报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年中航西飞营收432.16亿元同比增7.23%，归母净利润10.23亿元同比增18.87%，业绩增长得益于军品需求增加和民品市场复苏，资金回笼能力增强 [1][8] - 2024年公司推进数智航空能力体系建设，在无人机关键技术领域突破，参与国产大飞机项目，承担转包生产任务提升制造工艺和质量管控能力 [8] - 2024年公司实施两项股权无偿划转，完成工商变更，优化股权结构提升管理效能和对子公司管控能力 [8] - 考虑业务波动下调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预期，因公司在大飞机行业领先维持“买入”评级 [8] 相关目录总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|40301|43216|44827|49804|55995| |同比（%）|7.01|7.23|3.73|11.10|12.43| |归母净利润（百万元）|860.97|1023.44|1139.08|1339.05|1603.97| |同比（%）|64.41|18.87|11.30|17.56|19.78| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.31|0.37|0.41|0.48|0.58| |P/E（现价&最新摊薄）|78.41|65.97|59.27|50.42|42.09| [1] 市场数据 |项目|数值| |----|----| |收盘价(元)|24.27| |一年最低/最高价|20.00/32.64| |市净率(倍)|3.21| |流通A股市值(百万元)|67296.04| |总市值(百万元)|67512.83| [5] 基础数据 |项目|数值| |----|----| |每股净资产(元,LF)|7.56| |资产负债率(%,LF)|71.52| |总股本(百万股)|2781.74| |流通A股(百万股)|2772.81| [6] 财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|57315|63750|74538|80031| |非流动资产|16495|16388|16316|16277| |资产总计|73811|80138|90854|96308| |流动负债|54564|59753|69130|72979| |非流动负债| - 1778| - 1778| - 1778| - 1778| |负债合计|52786|57975|67352|71201| |归属母公司股东权益|21024|22163|23502|25106| |所有者权益合计|21024|22163|23502|25106| |负债和股东权益|73811|80138|90854|96308| [9] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|43216|44827|49804|55995| |营业成本(含金融类)|40686|42151|46821|52630| |营业利润|1185|1332|1570|1879| |利润总额|1195|1341|1570|1884| |净利润|1023|1139|1339|1604| |归属母公司净利润|1023|1139|1339|1604| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.37|0.41|0.48|0.58| |毛利率(%)|5.85|5.97|5.99|6.01| |归母净利率(%)|2.37|2.54|2.69|2.86| |收入增长率(%)|7.23|3.73|11.10|12.43| |归母净利润增长率(%)|18.87|11.30|17.56|19.78| [9] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流| - 58| - 3936|15171| - 8860| |投资活动现金流| - 1303| - 1201| - 1325| - 1425| |筹资活动现金流| - 64| - 32| - 32| - 32| |现金净增加额| - 1412| - 5169|13814| - 10317| |折旧和摊销|1135|1337|1402|1484| |资本开支| - 1397| - 1171| - 1319| - 1410| |营运资本变动| - 2271| - 6416|12403| - 11961| [9] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|7.56|7.97|8.45|9.03| |最新发行在外股份（百万股）|2782|2782|2782|2782| |ROIC(%)|4.08|4.13|5.06|5.16| |ROE - 摊薄(%)|4.87|5.14|5.70|6.39| |资产负债率(%)|71.52|72.34|74.13|73.93| |P/E（现价&最新股本摊薄）|65.97|59.27|50.42|42.09| |P/B（现价）|3.21|3.05|2.87|2.69| [9]

