根据电话会议记录,可以总结以下关键要点: 1. 行业和公司概况 [1][2][3][4][5][6][7][8] - 公司是一家拥有10年投资银行从业经验的资深研究分析师,专注于上市公司和行业研究 - 公司主要从事矿业和贸易业务,前三季度实现营业收入1547.55亿元,同比增长18% - 矿业板块营业收入483.32亿元,同比增长85%;贸易板块营业收入1064.23亿元,同比增长1% - EBITDA240.16亿元,同比增长101%,其中矿业板块EBITDA213.89亿元,同比增长137% 2. 核心观点和论据 [1][2][3][4][5][6][7][8] - 公司前三季度业绩再创新高,主要得益于铜等增量产品的贡献 - 矿业板块和贸易板块均实现了强劲的同比增长,矿业板块主要来自产量提升和产销均衡,贸易板块主要来自经营质量提升 - 非洲铜钴业务、中国木屋业务、巴西泥林业务等主要矿山产量均超计划完成 - 贸易板块规模净利贡献9.29亿元,同比增长57%,经营质量提升 3. 其他重要内容 [6][7][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37] - 税率问题:公司正在与当地政府沟通,希望将税率逐步降至法定水平 - 扩产计划:TFM和KFM扩产项目正在有序推进,预计2026年底和2028年实现新增产能 - 电力保障:公司正在通过水电、光伏等方式解决电力供应问题,确保未来产能扩张 - 资本开支:维持性开支每年约30亿元,扩产投资将集中在2026-2028年 - 分红政策:公司将继续保持40%左右的分红比例,适当平衡投资和回报股东 总的来说,公司前三季度业绩表现出色,矿业和贸易板块均实现了较大幅度的增长。公司正在积极应对税率、电力、扩产等方面的挑战,并保持了较为稳健的财务状况和分红政策。

报告公司投资评级 公司维持"买入"评级。[2] 报告的核心观点 铜钴产量高增，全年产铜量有望突破60万吨 在TFM重要项目落地、KFM频创月度产量新高、技术改进和工艺流程持续优化的基础上，公司铜钴产量保持高增。2024Q1-Q3公司铜/钴金属分别实现产量47.60/8.47万吨，分别同比增长78.2%/127.4%。[6] 贯彻执行"精益年"目标，盈利质量优化 得益于产销量和贸易量的强劲增长，以及精益化管理的持续推进，公司盈利能力和经营质量得到显著优化。2024Q1-Q3公司毛利率为17.63%，同比提高10.60个百分点。[6] 新项目取得突破，蓄势新一轮增长 根据公司公告，公司继续聚焦内生性增长潜力，TFM西区和KFM二期两大新项目已开展前期勘探，见矿效果良好；加速推进电力项目开发，刚果（金）Nzilo II水电站合作协议签约落定，200兆瓦的发电能力将为新一轮产能跨越提供长期稳定的电力保障。[6] 盈利预测和估值 我们预计公司2024-2026年实现归母净利润分别为116.94/133.76/157.32亿元，分别同比增长41.75%/14.39%/17.61%；EPS分别为0.54/0.62/0.73元，当前股价对应PE分别为14.6/12.8/10.9倍。[2]

