019年12月31日为17.79941亿美元[63] - 2020年9月30日，公司约18.0%、17.9%和17.5%的CRE贷款组合分别集中在东南部、西南部和山区；2019年12月31日，约19.5%、19.4%和17.6%的CRE贷款组合分别集中在山区、西南部和东南部[63] - 2020年9月30日，公司有1100万美元的贷款本金还款应收款，于10月收到现金；2019年12月31日，有1950万美元，于2020年1月收到现金[64] - 2020年前九个月和2019年全年，公司CRE贷款的信用损失准备期末余额分别为5294.3万美元和1460万美元[65] - 2020年第三和前九个月，公司CRE贷款组合分别录得810万美元的信用损失准备转回和4850万美元的信用损失准备[66] - 2020年前九个月，公司对东北部地区一笔本金余额为3790万美元的酒店贷款进行单独评估，9月30日该贷款的CECL拨备为800万美元[67] - 2020年6月，公司出售一笔CRE整笔贷款票据，售价1740万美元，实现损失100万美元[68] - 2020年9月30日，按摊销成本计算的CRE贷款信用风险概况中，浮动利率整笔贷款总额为16.20211亿美元，2019年12月31日为17.60597亿美元[75] - 2020年9月30日，夹层贷款总额为470万美元，2019年12月31日为470万美元[75] - 2020年9月30日，优先股投资总额为2731万美元，2019年12月31日为2614.8万美元[75] - 截至2020年9月30日，商业房地产（CRE）贷款按摊余成本计算的总额为16.52221亿美元，2019年12月31日为17.91445亿美元[76] - 截至2020年9月30日，30 - 59天逾期的浮动利率整笔贷款为3784.9万美元，2019年12月31日无逾期[77] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，均有一笔摊余成本为1150万美元的整笔贷款处于违约状态[77] - 2020年7月，公司核销了一笔整笔贷款的应计利息应收款66.5万美元[77] - 2020年第三季度末和2019年末，公司分别有2笔和1笔CRE贷款违约，摊余成本分别为4940万美元和1150万美元；2020年10月，又有一笔摊余成本为3320万美元的CRE贷款违约[78] - 2020年9月30日后，公司对南加州一处自助存储CRE物业的630万美元优先股

财务数据关键指标变化 - 2020年6月30日现金及现金等价物为57,734千美元，2019年12月31日为79,958千美元[4] - 2020年6月30日CRE贷款净额为1,704,789千美元，2019年12月31日为1,789,985千美元[4] - 2020年6月30日投资证券可供出售为2,245千美元，2019年12月31日为520,714千美元[4] - 2020年6月30日总负债为1,549,480千美元，2019年12月31日为1,897,928千美元[4] - 2020年6月30日股东权益总额为306,645千美元，2019年12月31日为556,398千美元[5] - 2020年6月30日合并可变利益实体资产总计1,424,688千美元，2019年12月31日为980,621千美元[6] - 2020年6月30日合并可变利益实体负债总计1,118,182千美元，2019年12月31日为747,511千美元[6] - 2020年6月30日累计其他综合损失为11,017千美元，2019年12月31日为收益1,821千美元[5] - 2020年6月30日收益分配超过盈利为768,629千美元，2019年12月31日为530,501千美元[5] - 2020年6月30日总负债和股东权益为1,856,125千美元，2019年12月31日为2,454,326千美元[5] - 2020年第二季度CRE贷款利息收入为2695.9万美元，2019年同期为3038.8万美元；2020年上半年为5400万美元，2019年同期为5773.1万美元[1] - 2020年第二季度总利息收入为2724.3万美元，2019年同期为3713.8万美元；2020年上半年为6053.3万美元，2019年同期为7107万美元[1] - 2020年第二季度净利息收入为1469.6万美元，2019年同期为1555.7万美元；2020年上半年为2959.2万美元，2019年同期为3009.4万美元[1] - 2020年第二季度总运营费用为4639.6万美元，2019年同期为533.5万美元；2020年上半年为6855.7万美元，2019年同期为1172.7万美元[1] - 