文章核心观点 - 2024年北京银行业绩“双增”但利润增长在城商行赛道竞争力不足，数字化转型步入2.0阶段，信贷业务是基本盘，非息业务有变化，未来将加快轻资本转型并推进数字化经营 [1][2][19] 银行业现状 - 银行业面临周期寒冬与行业格局重洗 [1] 北京银行业绩表现 - 2024年营收、归母净利较上年同期分别增长4.81%、0.81%，同期股价收涨43.69%跑赢Wind银行指数 [1] - 2022 - 2024年营收增幅企稳反弹，但利润增速由2022年高峰时的双位数缩小至如今的0.81% [4] - 2024年部分城商行净利增幅超越10%，江苏银行、宁波银行归母净利领先于北京银行 [1] 收入构成 - 收入构成以信贷为主，利息收入、中收与其他收入占比分别为74.25%、4.95%、20.8% [6] 信贷业务 - 贷款同比增幅维持在9.77%，存款增幅达18.34%为资产扩张提供支撑 [7] - 对公业务高增是维持利息收入关键，对公存款增速达17.67%，核心存款日均占比超八成，带动成本下降16个基点，对公贷款增幅达14.33% [8] - 资产端增量得益于对重点领域加码，科技金融、绿色金融等增幅分别为40.52%、43.11%等 [10] 非息业务 - 受“债牛”和金价走高影响，非息收入整体增长10.06%，中收持续承压，手续费及佣金下滑7.84% [12] - 非息收入增长得益于优化投资布局，灵活配置债券等产品 [13] - 其他债权投资较年初增长36.73%，以黄金为主的贵金属规模增长81.37% [15] - 中收下滑7.84%至34.58亿元，对营收贡献率不足5% [18] 未来规划 - 未来加快轻资本转型，发展财富代销等业务增加中间收入，提升非息收入占比 [19] - 金融市场总监透露对黄金投资转向高位做空，未来关注财政投放等5类重点 [16] 数字化转型 - 三年前开启数字化转型行动，以“数字京行”为目标开展“三大战役”，通过科技重大项目推动发展 [21][22] - 2022 - 2024年科技信息投入占总营收比重分别为3.7%、4.5%、4.6% [24] - 目前数字化转型由1.0阶段迈向2.0阶段，未来重心是数字化经营 [25] - 2025年将上线七个“水晶球”数字化管理平台，使管理决策向依照数字过渡 [26] - 对公与零售水晶球系统上线可帮助实现差异化定价，数字化转型将带来全方位重塑，但效果需时间验证 [27][28]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 区域经济支撑业绩稳健增长，资产质量趋势向好，随着存量风险出清和市场需求恢复，预计公司未来业绩有望持续改善，考虑信贷有效需求不足，小幅下调25 - 26年盈利预测并新增27年盈利预测，目前公司股价对应25 - 27年PB分别是0.46x/0.43x/0.40x，估值安全边际充分 [10] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 公司名称为北京银行，股票代码601169.SH，行业为银行，网址是www.bankofbeijing.com.cn，大股东为ING BANK N.V.，持股13.03%，总股本21,143百万股，总市值1,281亿元，每股净资产12.73元，资产负债率91.5% [1] 财务数据 - 2024年实现营业收入699亿元，同比增长4.8%，归母净利润258亿元，同比增长0.8%，年化加权平均ROE为8.65%，总资产同比增长12.6%，贷款同比增长9.6%，存款同比增长18.3%，预计每股分红0.32元，分红率为30.01% [4] - 预计2025 - 2027年营业净收入分别为718.3亿元、755.21亿元、810.8亿元，归母净利润分别为26.019亿元、26.663亿元、27.999亿元，盈利增速分别是0.7%、2.5%、5.0%，EPS分别为1.23元、1.26元、1.32元 [6][10] 营收与盈利情况 - 2024年归母净利润同比增长0.8%，拨备前利润同比增速较前3季度提升0.1个百分点至4.4%，营业收入同比增长4.8%，利息净收入同比增长3.1%，非息收入同比增长10.1%，手续费和佣金净收入同比负增7.8%，负增缺口收敛，债券投资相关其他非息收入同比增长15.4% [7] 息差与规模情况 - 24年末净息差水平为1.47%，同比下降7bp，降幅预计处于可比同业较优水平，资产端收益率略有下降，负债端成本延续改善趋势，24年末总资产规模同比增长12.6%，贷款同比增长9.6%，存款同比增长18.3%，但存款定期化趋势仍在持续 [7] 资产质量情况 - 24年末不良率环比持平3季度末于1.31%，同比下降1BP，年化不良贷款生成率为0.96%，同比提升22BP，关注率环比半年末下降8BP至1.79%，逾期率较半年末下降20BP至1.62%，拨备覆盖率和拨贷比环比3季度末下降0.98pct/1BP至209%/2.73% [10]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级，目标价 6.82 元 [1][5][9] 报告的核心观点 - 北京银行 2024 年归母净利润、营业收入、PPOP 分别同比+0.81%、+4.81%、+4.40%，归母净利润略低于预期，主要因单季度年化信用成本上行；鉴于公司推进零售和数字化转型，经营有望改善 [1] - 考虑其他非息增长放缓，给予 25 年目标 PB 0.50 倍，目标价 6.82 元 [5] 根据相关目录分别进行总结 扩表速度提升，息差边际持平 - 24 年末总资产、贷款、存款增速分别为+12.6%、+9.6%、+18.2%，较 9 月末+2.9pct、+0.8pct、+3.7pct；下半年新增贷款中对公、零售分别占比 93%、24%，票据缩量显著 [2] - 2024 年净息差为 1.47%，较 1 - 6 月持平；24 年生息资产收益率、贷款收益率分别较 1 - 6 月-8bp、-9bp 至 3.50%、3.94%；计息负债成本率、存款成本率分别较 1 - 6 月-6bp、-3bp 至 2.03%、1.85% [2] 非息增速提升，中收降幅收窄 - 24 年非息收入同比+10.1%，较 1 - 9 月+1.8pct；2024 年中间业务收入同比-7.8%，增速较 1 - 9 月+8.9pct，中收降幅收窄因结算及清算业务、承销及咨询业务分别同比+17.4%、+8.1% [3] - 24 年其他非息收入同比+15.4%，较 1 - 9 月-2.4pct；2025 年公司将加快轻资本和零售转型，发展财富代销等业务提升非息收入占比 [3] 资产质量稳健，拨备略有波动 - 24 年末不良贷款率、拨备覆盖率分别为 1.31%、209%，较 9 月末持平、-1pct；24 年末关注类贷款占比 1.79%，较 6 月末-0.07pct [4] - 测算 24Q4 单季年化不良生成率 1.14%，较 24Q3+0.46pct；24Q4 单季年化信用成本 1.18%，同比+0.02pct [4] - 24 年末资本充足率、核心一级资本充足率分别为 13.06%、8.95%，较 9 月末分别-0.29pct、-0.16pct；2024 年 ROE、ROA 分别同比-0.67pct、-0.07pct 至 8.65%、0.65% [4] 经营预测指标与估值 |会计年度|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(人民币百万)|66,711|69,917|71,820|74,015|76,346| |+/-%|0.66|4.81|2.72|3.06|3.15| |归母净利润(人民币百万)|25,624|25,856|26,856|28,088|29,500| |+/-%|3.49|0.91|3.87|4.59|5.03| |不良贷款率(%)|1.32|1.31|1.31|1.31|1.31| |核心一级资本充足率(%)|9.21|8.95|9.05|8.81|8.53| |ROE(%)|9.32|7.56|7.33|7.27|7.25| |EPS(人民币)|1.21|1.22|1.27|1.33|1.40| |PE(倍)|5.00|4.96|4.77|4.56|4.34| |PB(倍)|0.51|0.48|0.44|0.42|0.39| |股息率(%)|5.28|5.28|6.29|6.58|6.91|[7]

