事件 4 月18 日公司发布2024 年报，实现营收329.66 亿元，同比-1.58%；归母净利润为10.04 亿元，同 比-57.64%。4Q24 收入为114.07 亿元，环比+33.10%，同比+33.04%；归母净利润为5.99 亿元，环比 +66.41%、同比-39.52%。 点评 风险提示 原材料价格波动；需求不及预期；项目推进不及预期。 价格上涨，业绩环比显著改善。4Q24 公司销量环比下降，主要产品稀土氧化物、稀土金属和磁性材料 销量分别环比-20.57%/-28.62%/-18.42%至5821/7664/13846 吨。价格上涨弥补销量下降，4Q24 氧化镨钕 价格、钕铁硼（N35）价格分别环比+6.86%、+3.81%至416.27 元/公斤、137.50 元/公斤。成本方面， 4Q24 公司与包钢股份稀土精矿关联交易价格环比+6.22%。价格涨幅大于成本，4Q24 公司毛利、毛利 率分别环比+56.00%、+1.84pct 至14.29亿元、12.53%。 期间费率保持平稳，研发保持高投入。4Q24 公司期间费用环比+32.75%至5.31 亿元，期间费率环 比-0.01pct 至4 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [5] 报告的核心观点 - 4Q24公司销量环比下降但价格上涨弥补销量下降，毛利和毛利率环比显著改善，期间费率平稳且研发保持高投入，资产负债率较低资本结构良好 [3] - 公司推进降本增效单位成本下降，磁材和稀土电机业务持续推进，稀土价格看涨战略价值提升 [4] - 预计公司25 - 27年营收和归母净利润呈增长态势 [5] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 4月18日公司发布2024年报，营收329.66亿元同比-1.58%，归母净利润10.04亿元同比-57.64%；4Q24收入114.07亿元环比+33.10%、同比+33.04%，归母净利润5.99亿元环比+66.41%、同比-39.52% [2] 点评 - 4Q24主要产品稀土氧化物、稀土金属和磁性材料销量分别环比-20.57%/-28.62%/-18.42%，氧化镨钕价格、钕铁硼（N35）价格分别环比+6.86%、+3.81%，与包钢股份稀土精矿关联交易价格环比+6.22%，毛利、毛利率分别环比+56.00%、+1.84pct [3] - 4Q24公司期间费用环比+32.75%至5.31亿元，期间费率环比-0.01pct至4.66%，销售、管理费率分别环比持平/-0.41pct，研发费率环比+0.74pct至1.35%，资产负债率为37.96% [3] 公司业务进展 - 公司实施能耗指标优化提升行动，各生产企业自主降本意识增强，吨稀土加工成本同比降低5.1% [4] - 2024年公司实施北方磁材扩产改造项目，北方嘉轩实现稀土永磁电机批量化生产，生产永磁电机29兆瓦 [4] 行业趋势 - 出口管制使海外矿供应收缩，国内有冶炼配额但缺矿局面或出现，叠加国内原矿配额温和增长，稀土供需有望持续修复 [4] - 下游人形机器和低空经济有望打开稀土新增需求，磁材标的与稀土资源标的有望共振，稀土板块整体关注度有望提高 [4] 盈利预测、估值与评级 - 预计公司25 - 27年营收分别为348/405/458亿元，归母净利润分别为21/25/35亿元，EPS分别为0.58/0.69/0.97元，对应PE分别为40/34/24倍 [5] 公司基本情况 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入(百万元)|33,497|32,966|34,849|40,530|45,816| |营业收入增长率|-10.10%|-1.58%|5.71%|16.30%|13.04%| |归母净利润(百万元)|2,371|1,004|2,106|2,500|3,490| |归母净利润增长率|-60.38%|-57.64%|109.75%|18.68%|39.60%| |摊薄每股收益(元)|0.656|0.278|0.583|0.692|0.965| |每股经营性现金流净额|0.67|0.28|0.43|0.13|0.59| |ROE(归属母公司)(摊薄)|10.97%|4.48%|8.84%|9.73%|12.32%| |P/E|35.91|84.77|40.42|34.06|24.40| |P/B|3.94|3.80|3.57|3.31|3.01|[10] 三张报表预测摘要 - 损益表展示了2022 - 2027E主营业务收入、成本、毛利等指标及变化情况 [11] - 资产负债表展示了2022 - 2027E货币资金、应收款项、存货等资产和负债项目情况 [11] - 现金流量表展示了2022 - 2027E净利润、经营活动现金净流等现金流量指标情况 [11] 市场中相关报告评级比率分析 |日期|一周内|一月内|二月内|三月内|六月内| |----|----|----|----|----|----| |买入|0|1|5|6|21| |增持|0|2|4|5|0| |中性|0|0|0|0|0| |减持|0|0|0|0|0| |评分|0.00|1.67|1.44|1.45|1.00|[12]

