财务数据和关键指标变化 - 第一季度净收入增长至35亿美元，同比增加11亿美元，增幅49% [10][34] - 活跃客户数量同比增长57%，达到3300万，订单量达1470万，同比增长49% [10] - 第一季度75%的订单来自回头客，回头客订单同比增长加速，且增速再次超过新订单 [10] - 第一季度毛利率为29%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为2.06亿美元，利润率6% [13] - 第一季度调整后EBITDA超2亿美元，同时产生超2亿美元自由现金流 [13] - 第一季度美国业务调整后EBITDA为2.27亿美元，利润率8.1%；国际业务调整后EBITDA为负2100万美元，利润率负3.3% [36] - 第一季度资本支出为6500万美元，低于原预测 [36] - 截至季度末，资产负债表上有27亿美元现金和高流动性投资，本季度自由现金流为1.11亿美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 媒体业务：超4000家供应商使用媒体服务，数量在过去12个月增长4倍，早期采用者通过赞助列表获得高投资回报率并增加支出 [25] - 商品服务：数百名供应商已使用3D视觉资产创建服务，该服务在疫情期间发挥重要作用，能降低成本、提高销售 [27][28] - 物流业务：CastleGate网络包括17个仓库，面积超1800万平方英尺；国际供应链（ISC）为供应商提供整合、海运和内陆运输服务，帮助供应商降低成本、提高效率 [30][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：第一季度收入增长43%，增加8.46亿美元，受刺激政策影响较小 [34] - 国际市场：第一季度收入增长85%，按固定汇率计算增长73%，疫苗推出缓慢和疫情相关限制、美元走弱等因素对增长有贡献 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于连接家居行业的客户和供应商，采用市场模式和第一方零售体验相结合的平台模式 [7] - 持续投资平台各方面，改善客户和供应商体验，拓展市场，试验新概念，如扩大亚洲物流业务、拓展加拿大和欧洲市场、试验实体零售等 [11][12] - 行业竞争方面，公司认为主要竞争对手包括大型零售商、综合电商平台等，但公司专注于家居领域，在物流、商品展示等方面具有优势，护城河正在扩大，有望继续获取市场份额 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境不断变化，2021年充满挑战，但公司对长期盈利能力有信心，预计2021年各季度保持盈利 [7][13] - 疫情改变了消费者购物行为，增加了对家居产品的线上消费，即使疫情后，消费者在家时间仍会增加，线上购物习惯也会持续，家居电商需求将结构性提高 [15][16] - 行业面临供应链挑战，如库存可用性和运输瓶颈，但公司平台模式和物流投资使其能够更好应对，并帮助供应商 [18][19] 其他重要信息 - 公司采用非公认会计准则（non - GAAP）财务指标评估业绩，这些指标应与公认会计准则（GAAP）结果结合阅读 [6] - 公司关闭新的循环信贷额度，将借款能力提高到6亿美元，增强资产负债表 [37] - 公司计划分配3000万美元用于社会影响投资，包括2000万美元投入黑人经济发展基金 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：供应商服务中哪一项在过去一年或最近几个月特别受欢迎 - 物流和广告业务进展较快、增长良好，但所有业务仍处于早期阶段，对整体贡献较小；商品服务等仍处于非常早期 [46] 问题2：毛利率指引为27% - 28%，信心来源是什么 - 公司连续几个季度毛利率约29%，增强了信心；虽有运输成本上升的潜在压力，但物流投资开始产生效益，可抵消部分压力 [49] 问题3：如何看待第二季度收入趋势 - 由于疫情导致的不确定性，公司未提供具体收入指引；第二季度同比收入可能呈负增长，但公司更关注收入的环比稳定性和增长，目前情况令人鼓舞 [52] 问题4：为何认为刺激政策对公司的影响较小 - 第一轮刺激政策对在线业务影响显著，随着时间推移，消费者将更多刺激资金存入储蓄；与线下零售商相比，公司一直受益于在线业务，当前刺激政策影响相对较小 [56] 问题5：线下竞争对手重新聚焦在线业务，对行业和公司有何影响 - 公司认为自身是创新者，专注于家居领域，在物流、商品展示等方面与竞争对手有差异，护城河正在扩大，有望继续获取市场份额 [60] 问题6：疫情期间获取的客户群体与疫情前相比表现如何 - 这些客户群体的行为与其他客户群体相似，回头客订单占比持续上升，业务增长主要由回头客驱动 [63] 问题7：预计今年剩余时间新客户是否会继续大幅增长 - 应从环比角度考虑，公司有大量潜在客户，随着客户体验改善，回头客频率可能增加，新客户也会持续流入；同时，公司的结构性支柱将推动EBITDA利润率上升 [65] 问题8：第一季度每活跃客户的LTM净收入是否会持续环比增长 - 该指标会随着客户忠诚度提高而上升，但由于新客户不断涌入，上升速度较慢；可通过回头客订单增长和新订单增长来判断该指标变化 [68][69] 问题9：国际业务EBIT利润率的预期节奏如何，第一季度是否为2021年的低谷 - 国际业务处于早期阶段，新客户增长快，回头客不断增加，收入将加速增长；公司长期投资国际业务，随着业务拓展，盈利能力将逐步提升，但利润主要仍由美国业务驱动 [72]

公司产品供应情况 - 公司提供超2200万种来自超16000家供应商的产品[101] 净收入相关数据变化 - 2021年第一季度净收入为34.77518亿美元，较2020年同期增加11亿美元，增幅49.2%[108][112] - 2021年第一季度美国净收入为28.20686亿美元，较2020年同期增加42.8%；国际净收入为6.56832亿美元，较2020年同期增加85.0%[112][113] - 2021年第一季度国际净收入恒定货币增长率为72.5%[112] - 2021年第一季度净收入为1823.4万美元，2020年同期净亏损为2.85865亿美元[140][150][160] 活跃客户相关数据变化 - 2021年第一季度活跃客户数量为33193千，较2020年同期增加57.3%[108][112] 每活跃客户净收入变化 - 2021年第一季度LTM每活跃客户净收入为461美元，较2020年同期增加2.7%[108][112] 商品销售成本相关数据变化 - 2021年第一季度商品销售成本为24.74491亿美元，较2020年同期增加7.236亿美元，增幅41.3%[114][115] - 2021年第一季度商品销售成本占净收入的比例为71.2%，低于2020年同期的75.1%[115] 调整后EBITDA变化 - 2021年第一季度调整后EBITDA为2.05767亿美元，2020年同期为 - 1.27277亿美元[108][150] 自由现金流变化 - 2021年第一季度自由现金流为1.1119亿美元，2020年同期为 - 3.54623亿美元[108][153] 服务和商户费用变化 - 2021年第一季度服务和商户费用为1.47241亿美元，较2020年的8946.3万美元增长64.6%[118] 运营等费用变化 - 2021年第一季度运营、技术、一般和行政费用为4.51369亿美元，较2020年的4.75968亿美元下降5.2%[118] 客户服务中心减值和其他费用变化 - 2021年第一季度客户服务中心减值和其他费用为1221.2万美元，2020年无此项费用[118] - 2021年第一季度记录了1220万美元的客户服务中心减值和其他费用，2020年同期记录了400万美元的遣散费[150] 基于股权的薪酬及相关税费变化 - 2021年第一季度基于股权的薪酬及相关税费较2020年同期增加2160万美元[119] 广告费用变化 - 2021年第一季度广告费用较2020年同期增加9010万美元[123] 利息净支出变化 - 2021年第一季度利息净支出为681.2万美元，较2020年的2221.8万美元下降69.3%[127] 所得税净收益变化 - 2021年第一季度所得税净收益为200.2万美元，较2020年的133.3万美元增长250.2%[128] 公司流动性情况 - 2021年3月31日，公司主要流动性来源为现金及现金等价物和短期投资，总计27亿美元[131] 公司未偿债务情况 - 2021年3月31日，公司有31亿美元的未偿债务[135] 公司股票回购情况 - 截至2021年3月31日，公司根据2020年回购计划已回购824310股A类普通股，花费约2.374亿美元[139] 经营活动净现金变化 - 2021年第一季度经营活动产生的净现金为1.76596亿美元，2020年同期为-2.5629亿美元，同比增加4.329亿美元[140][142] 投资活动净现金变化 - 2021年第一季度投资活动产生的净现金为-2.12331亿美元，2020年同期为1.96353亿美元，同比减少4.087亿美元[140][143] 融资活动净现金变化 - 2021年第一季度融资活动产生的净现金为-14.3万美元，2020年同期为1.00125亿美元，同比减少1.003亿美元[140][144] 资本支出相关情况 - 2021年第一季度资本支出占净收入的1.9%，预计第二季度资本支出在8000万至9000万美元之间[143] 租赁付款合同义务情况 - 2021年第一季度公司签订了1.271亿美元的不可撤销租赁未来最低租赁付款合同义务[146] 购买财产和设备及软件开发成本变化 - 2021年第一季度购买财产和设备支出为2444.8万美元，场地和软件开发成本为4095.8万美元；2020年同期分别为5996.4万美元和3836.9万美元[153] 每股收益相关数据变化 - 2021年第一季度稀释后每股收益的分子为1666.7万美元，2020年同期为净亏损2.85865亿美元[160] - 2021年第一季度调整后稀释每股收益的分子为1.22286亿美元，2020年同期为净亏损2.16584亿美元[160] - 2021年第一季度基本每股收益的分母（加权平均流通股数）为10284万股，2020年同期为9408.9万股[160] - 2021年第一季度稀释后每股收益的分母为10668.2万股，2020年同期为9408.9万股[160] - 2021年第一季度调整后稀释每股收益的分母为12231.2万股，2020年同期为9408.9万股[160] - 2021年第一季度稀释后每股收益为0.16美元，2020年同期为亏损3.04美元[160] - 2021年第一季度调整后稀释每股收益为1.00美元，2020年同期为亏损2.30美元[160] 公司市场风险敞口情况 - 自2020年12月31日以来，公司市场风险敞口无重大变化[161] 公司披露控制和程序及财务报告内部控制情况 - 公司披露控制和程序在合理保证水平上有效，本季度财务报告内部控制无重大变化[163][164]

财务数据和关键指标变化 - 2020年公司营收同比增长55%至140亿美元，自2014年IPO至2019年疫情前，公司营收复合年增长率近50% [9] - Q4调整后EBITDA总计2.63亿美元，利润率为7%；2020年全年调整后EBITDA约为9.5亿美元 [15] - Q4总净收入为37亿美元，同比增长45%，增加超11亿美元 [28] - Q4美国净收入同比增长40%，国际业务净收入同比增长71% [28][29] - Q4活跃客户超3100万，同比增长54%；新订单增长31%，重复订单增长56%，重复订单占比超72% [29] - Q4每位活跃客户的LTM订单数同比增长5%，LTM收入同比和环比均增长，达到453美元 [30] - Q4毛利率为29.1%，同比提升约620个基点，较Q3低约90个基点 [30] - Q4客户服务和商家费用占净收入的3.6%，预计将回归到约4% [31] - Q4广告费用占净收入的10.2%，同比降低约210个基点 [31] - Q4销售、运营、技术和G&A费用为3.76亿美元，略低于预期 [31] - 公司年末资产负债表上有26亿美元现金和高流动性投资，Q4自由现金流为1.28亿美元，连续三个季度实现正自由现金流 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 北美专业或B2B业务净收入接近15亿美元，英国和德国业务净收入合计超10亿美元 [14] - 2020年CastleGate参与供应商数量同比增长60%，预计增值服务将持续显著增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲的B2C和B2B家居市场规模目前约为8400亿美元，预计到2030年将超1万亿美元 [10] - 美国B2C在线渗透率目前略高于20%，B2B和欧洲B2C可能滞后，电商通常占比超50% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司结合零售商和市场平台优势，采用独特平台模式，连接客户和供应商，提供增值服务，形成良性循环 [10][11][12] - 公司将持续投资提升客户服务，广告注重ROI和回报，预计长期提高运营效率和利润率 [17][18] - 公司认为市场广阔且服务不足，正经历结构变化和整合，有信心持续扩大市场份额和实现盈利增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情使在线购物行为更加根深蒂固，家居品类需求持续高涨，公司抓住机遇巩固领先地位 [8] - 2021年开局良好，虽有挑战但前景乐观，公司将长期关注增长和盈利 [19] - 预计行业到今年夏天库存水平将恢复正常，公司将利用供应链服务加强与供应商合作 [26][27] 其他重要信息 - 公司发布致股东年度信，回顾过去并展望未来 [8] - 公司关闭马萨诸塞州Natick门店，将相关经验应用于未来概念 [24][25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于毛利率的驱动因素以及供应商对广告和物流服务的接受程度 - 公司提到毛利率有1000个基点的提升空间，目前已实现部分增长，物流效率提升有贡献，供应商开始倾向广告，但供应商服务仍处于早期阶段 [42][43] 问题2: 