2024年业绩预计情况 - 2024年归属上市公司股东的净利润预计亏损14 - 21亿元，比上年同期下降128.30% - 142.45%[3] - 2024年扣除非经常性损益后的净利润预计亏损4.8 - 9.6亿元，比上年同期下降117.94% - 135.88%[3] - 2024年基本每股收益预计亏损0.70 - 1.05元/股，上年同期盈利2.46元/股[3] 业绩下降原因 - 公司持有金融资产价格受锂产品价格波动冲击，PLS股价跌幅显著，产生约16.40亿元公允价值变动损失[5] - 本报告期锂盐及锂电池产品销售价格下跌，虽出货量同比增加，但经营业绩同比大幅下降[6] - 公司根据会计准则对存货等相关资产计提了资产减值准备，导致净利润同比大幅下降[6] 应对措施 - 公司运用领式期权策略对冲PLS股价下降带来的公允价值变动损失[6] 业绩预告说明 - 业绩预告是财务部门初步测算结果，未经注册会计师审计[4][7] - 具体财务数据以2024年年度报告为准[7] - 公司就业绩预告与年报审计会计师事务所预沟通，不存在重大分歧[4]

担保情况 - 赣锋锂电新增对控股子公司担保额度不超26.5亿元，有效期12个月[2] - 为惠州赣锋向中信银行贷款提供4亿元最高额保证[2] - 签署担保合同后累计为惠州赣锋担保19亿元[8] 财务数据 - 2024年9月30日，惠州赣锋资产总额28.97亿元，负债23.81亿元，净资产5.15亿元[5] - 2024年9月30日，惠州赣锋资产负债率为82.21%[5] 其他 - 公司审批有效对外担保额度占最近一期经审计净资产比例69.51%[10] - 截至公告披露日，对外担保总余额占比29.09%[10] - 无对合并报表外主体等担保情形[10] - 本次担保助惠州赣锋业务发展，不影响公司持续经营[9]

资金运用 - 公司及子公司拟用不超20亿元自有资金投资理财产品[1] - 赣锋锂电以2亿元与专业投资机构共投洛腾（杭州）股权投资合伙企业[7] 授信与融资 - 公司及控股子公司向金融机构申请1000亿元授信额度，有效期24个月[2] 套期保值业务 - 公司及子公司开展外汇套期保值业务，最高合约价值不超80亿元[3] - 公司及控股子公司开展商品期货期权套期保值业务，保证金和权利金上限2亿元，最高合约价值3亿元[4] 关联交易 - 2025年度向关联人采购原材料预计金额：Mt Marion不超5亿美元，智锂科技等不超11.2亿元[5] - 2025年度向关联人销售产品预计金额：智锂科技等不超2.95亿元[5] 项目资助 - 深圳易储为宁夏佰洋绿储项目提供不超4亿元建设垫资款[6] - 赣锋锂电向深圳易储提供不超5亿元财务资助[7]

资金运用 - 公司拟用不超20亿元自有资金投资理财产品[1] 授信与业务 - 公司及控股子公司申请1000亿元授信额度，有效期24个月[2] - 开展外汇套期保值业务，最高合约价值不超80亿元或等值外币[3] - 开展商品期货期权套期保值业务，保证金和权利金上限2亿元，最高合约价值不超3亿元[3] 采购与销售 - 2025年度向多家公司采购原材料，预计金额不等[9] - 2025年度向智锂科技销售产品预计金额不超2亿元[9]

