外汇汇率与税务风险 - 公司面临外汇汇率波动的风险，可能导致财务和运营结果波动，尤其是以美元报告时[203] - 公司在中国面临外汇管制和股息预扣税的不确定性，可能影响其财务安排[240] - 公司可能被认定为新加坡税务居民，若被认定，其在新加坡的收入将按17%的税率征税，但Bigo Singapore在2018年至2022年期间享有5%的优惠税率[223] - 公司可能被认定为中国居民企业，若被认定，其全球收入将按25%的税率征税，可能显著减少净收入[234][239] - 公司子公司百果园科技于2021年12月20日重新获得高新技术企业资格，享受15%的企业所得税优惠税率，有效期至2023年[244] - 广州欢聚时代在2018年被评为“国家重点软件企业”，享受10%的所得税优惠税率，并从2020年起享受15%的高新技术企业优惠税率[244] - 广州百果园自2018年起享受零税率优惠，并从2020年起享受12.5%的优惠税率[244] - 新加坡子公司Bigo Technology Pte. Ltd. 获得5%的优惠税率，有效期至2022年，需在2023年重新申请[245] 中国政策与监管风险 - 公司在中国业务受中国政府监管，可能面临政策变化带来的不确定性，影响运营和股票价值[204] - 公司在中国面临法律解释和执行的不确定性，可能影响其业务运营和法律保护[224][225] - 中国经济、政治或社会条件的变化可能对公司在中国业务产生重大不利影响[226][229] - 中国互联网行业的监管复杂性和不确定性可能对公司业务产生负面影响，包括许可证获取和合规风险[230][231] - 中国互联网行业的新法规可能要求公司获取额外许可证，若未能合规，可能面临处罚[231] - 公司在中国通过可变利益实体（VIE）结构运营，若VIE违反合同安排，可能对公司业务造成重大干扰[230] - 公司在中国通过VIE结构持有域名、商标和ICP许可证，以符合中国电信服务的外资限制[233] - 公司在中国的主要业务不再受制于通过可变利益实体获取和维护特定许可证和批准的要求，但仍需为音频和视频功能获取额外资质[298] - 公司在中国互联网行业的业务可能因新法律法规的出台而面临不确定性，未能及时获取或维护所需许可证可能导致罚款或业务中断[299] - 中国劳动法的实施可能增加公司运营成本，特别是人员费用，并限制公司在调整雇佣政策时的灵活性[300] - 公司在中国平台发行的虚拟货币可能面临监管风险，若被认定为违规，可能导致业务中断或罚款[303] 审计与财务报告风险 - 公司审计师位于中国，目前无法接受美国PCAOB的检查，可能影响投资者对财务信息的信心[207] - 根据《外国公司问责法案》，若PCAOB无法检查公司审计师，公司ADS可能在2024年被禁止在美国交易[208] - 若美国法律修改，公司ADS可能在2023年面临交易禁令[211] - 公司可能因内部控制和财务报告问题面临股东诉讼或SEC执法行动的风险，尽管主要业务已转移至中国以外[315] - 公司审计委员会对Muddy Waters Capital LLC的指控进行了独立审查，结论是这些指控未被证实[316] - 公司可能面临股东集体诉讼和SEC调查，这可能对业务、财务状况、运营结果、现金流和声誉产生重大不利影响[318] - 公司正在应对一起股东集体诉讼，法院已驳回原告的诉讼请求，但原告已提出上诉[319] 境外发行与上市风险 - 公司在中国境外发行证券可能需要中国证监会批准，存在不确定性和潜在风险[213] - 中国证监会可能要求公司提交备案文件，未遵守可能导致罚款或业务暂停[216] - 公司可能需遵守中国2021年负面清单规定，涉及境外发行和上市的新要求[219] - 未来新规可能对公司境外发行提出额外要求，未及时遵守可能影响业务和财务状况[220] 并购与资本运作风险 - 中国并购规则要求外国投资者在收购中国公司时需遵守复杂程序，可能影响公司通过收购实现增长的能力[247][248] - 公司未来可能通过收购互补业务实现增长，但需遵守中国相关法规，可能延迟或阻碍交易完成[249] - 中国外汇管理局要求中国居民在境外投资时需进行登记，未遵守可能导致公司子公司无法向母公司分配利润或进行跨境外汇活动[252][253] - 公司作为离岸控股公司，向中国子公司提供贷款或资本注入需遵守中国外汇管理局的登记要求[257] - 公司在中国的外汇资本结算受到严格限制，外汇资本转换为人民币后仅可用于批准的业务范围内，不得用于股权投资[258] - 2015年6月1日起，公司在中国的外汇资本结算政策放宽，允许在业务范围内将外汇资本转换为人民币并用于股权投资[259] - 2016年6月9日起，公司外汇资本结算政策进一步放宽，允许将外汇资本转换为人民币后用于向关联方提供贷款或偿还公司间贷款[260] - 公司在中国的外汇资本结算政策进一步优化，要求银行在利润分配时检查董事会决议、税务记录和审计财务报表[260] VIE结构与控制权风险 - 公司通过一系列合同安排控制中国境内的可变利益实体（VIEs），并将其运营结果合并到财务报表中[279] - 公司依赖与VIEs及其股东的合同安排进行部分中国业务运营，但这些安排可能不如直接所有权有效[283] - 中国对外资拥有互联网业务的限制使公司依赖与VIEs的合同安排，这些安排旨在提供有效控制和经济利益[284] - 公司现有股东对公司有重大影响力，可能与其他股东利益不一致，可能阻碍公司控制权变更[286] - 截至2022年3月31日，公司联合创始人兼首席执行官David Xueling Li及其关联方持有78.5%的总投票权[287] - 公司主要股东Jun Lei将其持有的8.7%股份的投票权委托给David Xueling Li，Jun Lei还持有与公司业务竞争的公司的股份[288] - 公司PRC可变利益实体的股东可能与公司存在利益冲突，若冲突未以公司利益解决，可能对公司业务产生重大不利影响[289] - 若VIEs破产或进入清算程序，公司可能失去对其重要资产的使用权，从而严重影响业务运营[292] - 公司与中国VIEs股东的股权质押协议可能受到中国法律的限制，部分质押未在中国市场监管总局注册[294] - 公司与VIEs的合同安排可能导致不利的税务后果[295] 市场与股价波动风险 - 公司ADS的交易价格在2021年波动较大，范围为40.50美元至147.80美元，未来可能继续受到市场、行业和公司特定因素的影响[310] - 公司ADS价格可能受到做空行为的负面影响，做空者可能通过发布负面信息影响股价[314] - 公司ADS的市场价格可能受到负面宣传或不利行为的影响，导致股价大幅波动[328] - 公司ADS的市场价格可能受到分析师报告或推荐变化的影响，导致股价下跌[330] 法律与股东权利风险 - 公司注册于开曼群岛，股东权利和董事责任主要受开曼群岛法律管辖，与美国法律相比，股东权利和董事责任不够明确[340] - 开曼群岛法律不提供股东评估权，股东在合并或重组中可能难以评估所获对价的价值[341] - 开曼群岛公司股东无权查阅公司记录，除非公司章程或特别决议另有规定，这可能增加股东获取信息的难度[342] - 公司作为外国私人发行人，豁免了美国证券法中的某些规定，包括季度报告、内幕交易报告和选择性披露规则[346] - 公司仅需在财年结束后四个月内提交年度报告，信息披露的及时性和详细程度低于美国国内发行人[347] - 公司依赖外国私人发行人豁免，未要求薪酬委员会和公司治理委员会成员均为独立董事[349] - ADS持有人无法直接行使投票权，需通过存托机构间接投票，且可能因通知期不足而无法直接参与股东大会[351] - 如果ADS持有人未投票，存托机构将授予公司代理投票权，除非存在特定情况，这可能影响股东对公司管理的影响力[353] - ADS持有人可能无法收到公司普通股的股息或其他分配，如果分配行为被认定为非法或不切实际[354] - ADS转让可能受到限制，存托机构可能因多种原因关闭其账簿，包括公司事件、紧急情况、周末和公共假期[355] - 存托机构可能拒绝交付、转让或登记ADS的转让，特别是在公司股东名册或存托机构账簿关闭时[355] - 存托机构可能因法律要求、政府规定或存托协议条款而拒绝转让ADS[355] - 股东可能无法在希望的时间转让其ADS[355] 不可抗力与合作伙伴风险 - 公司业务可能受到流行病、自然灾害等不可抗力事件的严重影响，导致运营中断或数据丢失[304][305] - 公司合作伙伴的合规问题可能影响公司业务，例如租赁物业的产权证书或租赁登记未完成可能导致罚款或搬迁[306] 税务与财务结构风险 - 公司可能被归类为“被动外国投资公司”（PFIC），这可能对美国ADS持有人产生不利的税务后果[320] - 公司ADS的市场价格和资产构成可能导致其被归类为PFIC，除非ADS市场价格上涨或公司将现金和被动资产投资于产生主动收入的资产[322] - 公司双重股权结构限制了普通股股东对公司事务的影响力，可能阻碍其他方进行控制权变更交易[325] - 公司创始人及其关联方持有78.5%的总投票权，对公司事务有重大影响力[327]

