报告公司投资评级 - 锦浪科技投资评级为“买入（维持）”[1] 报告的核心观点 - 考虑锦浪科技逆变器出货高增、毛利率环比改善维持盈利预测预计2024 - 2026年归母净利润为12/16.6/21.2亿元同增54%/38%/28%对应PE为14/10/8倍给予25年20x对应目标价83元维持“买入”评级[4] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 - 给出锦浪科技2022A - 2026E的营业总收入、同比、归母净利润、同比、EPS - 最新摊薄、P/E等数据[2] 投资要点 - 2024H1锦浪科技营收33.5亿元同增3.2%归母净利润3.5亿元同减43.8%毛利率32.2%同减4.5pct2024Q2营收19.6亿元同环比+22.6％/+40.2％归母净利润3.3亿元同环比+9.6%/+1536％毛利率37.8%同环比+1.1pct/+13.6pct业绩处于预告中值符合市场预期[3] - 2024H1光伏逆变器收入20.5亿元同降8%毛利率18.5%同降9.5pct储能逆变器收入1.9亿元同降38%毛利率27.6%同降12.5pct但2024Q2毛利率环比有明显恢复2024H1逆变器产量55.5万台销量50万台同增22%2024Q2逆变器销量30 +万台其中并网/储能出货约28万台/2 - 3万台环增40%/100%主要是新兴市场带来增量逆变器毛利率环增10pct +原因包括海外订单占比回升海外毛利率30%+大幅高于国内高价元器件消耗占比下降盈利明显改善2024Q3排产达新高且海外占比将进一步提升并网逆变器出货环增约30%储能逆变器继续翻倍预计全年逆变器出货130万台+同增70%+[3] - 2024H1户用光伏发电系统收入7.8亿元同增39.6%毛利率61%新能源电力生产收入3亿元同增191%毛利率54%2024H1新投运176.5MW户用电站以3.6元/W价格出售97MW分布式电站保持电站滚动开发目前自持规模4GW +带来全年6亿元+发电收益[3] - 2024Q2锦浪科技费用率环降订单良好2024H1期间费用率21.2%同增7pct其中2024Q2费用率20.3%同环比+6.6pct/-2.4pct2024Q2末经营性现金净流入6亿元合同负债0.7亿元[4] 市场数据 - 给出锦浪科技收盘价、一年最低/最高价、市净率、流通A股市值、总市值等数据[5] 基础数据 - 给出锦浪科技每股净资产、资产负债率、总股本、流通A 股等数据[6] 公司三大财务预测表 - 给出锦浪科技2023A - 2026E的资产负债表、利润表、现金流量表相关数据以及重要财务与估值指标[8][9]

担保情况 - 公司及全资子公司对全资子（孙）公司担保总额超最近一期经审计净资产100%[3] - 2024年8月28日锦浪智慧为4家公司3940万元贷款、宁海锦耀301万元贷款提供连带责任保证，合计4241万元[6][7] - 截至公告日，子公司累计对子公司实际担保56323万元，占最近一期经审计净资产7.26%；公司对全资、控股子（孙）公司担保总额度1500000万元，占比193.40%；累计实际担保886065万元，占比114.24%[22] 子公司财务数据 - 宁波曜时2024年7月31日资产947.79万元、负债603.43万元、所有者权益344.36万元；1 - 7月营收54.87万元、利润总额21.10万元、净利润20.04万元[9] - 宁波曜泰2024年7月31日资产1223.06万元、负债797.74万元、所有者权益425.32万元；1 - 7月营收73.80万元、利润总额30.99万元、净利润29.44万元[11] - 宁波卓启2024年7月31日资产839.64万元、负债543.22万元、所有者权益296.42万元[13] - 2024年1 - 7月所有者权益586.75万元（2023年度533.80万元）、营收154.79万元（2023年度192.52万元）、利润总额55.74万元（2023年度92.29万元）、净利润52.95万元（2023年度87.58万元）[16] - 2024年7月31日资产1402.68万元（2023年12月31日815.21万元）、负债963.88万元（2023年12月31日419.43万元）；1 - 7月营收60.19万元（2023年度95.57万元）、利润总额43.05万元（2023年度72.27万元）、净利润43.02万元（2023年度72.24万元）[18]