行业与公司 - 行业：锂矿、电池、储能 - 公司：甘峰理业 核心观点与论据 - **2024年产销量**：预计2024年产销量将达到12万吨，同比增长明显[2] - **电池板块**：2024年电池出货量预计超过10GWh，动力电池出货量增加，储能电站项目也在推进[2] - **资源端**：2025年资源端将继续发力，Buranda项目试生产，CO和马里项目自给率将提高[2] - **马里项目**：预计2025年马里项目产量为30多万吨金矿，国内市场贡献约20多万吨[3] - **CO项目**：2025年CO项目产量预计为3.2万吨以上[3] - **墨西哥项目**：仲裁程序预计需要1-2年[4] - **马里矿成本**：马里矿的C1成本预计在600美元以内，完全成本可能超过700美元[4][6] - **阿根廷矿成本**：阿根廷矿的现金成本预计为7000多美元，2025年目标降至6000美元以下[8] - **工艺优化**：公司在研发新的工艺，未来可能用于CO的二级或Miranda二级项目[9] - **固态电池**：固态电池的产业化仍需时间，短期内不会大规模应用于动力电池[9] - **猛金项目**：2024年猛金项目将开始出原矿，预计采矿量为30万吨[11] - **锂矿供给与需求**：2024年锂矿供给过剩，但2025年供给过剩幅度将收窄[12] - **收购计划**：公司自2014年起放缓收购步伐，专注于已有项目的开发[13] - **盐湖提锂成本**：盐湖提锂成本较高，阿根廷盐湖成本超出市场预期[14] - **碳酸锂与氢氧化锂产量**：2024年碳酸锂产量预计超过4万吨，氢氧化锂产量约为7万吨[16] - **四川项目**：四川达州项目2024年贡献量较少，主要使用马里矿[17] - **宜春项目**：宜春项目投入较少，暂缓推进[19] 其他重要内容 - **电力成本优化**：马里项目计划引入光伏项目，预计可优化成本30-40美元[6] - **运输成本优化**：考虑使用电动卡车方案降低运输成本[6] - **非洲锂矿运费**：非洲锂矿运费较高，马里政府暂未强制在当地建厂[7] - **阿根廷矿工艺**：阿根廷矿采用碳筛法，成本参照Contry项目前期状态[8] - **猛金项目成本**：猛金项目完全成本预计为5万多人民币[11] - **减值损失**：四季度可能存在存货减值，具体数据尚未测算[12] - **锂价波动风险**：公司以稳健经营为主，避免激进扩产[13] - **盐湖提锂成本**：盐湖提锂成本较高，智利阿达卡玛盐湖完全成本约为6-7万人民币[15] - **检修计划**：春节期间各产线轮流检修，每条产线检修时间为2-3周[16] - **印尼项目**：印尼项目暂未推进[17] - **四川项目调整**：四川项目调整产品结构，增加碳酸锂和磷酸二氢锂产量[18]

投资评级 - 维持"买入"评级 [6][7] 核心观点 - 赣锋锂业与马里政府加强合作，促进 Goulamina 锂辉石项目顺利投产，巩固了公司在非洲的锂资源布局 [2][3] - 公司为马里政府建设 Safo50MWc 太阳能光伏发电及 25MWh 储能电站一期项目提供不超过 5000 万美元的融资，进一步深化与马里政府的战略合作 [4] - 各地锂资源项目陆续投产，阿根廷 Cauchari-Olaroz 项目 2023 年产出 6000 吨碳酸锂，2024 年预计产出 20,000-25,000 吨碳酸锂，阿根廷 Mariana 项目 2024 年底开始试车，非洲 Goulamina 锂辉石矿一期项目 2024 年 12 月顺利投产 [5] - 2024 年前三季度公司业绩承压，营收 139.25 亿元，同比-45.78%，归母净利-6.40 亿元，同比-110.66%，主要受锂价大幅下跌影响 [5] - 预计 2024-2026 年公司收入 CAGR 为 10%，营收分别为 175、181、216 亿元，归母净利润分别为-3.5、4.6、12.3 亿元 [6] 财务数据 - 2024 Q1-Q3 公司实现营收 139.25 亿元，同比-45.78%，归母净利-6.40 亿元，同比-110.66% [5] - 预计 2024-2026 年公司营收分别为 175、181、216 亿元，归母净利润分别为-3.5、4.6、12.3 亿元 [6] - 2024 年预计营收 17,502 百万元，同比-47%，净利润-321 百万元，同比-107% [13] - 2025 年预计营收 18,143 百万元，同比+4%，净利润 462 百万元，同比+232% [13] - 2026 年预计营收 21,612 百万元，同比+19%，净利润 1,232 百万元，同比+166% [13] 项目进展 - 阿根廷 Cauchari-Olaroz 项目 2023 年产出 6000 吨碳酸锂，2024 年预计产出 20,000-25,000 吨碳酸锂 [5] - 阿根廷 Mariana 项目 2024 年底开始试车，2025 年预计进行产能爬坡 [5] - 非洲 Goulamina 锂辉石矿一期项目 2024 年 12 月顺利投产 [5] - 公司与马里政府、中国水利水电建设集团有限公司签署《三方协议》，为 Safo50MWc 太阳能光伏发电及 25MWh 储能电站一期项目提供不超过 5000 万美元的融资 [4]