2020年第二季度持续经营业务净亏损为3340万美元，2019年同期净利润为900.3万美元；2020年上半年净亏损为22992.1万美元，2019年同期净利润为1717.3万美元[1] - 2020年第二季度普通股基本每股净亏损为1.14美元，2019年同期为0.2美元；2020年上半年为7.42美元，2019年同期为0.38美元[1] - 2020年第二季度其他综合亏损为14万美元，2019年同期其他综合收入为58.5万美元；2020年上半年其他综合亏损为1283.8万美元，2019年同期其他综合收入为473.4万美元[2] - 2020年6月净亏损229,921千美元，2019年同期净利润17,024千美元[14] - 2020年6月持续经营活动提供净现金14,114千美元，2019年同期为17,692千美元[14] - 2020年6月投资活动提供净现金17,290千美元，2019年同期使用净现金410,370千美元[14] - 2020年6月融资活动使用净现金55,180千美元，2019年同期提供净现金358,455千美元[14] - 2020年6月30日和2019年12月31日，分别约有5630万美元和7760万美元现金余额超出存款保险限额[22] - 2020年6月30日现金及现金等价物为57,734千美元，受限现金为12,924千美元，总计70,658千美元[25] - 2019年3月31日股东权益余额为31,867,106千美元，6月30日为31,869,894千美元[13] - 截至2020年6月30日，公司股东权益总额为30664.5万美元[4] - 2020年上半年，公司累计优先股股息分配及应计为517.5万美元[4] - 截至2020年6月30日，普通股加权平均流通股基本数量为3170.5709万股，摊薄数量为3170.5709万股[1] - 2020年上半年公司额外记录CECL储备5660万美元，使总CECL储备达6110万美元，占2020年6月30日18亿美元商业贷款组合未偿本金余额的3.44%[53] - 2020年6月30日公司是6个VIE的主要受益人，2019年12月31日为5个[56] - 2020年6月30日公司对Resource Capital Trust I和RCC Trust II的普通股总投资价值150万美元，占每个信托的3.0%[62] - 2020年6月30日公司合并VIE的总资产为14.24688亿美元，总负债为1.118182亿美元[60] - 2020年6月30日公司非合并VIE的总资产为3105.4万美元，总负债为5175.4万美元，净负债资产为 - 2070万美元[68] - 2020年6月30日公司对非合并VIE的最大损失风险敞口方面，CRE贷款为2691.2万美元，投资证券为224.5万美元，非合并实体投资为154.8万美元[68] - 2020年6月30日和2019年12月31日，浮动利率CRE整笔贷款未偿还贷款承诺分别为101.0百万美元和98.0百万美元，优先股投资未偿还承诺分别为2.8百万美元和3.0百万美元[71] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司CRE贷款组合分别约19.5%、19.4%和17.0%以及19.5%、19.4%和17.6%集中在西南、山区和东南地区[73] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司贷款本金偿还应收款分别为45.1百万美元和19.5百万美元[74] - 2020年6月30日和2019年12月31日，公司信用损失准备期初分别为1,460千美元和1,401千美元，期末分别为61,091千美元和1,460千美元[75] - 截至2020年6月30日，CRE贷款按信用风险评级的总摊余成本为17.6588亿美元，其中评级2为8.01649亿美元，评级3为5.54409亿美元，评级4为3.7061亿美元，评级5为3921.2万美元[82] - 截至2019年12月31日，CRE贷款按信用风险评级的总摊余成本为17.91445亿美元，其中评级2为16.91122亿美元，评级3为9647.5万美元，评级4为3848万美元[82] - 截至2020年6月30日，按发起年份划分的浮动利率整体贷款中，2020年为1.78734亿美元，2019年为6.95552亿美元，2018年为6.25967亿美元[84] - 