从卖家角度，公司如何与亚马逊、沃尔玛等竞争对手竞争，以及航运价格上涨和瓶颈对公司竞争优势的影响 - 公司拥有大量供应商，为其提供定制工具和服务，供应商因平台增长潜力和物流优势而倾向公司 [46][47] - 公司的ISC货运经纪服务提供价格稳定和运力保障，预计今年集装箱数量增长50% - 100% [51][52] 问题3: 提高长期EBITDA指引的决策，以及投资水平与增长的关系，如何量化港口问题对运输和交付时间的影响 - 公司在投资新业务的同时实现EBITDA增长和利润率扩张，两者并行不悖 [56] - 港口问题主要延迟库存恢复正常水平的时间，公司因平台选择广泛而受益 [57][58] 问题4: 公司多年投资对客户首次体验的影响，以及对活跃客户群稳定性的意义，物流成本比率的变化 - 公司在各方面的改进提升了客户重复购买率，客户参与度增加，钱包份额有提升空间 [61][62] - 2020年物流效率带来100个基点的杠杆效应，但仍有提升空间 [66] 问题5: 与竞争对手相比，公司CastleGate交付网络的建设情况，以及未来几年资本支出是否需要增加和产能情况 - CastleGate已覆盖目标地理区域，新增建筑主要为满足产能需求，成本降低 [69] - 未来几年建筑面积将增加，但资本支出占收入的比例不会增加，预计维持在2% - 3% [70][71] 问题6: B2B业务的中长期目标，以及目前专注的六个垂直领域的集中情况，季度收入加速增长的原因及刺激支出的贡献 - B2B业务目前规模为15亿美元，北美市场规模约1000亿美元，增长潜力大，未设定具体规模目标 [75] - 刺激支出的影响小于去年4月，需求自疫情开始以来一直保持高位，且分布更均匀 [78][79] - 公司提醒季度初的毛收入数据与最终净收入可能因运输延迟而不同，业务表现强劲，处于新的基线水平 [80]

业绩总结 - 2020年Wayfair净收入为141亿美元[42] - 2020年Wayfair的调整后EBITDA为9.47亿美元，占净收入的6.7%[42] - 2020年Wayfair的净收入为1.85亿美元，2019年为亏损9.85亿美元[59] - 2020年自由现金流为10.82亿美元，2019年为-5.98亿美元[60] - 2020年毛利率为29.1%，较2014年IPO时的23.6%有所提升[51] - 2020年广告费用占比为10.0%，低于2014年的14.5%[51] - 2020年客户服务及商户费用占比为3.5%，低于2014年的4.1%[51] 用户数据 - Wayfair的活跃客户超过3100万[7] - 2020年重复客户订单占比为57%[48] - 2020年每位活跃客户的净收入为395美元[48] - 2020年Wayfair的重复订单占总订单的70%[42] 市场趋势 - 预计到2030年，北美和西欧的家居市场总规模将超过1万亿美元，2020年市场规模为8400亿美元[10] - 2019年美国家居类B2C在线渗透率为14%，2020年上升至21%[12] - Wayfair在2015年至2020年间每年占据20%至40%的美国B2C在线新增收入[12] 物流与供应链 - Wayfair的物流网络在2020年处理超过40000个TEU，相当于美国前30大进口商之一[36] - Wayfair在2020年的库存占净收入的0.4%[43] - 2020年Wayfair的资本支出占净收入的2.4%[43] - Wayfair的供应商超过16000家[7]

疫情对公司业务的影响 - 公司业务受季节性影响，历史上第四季度销售额较高，但2020财年因疫情，二、三季度销售额增加[43][44] - 疫情导致全球供应链中断，影响库存水平，同时市场销售和订单活动增加，广告成本有时降低[51] - 疫情使大量员工居家办公，增加人力资源和员工技术管理的行政复杂性，还可能增加网络安全事件风险[52] - 疫情影响第三方业务合作伙伴履行义务的能力，2020年第四季度公司受假期高峰附加费影响，运输成本增加[53] - 疫情增加经济不确定性和全球资本市场的动荡，可能提高资本成本并影响资本可获得性[55] - 短期内公司自疫情爆发以来销售和订单活动持续增加，但未来需求情况不确定[57] - 2020财年第二和第三季度，受新冠疫情影响，公司销售旺季被打乱，销售数量增加[116] 公司业务发展相关风险 - 公司历史增长率可能无法持续或代表未来增长，持续增长依赖多方面能力[59] - 2020年2月公司实施裁员，未来可能再次实施，裁员可能产生意外后果和成本[61] - 公司业务增长对运营、管理和员工提出高要求，若无法有效管理，业务、财务状况和经营成果可能受不利影响[62] - 公司新客户获取依赖口碑和现有客户推荐，若现有客户忠诚度不足，可能需增加营销费用[65] - 公司付费广告主要通过在线渠道，成本高且不一定能实现成本效益的客户获取[64] - 公司非付费广告依赖搜索引擎和社交媒体，但搜索引擎算法变化和竞争动态可能影响广告效果[66] - 公司成功部分取决于提高每位活跃客户的净收入，若失败将影响增长前景和净收入[67,68] - 公司品牌维护和提升至关重要，若失败将影响业务、运营结果和增长前景[68,69,70] - 公司国际扩张需大量投资，但可能无法产生足够净收入抵消成本，且面临多种风险[73,76,77,78,79] - 公司业务竞争激烈，竞争对手可能凭借多方面优势获取更多净收入和利润，或更有效吸引客户[96] - 家居用品在线市场发展程度低，若不被消费者接受，公司业务将受影响，且吸引线上消费者成本可能增加[97] - 公司依赖第三方运营业务，可能面临运输延误、服务中断等问题，影响经营业绩[109] - 公司未来融资能力可能受限，无法筹集资金会影响业务增长[117] - 公司需不断升级技术和业务应用以适应技术变化，实施升级和变更需大量投资，可能影响经营结果[120] - 大量商品退货会损害公司业务，退货政策变更可能导致客户不满或退货数量增加[122] - 公司业务依赖电子邮件和其他消息服务，若无法成功发送消息，会对净收入和盈利能力产生重大不利影响[125] - 公司接受多种支付方式，依赖第三方提供支付处理服务，可能面临法规、合规、欺诈等风险，影响经营结果[126] - 公司高级管理层和关键员工流失可能严重损害业务，招募和培养中层管理人员不力也会影响业务执行[131] - 公司进入新市场或地区可能面临额外法律法规要求，不遵守会影响业务和声誉[145] 公司法律合规相关风险 - 公司可能无法充分保护知识产权，保护知识产权需耗费大量资源，且面临被第三方侵权或挑战的风险[132] - 公司曾被指控侵犯第三方知识产权，未来侵权索赔可能增加，诉讼成本高且结果不确定[133] - 公司面临各类法律诉讼，包括知识产权、就业、消费者和证券集体诉讼等，会产生意外费用并分散管理层精力[139] - 公司收到过关于网站商品侵犯第三方知识产权的指控，可能面临诉讼、监管程序和处罚[135] - 互联网和电子商务的政府监管不断演变，公司可能因监管不利变化或不遵守规定而损害业务和经营业绩[142] - 公司可能因未遵守隐私、数据保护和消费者保护相关法律法规，或因相关法律法规的扩展或颁布而影响业务和财务状况[146] - 违反欧盟GDPR可能面临最高2000万欧元或全球年收入4%的罚款[148] - 