行业与公司 - 行业：汽车行业，特别是新能源汽车和合资品牌 - 公司：广汽集团 核心观点与论据 1. **自主品牌发展** - 广汽集团在2023年11月启动了“叛逆行动”，目标是到2027年实现自主品牌销量200万辆，较2024年的90万辆翻倍[4] - 自主品牌资源整合，特别是安安和传奇品牌，计划通过合并机构和精简流程来提升效率[6] - 安安品牌在2024年因网约车市场萎缩和全电市场竞争加剧，销量同比下滑22%[3] 2. **合资品牌表现** - 广本在2024年上半年出现经营亏损，单车亏损约2000元，而广丰仍保持盈利但下滑较快[3] - 广汽集团在2014年对广本进行了减值处理，预计2025年广本的负面影响将减少[1][9] 3. **新能源与智能化布局** - 广汽与华为合作，计划推出高端智能新能源品牌，预计到2028-2029年销量接近40万辆[7] - 传奇品牌计划推出搭载华为智能座舱和支架的新车型[5] - 安安品牌计划在2024年推出A0级轿车UT和全新A级SUV[5] 4. **出口与国际化** - 广汽集团从2014年开始大力发展出口，2023年在马来西亚和泰国新建工厂，并在欧洲和南美设立办公室[8] - 2024年出口目标为50万辆[8] 5. **前沿技术布局** - 广汽在2023年发布了首款飞行汽车，并计划在2025年启动低空领域服务[10] - 公司投资了小马智行，布局L4自动驾驶技术[11] 6. **财务预测与调整** - 2024年规模金融预期下调至14亿元，2025年和2026年分别为41亿元和54亿元[2] - 预计2024-2026年并表口径批发销量为80万、110万和140万辆，其中安安品牌将是销量增长的主要驱动力[11] 其他重要内容 - **管理层换届**：广汽集团管理层即将换届，预计将带来新的变革[13] - **产能优化**：广本产能从77万台优化至60万台，预计2025年负面影响减少[9] - **行业挑战**：合资品牌市占率下滑，广汽集团主要利润来源的合资品牌面临压力[2] 总结 广汽集团在自主品牌、新能源、智能化、出口及前沿技术方面均有积极布局，尽管合资品牌面临挑战，但通过内部变革和外部合作，公司正在寻求新的增长点。财务预测显示，未来几年公司有望实现销量和盈利的双重增长。

净利润预测 - 2024年度归属于母公司所有者的净利润预计为80,000万元到120,000万元，同比减少72.91%到81.94%[3][4] - 2024年度归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润预计为-330,000万元到-470,000万元，同比减少192.37%到231.56%[4] - 上年同期归属于母公司所有者的净利润为442,890万元，扣除非经常性损益的净利润为357,263万元[5] 净利润下降原因 - 汽车销量减少及追加销售补贴等商务政策投入约180亿元，导致净利润同比下降[6] 非经常性损益变化 - 公司转让部分参股公司股权，股权转让收益和参股公司估值变化，以及收到的政府补助导致非经常性损益同比上升[7]

| A 股代码: 601238 | | --- | | H 股代码:02238 | A 股代码：601238 A 股简称：广汽集团 公告编号：2025-006 H 股代码：02238 H 股简称：广汽集团 广州汽车集团股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、 召开会议的基本情况 (一) 股东大会类型和届次 2025 年第一次临时股东大会 召开的日期时间：2025 年 1 月 27 日 10 点 00 分 召开地点：广州市番禺区金山大道东 668 号广汽集团番禺总部 T2 会议室 股东大会召开日期：2025年1月27日 本次股东大会采用的网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票 系统 (二) 股东大会召集人：董事会 (三) 投票方式：本次股东大会所采用的表决方式是现场投票和网络投票相结 合的方式 (四) 现场会议召开的日期、时间和地点 (五) 网络投票的系统、起止日期和投票时间。 网络投票系统：上海证券交易所股东大会网络投票系统 网络投 ...

公司决策 - 2025年1月10日召开第六届董事会第78次会议，11位董事参与表决[1] - 审议通过投资设立GH项目公司，注册资本15亿元[1] 资金安排 - 公司及广汽埃安按股比为合创汽车提供约2380万元借款[2] - 合创汽车股东各方按股比提供不超1.74亿元借款用于售后服务[2] 会议安排 - 拟定于2025年1月27日10:00在广州番禺召开临时股东大会[3]

