常州星宇车灯股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议材料 常州星宇车灯股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会 会议材料 会议召开日期：2024 年 12 月 2 日 常州星宇车灯股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议材料 目 录 | 公司 2024 年第二次临时股东大会议程 3 | | --- | | 公司 2024 年第二次临时股东大会须知 4 | | 公司 2024 年第二次临时股东大会议案审议及表决方法 5 | | 议案一、关于审议《常州星宇车灯股份有限公司 年员工持股计划（草案）》及其摘要的 2024 | | 议案 6 | | 议案二、关于审议《常州星宇车灯股份有限公司员工持股计划管理办法》的议案 7 | | 议案三、关于提请股东大会授权董事会办理公司 年员工持股计划相关事宜的议案 2024 8 | 常州星宇车灯股份有限公司 2024 年第二次临时股东大会会议材料 公司 2024 年第二次临时股东大会议程 现场会议时间：2024 年 12 月 2 日下午 14:00 网络投票时间：通过交易系统投票平台的投票时间为 2024 年 12 月 2 日交易时 间段，即 9:15-9:2 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予"买入"评级 [7] 报告的核心观点 - 车灯技术和价值量紧密相关，技术优势能够保证公司享受产品升级价值量提升的红利，而车灯技术又需要不断的研发投入，对比行业玩家的研发投入，星宇处于什么水平？ - 车灯赛道bom成本拆分，原材料占比约80%+，制造占比约10%+，人工占比约7%+，由此可见，产业链的垂直整合至关重要。星宇布局整个产业链+高效的经营管理将带来整体利润率的提升。 - 长期以来，国外供应商欧司朗控制了车灯技术（光源）升级的源头，国内厂家都是跟随策略，而目前，车灯逐渐由功能件转为智能部件，随着国内自主供应商端侧SOC芯片的量产，将给智能大灯带来新的变化。 - 细拆车灯头部tier 1玩家，每家都有着自己合作较为深入的oem，从而形成客户壁垒。目前来看，星宇前五大客户CR5约65%，星宇已经和头部客户形成较为紧密的合作。 [6] 公司战略规划清晰，正在实现新一轮跨越 - 公司自1993年至今，主要经历了四个发展阶段： - 第一阶段：1993年-1997年，从卡车车灯起步，逐步切入汽车市场。 [11] - 第二阶段：1997年-2007年，突破外资对手竞争，奇瑞成为最大客户。 [12] - 第三阶段：2007年-2018年，抢占合资车企份额，实现与外资合作的跃进。 [13] - 第四阶段：2018年-未来，技术升级，迈入高端市场，实现新一轮跨越。 [14] - 星宇股份股权结构稳定集中，实际控股人为周晓萍女士与其父周八斤，其中，父女两人直接持股48.11%，并通过常州星宇投资管理有限公司间接持股6.19%，合计持股54.3%。 [18] - 公司总部坐落于常州市国家高新技术产业开发区，并在中国香港、佛山、长春，德国、日本、塞尔维亚均设有子公司。 [19] - 星宇股份创立于1993年，2011年2月于上交所上市 (股票代码：601799.SH)。公司专注于汽车车灯的设计、开发、制造和销售，是我国领先的汽车车灯总成制造商和设计方案提供商之一。 [22] - 2023年，公司主营业务按产品拆分为车灯、三角警告牌、控制器三类，其中车灯营业收入为95.99亿元，占比高达99.46%；而三角警告牌、控制器的营业收入分别为0.17、0.35亿元，占比不足1%。车灯产品主要分为前照灯、后组合灯、小灯，2023年，三者总销量达5921.57万只。 [22] - 星宇股份拥有各类加工设备4,500多台，各类装配线200余条，具有年产各类车灯8,000万只的生产制造能力。公司在常州、吉林、佛山、塞尔维亚等地设有生产基地。 [29] - 星宇股份加速全球化步伐，已在日本、德国等关键地区设立子公司，深化本地化运营，拓展国际客户基础，并通过技术创新与供应链优化，提升全球市场竞争力。 [33] - 星宇股份为满足国际客户的业务需求，加速拓展全球业务。2019年，公司通过董事会决议，公告将在欧洲塞尔维亚设立生产基地，塞尔维亚工厂建设周期为3年，该工厂已于2023年投产，营收贡献为1.10亿元。 [33] - 布局北美市场：根据公司2023年年报，公司注册成立墨西哥星宇和美国星宇，进一步完善海外布局，提升属地化制造能力，为公司在拓展海外新客户、新项目提供保障。 [33] 车灯技术持续迭代，市场空间广阔 - 车灯技术迭代路径可以分为三个方向：（1）光源技术的升级；（2）智能化的升级；（3）结构造型的升级。 [65] - 不同的车灯产品在产品升级的路径上也存在差异。前照灯作为影响安全的关键和技术差异最大的产品，同时在光源技术、智能化技术和造型结构三方面具备升级路径；后组合灯则主要是在光源技术和造型结构方面持续升级；其他车灯则主要体现在造型结构方面，小灯的品类持续增加，如车内氛围灯、发光格栅、LOGO灯和迎宾灯等。 [66] - 光源技术的升级： - 第一阶段：以煤油、乙炔等为燃料的车灯。 [71] - 第二阶段：以白炽灯照明。 [71] - 第三阶段：卤素灯时代。 [71] - 第四阶段：氙气灯时代。 [73] - 第五阶段：LED灯时代。 [73] - 第六阶段：激光灯时代。 [73] - 智能化的升级： - 自适应前照灯系统(Adaptive front-lighting system , AFS)：在21世纪初提出，车辆在会车、超车、弯道行驶等夜间驾驶场景时，AFS能通过传感器的感知能力和智能算法识别场景，自动调整远近光灯避免对道路上的其他驾驶员造成眩目。 [77] - 自适应远光系统(Adaptive driving beam，ADB)：是一种能够根据行驶场景变换远光光束投影的智能自适应远光控制系统。 [82] - 数字投影(Digital light processing，DLP)：DLP大灯指能应用在汽车上能够进行投影显示的系统。 [82] - 结构造型的升级： - 车灯作为汽车的"眼睛"，已经由最初单纯的照明发展到了集灯光效果、造型展示甚至是品牌个性表达于一体的独特设计。主流发展方向包括个性化的锋锐造型、分体式大灯、家族脸谱化等。 [89] - 从结构造型来看，在前照灯上，车企越来越通过在外形效果和灯亮效果中加入家族式设计元素体现，增加品牌辨识度。在尾灯上，逐步从分离式向贯穿式发展。 [89] - 在其它灯上，主要表现为品类的持续增加。在传统的汽车灯光配置中，除前照灯和后组合灯以外的其它灯主要包括雾灯、行李箱灯、室内灯、后备箱灯、车牌灯和仪表灯等，以功能性为主，起到照明和信息传递的作用。随着汽车消费持续升级，以及LED、OLED等光源技术的发展，各种内外饰氛围灯的品类持续增加，以满足消费者对汽车美观、豪华和个性化的需求。 [89] 公司产品力进一步提升，竞争格局有望进一步集中 - 车灯行业市场集中度，根据盖世汽车数据，车灯行业的市场份额主要由头部几家玩家占据，分市场来看： - 全球市场：2023年小糸车灯、法雷奥、马瑞利作为前三名的行业龙头，分别占据全球车灯市场份额的25%、23%、20%，五大车灯龙头垄断了超 90%的市场份额。 [100] - 两超多强的中国市场：华域视觉多年来为国内车灯行业龙头，星宇股份作为民营独立第三方车灯供应商，成长迅速，市占率快速提升，两家分别占据了国内汽车车灯市场的22%和14%的份额，产品覆盖从低端到高端的各个细分市场；外资供应商法雷奥、海拉、小糸等也在国内设立了合资或者独资企业，主要服务于合资或进口品牌。 [100] - 当前，车灯市场供应商主要分为三类，第一类：跨国一级供应商，通常总部设立于海外（欧洲及日本等）的跨国一级供应商，具备长时间的研发及创新能力积累，在光学"硬"技术上进行前瞻创新，比如法雷奥。第二类：本土主机厂内部的车灯供应商，由主机厂采用独资、合资或收购等方式建立，以成本节降、保障内供等为目的而设立，比如华域视觉。第三类：本土独立车灯供应商，以内外饰灯光等产品起家，经过5-10年以上的长期客户于产品积累拓展，最终成为领军企业，比如星宇股份。 [108] 投资建议与风险提示 - 投资建议：预计星宇股份24-26年营收分别为135/166/204亿元，归母净利润分别为15/19/23亿元，EPS分别为5.32/6.72/8.10元，对应2024年11月15日137.70元/股收盘价，PE为25.90/20.48/16.99倍。首次覆盖，给予"买入"评级。 [7] - 风险提示：汽车行业景气度不及预期的风险；海外业务拓展不及预期的风险。 [8]

