本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在虚假记载、误导性陈述或 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600909 证券简称：华安证券 公告编号：2025-033 华安证券股份有限公司 2024 年度第六期短期融资券兑付完成的公告 华安证券股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 11 月 13 日发行了 公司 2024 年度第六期短期融资券，发行金额为人民币 15 亿元，票面利率为 1.91%，发行期限为 163 天，兑付日为 2025 年 4 月 25 日，详见本公司于 2024 年 11 月 15 日刊登于上海证券交易所网站 www.sse.com.cn 的《华安证券股份有 限公司 2024 年度第六期短期融资券发行结果公告》（公告编号：2024-056）。 2025 年 4 月 25 日，公司兑付了 2024 年度第六期短期融资券本息共计人民币 1,512,794,383.56 元。 特此公告。 华安证券股份有限公司董事会 2025 年 4 月 26 日 ...

文章核心观点 华安证券张帆发布对杭叉集团的研究报告《盈利水平持续提升，全球化与电动化布局加速》，给予买入评级，公司业绩稳健增长，深化海外市场拓展，新能源产品有优势，智能物流加速发展，虽考虑内销和关税影响修改盈利预测，但仍维持买入评级 [1][3] 公司业绩情况 - 2024年公司实现营业收入164.86亿元，同比增长1.15%；利润总额达24.44亿元，同比增长17.09%；归母净利润20.22亿元，同比增长17.86% [1] - 2025年一季度，公司实现营收45.06亿元，同比增长8.02%，归母净利润4.36亿元，同比增长15.18% [1] 海外市场拓展 - 国际化是重要战略，报告期内在多国新设公司，全球布局10余家海外公司，在泰国投资设厂，海外产品销量突破10万台，新兴市场销量大幅增长 [2] - 2024年海外营收68.46亿元，同比增长4.75%，营收占比达41.53% [2] - 有望依托新能源锂电叉车开拓欧美市场，东南亚市场有增量，泰国子公司提升供应能力、降低关税成本、应对贸易壁垒 [2] 新能源与智能物流发展 - 电动化方面，构建完整新能源叉车产品谱系，建立关键核心零部件产业生态链，产品获国内外认可 [2] - 智能物流方面，具备高集成优势，形成整体解决方案，实现1000余个项目落地应用，有望成新增长曲线 [2] 投资建议与盈利预测 - 修改2025 - 2027年盈利预测，预测营业收入为180.35/202.14/230.83亿元，预测归母净利润为22.35/25.57/29.63亿元，对应的EPS为1.71/1.95/2.26元 [3] - 公司当前股价对应的PE为11/10/9倍，维持“买入”投资评级 [3] 其他机构预测与评级 - 展示多家机构2025 - 2027年对公司净利润的预测及目标价 [6] - 该股最近90天内13家机构给出评级，买入评级8家，增持评级5家，过去90天内机构目标均价为22.53 [6]

文章核心观点 华安证券许勇其、黄玺发布对云铝股份的研究报告《25Q1业绩符合预期，利润有望进一步修复》，给予买入评级，认为公司25Q1业绩符合预期且利润有望进一步修复 [1] 公司2025年一季报情况 - 营业总收入144.11亿元，较24Q1同比+26.89%，较24Q4环比-5.59% [1] - 归母净利润9.74亿元，同比-12.26%，环比+64.66% [1] - 销售毛利率9.96%，同比-4.38pcts，环比+0.36pct [1] 氧化铝价格情况 - 2025年一季度氧化铝均价3863.5元/吨，较24Q1同比+15.44%，较24Q4环比-27.35%，公司利润变动符合原材料价格变动影响成本的预期 [2] - 氧化铝价格延续下行趋势，25年3月31日国内均价3090元/吨，4月24日均价2895元/吨，当前价格下公司利润有望持续修复 [2] 一季度电解铝情况 - 25Q1云南电解铝平均产能利用率达99%，上年同期仅81%左右，今年云南电力供应好，电解铝几乎满产运营带动公司销量提升 [3] - 25Q1国内铝现货均价20455元/吨，较上年同期+7.22%，4月以来受美国关税政策不确定性影响铝价下行后逐步回升，4月23日国内现货铝价为19923元/吨，目前内需充足，政策利好需求，看好后续铝价回升 [3] 投资建议 - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为62.18/73.06/82.14亿元（前值为2025 - 2026年分别为57.1/69.7亿元），对应PE分别为8/7/6倍，维持“买入”评级 [4] 最新盈利预测明细 - 近90天内17家机构给出评级，买入评级14家，增持评级2家，中性评级1家，过去90天内机构目标均价为18.47 [7] - 各机构对2025 - 2027年净利润预测及目标价不同，如国盛证券张航预测2025 - 2027年净利润分别为57.65亿、70.90亿、80.02亿；华泰证券李斌预测2025 - 2027年净利润分别为59.19亿、76.28亿、89.57亿，目标价16.25元等 [7]

