投资评级 - 报告对公司的投资评级为"优于大市" [1][12] 核心观点 - 2024年上半年公司收入利润保持快速增长，二季度收入环比加速，实现营收22.11亿（+18.54%），归母净利润9.03亿（+20.42%），扣非净利润8.68亿（+26.36%）[1][5] - 单二季度实现营收11.90亿（+20.23%），归母净利润4.77亿（+20.76%），扣非净利润4.68亿（+27.11%）[1][5] - 国内外装机符合预期，装机结构持续优化，国内收入14.10亿（+16.30%），海外收入7.96亿（+22.79%）[1][7] - 公司毛利率为72.78%（+1.29pp），销售净利率40.85%（+0.64pp），盈利能力保持强劲[1][8] - 自主研发的T8流水线上市有望带动公司突破更多大型医疗终端，仪器平台进一步扩展升级至下一代高速化学发光和生化仪，并前瞻布局分子和凝血业务[1][12] 财务表现 - 2024年上半年公司毛利率为72.78%（+1.29pp），仪器类毛利率提升至32.11%（+2.46pp），海外仪器毛利率提升至39.95%（+6.31pp）[1][8] - 销售费用率15.11%（-2.38pp），研发费用率9.24%（+0.02pp），管理费用率2.60%（-0.39pp），财务费用率-0.57%（+1.12pp）[1][8] - 预计2024-26年归母净利润为20.65/26.08/32.28亿，同比增长24.9%/26.3%/23.8%，当前股价对应PE为26/20/16X[1][12] 市场与产品 - 2024年上半年国内装机796台，大型机占比75.13%，海外销售2281台发光仪，中大型机占比64.80%（+10.07pp）[1][7] - 公司已在海外10个重点国家设立完成全资子公司，海外市场装机数量稳定增长的同时中大型机占比持续提升[1][7] - T8流水线和iXLAB智慧实验室平台正式上市，T8整合生化、免疫、电解质、凝血、分子五大专业领域，iXLAB包含智慧检验、智慧管理、智慧科研、智慧服务四大板块[10][11] - 更高通量的MAGLUMI X10已于2024年初发布，新增试剂注册证18项，包含化学发光试剂、生化试剂、核酸检测试剂[11] 行业与竞争 - 公司通过X8、X6及流水线产品有效拓展了国内大型医疗终端客户数量，国内市场大型机装机占比持续提升，带动常规试剂销量的稳步提升[1][7] - 公司细分海外市场，实施区域化管理模式，每个区域采用营销、售后、市场及商务四位一体管理模式，强化产品销售与售后人员的联动，全面提升区域服务质量[1][7]

证券代码：300832 证券简称：新产业 公告编号：2024-073 | 产品名称 | 注册 分类 | 注册证编号 | | | 注册证有效期 | | | 适用范围 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲状旁腺激素测定 试剂盒（磁微粒化 学发光法） | Ⅱ类 | 粤械注准 20242401167 | 2024 2029 | 年 年 | 08 08 | 月 29 月 28 | 日至 日 | 本试剂盒用于体外定量 测定人血清和血浆中生 物 全 段甲 状旁 腺激素 PTH（1 -84）的含量。临 | | | | | | | | | | 床上主要用于评价甲状 | | | | | | | | | | 旁腺功能。 | 一、 获证产品的具体情况 甲状旁腺激素（PTH）由甲状旁腺主细胞合成，完整的 PTH，即 PTH（1-84）， 具有生物活性，与受体甲状旁腺激素相关蛋白（PTHrP）结合，调节人体钙磷稳 态。根据《慢性肾功能衰竭继发甲状旁腺功能亢进外科临床实践专家共识（2016）》， 继发性甲状旁腺功能亢进（SHPT）是慢性肾脏病（CKD）患 ...

证券代码：300832 证券简称：新产业 公告编号：2024-072 深圳市新产业生物医学工程股份有限公司 关于持股 5%以上股东兼董事的一致行动人、部分高级管理人员 减持计划时间届满暨减持结果的公告 公司持股 5%以上股东兼董事饶微的一致行动人徐定红、高级管理人员刘海 燕、张蕾保证向本公司提供的信息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导 性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证本公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 深圳市新产业生物医学工程股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 5 月 13 日披露了《关于持股 5%以上股东兼董事的一致行动人、部分高级管理人 员减持股份的预披露公告》（公告编号：2024-040，以下简称"减持计划"）。 公司持股 5%以上股东兼董事饶微先生的一致行动人徐定红女士、公司高级管理 人员刘海燕女士、张蕾女士计划在减持计划公告之日起 15 个交易日后的 3 个月 内以集中竞价交易方式分别减持本公司股份不超过 103,360 股、280,000 股、 100,000 股（分别不超过本公司总股本的 0.0132%、0.0356%、0.0127%）；若在 本减持计 ...

