公司业绩情况 - 2024 年公司实现营业收入 91,152.16 万元，较上年增长 119.86%，归属于上市公司股东的净利润 1,630.08 万元，实现扭亏为盈 [2] 未来盈利增长驱动因素 - 公司主要客户所在行业的数智化升级需求逐步增长 [2][3] - 人工智能技术发展使应用场景拓展，公司构建协同创新体系，在多领域有更多市场机会 [3] - 公司以“以人为本，科技创新”为理念，凝聚人才，激发员工积极性和创新能力，提升核心竞争力 [3] 行业情况 - 公司业务聚焦智慧城市、智慧能源等领域，为多行业客户服务，受益于国家政策和人工智能技术突破，重点行业市场需求大 [3] - 软件和信息技术服务产业是基础性、战略性、先导性产业，国家政策为其高质量发展提供支撑，行业呈加速发展趋势 [4][5]

分红相关 - 公司将于2025年4月25日召开2024年度股东大会，审议通过利润分配方案后，将在两个月内尽快实施分红 [1] 财务数据相关 - 公司2024年第四季度扣非后净利润环比增长76%，扣非前净利润环比增长74% [1] - 公司预计本期盈利同比增长 [11] 关税影响相关 - 公司与海外客户主要以FOB定价与结算 [2] - 近期公司客户需求仍保持增长趋势，若未来客户需求发生变化，公司将积极应对 [2][4][9] 业务发展相关 - MDC连接器结构紧凑、小型化，预计在数据中心建设中有较好应用前景，公司密切关注国内行业发展变化，努力拓展业务空间 [2][12] - 公司出口业务主要以FOB结算，出口产品主要以数据中心的密集连接产品为主 [3] - 国内算力基础设施建设快速发展，积极拓展国内市场是公司发展战略之一 [3] - 公司作为全球领先的密集连接产品生产厂家之一，将加大技术投入，推动产品迭代，提升竞争力，推动业务持续增长 [5] 股价与市值管理相关 - 公司高管看好未来发展，始终坚定持有所持股票 [14] - 公司认为自身健康发展是保持市值的根本，有信心通过增强竞争力、加强与客户合作在逆境中发展 [3] - 根据深交所规定，季度业绩预告未作强制信息披露要求 [6] 行业前景相关 - 受益于AI和算力中心建设需求增长，公司所处行业迎来良好发展机遇 [8] 员工激励相关 - 公司2025年3月27日董事会审议通过员工持股计划第一个解锁期达成解锁条件的相关议案，将进一步完善薪酬与激励制度 [10]

会议基本信息 - 会议编号为 19 - 2504 - 14 [2] - 投资者关系活动类别为其他（电话会议）[2] - 参与单位及人员包括大家资产的胡筱、吴斌，长盛基金的李雨辰、洪靖怡，国联证券的陈翠琼 [2] - 会议时间为 2025 年 4 月 17 日星期四 [2] - 会议地点在集团总部办公大楼 [2] - 上市公司接待人员有证券事务代表李孟珏和投资者关系管理杨可欣 [2] 会议目的 - 了解公司生产经营情况等相关问题 [2] 附件情况 - 附件为会议记录 [2]

