业绩总结 - 公司2023年全年营收达到179.4亿元，同比增长114.3%[1] - 公司2023年全年归母净利润为22.6亿元，同比增长174.4%[1] - 公司2023年全年营业成本同比增长34%[2] - 公司2023年航油成本增长43.0%，非油成本增长29.2%[2] - 公司2024年一季度营收达到51.7亿元，同比增长33.8%[5] - 公司2024年一季度归母净利润为8.1亿元，同比增长127.8%[5] 未来展望 - 公司计划在2024年引进8架飞机，继续扩大机队规模[9] - 公司计划加速引进飞行员以及修复国际航线，以支撑运投和客运量的增长[9] - 预计2024-2026年公司归母净利润分别为32.8亿、40.3亿、47.2亿，维持“买入”评级[10] - 预测公司的营业收入将在2026年达到27073百万元，较2022年增长222.3%[12] - 预测公司的净利润将在2026年达到4715百万元，较2022年增长155.3%[12] - 预测公司的每股净资产将在2026年达到24.69元，较2022年增长76.3%[12] 其他新策略 - 证券研究报告来自国信证券经济研究所[19] - 报告地址分别位于深圳、上海和北京[19] - 深圳地址为深圳市福田区福华一路125号国信金融大厦36层[19] - 上海地址为上海浦东民生路1199弄证大五道口广场1号楼12层[19] - 北京地址为北京西城区金融大街兴盛街6号国信证券9层[19]

公司业绩 - 公司2023年度净利润为2,257,429,466元，较上年度增长31.77%[5] - 公司2023年度现金分红总额为717,077,147.50元，占归属于上市公司股东的净利润比例为31.77%[5] - 公司资产规模、营业收入和净利润均创历史年度新高，扭亏为盈首年即恢复分红[5] - 公司2023年实现营业收入为179.38亿元，净利润为22.57亿元，均创历史新高[25] - 公司2023年完成运输总周转量为3849.75亿吨公里，旅客周转量为42431.77万人公里，运输旅客241.33万人次，客座率为89.4%[28] - 公司2023年全年日利用率小时同比提升51.8%[36] - 公司2023年单位成本为0.327元，较去年同期下降14.4%[36] - 公司2023年单位非油成本为0.208元，较去年同期下降17.4%[36] - 公司2023年全年开通15个通程航点，25个通程航班[38] - 公司2023年全面推进各项服务的线上化，整体服务的线上自助率达到70%[38] 公司运营数据 - 公司营业收入在2023年达到179.38亿元人民币，同比增长114.34%[15] - 公司净资产达到442.38亿元人民币，同比增长1.88%[15] - 2023年第一季度营业收入为38.63亿人民币，同比增长56.49%[17] - 2023年第四季度归属于上市公司股东的净利润为-4.2亿人民币[17] - 2023年可用吨位公里数（ATK）同比增长56.49%[22] - 2023年飞机日平均利用率小时为8.5，同比增长51.79%[22] - 2023年旅客周转量（RPK）同比增长87.26%[22] - 2023年旅客运输量同比增长77.38%[22] - 2023年平均客座率为89.39%，同比上升14.74个百分点[22] - 2023年起飞架次为150,287架次，同比增长44.53%[23] 公司发展战略 - 公司将积极响应新“国九条”精神，深耕主业，规范治理，提升企业竞争力[5] - 公司定位于低成本航空经营模式，拥有121架A320系列飞机机队，成为国内在飞航线、载运旅客人次、旅客周转量等规模最大的民营航空公司之一[44] - 公司采用单一机型和单一舱位的经营模式，通过统一配备空客A320系列机型飞机和CFM发动机，降低成本并提高效率[46] - 公司保持高客座率和高飞机日利用率，通过紧凑的航线排班和延长飞行时段来提升飞机利用率[47] - 公司通过电子商务直销渠道和第三方服务商资源降低销售费用和管理费用，单位销售费用和管理费用均远低于行业水平[47] 全球航空行业 - 全球航空旅客周转量同比增长36.9%，恢复至2019年的94.1%[39] - 全球航空公司2023年净利润预计为233亿美元[39] - 全球航空运输业预计未来将逐步恢复至正常的发展路径[39] 中国民航市场 - 中国民航与高铁市场分化稳定，各自发挥运输优势[79] - 中国民航与高铁将实现从竞争到竞合的转变，实现资源整合和共赢[80] - 2024年中国民航运输市场逐渐恢复，竞争格局改善，主要指标预计超过2019年水平[80] - 中国经济稳步增长将推动航空业发展，2024年中国经济预期增长目标定在5%左右[80] - 中国民航市场渗透率仍有潜力可挖，预计到2025年民航运输总周转量达到1750亿吨公里[80]

