报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [1][2] 报告的核心观点 单三季度收入增速环比提速,单季度净利润转正体现公司经营改善 - 2024年单三季度,公司营业收入同比增长15.77%,环比单二季度有所提速 [1] - 公司在加大星火大模型的研发投入和布局的同时,实现了归母净利润的当季度转正,体现出公司经营的全面改善 [1] 坚持投入星火大模型研发,进一步夯实公司竞争壁垒 - 报告期内,公司坚定投入认知大模型研发以及核心技术自主可控和产业链可控,科大讯飞人工智能国家队的产业地位进一步增强 [1] - "讯飞星火"在夯实自主可控优势的同时,综合性能保持行业领先 [1] - 科大讯飞承担了国家发改委、工信部、科技部和中科院的多项国家战略任务,成为央国企首选 [1] "讯飞星火"产业生态进一步加强 - 2024年前三季度开发者数量持续高速增长,新增开发者数量达177.7万 [2] - 公司正与41.5万余家企业客户用星火创新应用体验,加速行业赋能步伐 [2] - "讯飞星火"APP在安卓端的下载量超过1.9亿次,位居国内工具类通用大模型APP排名第一 [2] 财务数据总结 营收和利润情况 - 2024年第三季度,公司实现营业收入55.25亿元,同比增长15.77% [1] - 2024年第三季度,公司实现毛利22.60亿元,同比增长16.68% [1] - 预计公司2024E/25E/26E分别实现归母净利润6.33/8.23/10.93亿元 [2] 现金流情况 - 2024年第三季度,公司经营性现金流净额7.15亿元,同比增长100.09% [1] 财务指标 - 2024E/25E/26E公司营业收入分别为23,544/29,029/35,505百万元,增长率分别为19.8%/23.3%/22.3% [3] - 2024E/25E/26E公司归母净利润分别为633/823/1,093百万元,增长率分别为-3.8%/30.2%/32.8% [3] - 2024E/25E/26E公司EPS分别为0.27/0.36/0.47元 [3] - 2024E/25E/26E公司净资产收益率分别为3.4%/4.2%/5.3% [3]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 公司主动优化营收结构,聚焦"B+C"端业务发展,教育业务、开放平台与消费者业务、智能汽车业务均实现较快增长 [2] - 公司坚定大模型研发投入,面向B端和C端的市场化落地推进有序,大模型能力持续提升 [2] - 公司预计2024-2026年营业收入和归母净利润将保持较快增长,分别达到231.5/279.9/339.2亿元和2.2/7.3/13.5亿元 [3] 分部门总结 业务表现 - 前三季度公司实现营收148.5亿元,同比增长17.7%;单Q3实现营收55.2亿元,同比增长15.8% [1] - 公司教育业务收入增长22%,学习机销量增长超过100%;开放平台与消费者业务收入增长44%,智能硬件、开放平台收入分别增长41%、50%;智能汽车业务增长49% [2] 大模型发展 - 公司与多个重点行业头部企业合作,大模型中标数量和中标金额均为通用大模型厂商第一 [2] - 公司2023年讯飞高端学习机市占率、线上销售额均保持市场第一,2024年1-9月在天猫、京东渠道市场份额也排名第一 [2] - 公司将于10月24日再次升级大模型能力,在数学、代码、长文本生成能力方面有望显著提升,并首次发布多模态视觉交互及超拟人虚拟人交互能力 [2] 财务预测 - 公司预计2024-2026年营业收入将达到231.5/279.9/339.2亿元,同比增长17.8%/20.9%/21.2% [3] - 预计2024-2026年归母净利润将达到2.2/7.3/13.5亿元,同比增长-66.3%/231.0%/83.8% [3]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业务发展情况 - 公司主动优化营收结构,聚焦"B+C"端业务发展 [2] - 公司教育业务收入增长22%,其中学习机销量增长超过100% [2] - 公司开放平台与消费者业务收入增长44%,其中智能硬件、开放平台收入分别增长41%、50% [2] - 公司智能汽车业务增长49%,较好地抵消了G端业务如智慧城市、信息工程等收入下降的影响 [2] 公司大模型研发及市场化情况 - 公司坚定大模型研发投入,市场化落地推进有序 [2] - 公司与多个重点行业头部企业合作,讯飞星火大模型中标数量、中标金额均为通用大模型厂商第一 [2] - 公司2023年讯飞高端学习机市占率、线上销售额均保持市场第一,2024年1-9月在天猫、京东渠道市场份额均排名第一 [2] - 公司8月推出星火智能批阅机,目前已在近百所学校铺开 [2] - 公司"讯飞星火"APP安卓端下载量超过1.9亿次,为国内工具类通用大模型APP Top1 [2] 公司未来发展计划 - 公司将于10月24日再次升级大模型能力,在数学、代码、长文本生成能力方面有望显著提升,同时还将首次发布多模态视觉交互及超拟人虚拟人交互能力 [2] 财务数据总结 营收情况 - 公司前三季度实现营收148.5亿元,同比增长17.7% [1] - 公司2024~2026年营业收入预测为231.5/279.9/339.2亿元,同比增长17.8%/20.9%/21.2% [3] 利润情况 - 公司前三季度扣非归母净利润为-4.7亿元,同比下降44.4% [1] - 公司2024~2026年归母净利润预测为2.2/7.3/13.5亿元,同比增长-66.3%/231.0%/83.8% [3] 现金流情况 - 公司Q3销售商品提供劳务收到的现金、经营活动现金流量净额分别同比增长33.5%、100.1%,可支撑公司经营稳步推进 [1] - 公司2024~2026年每股经营性现金流净额预测为0.04/0.64/0.85元 [6]