公司2024年铝合金产品收入1024.34亿元，同比+8.2%;氧化铝收入373.52亿元，同比+40.6%;铝合金加工 产品收入155.71亿元，同比+35.4%。量：公司2024年铝合金产品销量583.7万吨(同比+1.5%)，氧化铝销 量约1092.1万吨(同比+5.3%)，铝合金加工产品销量约76.6万吨(同比+32.1%)。价(不含税均价)：2024年 铝合金产品均价17550元/吨(同比+6.6%)，氧化铝均价3420元/吨(同比+33.6%)，铝合金加工产品均价 20324元/吨(同比+2.5%)。利：产品价格上行带动利润率提升，2024年公司铝合金产品毛利率约24.6% (同比+7.2pcts)，氧化铝产品毛利率约35.4%(同比+24.3pcts)，铝合金加工产品毛利率约24.4%(同比 +10.2pcts)。 华安证券主要观点如下： 主要产品量价齐升，营收利润增长亮眼 华安证券（600909）发布研报称，维持中国宏桥(01378)"买入"评级，预计公司2025-2027年归母净利润 为207.18/217.69/229.63亿元(前值为2025-2026年分别为211.25/226.06亿 ...

文章核心观点 长阳科技公布2024年年度报告，营收增长但净利润亏损，同时回顾了公司上市及两次募集资金情况[1][2][5] 2024年年度报告情况 - 营业收入为13.36亿元，同比增长6.62% [1] - 归属于上市公司股东的净利润-2943.65万元，上年同期为9542.03万元 [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-4889.06万元，上年同期为5685.18万元 [1] - 经营活动产生的现金流量净额为1.82亿元，同比增长83.69% [1] 上市情况 - 2019年11月6日在上交所科创板上市，发行数量为7064.22万股，无老股转让，发行价格为13.71元/股 [2] - 首次上市保荐机构为华安证券，保荐代表人为冯春杰、何继兵 [2] 首次公开发行募集资金情况 - 募集资金总额9.69亿元，扣除发行费用后净额为8.57亿元，比原计划多3.27亿元 [3] - 拟募集资金5.29亿元用于多个项目 [3] - 发行费用合计1.12亿元（不含增值税），其中承销、保荐费9246.03万元 [3] 向特定对象发行股票募集资金情况 - 2023年10月23日发行人民币普通股366.3万股，发行价格13.65元/股 [4] - 实际募集资金总额5000万元，扣除费用后净额为4707.83万元 [4] - 新增注册资本366.3万元，资本公积4341.53万元 [4] 两次募集资金合计情况 - 两次募集资金合计10.19亿元 [5]

