业绩披露 - 公司2024年半年度报告于2024年8月27日在巨潮资讯网披露[1]

减持计划 - 亿网联计划2024年7月15日至10月13日大宗交易减持不超230万股，不超总股本0.182%[1] 减持结果 - 亿网联实际减持230万股，价格35.46 - 36.26元/股，占总股本0.18%[3] - 减持后亿网联持股降至4.96%，股东及一致行动人降至57.41%[4][5] 其他情况 - 陈智松等股东减持前后持股比例无变化[4][5] - 减持合规，不影响控制权和持续经营[6][8]

报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [9] 报告的核心观点 - 公司是全球领先的沟通与协作解决方案提供商,面向全球企业用户提供智能、高效的统一通信解决方案 [9] - 公司现有三条产品线,分别为桌面通信终端、会议产品及云办公终端,分别满足了固定桌面办公、会议室办公、远程及移动办公等不同场景的企业通信需求 [9] - 公司深耕沟通与协作领域22年,具有从底层到应用、从系统平台到终端、从软件到硬件的硬核实力,拥有近百项专利和软件著作权,在多项关键技术上达到了全球领先地位 [9] - 公司与微软、腾讯会议、Zoom等行业巨头建立了深度合作关系,产品实力得到行业认证 [9] - 预计公司2024-2026年收入和净利润将保持稳定增长 [10] 根据相关目录分别进行总结 业绩预告 - 公司2024年上半年业绩预告显著增长,营业收入同比增长28%-33%,归属于上市公司股东的净利润同比增长30%-35% [3] - 公司下游需求延续边际改善趋势,各产品线均保持稳健的推进节奏,业务持续性向好的积极态势进一步巩固和加强 [3] 新品及解决方案 - 公司推出"云端一体 智慧会议"的终端解决方案,支持多项智能功能,提升会议效率和体验 [4] - 公司与钉钉、腾讯会议等合作,在"云端融合"视讯方案中提供多项创新功能 [4] - 公司推出四大交通行业解决方案,在专网环境部署信创国产服务器,实现应急指挥调度 [4] 财务数据 - 预计公司2024-2026年收入分别为54.08/64.71/75.66亿元,归母净利润分别为24.33/29.72/35.47亿元,EPS分别为1.93/2.35/2.81元 [10] - 公司2024-2026年PE分别为19.80/16.21/13.58倍 [10]

报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - Q2 业绩延续高增趋势,业绩拐点持续验证 [2][3] - 各产品线均保持稳健的推进节奏,竞争力进一步夯实 [4] - 下游需求高景气,且公司核心竞争力显著,第二、三曲线有望打开成长空间 [4] 财务数据总结 - 24H1 营收预计为 26.16-27.18 亿元,同比增长 28-33%;归母净利润为 13.38-13.90 亿元,同比增长 30-35%;扣非归母净利润为 12.29-12.83 亿元,同比增长 36-42% [2] - 预计公司 24-26 年可实现归母净利润 26.73 亿元/34.65 亿元/44.26 亿元,对应 PE 为 18x/14x/11x [4]

报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [1] 报告的核心观点 1) 需求改善验证,业绩持续修复向好 [2] - 2024Q2延续高增长态势,需求改善逻辑持续验证 [2] - 下游需求持续边际改善,各产品线保持稳健推进节奏,业务保持持续向好态势 [2] 2) 2024聚焦"全场景覆盖、全能化终端、智能化变革"三大战略方向,持续推出高质量新品 [2] - 2024年主力推出专业音视频会议平板、会议室系列产品、核心智能会议终端产品 [2] - 耳麦产品在有线类、DECT无线类及蓝牙无线类也将推出新品,逐步完善产品矩阵 [2] - 通过专业会议、语音通信、高效协作、智慧办公四大能力持续赋能企业数字化变革 [2] 3) 2024股权激励计划,彰显公司发展信心 [2] - 2024/2025年营业收入及净利润增长率分别不低于20%/40% [2] 财务数据总结 1) 2024-2026年预计营业收入分别为52.2/63.3/77.9亿元,同比增长20.0%/21.2%/23.2% [3] 2) 2024-2026年预计归母净利润分别为24.14/29.18/36.16亿元,同比增长20.1%/20.9%/23.9% [3] 3) 2024-2026年预计每股收益分别为1.91/2.31/2.86元 [3] 4) 2024-2026年预计毛利率分别为65.4%/65.6%/65.5% [7] 5) 2024-2026年预计ROE分别为22.9%/21.7%/21.2% [4] 6) 2024-2026年预计市盈率分别为20.07/16.60/13.40倍 [4]