投资评级 - 广汽集团的投资评级为"买入"（维持）[1] 核心观点 - 广汽集团发布"番禺行动"，聚焦自主品牌发展，目标在2027年实现自主品牌占集团总销量60%以上，挑战自主品牌销量200万辆[8] - 自主品牌方面，传祺与华为合作推出新车型，埃安降本提效并拓展增程市场，国际化进程全面提速[8] - 合资品牌方面，广汽本田和广汽丰田通过减值降本维持健康运营，积极进行电动化转型[8] - 前沿产业布局包括飞行汽车品牌、人形机器人研发及L4出行生态[8] 盈利预测与估值 - 2024年预计营业总收入为1161.08亿元，同比下降10.48%，2025年预计增长26.15%至1464.74亿元[1] - 2024年预计归母净利润为14.03亿元，同比下降68.32%，2025年预计增长194.58%至41.34亿元[1] - 2024年预计EPS为0.14元/股，2025年预计增长至0.40元/股[1] 自主品牌发展 - 传祺与华为合作推出中高级SUV、MPV和轿车三大系列车型，全部搭载华为高阶智驾技术[8] - 埃安通过合并机构降本提效，2025年将进入增程细分市场[8] - 国际化目标为2027年进入全球100个国家和地区，挑战出口50万辆[8] 合资品牌运营 - 广汽本田和广汽丰田通过优化产能和电动化转型维持健康运营[8] - 广汽本田产能从77万台优化至60万台，广汽丰田将在2026年底至2027年密集推出新能源智能网联产品[8] 前沿产业布局 - 发布飞行汽车品牌"高域/GOVY"，计划2025年启动适航认证，2027年在粤港澳大湾区推出示范运行方案[8] - 人形机器人GoMate预计2026年实现整机生产，率先在广汽传祺、埃安等主机厂车间生产线和产业园区开展示范应用[8] - 自主研发+对外合作运营全链条的L4出行生态，如祺出行已实现Robotaxi商业化示范运营[8]

激励计划 - 广汽集团《2020年A股股票期权与限制性股票激励计划（草案）》第2个行权期已失效期权有注销名单[1] 人员信息 - 注销名单中人员编号从106 - 312[1][2]

激励计划授予 - 2020年激励计划拟向不超3200名对象授予权益总量不超2.2亿股，股票期权和限制性股票各不超1.1亿股，行权价9.98元/股，授予价4.99元/股[3] - 2020年12月向2872名对象授予限制性股票102101330股，股票期权102101330股，合计204202660股[4] 行权与注销情况 - 2024年12月第二个行权期结束，本月行权21083433股，累计行权21611865股，占可行权总量86.84%，未行权3276405份期权将注销[3] - 2022年11月注销股票期权14462142份，调整为87639188份；回购限制性股票7349992股，调整为94751338股[5] - 2023年1月最终实际注销股票期权14439542份，回购注销限制性股票7327392股[5] - 2023年11月，注销股票期权3239691份，回购注销限制性股票3330156股，预计回购资金14740090.55元[6] - 2024年，《2020年A股股票期权与限制性股票激励计划》第3个行权期注销股票期权23968600股，第3个限售期回购注销限制性股票26048350股，预计回购资金109403070元；《第四期股票期权激励计划》第1个行权期注销股票期权46691080股[7] 价格调整 - 2021年6月因2020年利润分配，期权行权价调为9.83元/股，限制性股票回购价调为4.84元/股[4] - 2021年9月因2021年中期利润分配，期权行权价调为9.78元/股，限制性股票回购价调为4.79元/股[4] - 2022年11月因利润分配，期权行权价调为9.55元/份，限制性股票回购价调为4.56元/股[5] - 2023年6月16日起，股票期权行权价格调整为9.37元/份，限制性股票回购价格调整为4.38元/股[6] - 2023年9月18日起，股票期权行权价格调整为9.32元/份，限制性股票回购价格调整为4.33元/股[6] - 2024年6月13日起，股票期权行权价格调整为9.22元/份，限制性股票回购价格调整为4.23元/股[7] - 2024年10月18日起，《2020年A股股票期权与限制性股票激励计划》股票期权行权价格调为9.19元/股，限制性股票回购价格调为4.20元/股；《第四期股票期权激励计划》股票期权行权价格调为11.63元/股[7] 其他事项 - 2024年12月2日公司注销回购的41950000股H股股份[3] - 截至2024年12月31日，2020年A股股票期权与限制性股票激励计划第2个行权期累计行权21611865股，收到行权资金198633607.64元[13] - 截至2024年12月31日，公司总股本由10362384817股变为10341518250股[15]

回购情况 - 2024年12月回购H股93,908,000股，占比0.91%[2][5] - 2024年12月H股回购成交总额329,003,200港元[2][5] - 截至2024年12月31日累计回购274,267,450股，占比2.65%[2][5] - 截至2024年12月31日回购A股13,511,450股，金额100,989,274.90元[2][5] - 截至2024年12月31日回购H股260,756,000股，金额782,837,720港元[2][5] 其他 - 2024年12月2日注销41,950,000股H股[2][5] - A股回购资金1 - 2亿元，H股4 - 8亿元[3] - 回购期限不超12个月或至下一年度股东大会[3] - 本次回购符合规定及方案[5]

公司信息 - 广东高域科技有限公司近日成立 法定代表人为苏庆鹏 注册资本2.3亿元 [1] - 公司经营范围包括工业机器人制造 智能无人飞行器制造 集成电路设计 人工智能基础软件开发 人工智能理论与算法软件开发等 [1] - 公司由广汽集团等共同持股 [2] 行业信息 - 公司业务涉及工业机器人 智能无人飞行器 集成电路 人工智能等高科技领域 [1] - 广汽集团等大型企业的参与表明该领域具有较大发展潜力 [2]

市场扩张和并购 - 2024年12月30日公司签订协议出售广州巨湾技研18.82%股权[3] - 出售股权总代价约13.31亿元，买方为控股股东广汽工业[3] - 先决条件于2024年12月20日达成，条款与通函一致[3]