浙江苏泊尔股份有限公司 证券代码：002032 证券简称：苏泊尔 公告编号：2024-046 浙江苏泊尔股份有限公司 2024 年第三次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈 述或重大遗漏。 一、 会议召开情况 1、召开时间： 现场会议时间：2024 年 9 月 20 日下午 14:00 网络投票时间：2024 年 9 月 20 日 其中，通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的具体时间 2024 年 9 月 20 日上午 9:15- 9:25，9:30-11:30，下午 1:00-3:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间 为 2024 年 9 月 20 日上午 9:15 至下午 3:00 期间的任意时间。 2、召开地点：浙江省杭州市滨江区江晖路 1772 号苏泊尔大厦 23 层会议室 3、召开方式：现场投票和网络投票相结合的方式 特别提示： 1、本次股东大会无新增、变更、否决提案的情况； 2、本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议。 3、本次提交审议的议案进行投票表决时，关联股东回避了表决。 出席本次股东大会会议的股东及 ...

浙江苏泊尔股份有限公司 证券代码：002032 证券简称：苏泊尔 公告编号：2024-047 浙江苏泊尔股份有限公司 关于 2024 年股票期权激励计划内幕信息知情人及激励对象 买卖公司股票的自查报告 本公司及董事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏。 浙江苏泊尔股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"苏泊尔"）于 2024 年 8 月 30日 在《中国证券报》、《证券时报》、《证券日报》和巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn 披露了《浙江 苏泊尔股份有限公司 2024 年股票期权激励计划（草案）》（以下简称"激励计划"）。 根据中国证监会《上市公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）、《深圳证券 交易所上市公司自律监管指南第 1 号——业务办理》（以下简称"《自律监管指南》"）等相关规 定，公司针对激励计划采取了充分的保密措施，对本次激励计划的内幕信息知情人进行了必要的登 记。根据《管理办法》和《自律监管指南》的有关规定，公司对本次激励计划的内幕信息知情人及 激励对象在激励计划（草案）首次公开披露前 6 个月内（即 2024 ...

浙江苏泊尔股份有限公司 证券代码：002032 证券简称：苏泊尔 公告编号：2024-045 浙江苏泊尔股份有限公司 监事会关于公司 2024 年股票期权激励计划激励对象名单 的核查意见 本公司及监事会全体成员保证公告内容真实、准确和完整，没有虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏。 浙江苏泊尔股份有限公司（以下简称"公司"、"本公司"或"苏泊尔"）于 2024 年 8 月 29 日 召开第八届董事会第九次会议及第八届监事会第九次会议审议通过了《关于<浙江苏泊尔股份有限 公司 2024 年股票期权激励计划（草案）>及其摘要的议案》及《关于<浙江苏泊尔股份有限公司 2024 年股票期权激励计划考核管理办法>的议案》（以下简称"《激励计划》"）。具体内容详见 2024 年 8 月 30 日巨潮资讯网 http://www.cninfo.com.cn，股票期权激励对象名单经监事会初步审核后于同日 披露于巨潮资讯网。 1 浙江苏泊尔股份有限公司 （二）公司监事会根据公示情况及《管理办法》的规定，发表如下核查意见： 1、列入2024年股票期权激励计划激励对象名单的人员具备《公司法》、《公司章程》等法律、 法规和规范性文件规 ...