证券代码：300832 证券简称：新产业 公告编号：2024-071 深圳市新产业生物医学工程股份有限公司 关于持股 5%以上股东的一致行动人兼董事 减持股份的预披露公告 公司持股 5%以上股东饶微的一致行动人兼董事饶捷保证向本公司提供的信 息内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 本公司及董事会全体成员保证本公告内容与信息披露义务人提供的信息一 致。 特别提示： 深圳市新产业生物医学工程股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到 公司持股 5%以上股东饶微先生（公司董事）的一致行动人兼董事饶捷女士出具 的《关于股份减持计划的告知函》。 饶捷女士持有公司股份 25,066,700 股，占本公司总股本的 3.1903%，计划在 本减持计划公告之日起 15 个交易日后的 3 个月内以大宗交易或集中竞价交易方 式减持本公司股份不超过 600,000 股，不超过本公司总股本的 0.0764%；若在本 减持计划公告日至减持时间区间届满日期间公司有送股、资本公积金转增股本等 股份变动事项，减持股份数量进行相应调整。 | 股东 | 持股数量 | 占公司总 | 拟减持股 | 拟减持股份 占其自身总 | 拟 ...

报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [3] 报告的核心观点 业绩符合预期，趋势向好夯实全年高增长 - 2024年上半年营收22.1亿元(+18.5%)，归母净利润9.0亿元(+20.4%)，扣非8.7亿元(+26.4%) [3] - 单Q2营收11.9亿元(+20.2%)，归母净利润4.8亿元(+20.8%)，扣非4.7亿元(+27.1%) [3] - 国内增速环比改善，海外稳定高增 [3] 装机趋势向好，大型仪器持续突破 - 截至2024年上半年,公司X8国内外累计销售/装机达3,170台 [3] - 2024年上半年国内化学发光装机为796台,大型机装机占比达到75.13% [3] - 2024年上半年海外共计销售化学发光仪器2,281台,中大型占比提升至64.80% [3] 盈利预测与投资建议 - 预计公司2024-2026年EPS为2.6/3.3/4.1元,对应PE为25/20/16倍 [3] - 公司是国内化学发光的龙头企业,出海亮眼引领行业,维持"买入"评级 [3]

公司业绩稳健增长 - 报告期内，公司实现营业收入 22.11 亿元，较上年同期增长 18.54%；归属于上市公司股东的净利润 9.03 亿元，较上年同期增长 20.42%。[2] - 国内业务收入 14.10 亿元，同比增长 16.30%，其中国内试剂类业务收入同比增长 18.54%，高于国内业务整体增速。[2] - 海外业务收入 7.96 亿元，同比增长 22.79%，其中海外试剂业务收入同比增长 29.11%，收入结构优化带动海外毛利率稳步提升。[2] 国内外市场拓展 - 国内市场通过高速机及流水线产品的持续推广，有效拓展国内大型医疗终端客户，带动常规试剂销量的稳步提升。[2] - 海外市场前期中大型仪器装机运行带来的试剂增量，以及重点国家的本地化建设的持续推进为海外中长期增长奠定基础。[2] 集采政策影响 - 上轮集采覆盖的品类已明显体现出加速替代的趋势，传染病、性激素销售收入同比增速均超过 35%，显著快于国内整体试剂增速。[4][5] - 新一轮集采对于公司肿标和甲功品类而言仍是积极因素，公司有信心实现这些品类市占率的快速提升。[5] - 公司将加快组织新客户拓展和现有客户的高速机和流水线的产品升级，并通过原料自产及高附加值的新品类上市销售缓解价格调整的影响。[4]

证券代码：300832 证券简称：新产业 公告编号：2024-070 深圳市新产业生物医学工程股份有限公司 关于控股股东部分股份办理质押及解除质押的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 深圳市新产业生物医学工程股份有限公司（以下简称"公司"）于近日收到 公司控股股东西藏新产业投资管理有限公司（以下简称"西藏新产业"）的函告， 获悉其所持有的公司 1,050 万股股份办理了质押手续；另，西藏新产业已质押给 华泰证券股份有限公司的其所持有的公司 1,210 万股股份办理了解除质押手续。 具体事项如下： 截至公告披露日，公司控股股东西藏新产业及实际控制人翁先定先生所持质 押股份情况如下： | | | | 本次办理 | 本次办理 | | | 已质押 | | 未质押 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | | | | 股份情况 | | 股份情况 | | | | 持股 | | 股份质押/ | 股份质押/ | 占其所 | 占公司 | | ...