锦浪科技股份有限公司 第三届监事会第三十一次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 锦浪科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届监事会第三十一次会议 于 2024 年 8 月 27（星期二）在浙江省象山县经济开发区滨海工业园金开路 188 号公司会议室以现场结合通讯的方式召开。会议通知已于 2024 年 8 月 17 日通过 邮件、专人送达等书面方式通知各位监事。本次会议应出席监事 3 人，实际出席 监事 3 人（其中：通讯方式出席监事 1 人）。会议由监事会主席、职工代表监事 张丽女士主持，高管列席。会议召开符合有关法律、法规、规章和《公司章程》 的规定。出席会议的监事对各项议案进行了认真审议并做出了如下决议： 二、监事会会议审议情况 证券代码：300763 证券简称：锦浪科技 公告编号：2024-067 经审议，监事会认为：公司 2024 年半年度募集资金存放与使用情况专项报 告内容真实、准确、完整地反映了公司的实际情况，不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏。 具体内容详见同日刊登于巨潮资讯网（ht ...

公司基本信息 - 公司股票简称锦浪科技，代码300763，上市于深圳证券交易所[21] - 公司法定代表人是王一鸣[21] - 董事会秘书是张婵，证券事务代表是林梦丽，联系电话均为0574 - 65802608，传真均为0574 - 65781606，电子信箱均为ir@ginlong.com[22] - 公司注册地址、办公地址、邮政编码、网址、电子信箱在报告期无变化[23] - 公司披露半年度报告的证券交易所网站、媒体名称及网址，半年度报告备置地在报告期无变化[24] 利润分配计划 - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] 财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入33.55亿元，较上年同期增长3.20%[27] - 本报告期归属于上市公司股东的净利润3.52亿元，较上年同期下降43.84%[27] - 本报告期经营活动产生的现金流量净额5.94亿元，较上年同期增长669.88%[27] - 本报告期末总资产218.11亿元，较上年度末增长1.01%[27] - 本报告期末归属于上市公司股东的净资产80.65亿元，较上年度末增长3.98%[27] - 非经常性损益合计3279.45万元，其中非流动性资产处置损益1598.32万元，政府补助2012.48万元[31] - 公司报告期内实现营业收入335,498.70万元，较上年同期上升3.20%，2024年第二季度环比第一季度增长40.18%[47] - 报告期内公司实现归属于上市公司股东的净利润35,223.26万元，较上年同期下降43.84%，2024年第二季度环比第一季度增长1,536.32%[47] - 本报告期营业收入33.55亿元，同比增长3.20%[64] - 本报告期营业成本22.75亿元，同比增长10.62%[64] - 本报告期销售费用2.23亿元，同比增长31.84%[64] - 本报告期财务费用1.64亿元，同比增长1913.23%[64] - 本报告期所得税费用2876.97万元，同比下降60.05%[64] - 经营活动产生的现金流量净额5.94亿元，同比增长669.88%[65] - 投资活动产生的现金流量净额-25.67亿元，同比增长37.10%[65] - 筹资活动产生的现金流量净额15.57亿元，同比下降68.86%[65] - 应收账款16.20亿元，同比增长73.11%[65] - 公司2024年上半年营业收入合计33.55亿元，同比增长3.20%，光伏行业收入占比100%，同比增长3.22% [69] - 