人员数据 - 截止2024年12月31日，中汇合伙人（股东）116人，注册会计师694人，签署过证券服务业务审计报告的注册会计师289人[2] 业绩数据 - 中汇2024年度经审计业务收入为101434万元，其中审计业务收入89948万元，证券业务收入45625万元[2] - 上年度中汇上市公司年报审计项目180家[2] 合规情况 - 截止2024年12月31日近三年公司因执业行为受行政处罚1次等[4] - 从业人员近三年因执业行为受行政处罚1次等，涉及42人[4] 审计情况 - 2024年年度审计就重大会计审计事项咨询解决问题[5] - 2024年年度审计重大会计审计事项达成一致意见[6] - 最近一次年度检查项目质量无重大问题[6] - 近一年审计未识别出质量管理缺陷[6] 风险保障 - 中汇职业保险累计偿限额和职业风险基金之和3亿元[12]

人员数据 - 截至2024年末，中汇合伙人116人，注册会计师694人，上年度末签过证券服务业务审计报告的注会289人[1] 审计相关 - 2024年4月公司审议通过续聘中汇为2024年度审计机构[1] - 中汇认为公司财务报表编制合规，公允反映财务状况和经营成果等[3] - 中汇认为公司保持了有效的财务报告内部控制[3] - 2024年4月审计委员会核查评价中汇，同意聘任并提交董事会[4] - 2024年12月审计委员会听取中汇2024年度审计计划汇报[4]

股东大会信息 - 2024年年度股东大会2025年5月8日14点召开[3] - 地点为苏州市吴江区盛泽镇南麻工业区恒力路一号[3] - 网络投票2025年5月8日9:15 - 15:00[6] 议案相关 - 本次审议12项议案，涉及2024年度报告、利润分配等[8] - 应回避表决关联股东8家公司及个人[10] - 特别决议议案为第10项[12] 时间安排 - 股权登记日为2025年4月28日[16] - 会议登记时间2025年4月29 - 30日9:00 - 16:00[19]

会议信息 - 恒力石化第九届监事会第十七次会议于2025年4月15日召开，3名监事均出席[1] 议案表决 - 《2024年度监事会工作报告》等多项议案表决全票通过，需提交股东大会审议[1][2][3][5][6][7][8] 审计机构 - 同意续聘中汇会计师事务所为2025年度审计机构，聘期一年[8]

恒力石化股份有限公司 证券代码：600346 证券简称：恒力石化 公告编号：2025-015 恒力石化股份有限公司 第九届董事会第二十六次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述 或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 恒力石化股份有限公司（以下简称"公司"）第九届董事会第二十六次会议 （以下简称"本次会议"）于 2025 年 4 月 5 日以电子邮件、电话方式发出会议 通知，于 2025 年 4 月 15 日以现场结合通讯方式召开。会议应出席董事 8 名，实 际出席董事 8 名。会议由董事长范红卫女士主持，公司监事会成员及高级管理人 员列席了会议。本次会议的召开和表决程序符合《公司法》和《公司章程》等有 关规定。 经与会董事认真逐项审议，本次会议通过了如下决议： 一、 《2024 年度总经理工作报告》 表决结果：同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票。 二、 《2024 年度董事会工作报告》 表决结果：同意 8 票，反对 0 票，弃权 0 票。 本议案需提交股东大会审议。 三、 《2024 年年度报告》及摘要 公司董事会审计委员会审议通过了《 ...

恒力石化股份有限公司 证券代码：600346 证券简称：恒力石化 公告编号：2025-017 恒力石化股份有限公司 2024 年度利润分配方案公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或 者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 一、利润分配方案内容 （一）利润分配方案的具体内容 经中汇会计师事务所（特殊普通合伙）审计，截至2024年12月31日，恒力石化 股份有限公司（以下简称"公司"）2024年度实现归属于上市公司股东净利润 7,043,568,223.60元，母公司报表中期末未分配利润为人民币4,881,547,288.31元。 经董事会决议，公司2024年度拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数分 配利润。本次利润分配方案如下： 公司拟向全体股东每股派发现金红利0.45元（含税）。截至本公告日，公司总 股本7,039,099,786股，以此计算合计拟派发现金红利3,167,594,903.70元（含 税）。本年度公司现金分红占2024年合并报表中归属于上市公司普通股股东的净利 润比例约为44.97%。 如在本公告披露之日起至实施权 ...