证券代码：300832 证券简称：新产业 公告编号：2024-069 深圳市新产业生物医学工程股份有限公司 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 近日，深圳市新产业生物医学工程股份有限公司（以下简称"公司"）收到 了广东省药品监督管理局颁发的 1 项《医疗器械注册证》。具体情况如下： | 产品名称 | 注册 分类 | 注册证编号 | | | 注册证有效期 | | | | 适用范围 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 纤维蛋白（原）降解 产物测定试剂盒（磁 | Ⅱ类 | 粤械注准 | 2024 | 年 | 08 | 月 | 27 | 日至 | 本试剂盒用于体外定量 测定人血浆中纤维蛋白 （原）降解产物（FDP） 的含量，临床上主要用 | | | | 20242401155 | 2029 | 年 | 08 | 月 | 26 | 日 | | | 微粒化学发光法） | | | | | | | | | 于原发性和继发性纤维 | | | | | | | | | | | ...

报告评级和核心观点 - 报告给予公司"推荐"评级 [2] - 报告认为公司业绩持续较快增长,中大型机占比继续提升 [3] 国内市场表现 - 国内市场大型机装机占比持续提升,带动试剂业务收入稳定增长 [4] - 公司在国内持续突破三级医院客户,截至2024年中服务的三级医院数量较2023年末增加101家 [4] 海外市场表现 - 海外试剂业务持续快速增长,2024H1增速达到29.11% [4] - 海外中大型发光仪器销量占比提升至64.80%,较上年同期提升10.07个百分点 [4] 毛利率提升 - 中大型机占比和试剂业务占比提升带动毛利率提高,2024H1总体毛利率提高至72.61% [4] - 其中海外仪器毛利率提升至39.95%,较上年同期提升6.31个百分点 [4] 研发创新 - 2024H1公司研发费用率为9.24%,保持较高的研发投入 [4] - 公司开发了具有完全自主知识产权的开放式全自动样品处理系统SATLARS T8和智慧实验室平台iXLAB,并发布了更高通量的MAGLUMI X10化学发光免疫分析仪器 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为20.8、26.5、33.4亿元,同比增长25.5%、27.4%、26.5% [4] - 对应2024-2026年EPS分别为2.64、3.37、4.26元 [4] 估值与投资建议 - 参考可比公司,给予公司2024年30倍估值,对应目标价约79元,维持"推荐"评级 [4]

报告公司投资评级 - 维持公司“买入”评级 [3][4] 报告的核心观点 - 看好公司全球营销网络完善、海内外客户拓展及生化诊断、分子诊断细分领域布局，预计公司将持续稳健增长 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 公司发布2024年中报，上半年实现营业收入22.11亿元，同比增长18.54%；归母净利润9.03亿元，同比增长20.42%；扣非归母净利润8.68亿元，同比增长26.36%；Q2实现营收11.90亿元，同比增长20.23%；归母净利润4.77亿元，同比增长20.76% [2] 点评 - 国内外营收稳健增长，中大型仪器快速装机：24H1营收22.11亿元，同比增长18.54%；试剂类产品营收15.91亿元，同比增长21.13%；仪器类产品营收6.15亿元，同比增长12.40%；国内营收14.10亿元，同比增长16.30%；海外营收7.96亿元，同比增长22.79%；国内三级医院客户数量增加101家，完成全自动化学发光仪器装机796台，大型机装机占比达75.13%；海外中大型发光仪器销量占比提升至64.80%，同比增长10.07个百分点 [3] - 聚焦自主研发，研发项目进展顺利：24H1研发投入2.04亿元，同比增长18.81%，新增18项医疗器械注册证；推出SATLARS T8流水线产品和智慧实验室平台iXLAB，多项仪器研发项目处于注册阶段 [3] - 产学研合作主力创新，展会展示铺路未来销售：通过产学研合作及多中心研究推动体外诊断领域创新；携新品参加展会增加新产品曝光度，为未来销售奠定基础 [3] 盈利预测、估值与评级 - 维持公司2024 - 2026年EPS预测为2.64/3.34/4.19元，现价对应24 - 26年PE为25/20/16倍 [3] 财务数据 - 营业收入（百万元）：2022 - 2026E分别为3,047、3,930、4,939、6,201、7,781，增长率分别为19.70%、28.97%、25.69%、25.55%、25.48% [4] - 净利润（百万元）：2022 - 2026E分别为1,328、1,654、2,073、2,627、3,295，增长率分别为36.38%、24.53%、25.37%、26.71%、25.43% [4] - EPS（元）：2022 - 2026E分别为1.69、2.10、2.64、3.34、4.19 [4] - ROE（归属母公司）（摊薄）：2022 - 2026E分别为20.75%、21.92%、23.47%、24.96%、26.07% [4] - P/E：2022 - 2026E分别为38、31、25、20、16 [4] - P/B：2022 - 2026E分别为8.0、6.7、5.9、4.9、4.1 [4]