报告公司投资评级 苏泊尔维持"买入"评级。[6] 报告的核心观点 1. 内销保持平稳,外销持续高增长。公司2024H1内销/外销业务分别实现营收75.1/34.6亿元,同比+0.1%/+39.3%。外销增长快的主要原因是公司与SEB的协同效应促使经营趋势向上,加上欧美市场去库存后需求回升。[6] 2. 2024Q2毛利率下滑,费用率下降。2024Q2公司毛利率为24.4%,同比-1pct,主要系公司内外销结构变化和原材料价格波动影响。销售费用率9.85%,YoY-1.1pct,管理费用率/研发费用率为1.8%/2%,YoY+0/+0.2pct。[6] 3. 公司发布股权激励计划,拟授予中高层及核心人员57人股票期权,合计数量为113.1万份,占公司股本总额的0.141%。行权价格为37.89元/份,须在2024/2025年度达到业绩考核目标为净资产收益率不低于26%。[7] 4. 公司为国内厨房小家电的领先品牌,产品竞争力位居行业前列,后续随着全球经济向好,公司盈利能力有望稳中向好。维持2024-26年公司归母净利润预测23.7/25.8/28.0亿元,当前股价对应PE分别为17、16、14倍。[6] 财务数据总结 1. 2024H1公司实现营收109.6亿元,同比+9.8%;归母净利润9.4亿元,同比+6.8%;扣非归母净利润9.2亿元,同比+7.6%。2024Q2实现营收55.9亿元,同比+11.3%;归母净利润4.7亿元,同比+6.4%;扣非归母净利润4.6亿元,同比+7.2%。[5] 2. 2024H1公司净现金21.1亿元,同比-12.5%,主要系报告期公司筹资活动现金流出中分红支出所致。2024H1应收账款同比增长44.7%,主要原因是外销业务应收账款增加。2024H1经营活动产生的现金流量净额5.49亿元,同比-1.08%。[6] 3. 公司维持2024-26年归母净利润预测23.7/25.8/28.0亿元,当前股价对应PE分别为17、16、14倍。[6][8]

报告公司投资评级 - 公司评级为"买入" [1] 报告的核心观点 外销收入承压,内销市场表现优于行业整体 - 公司内销/外销实现营收 75.1/34.6 亿元,分别同比+0.1%/+39.3% [5] - 内销业务上,公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势实现了优于行业的表现 [5] - 外销业务由于去年同期公司主要外销客户处于去库存阶段,本期随着欧美市场去库存后需求回升,公司主要外销客户的订单较同期增长明显 [5] 持续优化渠道布局,提高渠道投放转化率 - 在传统电商方面,公司不断优化产品矩阵和店铺矩阵,持续扩大中高端产品销售占比 [5] - 在兴趣电商方面,公司在抖音等平台通过店铺自播及达人直播带货相结合的方式不断提升费用投入的效率 [5] - 在拼多多平台持续优化店铺结构,完善产品类目,推出高性价比专供产品,带动销售增长 [5] 费用管控良好,但盈利能力受内销市场竞争加剧有所承压 - 公司销售/管理/研发/财务费用率分别同比-0.6/-0.1/+0.1/-0.1pct,公司在费用管控方面取得一定成效 [5] - 公司 24H1 毛利率为 24.4%,同比-1.0pct,净利率为 8.6%,同比-0.2pct,主要由于国内市场承压,内销毛利率下滑对公司整体盈利能力造成一定压力 [5] 盈利预测 - 我们预计公司 24-26 年营业收入分别为 239.3/256.9/272.4 亿元,归母净利润分别为 23.7/25.1/25.9 亿元,对应 EPS 分别为 2.95/3.12/3.24 元 [6] - 当前股价对应 PE 分别为 17.04/16.08/15.53 倍,给予公司 18-20 倍 PE,价格区间为 53.10-59.00 元 [6]

报告公司投资评级 - 公司维持"推荐"评级 [1] 报告核心观点 - 24H1 外销高增内销维稳,刚需品类行业领导地位稳固 [2] - 24Q2 毛利率同比下滑,期间费用效率同比提升 [2] - 线上线下渠道加速融合,小家电龙头经营稳健 [2] 公司投资评级 - 公司作为国内小家电龙头企业,近年来渠道变革成效显著、产品创新持续满足消费者多元需求,小家电龙头经营稳健、远期成长动力充足 [2] - 我们维持公司24/25/26年归母净利润预测为23.7/26.1/28.3亿元,24-26年对应PE分别为17/16/15倍 [2] - 采用DCF估值法,维持目标价为63元 [2] 主要财务指标 - 2023年营业收入21,304百万元,同比增长5.6% [2] - 2023年归母净利润2,180百万元,同比增长5.4% [2] - 2024年预计营业收入23,212百万元,同比增长9.0% [2] - 2024年预计归母净利润2,368百万元,同比增长8.7% [2]

