证 券 研 究 报 告 今世缘（603369）提价点评报告 强推（维持） 开系提价，信心彰显 目标价：75 元 当前价：50.67 元 事项： 公司经研究决定，29 日起停止接收国缘四代开系产品订单，并于 3 月 1 日起 分别在四代出厂价基础上上调 500ml 42 度五代国缘四开/对开/单开出厂价 20/10/8 元/瓶，其中四开单品严格执行配额机制，计划外配额在当期出厂价基 础上上调 10 元。我们点评如下： 评论： 开系提价彰显信心，强化管控提振价盘。公司节后推动开系全线提价，改善渠 道利润，亦彰显公司经营底气及任务完成信心。具体来看：一是有望持续拉升 品牌高度。开系作为公司形象单品，此次提价有助于强化产品定位，同时四开 配额制下价盘更加刚性，有望辐射带动淡雅等产品放量，推动全产品线良性布 局。二是持续改善渠道利润，本次提价后，价盘有望进一步提振，公司费用调 整空间更足，有望持续改善利润分配，激发经销商及终端积极性。三是节后提 价不仅彰显公司经营信心，亦是后百亿战略重要一步，奠定长远发展基调。 春节动销表现较好，省外聚焦氛围提升。公司春节动销表现超出预期，公司反 馈，批价维持稳定，库存整体去化，且较去 ...