报告公司投资评级 - 维持“推荐”评级 [1][10] 报告的核心观点 - 北京银行2024年营收修复、盈利稳健，息差韧性凸显、扩表速度环比提升，资产质量稳健、拨备水平平稳，未来业绩有望持续改善，维持“推荐”评级 [7][10] 根据相关目录分别进行总结 主要数据 - 行业为银行，公司网址为www.bankofbeijing.com.cn，大股东为ING BANK N.V.，持股13.03%，总股本21,143百万股，总市值1,281亿元，每股净资产12.73元，资产负债率91.5% [1] 业绩情况 - 2024年实现营业收入699亿元，同比增长4.8%，归母净利润258亿元，同比增长0.8%，年化加权平均ROE为8.65%；总资产同比增长12.6%，贷款同比增长9.6%，存款同比增长18.3%；预计每股分红0.32元，分红率为30.01% [4] 财务指标预测 - 预计2025 - 2027年营业净收入分别为718.3亿元、755.21亿元、810.8亿元，归母净利润分别为26.019亿元、26.663亿元、27.999亿元，EPS分别为1.23元、1.26元、1.32元，对应盈利增速分别是0.7%、2.5%、5.0% [6][10] 营收与盈利 - 2024年归母净利润同比增长0.8%，拨备前利润同比增速较前3季度提升0.1个百分点至4.4%；营业收入同比增长4.8%，利息净收入同比增长3.1%，非息收入同比增长10.1%，手续费和佣金净收入同比负增7.8%，负增缺口收敛，债券投资相关其他非息收入同比增长15.4% [7] 息差与规模 - 24年末净息差1.47%，同比下降7bp，降幅处可比同业较优水平；资产端收益率略有下降，贷款收益率为3.94%，对公/零售贷款收益率分别降至3.36%/5.12%；负债端成本延续改善，存款成本率降至1.85%，对公/个人存款成本率分别降至1.71%/2.16%；24年末总资产同比增长12.6%，贷款同比增长9.6%，下半年贷款增量主要来自对公业务；存款同比增长18.3%，但存款定期化趋势持续，24年末定期存款占比提升至60.1% [7] 资产质量 - 24年末不良率1.31%，环比持平3季度末，同比下降1BP，年化不良贷款生成率为0.96%，同比提升22BP；关注率环比半年末下降8BP至1.79%，逾期率较半年末下降20BP至1.62%；拨备覆盖率和拨贷比环比3季度末下降0.98pct/1BP至209%/2.73% [10] 投资建议 - 公司深耕北京区域，有资源禀赋，随着存量风险出清和市场需求恢复，未来业绩有望改善；小幅下调25 - 26年盈利预测，新增2027年盈利预测，目前股价对应25 - 27年PB分别是0.46x/0.43x/0.40x，估值安全边际充分，维持“推荐”评级 [10]