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级，目标价 49.51 元/股 [2][5][7] 报告的核心观点 - 2024 年上半年亿联网络业绩预计延续高增长，下游需求复苏趋势进一步验证，看好公司品牌知名度及市场份额提升，预计 24 - 26 年归母净利润为 25.03/29.63/34.50 亿元，给予 2024 年 25x PE，维持“买入”评级 [2][5] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024H1 公司营业收入同比增长 28%至 33%至 26.2 亿 - 27.2 亿元，归母净利润同比增长 30%至 35%至 13.4 亿 - 13.9 亿元；按业绩预告中值计算，2Q24 公司营收/归母净利润/扣非归母净利润分别增长 30%/31%/32%，延续 1Q24 高增长态势 [2] 市场需求 - 欧美市场云办公需求复苏趋势延续，混合办公和企业数字化趋势下，随着渠道商库存去化接近尾声，2024 欧美企业通信需求迎来景气复苏之年，如 1Q24 Cisco 企业协作产品业务营业收入达 9.87 亿美元，同比增长 0.2%；1Q24 罗技视频会议/商务耳麦产业营业收入分别增长 3%/15% [3] 产品研发 - 2023 年下半年以来，公司集中投入 VCS、商务耳麦等新产品研发，推出专业音视频会议平板等产品，性价比高于海外竞品，带动 1H24 收入增长；还将推出一系列新品，有望提升市场份额及长期竞争力 [4] 盈利预测调整 - 上调盈利预测，预计公司 24 - 26 年归母净利润为 25.03/29.63/34.50 亿元（前值：24.36/28.81/34.14 亿元） [5] 财务指标 |会计年度|2022|2023|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（人民币百万）|4,811|4,348|5,369|6,463|7,650| |+/ %|30.57|(9.61)|23.48|20.37|18.37| |归属母公司净利润（人民币百万）|2,178|2,010|2,503|2,963|3,450| |+/ %|34.75|(7.69)|24.49|18.41|16.41| |EPS（人民币，最新稀释）|1.72|1.59|1.98|2.34|2.73| |ROE (%)|27.60|24.74|28.25|28.19|27.54| |PE (倍)|22 - 25|24.10|19.36|16.35|14.05| |PB (倍)|6.14|5.96|5.47|4.61|3.87| |EV EBITDA (倍)|17.55|19.08|15.24|12.55|10.49| [6] 可比公司估值 |证券代码|证券名称|2023A P/E (X)|2024E P/E (X)|2025E P/E (X)|2026E P/E (X)| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |002396 CH|星网锐捷|18.00|12.12|8.52|6.92| |002415 CH|海康威视|19.86|16.86|14.57|12.65| |002123 CH|梦网科技|36.20|20.83|14.01|10.16| |平均值| - |24.69|16.60|12.37|9.91| [11]

财务业绩预测 - 2024年上半年，亿联网络营业收入预计为261,589万元至271,807万元，同比增长28%-33%[3] - 2024年上半年，亿联网络盈利预计为133,834万元至138,982万元，同比增长30%-35%[4] - 2024年上半年，亿联网络益后的净利润预计为122,895万元至128,317万元，同比增长36%-42%[5] 业绩增长原因 - 公司实现了较为显著的业绩增长，主要得益于不断完善企业通信解决方案和拓展销售渠道[7]

会议主要讨论的核心内容 公司需求分析 - 公司业绩数据历史波动不大,未来收入有望达到50亿以上 [1][2][4] - 公司新产品线如云端和终端业务增长速度较快,有望成为新的增长点 [5][6] - 公司新产品线开拓时间较短,未来仍有较大成长空间 [6] 公司新产品线发展 - 公司新产品线如云端和终端业务与传统业务具有协同效应,有利于资源共享 [5] - 公司新产品线发展态势良好,市场反馈较好,有望推动公司估值提升 [7] 公司经营情况 - 公司二季度业绩有望环比改善,全年有望保持双20增长 [7] - 公司当前估值水平相对较低,未来有进一步提升空间 [7] 问答环节重要提问和回答 无相关内容

财务数据和关键指标变化 - 公司2023年Q1收入为11.64亿元,同比增长超过30%,环比有望持续修复 [1][2] - 公司预计2023年全年收入将超过50亿元,保持双20的增长目标 [1][3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司传统的桌面通讯产品和会议产品业务保持较高增速,但近期受到宏观经济波动的影响 [2][3] - 公司2021年开始布局的云办公终端业务发展较快,新产品推出反馈良好,有望成为公司新的增长引擎 [3][4] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在开拓新产品线时能够有效利用现有资源,新产品线的成长速度不断提升 [3][4] - 公司云办公终端业务虽然起步较晚,但未来5年内有望成为公司重要的增长点 [4][5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司Q2业绩有望环比改善,但同比增速可能受到去年基数影响有所压力 [4][6] - 公司整体经营趋势向好,新产品开拓情况良好,有望推动公司估值进一步提升 [6][7] 其他重要信息 - 公司近期加大了二季度业绩预告的披露频率,投资者可关注后续公告动态 [7]

证券代码：300628 证券名称：亿联网络 公告编号：2024-041 厦门亿联网络技术股份有限公司 关于 2024 年股票期权激励计划授予登记完成的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确和完整， 没有虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏。 重要内容提示： 1、股票期权代码：036571 2、股票期权简称：亿联 JLC1 3、股票期权授予登记人数：268 人 3、公司于 2024 年 5 月 15 日召开 2023 年年度股东大会，审议通 过了《关于公司<2024年股票期权激励计划(草案)>及其摘要的议案》 等相关议案。 4、经公司股东大会授权，2024 年 6 月 5 日，公司分别召开第五 届董事会第二次会议及第五届监事会第二次会议，审议并通过了《关 于调整 2024 年限制性股票激励计划授予价格及股票期权激励计划行 权价格的议案》《关于向 2024 年股票期权激励计划激励对象授予股 票期权的议案》。监事会对本次授予股票期权的激励对象名单进行了 核实。 二、本激励计划股票期权授予登记的具体情况 （一）股票来源：向激励对象定向发行的公司 A 股普通股股票 4、股票期权授予登记数量：95.655 ...