报告公司投资评级 - 买入（维持） [1] 报告的核心观点 - 2024年中航西飞营收432.16亿元同比增7.23%，归母净利润10.23亿元同比增18.87%，业绩增长得益于军品需求增加和民品市场复苏，资金回笼能力增强 [1][8] - 2024年公司推进数智航空能力体系建设，在无人机关键技术领域突破，参与国产大飞机项目，承担转包生产任务提升制造工艺和质量管控能力 [8] - 2024年公司实施两项股权无偿划转，完成工商变更，优化股权结构提升管理效能和对子公司管控能力 [8] - 考虑业务波动下调2025 - 2026年归母净利润预测，新增2027年预期，因公司在大飞机行业领先维持“买入”评级 [8] 相关目录总结 盈利预测与估值 |项目|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入（百万元）|40301|43216|44827|49804|55995| |同比（%）|7.01|7.23|3.73|11.10|12.43| |归母净利润（百万元）|860.97|1023.44|1139.08|1339.05|1603.97| |同比（%）|64.41|18.87|11.30|17.56|19.78| |EPS - 最新摊薄（元/股）|0.31|0.37|0.41|0.48|0.58| |P/E（现价&最新摊薄）|78.41|65.97|59.27|50.42|42.09| [1] 市场数据 |项目|数值| |----|----| |收盘价(元)|24.27| |一年最低/最高价|20.00/32.64| |市净率(倍)|3.21| |流通A股市值(百万元)|67296.04| |总市值(百万元)|67512.83| [5] 基础数据 |项目|数值| |----|----| |每股净资产(元,LF)|7.56| |资产负债率(%,LF)|71.52| |总股本(百万股)|2781.74| |流通A股(百万股)|2772.81| [6] 三大财务预测表 资产负债表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |流动资产|57315|63750|74538|80031| |非流动资产|16495|16388|16316|16277| |资产总计|73811|80138|90854|96308| |流动负债|54564|59753|69130|72979| |非流动负债| - 1778| - 1778| - 1778| - 1778| |负债合计|52786|57975|67352|71201| |归属母公司股东权益|21024|22163|23502|25106| |所有者权益合计|21024|22163|23502|25106| |负债和股东权益|73811|80138|90854|96308| [9] 利润表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |营业总收入|43216|44827|49804|55995| |营业成本(含金融类)|40686|42151|46821|52630| |营业利润|1185|1332|1570|1879| |利润总额|1195|1341|1570|1884| |净利润|1023|1139|1339|1604| |归属母公司净利润|1023|1139|1339|1604| |每股收益 - 最新股本摊薄(元)|0.37|0.41|0.48|0.58| |毛利率(%)|5.85|5.97|5.99|6.01| |归母净利率(%)|2.37|2.54|2.69|2.86| |收入增长率(%)|7.23|3.73|11.10|12.43| |归母净利润增长率(%)|18.87|11.30|17.56|19.78| [9] 现金流量表（百万元） |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |经营活动现金流| - 58| - 3936|15171| - 8860| |投资活动现金流| - 1303| - 1201| - 1325| - 1425| |筹资活动现金流| - 64| - 32| - 32| - 32| |现金净增加额| - 1412| - 5169|13814| - 