文章核心观点 4月14日北京银行披露2024年度业绩报告，零售业务表现亮眼且业务突破与责任践行共进，在重点领域发力服务消费扩容升级 [1] 零售贡献占比持续提升 - 2024年以数字化转型推动零售转型产出新价值，业务规模多项历史突破 [2] - 零售盈利能力稳健，营业收入249.41亿元同比增长2.26%，全行贡献36.97%，利息净收入239.61亿元同比增长4.66%，占比提升2.48个百分点 [2] - AUM达1.22万亿，较年初增长1787.78亿元，增速17.25%创历史最佳 [2] - 储蓄行内占比与市场份额双提升 [2] - 个贷余额7026.15亿元，个人经营贷与消费贷占比提升3.4个百分点 [2] - 零售客户突破3070万户，贵宾客户突破110万户，私行客户数突破1.7万户，手机银行客户规模近1800万户，月活用户超700万户 [2] 服务消费扩容升级 - 围绕重点领域做好金融服务助力美好生活 [3] - 制定服务国际消费中心城市建设行动方案 [4] - 加快京e贷数字化步伐，规模较年初增幅109% [4] - 信用卡打造“周末幸福生活”品牌激活周末经济，新增客户同比提升16% [4] - 消费分期累计放款同比增长53%，推出汽车分期差异化0首付政策，上线无纸化进件，家装分期1小时内审批放款 [4] - 联合北京市总工会搭建“工会会员普惠权益平台”，激活630万持卡工会会员消费动能 [4] - 提升外籍来华人士支付便利，布放外卡POS受理终端近1.2万台，交易金额超6千万元 [4]

文章核心观点 - 北京银行2024年度业绩稳中向上 持续行业领跑态势 [1] 公司业绩情况 - 截至报告期末 资产总额4.22万亿元 较年初增长12.61% [1] - 实现营业收入699.17亿元 同比增长4.81% [1] - 实现归母净利润258.31亿元 同比增长0.81% 经营质效在上市银行中保持较好水平 [1] 公司资产质量 - 不良贷款率1.31% 较年初下降0.01个百分点 [1] - 拨备覆盖率为208.75% 资产质量持续改善 风险抵补能力保持稳定 [1] 公司行业排名 - 按一级资本在英国《银行家》杂志全球千家大银行排名第51位 连续十一年入围全球百强银行 [1]