报告投资评级 - 维持“买入”评级[2][5] 报告核心观点 - 员工持股计划实质激励员工，激发员工潜力。本次员工持股计划的股份来源为公司回购专用账户已回购的公司A股普通股股份，股份总数合计不超过540,000股，约占本次员工持股计划草案公告时公司股本总额的0.19%。份额上限为3,888.00万份，受让价格为72元/股。参加人数不超过63人，分三期解锁，解锁比例与个人年度业绩考核直接相关[5][6] - 国内下游优质客户新项目丰富，产品价值量持续升级，全球化布局稳步推进。国内与优质新势力及自主品牌合作深入，Q3主要客户包括赛力斯、奇瑞、一汽大众、红旗和理想等。持续开拓新能源客户，随着新项目步入放量期，且产品单车价值量高业绩贡献逐步释放。同时推进新技术和品类布局，单车价值量持续增长。在全球化方面，塞尔维亚工厂产能逐步爬坡，且开拓国际知名新能源车企北美成立墨西哥星宇和美国星宇[7] - 车灯赛道持续升级，公司产品客户转型进入兑现期。行业智能化时代已开启，公司配套向自主与新势力、豪华突破，并布局塞尔维亚、北美进军全球配套体系，产品单车价值持续升级，高效率管理和快速响应能力奠定长期优势，全球化布局进一步打开空间[8] 财务预测 - 预计2024、2025、2026年净利润分别为14.5亿、19.9亿、25.1亿元，对应PE27.1X，19.7X，15.7X[2][8] - 2023年营业总收入10248百万元，营业成本8077百万元，毛利2171百万元，占营业收入21%。2024年预计营业总收入12958百万元，营业成本10216百万元，毛利2742百万元，占营业收入21%。2025年预计营业总收入15862百万元，营业成本12370百万元，毛利3492百万元，占营业收入22%。2026年预计营业总收入19788百万元，营业成本15412百万元，毛利4376百万元，占营业收入22%[19]