财务表现 - 公司第三季度营业收入为519.36亿元，同比增长15.53%[3] - 公司第三季度归属于上市公司股东的净利润为28.56亿元，同比增长64.12%[3] - 公司年初至报告期末归属于上市公司股东的净利润为82.73亿元，同比增长238.62%[3] - 公司第三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为29.27亿元，同比增长157.76%[3] - 公司年初至报告期末归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为85.52亿元，同比增长530.97%[3] - 公司年初至报告期末经营活动产生的现金流量净额为172.81亿元，同比增长71.10%[3] - 公司第三季度基本每股收益为0.14元，同比增长75.00%[3] - 公司年初至报告期末基本每股收益为0.39元，同比增长254.55%[3] - 公司总资产为1817.25亿元，较上年度末增长5.06%[3] - 公司归属于上市公司股东的所有者权益为641.25亿元，较上年度末增长7.70%[3] - 公司2024年前三季度营业总收入为1547.55亿元，同比增长17.5%[20] - 公司2024年前三季度净利润为95.22亿元，同比增长319.2%[20] - 公司2024年前三季度归属于母公司股东的净利润为82.73亿元，同比增长238.6%[20] - 公司2024年前三季度经营活动产生的现金流量净额为172.81亿元，同比增长71.1%[22] - 公司2024年前三季度投资活动产生的现金流量净额为-86.04亿元，同比改善19.5%[22] - 公司2024年前三季度筹资活动产生的现金流量净额为-74.00亿元，同比减少340.5%[22] - 公司2024年前三季度现金及现金等价物净增加额为10.01亿元，同比减少51.8%[24] - 公司2024年前三季度基本每股收益为0.39元，同比增长254.5%[21] - 公司2024年前三季度稀释每股收益为0.39元，同比增长254.5%[21] - 公司2024年前三季度研发费用为2.25亿元，同比增长2.0%[20] 产品生产和销售 - 公司铜产品生产量为476,049吨，销售量为470,631吨，生产量同比增长78.20%，销售量同比增长160.98%[13] - 公司钴产品生产量为84,722吨，销售量为79,826吨，生产量同比增长127.39%，销售量同比增长1,021.07%[13] - 公司钼产品生产量为11,334吨，销售量为10,802吨，生产量同比下降6.34%，销售量同比下降6.91%[13] - 公司钨产品生产量为6,129吨，销售量为5,919吨，生产量同比增长3.79%，销售量同比增长4.02%[13] - 公司磷肥产品生产量为895,555吨，销售量为858,250吨，生产量同比增长2.26%，销售量同比下降4.74%[13] 产品营业收入和毛利率 - 公司铜产品营业收入为30,730,973,375.59元，毛利率为52.34%，营业收入同比增长150.12%，毛利率增加15.81个百分点[14] - 公司钴产品营业收入为6,706,103,137.28元，毛利率为36.49%，营业收入同比增长636.85%，毛利率减少1.38个百分点[14] - 公司钼产品营业收入为4,520,239,520.98元，毛利率为34.44%，营业收入同比下降19.91%，毛利率减少4.79个百分点[14] - 公司磷肥产品营业收入为2,686,994,559.32元，毛利率为24.24%，营业收入同比下降4.14%，毛利率增加8.29个百分点[14] - 公司精矿金属产品营业收入为47,202,538,110.96元，毛利率为5.86%，营业收入同比增长54.83%，毛利率增加5.37个百分点[14] 资产和负债 - 公司货币资金在2024年9月30日为322.04亿元，相比2023年12月31日的307.16亿元有所增加[17] - 交易性金融资产在2024年9月30日为133.43亿元，相比2023年12月31日的82.85亿元大幅增加[17] - 衍生金融资产在2024年9月30日为18.36亿元，相比2023年12月31日的22.14亿元有所减少[17] - 流动资产合计在2024年9月30日为929.79亿元，相比2023年12月31日的836.48亿元有所增加[17] - 非流动资产合计在2024年9月30日为887.46亿元，相比2023年12月31日的893.27亿元略有减少[17] - 流动负债合计在2024年9月30日为635.62亿元，相比2023年12月31日的489.80亿元大幅增加[18] - 非流动负债合计在2024年9月30日为401.33亿元，相比2023年12月31日的520.32亿元有所减少[18] - 所有者权益合计在2024年9月30日为780.30亿元，相比2023年12月31日的719.62亿元有所增加[18] - 公司总资产在2024年9月30日为1817.25亿元，相比2023年12月31日的1729.75亿元有所增加[17] - 公司总负债在2024年9月30日为1036.95亿元，相比2023年12月31日的1010.12亿元有所增加[18] 公司信息 - 公司名称：洛阳栾川钼业集团股份有限公司[25] - 报告时间：2024年第三季度[25] - 公司愿景：成为受人尊敬的、现代化、世界级资源公司[25] - 公司总部：洛阳[25] - 公司业务：钼业相关[25] - 公司性质：股份有限公司[25] - 公司目标：国际化[25] - 公司文化：尊重、现代化、世界级[25] - 公司战略：资源公司[25] - 公司报告：季度报告[25]