业绩总结 - JOYY集团在2021财年的收入增长为36.5%，达到23.24亿美元[27] - JOYY在2021年第四季度的收入为6.64亿美元，同比增长16.8%[27] - JOYY集团在2021财年实现非GAAP净利润108.9百万美元，非GAAP净利润率为4.2%[35] - BIGO业务部门的非GAAP净利润为35.1百万美元，非GAAP净利润率为7.8%[35] 用户数据 - Likee在2021财年的月活跃用户数达到6700万[15] - Hago在2021财年的月活跃用户数为950万，直播收入同比增长54.6%[19] - Bigo Live在2021年第四季度的月活跃用户数为3220万[12] - Likee的活跃用户中有20%为内容创作者[15] 未来展望 - JOYY集团的调整后毛利率保持健康，具体数据未提供[29] - JOYY集团的非GAAP运营费用在2021年为21.1%[32] 市场扩张与交易 - JOYY于2021年完成了与百度的交易，出售了其国内视频直播业务，交易金额约为36亿美元[28] - 2020年11月16日，公司与百度签署协议，出售YY Live业务，交易总价约为36亿美元[35][39] - YY Live业务的历史财务结果自2021年2月8日起被视为已终止运营[35][39] 资本回报 - 公司在2021年继续通过股票回购和分红进行资本回报[40] 财务状况 - 截至2021年12月31日，公司的现金及现金等价物为1,837.2百万美元，总现金为4,685.2百万美元[37] - 总资产为9,120.0百万美元，总负债为3,491.7百万美元[37]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年第四季度总收入同比增长16 8%至6 637亿美元 其中BIGO收入同比增长30 2%至5 761亿美元 [5] - 公司2021年全年总收入同比增长36 5%至26 2亿美元 BIGO全年收入同比增长34 1%至23 2亿美元 [5] - 公司2021年第四季度非GAAP净利润为9 830万美元 非GAAP净利率为40 8% BIGO非GAAP净利润为1 035亿美元 非GAAP净利率为18% [5] - 公司2021年全年非GAAP净利润为1 089亿美元 非GAAP净利率为4 2% BIGO全年非GAAP净利润为1 82亿美元 非GAAP净利率为7 8% [6] - 公司2021年第四季度运营现金流为1 502亿美元 第三季度为7 760万美元 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - BIGO LIVE 2021年第四季度MAU同比增长11 9%至3 220万 直播收入和付费用户分别同比增长12 5%和10 3% [11] - BIGO LIVE在欧洲的收入和付费用户分别同比增长42 2%和40 7% 在东南亚和其他新兴市场的收入和付费用户分别同比增长16 6%和24 4% [12] - Likee 2021年第四季度MAU为6 700万 直播收入同比增长26 5% 其中中东地区收入同比增长59 1% [17][18] - HAGO 2021年第四季度直播收入和付费用户分别同比增长32 1%和33 9% [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在欧洲 北美 中东 东太平洋和东南亚等关键地区表现良好 预计2022年将继续在这些地区实现多元化增长 [38][39] - 公司在日本 韩国 澳大利亚 新西兰等东太平洋国家和东南亚地区表现出色 预计2022年将继续保持良好表现 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续执行全球化战略 增强在社交和泛娱乐直播行业的领导地位 重点投资北美 欧洲 中东和东太平洋地区 同时加速新兴市场的投资 [16] - 公司将继续通过内容产品创新和本地化运营 构建基于兴趣的在线社区 帮助用户在平台上建立更充实的社交连接 [17] - 公司将继续优化产品功能 增强用户匹配能力 通过文化和社交娱乐社区的多样化 提供更好的多人互动娱乐体验 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为 尽管宏观环境复杂 但公司的多元化全球化战略和多产品增长引擎有效 使全球业务更具韧性 [38] - 管理层预计2022年第一季度收入在6 01亿至6 16亿美元之间 业务增长将在2022年下半年逐步加速 [34][39] - 管理层对2022年保持乐观 预计将继续实现稳健的盈利增长 并逐步改善BIGO和其他产品的盈利能力 [41][42] 其他重要信息 - 公司董事会已授权额外的股票回购计划 总额为12亿美元 截至2021年12月31日 已回购2 357亿美元股票 [33] - 公司将在2022年4月29日支付每股ADS 0 51美元的股息 记录日为2022年4月14日 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年收入增长展望和利润率趋势 [36] - 公司预计2022年将保持稳健的收入增长 主要驱动力来自欧洲 北美 中东 东太平洋和东南亚等关键地区 以及BIGO LIVE Likee和HAGO等产品的货币化增长 [38] - 公司预计2022年将继续实现盈利 并稳步提高BIGO和其他产品的盈利能力 成本节约可能来自多个费用项目 [41][42] 问题: 海外市场竞争格局和YY Live交易进展 [44] - 公司认为全球社交娱乐市场仍有很大潜力 凭借充足的现金流和健康的增长模式 公司将更好地抓住市场机会 增加市场份额和影响力 [45] - 关于YY Live的交易仍在进行中 如有更新将根据适用法律披露 [47] 问题: Likee的营销加速计划和货币化目标 [48] - 公司将继续投资于内容创作者的识别和培养 预计2022年Likee的货币化增长将保持稳定 运营亏损将进一步收窄 [49][50] - 公司2021年非直播收入同比增长39% 占总收入的5 4% 主要来自广告和会员订阅收入 [51]