利润总额3.81亿元，同比减少45.51%；净利润3.52亿元，同比减少43.84%，主要因毛利润减少、费用增加 [66] - 收到的税费返还6141.62万元，同比减少62.79%，主要因出口退税减少 [66] - 购买商品、接受劳务支付的现金10.43亿元，同比减少59.08%，因消耗前期原材料致采购款减少 [66] - 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额1.57亿元，同比增长3011.95%，因部分电站资产出售增加 [66] - 偿还债务支付的现金8.45亿元，同比增长275.47%，因银行借款到期归还增加 [67] - 本报告期末货币资金6.6485191649亿元，占总资产3.05%，上年末为10.7815325365亿元，占比4.99%，比重减少1.94%[78] - 本报告期末应收账款16.2039502481亿元，占总资产7.43%，上年末为9.3606816214亿元，占比4.34%，比重增加3.09%[78] - 本报告期末在建工程5.7426799491亿元，占总资产2.63%，上年末为10.9340217720亿元，占比5.06%，比重减少2.43%[79] - 本报告期末短期借款11.8899144444亿元，占总资产5.45%，上年末为1.0004097222亿元，占比0.46%，比重增加4.99%[79] - 本报告期末长期借款82.8563293618亿元，占总资产37.99%，上年末为75.4485990004亿元，占比34.94%，比重增加3.05%[79] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期初数6601.362604万元，本期购买7720.879667万元，出售6601.362604万元，期末数7720.879667万元[81] - 报告期投资额为629,525,779元，上年同期投资额为3,416,927,867.43元，变动幅度为-81.58%[85] - 其他类别金融资产初始投资成本为530,043,294.82元，报告期内购入金额为94,708,796.67元，售出金额为167,338,626.04元，累计投资收益为482,808.22元，期末金额为457,896,273.67元[87] - 募集资金总额为290,475.00万元，报告期投入募集资金总额为54,519.81万元，已累计投入募集资金总额为276,188.01万元[89] - 累计变更用途的募集资金总额为54,800.00万元，占比18.87%[89] - 截至2024年6月30日，尚未使用募集资金余额为18,607.28万元，因使用闲置募集资金临时补充流动资金18,000.00万元产生差异[89][90] - 以前年度银行存款利息扣除手续费等净额为2,228.26万元，购买结构性存款收益为1,934.96万元；2024年1 - 6月银行存款利息扣除手续费等净额为24.57万元，购买结构性存款收益为132.50万元[90] - 期末受限货币资金账面余额为31,074,152.03元，账面价值为31,074,152.03元；受限应收账款账面余额为13,724,296.70元，账面价值为13,038,081.85元[82] - 期初受限货币资金账面余额为32,114,120.21元，账面价值为32,114,120.21元；受限应收账款账面余额为6,524,226.93元，账面价值为6,337,876.29元[83] - 金融负债期末金额为18,248,000.00元，较之前增加2,276,600.00元[82] 行业数据 - 2024年1 - 6月全国光伏新增装机102.48GW，同比增长30.68%[35] - 2023年全球可再生能源装机容量达到536GW[34] - 2023年中国光伏新增装机量超全球新增装机一半，累计装机容量接近全球的40%[35] 公司业务技术相关 - 公司主要从事组串式逆变器研发、生产、销售和服务，产品包括并网和储能组串式逆变器等[36][37] - 公司锦浪逆变器最大效率已达到99.1%[42] - 截至报告期末公司累计拥有授权专利247项[52] - 