投资评级 - 报告公司投资评级为"买入"，当前价格为19.20元，合理价值为27.61元 [3] 核心观点 - 立华股份24年业绩符合预期，养殖规模稳步扩张，黄鸡养殖成本优势显著，生猪养殖成本持续改善 [1][7] - 24年归母净利润预计为14.5-15.8亿元，同比扭亏为盈，主要受益于原料价格下降、生猪出栏量提升及猪价上涨 [7] - 黄鸡养殖业务全年羽均盈利约2.1-2.2元，生猪养殖全年头均盈利约280-300元 [7] 盈利预测 - 预计24-26年营业收入分别为171.84亿元、190.94亿元、228.54亿元，增长率分别为11.9%、11.1%、19.7% [2] - 预计24-26年归母净利润分别为14.92亿元、15.23亿元、22.90亿元，增长率分别为441.2%、2.1%、50.3% [2] - 预计24-26年EPS分别为1.80元、1.84元、2.77元，市盈率分别为10.65倍、10.43倍、6.94倍 [2] 业务表现 - 黄鸡业务：24年出栏5.16亿羽，同比增长13%，销售均价约12.94元/公斤，同比下降5.5% [7] - 生猪业务：24年出栏130万头，同比增长52%，销售均价约17.3元/公斤，头均盈利约280-300元 [7] - 生猪养殖规模持续扩张，预计25年生猪出栏达到180-200万头 [7] 财务表现 - 24年预计EBITDA为21.62亿元，同比增长358.1% [2] - 24年预计ROE为16.5%，较23年的-5.7%大幅改善 [2] - 24年预计资产负债率为37.3%，较23年的43.0%有所下降 [9] 行业与公司展望 - 黄鸡养殖业务竞争优势不断提升，叠加原料价格下行，养殖成本显著下降 [7] - 生猪养殖成本持续改善，猪场产能利用率恢复，生产成绩改善及饲料成本下行 [7] - 公司已建成育肥猪场产能约180万头，能繁母猪约8万头，支撑生猪养殖规模持续扩张 [7]

2024年业绩盈利情况 - 2024年公司预计扭亏为盈，归属于上市公司股东的净利润为14.5亿 - 15.8亿元，上年同期亏损4.374092亿元[3] - 2024年扣除非经常性损益后的净利润为14.2亿 - 15.5亿元，上年同期亏损4.574474亿元[3] 2024年养殖销售数据 - 2024年黄羽肉鸡销售量达5.16亿只，同比增长12.95%[6] - 2024年出栏肉猪129.8万头，同比增长51.8%[6] - 2024年出栏肉鹅209.63万只，同比增长21.73%[7] 2024年肉鸡屠宰情况 - 2024年肉鸡屠宰产能达到1.2亿只，加工肉鸡鲜品超6000万只，同比近翻番[7] 业绩预告相关事宜 - 公司已就业绩预告与致同会计师事务所预沟通，双方在财务数据方面无重大分歧[4] - 业绩预告相关财务数据未经审计，公司将在2024年度报告中详细披露具体财务数据[5][8] 盈利原因及业务战略 - 饲料原料价格回落使养鸡成本下降，养鸡板块实现较好盈利[6] - 公司将继续推动“毛鲜联动”业务战略，提升产业链市场拓展能力和盈利水平[7]

法律意见书 致：江苏立华牧业股份有限公司 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和 国证券法》及中国证券监督管理委员会发布的《上市公司股东大会规则》等规定， 北京市中伦律师事务所（以下简称本所）接受江苏立华牧业股份有限公司（以下 简称公司）的委托，指派本所律师对公司 2024 年第三次临时股东大会（以下简 称本次股东大会）进行见证并就相关事项出具本法律意见书。 为出具本法律意见书，本所律师查阅了公司提供的相关文件，包括但不限于： 1. 现行《江苏立华牧业股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）； 2. 公司于 2024 年 12 月 14 日刊登在深圳证券交易所网站（www.szse.cn）、 巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的第四届董事会第四次会议决议公告、关于召 开本次股东大会的通知； 3. 公司本次股东大会股权登记日（2024 年 12 月 25 日）的股东名册、出席 现场会议的股东的到会登记记录及凭证资料； 北京市中伦律师事务所 关于江苏立华牧业股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会的 一、本次股东大会的召集、召开程序 1. 根据《公司章程》的有关规定 ...