财务表现 - 2021年第四季度净收入增长16.8%至6.637亿美元，主要受BIGO直播收入增长的推动[1][8] - 2021年全年净收入增长36.5%至26.191亿美元，主要受直播收入增长36.4%的推动[2][16] - 2021年第四季度非GAAP净收入为9830万美元，相比2020年同期的非GAAP净亏损2240万美元大幅改善[2][12] - 2021年全年非GAAP净收入为1.089亿美元，相比2020年的非GAAP净亏损1.64亿美元显著改善[2][17] - 2021年第四季度毛利率提升至33.7%，相比2020年同期的29.3%有所改善[9] - 2021年第四季度运营收入为6060万美元，相比2020年同期的运营亏损8380万美元大幅改善[10] - 2021年公司回购了2.357亿美元的股票，并支付了1.601亿美元的股息[5][21] - 2022年第一季度公司预计净收入在6.01亿至6.16亿美元之间，排除了YY Live的贡献[19] - 2021年第四季度非GAAP调整金额为2500万美元，2020年同期为9650万美元[32] - 2021年第四季度和2020年同期的非GAAP净亏损分别为2500万美元和9650万美元[32] - 2021年全年净亏损为125,096千美元，相比2020年全年净亏损为28,305千美元[48] - 2021年第四季度净亏损为121,311千美元，而2020年同期净亏损为28,305千美元[48] - 2021年全年净亏损为1.065亿美元，相比2020年的4.068亿美元亏损大幅收窄[54] - 2021年第四季度非GAAP净收入为9338万美元，同比增长显著[54] - 2021年第四季度投资减值损失为9363万美元，主要由于部分投资价值下降[54] - 2021年第四季度ADS基本每股收益为1.28美元，稀释后每股收益为1.15美元[55] - 2021年第四季度利息收入和投资收益为2127万美元，主要来自现金管理[57] - 2021年第四季度所得税费用为308万美元，相比上一季度有所下降[57] - 2021年第四季度总营业收入为6.505亿美元，其中直播业务收入为6.121亿美元，占总收入的94%[63] - 2021年第四季度公司总营业利润为6068.6万美元，其中Bigo部门贡献8888.3万美元，其他部门亏损2831万美元[61] - 2021年第四季度公司总营业利润率为9.3%，其中Bigo部门营业利润率为15.6%[63] - 公司总净收入为568,234千美元，其中直播业务贡献539,736千美元，其他业务贡献28,498千美元[69] - 公司总毛利润为166,536千美元，其中Bigo业务贡献157,946千美元，其他业务贡献8,590千美元[69] - 公司总运营费用为251,628千美元，其中研发费用69,823千美元，销售和营销费用146,380千美元，一般和行政费用35,425千美元[69] - 公司运营亏损为83,799千美元，其中Bigo业务亏损39,882千美元，其他业务亏损43,917千美元[69] - 公司净亏损为119,473千美元，其中Bigo业务亏损45,110千美元，其他业务亏损74,363千美元[69] - 公司非GAAP运营亏损为33,160千美元，其中Bigo业务盈利7,382千美元，其他业务亏损40,542千美元[73] - 公司非GAAP净亏损为22,958千美元，其中Bigo业务亏损1,857千美元，其他业务亏损21,101千美元[73] 用户与收入 - 2021年第四季度BIGO的付费用户数增长2.5%至151万，每付费用户平均收入增长至320.2美元[3][4] - 2021年第四季度Bigo Live的平均移动月活跃用户数增长11.9%至3220万，而Likee和Hago的平均移动月活跃用户数分别下降44.2%和42.8%[3] - 2021年公司直播业务收入为24.77亿美元，同比增长36.4%[45] - 2021年公司其他业务收入为1.42亿美元，同比增长39.0%[45] - 2021年公司总净收入为26.19亿美元，同比增长36.5%[45] - 2021年第四季度中国地区直播收入为120,683千美元，同比增长19.4%[51] - 2021年全年中国地区直播收入为467,208千美元，同比增长36.5%[51] - 2021年第四季度非中国地区直播收入为500,185千美元，同比增长14.0%[51] - 2021年全年非中国地区直播收入为2,009,582千美元，同比增长36.4%[51] - 2021年第四季度净收入为6.637亿美元，其中直播业务贡献6.209亿美元，其他业务贡献4284万美元[57] - 2021年第四季度Bigo部门直播业务毛利率为35.8%，其他业务毛利率为19%[63] 成本与费用 - 2021年公司研发费用为2.80亿美元，同比下降7.6%[45] - 2021年公司销售和营销费用为4.68亿美元，同比下降7.3%[45] - 2021年第四季度研发费用为5,811千美元，同比下降36.3%[52] - 2021年全年研发费用为24,053千美元，同比下降43.6%[52] - 2021年第四季度销售和营销费用为283千美元，同比下降33.3%[52] - 2021年全年销售和营销费用为1,285千美元，同比下降2.0%[52] - 2021年第四季度研发费用为2931万美元，销售和营销费用为1.126亿美元[57] - 2021年第四季度研发费用为5811万美元，占总营业收入的8.9%[59] - 2021年第四季度销售和营销费用为283万美元，占总营业收入的0.4%[59] - 2021年第四季度公司总营业费用为2.086亿美元，其中研发费用占30%，销售和营销费用占51%[63] - 公司研发费用中，Bigo业务贡献7,603千美元，其他业务贡献1,516千美元[71] - 公司销售和营销费用中，Bigo业务贡献234千美元，其他业务贡献190千美元[71] - 公司一般和行政费用中，Bigo业务贡献13,699千美元，其他业务贡献977千美元[71] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标，包括非GAAP营业利润、非GAAP净亏损等，以更好地反映运营表现[26][27] - 非GAAP营业利润定义为营业利润扣除股权激励费用、无形资产摊销、商誉和投资减值等[34] - 非GAAP净亏损定义为净亏损扣除股权激励费用、商誉和投资减值、无形资产摊销等[32] - 公司使用非GAAP财务指标进行规划、预测和结果评估[27] - 非GAAP财务指标不包括所有影响公司净亏损的项目，且不同公司的计算方法可能不同[27] - 2021年第四季度非GAAP营业利润为8350万美元，其中Bigo部门贡献1.063亿美元，其他部门亏损2283.8万美元[61] - 2021年第四季度非GAAP持续经营净利润为9338万美元，其中Bigo部门贡献1.0346亿美元，其他部门亏损1008万美元[61] 资产与负债 - 公司总资产从2020年的80.95亿美元增长至2021年的91.20亿美元，增幅为12.7%[37] - 公司现金及现金等价物从2020年的17.43亿美元增长至2021年的18.37亿美元，增幅为5.4%[37] - 公司短期存款从2020年的13.25亿美元增长至2021年的16.04亿美元，增幅为21.1%[37] - 公司总负债从2020年的17.81亿美元增长至2021年的34.92亿美元，增幅为96.0%[38] 业务调整与重组 - 公司于2020年11月与百度达成协议，以约36亿美元出售YY Live业务，交易于2021年2月基本完成[30] - 公司自2020年第二季度起不再合并虎牙的财务数据，虎牙的财务结果被列为终止经营业务[29] - 公司主要业务包括BIGO，不包括虎牙和YY Live[31] 运营表现 - 2021年第四季度营业利润为6057万美元，其中Bigo业务贡献8888万美元，其他业务亏损2831万美元[57] - 2021年第四季度Bigo部门的营业利润为8888.3万美元，而其他部门营业亏损为2831万美元[61] - 2021年第四季度Bigo业务毛利率为35.9%，整体毛利率为33.7%[57] - 2021年第四季度Bigo部门直播业务毛利率为35.8%，其他业务毛利率为19%[63]