截至2019年12月31日，按发起年份划分的浮动利率整体贷款中，2019年为6.9154亿美元，2018年为7.76078亿美元，2017年为2.39585亿美元[84] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，CRE贷款总摊余成本分别排除应计利息应收款7900万美元和6700万美元[84][86] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，均有一笔摊余成本为1150万美元的整体贷款处于违约状态，该贷款在2020年6月到期的宽限协议下正常履约[86] - 2020年3月和6月，公司在违约整体贷款上分别确认利息收入15.6万美元和31.5万美元；2019年3月和6月，分别确认利息收入18.3万美元和41.7万美元[86] - 截至2020年6月30日，有一笔摊余成本为840万美元的整体贷款处于违约状态[86] - 截至2019年12月31日，CRE贷款组合中，逾期90天以上的浮动利率整体贷款为1150.3万美元，总贷款应收款为17.91445亿美元[86] - 截至2020年6月30日，公司贷款总额为17.6588亿美元，其中整笔贷款（浮动利率）为1.9916亿美元，夹层贷款为4700万美元，优先股投资为2.6913亿美元[87] - 2020年上半年，公司CMBS投资组合亏损1.863亿美元，其中出售67笔CMBS实现亏损1.803亿美元，剩余未实现亏损600万美元[90] - 截至2020年6月30日，公司持有的固定利率CMBS摊余成本为235.1万美元，公允价值为224.5万美元；2019年12月31日，固定利率CMBS摊余成本为1.32235亿美元，公允价值为1.38039亿美元[89] - 2020年上半年，公司对RCT I和RCT II普通股投资价值总计150万美元，占每个信托的3%；2020年第二季度和上半年分别记录股息收入2万美元和4.3万美元[92] - 截至2020年6月30日，公司借款总额为15.3609亿美元，加权平均借款利率为2.10%，加权平均剩余期限为11.9年；2019年12月31日，借款总额为18.72577亿美元，加权平均借款利率为3.45%，加权平均剩余期限为7.4年[95] - 2020年上半年，公司有1笔商业房地产整笔贷款进行了债务重组，修改前后记录余额均为3698.2万美元；2019年上半年也有1笔[87] - 2019年第二季度和上半年，公司出售1笔CMBS，收益为63.8万美元，实现收益4000美元[91] - 2020年6月30日，4.50%可转换优先票据本金余额为143,750千美元，借款利率4.50%，有效利率7.43%，转换率83.1676，转换价格12.02美元，到期日为2022年8月15日[99] - 2020年6月30日，公司普通股收盘价为2.65美元，未超过4.50%可转换优先票据的转换价格[100] - 2020年6月30日，公司定期仓库融资安排和回购协议未偿还借款总额为231,764千美元，抵押物价值348,093千美元，加权平均利率2.43% - 3.99%不等[104] - 2020年6月30日，定期仓库融资安排风险金额方面，富国银行为53,579千美元，巴克莱银行为53,902千美元，摩根大通银行为9,014千美元，加权平均剩余期限和利率各有不同[105] - 截至2020年6月30日，公司借款本金总额为15.55462亿美元，其中2020年到期1.11079亿美元，2021年到期1.22207亿美元，2022年到期1.4375亿美元，2024年及以后到期11.78426亿美元[115] - 截至2020年6月30日，公司有480万股C系列优先股流通在外，加权平均发行价为每股25美元[117] - 截至2020年6月30日，非员工受限普通股未确认费用为180万美元，加权平均剩余摊销期为2.2年；2019年12月31日，该费用为110万美元，加权平均剩余摊销期为1.8年[123] - 截至2020年6月30日，公司已归属股票期权数量为1万份，加权平均行权价格为25.60美元，加权平均剩余合同期限为0.88年[124] - 2020年第二季度和上半年股权补偿费用分别为71.5万美元和121.3万美元，2019年同期分别为41.2万美元和109.5万美元[125] - 2020年第二季度和上半年持续经营业务归属于普通股股东的净亏损分别为3598.7万美元和2.35096亿美元，2019年同期净利润分别为641.6万美元和1199.8万美元[127] - 2020年第二季度和上半年基本和摊薄后每股净亏损分别为1.14美元和7.42美元，2019年同期每股净利润分别为0.20美元和0.38美元[127] - 