违反英国GDPR可能面临最高1750万英镑或全球收入4%的罚款[148] - 2018年6月21日，美国最高法院以5 - 4的多数裁决，允许州要求无实体存在的州外卖家代收销售税[153] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2020年12月31日，公司累计亏损达19亿美元[82] - 公司在2020财年实现盈利和正现金流，但无法保证未来季度盈利或持续盈利[82,84] - 公司预计未来几年运营费用将因国际扩张、物流网络建设、员工招聘和新品牌开发而增加[84] - 公司财务结果受汇率波动影响，且未进行货币套期保值[80] - 2020年8月董事会授权最高7亿美元的A类普通股股票回购计划，取代2018年批准的2亿美元计划，但不能保证计划完全完成或提升股东价值[141] - 公司的股票回购计划可能增加股价波动性并减少现金储备[140] - 截至2020年12月31日，公司有33亿美元的未偿债务[156] - 公司可在高级有担保循环信贷安排下最多借款2亿美元[157] - 2020年，Charlesbank将2.531亿美元的2025年增值可转换优先票据的增值本金转换为3490175股A类普通股[162] - 2021年1月，Great Hill将2.531亿美元的2025年增值可转换优先票据的增值本金转换为3490175股A类普通股[162] - 2022年到期的无担保可转换优先票据年利率为0.375% [156] - 2024年到期的无担保可转换优先票据年利率为1.125% [156] - 2025年到期的无担保可转换优先票据年利率为0.625% [156] - 截至2020年12月31日，公司联合创始人及其关联方拥有约28.0%的经济权益和78.7%的表决权[164] - 2017年9月发行的2022年票据固定年利率为0.375%，2018年11月发行的2024年票据固定年利率为1.125%，2019年8月发行的2026年票据固定年利率为1.00%，2020年4月发行的2025年增值票据固定年利率为2.50%，2020年8月发行的2025年票据固定年利率为0.625%[270] - 当B类普通股的已发行股份少于A类和B类普通股已发行股份的10%时，董事会将分为三类，任期交错为三年，且董事只能因正当理由被免职[177] - 特拉华州普通公司法第203条规定，公司禁止与持有至少15%公司资本股票的股东进行广泛的业务合并，期限为该股东成为15%股东之日起三年[178] - 公司在2019年改变了租赁会计方法[280] - 公司A类普通股市场价格可能因实际或预期经营业绩波动、财务预测变化等众多因素大幅波动[167] - 公司认为A类普通股受到了某些市场参与者的大量卖空，卖空可能对股价产生负面影响[169] - 大量出售A类普通股可能导致其市场价格下跌，并削弱公司通过出售额外股权证券筹集资金的能力[171] - 公司与金融机构签订的上限期权可能导致A类普通股市场价格下降，并使公司面临交易对手违约风险[172][173] - 公司面临利率变化、外汇波动和通货膨胀等市场风险，但目前通胀对业务无重大影响，外汇交易损益对财务报表也未构成重大影响[268][273] - 2020年产品收入为141亿美元，销售退货准备金为7280万美元[285] - 2020年8月14日发行15亿美元2025年到期的0.625%可转换优先票据，其中12亿美元分配给负债部分，3亿美元分配给权益部分[289] - 2020年使用约10亿美元净收益回购约3亿美元2022年到期的可转换优先票据[289] - 2020年，0.1亿美元2022年到期的可转换优先票据转换为670,610股A类普通股[289] - 2020年12月31日，现金及现金等价物为21.2944亿美元，2019年为5.82753亿美元[296] - 2020年净收入为1.84996亿美元，2019年净亏损为9.84584亿美元，2018年净亏损为5.0408亿美元[298] - 2020年基本每股收益为1.93美元，摊薄后每股收益为1.86美元；2019年基本和摊薄后每股亏损均为10.68美元；2018年基本和摊薄后每股亏损均为5.63美元[298] - 2020年综合收益为1.81894亿美元，2019年综合亏损为9.84231亿美元，2018年综合亏损为5.03497亿美元[300] - 2020年12月31日，总资产为45.69929亿美元，2019年为29.53048亿美元[296] - 2020年12月31日，总负债为57.61826亿美元，2019年为38.97256亿美元[296] - 2017 - 2020年公司股份数量从88,209增长至99,545，股东总亏损从48,329千美元扩大至1,191,897千美元[303] - 2020年公司实现净收入184,996千美元，而2018 - 2019年分别净亏损504,080千美元和984,584千美元[303][304] - 2018 - 2020年折旧和摊销费用分别为123,542千美元、192,419千美元和285,711千美元[304] - 2018 - 2020年股权薪酬费用分别为127,564千美元、227,451千美元和276,208千美元[304] - 2020年经营活动产生的净现金为1,416,731千美元，2019年为 - 196,818千美元，2018年为84,861千美元[304] - 2020年投资活动使用的净现金为 - 236,075千美元，2019年为 - 854,837千美元，2018年为 - 260,287千美元[304] - 2020年融资活动产生的净现金为352,588千美元，2019年为786,504千美元，2018年为467,463千美元[304] - 2020年末现金及现金等价物为2,129,440千美元，2019年末为582,753千美元，2018年末为849,461千美元[304] - 2020年支付的长期债务利息为17,407千美元，2019年为7,763千美元，2018年为1,554千美元[304] - 截至2020年和2019年12月31日，公司在美国境外银行的现金余额分别为2.81亿美元和4820万美元[312] - 截至2020年和2019年12月31日，公司未记录可供出售债务证券的信用损失准备金，且在2018 - 2020年未确认相关信用损失[311] - 截至2020年12月31日的十二个月内，约99%的净收入在确认前已提前收取[313] 公司业务运营相关信息 - 公司通过电子商务模式，为超2200万种产品提供服务，供应商超16000家[306] - 家具和计算机设备折旧年限为3 - 7年，网站和软件开发成本折旧年限为2年，租赁改良按使用寿命或租赁期限孰短计算[317] - 截至2020年和2019年12月31日，公司没有重大的融资租赁安排[319] - 公司主要通过其网站家族的产品销售产生净收入，产品销售在交付给客户时确认净收入[326] - 公司有三种合同负债，包括产品交付前的现金收款、未兑换的礼品卡和网站积分、可用于未来购买的会员奖励[329] - 产品销售的净收入包括向客户收取的运费，扣除客户购买时的现金折扣、回扣和销售退货津贴估计[327] - 商品销售成本包括产品成本，产品成本可通过回扣、供应商激励计划和媒体及商品销售优惠抵消[330] - 