报告公司投资评级 公司维持"增持"评级[2] 报告的核心观点 1) 公司发布2024年业绩目标,彰显稳健发展强力信心[1] 2) 静丙终端高景气度持续,有望拉动业绩持续增长[2] 3) 在研品种较为丰富,有望持续提高吨浆利用率和吨浆产出[2] 公司经营情况总结 1) 2024年公司预计营业收入61.26亿元,净利润17.91亿元[1] 2) 2022-2026年公司营业收入和净利润复合增长率分别为16.29%和14.49%[2] 3) 公司毛利率、EBITDA率、EBIT率等盈利指标持续提升[3] 4) 公司资产负债率较低,偿债能力较强[3] 风险提示 无[1][2][3]

2023 年年度股东大会文件 2023 年年度股东大会文件 二零二四年五月 2023 年年度股东大会会议须知 为维护股东的合法权益，确保北京天坛生物制品股份有限公司 （以下简称"公司"）2023 年年度股东大会的正常秩序和议事效率， 根据《公司法》、《上市公司股东大会规则》等法律、法规和《公司 章程》的规定，现就会议须知通知如下： 2023 年年度股东大会文件 一、董事会以维护全体股东的合法权益、维持大会正常秩序和提 高议事效率为原则，认真履行《公司章程》规定的职责，做好召集、 召开股东大会的各项工作。 二、参加股东大会的股东（包括股东代表，下同）请按本次股东 大会会议通知要求的会议登记方法办理登记手续，出示相应证件，经 验证合格后领取股东大会会议资料，方可出席会议。 三、股东请按时进入会场，按工作人员安排入座。 四、股东大会正式开始后，迟到股东人数、股权额不计入表决数。 特殊情况，应经股东大会工作组同意并向见证律师申报同意后方可计 入表决数。 五、股东参加股东大会依法享有发言权、咨询权、表决权等各项 权利。股东参加股东大会，应认真行使、履行其法定权利和义务，不 得侵犯其他股东的权益，不得扰乱会议的正常秩序。 ...

报告公司投资评级 - 报告给予"增持"评级 [5] 报告核心观点 - 2024-2026年公司营业收入和净利润预计将保持较高增长,分别为19.28%、18.88%、18.97%和19.64%、19.09%、18.28% [5] - 公司采浆量和浆站数目行业领先,未来随着效率提升和产能释放,吨浆利润有望持续提升 [5] - 公司推进多个新产品上市,如层析静丙、重组八因子等,有助于提高血浆利用率,进一步提升吨浆利润 [4] 公司投资亮点 业绩表现 - 2024年一季度公司实现营业收入12.22亿元,同比下滑5.42%;归母净利润3.17亿元,同比增长20.91% [1][2] - 2024年一季度毛利率56.08%,同比提升10.08个百分点,净利率25.92%,同比增加5.64个百分点 [1][3] - 公司浆站数量和采浆量行业领先,2023年79家在营单采血浆站采集血浆2415吨,同比增长18.67% [1] 新产品推进 - 成都蓉生的核心大品种注射用重组人凝血因子Ⅷ和静注人免疫球蛋白在2023年三季度上市,人纤维蛋白原等多个产品在申报上市 [4] - 上海血制的人纤维蛋白原、兰州血制和贵州血制的人凝血酶原复合物等产品也在推进临床和申报上市 [4] - 新产品上市有助于提高血浆利用率,从而进一步提升吨浆利润 [4][5] 期间费用管控 - 2024年一季度销售费用0.56亿元,同比下降19.96%;管理费用1.08亿元,同比增加6.23%;研发费用0.24亿元,同比增加156.32% [2][3] - 财务费用-0.14亿元,同比下降130.95% [3] - 期间费用率整体保持相对平稳 [2][3]