财务表现 - 2024年第一季度营业收入为51.68亿人民币，同比增长33.79%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为8.09亿人民币，同比增长127.78%[4] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为8.09亿人民币，同比增长137.82%[4] - 基本每股收益为0.83元，同比增长130.56%[4] - 稀释每股收益为0.83元，同比增长130.56%[4] - 加权平均净资产收益率为5.02%，较上年同期增加2.46个百分点[4] - 公司业务量上升导致营业收入增加[8] - 公司业务量增加导致净利润增加[9] - 公司业务量增加导致扣除非经常性损益的净利润增加[10] 资产状况 - 2024年第一季度，春秋航空的流动资产合计为12,032,875,401元，较上一期减少了946,777,512元[14] - 2024年第一季度，春秋航空的固定资产总额为20,519,555,192元，较上一期增加了1,446,075,711元[15] - 2024年第一季度，春秋航空的非流动负债合计为16,811,583,185元，较上一期增加了1,119,470,417元[15] 现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为10.25亿人民币，同比下降26.35%[4] - 2024年第一季度营业总收入为51.68亿人民币，同比增长34.0%[16] - 2024年第一季度净利润为8.10亿人民币，同比增长127.8%[17] - 经营活动产生的现金流量净额为10.25亿人民币[18]

公司业绩 - 公司2019年前三季度实现营业收入1410亿元，较2019年同期增长21.9%[2] - 公司2019年前三季度归母净利润26.77亿元，较2019年同期增长55.8%[2] - 公司2023-2025年营业收入预计分别为173/208/226亿元，同比增长率分别为+106.45%/+20.15%/+8.65%[58] - 公司2023-2025年客运收入预计分别为169/204/222亿元，同比增长率分别为+108.89%/+20.37%/+8.80%[59] - 公司2023-2025年货运收入预计分别为1.06/1.29/1.48亿元，同比增长率分别为+13.32%/+21.74%/+14.64%[59] - 公司2023-2025年归母净利润预计分别为21.64/30.21/40.12亿元，同比增长率分别为+171.27%/+39.62%/+32.81%[62] 公司市场前景 - 全球及亚太地区低成本航司市占率显著提升，中国低成本航空市场份额仅为5.2%，有较大提升空间[4] - 公司2024年PE值为18.95倍，较可比公司估值偏低，有望提升[64] - 公司首次覆盖给予“买入”评级，认为公司具备较高成长弹性和低估值潜力[64] 公司运营优势 - 公司采用“两单两高两低”运营模式，机队规模达121架，单位非油成本基本不超过0.2元，具备明显成本优势[8] - 公司自主研发分销、订座、结算和离港系统，电子商务直销占比达97.2%，单位销售成本持续下降，与其他航司相比具备明显优势[9] - 公司通过自主研发核心运行管理系统降低销售费用支出，单位ASK销售费用已降低至0.0060元，年均降幅达到11.6%[49] - 公司在管理费用方面采取多项措施降低成本，单位ASK管理费用降低至0.0042元，年均降幅达到11.2%[51] 公司风险提示 - 公司面临的风险因素包括出行需求恢复不及预期、国际航线恢复不及预期、油价大幅上涨风险和人民币大幅贬值风险[66][67][68][69]

股票代码：601021 股票简称：春秋航空 公告编号：2024-010 春秋航空股份有限公司 2024 年 3 月份主要运营数据公告 本月新增 1 架 A321neo 型飞机，引进方式为自购。 截止本月末，公司共运营 124 架空客 A320 系列飞机。 | 机型 | 自购 | 经营租赁 | 小计 | | --- | --- | --- | --- | | A320ceo | 45 | 33 | 78 | | A320neo | 24 | 11 | 35 | | A321neo | 10 | 1 | 11 | | 合计 | 79 | 45 | 124 | 二、本月主要新增航线情况 本月无新增航线。 三、本月运营数据主要情况 指标 当月数据 环比 同比 当年累计 同比 运力 可用吨公里数(万吨公里) 43,363.60 -2.69% 19.60% 130,369.88 31.48% 国内 35,910.89 -1.73% 13.80% 107,946.42 20.16% 国际 6,784.93 -8.32% 64.93% 20,537.55 151.87% 地区 667.78 8.45% 13.45% 1,88 ...

