财务业绩数据 - 本报告期营业收入299750295.25元较上年同期增长27.69%年初至报告期末为743538328.46元较上年同期增长16.25%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润20674114.08元较上年同期减少76.40%年初至报告期末为58545382.29元较上年同期减少65.84%[3] - 本报告期归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17682367.68元较上年同期增长395.75%年初至报告期末为 -33564269.85元较上年同期减少280.88%[3] - 经营活动产生的现金流量净额年初至报告期末为 -41435652.96元较上年同期减少124.78%[3] - 本报告期基本每股收益0.0381元/股较上年同期减少76.38%年初至报告期末为0.1078元/股较上年同期减少65.85%[3] - 2024年第三季度净利润为58545382.29元上期为171402408.29元[19] - 2024年第三季度基本每股收益为0.1078上期为0.3157[20] - 2024年经营活动产生的现金流量净额为-41,435,652.96元2023年为167,243,416.04元[22] - 2024年投资活动产生的现金流量净额为-502,685,723.29元2023年为72,738,978.53元[22] - 2024年筹资活动产生的现金流量净额为-161,123,930.52元2023年为-54,653,920.83元[22] - 2024年现金及现金等价物净增加额为-711,134,256.02元2023年为186,041,703.50元[22] 财务状况数据 - 本报告期末总资产5283459908.50元较上年度末减少4.55%[3] - 本报告期末归属于上市公司股东的所有者权益4904465990.07元较上年度末增长2.53%[3] - 货币资金为2391861584.74元[16] - 应收账款为376631566.73元[16] - 存货为57466881.31元[17] - 长期股权投资为347414371.95元[17] - 固定资产为527520198.49元[17] - 资产总计为5283459908.50元[17] - 负债合计为378993918.43元[18] 成本与费用情况 - 营业成本较上年增长53.14%主要系技术开发服务收入增长对应成本结转所致[7] - 销售费用较上年增长33.67%主要系本期计提股份支付费用营销人员人数和薪酬增加出差频次增加所致[7] - 2024年第三季度销售费用为139626956.61元上期为104459134.52元[19] - 2024年第三季度管理费用为87988322.74元上期为85670237.46元[19] - 2024年第三季度研发费用为542264374.94元上期为451279498.65元[19] - 2024年第三季度财务费用为 -43966978.47元上期为 -41330315.64元[19] - 支付给职工及为职工支付的现金2024年为580,680,178.11元2023年为445,919,231.39元[22] 投资收益情况 - 投资收益较上年减少450.93%主要系本期未购买银行理财产品所致[7] - 2024年投资活动现金流入小计为93,164,055.56元2023年为4,221,091,281.48元[22] - 2024年投资活动现金流出小计为595,849,778.85元2023年为4,148,352,302.95元[22] 股东情况 - 报告期末普通股股东总数为24141名[9] - 中国电子有限公司持股比例为21.22%持股数量115200804股[9] - 北京九创汇新资产管理合伙企业（有限合伙）持股17.63%数量95719518股[9] - 中电金投控股有限公司持股12.84%数量69700000股[9] - 国家集成电路产业投资基金股份有限公司持股8.88%数量48192772股[9] - 上海建元股权投资基金管理合伙企业（有限合伙）－上海建元股权投资基金合伙企业（有限合伙）持股8.08%数量43850542股[9] - 国新投资有限公司持股4.21%数量22841438股[9] 公司产品情况 - 公司在全定制设计领域推出设计自动化平台Andes等EDA新产品[13] - Andes - Analog提供模拟电路设计全流程自动化解决方案[14] - Optimus为平板显示电路设计提供OPC解决方案[14] 税金及其他财务数据 - 2024年第三季度税金及附加为9787409.63元上期为8458676.90元[19] - 2024年第三季度经营活动现金流入小计为781721770.06元上期为846631887.41元[21] - 2024年第三季度购买商品接受劳务支付现金为24954130.02元上期为19952706.32元[21] - 2024年第三季度收到的税费返还为37097283.63元上期为45751426.29元[21] - 2024年偿还债务支付的现金为58,050,000.00元2023年为59,610,000.00元[22] - 2024年分配股利利润或偿付利息支付的现金为82,660,798.11元2023年为82,491,160.21元[22] - 2023年取得借款收到的现金为100,000,000.00元[22]

文章核心观点 - 并购整合是EDA企业做大做强的必由之路 [1] - 公司将采取自主研发、合作开发和并购整合相结合的模式加速全流程布局和核心技术的突破 [1] - 公司上市以来,收购、投资了多家企业 [1] - 公司与专业投资机构共同设立了两支产业基金,持续深化公司在EDA领域的投资布局 [1] - 后续公司将进一步加大海内外投资并购力度 [1] 公司动态 - 公司上市以来,收购、投资了多家企业 [1] - 公司与专业投资机构共同设立了两支产业基金,持续深化公司在EDA领域的投资布局 [1] - 后续公司将进一步加大海内外投资并购力度 [1] 行业发展 - 并购整合是EDA企业做大做强的必由之路 [1] - 公司将采取自主研发、合作开发和并购整合相结合的模式加速全流程布局和核心技术的突破 [1]