恒力石化(600346.SH)发布2024年年度报告，公司实现 营业收入2362.73亿元，同比增长0.63%；实现归 属于上市公司股东的 净利润70.44亿元，同比增长2.01%。公司拟以权益分派 股权登记日总股本为基 数，每股派发现金红利0.45元（含税）。 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖恒力石化，给予“推荐”评级 [3][143] 报告的核心观点 - 恒力石化全产业链一体化布局，业绩支撑分红潜力提升，炼厂装置领先，产品盈利能力有望改善 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 1 炼化一体化构建大化工平台，稳健经营分红潜力持续提升 - 公司实现“一滴油到万物”业务布局，借壳上市后“平台化 + 新材料”布局优势明显，实控人为陈建华、范红卫夫妇 [10][15] - 公司营收稳健增长，2023 年达 2348 亿元，同比增长 5.61%；利润有波动，2022 年下滑后 2023、2024 年逐渐恢复；经营效率行业领先，2024H1 ROA、ROE 高于行业均值；炼化产品贡献大部分利润，2023 年炼化产品营收占比 51.08%，毛利润占比 83.92% [17][21][23] - 公司在手现金充足，2024Q3 货币资金 277 亿元；资本开支强度有望走低，分红潜力有望提升，2023 年股份支付率超 5 成 [26][30][32] 2 公司炼厂原油转化率更高，成本也更有优势 - 处理塔底重油及减压渣油是炼厂关键，公司进料中重质油占比 60%，但炼厂加工深度全球领先，尼尔森系数领先明显；采用沸腾床渣油加氢裂化技术，转化率达 40 - 90% [39][46][47] - 公司 500 万吨/年煤化工项目为炼厂提供纯氢、甲醇等，炼厂选择煤制氢路线成本更有优势；煤化工产出的醋酸供应 PTA 产线，诸多产品有成本优势 [58][60][65] 3 盈利能力有望持续改善，国产替代正当时 - 公司 160 万吨/年高性能树脂及新材料项目 2024 年下半年投产，拓展产业链，突破材料受限环节 [67] - 芳烃板块，公司芳烃产能大，以 PX 计达 450 万吨/年，产品盈利能力分化，部分产品进口依存度有国产替代空间；涤纶长丝供给增速放缓，库存低位，开工率高位，盈利有望回升 [68][71][76] - 烯烃板块，产品盈利能力提升空间大，大部分产品毛利润分位数未达 3 成，部分产品进口依存度高有国产替代空间 [88][91] 4 康辉新材：产业链完善齐备，把握涌现的应用场景 - 康辉新材是恒力石化子公司，布局功能性膜材料、高性能工程塑料和生物可降解材料，2023 年营收占比分别为 45.14%、43.04%和 2.85% [95] - 功能性膜材料布局 BOPET 薄膜和锂电池隔膜，BOPET 薄膜掌握直熔法和切片法工艺，中高端市场有提升空间，公司积极布局有望引领高端化；锂电池隔膜产线效率高，受益于产业增长 [97][100][111] - 高性能工程塑料包括 PBT 及改性 PBT，PBT 需求有望稳定增长，公司是国内龙头，产能占比 19%，龙头地位有望保持 [119][123] - 生物可降解材料中 PBAT 需求有望增长，随着“限塑”“禁塑”政策落地，将替代传统塑料 [131] 5 盈利预测与投资建议 - 预计 2024 - 2026 年公司营业收入分别为 2418.12 亿、2520.11 亿、2628.25 亿元，同比增长 2.96%、4.22%、4.29%；各板块营收和毛利率有相应预测 [133][134][137] - 采用相对估值法，选取荣盛石化等为可比公司，公司 PE 低于可比公司均值，估值有提升潜力 [140] - 预计 2024 - 2026 年归母净利润分别为 65.69、80.93、89.37 亿元，EPS 分别为 0.93、1.15、1.27 元，给予“推荐”评级 [143]

文章核心观点 民生证券刘海荣、刘隆基首次覆盖恒力石化并给予买入评级，认为公司炼厂装置领先，产品盈利有望改善，分红潜力有望提升 [1][4] 公司经营情况 - 全产业链一体化布局，形成“油、煤、化”深度融合的大化工平台，2023年营业收入2349亿元，同比增长5.62%，未来资本开支强度有望走低，分红潜力有望提升 [2] - 炼厂进料中重质油比例达60%，但复杂程度和加工深度领先同行，应用多项先进技术实现炼厂效益最大化 [2] 产品盈利能力 - 芳烃产能以PX计达450万吨/年，各芳烃产品盈利能力分化；烯烃板块产品盈利能力提升空间大，下游需求走暖盈利有望回升；聚酯板块供给增速下滑，库存天数低位，需求释放盈利能力有望改善 [3] 子公司情况 - 子公司康辉新材有四个产研基地，可借助炼厂获原料，依托产研团队开发材料，提升公司综合竞争力 [3] 投资建议 - 预计公司2024 - 2026年归母净利润分别为65.69、80.93、89.37亿元，EPS分别为0.93、1.15与1.27元，04月09日收盘价对应PE分别为16、13和12倍，首次覆盖给予“推荐”评级 [4] 盈利预测明细 - 多家机构对公司2024 - 2026年净利润进行预测，该股最近90天内6家机构给出评级，均为买入评级，过去90天内机构目标均价为18.91 [7]

文章核心观点 恒力石化公告2025年度第一期中期票据发行结果，介绍了发行申请、注册及发行的相关情况 [1][2] 分组1：发行申请与注册 - 2024年8月22日公司召开第九届董事会第二十一次会议审议通过申请注册发行中期票据议案 [1] - 2024年9月10日该议案经2024年第一次临时股东大会审议通过，同意向交易商协会申请注册发行不超30亿元人民币中期票据 [1] - 2024年11月20日公司收到交易商协会《接受注册通知书》，中期票据注册金额30亿元，注册额度2年内有效，由邮储银行和建行联席主承销，可分期发行 [1] 分组2：发行情况 - 2025年4月9日公司在全国银行间市场发行中期票据，发行相关文件详见中国货币网和上海清算所网站 [2]