公司整体经营情况 - 2024 年实现营业收入 400.33 亿元，较上年同期增长 2.36% [2] - 2024 年实现归母净利润 47.49 亿元，较上年同期的 40.94 亿元同比增长 16.02% [2] - 2024 年扣非归母净利润 45.23 亿元，较上年同期的 37.64 亿元同比增长 20.18% [2] - 2024 年经营性现金流净额为 42.97 亿元，较上年同期增长 22.68% [3] - 2024 年加权平均净资产收益率 11.99%，较上年同期提升 1.48 个百分点 [3] - 2024 年基本每股收益 2.66 元/股，较上年同期增长 16.16% [3] - 2024 年工业收入占营业收入比重进一步提升至 36.14%，工业收入增速达 5.30% [3] - 2024 年工业毛利率 65.93%，较上年同期增长 1.69 个百分点 [3] - 2024 年销售费用较上年同期降低 2.26%，管理费用较上年同期降低 1.98% [3] - 报告期末，公司总资产 529.14 亿元，归属于上市公司股东的净资产 388.32 亿元，资产负债率 26.55%，货币资金余额 108.88 亿元 [4] 药品事业群增长原因 - 以“伤科疼痛全领域管理的‘第一’品牌”为战略指引，发布伤痛管理新模式，深挖白药核心产品药效机制，打造产品生态体系 [5] - 优化“品质好中药”运营平台，聚焦高潜赛道，丰富产品管线，打造药品产业大生态 [5] - 学术临床方面，云南白药（散剂）、胶囊等产品多项临床研究取得稳步进展 [5] - 市场营销方面，培育自有运动 IP“走啊打球去”成功，气血康包装焕新升级推动销售增长 [5] - 渠道细分方面，院内渠道深耕扩展，线下 OTC 渠道保持优势，线上探索有新突破 [5] - 生产提效方面，建立线上化业务流程，打造大后台运营体系，提质增效成果显著 [5] 中药资源事业群原材料成本管控效果 - 保障公司战略品种供应与价格稳定，投料药材价格上涨幅度低于行业平均水平 [6] - 通过供应链协同，搭建“大采购”集成化管理平台，采购成本同比下降 3100 万元 [6] - 打造“数智云药”平台，构建数字化生态圈，推动中医药产业智能化、绿色化 [6] 核药研发进展 - INR101 诊断核药项目 2024 年 5 月获临床批件，11 月完成 I/IIa 期临床总结报告，11 月底递交 EOP2 沟通交流申请 [7] - INR102 注射液近日获国家药监局批准开展前列腺癌临床试验 [7]

公司基本情况 - 公司 1992 年成立，深耕体外诊断领域 30 余年，依托九大技术平台形成丰富产品线，拥有六大研发中心、486 件有效专利、642 项产品注册证，业务覆盖全球超 150 个国家和地区 [1] 2024 年经营业绩 - 营业总收入 306,480.94 万元，较上年同期增长 10.85% [1] - 归属于上市公司股东的净利润 56,162.85 万元，较上年同期增长 15.18% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润 49,744.51 万元，较上年同期增长 19.90% [1] 数字化病理布局及与 AI 结合 - 早年投资广州赛维森、深圳生强做数字化病理检测业务，投资医准智能做超声影像数字化业务 [2] - 赛维森团队获宫颈细胞学辅助诊断第一张三类证 [2] - 围绕病理科建设数字化病理整体解决方案，结合硬件和扫描仪为医生提供初筛结果 [2] - 自身有拿证的全自动免疫组化染色机，与对外投资企业配合提供病理业务解决方案 [2] 中美贸易战对美国业务影响 - 在美国市场深耕 20 年，有应急预案，部分客户提货地在广州，关税不由公司承担，关税低时与部分客户分摊成本 [3] - 2018 年前后在美国购置物业，去年工厂设备做好满足美国本土化市场需求的准备 [3] 国际非美市场发展 - 海外耕耘超 20 年，从胶体金业务起步，先后导入免疫荧光产品和化学发光平台，持续推新保持增长活力 [4] - 出海早有先发优势，在注册、准入等方面有积累，推动国际部本地化建设 [5] - 与乌干达政府合作建工厂，全程参与厂房建设等工作，产出稳定 [5] - 早年在南美有类似合作，去年启动海外本地化子公司建设，今年俄罗斯和菲律宾子公司将开业 [5]

云南白药集团股份有限公司 投资者调研会议记录表 编号：18-2504-13 | 投资者关系活动类别 | □特定对象调研 | | --- | --- | | | □分析师会议 □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 □一对一沟通 | | | ☑ 其他（电话会议） | | 参与单位名称及人员 | 中邮基金-梁筱雨 | | 姓名 | 东吴证券-李倩 | | 时间 | 2025 年 4 月 16 日星期三 | | 地点 | 集团总部办公大楼 | | 上市公司接待人员 | 证券事务代表-李孟珏，投资者关系管理-杨可欣 | | 投资者关系活动主要 | 了解公司生产经营情况等相关问题 | | 内容介绍 | | | 附件清单 | 会议记录 | 1 / 1 ...