报告评级 - 公司维持"买入"评级 [4] 报告核心观点 - 公司2024年上半年实现营业收入109.65亿元,同比增加9.84%;实现归母净利润9.41亿元,同比增加6.81% [4] - 公司内销同比增长0.10%,外销同比增长39.29%,主要是由于欧美市场去库存后需求回升 [4] - 公司通过持续创新及强大的渠道竞争优势,内销表现优于行业,在炊具和厨房小电领域市场份额均位居行业第一 [4] - 公司持续推进零售渠道优化、效率管理和精细化营销策略,销售费用率同比下降0.61个百分点 [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为23.91、27.25和31.02亿元,对应PE估值为16.9、14.8和13.0倍 [5] 财务数据总结 - 2024年上半年公司毛利率为24.40%,同比下降1.03个百分点,主要是由于各品类毛利率有所下滑 [5] - 公司2024年上半年经营性利润同比增长6.90%,主要得益于销售费用率和管理费用率的下降 [5] - 预计公司未来3年营收和净利润将保持稳健增长,盈利能力将进一步优化 [5][10]

报告公司投资评级 - 公司维持"优于大市"的投资评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024年上半年实现收入109.65亿元,同比增长9.84%,实现归母净利9.41亿元,同比增长6.81% [4] - 外销收入增长39%,内销收入基本持平略增,外销快速增长结构性拉低毛利率,2024年Q2毛利率同比下降1.24个百分点至24.38% [4] - 公司发布2024年股票期权激励计划,授予中高层及核心人员57人合计113.1万份股票期权,考核目标为2024-2025年度ROE不低于26% [4] - 预计公司2024年实现归母净利23.02亿元,若按80%分红率,对应股息率近5% [5] - 给予公司2024年20-22倍PE估值,对应合理价值区间为57.4-63.14元 [5] 财务数据总结 - 2024年营业收入预计为22,381百万元,同比增长5.1% [5] - 2024年净利润预计为2,302百万元,同比增长5.6% [5] - 2024年毛利率预计为25.3%,略有下降 [5][8] - 2024年净资产收益率预计为33.8% [8]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 - 2024H1公司实现营收109.65亿元(同比+9.84%),归母净利润9.41亿元(+6.81%),扣非归母净利润9.23亿元(+7.61%) [4] - 外销延续高增长态势,2024H1外销营收34.55亿元,同比增长39.29% [5] - 内销整体维持平稳,2024H1内销营收75.09亿元,同比增长0.1% [5] - 2024Q2毛利率有所下滑,主要系外销占比提升及内销竞争加剧所致 [6] - 整体费用率下降,2024Q2期间费用率为13.17%,同比下降1.0pct [6] 分品类经营情况 - 2024H1炊具及用具/烹饪电器/食物料理电器/其他家用电器分别实现营收29.43/46.43/19.0/14.78亿元,同比分别+16.95%/+3.3%/+12.37%/+15.49% [5] 财务预测 - 预计2024~2026年归母净利润为23.16/25.71/27.86亿元,对应EPS为2.89/3.21/3.48元 [4] - 预计2024~2026年毛利率为25.7%/25.9%/26.0%,净利率为10.1%/10.1%/10.2% [7] - 预计2024~2026年ROE为35.6%/36.7%/36.9% [7]

报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 外销增速亮眼,内销保持稳定 [1] - 内销毛利率略有下滑 [1] - 外销代工表现较好带来费用率下降,公司增加宣传促销投入 [1] - 常态化股权激励彰显公司信心 [2] 公司经营情况总结 收入情况 - 2024年H1公司实现营业收入109.65亿元,同比增长9.84% [1] - 其中2024Q2营业收入55.86亿元,同比增长11.29% [1] - 分品类看,2024H1炊具/电器收入同比增长16.95%/7.24%,炊具表现更好 [1] - 分地区看,2024H1内外销收入同比增长0.1%/39.29%,外销增速较快 [1] 利润情况 - 2024年H1公司归母净利润9.41亿元,同比增长6.81% [1] - 其中2024Q2归母净利润4.71亿元,同比增长6.4% [1] - 2024年H1公司毛利率为24.4%,同比下降1.02个百分点 [1] - 2024年H1公司净利率为8.57%,同比下降0.23个百分点 [1] 费用情况 - 公司2024年H1销售、管理、研发、财务费用率分别为10.39%、1.77%、1.87%、-0.52%,同比下降 [1] - 其中销售费用率同比下降0.62个百分点,广告促销费用同比增加9% [1] 股权激励 - 公司推出2024年股权激励计划,拟授予股票期权113.10万份,约占公司总股本的0.141% [2] - 本次激励计划人数由53人增加至57人,考核标准由净资产收益率不低于22%提升至26% [2]