文章核心观点 2025年4月9日华安证券发布公告称于4月8日召开业绩说明会，会上对公司发展规划、可转债转股、分红计划等问题进行解答，并公布了公司2024年业绩及融资融券数据 [1][2][3][4] 公司发展规划 - 2025年坚持稳中求进，统筹党建与经营管理，协调业务发展与风险防控，推进综合化经营和差异化突破，深入财富管理转型，做大资产管理规模，稳慎发展自营和股权投资业务，缩小投资银行业务差距，加强和优化机构业务，推动专业子公司规范运营、提质增效，防范重大风险 [2] 可转债问题 - 之前发行的28亿元可转债不到1年到期，目前几乎未转股，溢价率8% [2] - 公司偿付可转债本息资金源于经营现金流，主营业务稳定、财务状况良好、融资渠道多元、现金流量充足，偿债能力强 [2] - 公司将提升经营效益和发展质量，寻求外延式发展机会，用好市值管理工具，为转股创造条件 [2] 分红计划和派息政策 - 2024年度拟派发现金红利0.1元/股，分配方案经董事会审议，待股东大会通过 [3] - 采用集中竞价方式购股股份1.19亿元，购股金额视同现金分红纳入相关比例计算 [3] - 未来将统筹自身发展和投资者回报，结合业绩和资金安排，研究推动一年多次分红 [3] 公司业绩情况 - 2024年主营收入45.43亿元，同比上升24.4%；归母净利润14.86亿元，同比上升16.56%；扣非净利润14.78亿元，同比上升19.25% [3] - 2024年第四季度单季度主营收入13.66亿元，同比上升46.63%；单季度归母净利润3.42亿元，同比上升8.6%；单季度扣非净利润3.38亿元，同比上升12.75% [3] - 2024年负债率78.14%，投资收益14.47亿元 [3] 融资融券数据 - 近3个月融资净流出1.56亿，融资余额减少；融券净流入29.4万，融券余额增加 [4]

债券市场"科技板"即将推出，科技型企业特别是初创与成长期企业的直接融资渠道将愈发通畅。 张建群表示，传统基于财务指标的估值模型已难以覆盖科创企业的真实价值。未来应建立技术驱动导向 的评估框架，将研发实力、数据资产、技术成果转化能力纳入估值范畴。同时，围绕高风险特性，可探 索"可转债+认股权证""优劣分层""动态条款"等结构设计，增强融资产品的弹性与适配性。 "可积极引入大数据和AI技术，整合企业研发数据、专利信息、市场竞争格局等多维度数据，以服务好 科创企业和国家战略作为最终目标。"张建群说。 此外，应针对不同阶段的企业，联动政府担保、知识产权质押、数据资产确权等多种增信手段，构 建"技术—资本"闭环体系。 债市"科技板"改变的不只是融资工具，更是投行的服务范式。在张建群看来，投行未来的竞争焦点在 于"能否理解科技、发现科技、陪伴科技"，这要求投行从传统通道商向深度服务商转型。 华安证券已在探索"投行+创投+研究"的三投联动模式，从组建"资本市场建设专班"到打造"技术专家+大 数据模型"联合决策体系，力图用研究力、产品力和投研协同能力构建对科创企业全生命周期的服务链 条。 面对科创企业轻资产、高成长、不确定性 ...