报告公司投资评级 - 报告未给出公司的投资评级 [2] 报告的核心观点 - 2024年一季度公司实现营收12.22亿元,同比下降5.42%,实现归母净利润3.17亿元,同比增长20.91% [1] - 公司整体费用控制较为稳健,2024年一季度毛利率和净利率同比上升,销售费用率同比下降,研发费用率和管理费用率同比上升 [2] - 2024年一季度公司新增1家单采血浆站获证,浆站数量和血浆采集规模均保持国内领先 [3] - 2023年公司血液制品销售量同比增加15.21%,生产量同比增加19.69%,白蛋白和静丙产品增长较快 [3] - 2024年公司将推进新产品产业化上市,加强质量管理确保产品合格率100% [3] - 预计公司2024-2026年营收和净利润将保持较快增长,对应PE为35/30/25X [4] 财务指标总结 - 营业收入: - 2024年预计为63.27亿元,同比增长22.1% [5] - 2025年预计为73.12亿元,同比增长15.6% [5] - 2026年预计为84.92亿元,同比增长16.1% [5] - 归母净利润: - 2024年预计为13.41亿元,同比增长20.9% [5] - 2025年预计为15.79亿元,同比增长17.7% [5] - 2026年预计为18.67亿元,同比增长18.2% [5] - 毛利率: - 2024年预计为49.8% [5] - 2025年预计为50.0% [5] - 2026年预计为50.3% [5] - ROE: - 2024年预计为12.0% [5] - 2025年预计为12.4% [5] - 2026年预计为12.8% [5] - EPS(摊薄): - 2024年预计为0.81元 [5] - 2025年预计为0.96元 [5] - 2026年预计为1.13元 [5] - PE: - 2024年预计为35.34倍 [5] - 2025年预计为30.02倍 [5] - 2026年预计为25.39倍 [5]

业绩总结 - 公司2024年一季度实现营收12.22亿元，同比下降5.42%[1] - 公司2024-2026年预计营收分别为63.27/73.12/84.92亿元[4] - 公司2023年人血白蛋白产品实现营收22.47亿元，同比增长17.88%[3] - 静注人免疫球蛋白产品实现营收23.19亿元，同比增长16.89%[3] 人员信息 - 唐爱金具备优异的药物化学专业背景和医药市场经营运作经验[7] - 史慧颖负责CXO行业研究，具有临床CRO工作经验[8] - 王桥天负责科研服务与小分子创新药行业研究，具有化学研究背景[9] - 吴欣负责中药和生物制品板块行业研究，具有生物医学工程背景[10] - 赵骁翔负责医疗器械、医疗设备、AI医疗、数字医疗等行业研究，具有生物技术和信息管理背景[11]

第九届董事会第十次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者 重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 证券代码：600161 证券简称：天坛生物 公告编号：2024-022 北京天坛生物制品股份有限公司 北京天坛生物制品股份有限公司(以下简称"公司")第九届董事会第十次会 议于 2024 年 4 月 15 日以电子方式发出会议通知，于 2024 年 4 月 25 日以通讯表 决方式召开。会议应参加表决董事九人，实际参加表决董事九人。会议符合《公 司法》及《公司章程》的有关规定，会议审议通过以下议案： 一、审议通过《2024 年第一季度报告》 本议案已经董事会审计与风险管理委员会事前认可。 表决结果：9 票赞成，0 票反对，0 票弃权。 详见同日披露的《北京天坛生物制品股份有限公司 2024 年第一季度报告》。 二、审议通过《关于聘任公司董事会秘书的议案》 同意聘任副总经理张翼先生担任公司董事会秘书职务，不再担任首席合规官 职务，任期至第九届高管人员换届。（简历附后） 本议案已经董事会提名委员会事前认可。经董事会提名委员会审查，张翼先 生已取得上海证 ...

财务表现 - 2024年第一季度，天坛生物营业收入为12.22亿元，同比下降5.42%[4] - 归属于上市公司股东的净利润为3.17亿元，同比增长20.91%[4] - 公司前十名股东中，中国生物技术股份有限公司持股45.64%，成都生物制品研究所有限责任公司持股3.53%[7] - 前十名股东中，“石雯”持有45,964,338股，占比2.79%；“乔晓辉”持有26,065,221股，占比1.58%[9] - 2024年第一季度流动资产总额为801.57亿人民币，较上一季度增长446.53亿人民币[11] - 存货金额为307.84亿人民币，占流动资产总额的38.4%[11] - 2024年第一季度非流动资产总额为677.61亿人民币，较上一季度增长157.25亿人民币[12] - 公司负债合计为160.53亿人民币，较上一季度增长17.15亿人民币[13] - 营业总收入为122.20亿人民币，较去年同期下降70.02亿人民币[14] - 营业总成本为72.28亿人民币，较去年同期下降16.41亿人民币[14] - 研发费用为2.45亿人民币，较去年同期增长14.91亿人民币[14] - 净利润为43.21亿人民币，较去年同期增长7.43亿人民币[14] - 2024年第一季度公司综合收益总额为432,127,203.32元，同比增长20.2%[15] - 经营活动现金流入小计为1,386,613,909.59元，同比下降4.1%；经营活动现金流出小计为917,791,804.00元，同比增长11.2%[16] - 投资活动产生的现金流量净额为-783,213,723.82元，主要由购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付所致[17] - 母公司资产负债表显示2024年3月31日流动资产合计为3,606,189,665.02元，非流动资产合计为3,912,007,085.93元[18] - 公司负债合计为2,277,340,567.52元，资本公积为3,062,056,539.48元[19] - 2024年第一季度，公司营业收入为3,762,846.93元，较去年同期持平[20] - 营业利润为-9,330,143.77元，较去年同期有所改善[20] - 综合收益总额为-9,343,211.72元，较去年同期略有下降[21] - 经营活动产生的现金流量净额为2,563,867.49元，较去年同期有所增加[21] - 投资活动产生的现金流量净额为-530,984,145.37元，较去年同期大幅下降[22] - 筹资活动产生的现金流量净额为188,888,334.75元，较去年同期略有增加[22]

