资金流向回顾 - 本周融资净流入276.51亿，环比增加40.69亿元，融资成交占比小幅回落至9.06% [4][5] - 北向资金净流出77.76亿元，净流入30日均线趋势向上，与2023年3月上旬相当 [3][5] - 北向资金主要加仓电子、家用电器和通信行业，医药生物、计算机和煤炭行业遭减仓 [3][5] - 47家公司高管层净增持0.88亿元，汽车、电子和医药生物行业增持规模居前 [3][6] - 66家公司回购金额达11.90亿元，电力设备、医药生物和计算机行业回购金额靠前 [3][7] - 62只股票解禁市值325.33亿元，工业、信息技术和材料行业解禁规模居前 [7] 基金市场回顾 - ETF整体净赎回，MSCI中国A50ETF净申购7.5亿，科创50ETF净赎回34.1亿 [8][30] - 医药、周期和农业ETF继续净申购，科技、军工、新能源和消费ETF继续净赎回 [13][30] - 偏股型与指数型基金共发行68.54亿份，环比增加6.66亿份，偏股型占比82.87% [30] 货币市场跟踪 - 央行公开市场净回笼170亿元，7天逆回购投放220亿，到期390亿 [12][14] - 1年期LPR报3.45%，5年期LPR报3.95% [12][17] - R007报2.08%，周环比上升9.91bp，DR007报1.86%，周环比下降3.22bp [17] - 美元指数升至104.43，人民币中间价贬值29bp至7.1004 [19][21] 债券市场跟踪 - 新发债券规模2.32万亿元，环比增加30%，同业存单占比48.72% [16][18] - 10年期国债收益率报2.30%，周环比下降1.49bp [24] - 10年期美债收益率报4.22%，周环比下降9bp [19][24] - AAA级企业债与国开债利差报0.32%，周环比上升0.80bp [20][25]

核心观点与市场表现 - 本周市场震荡整理，主题投资活跃，中小微盘股表现突出，微盘股指数涨幅超4%，而北证50、科创50、创业板50与上证50均出现回调 [4] - TMT板块延续活跃，传媒行业涨幅近9%，房地产产业链调整明显，建材、家电、有色等跌幅居前，医药行业持续低迷 [4] - 资金面显示市场获利了结压力较大，除国证2000ETF净流入0.9亿元外，其余宽基ETF均净流出，北向资金净流出近80亿元，融资净买入额增加近300亿元但成交占比回落 [6][8] 海外市场与政策动态 - 日本央行结束8年负利率政策，加息10bp并取消YCC，导致日元汇率跳水 [8] - 美联储维持利率5.25%-5.5%区间，瑞士央行意外降息25bp，成为首个降息的发达经济体，可能引发欧洲央行等跟随 [8] - 美元指数被动抬升，离岸人民币汇率跌破7.27关口 [8] 行业与板块分析 - 行业表现分化：电信服务、信息技术和可选消费领涨，医疗保健、房地产和材料表现不佳 [9] - 板块热度方面，综合、轻工制造、环保、有色金属和商贸零售排名靠前，农林牧渔、银行和传媒热度上升，电力设备、机械设备等降温 [15] - 估值方面，美容护理、食品饮料和计算机PB估值历史分位较高（89.6%、29.0%、47.4%），全市场PB中位数1.8倍，历史分位12.2% [21][22] 资金行为与配置建议 - 北上资金净流出77.76亿元，电子、家用电器和通信净流入居前，医药生物、计算机和煤炭净流出规模较大 [16] - 配置建议提高低波动品种比例，关注设备更新、以旧换新政策导向下的机械、电子、家电等行业 [8] 下周重点关注 - 重要数据包括美国2月核心PCE、中国3月官方制造业PMI及欧元区2月货币数据 [25][26] - 重要事件包括日本央行货币政策会议纪要、欧洲央行官员讲话等 [27]