财务数据和关键指标变化 - 公司第三季度总营收同比增长21 7%至6 51亿美元 BIGO营收同比增长60 1%至5 69亿美元 [5] - 公司首次实现非GAAP盈利 非GAAP净利润为3510万美元 主要得益于BIGO的利润率提升和集团层面的运营杠杆改善 [5] - BIGO的非GAAP净利润扩大至4960万美元 非GAAP净利率从上一季度的3 3%提升至8 7% [5] - 直播收入同比增长19 7%至6 122亿美元 其他收入同比增长66 8%至3840万美元 [23] - 毛利率从29 1%提升至32 4% 主要得益于带宽成本下降和运营效率提升 [25] - 非GAAP运营利润为3130万美元 非GAAP运营利润率为4 8% [26] - 稀释后每股ADS的非GAAP净收益为0 02美元 去年同期为亏损0 33美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - Bigo Live的MAU同比增长10 7%至3100万 付费用户数同比增长60 1% [7] - Bigo Live在欧洲的营收和付费用户分别同比增长50 6%和26 7% 在东南亚和其他新兴市场的营收和付费用户分别同比增长29 6%和31 7% [8] - Likee的MAU下降至7680万 但中东地区的直播收入同比增长1 5倍 [14][15] - HAGO的直播收入同比增长78 7% 付费用户数增长1 5倍 [17] - HAGO的语音聊天室平均时长增长40 3%至80分钟 团队语音直播服务的渗透率从0%提升至6 6% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - Bigo Live在欧洲和东南亚等新兴市场表现强劲 营收和付费用户数均实现显著增长 [8] - 中东地区成为Likee的重要增长引擎 直播收入同比增长1 5倍 [15] - 公司在北美 欧洲 中东和东太平洋等关键市场持续深化渗透 并加大对新兴市场的资源投入 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进全球化战略 通过多样化内容供给和产品协同效应提升盈利能力 [6] - Bigo Live通过本地化运营策略和内容创新 进一步扩大产品覆盖面和用户基础 [9][12] - Likee调整营销策略 重点投资内容和社交生态系统 并通过SuperLike等新功能激励内容创作者 [14][16] - HAGO从休闲游戏平台转型为音视频社交互动娱乐平台 通过新功能提升用户互动和参与度 [17][18] - 公司计划进一步丰富本地化内容供给 打造更具包容性的全球社区 [14][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临COVID-19带来的不确定性 公司通过全球化战略和内容创新实现了稳健增长 [20] - 公司预计第四季度营收将在6 52亿至6 61亿美元之间 同比增长14 7%至16 3% [31] - 公司对长期增长前景充满信心 董事会授权了新的10亿美元股票回购计划 [21][30] 其他重要信息 - 公司从2021年1月1日起将报告货币从人民币改为美元 以更好地反映运营结果 [22] - 公司计划在第四季度推出新的礼物功能 进一步提升用户参与度 [41] - 公司将继续探索最大化股东价值的其他方式 包括进一步扩大全球市场份额和提升高质量内容供给 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: COVID-19对用户行为和变现能力的影响 - COVID-19导致用户在线社交娱乐活动减少 消费者信心下降 对某些地区的付费行为产生负面影响 [35][36] - Bigo Live在关键市场的用户时长和留存率保持稳定 但美国和中东等地区的付费率和ARPU出现短期波动 [36] 问题: 第四季度营收指引和各业务线趋势 - 公司预计第四季度内容成本和销售营销费用将适度增加 导致BIGO部门的毛利率和非GAAP净利率环比略有下降 [37] - 公司预计BIGO部门在2022年将实现稳定增长并保持盈利 随着多个产品逐步实现盈亏平衡 整体利润率将逐步提升 [37] 问题: Bigo Live和Likee的新功能和内容 - Bigo Live在马来西亚 印度尼西亚和泰国推出了BIGO Marketplace频道 用户渗透率在某些地区高达25% [40][41] - Likee在俄罗斯 印度尼西亚 中东和美国推出了SuperLike功能 某些地区的渗透率达到7 7% [41][42] 问题: Likee的营销策略和市场竞争格局 - Likee调整了营销策略 重点投资内容和社交生态系统 并通过SuperLike和订阅功能激励内容创作者 [46][48] - 公司认为大型社交平台的直播变现效率较低 不会与Bigo Live直接竞争 公司将继续通过内容创新和产品差异化实现长期可持续增长 [45][48]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度总收入同比增长39.7%至6.62亿美元，Bigo收入同比增长38.4%至5.98亿美元 [4] - 非GAAP净亏损大幅收窄至50万美元，非GAAP净亏损率从去年同期的10.7%降至0.1%，接近盈亏平衡 [25] - Bigo的非GAAP净利润为1940万美元，非GAAP净利率从去年同期的-3.8%提升至3.3% [26] - 毛利率从去年同期的26.8%提升至30.7%，主要得益于收入增长和带宽成本下降 [23] - 运营亏损率从去年同期的25.3%收窄至15.3%，主要由于Bigo的运营收入增加 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - Bigo Live的MAU同比增长0.3%至2950万，印度以外市场的MAU同比增长27.8%，付费用户同比增长10.7%，收入同比增长31.8% [12] - Likee的MAU同比下降38.6%至9230万，主要受印度市场影响，但印度以外市场的MAU同比增长6.8%，收入同比增长136.7% [14] - HAGO的MAU同比下降62.9%至1180万，印度以外市场的MAU同比增长25.5%，收入同比增长54.3% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - Bigo Live在欧洲市场的收入同比增长104.6%，东太平洋地区收入同比增长52.5%，东南亚及其他新兴市场收入同比增长31.7% [13] - Likee在发达国家的收入同比增长106.3%，中东地区收入同比增长四倍 [14] - 中东市场由于斋月季节表现不佳，但发达国家和东南亚地区仍是主要增长驱动力 [33] 公司战略和发展方向 - 公司将继续优化本地化内容和社交生态系统，增强研发能力，以提升长期竞争力 [18] - 公司计划通过更多支持计划帮助内容创作者吸引流量并实现内容变现，进一步丰富内容生态系统 [12] - 公司将继续扩展游戏内容，特别是在欧洲、中东和南美市场，并与领先的移动游戏公司合作 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层预计第三季度收入将在6.08亿至6.35亿美元之间，同比增长13.7%至18.7% [28] - 管理层对发达国家和中东市场的长期增长潜力持乐观态度，认为这些地区的用户支付能力和习惯较好 [33] - 公司预计Bigo全年将保持稳健增长，并有望实现全年非GAAP净利润为正 [52] 其他重要信息 - 公司已完成约2.968亿美元的股票回购计划，接近3亿美元的上限 [27] - 公司将继续探索其他最大化股东价值的方式，包括可能的股息支付和进一步的回购计划 [27] 问答环节所有提问和回答 问题: 第三季度收入指引及利润率展望 - 管理层预计第三季度收入同比增长13.7%至18.7%，主要由于部分国家逐步解除疫情封锁，可能影响用户在线娱乐时间和付费行为 [32] - 公司对全年收入增长持乐观态度，预计Bigo将继续保持稳健增长 [32] 问题: Bigo Live的付费用户趋势及地区收入表现 - Bigo