10317| |折旧和摊销|1135|1337|1402|1484| |资本开支| - 1397| - 1171| - 1319| - 1410| |营运资本变动| - 2271| - 6416|12403| - 11961| [9] 重要财务与估值指标 |项目|2024A|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----| |每股净资产(元)|7.56|7.97|8.45|9.03| |最新发行在外股份（百万股）|2782|2782|2782|2782| |ROIC(%)|4.08|4.13|5.06|5.16| |ROE - 摊薄(%)|4.87|5.14|5.70|6.39| |资产负债率(%)|71.52|72.34|74.13|73.93| |P/E（现价&最新股本摊薄）|65.97|59.27|50.42|42.09| |P/B（现价）|3.21|3.05|2.87|2.69| [9]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [4][6] 报告的核心观点 - 中航西飞2024年年报业绩符合市场预期，经营效率持续提升，国内外民机市场景气，国产大飞机加速批产，陕飞保持稳健，回款增加使经营活动现金流改善，未来有望保持较好发展态势 [1][2][3][4] 根据相关目录分别进行总结 业绩表现 - 2024年全年实现营收432.2亿元，同比增长7.2%；归母净利润10.2亿元，同比增长18.9%；扣非净利润9.2亿元，同比增长13.8% [1] - 4Q24实现营收144亿元，同比增长21.1%；归母净利润0.8亿元，同比增长39.1%；扣非净利润0.35亿元，同比下降26.9% [1] 利润率情况 - 2024年毛利率同比下降1.0ppt至5.9%；净利率同比提升0.2ppt至2.4% [1] - 4Q24毛利率同比下滑3.4ppt至2.8%，净利率同比提升0.1ppt至0.6% [1] 经营效率 - 2024年全员劳动生产率44.47万元/人，较2023年同期稳步提升，预计2025年将提升至44.8万元/人 [1] 民机市场情况 - 2024年航空制造主业实现营收426.9亿元，同比增长7.0%，民机领域发展势头好 [2] - 国内民机2024年交付C909及C919部件44架份，较2023年净增10架份；国际合作2024年交付国际转包项目1267架份，其中交付空客677架份、波音559架份 [2] - 2025年中国商飞将产能目标从50架提至75架，计划2029年达200架，公司作为C919部件核心供应商将受益 [2] 陕飞情况 - 2024年中航陕飞实现收入105.7亿元，同比下降2.9%，净利润3.15亿元，与2023年基本持平 [3] - 2024年期间费用率同比提升1.1ppt至3.4%，研发费用同比增加9.2%至2.7亿元，研发费用率0.6%与2023年基本持平 [3] 财务指标 - 截至2024年末，在建工程18.3亿元，较年初增长126%；合同负债78.0亿元，较年初下降58.5%；应收款项126亿元，较年初下降30.0% [3] - 2024年经营活动现金流量净额为 -0.6亿元，2023年同期为 -55.1亿元，主要因销售商品收到现金同比增加 [3] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.45亿元、13.17亿元、14.62亿元，对应PE为59x/51x/46x [4][5] 财务报表数据预测 - 2024 - 2027年营业收入分别为432.16亿元、452.78亿元、486.80亿元、513.69亿元，增长率分别为7.23%、4.77%、7.51%、5.52% [10][11] - 2024 - 2027年净利润分别为10.23亿元、11.45亿元、13.17亿元、14.62亿元，增长率分别为18.87%、11.87%、15.03%、10.98% [10][11] - 2024 - 2027年毛利率分别为5.85%、6.73%、6.94%、6.96%；净利润率分别为2.37%、2.53%、2.71%、2.85% [10][11] - 2024 - 2027年资产负债率分别为71.52%、69.82%、68.88%、67.50% [10][11] - 2024 - 2027年应收账款周转天数分别为105.28天、100.00天、98.00天、95.06天；存货周转天数分别为203.58天、193.40天、187.60天、178.22天 [10][11]