[传Tab奇le_筑Titl基e] ，多维成长 [Table_ReportDate] 恺英网络(002517)公司深度报告 | 2024.02.28 [评Ta级ble：_R 买ank入] 核心观点 [ Table_Authors] [Tabl e_Summary] 王建会 ⚫ 恺英网络（002517.SZ）是国内知名的互联网游戏上市公司。公司坚持 传媒互联网首席分析师 将“聚焦游戏主业”作为公司发展的核心战略方向，以研发、发行以 SAC执证编号：S0110522050001 及投资+IP三大业务体系为支撑，持续为用户提供优质内容服务和深度 wangjianhui2@sczq.com.cn 游戏娱乐体验。 ⚫ 公司自研体系逐步实现管线化、标准化、模块化、自动化。公司高度 李甜露 重视多维度、立体化研发体系建设，形成上海本部与浙江盛和两支经 传媒互联网联席首席分析师 验丰富的研发团队，并组建了VR游戏团队和其他研发队伍。当前上海 SAC执证编号：S0110516090001 恺英与浙江盛和的美术中台、技术中台已逐步打通，围绕热门 IP 规模 litianlu@sczq.com.cn 化产出精品游戏的能力显著提高。 ...

[Table_Title] 看好 24 年出行链景气回升，关注美妆 38 大促表现 [ 社Ta 会bl 服e_ 务Rep o r 行tDa 业te 简] | 评报告 | 2024.02.28 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [⚫T abl元e_S宵u节mm周ar边y]游 及短途跨城游需求不减，广州深圳成都等地热度居前。 于那 元宵节恰逢周六，周边游和短途跨城游的需求因此大增。截至2月21 首席分析师 日，同程旅行平台上“元宵节”的相关搜索量周环比增长超300%，逛 SAC执证编号：S0110522070001 庙会、赏花灯、夜游及演出等相关主题的搜索热度相对较高。据同程 yuna3@sczq.com.cn 电话：021-58820297 旅行数据显示，元宵节期间，广州、深圳、成都、重庆、贵阳等城市 的周边游及短途跨城游热度居前。平台数据显示，广州、深圳、上海、 [市Ta场bl指e数_Ch走ar势t]（ 最近1年） 成都等核心城市大型灯会外地游客比例均在40%以上。祈福赏灯逛庙 会依然是元宵节期间最具人气的游玩主题，元宵节当晚各地的灯会及 0.2 社会服务 沪深 ...

[周Tab报le_：Title淘] 宝成立直播电商公司，直播电商仍为巨头 必争之地 [Table_ReportDate] 商贸零售 | 行业简评报告 | 2024.02.27 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [Tabl e_Summary] 李田 ⚫ 周度行情：本周（2024.2.19-2024.2.25）主要宽基指数均上涨，风格 首席分析师 偏大盘价值。主要宽基指数中，上证综指数上涨 4.85%，深证成指 SAC执证编号：S0110522090002 上涨 2.82%，创业板指上涨 1.81%。本周（2024.2.19-2024.2.25）商 litian11@sczq.com.cn 贸零售（申万）指数下跌。本周商贸零售指数上涨 6.14%，在申万一 电话： 级行业中排名第11，相对沪深300指数上涨2.43%。商贸零售子板块 方面， 全部上涨。互联网电商涨幅最大，上涨 14.25%。涨幅最小的 [市Ta场bl指e数_Ch走ar势t]（ 最近1年） 为旅游零售II，上涨3.17%。 ⚫ 本周个股跌多涨少。本周共 92 只个股上涨，汇通能源、盛迅达、人 0.2 ...

[Table_Title] AI 行情再起，继续看好传媒板块反弹机会 [Table_ReportDate] 传媒 | 行业简评报告 | 2024.2.27 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [T[Tabalbel _eS_Sumummmarayr]y ] 李甜露 ⚫ 【核心观点】AI催化不断，看好估值催化背后，产业化应用价值和 传媒互联网行业联席首席分析师 相关应用陆续落地。国外，Sora的推出是大模型领域里程碑式进展， SAC执证编号：S0110516090001 具备高质量、长时长、高精度等优势；国内，央视一套播出首部中 litianlu@sczq.com.cn 电话：86-10-8115 2690 国原创的文生视频AI系列动画片《千秋诗颂》，影片从美术设计到 动效生成，再到后期成片，均为AIGC辅助制作；同时政策端不断 辛迪 释放积极信号。我们认为，当前AIGC进展，大大提升其产业生产 传媒互联网行业分析师 力价值，有望赋能以图片、视频为代表的多模态内容生产，加速内 SAC执证编号：S0110522110003 容制作端生产效率升级。看好：a）优质IP储备 ...