证券代码：600161 证券简称：天坛生物 公告编号：2024-021 北京天坛生物制品股份有限公司 关于所属企业药品临床试验进展公告 | 产品 | | 获得临床试验批 | | 注册 | 剂 | 研发 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | 适应症 | 准通知书时间和 | 规格 | | | 投入 | | 名称 | | | | 分类 | 型 | | | | | 编号 | | | | | | | 本品适用于血友病A患者 | | | | | | | 注射用重 | 出血的控制和预防。 | 2023 年 12 月 19 | | | | | | 组人凝血 | 本品适用于血友病A患者 | | 250IU/瓶 | 治疗用 | 注 | 6290.97 | | 因 子Ⅷ- | 的手术出血预防。 | 日 | | 生物制 | 射 | | | | | 2023LP02596 ， | 1000IU/瓶 | | | 万元 | | Fc 融合蛋 | 本品不适用于治疗血管性 | 2023LP02597 | | 品 | 剂 | | | 白 | 血友病（ von Willebrand | ...

证券代码：600161 证券简称：天坛生物 公告编号：2024-020 北京天坛生物制品股份有限公司 关于召开 2023 年度业绩暨现金分红说明会公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈述或者重 大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 重要内容提示： 会议召开时间：2024 年 4 月 23 日(星期二)10:00-11:30 三、 参加人员 公司董事总经理付道兴先生、独立董事方燕女士、财务总监王虹青先生、董事 会秘书慈翔女士等。（如有特殊情况，参会人员将可能进行调整） 会 议 召 开 地 点 ： 上 海 证 券 交 易 所 上 证 路 演 中 心 （ 网 址 ： http://roadshow.sseinfo.com/） 会议召开方式：上证路演中心网络互动 投资者可于 2023 年 4 月 16 日(星期二)至 4 月 22 日(星期一)16:00 前登录 上证路演中心网站首页点击"提问预征集"栏目或通过公司投资者关系邮箱 ttswdb@sinopharm.com 进行提问。公司将在说明会上对投资者普遍关注的问题进 行回答。 一、 说明会类型 北京天坛生物制品 ...

报告公司投资评级 - 天坛生物维持"增持"评级 [16] 报告的核心观点 2023年业绩 - 2023年全年收入利润端均实现超20%增长 [9] - 2023年Q4单季度业绩短期波动 [9][10] 2024年一季度业绩 - 2024年一季度利润超预期,收入端基本持平 [11] 采浆工作 - 采浆工作持续稳定推进,采浆量同比增长18.67% [12] - 加快浆站建设,新增多家浆站 [12] 新产品上市 - 成都蓉生第四代10%浓度静注人免疫球蛋白和注射用重组人凝血因子VIII获批上市 [14] - 多款新产品处于临床试验和上市申请阶段 [14] 财务指标 - 2023年毛利率50.76%,同比增长1.68个百分点 [15] - 期间费用率有所下降 [15] 盈利预测 - 预计2024-2026年EPS分别为0.66元、0.78元、0.92元 [16] 风险提示 - 公共卫生事件影响 - 采浆量不达预期 - 血制品降价风险 - 业绩不达预期 - 浆站拓展进度不达预期 - 市场竞争加剧风险 [17]