文章核心观点 中航西飞2024年经营成效显著，营收和利润双增长，各业务板块表现良好，未来将聚焦主业、强化创新，推动高质量发展 [1][3][6] 财务表现 - 2024年全年实现营业收入432.16亿元，同比增长7.23% [1] - 实现归母净利润10.23亿元，同比增长18.87% [1] - 扣非净利润9.21亿元，同比增长13.78% [1] - 基本每股收益0.37元/股 [1] - 拟向全体股东每10股派送现金股利1.20元（含税），合计分配现金股利3.34亿元 [2] 公司概况 - 我国主要的军用大中型运输机等航空产品制造商，从事相关产品研发、制造等业务 [2] - 拥有完整民机部件生产制造体系及先进研制能力，是民用航空产业链主体力量之一 [2] 业务发展 民机部件转包业务 - 空客A320系列翼盒项目第三条生产线首架下架等关键目标实现，迈入转型升级阶段 [3] - 2024年交付国际转包项目1267架份，其中空客677架份，波音559架份，其它31架份 [4] 国内民机项目 - 2024年交付C909及C919部件44架份，交付新舟部件2架份 [4] 军用整机业务 - 军用整机生产连续4年高水平均衡交付，运 - 20频繁亮相提升品牌形象 [3] 研发与创新 - 2024年研发投入2.66亿元，同比增长9.25% [5] - 完善科技创新体系，多项关键核心技术取得突破 [5] 航空服务 - 以用户需求和外场问题为导向，提升服务保障能力和飞机完好率 [5] 未来规划 - 2025年计划实现营业收入449.88亿元，全员劳动生产率达44.80万元/人 [5] - 聚焦主业，强化科技创新，做强转包业务，提升维修服务能力 [6]

报告公司投资评级 - 维持“强烈推荐”评级 [2][6] 报告的核心观点 - 2024年中航西飞业绩稳定增长，军民交付任务按期完成，预计2025 - 2027年归母净利润分别为11.41亿、13.02亿、14.88亿元，对应估值58、51、44倍，维持“强烈推荐”评级 [1][5][6] 根据相关目录分别进行总结 基础数据 - 总股本2782百万股，已上市流通股2773百万股，总市值658亿元，流通市值656亿元，每股净资产7.6元，ROE（TTM）为4.9，资产负债率71.5%，主要股东为中国航空工业集团有限公司，持股比例38.0% [2] 股价表现 - 1个月、6个月、12个月绝对表现分别为-3%、-6%、10%，相对表现分别为-3%、-3%、1% [4] 业绩情况 - 2024年实现营业收入432.16亿元（同比+7.23%），归母净利润10.23亿元（同比+18.87%），扣非净利润9.21亿元（同比+13.78%）；Q4单季度营收143.95亿元（同比+21.09%），归母净利润7968.34万元（同比+39.14%） [1][5] - 陕飞公司2024年营收105.72亿（同比-2.9%），净利润3.15亿（同比持平） [5] 业务交付情况 - 军机产品按期完成任务；民机产品完成C909、C919、AG600、新舟系列等飞机大部件及零件交付，2024年交付C909及C919部件44架份、新舟部件2架份；国际合作项目完成生产交付，2024年交付国际转包项目1267架份，其中空客677架份、波音559架份、其它31架份 [5] 2025年计划 - 计划实现营收449.88亿（同比+4.1%），全员劳动生产率达到44.80万元/人 [5] 毛利率与费用情况 - 销售毛利率5.85%，比2023年同期下降1.02pct；销售费用5596.67万元（同比-88.20%），管理费用12.94亿元（同比+42.18%），财务费用-1.32亿元（2023年同期为-2.54亿元），研发费用2.66亿元（同比+9.25%），信用减值损失134.73万元（2023年同期-1.69亿元）；期间费用率3.43%，相比2023年同期微增0.02pct；其他收益4.67亿；销售净利率2.37%，同比提升0.23pct [5] 关联交易情况 - 2025年预计向航空工业集团等关联方采购金额224.88亿元，与2024年预计额相比维持在较高位置；预计向关联方销售额19.39亿元，与2024年预计额相比增长15.42% [5] 限制性股票激励计划 - 2023年2月15日向261名激励对象首次授予1309.5万股票，约占总股本的0.4730%，授予价格13.45元/股；解锁条件涉及扣非归母净利润复合增长率、EOE、△EVA等指标；首次授予限制性股票应确认的费用预计为17036.60万元 [5] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年归母净利润为11.41亿、13.02亿、14.88亿元，对应估值58、51、44倍 [6] 