会议情况 - 公司第五届董事会第八十七次会议于2024年12月31日举行，10位董事全出席[1] 融资事项 - 会议全票通过融资议案，用于开拓马里光伏及储能项目市场[1][2] - 融资风险可控，不损公司及股东利益，决策程序合法[2] 公告信息 - 融资公告于2025年1月2日登《证券时报》和巨潮资讯网[3][5]

担保情况 - 公司及子公司担保总额206亿元[2] - 赣锋国际为LMA贷款提供6亿连带责任保证[2] - 赣锋国际对LMA担保额度30亿，实际发生13.39202亿[8] - 公司审批有效对外担保额度不超256.5亿和9800万美元，占比69.52%[10] - 截至披露日，公司及其控股子公司对外担保总余额113.577144亿，占比24.15%[10] 子公司LMA情况 - 赣锋国际通过子公司持有LMA 1.66%和98.34%股权，LMA拥有Mariana矿100%权益[4] - 2024年9月30日LMA资产82229.80万美元，负债38231.87万美元，净资产43997.93万美元[6] - 2024年1 - 9月LMA营业收入为0，利润总额990.37万美元[6] - 截至2024年9月30日，LMA资产负债率为46.49%[6]

担保情况 - 公司及子公司合计担保总额206亿元[2] - 新增赣锋锂电担保额度不超26.5亿元[2] - 公司为赣锋锂电担保不超5亿元[3] - 赣锋锂电为赣锋新锂源担保不超1.37亿元[3] - 公司审批有效对外担保额度不超256.5亿元和9800万美元[17] 股权与资产 - 公司持有赣锋锂电68.06%股权，其注册资本30.03423亿元[4] - 赣锋锂电间接持有赣锋新锂源100%股权，其注册资本3000万元[8] - 截至2024年9月30日，赣锋锂电资产总额166.624488亿元，负债率56.39%[7] - 截至2024年9月30日，赣锋新锂源资产总额5.76104亿元，负债率91.79%[11] 实际担保额 - 公司对赣锋锂电实际担保额42.6亿元[14] - 赣锋锂电对赣锋新锂源实际担保额1.37亿元[14] 担保占比 - 审批有效对外担保额度占公司最近一期经审计净资产比例69.51%[17] - 截至公告披露日，对外担保总余额占比22.87%[17]

股权质押 - 李良彬解除质押2100万股，占所持股份5.55%，占总股本1.04%[2] - 李良彬累计质押2000万股，占所持股份5.28%，占总股本0.99%[3] - 李良彬及其一致行动人累计质押89,548,000股，占持有股份22.02%，占总股本4.44%[4] 股东持股 - 李良彬持股378,637,819股，持股比例18.77%[4] - 熊剑浪持股6,348,853股，持股比例0.31%[4] - 黄闻持股16,349,805股，持股比例0.81%[4]