Live的MAU、付费率和ARPU共同推动了收入增长，发达国家和东南亚地区是主要增长驱动力 [33] - 公司对发达国家和中东市场的长期增长潜力持乐观态度 [33] 问题: Bigo Live的游戏内容和电商战略 - 公司将继续扩展游戏内容，特别是在欧洲、中东和南美市场，并与领先的移动游戏公司合作 [37] - 公司正在尝试通过Ludo等休闲游戏增强用户互动，但目前游戏内容的收入贡献仍较小 [38] 问题: 现金使用情况及Baidu交易进展 - 公司已完成约2.968亿美元的股票回购计划，接近3亿美元的上限 [38] - 公司将继续探索其他最大化股东价值的方式，包括可能的股息支付和进一步的回购计划 [39] 问题: 本地化内容对用户留存和差异化的影响 - 公司将继续通过本地化内容提升用户留存和参与度，特别是在内容创作者社区的建设方面 [42] - 公司计划在第二季度推出更多支持计划，帮助内容创作者吸引流量并实现内容变现 [42] 问题: 海外市场的监管环境及竞争动态 - 公司已成功完成YY Live的出售，主要业务位于非中国地区，收入分布广泛，降低了单一地区的风险 [45] - 公司将继续执行全球化战略，进一步分散收入来源，减少地缘政治风险 [45] 问题: 中国与海外直播市场的差异及利润率展望 - 海外市场具有多语言、多文化的特点，公司已在30多个地区建立了本地化运营团队 [49] - 公司预计Bigo全年将实现非GAAP净利润为正，长期来看，整体利润率将逐步改善 [52]

财务数据和关键指标变化 - 公司2021年第一季度总收入同比增长88 1%至6 43亿美元 超出市场预期 其中Bigo收入同比增长92 5%至5 81亿美元 付费用户同比增长72 1%至167万 [6] - 公司毛利率从2020年第一季度的26 6%提升至2021年第一季度的31 1% 主要得益于Bigo的运营效率提升 [25] - Bigo首次实现非GAAP净利润为正 达到950万美元 非GAAP净利率从2020年第一季度的-7 9%提升至1 6% [28] - 公司预计2021年第二季度收入在6 45亿至6 63亿美元之间 同比增长36 2%至40% [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - Bigo Live的MAU同比增长9%至2910万 收入同比增长106 2% 其中欧洲地区收入同比增长227 8% 东太平洋地区收入同比增长147 5% 中东地区收入同比增长46 1% [12][13] - Likee的MAU同比下降12 6%至1 15亿 但收入同比增长4 2倍 其中中东地区收入增长40 3倍 东南亚地区收入增长1 6倍 [16] - HAGO的MAU为1310万 收入同比增长66 8% 付费用户同比增长28% 非GAAP运营亏损进一步收窄 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场表现强劲 Bigo Live在该地区的收入同比增长227 8% 付费用户同比增长118 9% [13] - 东太平洋地区收入同比增长147 5% 付费用户同比增长63 2% [13] - 中东地区收入同比增长46 1% 付费用户同比增长39 9% [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进全球化战略 通过本地化运营和短视频+直播的结合 扩大用户社交连接 提升用户体验 [6][8] - 公司将减少对Likee和HAGO的广告投入 将资源更多投入到内容生态系统和社交社区的建设中 以提升长期竞争力 [10][11] - 公司正在探索跨境电商和基于云的音视频企业服务等新业务机会 并计划逐步建立竞争优势 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为直播是一个健康且有前景的变现工具 未来几年将继续看到直播收入的稳定增长 [44] - 公司对广告业务持谨慎态度 认为短期内难以成为主要收入来源 但对跨境电商业务有较高兴趣 [45] - 公司对地缘政治风险有充分准备 通过本地化运营和合规管理 尽量减少单一地区风险 [46][47] 其他重要信息 - 公司已完成YY Live的出售 相关财务数据已从2020年第四季度起列为终止经营业务 [23] - 公司计划在2021年8月前回购最多3亿美元的股票 截至2021年3月31日已回购1 968亿美元 [29] 问答环节所有的提问和回答 问题: Bigo管理层变动是否影响运营 - Bigo在过去12个月有一些人事变动 这些变动是为了更好地执行长期战略和满足业务发展的需求 公司对Bigo Live的全球市场潜力仍有信心 认为其收入潜力是YY Live的4-5倍 [34][36] 问题: 与百度交易的进展 - 公司已基本完成YY Live出售给百度的交易 目前还有一些常规事项在进行中 更多信息将根据适用证券法要求披露 [38] 问题: 内容成本趋势和利润率展望 - 公司减少了广告支出 将更多资源投入到产品研发和内容生态系统中 随着Bigo Live的盈利和其他产品货币化的稳步推进 整体运营利润率将逐步改善 预计Bigo全年可实现低个位数的非GAAP净利率 [41][42] 问题: 其他变现方式和地缘政治风险 - 公司认为直播仍将是主要的变现工具 广告业务短期内难以成为主要收入来源 但对跨境电商业务有较高兴趣 [44][45] - 公司对地缘政治风险有充分准备 通过本地化运营和合规管理 尽量减少单一地区风险 [46][47]

董事和高管薪酬与福利 - 公司2020年向董事和高管支付了总计1550万元人民币（约240万美元）的现金薪酬，包括工资和奖金[332] - 公司2020年为董事和高管缴纳了总计30万元人民币（约5万美元）的养老金、医疗保险、住房公积金等法定福利[332] 股权激励计划 - 截至2021年3月31日，公司通过2009年、2011年和2019年的股权激励计划，授予了968.06万普通股期权、2465.05万限制性股票和7422.94万限制性股票单位[335] - 2009年股权激励计划的最大授予股份数为1.2亿股[335] - 2011年股权激励计划中，公司预留了43,000,000股普通股，并自2013年起每年增加20,000,000股[338] - 2019年股权激励安排中，公司为Bigo员工预留了65,922,045股A类普通股[341] - 截至2021年3月31日，公司高管、董事及其他个人持有的未行使期权总数占公司总发行股份的不到1%[341] 高管变动 - 公司首席财务官Bing Jin将于2021年4月底离职[331] - 公司首席运营官Ting Li自2016年起负责公司生态系统发展和内容产品丰富化，并在2017年主导了YY Live 7.0的更新和发布[331] 董事会成员与职责 - 公司董事长兼首席执行官David Xueling Li负责公司整体战略和新兴应用及产品的开发，并主管国际业务[328] - 公司独立董事Richard Weidong Ji是All-Stars Investment Limited的联合创始人和管理合伙人，专注于投资互联网技术领导者[331] - 公司独立董事David Tang是Nokia Growth Partners的董事总经理，专注于移动技术和移动业务的投资[331] - 公司独立董事Peter Andrew Schloss是Castle Hill Partners的董事总经理兼首席执行官，并担任Bright Scholar Education Holdings的独立董事和审计委员会主席[328] - 公司董事会目前由五名董事组成，董事无需持有公司股份即可任职[346] - 公司设立了审计委员会、薪酬委员会、公司治理与提名委员会及投资委员会[347] - 投资委员会负责谈判和决定投资的性质、时间、金额及其他条款，投资金额范围为5000万至2亿美元[349] - 公司董事对公司和股东负有忠诚、诚实和勤勉的义务[350] - 