每经记者 王佳飞 每经编辑 文多 4月18日晚间，北方稀土（SH600111，股价23.55元，市值851亿元）公布了2024年度报告。 去年，北方稀土营业收入为329.66亿元，同比减少1.58%，归母净利润为10.04亿元，同比减少57.64%。 在解释营业收入下降的原因时，北方稀土表示，公司以镨钕产品为代表的主要稀土产品价格自年初以来 持续震荡下行，全年均价同比降低。 但要看到，北方稀土去年的收入、利润虽然同比下降，公司经营业绩仍保持稀土行业领先，市值规模也 保持稀土行业首位。 北方稀土产品主要分为稀土原料产品、稀土功能材料产品及稀土终端应用产品，公司可生产各类稀土产 品11个大类、100余种、上千个规格。 年报显示，2024年稀土市场整体表现弱势。随着供需关系的逐步改善，去年主要稀土产品价格虽然总体 呈现震荡下行走势，但波动区间相较近三年的波动区间出现明显收窄。 生产方面，北方稀土2024年的稀土氧化物生产量同比下降7.26%至约1.55万吨，销售量同比增长6.07%至 约3.06万吨，库存量同比下降39.61%至约2.30万吨。稀土盐类产量同比下降1.60%至约12.53万吨，销售 量同比增长19. ...

股东大会信息 - 2024年度股东大会于2025年5月19日召开[2] - 现场会议14点在公司办公楼三楼多功能会议室召开[2] - 网络投票起止时间为2025年5月19日[2] 议案情况 - 本次股东大会审议11项议案[4] - 对中小投资者单独计票的议案为6、7、9[6] - 涉及关联股东回避表决的议案为7[6] 其他信息 - 股权登记日为2025年5月9日[10] - 会议登记时间为2025年5月16日[12] - 登记地点为内蒙古包头市稀土高新区黄河大街83号证券部[12]

会议信息 - 公司监事会2025年4月8日发第九届监事会第二次会议通知，4月18日召开，7名监事全出席[2] 议案表决 - 《2024年度监事会工作报告》等多项议案表决均全票通过[3][4][5][6][7]

证券代码：600111 证券简称：北方稀土 公告编号：2025-023 中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司 第九届董事会第二次会议决议公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 （一）通过《2024 年度报告及摘要》； 公司董事会审计委员会于本次董事会前召开会议，对《2024 年度 报告及摘要》中的财务信息进行了审议，全体委员一致同意本报告及 摘要并提交本次董事会审议。 表决结果：同意 14 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （二）通过《2024 年度董事会工作报告》； 表决结果：同意 14 票，反对 0 票，弃权 0 票。 （三）通过《2024 年度总经理工作报告》； 一、董事会会议召开情况 中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司（以下简称公司或北 方稀土）董事会于 2025 年 4 月 8 日以电子邮件等方式向全体董事发 出了召开第九届董事会第二次会议的通知，本次会议于 2025 年 4 月 18日以现场结合视频表决方式在公司办公楼三楼多功能会议室召开。 会议应出席董事 14 人，实际出席董事 14 人，其中 ...