公司功能货币为美元，部分境外子公司功能货币包括欧元、英镑、加元、港币等[324][325] 公司其他业务相关风险 - 公司依赖Google Cloud运营部分服务，若使用受干扰或Google Cloud自身出现问题，公司运营和业务将受不利影响[90] - 公司网站及相关技术和物流基础设施出现问题，会损害业务、声誉及获客和留客能力，影响运营结果[89] - 公司收集和存储大量数据，安全措施可能失效，导致数据泄露等问题，造成重大法律和财务风险[92] - 公司销售的部分产品可能引发产品责任等索赔和诉讼，虽有保险但无法确保覆盖实际责任[99] - 供应商面临多种不可控因素，可能影响公司业务、财务状况和经营成果[101] - 公司与多数供应商的协议未保障商品长期供应和定价，若无法维持合作，业务增长将受不利影响[102] - 公司业务受美元与外币汇率变化影响，可能导致成本上升、供应商提价或停止供货[105] - 公司与超16000家供应商建立合作关系，且合作协议通常可由任一方短时间内随意终止[106] - 若公司财务报告内部控制或披露控制程序无效，可能导致财务结果报告不准确，股价下跌[110] - 公司难以准确预测财务和经营结果，可能导致实际结果与预期差异较大，影响财务状况和股价[115] - 公司业务存在季节性趋势，可能导致系统和物流网络压力增加，影响订单处理和客户满意度[116] 公司历史业务调整 - 2011年末，公司关闭并永久重定向超240个利基网站至Wayfair.com[46]

不同地区及总体净收入变化 - 2020年和2019年美国净收入分别为32.75亿美元和19.67亿美元，国际净收入分别为5.65亿美元和3.39亿美元，总净收入分别为38.40亿美元和23.05亿美元[140] - 2020年第三季度净收入为38.4亿美元，较2019年同期增加15亿美元，增幅66.5%，美国和国际净收入分别增长66.5%和66.7%，国际净收入固定货币增长率为63.9%[173] - 2020年前九个月净收入较2019年同期增加39亿美元，增幅58.9%，活跃客户数量增加50.9%，活跃客户订单频率增加4.9%，每位活跃客户净收入增加0.4%[184] 直接零售业务关键指标变化 - 2020年和2019年直接零售净收入分别为38.27亿美元和22.99亿美元，活跃客户分别为2878.3万和1907.1万，交付订单分别为1575.8万和912.1万[145] 盈利及现金流关键指标变化 - 2020年和2019年调整后EBITDA分别为3.71亿美元和 - 1.44亿美元，自由现金流分别为2.55亿美元和 - 1.81亿美元[145] - 2020年和2019年净收入（亏损）分别为1.73亿美元和 - 2.72亿美元，折旧和摊销分别为7257.5万美元和5025万美元[149] 费用相关指标变化 - 2020年和2019年股权薪酬及相关税费分别为7668.3万美元和6527.5万美元，利息费用净额分别为3631.5万美元和1443.2万美元[149] - 2020年和2019年其他费用（收入）净额分别为1358.4万美元和 - 218.2万美元，所得税（收益）拨备净额分别为 - 121.1万美元和76万美元[149] 经营及投资活动现金变化 - 2020年和2019年经营活动提供（使用）的净现金分别为3.31亿美元和 - 7644.1万美元，购买财产和设备分别为 - 4149.3万美元和 - 6862.8万美元[153] - 2020年和2019年网站和软件开发成本分别为 - 3450.6万美元和 - 3583.1万美元[153] COVID - 19对业务影响 - 公司持续密切监测COVID - 19疫情对业务、运营结果和财务结果的影响，并采取了一系列预防措施[141] - 自COVID - 19疫情爆发以来，市场上的销售和订单活动持续增加，公司为此招聘了更多一线、销售和服务人员[143] 活跃客户相关指标变化 - 截至2020年9月30日，活跃客户数量较2019年同期增加50.9%，LTM每位活跃客户订单数增加4.9%，LTM每位活跃客户净收入增加0.4%[173] 2020年第三季度商品销售成本变化 - 2020年第三季度商品销售成本为26.9亿美元，较2019年同期增加9亿美元，增幅52.5%，主要因交付订单数量增加，物流网络运输成本效率提升部分抵消成本增长[174] 2020年第三季度总运营费用变化 - 2020年第三季度总运营费用为9.26亿美元，较2019年同期增加1.26亿美元，增幅15.8%，客户服务和商户费用、广告、销售等费用分别增长53.0%、22.1%和3.6%[175] 费用占净收入比例变化 - 客户服务和商户费用、广告、销售等费用占净收入的比例分别从2019年的4.0%、12.2%和18.5%降至2020年的3.6%、9.0%和11.5%[175] 2020年第三季度客户服务和商户费用及销售费用中股权薪酬变化 - 2020年第三季度客户服务和商户费用及销售等费用中基于股权的薪酬和相关税费较2019年同期增加1000万美元[176] 剔除股权薪酬影响后2020年第三季度客户服务和商户费用变化 - 剔除基于股权的薪酬和相关税费影响，2020年第三季度客户服务和商户费用较2019年同期增加4620万美元，主要因客户服务人员成本和净收入增加[177] 2020年第三季度广告费用变化 - 2020年第三季度广告费用较2019年同期增加6220万美元，主要因在线广告增加，占净收入比例下降，主要因广告支出效率提高，增加投资以促进未来客户增长部分抵消下降幅度[178] 2020年第三季度利息净支出变化 - 2020年第三季度利息净支出较2019年同期增加2190万美元，主要归因于可转换票据和其他借款[181] 2020年第三季度其他净支出变化 - 2020年第三季度其他净支出为1358.4万美元，而2019年同期为净收入218.2万美元，变化率为 - 722.5%[182] 2020年第三季度所得税净拨备变化 - 2020年第三季度所得税净拨备较2019年同期增加130万美元，增幅达1693.4%[183] 2020年前九个月商品销售成本变化 - 2020年前九个月商品销售成本较2019年同期增加24亿美元，增幅47.8%[186] 2020年前九个月总运营费用及各部分费用变化 - 2020年前九个月总运营费用较2019年同期增加27.0%，其中客户服务和商户费用增加45.5%，广告费用增加32.2%，销售、运营、技术、一般和行政费用增加19.4%[187] 2020年前九个月基于股权的薪酬及相关税费变化 - 2020年前九个月基于股权的薪酬及相关税费较2019年同期增加3420万美元[188] 2020年前九个月广告费用及占比变化 - 2020年前九个月广告费用较2019年同期增加2.526亿美元，占净收入的百分比下降[190] 2020年前九个月净利息支出变化 - 2020年前九个月净利息支出较2019年同期增加5360万美元，增幅157.9%[193] 2020年前九个月其他净支出变化 - 2020年前九个月其他净支出较2019年同期增加1630万美元，增幅292.0%[194] 2020年前九个月所得税净拨备变化 - 2020年前九个月所得税净拨备较2019年同期减少110万美元，降幅72.4%[195] 