公司高管由董事会选举产生，董事无固定任期，可由股东特别决议罢免[351] 员工结构与变动 - 截至2020年12月31日，公司员工总数为7,931人，其中客户服务和运营部门员工3,657人，占比46%；研发部门员工3,451人，占比44%；销售和市场部门员工329人，占比4%；行政管理部门员工494人，占比6%[353] - 公司预计在YY Live出售完成后，员工总数将进一步减少[353] 股权结构与股东 - 截至2021年3月31日，公司A类普通股流通股为1,237,598,376股，B类普通股流通股为326,509,555股[355] - 公司董事和高管David Xueling Li持有160,505,284股A类普通股和203,768,062股B类普通股，合计持股364,273,346股，占总股本的23.2%，投票权占比76.0%[356] - 公司主要股东YYME Limited持有156,340,804股A类普通股和203,768,062股B类普通股，合计持股360,108,866股，占总股本的23.0%，投票权占比48.7%[356] - 摩根士丹利持有98,861,101股A类普通股，占总股本的6.3%，投票权占比2.2%[356] VIE结构与控制 - 公司正在增强其可变利益实体（VIE）结构，以确保VIE的稳定性和治理，新的VIE结构将通过多层法律实体和合同安排进一步增强公司对VIE的控制[360] - 公司通过北京欢聚时代与北京图达及其股东的合同安排，确保对北京图达的有效控制，服务费可达北京图达净利的100%[363] - 北京欢聚时代与北京图达签订的技术支持和服务协议规定，服务费为北京图达总收入的10%，协议有效期至2029年[364] - 公司通过广州欢聚时代与广州华多及其股东的合同安排，确保对广州华多的有效控制，服务费可达广州华多净利的100%[370] - 广州欢聚时代与广州华多签订的技术支持和服务协议规定，服务费为广州华多总收入的10%，协议有效期至2028年[372] - 公司通过广州图悦间接持有广州华多99.50%的股权，并计划在VIE增强完成后持有100%股权[369] - 公司通过广州图悦与其直接和间接股东签订的服务协议，确保对广州华多的有效控制，协议有效期为20年并可自动续期[376] - 公司通过广州图悦与其直接和间接股东签订的代理协议，确保对广州华多的有效控制，协议有效期为20年并可自动续期[377] - 公司通过北京欢聚时代与北京图达股东签订的股权质押协议，确保对北京图达的有效控制，质押权益在工商登记后生效[368] - 公司通过广州欢聚时代与广州华多股东签订的股权质押协议，确保对广州华多的有效控制，质押权益在工商登记后生效[374] - 公司在2018年、2019年和2020年分别从广州华多获得服务费1.905亿元、3.898亿元和2.222亿元（约3410万美元）[369] - 公司通过独家选择权协议获得广州图悦股东的全部或部分股权和资产的购买权[378] - 公司通过股权质押协议获得广州图悦股东的全部股权质押，以确保其履行合同义务[379] - 公司通过收购Bilin Cayman Islands的55.05%股权，并在2018年收购剩余44.95%股权，完成对Bilin Online的控制[380] - 公司从广州百果园获得2020年服务费7.845亿元人民币（1.202亿美元）[382] - 公司通过独家服务协议获得广州百果园股东的服务提供权，服务费由公司自行决定[383] - 公司通过股东投票权代理协议获得广州百果园股东的投票权代理权[384] - 公司通过股权质押协议获得广州百果园股东的全部股权质押，以确保其履行合同义务[385] - 公司通过独家选择权协议获得广州百果园股东的全部或部分股权和资产的购买权[387] - 公司通过独家业务合作协议获得成都云步、成都洛塔和成都极月的技术支持和咨询服务权，服务费为其季度净利润的100%[389] - 公司通过股东投票权代理协议获得成都云步、成都洛塔和成都极月股东的投票权代理权[390] - 公司与三仁星股东签订了独家期权协议，允许公司或其指定代表购买三仁星的全部或部分股权[399] 带宽服务费用 - 2018年至2020年，公司从广州顺宏获得的带宽服务费用分别为9250万元、9260万元和9840万元（约合1510万美元）[400] - 2018年至2020年，公司从金山云获得的带宽服务费用分别为210万元、1190万元和1470万元（约合230万美元）[402] 注册权协议 - 公司与虎牙签订了注册权协议，持有虎牙25%或以上投票权的股份时，有权要求虎牙进行股份注册[402] 法律诉讼 - 2020年11月，公司在美国加州中区地方法院被提起证券集体诉讼，指控公司存在虚假陈述和遗漏[406] 公司上市与股票交易 - 公司的ADS自2012年11月21日起在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“YY”[410] - 公司注册于开曼群岛，注册办公室位于Conyers Trust Company (Cayman) Limited[411] - 公司普通股分为A类普通股和B类普通股，B类普通股可随时转换为A类普通股[416] - 公司董事会有权对未支付的股份进行催缴，未支付的股份可能会被没收[417] - 公司遵循开曼群岛法律，少数股东在某些情况下可以提起集体诉讼或派生诉讼[417] - 公司股东可申请开曼群岛大法院任命检查员审查公司事务[420] - 公司清算时，资产分配按股东持股比例进行，超额资产按比例分配，不足资产按比例承担损失[421] - 公司可通过特别决议修改公司章程，需获得至少三分之二股东投票通过[423] - 公司董事会有权拒绝未缴足股份的转让，且转让需符合特定条件[425] - 公司股东名册是股东身份的初步证据，股份转让需在公司登记册上登记[426] - 公司可根据公司法及公司章程回购股份，需遵守纳斯达克全球精选市场及美国证券交易委员会的规定[428] - 公司可宣布以任何货币支付股息，股息金额不得超过董事会推荐金额[429] - 公司可出售无法联系的股东股份，需满足特定条件并公告三个月[431] - 开曼群岛公司法允许开曼群岛公司与非开曼群岛公司之间的合并和整合，需由各组成公司的董事会批准书面合并或整合计划，并由各组成公司股东通过特别决议授权[432] - 开曼母公司与其开曼子公司之间的合并，若母公司持有子公司至少90%的投票权，则无需子公司股东决议授权[434] - 开曼群岛公司法规定，持异议的股东有权获得其股份的公允价值支付，前提是严格遵守公司法规定的程序[434] - 公司重组和合并的安排需获得每类股东和债权人中多数人数的批准，且这些股东和债权人需代表每类股东或债权人价值的四分之三[434] - 开曼群岛公司法包含强制收购的法定权力，若在四个月内接受要约的股东持有90%的受影响股份，要约方可在两个月内要求剩余股东转让股份[435] - 开曼群岛公司法规定，董事对公司负有诚信义务，需以公司最佳利益行事，不得利用职位谋取个人利益[436] - 开曼群岛公司法不限制公司章程对董事和高级管理人员的赔偿，除非法院认为该条款违反公共政策[436] - 开曼群岛公司法不要求公司召开年度股东大会，但公司章程规定公司需每年召开一次年度股东大会[438] - 开曼群岛公司法不禁止或限制累积投票权的设立，但公司未在章程中规定累积投票权[438] - 开曼群岛公司法规定，董事可由股东通过特别决议罢免[438] 中国业务与税务 - 公司在中国的主要业务通过其中国子公司和中国合并附属实体进行[446] - 如果中国税务机关认定公司为居民企业，全球收入可能需缴纳25%的企业所得税[446] - 公司2020年可能被归类为被动外国投资公司（PFIC），未来年份的PFIC状态无法保证[450] - 公司ADS预计将在纳斯达克全球精选市场上交易，但无法保证其被视为“合格外国公司”[453] - 公司ADS持有人可能享有美国联邦所得税的优惠税率，但具体情况需咨询税务顾问[453] - 