财务数据与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入(百万元)|40301|43216|45261|51312|59188| |同比增长|7%|7%|5%|13%|15%| |营业利润(百万元)|1023|1185|1322|1510|1727| |同比增长|75%|16%|12%|14%|14%| |归母净利润(百万元)|861|1023|1141|1302|1488| |同比增长|65%|19%|11%|14%|14%| |每股收益(元)|0.31|0.37|0.41|0.47|0.54| |PE|76.4|64.3|57.7|50.5|44.2| |P/B|3.4|3.1|3.0|2.9|2.8| [7] 资产负债表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |流动资产|65671|57315|60538|69339|80363| |非流动资产|15250|16495|15725|15043|14441| |资产总计|80921|73811|76263|84383|94804| |流动负债|62888|54564|56210|63369|72694| |长期负债|(1512)|(1778)|(1778)|(1778)|(1778)| |负债合计|61376|52786|54432|61591|70916| |归属于母公司所有者权益|19545|21024|21831|22791|23889| |负债及权益合计|80921|73811|76263|84383|94804| [13] 现金流量表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |经营活动现金流|(5515)|(58)|2201|3364|3956| |投资活动现金流|(1128)|(1303)|176|176|176| |筹资活动现金流|(410)|(64)|(993)|(204)|(224)| |现金净增加额|(7053)|(1425)|1385|3336|3909| [13] 利润表 |单位：百万元|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业总收入|40301|43216|45261|51312|59188| |营业成本|37532|40686|42579|48226|55579| |营业利润|1023|1185|1322|1510|1727| |利润总额|1021|1195|1332|1521|1738| |归属于母公司净利润|861|1023|1141|1302|1488| [14] 主要财务比率 | |2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |年成长率 - 营业总收入|7%|7%|5%|13%|15%| |年成长率 - 营业利润|75%|16%|12%|14%|14%| |年成长率 - 归母净利润|65%|19%|11%|14%|14%| |获利能力 - 毛利率|6.9%|5.9%|5.9%|6.0%|6.1%| |获利能力 - 净利率|2.1%|2.4%|2.5%|2.5%|2.5%| |获利能力 - ROE|4.8%|5.0%|5.3%|5.8%|6.4%| |获利能力 - ROIC|3.3%|4.2%|4.7%|5.2%|5.6%| |偿债能力 - 资产负债率|75.8%|71.5%|71.4%|73.0%|74.8%| |偿债能力 - 净负债比率|2.0%|1.7%|0.7%|0.6%|0.5%| |偿债能力 - 流动比率|1.0|1.1|1.1|1.1|1.1| |偿债能力 - 速动比率|0.7|0.6|0.7|0.7|0.7| |营运能力 - 总资产周转率|0.5|0.6|0.6|0.6|0.7| |营运能力 - 存货周转率|1.5|1.8|1.8|1.9|1.9| |营运能力 - 应收账款周转率|3.1|2.8|3.5|3.6|3.7| |营运能力 - 应付账款周转率|1.0|1.0|1.0|1.0|1.0| |每股资料(元) - EPS|0.31|0.37|0.41|0.47|0.54| |每股资料(元) - 每股经营净现金|-1.98|-0.02|0.79|1.21|1.42| |每股资料(元) - 每股净资产|7.03|7.56|7.85|8.19|8.59| |每股资料(元) - 每股股利|0.10|0.12|0.12|0.14|0.16| |估值比率 - PE|76.4|64.3|57.7|50.5|44.2| |估值比率 - PB|3.4|3.1|3.0|2.9|2.8| |估值比率 - EV/EBITDA|56.2|49.4|43.6|42.6|40.7| [14]