业绩数据 - 2024年公司全年合并营业收入45.43亿元，同比增长24.40%[14] - 2024年归属母公司股东净利润14.86亿元，同比增长16.56%[14] - 截至2024年末，公司合并总资产达1030亿元，同比增长29.48%[14] - 截至2024年末，公司合并净资产达225亿元，同比增长6.50%[14] - 2024年证券经纪业务收入12.25亿元，同比增长28.12%[18] - 2024年华安资管业务营业收入5.82亿元，同比增长7.54%[18] - 2024年自营业务营业收入11.43亿元，同比增长130.73%[18] - 2024年证券金融业务税后利息收入6.07亿元[18] 公司治理 - 2024年公司董事会全年召开会议11次，共审议65项议案或报告[15] - 2024年公司全年召集股东会3次，审议并通过议案或报告14项[15] - 2024年度董事会专门委员会全年共召开会议17次，审议或听取议案或报告37项[15] 股东权益 - 2023年度权益分派4.7亿元，占2023年度合并口径归属于母公司股东净利润的36.86%[21] - 2024年使用自有资金回购1931.72万股[21] - 2024年度拟每10股派现金红利1元，共派467,839,803.10元，占归母净利润31.49%[86] - 2024年度回购股份支付100,245,252元，全年分红占归母净利润38.24%[87] 未来展望 - 2025年监事会将落实监管要求，更新完善相关制度，明确职责范围等[57] - 2025年监事会将优化监督机制，与多部门建立沟通协作机制，强化监督合力[59] - 2025年监事会将强化沟通协同，借鉴头部券商经验，增加内部培训频次[60] - 2025年公司自营权益类证券及衍生品合计额不超净资本80%，非权益类不超400%[81] 关联交易 - 2024年公司与安徽省国有资本运营控股集团有限公司经纪业务佣金实际发生金额为8.73万元[62] - 2024年公司与东方国际创业股份有限公司经纪业务佣金实际发生金额为6.03万元[62] - 2024年公司与安徽出版集团有限责任公司经纪业务佣金实际发生金额为18.93万元[62] 股权结构 - 截至2024年末，安徽省国有资本运营控股集团有限公司持有公司1138750053股股份，占总股本24.24%，实际控制股权比例34.88%[68] - 截至2024年末，安徽出版集团有限责任公司持有公司569073797股无限售流通股，占总股本12.11%[70] - 截至2024年末，安徽能源集团持有公司125,476,294股份，占总股本2.67%[73] - 截至2024年末，交控资本持有公司161,628,203股份，占总股本3.44%[74] 审计相关 - 容诚会计师事务所对公司2024年财务报告出具标准无保留意见审计报告，公司无财务报告内部控制重大缺陷[45] - 提议续聘容诚所为2025年度审计机构，费用不超200万元[84] 人员相关 - 独立董事郑振龙2019年4月至今任职，2025年3月17日提交书面辞职报告，新任独董产生前继续履职[112][113] - 拟选举张晨女士、万光彩先生为公司第四届董事会独立董事[177] 新策略 - 公司深化业务转型创新，聚焦新能源、人工智能等重点新兴产业，兼顾内生增长与外延式发展，补充资本，做好市值管理[30] - 公司董事会深化公司治理规范运作水平，推进一体化运营体系建设，构建科学决策体系[31] - 公司深化经营管理改革，推进财富管理转型，做大资产管理规模，稳慎发展自营和股权投资业务，缩小投行业务差距[32] - 公司加强合规风控一体化建设，提升合规风控数智化水平，筑牢全员合规风控意识[34][35] - 公司在绿色融资、普惠金融、养老金融、数字金融方面开展多项业务[29]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月6日14点30分在安徽合肥华安证券21楼会议室召开[3] - 网络投票2025年5月6日，交易系统9:15 - 9:25、9:30 - 11:30、13:00 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[3][4] - 会议审议华安证券2024年年度报告等多项议案，累积投票选2名独立董事[5] 会议相关时间 - 各议案经相关会议审议通过，决议公告2025年3月28日刊登[6] - 股权登记日2025年4月24日，登记在册A股股东有权出席[12] - 登记时间2025年4月25日9:00 - 11:30、13:30 - 17:00[15] 其他要点 - 对中小投资者单独计票议案有1 - 9[6] - 涉及关联股东回避表决议案有4.01 - 4.05[6] - 现场会议会期半天，股东或代理人交通、食宿费自理[16] - 联系电话0551 - 65161691，传真0551 - 65161600[16] - 累积投票制下股东投票规则及示例[25][26][27]

决策通过 - 审议通过《华安证券股份有限公司2024年度内控体系工作报告》[1] - 审议通过《关于对董事会授权经理层决策事项执行评估的议案》[1] 资金投入 - 同意向华安证券（香港）金融控股有限公司增资5亿港元[1]