●本次利润分配以实施权益分派股权登记日登记的中国北方稀 土（集团）高科技股份有限公司（以下简称公司或北方稀土）总股本 为基数，具体日期将在权益分派实施公告中明确。如在实施本次权益 分派的股权登记日前公司总股本发生变动，公司拟维持每股分配比例 不变，相应调整拟分配的利润总额。 ●公司不触及《上海证券交易所股票上市规则（2024 年 4 月修 订）》（以下简称《股票上市规则》）第 9.8.1 条第一款第（八）项 规定的可能被实施其他风险警示的情形。 一、利润分配方案内容 经利安达会计师事务所（特殊普通合伙）审计，北方稀土2024年 度 母 公 司 实 现 净 利 润 865,225,278.06 元 ， 提 取 法 定 盈 余 公 积 86,522,527.81元，加上年初未分配利润14,952,187,400.95元，减 2023年度已分配现金股利253,054,608.94元，截至2024年12月31日， 母 公 司 实 际 可 供 分 配 利 润 15,477,835,542.26 元 ， 资 本 公 积 金 11,459,705.56元。 2024年度，公司拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基 数， ...

证券代码：600111 证券简称：北方稀土 公告编号：2025—029 中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司 关于申请注册发行银行间债券市场非金融 企业债务融资工具的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性 陈述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担法律责任。 本次发行规模不超过人民币 25 亿元，其中，中期票据不超过人 民币 15 亿元，短期融资券及超短期融资券合计不超过人民币 10 亿 元。最终发行规模以实际注册金额为准。 具体发行规模董事会提请股东大会授权董事会及董事会授权人 员根据公司资金需求情况和发行时市场情况，在上述范围内确定。 （二）发行期限 中期票据发行期限不超过 5 年（含 5 年），短期融资券发行期限 不超过 1 年（含 1 年），超短期融资券发行期限不超过 270 天（含 270 为满足中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司（以下简称公 司）经营发展资金需求，调整优化公司债务结构，降低财务费用，为 公司高质量发展提供低成本资金支持，根据《中华人民共和国公司法》 《银行间债券市场非金融企业债务融资工具管理办法》等法律法规及 公司《章程》规定，结合 ...

利安达会计师事务所(特殊普通合伙) 中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司 审 计 报 告 2024 年度 目 录 | | | 页次 | | --- | --- | --- | | 一 、 | 审计报告 | 1-5 | | 二 、 | 合并资产负债表 | 6-7 | | 三 、 | 合并利润表 | 8 | | 四 、 | 合并现金流量表 | 9 | | 五 、 | 合并股东权益变动表 | 10-11 | | 六 、 | 资产负债表 | 12-13 | | 七 、 | 利润表 | 14 | | 八 、 | 现金流量表 | 15 | | 九 、 | 股东权益变动表 | 16-17 | | 十 、 | 财务报表附注 | 18-193 | 委托单位： 中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司 审计单位：利安达会计师事务所（特殊普通合伙） 联系电话：（ 010） 85886680 传真号码：（ 010） 85886690 网 址 ： http://www.Reanda.com 审 计 报 告 利安达审字[2025] 第 0283 号 三、关键审计事项 关键审计事项是我们根据职业判断，认为对本期财务报表审计最为重要的事 项 ...

利安达会计师事务所(特殊普通合伙) 关于中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司 在包钢集团财务有限责任公司存贷款 业务情况的专项审核报告 中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司全体股东： 我们接受委托，在审计了中国北方稀土（集团）高科技股份有限公司（以下 简称"北方稀土公司"）2024 年 12 月 31 日的合并及公司的资产负债表，2024 年度合并及公司的利润表、合并及公司的现金流量表和合并及公司的股东权益变 动表以及财务报表附注的基础上，对后附的《中国北方稀土（集团）高科技股份 有限公司 2024 年度在包钢集团财务有限责任公司存贷款业务情况汇总表》（以 下简称"汇总表"）进行了专项审核。 一、管理层对汇总表的责任 按照《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 5 号——交易与关联交易》 的规定，编制和披露汇总表，提供真实、合法、完整的审核证据，是北方稀土公 司管理层的责任。 二、注册会计师的责任 目 录 | | | 页次 | | --- | --- | --- | | 一 、 | 专项审核报告 | 1-2 | | 二 、 | 存贷款业务情况汇总表 | 3 | 委托单位： 中国北方稀土（集团）高科技股份有 ...