证券代码：300761 证券简称：立华股份 公告编号：2024-090 江苏立华牧业股份有限公司 2024年第三次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1、本次会议是否有否决议案：无。 2、本次会议不涉及变更以往股东大会已通过的决议。 一、会议召开和出席情况 1.召开时间： 江苏立华牧业股份有限公司（以下简称公司）于 2024 年 12 月 14 日在巨潮 资讯网（http://www.cninfo.com.cn/）刊载了《关于召开 2024 年第三次临时股东 大会的通知》（公告编号：2024-088）。公司 2024 年第三次临时股东大会现场 会议于 2024 年 12 月 30 日 14:00 在公司会议室召开。 本次股东大会网络投票时间为：通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票 的具体时间为 2024 年 12 月 30 日 9:15~9:25，9:30~11:30 和 13:00~15:00；通过深 圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间为 2024 年 12 月 30 日 9:15~15:00 期间的任意时间 ...

证券代码：300761 证券简称：立华股份 公告编号：2024-089 江苏立华牧业股份有限公司 1 关于变更签字会计师的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏立华牧业股份有限公司（以下简称公司）第三届董事会第二十三次会议、 2023年年度股东大会，分别审议并通过了《关于拟续聘会计师事务所的议案》， 同意续聘致同会计师事务所（特殊普通合伙）（以下简称致同）担任公司2024 年度财务审计机构，具体内容详见公司2024年4月22日刊载于巨潮资讯网 （http://www.cninfo.com.cn）的《关于拟续聘会计师事务所的公告》（公告编号： 2024-017）。 近日，公司收到致同出具的《关于年审项目变更签字会计师的函》，现将具 体情况公告如下： 一、本次变更签字注册会计师的情况 致同作为公司 2024 年度财务审计机构，原指派签字项目合伙人曹阳、注 册会计师张志威作为签字会计师为公司提供审计服务。鉴于致同项目委派调 整，现指派王娟、郗贝贝接替曹阳、张志威，作为公司 2024 年度审计项目的 签字会计师完成相关工作，变更后的签字会计师为项目 ...

第一条 为进一步完善江苏立华食品集团股份有限公司（以下简称公司）的 法人治理结构，加强公司内部控制建设，强化信息披露文件编制工作的基础，充 分发挥董事会审计委员会（以下简称审计委员会）在年报编制工作中的作用，根 据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》（以下简称《证券法》）、 《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《上市公司自律监管指引第 2 号——创 业板上市公司规范运作》及《江苏立华食品集团股份有限公司章程》（以下简称 《公司章程》）等有关规定，结合公司年度报告编制和披露的实际情况，制定本 制度。 第二条 审计委员会在公司年报编制和披露过程中，应当按照有关法律、法 规、规章、规范性文件、《公司章程》和本工作制度的要求，认真履行责任和义 务，勤勉尽责地开展工作，保证公司年报的真实、准确、完整和及时，维护公司 整体利益。 第三条 审计委员会在公司年度财务报表审计过程中，应履行如下主要职责： 江苏立华食品集团股份有限公司 董事会审计委员会年报工作制度 （2024 年 12 月修订） 第一章 总则 （一）监督及评估外部审计机构工作； （二）监督及评估内部审计工作； （三）审阅公司的财务报告并对其发表意见； ...

证券代码：300761 证券简称：立华股份 公告编号：2024-085 江苏立华牧业股份有限公司 关于为控股子公司提供融资担保额度的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整，没有 虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏立华牧业股份有限公司（以下简称公司、立华股份）于 2024 年 12 月 13 日召开第四届董事会第四次会议，会议审议并通过了《关于为控股子公司提 供融资担保额度的议案》，同意公司为控股子公司 2025 年度向银行等金融机构 融资提供合计不超过人民币 20,000 万元的担保额度。现就相关事项公告如下： 一、担保事项概述 为满足子公司生产经营需要，提高子公司运作效率，公司同意为全资子公司 常州市天牧家禽有限公司（以下简称常州天牧）向银行等金融机构申请贷款、承 兑汇票、信用证、保理、保函等融资事项提供合计不超过人民币 20,000 万元的 担保额度。在上述额度内，实际担保金额、期限、方式等均以与相关金融机构签 订的合同为准。上述担保额度有效期自 2025 年 1 月 1 日起至 2025 年 12 月 31 日止。同时，董事会授权公司总裁或财务总监全权办理与本次担保相关事宜， ...