药品事业群经营情况 - 2024年主营业务收入69.24亿元，同比增长11.8%，单品销售过亿产品达10个 [2] - 云南白药气雾剂销售收入突破21亿元，同比增长超26% [2] - 云南白药膏、云南白药胶囊、云南白药创可贴、云南白药（散剂）均显著增长 [2] - 蒲地蓝消炎片销售收入近2亿元，同比大幅增长超22% [2] - 血塞通胶囊、小儿宝泰康颗粒、参苓健脾胃颗粒产品收入均破亿 [2] - 气血康口服液销售收入同口径下同比增长约14% [2] 健康品事业群经营情况 - 2024年实现营业收入65.26亿元，同比增长1.6%；实现利润21.91亿元，同比增长8.36% [2] - 2024年云南白药牙膏稳居国内全渠道市场份额第一 [2] - “618”“双十一”期间，云南白药口腔健康品牌多年稳居全网口腔护理品牌第一名 [3] - 公司通过优化全链路渠道，夯实传统线下渠道优势，开发新兴业态 [3] 公司分红情况 - 拟以2024年末总股本1,784,262,603股为基数，每10股派发现金红利11.85元（含税），送红股0股，不以公积金转增股本 [4] - 2024年11月完成特别分红，每10股派送现金12.13元（含税），现金分红金额共计2,164,310,537.44元（含税） [4] - 2024年度每10股累计派送现金23.98元（含税），累计现金红利总额合计为4,278,661,722.00元（含税），占2024年度归属于上市公司股东净利润的90.09% [4] 省医药公司经营规划 - 持续围绕客户健康需求，整合上下游服务资源，提供价值型医药商业服务 [6] - 覆盖药品全商业化周期和全渠道类型，服务产品矩阵更清晰，多渠道布局 [6] - 推进全生命周期管理、供应链价值型服务解决方案、创新商业模式，构建诊疗生态圈闭环 [6]

分红相关 - 2024年度利润分配预案于2025年3月29日披露，待2024年度股东会审议批准后实施 [2] - 拟向全体股东每10股派发现金红利1.20元（含税），制定《未来三年（2025 - 2027年）股东分红回报规划》 [3] 业务数据 - 2024年度海外业务占比为9.54% [3] - 人形机器人领域相关产品有小批量订单，该领域业务在主营业务收入中占比低 [3][4] 业务布局与进展 - 德国公司已正常生产经营，墨西哥公司完成注册登记，预计2025年下半年部分投产 [3] - 主营业务除新能源汽车外，关注热卷重型弹簧碟形弹簧应用领域，开拓高科技包括航空航天等特殊应用 [4] - 人形机器人产业弹簧目前用量小，会加强高可靠性防止失效方面研究 [5] 业绩与盈利 - 2025年第一季度报告将于2025年4月26日披露 [2] - 后续随着产能利用率提升和降本增效举措深入，毛利率有提升空间 [2] - 2025年经营目标相比2024年有较大增长，参考第三期员工持股计划业绩考核目标 [3] - 盈利增长点为原有业务增长、海外德国等公司业务开拓以及加大非汽车行业产品开发 [4] 行业发展 - 行业未来向高强度智能化轻量化方向发展，产业集中度提升，全球化企业更具竞争力 [3] - 行业整体业绩表现不一，公司追求内部管理提升与外部产业整合，目标是成为国际化企业 [4] 其他事项 - 公司正在考虑并购能长期支撑未来发展战略的产业 [4] - 已收到投资者关于大股东及高管加强回购举措、合理市值管理的建议 [4]