公司流动性来源 - 截至2020年9月30日，公司主要流动性来源为现金及现金等价物和短期投资，总计26亿美元[198] 2019年前9个月经营活动现金使用情况 - 2019年前9个月经营活动使用现金1.605亿美元，主要因净亏损6.544亿美元和其他非现金项目160万美元[203] 2020年前9个月投资活动现金提供情况 - 2020年前9个月投资活动提供现金1.902亿美元，主要源于短期和长期投资的出售和到期4.663亿美元[205] 2019年前9个月投资活动现金使用情况 - 2019年前9个月投资活动使用现金1.792亿美元，主要因购买财产和设备1.84亿美元以及场地和软件开发成本9470万美元[206] 2020年前9个月融资活动现金提供情况 - 2020年前9个月融资活动提供现金4.525亿美元，主要来自2020年增值票据和2020年票据发行所得净额20亿美元[207] 2019年前9个月融资活动现金提供情况 - 2019年前9个月融资活动提供现金7.872亿美元，主要因2019年票据发行所得净额9.351亿美元[208] 公司股票回购情况 - 2020年8月21日，董事会授权回购至多7亿美元A类普通股，取代2018年2亿美元的回购授权[209] - 截至目前，公司已根据2020年回购计划回购411,393股A类普通股，花费约1.372亿美元[210] 2020年第三季度票据回购情况 - 2020年第三季度，公司部分回购2017年票据，回购本金3.434亿美元，总价约10亿美元[212] 2020年10月票据转换情况 - 2020年10月，Charlesbank将2.531亿美元2020年增值票据的 accreted principal转换为3,490,175股A类普通股[213] 2020年第三季度软件许可协议承诺增加情况 - 2020年第三季度，公司签订额外购买义务，将某些软件许可协议的承诺增加至3亿美元[217]

财务数据和关键指标变化 - Q3总净收入同比增长约67%，即15亿美元，美国和国际业务增长速度相近 [38] - Q3毛利率为30%，同比提升约650个基点，但较Q2下降约70个基点 [40] - Q3客户服务和商家费用占净收入的3.5%，实现了环比正常化 [41] - Q3广告费用同比下降325个基点，环比下降70个基点 [42] - Q3调整后EBITDA为3.71亿美元，占净收入的9.7%；美国业务调整后EBITDA利润率为11.5%，国际业务调整后EBITDA为负600万美元 [44] - Q3末公司资产负债表上有26亿美元现金和高流动性投资，本季度自由现金流为2.55亿美元 [45] - 截至Q4，公司毛收入同比增长约50%，预计Q4毛利润率在26% - 28%之间 [46][48] - 预计Q4客户服务和商家费用占净收入比例向4%靠拢，广告费用占净收入比例在10% - 11%，SOTG&A费用约4亿美元 [49] - 预计Q4股权薪酬及相关税费约8600 - 8800万美元，折旧和摊销约7300 - 7800万美元，基本加权平均流通股约9900万股，资本支出在7500 - 8500万美元之间 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 - 欧洲业务收入已超10亿美元，在英国和德国增长迅速，过去12个月商品种类增长近30%，达到超420万种 [26][29] - 欧洲业务中，自有品牌和特色品牌收入接近欧洲总收入的20% [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美和欧洲家居市场规模接近8000亿美元，电商渗透率仍较低 [14] - 公司LTM活跃客户数近2900万，同比增长51%，LTM每位活跃客户净收入本季度创新高 [17] - 欧洲市场总潜在规模与北美相当，B2C销售约3000亿美元，B2B约1000亿美元，电商渗透率低于美国 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续受益于家居电商渗透率提升和消费支出增加，通过内部效率提升实现盈利 [10] - 公司在各主要垂直领域布局，拥有多个平台和特色品牌，以扩大市场份额 [15] - 公司努力提升客户服务和交付体验，通过多种措施缓解供应链中断问题 [18][19] - 公司营销注重投资回报，在招聘上保持纪律性，平衡增长、盈利和投资 [24] - 欧洲业务以英国和德国为重点，未来将谨慎拓展新市场和领域 [37] - 行业竞争激烈且分散，公司未受单一竞争对手重大影响，更多供应商采用CastleGate服务 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情改变了消费者行为，家居品类需求广泛，公司受益于电商渗透率提升和消费支出增加 [9][10] - 尽管市场存在不确定性，但公司对长期增长有信心，预计将实现增长、盈利和投资的平衡 [25][52] - 欧洲业务与美国业务发展轨迹相似，单位经济效益有吸引力，未来有望改善 [34] 其他重要信息 - 9月底的Way Day活动推动了公司历史上最大的两个销售日，前五大畅销品类与2019年相同 [21][22] - 公司今年假日营销信息将更分散，不发布典型的网络星期一后新闻稿 [23][47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2021年供应链和物流网络的当前容量及未来建设计划 - 公司已建成的1800万平方英尺物流设施仍有很大容量，可通过增加货架和优化分拣方法提高吞吐量 [57] - 未来几年，除明年德国将有一座建筑开业，未来两年可能还有一座建筑开业外，暂无其他建设计划 [58] 问题2: 竞争环境及是否有更多供应商使用CastleGate网络 - 公司看到越来越多供应商采用CastleGate服务，因其具有成本效益和提高转化率的优势 [61] - 行业竞争激烈且分散，没有单一竞争对手能对公司业务产生重大影响 [62] 问题3: COVID对Wayfair在线销售捕获率的影响及可持续性 - COVID推动了电商广泛采用，公司获得大量新客户，随着客户重复购买，公司市场份额将持续增加 [66][67] - 公司针对家居品类的独特投资和服务优势将有助于持续获取市场份额 [68] 问题4: 国际业务利润率提升的时间线 - 公司认为欧洲业务已达到临界规模，单位经济效益逐年改善，与美国业务发展轨迹相似，只是时间上滞后几年 [71] 问题5: 毛利率提升的原因及Way Day对Q4销售的影响 - 公司此前制定了1000个基点的毛利率提升路线图，目前仍有很大提升空间 [75] - COVID带来的销量增长产生了一些效率提升，但部分收益可能会随着需求正常化而消失 [76] - Way Day是Q3活动，但部分收入会在Q4确认，Q4迄今50%的毛收入增长不包括Way Day [73][77] 问题6: 假日促销活动和广告费用的变化 - 公司提前推出黑色星期五促销活动，预计延长假日营销信息，扩大假日销售季 [79] - 广告费用受重复订单增长和新客户获取的影响，重复订单占比增加带来杠杆效应，但新业务需要更多广告投入 [80][81] 问题7: 本季度股票回购情况及未来计划 - 本季度股票回购是为清理2022年剩余票据并抵消稀释，未来公司将在考虑可转债到期情况后，明智、务实进行回购 [85]