业绩增长与结构优化 - 2024年Q3实现收入55.25亿元，同比增长15.77%；前三季度收入148.5亿元，同比增长17.73% [2] - 2024年Q3实现毛利22.6亿元，同比增长16.68%；前三季度毛利60.07亿元，同比增长18.17% [2] - 教育业务收入增长22%，学习机销量增长超过100%；开放平台与消费者业务收入增长44%，其中智能硬件收入增长41%，开放平台收入增长50%；智能汽车业务增长49% [2] 现金流与回款管理 - 2024年Q3销售回款60亿元，较去年同期增长33%；前三季度销售回款150亿元，较去年同期增长25%，应收账款风险可控 [5] - 2024年Q3经营性现金流净额7.15亿元，同比增长100.09%，支撑公司经营健康稳步推进 [5] 研发投入与技术创新 - 2024年前三季度持续加大星火大模型的研发投入，研发投入占销售收入的23.6% [3] - 星火大模型在消费者、教育、医疗、汽车等场景实现规模化落地，并在运营商、金融、能源、交通等行业深度合作 [6] - 打造iFlyCode、招采、会议、文档、翻译等标准化产品，实现企业市场的规模化推广 [6] 产品与应用创新 - 讯飞AI学习机暑期重磅升级，AI 1对1答疑辅导全面进化，紧跟新课标、新中考 [7] - 星火智能批阅机在多个省市启动试点，覆盖初高中11个年级学科，产品用户价值得到不断验证 [9] - 基于讯飞星火大模型的代码大模型iFlyCode获得中国信通院4+级最高评级，并获得首批"可信AI评估证书" [12] 生态建设与市场拓展 - 讯飞开放平台已开放752项AI产品及能力，总应用数超过268.4万，新增超过352万开发者 [15] - 讯飞星火大模型在央企市场中标项目数第一，与中国石油、中国绿发、中国海油等企业建立深度合作 [10][11] - 国能智能云评审系统运用人工智能技术实现采购评审"靠人-少人-无人"的突破，智能评审准确率达97% [13]

业绩解读和经营策略 - 公司面对复杂的国内外形势,主动优化营收结构,聚焦"B+C"端业务发展,保障了公司经营健康度[1][2] - 公司在大模型赋能下,端硬件销量稳健增长,消费者与开放平台业务收入增长,智能汽车业务增长,较好抵消了G端业务下降的影响[2] - 公司坚定大模型研发投入,市场化落地有序推进,在通用大模型厂商中保持领先地位,将进一步推动公司经营结构的平衡和优化[1][2] - 积极应对政策变化,公司有信心通过应收账款管理等措施,保障经营能力持续提升,实现长期、可持续、高质量发展[3][4] 学习机业务 - 学习机销量持续快速增长,前三季度销量实现翻倍增长,用户满意度和推荐值保持行业第一[2][3] - 通过大模型能力升级,学习机产品核心竞争力不断提升,为孩子提供个性化深度辅导,减轻家长伴学负担[2][3] - 公司持续建设全渠道营销能力,销量再创新高,在天猫、京东渠道市场份额均排名第一[3] 大模型商业化 - 公司在大模型中标数量和金额上保持行业领先地位,成为多个重点行业头部企业的大模型合作伙伴[6][7][8] - 公司大模型商业化路径包括:加快在消费者、教育等已有场景的规模化落地,与央国企深度合作赋能,面向企业打造标准化产品[8][9][10] - 公司与运营商等合作,为央国企客户提供定制化的大模型解决方案,实现共同推进大模型技术在行业应用的目标[9][10] 算力投入和成本管控 - 公司依托国家和政府的重大算力布局支持,未来几年不会有大幅度的自有资金投入增长,能够保持在大模型综合性能上的行业领先水平[6] - 公司在大模型商业化过程中,通过蒸馏裁剪等技术手段,沿途产出各种尺寸的大模型,满足不同行业和场景的需求[6]