常州星宇车灯股份有限公司 2024 年员工持股计划管理办法 第一条 为规范常州星宇车灯股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年员工 持股计划（以下简称"员工持股计划"或"本次员工持股计划"）的实施与管理， 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称《公司法》）、《中华人民共和国证 券法》（以下简称《证券法》）、《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导 意见》（以下简称《指导意见》）、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》（以下简称《自律监管指引》）等相关法律、行政法规、规 章、规范性文件，以及《常州星宇车灯股份有限公司 2024 年员工持股计划（草 案）》（以下简称"员工持股计划草案"）和《常州星宇车灯股份有限公司章程》 （以下简称《公司章程》）之规定，特制定《常州星宇车灯股份有限公司 2024 年 员工持股计划管理办法》（以下简称"本办法"）。 第二条 员工持股计划的基本原则 （一） 依法合规原则 公司实施员工持股计划，严格按照法律、行政法规的规定履行程序，真实、 准确、完整、及时、公平地实施信息披露。任何人不得利用员工持股计划进行内 幕交易、操纵证券市场等证券欺诈行为。 （二） 自愿 ...

证券代码：601799 证券简称：星宇股份 常州星宇车灯股份有限公司 2024 年员工持股计划 （草案） 常州星宇车灯股份有限公司 声明 本公司及董事会全体成员保证本次员工持股计划内容真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 风险提示 1、常州星宇车灯股份有限公司（以下简称"星宇股份"或"公司"）员工持 股计划将在公司股东大会通过后方可实施，本次员工持股计划能否获得公司股东 大会批准，存在不确定性。 2、有关本次员工持股计划的具体资金来源、出资比例、实施方案等属初步 结果，能否完成实施，存在不确定性。 3、若员工认购意愿或认购资金不足，本次员工持股计划存在低于预计规模 的风险。 4、考核归属期内，根据持有人个人考核结果确定本次员工持股计划的权益 归属，存在持有人指标考核未全部达成而造成本次员工持股计划无法归属至持有 人的可能性。 5、公司后续将根据规定披露相关进展情况，敬请广大投资者谨慎决策，注 意投资风险。 二零二四年 2 特别提示 1、《常州星宇车灯股份有限公司 2024 年员工持股计划》系公司依据《中华 人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《关于上市公司实施员工持 股计划试 ...