产业基金情况 - 产业基金目标认缴出资额25亿元，公司拟认缴1亿元[2] - 产业基金2024年8月22日成立，出资额12.39亿元[4] - 产业基金引入新合伙人，认缴额调至12.39亿，公司认缴不变[4] 新增合伙人情况 - 安徽省三重一创产业发展二期基金新增认缴3.69亿元[4] - 上海晶丰明源半导体新增认缴5000万元[4] - 滁州市苏滁产业投资新增认缴4000万元[4] 其他要点 - 安徽高新元禾璞华私募股权投资基金9月27日完成备案[14] - 公司已缴付首批出资额3000万元[14]

交易概况 - 公司拟9877.59万元转让南创中心46%股权给亿方联创[1] - 本次交易构成关联交易，在董事会审批权限内[2] - 2024年10月20日前付首笔7300万元，12月20日前付2577.59万元[20] 公司数据 - 公司持有亿方联创4.5455%股权，常务副总经理任董事[2] - 2024年初至披露日与亿方联创关联交易2300万元（不含本次）[23] 亿方联创数据 - 注册资本1466.666666万元，2023年营收199.62万元，净利润-3669.84万元[4][8] - 截至2024年7月31日总资产18014.68万元，净资产13684.89万元[4][8] 南创中心数据 - 注册资本20000万元，交易前公司和亿方联创各持股46%，交易后亿方联创持股92%[12][14][15] - 2023年底总资产9694.45万元，负债501.57万元，净资产9192.88万元，营收726.89万元，净利润-2266.13万元[16] - 截至2024年7月31日总资产8217.17万元，负债306.83万元，净资产7910.34万元，1 - 7月营收0万元，净利润-1282.54万元[16] - 2023年12月31日股东全部权益评估价值20638.52万元，增值率124.51%[19] 各方意见 - 独立董事认为交易利于优化资产结构，定价公允[24] - 监事会认为董事会审议程序合规，定价合理[26] - 保荐人认为交易符合规定和战略，定价公允[27]

交易信息 - 公司拟9877.59万元向亿方联创转让南创中心46%股权[2] - 受让方2024年10月20日前付首笔7300万元，其余2577.59万元12月20日前付[12] - 交易后公司不再直接持有南创中心股权，亿方联创持股从46%增至92%[2][10] 公司数据 - 公司持有亿方联创4.5455%股权，常务副总经理任其董事[2] - 2024年初至公告披露日，与亿方联创关联交易2300万元（不含本次）[14] 交易方数据 - 亿方联创2023年度营收199.62万元，净利润-3669.84万元[4] - 截至2024年7月31日，亿方联创总资产18014.68万元，净资产13684.89万元[4] 标的数据 - 南创中心2023年度营收726.89万元，净利润-2266.13万元[7] - 2024年1 - 7月营收0万元，净利润-1282.54万元[7] - 南创中心股东全部权益价值评估值20638.52万元，增值率124.51%[9] 决策意见 - 独立董事认为出售股权暨关联交易有利公司，定价公允[15] - 监事会认为董事会审议程序合规，定价合理[16] - 保荐人认为出售股权暨关联交易履行程序符合规定[17]

会议信息 - 第二届董事会第六次会议通知2024年7月26日发出，9月13日召开[3] - 会议应出席董事10人，实际出席10人[3] 股权交易 - 公司拟向亿方联创转让南创中心46%股权，交易后不再直接持有[4] - 公司持有亿方联创4.5455%股权，常务副总经理任其董事[4] - 转让股权交易构成关联交易，议案表决全票通过，经独董会议审议，中信证券核查[4][5]

会议信息 - 公司第二届监事会第六次会议通知2024年7月26日发出，9月13日召开[2] - 应出席监事3人，实际出席3人[2] 议案审议 - 会议审议通过转让南京集成电路设计服务产业创新中心有限公司股权议案[3] - 监事会认为交易定价公允合理，未损害公司及股东利益[3] - 表决结果为赞成3票，反对0票，弃权0票[4]