公司新能源电力生产业务由全资子公司锦浪智慧开展，运营工商业和户用分布式光伏电站[44] - 工商业分布式光伏电站采用“自发自用、余电上网”售电模式，户用分布式光伏电站采用“全额上网”售电模式[45] - 公司户用光伏发电系统业务由锦浪智慧开展，提供相关服务获取收入[46] - 2024年第一季度逆变器内销占比高致毛利率低，第二季度海外出货占比提升盈利增加[47] - 2024年第二季度光伏发电旺季，新能源电力生产及户用光伏发电系统业务改善[48] - 公司坚持“国内与国际市场并行发展”全球化布局，开拓多个主要市场[50] - 大范围高精度功率因数控制技术使功率因数控制精度在9.01以内[8] - 1500V逆变器技术方案可有效降低系统LCOE，已成熟应用于125K和255K逆变器[22] - 超高开关频率并网逆变技术可提高逆变器开关频率并实现功率因数可调[7] - 基于组串级的快速关断安全技术可在外部电源掉电时切断组件与逆变器连接[9] - 基于弱电网的逆变器自适应技术采用高减低撑策略避免逆变器脱网[10] - IGBT模块软开关技术可减少IGBT开关应力，提高转化效率[12] - 组件PID效应修复技术可规避传统方阵PID修复设备失效问题[13] - PLC电力载波通讯技术可通过交流电力线缆传输逆变器实时数据，节约监控成本[14] - 智能组件I - V曲线扫描技术可快速定位组件故障，节省运维时间和成本[15] - 储能系统多模式配电优化管理技术可根据情况主动切换工作模式，优化自发自用率[18] - 公司拥有风冷电源设备散热优化设计等多项技术[54] - 光伏逆变器设计寿命要求20年以上，公司在各环节将可靠性放首位，并网逆变器性能有优势且通过主流市场认证[56] - 公司实行“锦浪科技”和“SOLIS”自主双品牌并进全球化布局战略，产品销往多个国家和地区[57] - 公司连续九年被EuPD授予“顶尖逆变器品牌”称号，产品应用于国内外标杆项目和地标建筑[57] - 根据彭博新能源财经报告，公司在全球最具融资价值品牌排名中位列前茅[57] - 根据S&P Global统计，公司2023年度全球光伏逆变器企业出货量位列全球前三[57] - 公司在全国多地及海外多个地区设立销售及服务机构，完善营销及服务网络[58] - 公司分布式光伏电站累计并网装机容量达1396.81MW[61] 各条业务线数据关键指标变化 - 并网逆变器营业收入20.50亿元，占比61.10%，同比减少8.02%；户用光伏发电系统收入7.76亿元，占比23.12%，同比增长39.60% [71] - 新能源电力生产收入3.01亿元，占比8.98%，同比增长191.64%；储能逆变器收入1.92亿元，占比5.72%，同比减少38.48% [71] - 中国大陆地区收入19.36亿元，占比57.70%，同比增长12.06%；海外地区收入14.19亿元，占比42.30%，同比减少6.85% [71] - 逆变器销售量50.12万台，销售收入22.42亿元，毛利率19.28%，产能77万台/年，产量55.52万台 [72] - 2024年1 - 6月中国大陆（不含港澳台）销售收入为19.3574686037亿元[73] - 2024年1 - 6月新增已运营分布式光伏电站总发电量7830.00万度，并网电量7730.58万度，电费收入3370.95万元[73] - 2024年1 - 6月新增已运营户用光伏发电系统容量176.50MW，并网电量2154.33万度，收入698.11万元[76] - 子公司锦浪智慧报告期内出售分布式光伏电站及户用光伏发电系统总规模97.04MW，平均交易价格3.61元/瓦，净利润1811.23万元[76] 募集资金项目情况 - 2022年向特定对象发行股票，实际募集资金净额为290,475.00万元[89] - 年产95万台组串式逆变器新建项目募集资金净额107,975万元，截至期末累计投入36,802.44万元，投资进度69.21%[91] - 分布式光伏电站建设项目募集资金净额95,000万元，截至期末累计投入151,110.50万元，投资进度100.87%，本报告期实现效益5,077.98万元，累计实现效益6,891.57万元[91] - 