文章核心观点 展示中航西安飞机工业集团股份有限公司2024年度非经营性资金占用及其他关联资金往来情况，包括与不同关联方的资金占用和往来金额、性质、会计科目等信息 [1] 非经营性资金占用情况 - 控股股东、实际控制人及其附属企业无资金占用情况 [1] - 前控股股东、实际控制人及其附属企业无资金占用情况 [1] - 其他关联方及其附属企业无资金占用情况 [1] 其他关联资金往来情况 与中国航空工业集团有限公司所属单位往来 - 销售商品、提供劳务、租赁形成应收账款，期初余额24,742.35万元，累计发生73,678.42万元，偿还累计74,275.76万元，期末余额24,145.01万元 [1] - 销售商品、提供劳务形成应收票据，期初余额10,230.36万元，累计发生15,186.63万元，偿还累计16,825.02万元，期末余额8,591.97万元 [1][2] - 销售商品、提供劳务形成合同资产，期初余额2,116.45万元，累计发生2,116.45万元，期末余额2,116.45万元 [2] - 采购商品、接受劳务形成预付款项，期初余额6,636.49万元，累计发生21,626.46万元，偿还累计17,916.23万元，期末余额10,346.72万元 [2] - 接受劳务形成其他应收款，期初余额728.76万元，累计发生192.90万元，偿还累计124.44万元，期末余额797.22万元 [2] - 预付工程款、保金形成一年内到期的非流动资产和其他非流动资产业务有发生 [2] 与上市公司子公司及附属企业往来 - 陕西飞机工业有限责任公司及其附属企业收付税款形成其他应收款，期初余额371.50万元，期末余额371.50万元 [2] 与联营、合营企业往来 - 中航西飞民用飞机有限责任公司销售商品、提供劳务形成应收账款，期初余额44,443.88万元，累计发生10,352.04万元，偿还累计14,044.44万元，期末余额40,751.48万元 [2] - 西安雅西复合材料有限公司销售商品、提供劳务形成应收账款，累计发生299.18万元，期末余额299.18万元 [2] - 中航西飞汉中航空零组件制造有限公司销售商品、提供劳务形成应收账款，期初余额15.95万元，累计发生8,196.42万元，偿还累计8,184.87万元，期末余额27.50万元 [2] - 陕西陕飞维科航空装备有限公司销售商品、提供劳务形成应收账款，期初余额514.61万元，累计发生310.23万元，偿还累计547.56万元，期末余额277.28万元 [2] - 中航西飞民用飞机有限责任公司销售商品、提供劳务形成应收票据，期初余额7,488.54万元，累计发生756.97万元，偿还累计8,191.60万元，期末余额53.91万元 [2] - 中航西飞汉中航空零组件制造有限公司销售商品、提供劳务形成应收票据，累计发生31.80万元，累计发生537.19万元 [2][3] - 中航西飞汉中航空零组件制造有限公司采购商品、接受劳务形成预付账款，期初余额3,071.04万元，累计发生2,063.28万元，期末余额1,007.76万元 [3] - 中国航空工业集团有限公司合（联）营企业预付工程款形成其他非流动资产，期初余额10.00万元，期末余额10.00万元 [3] 总计情况 - 其他关联资金往来累计发生金额146,889.46万元，偿还累计146,666.74万元，期末余额96,615.47万元 [3]

| | 中国航空工业集团 | 同一实际控 | 其他应收款 | 728.76 | 192.90 | 124.44 | 797.22 | 接受劳务 | 经营性往来 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 有限公司所属单位 | 制人 | | | | | | | | | | 中国航空工业集团 | 同一实际控 | 一年内到期的 | 230.80 | | | 230.80 | 预付工程款 | 经营性往来 | | | 有限公司所属单位 | 制人 | 非流动资产 | | | | | | | | | 中国航空工业集团 | 同一实际控 | 其他非流动 | | | | | 预付工程款、 | 经营性往来 | | | 有限公司所属单位 | 制人 | 资产 | 947.71 | 10,560.72 | 3,239.06 | 8,269.37 | 销售商品质 | | | | | | | | | | | 保金 | | | 上市公司的子 公司及其附属 | 陕西飞机工业有限 | 控股子公司 | 其他应收款 | 371.50 | | 371.50 | ...