业绩短期承压, 2024年股权激励费用明显增大 - 公司2024年上半年收入增速放缓,业绩短期承压。2024Q2公司收入2.30亿元,同比下滑6.01%,较Q1下降了39.60个百分点;Q2净利润0.30亿元,同比下滑了51.80% [7][8] - 公司上半年销售费用、管理费用、研发费用分别同比增长78.08%、-4.49%和11.30%,三大费用率总计增长了7.11个百分点至111.92% [9][10] - 2023年是公司人员增速最快的一年,同比增速达到40%,2024年人员工资压力将相应提升;2024年股权激励费用预计达2.03亿元,较2023年的0.056亿元明显增大 [11][12][13] 行业景气度提升, 国产化替代趋势明显 - 2024年电子产业景气度持续回升,1-7月电子信息制造业收入同比增速7.9%,较上年同期提升11.7个百分点 [14] - 全球和亚太EDA市场都维持较高增速,2024Q1全球EDA和硬件IP收入同比增长14.4%,亚太地区同比增长19% [16][17] - 国内EDA市场国产替代空间广阔,2021年国内EDA市场中海外一线厂商占比达78%,公司位居第四占比6% [18][19] 产品布局及2024年进展 - 公司从点工具和局部领域向EDA全流程工具进行覆盖,努力形成国产替代能力 [20][21] - 通过并购和投资加快全流程EDA工具系统布局,2022-2024年陆续收购和投资了多家EDA企业 [26] - 2024年公司发布了全定制设计平台生态系统PyAether、版图寄生参数分析工具ADA、基于GPU平台的单元库特征化提取工具Liberal-GT等新产品 [28] - 公司产品获得三星4nm认证,6款产品获得汽车电子领域的国际标准认证,两本基于公司EDA平台的高校教材获出版 [33][34][35] 投资建议 - 看好公司作为国内EDA龙头,从点工具向全流程工具覆盖的发展路径,给予"增持"评级 [37] - 预计2024-2026年EPS分别为0.45元、0.60元、0.92元,对应PE为160.44倍、118.53倍、77.77倍 [37] - 公司估值明显高于同行,主要由于EDA行业国产替代的紧迫性更高,研发投入力度更大 [38] 风险提示 - 国际局势发展的不确定性 - 公司产品推进不及预期的风险 - 短期高投入对业绩的拖累 [40]

报告投资评级 - 给予华大九天“推荐”评级[2] 报告核心观点 - 2024H1华大九天营收4.44亿元，同比增长9.62%，归母净利润3787.13万元，同比下降441.88%，扣非净利润 -5124.66万元，稀释每股收益0.0698元每股，同比下降54.79%[1]。 - 持续重视研发，2024年上半年EDA领域研发投入金额为34,924.05万元，截至6月，研发人员803人，占比75%，核心技术人员稳定，2024H1职工薪酬占营业成本比重52.96%，同比增长908.51%，人员薪酬及激励支出导致短期业绩承压，但行业处于推动国产化替代关键时期，对研发及人才的投入势在必行，头部国产厂商随产品性能及丰富度提升，市场份额的拓展也会加速[1]。 - 核心产品矩阵不断丰富，生态加快完善，2024H1基于统一数据库开发了全定制设计平台生态系统PyAether，运用多种技术大幅提升设计效率，2024年6月发布及展示多款核心产品，包括多种工具，部分工具通过优化算法缩短仿真时间、提高功耗仿真精度、开发新功能等[1]。 - 瑞萨导入验证产品力，持续获得国际高级别认证，华大九天已有600余家国内外客户，全球排名前列的半导体解决方案供应商瑞萨电子已导入华大九天的工具作为其版图管理方案，部分工具读入数据时间大幅缩短，节约工程师时间，六大产品均获得了相关国际标准认证，形成包含多种子国产EDA解决方案[1]。 - 大力投入基础IP开发，可提供多种基础IP设计服务，目前已经完成数十套基础IP的设计及验证，客户适配及粘性不断增强，IP是芯片设计行业上游供应链中技术含量最高的关键环节，成为集成电路行业的关键要素和核心竞争力[1]。 财务预测相关总结 - 预计2024 - 2026年公司总营收分别为12.67/16.32/20.64亿元，对应增速25.35%/28.83%/26.48%；归母净利润1.08/2.21/3.92亿元，同比增长 - 46.23%/104.32%/77.84%；对应EPS为0.20/0.41/0.72元[2][3]。 - 2023A - 2026E各年度的营业总收入分别为1010/1267/1632/2064（单位/百万），(+/-)%分别为26.61/25.35/28.83/26.48；归母净利润分别为201/108/221/392（单位/百万），(+/-)%分别为8.20/ - 46.23/104.32/77.84；EPS（元）分别为0.37/0.20/0.41/0.72；ROE(%)分别为4.20/2.18/4.27/7.06；PE分别为286.08/402.46/196.98/110.76；PB分别为12.01/8.79/8.42/7.82[3]。 - 2023A - 2026E的资产负债表、利润表、现金流量表中的各项数据呈现出不同的变化趋势，如流动资产、非流动资产、流动负债、非流动负债等各项数据在各年度的数值变化，以及各项财务比率如毛利率、净利率、ROE、ROIC等在各年度的数值变化[4]。

报告投资评级 - 增持（维持）[1] 报告核心观点 - 报告期内公司营收增速放缓或系阶段性因素导致，全年展望仍乐观，利润和现金流表现略有阶段性承压，基于对全年营收增速的乐观展望，当前利润端和现金流端的略承压表现偏向阶段性，随着收入端增速重回正轨，利润端和现金流表现也会在后续季度内得到较好修复，持续乐观展望公司全年业绩，维持“增持”评级[2] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测及估值 - 给出了2022A - 2026E的营业收入、增长率、净利润、增长率、每股收益、每股经营现金流、净资产收益率、P/E、P/B、P/S等指标的预测值[1] 基本状况 - 列出了公司的总股本、流通股本、市价、市值、流通市值等基本信息[1] 财务状况 - 提供了2023 - 2026E的资产负债表、利润表、现金流量表相关数据，包括货币资金、应收票据、应收账款等项目，以及成长能力、获利能力、偿债能力、营运能力等财务比率[3]