业绩总结 - Wayfair在2020年第三季度的收入超过130亿美元，过去12个月的收入年复合增长率为50%[7] - 2019年净收入为78亿美元，较2018年增长33.6%[61] - 2020年第三季度美国净收入为32.75亿美元，较2019年同期增长66.5%[87] - 2020年第三季度国际净收入为5.65亿美元，较2019年同期增长66.7%[87] 用户数据 - 2019年Wayfair.com的订单中有53%来自于至少进行过三次购买的客户，较2015年的30%显著增长[39] - 2020年第三季度活跃客户数为2880万，平均每位客户的直接零售净收入为2880美元[70] - Wayfair的客户在2019年平均访问网站45次，显示出客户的高粘性[39] 市场扩张 - 2020年，Wayfair的国际市场收入达到30亿美元，显示出其国际扩展的成功[7] - 2019年国际销售总净收入为13.62亿美元，增长41%[87] - 2019年Wayfair Delivery Network（WDN）覆盖70%的美国大件包裹交付[58] 供应链与运营 - Wayfair的供应商基础超过12000家，形成了强大的合作伙伴关系[8] - 2019年美国销售中，来自CastleGate仓库的销售占比为21%[53] - 2019年CastleGate仓库的80%入库量为直接集装箱运输[55] 财务状况 - 自由现金流在2019年为负$180.8百万，2020年Q3为正$255.0百万[92] - 现金及现金等价物在2019年达到$1,142.7百万，2020年Q3增至$2,566.9百万[92] - 2019年净现金提供（使用）于经营活动为负$196.8百万，2020年Q3为正$331.0百万[93] 成本控制 - 2019年购买物业和设备的支出为$271.7百万，2020年Q3减少至$41.5百万[93] - 2019年网站和软件开发成本为$129.1百万，2020年Q3为$34.5百万[93] 品牌认知 - Wayfair在美国的品牌认知度自2011年推出以来达到了87%[37] - Wayfair的旗舰品牌SKU的访问量是非旗舰SKU的11倍，收入是非旗舰SKU的13倍[30]

公司产品供应情况 - 公司提供超1800万种来自超12000家供应商的产品[131] 净收入情况 - 2020年Q2美国净收入36.52亿美元，2019年同期20.01亿美元；国际净收入6.53亿美元，2019年同期3.43亿美元；2020年上半年美国净收入56.27亿美元，2019年同期36.58亿美元；国际净收入10.08亿美元，2019年同期6.30亿美元[132] - 2020年Q2直接零售净收入42.94亿美元，2019年同期23.32亿美元；2020年上半年直接零售净收入66.17亿美元，2019年同期42.63亿美元[137] - 2020年Q2净收入为43.05亿美元，较2019年同期增长20亿美元，增幅83.7%；美国净收入增长82.5%，国际净收入增长90.5%，国际净收入恒定货币增长率为96.9%[165] - 2020年上半年净收入为66.35亿美元，较2019年同期增长23亿美元，增幅54.7%，活跃客户数量增长46.0%，但每位活跃客户的LTM净收入下降1.6%[175] 活跃客户与交付订单情况 - 2020年Q2活跃客户2597.9万，2019年同期1779.9万；2020年上半年活跃客户2597.9万，2019年同期1779.9万[137] - 2020年Q2交付订单1889.2万，2019年同期916.2万；2020年上半年交付订单2876.8万，2019年同期1732.5万[137] - 2020年Q2活跃客户数量较2019年同期增长46.0%，LTM每位活跃客户订单数增长1.6%，LTM每位活跃客户净收入下降1.6%[165] 调整后EBITDA情况 - 2020年Q2调整后EBITDA为4.40亿美元，2019年同期亏损6998.3万美元；2020年上半年调整后EBITDA为3.13亿美元，2019年同期亏损1.72亿美元[137][143] 自由现金流情况 - 2020年Q2自由现金流为10.54亿美元，2019年同期亏损9147.1万美元；2020年上半年自由现金流为6.99亿美元，2019年同期亏损2.58亿美元[137] - 2020年Q2净现金提供的经营活动为11.35亿美元，自由现金流为10.54亿美元；2019年Q2净现金使用的经营活动为273.4万美元，自由现金流为 -9147.1万美元[147] - 2020年上半年净现金提供的经营活动为8.79亿美元，自由现金流为6.99亿美元；2019年上半年净现金使用的经营活动为8408.2万美元，自由现金流为 -2.58亿美元[147] 净利润情况 - 2020年Q2净利润2.74亿美元，2019年同期亏损1.82亿美元；2020年上半年亏损1198.8万美元，2019年同期亏损3.82亿美元[143] 折旧和摊销情况 - 2020年Q2折旧和摊销6911.4万美元，2019年同期4433.9万美元；2020年上半年折旧和摊销1.36亿美元，2019年同期8392.2万美元[143] 股权薪酬及相关税费情况 - 2020年Q2股权薪酬及相关税费7070.1万美元，2019年同期5685.5万美元；2020年上半年股权薪酬及相关税费1.35亿美元，2019年同期1.09亿美元[143] 商品销售成本情况 - 2020年Q2商品销售成本为29.84亿美元，较2019年同期增长12亿美元，增幅67.3%[166] - 2020年上半年商品销售成本为47.35亿美元，较2019年同期增长15亿美元，增幅45.3%，主要因交付订单数量增加[176] 总运营费用情况 - 2020年Q2总运营费用为10.21亿美元，较2019年同期增长39.7%；客户服务和商家费用占净收入比例从3.8%降至3.3%，广告费用占比从11.1%降至9.7%，销售、运营、技术、一般和行政费用占比从16.3%降至10.7%[169] - 2020年Q2客户服务和商家费用及销售、运营、技术、一般和行政费用中包含的基于股权的薪酬和相关税费较2019年同期增加1280万美元[170] - 2020年Q2广告费用较2019年同期增加1.59亿美元，占净收入比例下降[172] - 2020年Q2排除基于股权的薪酬和相关税费影响后，客户服务和商家费用增加5320万美元，销售、运营、技术、一般和行政费用增加6560万美元[171][173] - 2020年上半年总运营费用为18.62亿美元，较2019年同期增长33.5%，其中客户服务和商户费用增长41.4%，广告费用增长37.8%，销售、运营、技术、一般和行政费用增长28.7%[178] 净利息支出情况 - 2020年Q2净利息支出为2893.9万美元，较2019年同期增加1870万美元，增幅182.3%[174] - 2020年上半年利息净支出为5115.7万美元，较2019年同期增长3170万美元，增幅162.5%，主要归因于可转换票据和其他借款[183] 公司流动性情况 - 截至2020年6月30日，公司流动性主要来源为现金及现金等价物和短期投资，总计24亿美元，其中包括2020年4月发行2020年增值票据所得净收益5.274亿美元[185] 