文章核心观点 公司2024年财报显示营收和归属净利润取得一定增长 但扣非净利润下滑和军工行业资金流出压力揭示其在核心业务盈利能力和市场信心方面不足 未来需在成本控制、国际市场拓展和资金管理方面采取积极措施应对挑战 [6] 公司业绩情况 - 2024年全年实现营业收入432.16亿元 同比增长7.23% 归属净利润10.23亿元 同比增长18.87% 扣非净利润为9.21亿元 同比下滑1.40% [1] - 2024年毛利润为25.30亿元 同比增长7.71% 但毛利率仅为5.85% 远低于行业平均水平 [4] 公司盈利能力分析 - 营收增长显示公司在市场拓展和订单获取方面有能力 但扣非净利润下滑表明非经常性损益之外盈利能力下降 核心业务盈利能力存在隐忧 [4] - 毛利率低表明公司在成本控制和产品定价方面面临较大压力 扣非净利润环比下滑凸显经营效率不足 [4] 行业资金流向情况 - 2025年3月31日国防军工行业下跌1.81% 全天主力资金净流出21.75亿元 中航西飞当日主力资金净流出8917.49万元 占总成交额的15.94% [5] 行业资金流出影响 - 资金流出反映市场对军工行业信心不足 影响公司股价表现 可能对公司融资能力和未来发展产生不利影响 [5] 公司国际业务情况 - 公司积极参与国际合作与转包生产 承担空客、波音等产品制造工作 2024年交付国际转包项目1267架份 对空客和波音依赖度较高 [6] 公司国际业务挑战与对策 - 国际市场竞争激烈 公司在国际合作与转包生产方面面临较大挑战 需加强技术研发和产品质量 拓展其他国际客户 降低对单一客户依赖 [6]

文章核心观点 中航西安飞机工业集团股份有限公司独立董事魏云锋按规定履行职责，维护公司和股东利益，报告2024年度履职情况，对各项议案多投赞成票，公司决策程序合规，未发生需重点关注的其他情况，其履职推动公司治理优化 [1][13] 独立董事基本情况 - 个人工作履历、专业背景以及兼职情况：魏云锋1978年7月出生，北方民族大学会计电算化专业本科毕业，注册会计师等，历任多家会计师事务所职务，现任北京澄宇会计师事务所陕西分所所长，2023年12月起任公司独立董事 [1] - 独立性说明：魏云锋不在公司担任除董事以外职务，与公司及其主要股东无利害关系，任职资格符合相关法律法规及公司章程规定的独立性要求 [2][3] 独立董事年度履职情况 - 出席董事会和股东大会会议情况：公司开3次股东大会，审议通过18项议案，魏云锋对相关议案均投赞成票，无异议、反对或弃权情形 [3][5] - 出席董事会专门委员会会议情况：魏云锋担任审计与风控委员会主任委员等，对公司多项事项进行研究讨论，充分发挥专业职能和监督作用 [5][6] - 出席独立董事专门会议情况：魏云锋对签订协议、关联交易预计金额等事项审议并投赞成票，无异议、反对或弃权情形 [6] - 与内部审计部门及会计师事务所的沟通情况：魏云锋与内部审计部门和会计师事务所密切沟通，确保审计工作及时、准确、客观、公正 [6] - 与中小股东的沟通交流：魏云锋通过股东大会与中小股东沟通，听取意见建议，促进决策科学性和合理性，维护公司和中小股东利益 [7] - 在公司现场工作情况：魏云锋通过多种方式了解公司情况，提供专业建议，有效履行职责 [7] - 公司配合独立董事工作情况：公司人员支持配合魏云锋履职，未发生不当行为 [7] 独立董事年度履职重点关注事项 - 应当披露的关联交易：公司关联交易遵循公允、合法原则，定价公平合理，审议、表决及披露程序合规，魏云锋投赞成票 [8][9] - 披露财务会计报告及定期报告中的财务信息、内部控制评价报告：公司定期报告真实准确完整，审议及披露程序合法合规，内部控制制度健全，评价报告客观真实 [9] - 聘用、解聘公司审计业务的会计师事务所：公司续聘及变更会计师事务所决策程序合规，魏云锋投赞成票 [9][10] - 提名、任免董事情况：公司董事会换届选举符合规定，新董事任职资格合规，魏云锋投赞成票 [10][11] - 聘任高级管理人员事项：公司聘任高级管理人员符合规定，人员具备相应能力和品德，魏云锋投赞成票 [12] - 高级管理人员的薪酬情况：公司高级管理人员薪酬决策程序合规，魏云锋投赞成票 [13] 总体评价 魏云锋按要求履行职责，发挥独立董事作用，为公司治理和发展作出贡献，维护公司和股东权益 [13]

证券代码：000768 证券简称：中航西飞 公告编号：2025-011 中航西安飞机工业集团股份有限公司 简称"公司"）召开第九届董事会第八次会议审议通过《2024 年度 利润分配预案》。 本次利润分配方案尚需提交公司 2024 年度股东会审议。 二、利润分配的基本情况 经大信会计师事务所（特殊普通合伙）审计确认，公司 2024 年 合并报表归属于母公司股东的净利润 1,023,435,524.55 元。根据《公 司法》《公司章程》等有关规定，拟按母公司实现的净利润 配利润合计为 3,073,000,869.45 元，母公司报表实际可供股东分配 的利润为 3,073,000,869.45 元。根据有关法律法规及《公司章程》 的规定，考虑到股东利益及公司长远发展需求，公司 2024 年度不提 取任意公积金，公司 2024 年度利润分配预案为： 以未来实施权益分配方案时股权登记日的总股本 2,781,740,071 股为基数，向全体股东每 10 股派送现金股利 1.20 元（含税），合计 分配现金股利 333,808,808.52 元，剩余未分配利润结转至下一年度， 不送红股，不进行资本公积金转增股本。 在利润分 ...