[Table_Title] 高层再提家电“以旧换新”，利好家电需求释放 [Table_ReportDate] 家用电器 | 行业简评报告 | 2024.02.27 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [⚫T abl习e_近Su平mm主a席ry]主 持召开中央财经委员会第四次会议，强调推动新一轮大 陈梦 规模设备更新和消费品以旧换新，有效降低全社会物流成本。中共中 首席分析师 央总书记、国家主席、中央军委主席、中央财经委员会主任习近平 2 SAC执证编号：S0110521070002 月 23 日下午主持召开中央财经委员会第四次会议，研究大规模设备 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 更新和消费品以旧换新问题，研究有效降低全社会物流成本问题。自 2020年以来，我国政府相关部门多次表态刺激家电消费与更新，相较 潘美伊 于前期相关政府部门表态，我们认为此次会议参会领导级别高，会议 家电分析师 从更高层面再提家电“以旧换新”，推进力度有望进一步加强。 SAC执证编号：S0110524010001 ⚫ 上一轮“家电下乡”产品更换周期已 ...

[Table_Title] 春运民航机场迎来开门红，1 月数据修复亮眼 [ 交Ta 通bl 运e_ 输Rep o r 行tDa 业te 简] | 评报告 | 2024.02.26 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [T[⚫Ta balbel一_eS_周Sumu行mmm情aray回r]y ]顾 。上周沪深300指数上涨3.71%，交通运输（申万） 张功 指数上涨3.86%，在31个申万一级行业中排名第23。二级板块中， 交运行业首席分析师 航空机场周涨跌幅为+1.31%，航运港口的周涨跌幅为+3.62%，物流 SAC执证编号：S0110522030003 周涨跌幅为+5.61%，铁路公路周涨跌幅为+4.60%。 zhanggong1@sczq.com.cn ⚫ 《2024年第8周（02月19日至02月25日）民航运行简报》：全 张莹 国民航执行客运航班量近10.8万架次，日均航班量15536架次，环 交运行业研究助理 比上周上升14.8%，同比2023年上升27%，同比2019年上升4.5%， zhangying2022@sczq.com.cn 航班执飞率为 86 ...

[Table_Title] 光伏组件预期需求提升，充电桩数量持续快速增长 [ 电Ta 力bl 设e_ 备Rep o r 行tDa 业te 简] | 评报告 | 2024.02.26 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [lT abl硅e_料Su市mm场a本ry]周 保持平稳态势，N 型料与复投料成交均价分别为 7.19 万 董海军 元/吨和6.18万元/吨，市场供需关系未出现明显变化。在硅片领域，价 分析师 格呈现微涨态势，M10 单晶硅片成交均价上涨 2.5%，价格为 2.05 元/ SAC执证编号：S0110522090001 片，而 N 型和 G12 单晶硅片价格则保持稳定。随着电池产量的稳步增 donghaijun@sczq.com.cn 电话：86-10-5651 1712 长，2月产量达45GW，组件市场有望在3月迎来重大转机。182mm单 面组件成交均价维持在0.93元/W，2月组件排产约35GW。然而，随着 张星梅 前期订单的逐步执行和海外市场需求的激增，预计3月组件市场需求将 研究助理 大幅攀升，终端需求或将实现显著增长。随着全球对可再生能源需求 ...

[硫Tab磺le_价Titl格e] 涨幅居前，华恒生物 2023 年归母净利润同 比快速增长 [Table_ReportDate] 基础化工 | 行业简评报告 | 2024.02.26 [评Ta级ble：_R an看k]好 核心观点 [ Table_Authors] [⚫T abl本e_S周um化m工ar板y] 块表现：本周（1 月 19 日-2 月 23 日）上证综指报收 翟绪丽 3004.88，周涨幅 4.85%，深证成指报收 9069.42，周涨幅 2.82%，中小 首席分析师 板 100 指数报收 5593.85，周涨幅 2.60%，基础化工（申万）报收 SAC执证编号：S0110522010001 3110.93，周涨幅5.10%，跑赢上证综指0.25pct。申万31个一级行业， zhaixuli@sczq.com.cn 全部涨幅为正，申万化工 7 个二级子行业中，全部涨幅为正，申万化 电话：010-81152683 工 23 个三级子行业中，全部涨幅为正。涨幅居前的个股有安诺其、泉 为科技、同大股份、领湃科技、扬帆新材、科创新源、奇德新材、鹿 甄理 山新材、恒大高新、宁科生物。 化工行业研究助理 ...