关于回购公司股份进展公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： | 回购方案首次披露日 | 2023/8/31，由公司董事会提议 | | --- | --- | | 回购方案实施期限 | 在公司董事会审议通过后 个月 12 | | 预计回购金额 | 50,000,000 元~100,000,000 元 | | 回购用途 | 用于员工持股计划或股权激励 | | 累计已回购股数 | 646,600 股 | | 累计已回购股数占总股本比例 | 0.066% | | 累计已回购金额 | 33,125,370.00 元 | | 实际回购价格区间 | 48.92 元/股~53.69 元/股 | 证券代码：601021 证券简称：春秋航空 公告编号：2024-009 春秋航空股份有限公司 2024 年 4 月 3 日 春秋航空股份有限公司董事会 二、 回购股份的进展情况 截止 2024 年 3 月 31 日，公司通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方 式回购公司股份合计 646,600 股，占公司总股本 978 ...

截止本月末，公司共运营 123 架空客 A320 系列飞机。 | 机型 | 自购 | 经营租赁 | 小计 | | --- | --- | --- | --- | | A320ceo | 45 | 33 | 78 | | A320neo | 21 | 14 | 35 | | A321neo | 9 | 1 | 10 | | 合计 | 75 | 48 | 123 | 二、本月主要新增航线情况 本月无新增航线。 股票代码：601021 股票简称：春秋航空 公告编号：2024-008 春秋航空股份有限公司 2024 年 2 月份主要运营数据公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 春秋航空股份有限公司（以下简称"公司"）2024 年 2 月份主要运营数据情 况如下： 一、本月机队情况 本月新增 1 架 A320neo 型飞机，引进方式为自购。 三、本月运营数据主要情况 指标 当月数据 环比 同比 当年累计 同比 运力 可用吨公里数(万吨公里) 44,560.60 4.98% 35.75% 87,006.27 38.33% ...

候机楼建设优化 - 建设体量适中的候机楼有助于缩短航班截载时间，降低成本节能效果[6] - 优化流程布局可以缩减值机到登机的用时，提升动线效率[8] - 更新技术设备如CT/3D安检仪可以提升安检效率，减少安检用时[9] 机场运营效率提升 - 2023年千万级机场航班平均靠桥率提升3.41%[15] - 建议改变机场按人头收费的传统方式为按资源使用时间收费，提升廊桥周转率，节省旅客用时[16] 民航竞争形势 - 高铁正在逐渐抢走民航旅客，竞争范围从800公里拓展到1200公里，高铁相对便捷简单[17] - 优化候机楼建设规划、流程布局和廊桥效率提高，缩短航班截载时间，增强民航竞争力[18]

股票代码：601021 股票简称：春秋航空 公告编号：2024-007 春秋航空股份有限公司 一、回购股份的基本情况 公司于 2023 年 8 月 29 日召开第五届董事会第二次会议，审议通过了《关于以 集中竞价交易方式回购公司股份的议案》（以下简称"本次回购方案"），同意公 司以自有资金通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司已发行的 部分人民币普通股股票。回购的股份将全部用于员工持股计划，回购价格不超过 58 元/股（含），回购资金总额不低于人民币 5,000 万元（含），不超过人民币 10,000万元（含），回购期限自公司董事会审议通过本次回购方案之日起不超过12 个月。具体内容详见公司于 2023 年 8 月 31 日在上海证券交易所网站 （www.sse.com.cn）上披露的《春秋航空股份有限公司关于以集中竞价交易方式回 购公司股份的回购报告书》（公告编号：2023-037）。 二、实施回购股份的基本情况 根据《上市公司股份回购规则》、《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 7 号——回购股份》等相关规定，公司应在每个月的前 3 个交易日内公告截至上月 末的回购进展情况。现将公司回购股 ...

春秋航空股份有限公司（以下简称"春秋航空"或"公司"）于近日收到控 股股东春秋国旅及其一致行动人春秋包机的通知，春秋国旅、春秋包机的股东王 正华先生、王煜先生、王炜先生已签署股权赠与协议，约定王正华先生将其持有 的部分春秋国旅和春秋包机的股权赠与给王煜先生，现将相关情况公告如下： 一、本次权益变动基本情况 股票代码：601021 股票简称：春秋航空 公告编号：2024-006 春秋航空股份有限公司 关于实际控制人之间权益变动的提示性公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 本次权益变动属于实际控制人之间在控股股东上海春秋国际旅行社（集 团）有限公司（以下简称"春秋国旅"）及其一致行动人上海春秋包机旅行社有 限公司（以下简称"春秋包机"）层面实施的权益变动，不属于增持或减持行为， 不会对公司产生重大不利影响。 本次权益变动完成后，公司的控股股东仍为春秋国旅，实际控制人仍为 王正华先生、王煜先生，王炜先生为王正华先生、王煜先生的一致行动人。 （一）本次股权赠与前后的持股情况 本次股权赠与实施前，王正华先 ...