公司ADS或A类普通股的出售或处置可能产生资本利得或损失，长期持有者可能享有优惠税率[454] - 公司ADS持有人可能有权申请外国税收抵免，但需遵守复杂的规则[453] - 公司ADS持有人可能需缴纳中国预扣税，具体取决于中国税务机关的认定[446] - 公司ADS持有人可能无法享受股息收入扣除的优惠[453] - 公司ADS持有人需注意PFIC规则对其税务处理的影响[450] 现金与投资 - 公司2020年12月31日的美元现金及等价物为13.064亿美元，短期存款为6.4亿美元，受限短期存款为500万美元，短期投资为1.028亿美元[459] - 若美元对人民币贬值10%，将导致公司现金及等价物减少8.524亿人民币，短期存款减少4.176亿人民币，受限短期存款减少300万人民币，短期投资减少6710万人民币[459] - 若美元对人民币升值10%，将导致公司现金及等价物增加8.524亿人民币，短期存款增加4.176亿人民币，受限短期存款增加300万人民币，短期投资增加6710万人民币[459] - 公司2020年利息收入受利率影响，假设利率下降1个百分点，将导致利息收入减少1940万美元[461] - 公司ADS持有者需支付的服务费用包括发行、取消、现金分红、股票分红等，每100份ADS最高收费5美元[463] - 公司2020年ADS计划相关费用报销为7万美元[467] 内部控制与审计 - 公司管理层评估了截至2020年12月31日的披露控制和程序，并得出结论认为这些控制和程序是有效的[470] - 公司管理层基于《内部控制—整合框架》（2013年版）评估了截至2020年12月31日的财务报告内部控制，并认为其是有效的[471] - 独立注册公共会计师事务所普华永道中天会计师事务所审计了公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制，并出具了报告[472] - 2020年审计费用为16,963千元人民币，较2019年的23,186千元人民币有所下降[476] - 2020年税务费用为1,272千元人民币，较2019年的2,521千元人民币有所下降[476] - 2020年其他费用为57千元人民币，较2019年的534千元人民币大幅下降[476] 股票回购 - 2020年12月1日至12月31日期间，公司回购了1,102,908股ADS，平均价格为81.03美元[479] - 截至2020年12月31日，公司根据公开宣布的计划回购了总计2,092,436股ADS，平均价格为66.68美元[479] - 截至2020年12月31日，公司根据公开宣布的计划仍有160,471美元的ADS可以回购[479] 协议与合同 - 公司与广州华多签署了独家技术支持和技术服务协议，日期为2008年8月12日[481] - 公司与广州华多签署了补充协议，日期为2011年11月10日，进一步明确了技术支持和服务的细节[481] - 公司与广州华多签署了确认函，日期为2011年11月10日，确认了技术支持和服务的相关条款[481] - 公司与广州华多签署了独家期权协议，日期为2011年9月16日，涉及股东权益的转让[481] - 公司与广州华多签署了股权质押协议，日期为2011年9月16日，涉及股东权益的质押[481] - 公司与广州华多签署了同意函，日期为2011年11月10日，确认了股东对相关协议的同意[481] - 公司与广州百果园签署了股权质押协议，日期为2021年1月15日，涉及股东权益的质押[481] - 公司与广州百果园签署了独家服务协议，日期为2021年1月15日，明确了服务内容和条款[481] - 公司与广州百果园签署了独家期权协议，日期为2021年1月15日，涉及股东权益的转让[481] - 公司与广州百果园签署了股东投票权代理协议，日期为2021年1月15日，明确了股东投票权的代理安排[481] - 公司签署了多份股权质押协议，涉及广州宣城、广州宣义和广州悦艺等子公司，日期为2020年12月9日[483] - 公司与广州欢聚时代签署了独家服务协议，日期为2020年12月9日[483] - 公司与广州欢聚时代签署了独家期权协议，涉及广州宣城、广州宣义和广州悦艺的股东，日期为2020年12月9日[483] - 公司与广州欢聚时代签署了股东投票权代理协议，涉及广州宣城、广州宣义和广州悦艺的股东，日期为2020年12月9日[483] - 公司与北京图达签署了独家业务合作协议，日期为2009年12月3日[483] - 公司与北京图达签署了补充协议，日期为2011年11月10日，涉及独家业务合作协议[483] - 公司与北京图达签署了独家技术支持和技术服务协议，日期为2009年12月3日[484] - 公司与北京图达签署了补充协议，日期为2011年11月10日，涉及独家技术支持和技术服务协议[484] - 公司与北京图达签署了确认函，日期为2011年11月10日，涉及独家技术支持和技术服务协议[484] - 公司与广州华多签署了国有建设用地使用权出让合同，日期为2015年8月20日[484] - 公司于2018年4月26日向美国证券交易委员会提交了年度报告，文件编号为001-35729[485] - 公司与腾讯计算机系统有限公司签订了业务合作协议，并于2018年4月26日提交给美国证券交易委员会[485] - 公司与广州华多、广州秦律等签订了股权质押协议，并于2018年4月9日提交给美国证券交易委员会[485] - 公司与广州华多、广州秦律等签订了独家业务运营协议，并于2018年4月9日提交给美国证券交易委员会[485] - 公司与广州华多、广州秦律等签订了股东投票权代理协议，并于2018年4月9日提交给美国证券交易委员会[485] - 公司与广州百果园、百果园科技等签订了股权质押协议，并于2019年4月26日提交给美国证券交易委员会[485] - 公司与广州百果园、百果园科技等签订了独家资产购买协议，并于2019年4月26日提交给美国证券交易委员会[485] - 公司与100Edu科技、三人行等签订了股权质押协议，并于2019年4月26日提交给美国证券交易委员会[486] - 公司与100Edu科技、三人行等签订了独家业务合作协议，并于2019年4月26日提交给美国证券交易委员会[486] - 公司与广州网星、成都云步等签订了股权质押协议，并于2020年4月27日提交给美国证券交易委员会[486] 可转换票据与股份转让 - 公司发行了5亿美元的0.75%可转换高级票据，到期

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度总净收入同比增长77.5%至37.8亿人民币，主要受Bigo Live直播收入增长的推动 [20] - 直播收入同比增长93.3%至35.9亿人民币，其他收入同比下降30.5%至1.896亿人民币 [20] - 毛利率从2019年同期的29%提升至29.3%，毛利润同比增长79.6%至11.1亿人民币 [21] - 2020年全年总净收入同比增长112.1%至132.3亿人民币，净亏损同比减少79.7%至1.051亿人民币 [24] - 2020年第四季度非GAAP净亏损为1.494亿人民币，同比收窄至3.9%的净亏损率 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - Bigo Live收入同比增长87.9%至34亿人民币，主要受用户基数增长和多个平台变现能力提升的推动 [9] - Likee收入同比增长407.5%，主要受发达市场和中东地区增长的推动 [12] - HAGO收入同比增长69.4%，季度预付费用户数同比增长121.2%，并在2020年第四季度首次实现单月盈亏平衡 [15] 各个市场数据和关键指标变化 - 中东地区收入同比增长87.4%，MAU同比增长63%，付费用户同比增长85.4% [9] - 发达市场对Bigo Live的收入贡献已超过43%，付费用户比例和ARPU显著高于新兴市场 [29] - Likee在发达市场的收入同比增长299%，中东地区收入同比增长31倍 