江苏立华食品集团股份有限公司 监事会议事规则 （2024 年 12 月修订） 第一章 总则 第一条 为进一步规范江苏立华食品集团股份有限公司（以下简称公司）监 事会的议事方式和表决程序、促使监事和监事会有效履行监督职责、完善公司法 人治理结构，根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民 共和国证券法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》《深圳证券交易所上市公 司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》及《江苏立华食品集团股 份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）等有关规定，制定本规则。 第二条 监事会依据《公司法》和《公司章程》设立，并行使对公司董事及 高级管理人员的监督权，保障股东利益、公司利益和员工的利益不受侵犯。 第三条 监事应当遵守法律、法规和《公司章程》，忠实履行监督职责。 监事依据有关法律、法规、《公司章程》及本规则的规定行使监督权的活动受 法律保护，任何单位和个人不得干涉。 第二章 监事会的组成和职权 第四条 公司依法设立监事会。 监事会是公司依法设立的监督机构，对股东会负责并报告工作，对公司财务 以及公司董事、高级管理人员履行职责的合法合规性进行监督，维护公司及 ...

江苏立华食品集团股份有限公司 外部信息使用人管理制度 （2024 年 12 月修订） 第一条 为加强江苏立华食品集团股份有限公司（以下简称公司或本公司） 的信息披露管理工作，规范外部信息的报送和使用管理，维护信息披露的公平原 则，保护投资者的合法权益，根据《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国 证券法》《上市公司信息披露管理办法》《深圳证券交易所创业板股票上市规则》 《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》 及《江苏立华食品集团股份有限公司章程》（以下简称《公司章程》）、《江苏立华 食品集团股份有限公司信息披露管理制度》等有关规定，制定本制度。 第二条 本制度适用于公司及下设的各部门，控股子公司、分公司及公司的 董事、监事、高级管理人员和其他可以接触、获取公司重大未公开信息的人员。 第三条 本制度所称"信息"，是指所有对公司证券及其衍生品种交易价格 可能产生较大影响的信息，包括但不限于定期报告、临时报告、财务数据、正在 策划或需要报批的重大事项等。 第四条 本制度所称"外部信息使用人"，是指根据法律、法规、规范性文 件的规定，有权要求公司报送信息的各级政府部门、监管机构或者 ...

关于 2025 年度开展原料、生猪套期保值业务的可行性分析 一、本次拟开展原料、生猪套期保值业务的目的及必要性 公司主营业务为黄羽肉鸡、生猪养殖与销售业务。公司采购的主要原料是玉 米、豆粕等饲料原料，实行"本部集中采购，区域采购中心辅助"的采购模式。 近年来，受宏观经济形势及自然环境变化的影响，原材料价格持续大幅波动， 公司主营业务面临一定的市场风险。在合理的范围内进行套期保值，有助于公司 有效规避市场风险，对冲原材料价格波动对公司生产经营的影响，稳定年度经营 利润，减少和降低原材料价格波动对公司正常生产经营的影响。运用期货套期保 值这一工具也是加强公司集中采购的手段，通过对全公司玉米、豆粕等原料进行 套保操作，有效地对玉米、豆粕等采购头寸进行统筹管理，对一些采购能力较弱 的公司起到帮扶作用。已然成为规模饲料企业常用的一种规避市场波动风险，锁 定原料价格的手段。 我国是全球第一大生猪生产国及猪肉消费国，生猪出栏量及猪肉消费量占全 球的比重均 50%以上。生猪现货价格的剧烈波动给产业企业运营带来极大的不确 定性。生猪期货上市后，养殖企业可以利用生猪期货的价格发现功能及时调整生 猪的生产计划；还可以利用生猪期货锁 ...