证券简称：星宇股份 证券代码：601799 编号：临 2024-033 常州星宇车灯股份有限公司 第六届董事会第十九次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、董事会会议召开情况 （一）本次董事会会议的召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性 文件和《公司章程》的规定。 （二）本次会议的通知于 2024 年 11 月 9 日以电话、电子邮件、现场送达方 式发出。 （三）本次会议于 2024 年 11 月 15 日在本公司以现场结合通讯方式召开。 薪酬与考核委员会认为，公司实施 2024 年员工持股计划，能够完善股东、 公司与骨干员工的利益共享机制，调动和提高骨干员工的凝聚力、积极性和创造 性，激励骨干员工努力将公司打造成为长期行业领先的优秀上市公司，并不断提 升公司治理水平，促进公司长期、持续、健康的发展。 本议案提交董事会审议前，已经公司职工代表大会充分征求意见。 表决结果：7 票同意，0 票反对，0 票弃权。 《常州星宇车灯股份有限公司 2024 年员工持股计划（草案）》及其摘要与本 第 ...

证券代码：601799 证券简称：星宇股份 常州星宇车灯股份有限公司 2024 年员工持股计划 （草案）摘要 常州星宇车灯股份有限公司 二零二四年 声明 本公司及董事会全体成员保证本次员工持股计划内容真实、准确和完整，没 有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。 1 风险提示 1、常州星宇车灯股份有限公司（以下简称"星宇股份"或"公司"）员工持 股计划将在公司股东大会通过后方可实施，本次员工持股计划能否获得公司股东 大会批准，存在不确定性。 2、有关本次员工持股计划的具体资金来源、出资比例、实施方案等属初步 结果，能否完成实施，存在不确定性。 3、若员工认购意愿或认购资金不足，本次员工持股计划存在低于预计规模 的风险。 4、考核归属期内，根据持有人个人考核结果确定本次员工持股计划的权益 归属，存在持有人指标考核未全部达成而造成本次员工持股计划无法归属至持有 人的可能性。 5、公司后续将根据规定披露相关进展情况，敬请广大投资者谨慎决策，注 意投资风险。 2 特别提示 1、《常州星宇车灯股份有限公司 2024 年员工持股计划》系公司依据《中华 人民共和国公司法》、《中华人民共和国证券法》、《关于上市公司实施员工持 股计 ...

网络投票起止时间：自 2024 年 12 月 2 日 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 证券代码：601799 证券简称：星宇股份 公告编号：2024-035 常州星宇车灯股份有限公司 关于召开 2024 年第二次临时股东大会的通知 至 2024 年 12 月 2 日 采用上海证券交易所网络投票系统，通过交易系统投票平台的投票时间为股 东大会召开当日的交易时间段，即 9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；通过 互联网投票平台的投票时间为股东大会召开当日的 9:15-15:00。 (六) 融资融券、转融通、约定购回业务账户和沪股通投资者的投票程序 股东大会召开日期：2024年12月2日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2024 年第二次临时股东大会 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场 ...

证券简称：星宇股份 证券代码：601799 编号：临 2024-034 二、监事会会议审议情况 1、审议通过了《关于<常州星宇车灯股份有限公司 2024 年员工持股计划 （草案）>及其摘要的议案》 监事会认为，公司 2024 年员工持股计划符合《公司法》、《证券法》、《关于 上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》、《上海证券交易所上市公司自律监 管指引第 1 号——规范运作》等有关法律、行政法规、规章、规范性文件和《公 司章程》的规定，不存在损害公司及全体股东利益的情形，亦不存在以摊派、强 行分配等方式强制员工参加本公司持股计划的情形。公司实施 2024 年员工持股 计划，能够完善股东、公司与骨干员工的利益共享机制，调动和提高骨干员工的 凝聚力、积极性和创造性，激励骨干员工努力将公司打造成为长期行业领先的优 秀上市公司，并不断提升公司治理水平，促进公司长期、持续、健康的发展。 常州星宇车灯股份有限公司 第六届监事会第十八次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 一、监事会会议召开情况 （一）本次监 ...

常州星宇车灯股份有限公司 关于召开 2024 年第三季度业绩说明会的公告 证券简称：星宇股份 证券代码：601799 编号：临 2024-032 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024年11月6日（星期三）上午10:00-11:00 会议召开地点：上海证券报·中国证券网（https://roadshow.cnstock.com/） 会议召开方式：网络文字互动 投资者可以在2024年11月5日上午8:00至下午16:00通过公告后附的电话、邮 件等联系公司，提出所关注的问题，公司将在说明会上选择投资者普遍关注的问 题进行回答。 公司已于2024年10月26日披露了《星宇股份2024年第三季度报告》，为便于 广大投资者更全面深入地了解公司2024年第三季度的经营成果及财务状况，公司 决定于2024年11月6日通过网络文字互动方式召开"星宇股份2024年第三季度业 绩说明会"。 一、说明会类型 本次业绩说明会以网络方式召开，公司将针对2024年第三季度的经营成果 及财务指标的具体 ...