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续专注于直播和短视频增长引擎，加速海外扩张，构建多元化的社交娱乐生态系统 [7] - Bigo Live有望在收入规模上达到YY Live的四倍 [7] - Likee计划通过降低内容生产门槛、提升创作者积极性等方式进一步本地化内容生态系统 [14] - 公司将继续探索工业AI、互联网和跨境电商等领域的新机会，并初步探索基于云的企业服务 [16] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为Bigo Live在发达市场的付费用户比例和ARPU仍有提升空间 [29] - 管理层预计2021年第一季度净收入将在5.09亿至6.05亿美元之间，同比增长72.5%至76.9% [26] - 公司对COVID-19疫情的长期影响和地缘政治不确定性保持谨慎态度 [26] 其他重要信息 - 公司CFO Bing Jin将于2021年4月底离职，公司已启动新CFO的招聘流程 [17] - 公司计划在2021年4月30日向股东支付每股ADS 0.51美元的季度股息 [25] - 截至2020年12月31日，公司已回购约1.395亿美元的股票 [25] 问答环节所有的提问和回答 问题: Bigo Live的付费用户比例和ARPU情况如何 [28] - Bigo Live的付费用户比例仍低于中国的YY Live，但在发达市场的渗透率提升显著，发达市场对Bigo Live的收入贡献已超过43% [29] - Bigo Live的ARPU约为YY Live的三倍，随着更多发达市场的渗透，ARPU有望进一步提升 [30] 问题: Likee的用户和收入目标以及用户行为差异 [31] - Likee的长期战略将侧重于社交社区和用户互动，以及内容创作者的赋能，以形成差异化的竞争优势 [32] - Likee的生态系统更强调用户互动和内容创作者，与中国的短视频平台有所不同 [33] 问题: 海外直播市场的阶段和变化 [35] - 海外直播行业增长迅速，Bigo Live的年收入已超过100亿人民币，且仍保持高速增长 [36] - 美国市场的直播业务增长强劲，直播已成为全球范围内成熟的商业模式 [37] - 直播的应用场景从娱乐扩展到教育、电商等领域，预计这一趋势将在海外市场复制 [39] 问题: 公司现金使用和Bigo的2021年趋势 [41] - 公司将利用现金进行有机增长、偿还可转换债券，并考虑股息或股票回购计划 [42] - Bigo Live的利润率已超过20%，预计2021年Bigo整体将实现低个位数的利润率 [44]

财务数据和关键指标变化 - 公司2020年第三季度总净收入同比增长36 1%至62 9亿元人民币 超出此前指引区间和市场预期 [22] - 直播收入同比增长40 1%至60 5亿元人民币 主要由Bigo业务驱动 其他收入同比下降20 8%至2 373亿元人民币 [22] - 毛利率从2019年同期的38 2%下降至37% 主要由于Bigo业务毛利率较低且收入占比提升 [23] - 非GAAP经营利润同比增长77 8%至8 258亿元人民币 非GAAP经营利润率从10 1%提升至13 1% [26] - 非GAAP净利润同比增长64%至8 094亿元人民币 非GAAP净利润率从10 7%提升至12 9% [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - Bigo Live在印度以外市场的MAU同比增长58%至2 650万 直播收入同比增长131%至32 8亿元人民币 其中发达市场收入同比增长272% [11] - Likee在印度以外市场的MAU同比增长147%至9 700万 中东 北美和欧洲市场均实现显著增长 [15] - HAGO在印度以外市场的MAU同比增长20% 直播收入同比增长42 4% 预计2020年第四季度将实现单月盈亏平衡 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 尽管印度市场受到政府禁令影响 公司全球MAU仅同比下降4%至3 901亿 显示出业务模式的韧性和全球化布局的优势 [10] - Bigo Live在北美 欧洲和中东等发达市场收入占比已超过40% 中东市场收入占比约三分之一 东南亚及其他地区占比25%-30% [32][33] - Likee在中东 北美和欧洲市场均实现显著用户增长 进一步优化了全球用户结构 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将出售YY Live中国业务给百度 交易预计在2021年上半年完成 这将使公司能够加速全球双引擎增长战略 重点发展直播和短视频业务 [5][8] - 公司将继续推进海外业务本地化 增强平台社交属性 完善直播和短视频生态系统 在全球核心区域市场建立和巩固地位 [19][20] - 公司计划利用此次交易获得的资源 探索电商等新业务机会 并积极寻求为股东创造价值的方式 包括可能增加股息分配 [8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情和地缘政治风险带来不确定性 但视频作为重要的沟通工具 在消费者娱乐和社交网络中的重要性日益提升 [9] - 公司通过克服地缘政治挑战 验证了业务模式的韧性 为继续实施全球双引擎增长战略奠定了坚实基础 [10] - 随着世界从疫情中复苏 传统线下娱乐行业正在积极将服务转移到线上 这有助于培养消费者的在线娱乐习惯 [16] 其他重要信息 - 公司宣布将派发2020年第三季度每股ADS 0 31美元的股息 预计于2020年12月23日支付 [27] - 由于与百度的交易 公司将不提供2020年第四季度的收入指引 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: Bigo Live的市场分布和未来趋势 - Bigo Live在发达市场 中东和东南亚的收入占比分别为40%以上 约三分之一和25%-30% 未来增长将主要来自发达市场 [32][33] - Bigo Live在2020年第三季度已实现非GAAP经营利润 预计这一趋势将在第四季度和2021年持续 [37][38] 问题: 出售YY Live后在中国的新业务方向 - 公司将继续在中国探索新业务 重点关注中国企业在技术和商业模式上的优势 并将其复制到全球市场 [34][35] - 公司已开始探索跨境电商业务 未来将继续专注于将中国的成功经验和技术优势复制到全球 [35] 问题: Likee的变现进展和未来计划 - Likee的变现进展良好 尽管仍处于早期阶段 但已从2020年第三季度开始加速 [40] - 公司将首先专注于将用户流量转化为直播收入 随后将探索广告和电商等变现方式 [42][43] 问题: 直播模式的未来发展方向 - 直播可以与其他商业模式结合 在中国将继续扩展到不同行业和业务形式 [46] - 海外直播市场具有更大潜力 用户参与度和付费意愿较高 [47] 问题: YY Live中国业务的利润率提升原因 - YY Live中国业务利润率提升主要由于收入分成比例降低 销售和营销费用杠杆率提高 以及研发和人员支出控制 [51] 问题: 海外市场的最大潜力区域 - 发达市场 特别是北美 泛太平洋地区和西欧 具有最大潜力 这些地区人口基数大 可支配收入高 社交互动意愿强 [52] 问题: 短视频在海外市场的竞争格局 - 公司将保持长期战略 确保业务健康平衡发展 海外业务数据与国内业务完全分离 [55] 问题: 出售YY Live后的业务重点和新业务进展 - 海外业务中 Bigo Live已实现健康增长 Likee当前主要关注用户增长 从2020年中开始变现 预计2021年将有更大改善 [59] - 在国内 公司投资了社区团购领域 但主要战略仍是将中国企业的优势复制到海外 [59]