2020年第二季度公司未支付普通股或优先股股息，2019年同期普通股每股股息0.225美元，C系列优先股每股股息0.54美元[130] - 2019年公司普通股全年四次股息分别为0.20美元、0.225美元、0.25美元、0.275美元，C系列优先股全年四次股息均为0.539063美元[131] - 2020年上半年累计其他综合收益（损失）各组成部分变动，年初为182.1万美元，期末为 - 1101.7万美元[132] - 2020年第二季度和上半年，前经理基本管理费分别约为130万美元和340万美元，2019年同期分别约为210万美元和420万美元[139] - 2019年第二季度和上半年C3AM分别赚取服务费约17万美元和26.1万美元，2019年12月31日C3AM被出售，2020年1月1日起不再是关联方[144][

公司整体财务数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总资产分别为20.89118亿美元和24.54326亿美元[6] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总负债分别为17.47061亿美元和18.97928亿美元[6] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司总营收分别为1.4919亿美元和1.4563亿美元[9] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司总运营费用分别为2.2161亿美元和0.6392亿美元[9] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司持续经营业务税前（亏损）收入分别为 -1.96476亿美元和0.817亿美元[9] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司普通股基本每股（亏损）收益分别为 -6.3美元和0.18美元[10] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司综合（亏损）收入可分配给普通股股东的分别为 -2.11807亿美元和0.9694亿美元[12] - 2020年3月31日公司股东权益总额为342,057千美元，2019年3月31日为557,823千美元[13] - 2020年第一季度净亏损196,521千美元，2019年第一季度净利润8,133千美元[13][14] - 2020年第一季度持续经营活动提供净现金2,380千美元，2019年为4,139千美元[14] - 2020年第一季度投资活动使用净现金62,734千美元，2019年为91,912千美元[14] - 2020年第一季度融资活动提供净现金74,065千美元，2019年为55,588千美元[14] - 2020年第一季度末现金及现金等价物和受限现金为108,103千美元，2019年为63,145千美元[14] - 2020年第一季度支付现金利息费用20,842千美元，2019年为19,636千美元[14] 公司业务线（CRE贷款）数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司CRE贷款净额分别为18.71845亿美元和17.89985亿美元[6] - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司CRE贷款利息收入分别为2704.1万美元和2734.3万美元[9] - 2020年3月31日，商业房地产（CRE）贷款持有用于投资的总额为1.901079亿美元，摊销成本为1.892486亿美元，信用损失准备为 - 2064.1万美元，账面价值为1.871845亿美元；2019年12月31日总额为1.799259亿美元，摊销成本为1.791445亿美元，信用损失准备为 - 146万美元，账面价值为1.789985亿美元[71] - 2020年3月31日，浮动利率整笔贷款数量为119笔，本金为18.698亿美元，未摊销（折扣）溢价净额为 - 854万美元，摊销成本为18.6126亿美元，信用损失准备为 - 1725.7万美元，账面价值为18.44003亿美元；夹层贷款数量为1笔，本金为470万美元，利率为10%，到期日为2028年6月；优先股股权投资数量为2笔，本金为2657.9万美元，未摊销（折扣）溢价净额为 - 53万美元，摊销成本为2652.6万美元，信用损失准备为 - 319.2万美元，账面价值为2333.4万美元，利率为11% - 11.5%，到期日为2022年6月至2023年4月[70] - 2020年3月31日，按摊销成本计算的CRE贷款合同到期情况：2020年到期2.78356亿美元，2021年到期6.9562亿美元，2022年及以后到期9.06999亿美元，总计18.80975亿美元；2019年12月31日：2020年到期3.19868亿美元，2021年到期7.37478亿美元，2022年及以后到期7.22595亿美元，总计17.79941亿美元[73] - 2020年3月31日，公司CRE贷款组合按账面价值计算，约20.1%、19.0%和17.7%集中在山区、西南和东南地区；2019年12月31日，约19.5%、19.4%和17.6%集中在上述地区[73] - 2020年3月31日，公司无贷款本金提前还款应收款；2019年12月31日，公司有1950万美元贷款本金提前还款应收款，2020年1月已全部以现金收回[74] - 2020年3月31日和2019年12月31日，未摊销贷款发起费用分别为960万美元和910万美元，递延修订费用分别为2.3万美元和7.2万美元，未摊销贷款收购成本分别为100万美元和130万美元[71] - 2020年3月31日和2019年12月31日，浮动利率CRE整笔贷款未提供资金的贷款承诺分别为1.139亿美元和9800万美元，优先股股权投资未提供资金的承诺分别为290万美元和300万美元[71] - 2020年3月31日结束的三个月内，公司CRE贷款组合的CECL信用损失准备金增加1610万美元[76] - 2020年3月31日结束的三个月，CRE贷款信用损失准备金期初为146万美元，期末为2064.1万美元；2019年12月31日结束的年度，期初为140.1万美元，期末为146万美元[75] - 2020年3月31日，按评级划分的CRE贷款总计189248.6万美元，其中评级1为242.7万美元，评级2为119937.7万美元，评级3为55237万美元，评级4为13831.2万美元；2019年12月31日总计179144.5万美元，评级2为169112.2万美元，评级3为9647.5万美元，评级4为384.8万美元[80] - 2020年3月31日，按发起年份划分的CRE贷款总计189248.6万美元，2020年为17851.4万美元，2019年为70312.6万美元，2018年为75927.3万美元，2017年为22256.9万美元，2016年及以前为2900.4万美元[82] - 2019年12月31日，按发起年份划分的CRE贷款总计179144.5万美元，各年份数据分别为69728.1万美元、80118.5万美元、23958.5万美元、2131.9万美元、3207.5万美元[83] - 2020年3月31日和2019年12月31日，CRE贷款的应计利息应收款分别为690万美元和670万美元[80] - 截至2020年3月31日，CRE贷款组合应收贷款总额为189248.6万美元，逾期90天及以上贷款为1151.1万美元；截至2019年12月31日，应收贷款总额为179144.5万美元，逾期90天及以上贷款为1150.3万美元[85] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司CRE整体投资贷款账面价值分别为18.44003亿美元和17.59137亿美元，公允价值分别为18.698亿美元和17.68322亿美元[150] - 2020年3月31日和2019年12月31日，公司浮动利率商业房地产贷款的利率分别为4.25% - 7.63%和4.45% - 7.96%[145] - 2020年3月31日和2019年12月31日，CRE贷款组合账面价值分别为19亿美元和18亿美元，其中整笔贷款占比分别为98.6%和98.3%[191] - 2020年3月31日，19亿美元浮动利率CRE贷款组合的加权平均LIBOR下限为1.91%，加权平均利差为3.41%[196] - 2020年3月31日和2019年12月31日，CRE贷款仓库融资工具的未偿还余额分别为2.761亿美元和5.449亿美元，占总借款的16.0%和29.1%[199] - 2020年3月31日和2019年12月31日，CRE债务证券化的未偿还余额分别为11亿美元和7.464亿美元，占总借款的63.0%和39.9%[200] 公司业务线（证券投资）数据关键指标变化 - 2020年第一季度和2019年第一季度，公司证券利息收入分别为614.9万美元和637.5万美元[9] - 