公司基本信息 - 举办2024年年度报告网上业绩说明会，时间为2025年4月18日15:00 - 17:00，地点为公司会议室和“全景网•路演天下” [2] - 接待人员包括董事长兼总经理伍亚林等 [2] 分红情况 - 2024年度利润分配预案以2024年12月31日总股本419,416,643股为基数，每10股派发现金股利1.50元（含税），共计62,912,496.45元（含税），股本变化时按分配总额不变原则调整分配比例 [3][8] - 现金分红金额同比提高50.42% [4] 供应商情况 - 目前不是小米汽车直接供应商，部分产品通过Tier 1客户间接供货 [3] 股权激励 - 上市前有过一轮员工股权激励，后续会考虑在合适时机推出 [3] 股价应对措施 - 若股价被二级市场恶意做空，将通过加强信息披露等方式积极应对 [3] 业绩情况 - 2025年一季度归属母公司股东净利润1.31 - 1.61亿元，同比上升30% - 60%；扣非后归属母公司股东净利润1.26 - 1.55亿元，同比上升30% - 60%，主要因新能源汽车市场带动产品销量增长，子公司产能释放，将于2025年4月29日披露一季度报告 [3] - 2024年度实现营业收入42.27亿元，较去年同期增长62.55%；归属于上市公司股东的净利润6.13亿元，较去年同期增长98.74%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.12亿元，较去年同期增长100.67% [7] 销售占比 - 2024年度前五大客户均为整车厂客户，前五大客户收入占营业收入比例为70.85%，整车厂客户占据主要份额 [4] 外协管理 - 采取自主生产为主，部分非关键工序或产能紧张环节外协加工，对外协厂商设置严格筛选制度，建立全面供应商管理体系 [4] 资产周转 - 2024年应收账款周转率为3.45次，较上年增加10.58%；存货周转率为3.02次，较上年增加18.90% [4] 毛利及毛利率 - 2024年毛利为11.68亿元，较上年增长75.90%，综合毛利率为27.63%，较上年增加2.1% [4] 未来分红计划 - 着眼长远和可持续发展，综合多因素对利润分配作出制度性安排，保证政策连续性和稳定性 [5] 经营风险及应对 - 面临原材料价格波动等风险，已制定相应应对措施和预案 [5] 负债率情况 - 2024年因加大固定资产投入和基地建设，银行贷款资金多，负债率相对较高，后续将优化资本结构 [6] 市值及关系管理 - 通过召开投资者沟通会议等方式加强与投资者和媒体联系沟通 [6] 关税和贸易战影响 - 主要生产基地和客户在境内，2024年外销收入占比仅3.22%，影响较小 [6] 未来盈利驱动因素 - 包括国内外乘用车市场发展、下游客户发展、车型销量以及公司自身能力等 [7] 行业看法及布局 - 认为汽车轻量化是趋势，已对轻量化材料应用研究，导入热成型等先进工艺技术 [7] 行业业绩表现 - 汽车行业是支柱行业，新能源汽车和自主品牌为零部件企业带来发展契机，行业整体和主要企业经营业绩向好 [7] 生产基地布局 - 在江苏昆山及常州、重庆、四川成都、河北燕郊、广东肇庆筹建生产基地，为快速响应客户需求，各基地配套不同区域汽车产业集群 [8] 行业前景 - 汽车零部件冲压行业竞争格局分散，市场集中度低，2024年国内主要冲压件厂商营收规模小，随着新能源汽车发展，行业朝总成化、一体化方向发展，有技术和客户资源的企业有望提升份额 [8][19] 产能利用情况 - 2024年产能利用率总体处于相对较高水平，具体关注相关公告 [9]

产能情况 - 自2021年募集资金投资项目实施以来，公司产能比2023年明显改善，2025年视市场需求情况持续开展产能提升 [2] 行业前景 - 公司聚焦互连互通、驱动控制产业，符合国家战略新兴产业规划、新技术发展方向，随着人工智能、信创产业、高端装备等产业快速发展，公司发展前景看好 [2] 行业业绩对比 - 2024年军工电子行业上市公司受下游行业需求阶段性下降影响，多数企业业绩未达预期，公司2024年业绩处于行业中位水平 [2] 订单情况 - 2024年各季度公司订单呈环比下降趋势，2025年第一季度公司订单同比有明显提升 [3] 管理费用与研发投入 - 2024年开展研发人才储备，相关薪酬支出带动管理费用增长10.4%，新增研发人员主要从事新域新质装备、战略新兴产业等领域技术研究和产品开发 [3] 盈利情况 - 2024年公司实现营业总收入50.25亿元，较上年同期下降19.08%；实现归属于母公司股东的净利润3.47亿元，较上年同期下降53.75%；2025年第一季度经营业绩将于4月25日披露 [3][5] 盈利增长点 - 2025年公司将持续加大新域新质装备、战略新兴产业服务配套，提高市场份额，形成新的盈利增长点 [3] 2025年经营目标与措施 - 经营目标详见航天电器第八届董事会第二次会议决议公告（公告编号：2025 - 16），公司将努力达成并争取超额完成 [3] - 主要经营措施包括强化市场与产品开发融合、加强技术创新研究、推进专业建设、加强人才培养与激励、创新科研生产管理模式、强化资源保障 [3][4] 股权激励 - 公司第一期股权激励计划正在实施过程中，将结合科技创新、产业发展情况及国家政策导向适时研究启动第二期激励计划 [5]