文章核心观点 - 4月14日晚北京银行发布2024年度业绩报告，实现规模、结构、质量、效益均衡稳健发展，三大业务条线经营效能提升 [1] 经营业绩 - 截至2024年末资产总额4.22万亿元，较年初增长12.61% [1] - 2024年实现营业收入699.17亿元，同比增长4.81% [1] - 2024年实现归母净利润258.31亿元，同比增长0.81% [1] 公司业务 - 坚持“优质存款立行”，公司存款规模16773亿元，较年初增长17.67% [1] - 核心存款日均占比达84%，带动公司存款成本较上年下降16BP [1] 零售业务 - 截至2024年末AUM达到1.22万亿元，较年初增长17.25% [2] - 储蓄存款7388.39亿元，较年初增长19.99%，实现行内占比与市场份额双提升 [2] - 个贷余额突破7000亿元，达到7026.15亿元，规模保持城商行领先优势 [2] - 个人经营贷与消费贷占比提升3.4个百分点，结构持续优化 [2] - 全行零售客户达到3070万户，较年初增162.7万户 [2] - 贵宾客户突破110万户，增速19%，私行客户数突破1.7万户，增量超3000户 [2] - 信用卡新增客户52.8万户，同比提升16% [2] - 第三代社保卡服务覆盖超36万首都居民及万家企事业单位 [2] 金融市场业务 - 截至2024年末金融市场管理业务规模突破4.64万亿元，较年初增长24.74% [2] - 托管资产规模2.27万亿元，较年初增长40.88%，增速排名托管规模体量万亿以上托管行第一 [2] - 加强产品创新，落地全国首单数字人民币信托、全国首单民企消费基础设施REITs托管业务，托管银登中心多个全国首单信托计划 [2]

文章核心观点 4月14日北京银行发布2024年度分配预案，同时公布2024年报，还展示了资金面、两融数据情况，并给出银行行业2024年度分红排名[2][3][4][5] 公司分配方案 - 4月14日北京银行发布2024年度分配预案，拟10派2元（含税），预计派现金额42.29亿元，派现额占净利润比例16.37%，股息率3.62%，为上市以来第19次派现[2] - 公司上市以来有多次分配方案，如2023.12.31为10派3.2元（含税），派现67.66亿元，股息率7.00%等[1] 公司财务数据 - 2024年报显示，公司实现营业收入699.17亿元，同比增长4.81%，净利润258.31亿元，同比增长0.81%，基本每股收益1.07元，加权平均净资产收益率8.65%[3] 公司资金情况 - 资金面上，该股今日主力资金净流入4089.40万元，近5日主力资金净流入3149.45万元[4] - 两融数据显示，该股最新融资余额14.73亿元，近5日减少535.93万元，降幅0.36%[5] 行业分红排名 - 按申万行业统计，银行行业26家公司公布2024年度分配方案，派现金额最多的是工商银行，为586.64亿元，其次是建设银行、招商银行，分别为515.02亿元、504.40亿元[5] - 给出2024年度银行行业分红排名表格，包含各银行代码、简称、每10股送转、每10股派现、派现金额、派现占净利润比例、股息率等信息[5][6]

文章核心观点 - 北京银行2024年财报显示营收和净利润双增，资产规模突破四万亿元且资产质量优化，不良率下降 [1] 资产规模 - 截至2024年末，北京银行资产规模为42215.42亿元，较年初增加4728.63亿元，增长12.61%，连续三年两位数增长 [1] - 2024年北京银行成为资产规模突破4万亿元大关的首家上市城商行，资产规模超过广发银行、浙商银行、渤海银行和恒丰银行等四家股份行 [1] 资产质量 - 2024年年末，北京银行拨备覆盖率为208.75%，较年初下降8.03个百分点，不良贷款率为1.31%，较年初下降0.01个百分点 [1] - 2024年北京银行信用成本从年初的0.73%增至年末的0.87%，同期信用减值损失增加12.39亿元，其中对公业务信用减值损失增加44.05亿元，个人银行业务信用减值损失增加4.86亿元 [1] 经营业绩 - 2024年北京银行实现营业收入699.17亿元，同比增长4.81%；归母净利润为258.31亿元，同比增长0.81% [2] - 2024年北京银行净利息收入为519.1亿元，占总营业收入的74.25%，实现非息净收入180.07亿元，同比增长10.06% [2] - 截至2024年年末，北京银行净息差为1.47%，高出同期城商行平均水平0.09个百分点 [2] 非息净收入增长原因 - 北京银行根据政策导向和市场动向，优化投资布局，灵活配置债券、基金、资管产品等，有效管控久期和利率风险，实现投资收益、公允价值变动损益有效提升 [2] - 北京银行充分利用市场利率下行环境，加速票据、福费廷等业务流转，实现买卖价差较快增长 [2] 分支机构与员工情况 - 截至2024年年末，北京银行分支机构数量为628家，较年初减少7家，连续四年缩减 [2] - 2024年年末，北京银行共有员工20138人，较年初增加693人，平均工资较2023年增长19881元 [2]

审计相关 - 毕马威华振审计北京银行2024年12月31日财务报告内部控制有效性[2] - 审计报告日期为2025年4月11日[9] 内控情况 - 建立健全和实施内控并评价有效性是董事会责任[3] - 注册会计师负责对内控有效性发表意见并披露重大缺陷[4] - 2024年12月31日公司在重大方面保持有效财务报告内控[6]