补充流动资金项目募集资金净额87,500万元，截至期末累计投入88,275.07万元，投资进度100.89%[91] - 承诺投资项目小计募集资金净额290,475万元，本报告期投入54,519.81万元，截至期末累计投入276,188.01万元，本报告期实现效益5,077.98万元，累计实现效益6,891.57万元[91] - 公司及子公司可使用不超过120,000.00万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月[95] - 截至2024年6月30日，公司尚有18,000.00万元闲置募集资金补充流动资金[95] - 公司尚未使用的募集资金暂存募集资金专用账户及临时补充流动资金，其中临时补充流动资金18,000.00万元[95] - 公司加快“分布式光伏电站建设项目”推进与实施，截至报告期末已达到可使用状态[95] - 年产95万台组串式逆变器新建项目拟投入募集资金53175万元，本报告期实际投入6700.48万元，截至期末实际累计投入36802.44万元，投资进度69.21%[96] - 分布式光伏电站建设项目拟投入募集资金149800万元，本报告期实际投入46800.24万元，截至期末实际累计投入151110.50万元，投资进度100.87%，已实现效益5077.98万元[96] - 两个项目合计拟投入募集资金202975万元，本报告期实际投入53500.72万元，截至期末实际累计投入187912.94万元[96] - 2023年12月7日公司决定减少“年产95万台组串式逆变器新建项目”募集资金54800万元[96] - 2023年12月7日公司将“年产95万台组串式逆变器新建项目”调减的54800万元募集资金全部投入“分布式光伏电站建设项目”[96] - 调整前分布式光伏电站项目拟投资96344.12万元，拟使用募集资金95000万元[96] - 调整后分布式光伏电站建设项目总投资164371.30万元，拟使用募集资金149800万元[96] 公司风险与应对 - 公司面临毛利率波动、应收账款、汇率、期末

锦浪科技股份有限公司董事、监事、高级管理人员 关于 2024 年半年度报告的书面确认意见 根据《证券法》第八十二条的要求，本人作为锦浪科技股份有限 公司的董事、监事、高级管理人员，保证公司 2024 年半年度报告内 容真实、准确、完整，不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重大遗 漏。 锦浪科技股份有限公司 2024 年 8 月 29 日 （本页无正文，为《锦浪科技股份有限公司董事、监事、高级管理人员关于 2024 年半年度报告的书面确认意见》之签字页） 全体董事： 王一鸣 张健华 郭俊强 张 婵 李育杉 楼红英 胡华权 全体监事： 张丽 贺华挺 陈益丹 高级管理人员： 王一鸣 郭俊强 张 婵 陆荷峰 ...

第四条 独立董事专门会议成员由全体独立董事组成，其中一名独立董事为 会计专业人士。 锦浪科技股份有限公司 独立董事专门会议工作细则 第一章 总 则 第一条 为进一步完善锦浪科技股份有限公司（以下简称"公司"）治理结构， 充分发挥独立董事在公司治理中的作用，根据《中华人民共和国公司法》《上市 公司独立董事管理办法》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第2号—创业 板上市公司规范运作》等法律、法规、规范性文件以及《公司章程》《独立董事 工作细则》等有关规定，特制定本工作细则。 第二条 独立董事专门会议指全部由公司独立董事参加，为履行独立董事职 责专门召开的会议。 第三条 独立董事是指不在公司担任除董事外的其他职务，并与公司及其主 要股东、实际控制人不存在直接或者间接利害关系，或者其他可能影响其进行独 立客观判断关系的董事。独立董事应当独立履行职责，不受公司及其主要股东、 实际控制人等单位或者个人的影响。独立董事对公司及全体股东负有忠实与勤勉 义务，应当按照法律、行政法规、中国证监会规定、证券交易所业务规则和公司 章程的规定，认真履行职责，在董事会中发挥参与决策、监督制衡、专业咨询作 用，维护公司整体利益，保护中小 ...