担保事项 - 公司为讯飞马来申请最高4000万人民币或等值外币综合授信开具银行保函并提供连带责任担保，期限12个月[2] - 第六届董事会第九次会议审议通过担保事项[3] - 董事会授权董事长或其授权人在批准额度内签署担保合同，授权至2024年年度股东会召开之日[6] 讯飞马来情况 - 成立于2024年8月1日，注册资本1001574.4马币[4] - 截至2024年9月30日，总资产168.73万元，总负债0万元，净资产168.73万元，2024前三季度营收0万元，利润总额4.45万元，净利润4.45万元[5] 担保额度与余额 - 本次提供担保额度后，公司及其控股子公司担保额度总金额581160万元[8] - 对全资及控股子公司担保总余额80736.14万元，占上市公司最近一期经审计净资产的比例为4.74%[8] - 对合并报表外单位提供的担保总余额10000万元，占比0.59%[8] 担保风险 - 不存在逾期担保、涉及诉讼的担保及因担保被判决败诉而应承担的损失等情况[8]

会议审议 - 审议通过《公司2024年第三季度报告》[3] - 审议通过调整激励计划相关价格议案[3] - 审议通过股票期权第三个行权期相关议案[4] - 审议通过对外投资暨关联交易议案[6] - 审议通过为全资子公司提供担保议案[8] 行权信息 - 65名激励对象可行权37.9248万份股票期权，行权价52.65元/股[5]

证券代码：002230 证券简称：科大讯飞 公告编号：2024-055 科大讯飞股份有限公司 关于与专业机构共同投资及合作暨关联交易的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确和完整，没有虚假 记载、误导性陈述或者重大遗漏。 一、与专业机构共同投资暨关联交易情况概述 1、科大讯飞股份有限公司（以下简称"科大讯飞"、"本公司"）拟与普通合伙人合 肥科讯创新信息技术合伙企业（有限合伙）（以下简称"合肥科讯创新"），及有限合伙人 安徽省人工智能主题投资基金合伙企业（有限合伙）、合肥市高质量发展引导基金有限公 司、合肥高新建设投资集团有限公司、合肥市产业投资引导基金有限公司、国元创新投 资有限公司、天津市天使投资引导基金合伙企业（有限合伙）、重庆渝富天使创业投资基 金合伙企业（有限合伙）、安徽言知科技有限公司共同出资设立科讯人工智能创业投资基 金合伙企业（有限合伙）（以工商核定名称为准）（以下简称"AI 基金"）。 AI 基金拟注册资本 50,000 万元人民币，其中科大讯飞拟作为 AI 基金的有限合伙人 以自有资金出资 10,000 万元，占 AI 基金总认缴出资额的 20%。科大讯飞全资子公司安 徽讯 ...

会议情况 - 科大讯飞第六届监事会第十次会议于2024年10月18日召开，4名监事全部参会[2] 审议事项 - 审议通过《公司2024年第三季度报告》[3] - 审议通过调整激励计划相关价格议案[3] - 审议通过2021年激励计划股票期权第三个行权期行权条件成就议案[4] - 审议通过对外投资暨关联交易议案[5]

证券代码：002230 证券简称：科大讯飞 公告编号：2024-053 科大讯飞股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 10 月 18 日召开了第六届董事 会第九次会议及第六届监事会第十次会议，会议审议通过了《关于调整激励计划的股票期 权行权价格及限制性股票回购价格的议案》。因公司实施 2023 年年度利润分配方案，根 据公司《2021 年股票期权与限制性股票激励计划（草案修订稿）》之规定，公司实施权 益分派后，相应地对激励计划的股票期权行权价格及限制性股票回购价格进行调整。 现将有关事项公告如下： 一、股权激励计划及实施情况简介 2021 年 9 月 26 日，公司第五届董事会第十八次会议审议通过了《关于公司<2021 年 股票期权与限制性股票激励计划（草案）>及其摘要的议案》。为了进一步建立、健全公 司长效激励机制，同意实施与产业竞争激烈程度相匹配的股权激励。本次股权激励的激励 对象包括公司（含子公司）中高层管理人员及核心技术（业务）人员；本计划拟向激励对 象授予权益总数为不超过 2,600.32 万份，涉及的标的股票种类为 A 股普通股，约占本 激励计划草案公告时公司股本总额 230,052. ...