资本支出情况 - 2019年资本支出占净收入的4.4%，2020年第二季度占比为1.9%，预计2020年第三季度资本支出在9500万美元至1.05亿美元之间[186] 经营活动现金情况 - 2020年上半年经营活动提供的现金为8.79亿美元，主要由经营资产和负债提供的现金5.82亿美元、某些非现金项目的净影响推动[190] 投资活动现金情况 - 2020年上半年投资活动提供的现金为1.882亿美元，主要由短期和长期投资的出售和到期实现的3.683亿美元推动[193] 融资活动现金情况 - 2020年上半年融资活动提供的现金为5.276亿美元，主要由于发行2020年增值票据所得净收益5.274亿美元等[195] 股票回购计划情况 - 2018年2月22日，董事会授权回购至多2亿美元的A类普通股，该计划无到期日，公司可根据情况决定是否回购[197] 循环信贷额度借款情况 - 2020年上半年公司使用循环信贷额度借款，截至6月30日已还清所有借款[199] 票据转换情况 - 2017年和2018年票据的条件转换特征在2020年第二季度触发，可在第三季度转换；2019年票据未触发，2020年不可转换；2020年增值票据在到期日前可随时转换；非增值票据2020年第二季度不可转换，所有票据至今未转换[200] 票据发行情况 - 2020年4月8日，公司向特定对象发行了总计5.35亿美元、利率为2.50%、2025年到期的增值可转换优先票据[204] 票据利率情况 - 2017年票据固定年利率为0.375%，2018年票据为1.125%，2019年票据为1.00%，2020年增值票据为2.50%[209] 循环信贷额度利息情况 - 循环信贷额度的利息按浮动利率计算，但公司预计利率变化不会对经营业绩产生重大影响[210] 外汇风险情况 - 公司大部分销售以美元计价，目前净收入不受重大外汇风险影响，但国际业务增长使外汇汇率波动影响增大，尤其英镑、欧元和加元[211] 通胀影响情况 - 公司认为通胀目前未对业务、财务状况和经营业绩产生重大影响，但会持续监控[212] 披露控制和程序情况 - 公司管理层评估截至本季度报告期末，披露控制和程序在合理保证水平上有效[214] 财务报告内部控制情况 - 本季度报告期内，公司财务报告内部控制无重大变化，尽管员工远程办公，内部控制未受重大影响[215] 法律诉讼信息情况 - 有关公司法律诉讼信息，可参考本季度报告中相关附注[217]

财务数据和关键指标变化 - Q2总净收入同比增长约84%，即20亿美元，美国净收入增长83%，国际业务增长91%，按固定汇率计算国际净收入增长97% [38] - Q2毛利率为3.7%，客户服务费用占净收入的比例同比和环比均收缩约50个基点，广告费用同比杠杆率为140个基点，环比为210个基点 [40][41][42] - Q2调整后EBITDA为4.4亿美元，占净收入的10.2%，美国调整后EBITDA利润率为11.9%，国际业务首次实现季度调整后EBITDA为正，达500万美元 [43] - Q2非GAAP摊薄每股收益为3.13美元，季度自由现金流为11亿美元，季度末现金、现金等价物和短期投资约为24亿美元 [43][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 本季度CastleGate履行网络的产品运输量同比几乎翻番，批发美元通过CastleGate的金额几乎翻倍 [17][77] - 购物通过移动平台（包括应用程序）的比例在Q2环比增长约600个基点，达到所有订单的60%以上 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - Q2激活了近500万净新客户，超过过去四个季度的总和，在美国重新吸引了超过100万过去12个月以上未使用平台的客户 [12] - 第三季度到目前为止，总营收增长率同比约为70%，但与Q2相比，日与日、周与周之间的波动性更大 [48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续推进三大战略投资项目，随着销售势头持续，平台的内在盈利能力将更加明显，预计在净收入增长率达到20%或更高的情况下，未来将继续实现正的调整后EBITDA利润率 [21][22][23] - 公司与供应商保持密切合作，提升预测和供应协调的频率和质量，通过虚拟展会等方式扩大市场份额 [32][33][35] - 公司将继续投资于物流网络和欧洲市场，提升运营效率和客户体验，同时关注长期盈利能力的提升 [21][58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境存在不确定性，但消费者对家居用品的需求仍然强劲，电子商务的转变是真实且强大的，公司有信心在未来保持增长 [53] - 第三季度公司预计将实现连续第二个季度的正调整后EBITDA，但由于市场不确定性，无法提供具体的收入指引 [46][47][52] 其他重要信息 - 公司在疫情期间采取了一系列安全措施，保障员工和客户的安全，同时通过慈善捐赠等方式支持社区 [10] - 公司在库存管理方面取得了进展，产品可用性限制正在缓解，新产品正在抵达北美和欧洲市场 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 长期EBITDA利润率目标是否会提高，如何看待长期利润率结构 - 公司过去描述的毛利率增长路径中的一些收益开始显现，尽管有一些与COVID相关的效率收益会消散，但结构性收益仍在持续，长期EBITDA潜力非常高，公司将在未来更新长期毛利率轨迹的相关信息 [56][57][58] 问题: 市场重新开放后的趋势，国际市场的关键客户指标和市场效率，以及是否有进入其他国际市场的计划 - 在重新开放较早的经济体中，增长速度会有所放缓，但仍保持在较高水平，电子商务向线上的转变加速，新客户的重复购买行为良好；国际业务发展良好，目前专注于加拿大、英国和德国三个市场，暂无进入其他国际市场的计划，但欧洲的基础设施为未来拓展提供了机会 [62][63][64] 问题: 公司和第三方供应商应对假期需求的准备情况，以及长期的资本支出投资计划 - 公司的物流网络有足够的容量，正在按计划进行项目开发，供应商也在优化业务以适应电子商务需求，库存水平正在回升，对假期需求有信心；资本支出计划约为每季度1亿美元左右，将继续支持网络的发展 [67][68][69] 问题: 与供应商的对话是否表明未来使用CastleGate的倾向增加，以及Way Day的时间安排和与去年的不同之处 - 供应商对电子商务更加感兴趣，将Wayfair视为主要平台，CastleGate的采用率在增加，未来将形成更集成的物流网络；Way Day计划在本季度末举行，由于收入按交付确认，实际收入将更多体现在下一季度 [74][75][79] 问题: 7月Prime Day的影响，竞争强度的变化，以及类别渗透率的现状和未来增长情况 - Prime Day的影响相对较小，竞争强度的变化对公司影响不大，公司在本季度实现了显著增长和可持续盈利；预计未来能够继续增长并扩大市场份额，尽管明年的渗透率增长可能不如今年，但整体趋势是上升的 [82][83][84]