证券代码：300763 证券简称：锦浪科技 公告编号：2024-066 锦浪科技股份有限公司 第三届董事会第三十三次会议决议公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、董事会会议召开情况 锦浪科技股份有限公司（以下简称"公司"）第三届董事会第三十三次会议 于 2024 年 8 月 27 日（星期二）在浙江省象山县经济开发区滨海工业园金开路 188 号公司会议室以现场结合通讯的方式召开。会议通知已于 2024 年 8 月 17 日 通过邮件、专人送达等方式通知全体董事。本次会议应出席董事 7 人，实际出席 董事 7 人（其中：通讯方式出席董事 4 人）。会议由董事长、总经理王一鸣先生 主持，公司监事、高管列席。本次会议的召开符合有关法律、法规、规章和《公 司章程》的规定。经各位董事认真审议，会议形成了如下决议： 二、董事会会议审议情况 董事会认为：公司 2024 年半年度募集资金存放及使用符合中国证监会、深 圳证券交易所的相关规定和要求，募集资金的存放及使用没有与募集资金项目的 实施计划相抵触，不影响募集资金项目的正常进行，不存在改变和变相改变募 ...

非经营性资金占用及其他关联资金往来情况汇总表 | 其它关联资金往来 | 资金往来方名称 | 往来方 与上市 公司的 | 上市公司核 算的会计科 | 年期 2024 | 2024 年 1-6 月往来累计 | 2024 年 1- 月往来 6 | 年 2024 | 1-6 | 2024 年 6 月 日 30 往来资金余 | | 往来性质 （经营性往 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | | 初 | 发生金额 | 资金的利 | 月偿还累计 | | | 往来形成 | | | | | 关联关 | 目 | 往来资金余 | （不含利 | 息 | 发生金额 | | 额 | 原因 | 来、非经营性 | | | | | | 额 | 息） | （如有） | | | | | 往来） | | | | 系 | | | | | | | | | | | 控股股东、实际控制 | | | | | | | | | | | | | 人及其附属企业 | | | | | | | | | | | | | | 宁波锦浪智慧能源有限 ...

锦浪科技股份有限公司 关于 2024 年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告 根据中国证券监督管理委员会《上市公司监管指引第 2 号——上市公司募集资金管理和 使用的监管要求（2022 年修订）》（证监会公告〔2022〕15 号）和深圳证券交易所印发的 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作（2023 年 12 月修订）》（深证上〔2023〕1146 号）的规定，将本公司募集资金 2024 年 1-6 月存放与使 用情况专项说明如下。 一、募集资金基本情况 (一) 实际募集资金金额和资金到账时间 1. 2022 年向特定对象发行股票 根据中国证券监督管理委员会《关于同意锦浪科技股份有限公司向特定对象发行股票注 册的批复》（证监许可〔2022〕3012 号），并经深圳证券交易所同意，本公司由主承销商 海通证券股份有限公司采用代销方式，向特定对象发行 A 股股票 19,500,000 股，每股发行 价格为人民币 150.00 元，实际募集资金总额为人民币 292,500.00 万元，坐扣承销和保荐费 用 1,655.66 万元后的募集资金为 290,844.34 万元，已由主承 ...

证券代码：300763 证券简称：锦浪科技 公告编号：2024-068 锦浪科技股份有限公司 关于股份回购完成暨股份变动的公告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏。 锦浪科技股份有限公司（以下简称"公司"）于 2023 年 8 月 28 日召开第三 届董事会第二十五次会议、第三届监事会第二十四次会议审议通过了《关于回购 公司股份方案的议案》，同意公司使用自有资金以集中竞价交易方式回购公司部 分社会公众股份，用于实施员工持股计划或股权激励计划。本次回购股份的价格 不超过人民币 135.00 元/股（含本数），回购的资金总额不低于人民币 5,000 万元 （含本数）且不超过人民币 10,000 万元（含本数）。具体回购股份的数量以回购 结束时实际回购的股份数量为准。本次股份回购实施期限为自董事会审议通过本 方案之日起 12 个月内。具体内容详见公司于 2023 年 8 月 30 日披露的《关于回 购公司股份方案的公告》（公告编号：2023-098），2023 年 8 月 31 日披露的《回 购报告书》（公告编号：2023-099）。 因回购方案发布后公 ...