截至2020年3月31日，可供出售投资证券的摊余成本为7735万美元，公允价值为7724.4万美元；截至2019年12月31日，摊余成本为51489.4万美元，公允价值为52071.4万美元[87] - 2020年第一季度，公司因出售49只CMBS实现损失1.188亿美元，这些CMBS总摊余成本为4.013亿美元[89] - 截至2020年3月31日，公司剩余20只CMBS被认定为减值，记录未实现损失6660万美元[90] - 2019年第一季度，公司对可供出售投资证券未确认其他非暂时性减值[91] - 截至2020年3月31日，公司持有两个无抵押CMBS证券，公允价值320万美元，未实现损失510万美元[189] - 2020年3月和4月，公司出售了大部分CMBS投资组合，确认损失1.803亿美元，4月还清所有CMBS回购协议[188] 公司投资与融资相关数据关键指标变化 - 2017年10月，公司购买了Wells Fargo Commercial Mortgage Trust 2017 - C40价值7.054亿美元证券化产品中95%的E、F、G、H和J级证书[63] - 2018年3月，公司向Prospect Hackensack JV LLC的优先股投资1920万美元[65] - 2019年6月，公司向WC Newhall MM, LLC的优先股投资550万美元[66] - 公司对Resource Capital Trust I和RCC Trust II各持有的2580万美元次级债券提供资金支持[62] - 截至2020年3月31日，公司借款本金总额为174702.8万美元，未摊销发行成本和折扣为2209.6万美元，加权平均借款利率为2.60%，加权平均剩余期限为10.6年，抵押品价值为200336.2万美元；截至2019年12月31日，借款本金总额为189179.6万美元，未摊销发行成本和折扣为1921.9万美元，加权平均借款利率为3.45%，加权平均剩余期限为7.4年，抵押品价值为217054.6万美元[95] - 2020年4月至5月，CRE定期仓库融资设施偿还了4020万美元，3月31日应计利息分别为30.8万美元和47万美元，12月31日为81万美元[95] - 2020年3月，公司完成5.226亿美元的CRE债务证券化交易XAN 2020 - RSO8，发行4.357亿美元非追索权浮动利率票据[97] - 公司于2015年1月发行1亿美元8.00%可转换优先票据，2017年8月发行1.438亿美元4.50%可转换优先票据，2017年发行4.50%票据时注销7880万美元8.00%票据，2020年1月剩余8.00%票据到期付清[100] - 截至2020年3月31日，4.50%可转换优先票据本金余额为143,750千美元，借款利率4.50%，有效利率7.43%，转换率83.1676，转换价格12.02美元，到期日为2022年8月15日[101] - 截至2020年3月31日，公司定期仓库融资安排和回购协议未偿还借款总额为451,969千美元，抵押物价值558,238千美元[105] - 截至2020年3月31日，CRE定期仓库融资安排中，富国银行风险金额为45,779千美元，加权平均剩余期限112天，加权平均利率2.73%；巴克莱银行为49,522千美元，加权平均剩余期限1.0年，加权平均利率3.02%等[106] - 截至2020年3月31日，公司借款本金未偿还总额为1747028000美元，其中2020年到期321755000美元，2021年到期132332000美元，2022年到期143750000美元，之后到期1149191000美元[112] 公司股权与分红相关数据关键指标变化 - 截至2020年3月31日，公司有480万股C系列优先股流通在外，加权平均发行价为每股25美元[114] - 2016年3月，董事会批准了一项最高5000万美元的证券回购计划，截至2020年3月31日，该计划下还有4490万美元可用[115] - 2019年6月，公司股东批准了修订后的股权补偿计划，授权发行股份数量从3275000股增加到4775000股，到期日从2024年5月延长至2029年6月[116] - 2020年第一季度，授予非员工的限制性普通股在授予日的公允价值为210万美元，授予非员工董事的为14.5万美元；2019年同期分别为200万美元和18.5万美元[117] - 截至2020年3月31日，非员工的未确认限制性普通股费用为240万美元，加权平均剩余摊销期为2.5年；2019年12月31日分别为110万美元和1.8年[118] - 2020年第一季度