股份回购与注销 - 公司拟注销回购专用证券账户中99,999,964股股份，总股本将由21,599,240,583股变更为21,499,240,619股[3] - 第一次股份回购计划使用不高于4.5亿元，实际回购4851.3287万股，占计划下限97.03%[5] - 第二次股份回购使用不高于8亿元，完成回购99,999,964股，占目前总股本0.46%，成交总金额684,117,491.95元[7] - 第三次股份回购拟使用不超过5亿元，完成回购104,930,443股，占目前总股本0.49%，成交总金额499,934,733元[8] - 截至公告日，公司回购账户库存股总数为204,930,407股[9] - 拟注销的99,999,964股是2021年9月1日至12月17日期间回购，使用期限将满36个月[11] - 注销完成后，无限售股份将从21,599,240,583股变为21,499,240,619股，回购专用证券账户股份从204,930,407股变为104,930,443股[15] - 本次注销回购股份事项尚需提交公司股东大会以特别决议审议[4] 员工持股计划 - 公司第一期员工持股计划5人以2元/股认购4851.3287万股库存股[10] - 4851.3287万股已过户至员工持股计划专用证券账户[11] 历史发行情况 - 2007年4月26日公司首次向社会公众发行11.9196亿股H股并在港交所上市[16] - 2012年10月9日公司首次向社会公众发行2亿股人民币普通股并在上交所上市[16] - 2014年12月2日公司公开发行490万手A股可转换公司债券，发行总额49亿元[16] - 2015年6月2日至7月9日，48.54442亿元可转换公司债券转换为公司股票，累计转股数为5.52895708亿股[16] - 2015年半年公司以56.29066233亿股总股本为基数，每10股转增20股，转增后总股本为112.58132466亿股[16] - 2017年6月15日公司非公开发行4.712041884亿股A股股票，新增股份登记完成后总股本为215.99240583亿股[16] 股份结构 - 目前公司股份总数为214.99240619亿股，其中A股为175.65772619亿股，占比81.70%；H股为39.33468亿股，占比18.30%[17] 企业类型变更 - 公司拟将企业类型由“股份有限公司（台港澳与境内合资、上市）”变更为“股份有限公司（外商投资非独资）”[18] - 上述章程修订内容及企业类型变更事项尚需提交公司股东大会审议[18] 影响说明 - 本次已回购股份到期注销不会对公司财务状况和经营成果产生实质性影响[19]

股票代码：603993 股票简称：洛阳钼业 编号：2024—050 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 第七届监事会第三次会议决议公告 本公司监事会及全体监事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 洛阳栾川钼业集团股份有限公司（以下简称"本公司"、"公司"） 第七届监事会第三次会议通知于 2024 年 10 月 14 日以电子邮件方式 发出，会议于 2024 年 10 月 28 日以现场结合通讯方式召开，会议应 参加监事 3 名，实际参加监事 3 名。公司首席财务官、董事会秘书和 董办相关人员列席了本次会议。本次会议的召集、召开符合相关法律 法规和《公司章程》的有关规定，会议决议合法、有效。会议审议通 过了以下议案： 一、 审议通过关于本公司《2024年第三季度报告》的议案； 3、在出具本意见前，未发现参与《2024年第三季度报告》编制 和审议的人员有违反保密规定的行为。 该议案的表决结果为： 3 票赞成, 0 票反对, 0 票弃权。 二、审议通过关于公司与鸿商产业控股集团有限公司签订《房屋 租赁框架协议》暨日常关联交易的议案。 监事会认为：该 ...

股票代码：603993 股票简称：洛阳钼业 编号：2024—048 洛阳栾川钼业集团股份有限公司 关于召开2024年第三季度业绩说明会的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导 性陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法 律责任。 重要内容提示： ●会议召开时间：2024 年 10 月 29 日(星期二)下午 15:00-16:00 ●会议召开方式：上证路演中心网络互动 ●会议召开地点：上海证券交易所上证路演中心（网址： http://roadshow.sseinfo.com/） ●投资者可于 2024 年 10 月 22 日(星期二)至 10 月 28 日(星期 一)16:00 前登录上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或 通过公司邮箱 603993@cmoc.com 进行提问。公司将在说明会上对投资 者普遍关注的问题进行回答。 1 全面深入地了解公司 2024 年第三季度经营成果、财务状况，公司计 划于 2024 年 10 月 29 日下午 15:00-16:00 举行 2024 年第三季度业绩 说明会，就投资者普遍关心的问题进行交流。 一、业绩说明会类型 ...

文章核心观点 洛阳钼业TFM东区余热发电系统与两套制酸系统成功联动运行，焙烧制酸分厂余热发电系统正式建成投运，东区多套系统已全部投入使用，TFM具备45万吨铜的年生产能力 [1] 分组1 - 系统运行情况 - 刚果（金）时间2024年10月15日，TFM东区余热发电系统与两套制酸系统成功实现联动运行，焙烧制酸分厂余热发电系统正式建成投运 [1] - 东区两套制酸系统、两套焙烧系统与一套余热发电系统已全部投入使用 [1] 分组2 - 生产能力情况 - 东区有氧化矿和混合矿两条铜钴生产线，与TFM中区混合矿生产线、原有的10K和15K生产线共同构建了TFM 45万吨铜的年生产能力 [1]

会议安排 - 公司将于2024年10月28日召开董事会会议[4] - 董事会会议将考虑及批准刊发截至2024年9月30日止九个月季度业绩[4] 人员信息 - 公告日期公司执行董事为孙瑞文、李朝春[4] - 非执行董事为袁宏林、林久新、蒋理[4] - 独立非执行董事为王开国、顾红雨、程钰[4]